东海证券策略日报

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2017年4月新增人民币贷款11000亿元,预期8150亿元,前值10200亿元。4月新增社会融资规模13900亿元,预期11500亿元,前值21189亿元。4月M2增长10.5%,预期10.8%,前值10.6%;M1增长18.5%,预期17.3%,前值18.8%。从4月的金融数据来看,企业贷款需求仍然旺盛,但同时金融监管的力度加强,导致表外融资大幅度萎缩,信贷产生了结构调整。

近期,A股走势与基本面有所背离,金融监管力度的突然加强,造成一轮股市债市商品市场的三杀,在央行一季度货币政策报告之前,缩表一直被认为是央行收紧货币政策的信号,货币市场利率不断上行,表明资金面短期紧张的态势。但从基本面来看,经济的回暖,企业利润的回升,对股市都是利好条件。上周五公布的央行一季度货币政策报告已对缩表有所解释,仅是现象非政策,同时央行上周五进行了4590亿元的MLF操作,缓解了近期资金的紧张情绪的安抚。我们认为市场短期继续向下的可能性不大,建议低位吸筹,理性投资,发现价值,不要追涨杀跌。

融资融券余额持续减少。2017年5月11日,A股融资余额8826.69亿元,环比减少79.61亿元;融资融券余额合计8876.71亿元,环比减少80.69亿元;融资余额减融券余额8776.67亿元,环比减少78.53亿元。

沪股通、深股通净流入,港股通沪市深市净流入。2017年5月12日,(1)沪股通、深股通当日净买入额1.07亿元,其中买入成交额38.88亿元,卖出成交额37.81亿元。沪股通、深股通累计净买入额2020.17亿元。(2)港股通(沪市、深市)当日净买入成交21.25亿港元,其中,买入成交额51.42亿港元,卖出成交30.17亿港元。港股通(沪市、深市)累计净买入成交5020.31亿港元。

Shibor利率下跌。2017年5月12日,上海银行间同业拆放利率SHIBOR隔夜利率为2.7911%,下跌了2.19个基点;SHIBOR一周为2.9107%,下跌了1.87个基点。银行间质押式回购加权利率隔夜为2.7957%,下跌了4.47个基点。一周为3.1537%,下跌了7.73个基点。中债国债到期收益率10年期为3.6525%,上涨了1.25个基点。

美国三大股指涨跌不一,欧洲股市悉数上涨。道琼斯工业平均指数报收20896.61点,跌0.11%;标普500指数报收2390.90点,跌0.15%;纳斯达克指数报收6121.23点,涨0.09%。法国CAC指数涨0.41%,报5405.42点。德国DAX30指数上涨0.47%,报收12770.41点。英国富时100指数上涨0.66%,报收7435.39。亚太市场方面,日经指数下跌0.39%,报19883.90点。恒生指数上涨0.12%,报25156.34点。

美元贬值,人民币中间价上调。5月12日,美元指数下跌0.47%,至99.1858。美元兑日元下跌0.46%,至113.3500,欧元兑美元上涨0.64%,至1.0931,英镑兑美元上涨0.02%,报1.2889。人民币兑美元即期汇率报6.9027,升值0.01%。人民币兑美元中间价报6.8948,上调0.15%。

黄金上涨,原油上涨。5月12日,CRB指数上涨0.69%,报181.69。BDI指数上涨0.20%,报1014.00。COMEX黄金期货上涨0.29%,报1227.70美元/盎司。WTI原油期货上涨1.06%,报47.83美元/桶。布油期货上涨1.10%,报50.77美元/桶。COMEX铜上涨0.64%,报2.5240美元/磅。LME铜3个月场内盘上涨0.77%,报5543美元/吨。