MSCI公布A股将分阶段纳入MSCI新兴市场指数,港股反覆向下,恒指最终收报25694点,跌148点或0.6%,失守10天线(25818点)及20天线(25790点)。国指亦跌74点或0.7%,收报10393点。大市全日成交额为765.2亿元。沪,深港通南下交易净流入金额分别为6.96亿及6.41亿人民币。
A股入摩,相关个股与板块个别发展。香港交易所(0388 HK)跌0.4%。
内地券商方面,中国银河(6881 HK)及HTSC(华泰证券)(6886 HK)分别升0.6%及0.4%,广发证券(1776 HK)则跌0.4%。本地券商表现向好,时富金融(0510 HK)升5.1%,申万宏源(0218 HK)、华富国际(0952 HK)均升1.6%。内银内险板块偏软,中国太保(2601 HK)跌1.8%,新华保险(1336HK)跌1.3%,工商银行(1398 HK)及农业银行(1288 HK)各跌1.1%,中国人寿(2628 HK)跌1%,中国银行(3988 HK)跌0.8%,建设银行(0939 HK)跌0.6%,中国平安(2318 HK)则逆市升0.2%。A股ETF方面,安硕A50中国(2823 HK)及南方A50(2822 HK)均升1%。
MSCI计划初始纳入222只大盘A股, 这些A股约占MSCI新兴市场指数0.73%的权重。MSCI计划分两步实施这个初始纳入计划,第一步预定在2018年5月半年度指数评审时实施, 第二步在2018年8月季度指数评审时实施。我们认为MSCI把中国A股纳入其全球新兴市场指数长线利好A股发展,有助吸引资金流入以及改善A股投资情绪,也是对中国市场的认同。但由于实施时间为1年后,而且权重比较少,我们继续预计A股入摩正面影响会需较长时间,而不是立刻反映。在此情况下,对短期香港大市走势影响可能更加轻微。
总体来说,我们维持之前的观点,认为以国指现时8.8x市盈率估值,下半年H股投资价值相对恒指高。以及在现时大环境下,衡量风险与回报,大型股份较中小型股份理想。板块方面,我们看好香港银行、香港地产,和国内基建、保险、电讯、新能源、医疗服务、中端消费品。