清仓逃离ST智慧 牛散F4组合血亏1.28亿

金融界网站讯 因连续亏损，大智慧5月2日被ST带帽。受此影响，ST智慧连续两日被大单封停，而且从去年开始，股价重挫66％，市值也从高峰的700亿元下降到86亿元，缩水86.7％。

在如此惨烈的行情中，根据公司披露的最新前十股东名单，金融界发现，此前抱团ST智慧的四位牛散或已全部清仓走人。进一步看，在牛散F4组合中，有人在股灾后整整扛了两年才选择放手ST智慧，有人试图抄底，结果反被深套，不断加仓，越陷越深，最后无奈割肉出局。

股灾后死扛两年

仓位在线的数据显示，沈宇只在精艺股份和大智慧的前十大流通股名单中出现过，并非牛散中的战斗机，但沈宇却是最早拥抱ST智慧的牛散。“精艺股份之战”后，沈宇在2012年的第一季度进入了ST智慧的前十大股东，经过两次增持，在2013年底，沈宇合计持有612.2万股，占比0.94％。

不过，沈宇应该在2014年年初那一波上涨行情中清仓了ST智慧，粗略估算，两年坚守为沈宇换来了翻一倍的收益。但是，对ST至终不渝的沈宇，在2014年第二季度又杀入了ST智慧，这一次它并没有继续追加筹码。相反，在2015年第一季度，沈宇减持了168万股，从区间涨幅看，这部分减持为沈宇带来了极其丰厚的回报，2014年4月1日到2015年3月31日，ST智慧上涨377.54％。

很遗憾，王宇当时没有选择清仓，因为接下来就发生了股灾。即便如此，沈宇后来还是有不少机会以盈利姿势出货的，但他最后还是选择信任ST智慧。当然，这让他后来付出了沉重的代价。扛了近两年，沈宇才从ST智慧上岸，在公司2017年第一季度披露的前十大股东名单中已没有沈宇的名字。

好在沈宇第二次建仓的成本不高，如果他在今年一季度全部清仓的话，那未能逃顶的505.42万股基本盈亏平衡。总得来说，沈宇在ST智慧身上还是赚了一笔，与ST智慧的其他牛散而言，他无疑是最幸运的。

牛散变小散，加仓不能停

ST智慧的第二位痴情牛散叫作张跃军，在进驻ST智慧之前，他在长江通信、华远地产、天加新材、中弘股份的前十大股东名单中都有现身。张跃军于去年一季度跻身ST智慧前十大股东名单，持有600万股，比沈宇晚了差不多四年。

正所谓赶得早不如干得巧，张跃军一进来就被套住了，以至两次加仓平滑成本。到2016年底，张跃军的持股数量达到了1223万股，比建仓时整整高出一倍。然而，ST智慧就像脱缰的野马，股价一泻千里。

ST智慧的暴跌，一方面是业绩亏损放大，2012年亏损2.72亿元，到2017年则血亏17.6亿元，当然，这与公司在财经直播方面巨额的投入但缺少变现渠道有关；另一方面，公司还因涉嫌财务造假两次被证监会立案调查并处罚，面临退市风险。所以，牛散张跃军这次在ST智慧身上无疑是栽了个大跟头。

三个倒霉蛋

数据显示，张跃军从去年第四季度开始清仓ST智慧，阶段减持了223.02万股，截止2017年第一季度，张跃军已不在前十大股东名单里了，所以不排除他已经全部割肉清仓了ST智慧。

下面，给张跃军算一笔账，看他是亏还是赚。

成本方面，张跃军的建仓成本为8.03元—12.87元（600万股），第一次加仓成本为8.29元—10.63元（200.6万股），第二次加仓成本为7.53—9.58元（422.42万股），合计成本在9661万元到13900万元之间。套现方面，去年四季度的减持价为7.47元—9.07元（223.02万股），今年一季度的减持价为6.13元—7.75元，假设张跃军全部清仓，那么他的套现收入为7796万元—9772万元。因此，理想状态下，张跃军以最低价建仓最高价卖出，那么他还盈利112万元；而在最糟糕的情况下，即最高价买进最低价卖出，那张跃军就要面临6104万元的巨额亏损。

当然，亏损概率较大的牛散可不止张跃军一个人，还有2015年第三、四季度进入的王日红和陈鸿樑陪伴。粗略计算，前者可能最大亏损为2411万元，后者最大亏损为4356万元，而加上张跃军的6104万元，三人合计可能最大亏损为1.28亿元。

江河日下，在ST智慧的这一波不回头的下跌趋势中，牛散也在劫难逃，而相比牛散沈宇的幸运，张跃军、王日红、陈鸿樑三人则更为悲催。

截止发稿，ST智慧再次封单跌停，看着卖一显示的“152762“这个数据，谁说牛散F4组合的割肉不是幸运的呢？