基础化工周报:中国化工获先正达近95%股份,江苏确定今年环境保护目标

周期品关注高开工率和环保带来供给收缩两条主线:强周期化工品按照原材料可分为原油、天然气、煤炭、生物质、矿石等。我们认为在需求尚不明朗的宏观背景下,应当寻找自身供需偏紧、支撑行业景气向上的子行业,我们认为环保和高开工率是两条大的主线。

周期子行业分化,部分化工品景气周期持续:部分化工品景气度持续,包括农药(辉丰股份、湖南海利、扬农化工、长青股份、中旗股份、利尔化学)、橡胶助剂及炭黑(阳谷华泰、黑猫股份)、涤纶长丝(桐昆股份、海利得)、纯碱(双环科技、三友化工)、粘胶(三友化工、南京化纤)、尿素(湖北宜化、华鲁恒升)。

非周期品看好国产化率有提升空间的进口替代品:新材料范围广阔,新型纤维、新型膜材料、新能源化学品、3D打印材料、氢材料、信息材料和石墨烯等方面是未来产业发展的重点领域。在全球电子产业向中国转移浪潮中和国家芯片国产化趋势下,电子化学品是化工领域的明星方向,具体包括超净高纯试剂、光刻胶、电子气体、新型膜材料、环氧塑封料等。其他看好方向还包括用食盐专营放开、二胎时代纸尿裤用丙烯酸和ES纤维等。

非周期品中部分化工公司成长性突出:精细化工品中,挖掘成长性突出的公司,我们建议关注新材料(万润股份、国恩股份、道恩股份、新纶科技)、湿电子化学品(江化微)、PI膜材料(时代新材)、轨交材料(天晟新材)、食用盐及天然气(云南能投)、食品添加剂(金禾实业、醋化股份)。

石油化工在油价震荡中寻找投资机会:当前是炼化企业的黄金时期,一体化程度较高的企业盈利突出,而相对较低的中间品价格、越来越严的环保要求和油品升级换代三方面压力加速落后产能淘汰,是改革和产业升级的重要窗口。我们预计中长期内油价窄幅震荡,排除战事等突发影响,油价中枢在50~55美元区间。建议关注上海石化、桐昆股份、润滑油(康普顿、龙蟠科技)等。

中国化工获先正达近95%股份,中企迄今为止最大规模的海外收购案已接近尾声:今年5月5日,中国化工集团与瑞士先正达表示,先正达股东已投票通过中国化工以430亿美元收购先正达,该交易相继获得美国、欧盟和墨西哥相关监管部门的批准。据美国证券交易委员会5月18日披露的交易文件显示,中国化工收购先正达的交易总价已从此前约430亿美元提升至约440亿美元。5月31日,中国化工和先正达在官网公布对先正达要约的最终结果,约94.7%的股份接受要约。

江苏确定今年环境保护目标:为了更大幅度改善环境质量,在国家环保约束性指标的基础上,今年江苏确立的环保目标是,全省PM2.5平均浓度49微克/立方米,城市空气质量优良天数比例达71%;国考断面水质优Ⅲ比例达68%,国考省考断面力争基本消除劣Ⅴ类;二氧化硫、氮氧化物、挥发性有机物3项主要大气污染物排放总量分别削减4%、4%、10%;化学需氧量、氨氮、总氮、总磷4项主要水污染物排放总量分别削减3%、3.2%、2.4%、2.4%。为达到环保目标,今年江苏省将强力推进“263”专项行动。

产品价格涨跌幅:本周价格涨幅前五分别为三氯乙烯、锆英砂、纯苯-液化气、泛酸钙和三聚氰胺,跌幅前五分别为NYMEX天然气、苯胺、丙烯、动力煤和氯仿。