电子行业周报:分化行情下的去伪求真

投资要点:

行业要闻

17年全球半导体资本支出将较去年再增加6%达723.05亿美元。

芯片动能弱,台积电营运恐减速。

SEMI:2017及2018年全球晶圆厂设备支出将续创新高。

1月全球芯片销售跃升13.9%创6年来最大月涨幅。

2月全球LED灯泡价格续跌,欧美市场积极推广灯丝灯。

2017年中国大陆LED元件产值可望跃升全球之冠。

TCL李东生:面板扩产不会陷红海8K产品是未来五年胜出关键。

外媒报道夏普扩大OLED投资,提高产量。

苹果拟在2019年为所有新iPhone配备OLED屏。

重要公司公告

【水晶光电】发布非公开发行股票预案。

【火炬电子】设立全资子公司立亚化学。

【力源信息】武汉帕太的股权过户手续及相关工商登记已完成,武汉帕太正式成为力源信息的全资子公司。

【紫光国芯】收购西安紫光国芯24%股权暨关联交易。

【视源股份】投资设立全资子公司。

【利亚德】收购湖南君泽照明设计工程有限公司100%股权完成交割。

【利亚德】现金收购湖南君泽照明设计工程有限公司100%股权。

【合力泰】全资子公司合力泰(香港)有限公司与KFSGROUPGMBH公司合资设立新公司、与蔡佳武等合资设立新公司。

【长信科技】发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金。

【顺络电子】拟现金收购参股公司东莞信柏结构陶瓷股份有限公司股权。

走势与估值

上周五个交易日内,全体A股上涨0.02%(流通市值加权平均法,下同),创业板上涨1.27%,中小板上涨0.53%。渤海证券电子行业小幅上涨0.82%,对比申万28个子行业排名第7,子板块中半导体上涨1.13%,电子元器件上涨0.21%,光学光电子上涨0.37%,电子设备与制造上涨1.52%。个股方面苏州恒久、朗科智能、优德精密、景嘉微等涨幅居前,飞乐音响、水晶光电、风华高科、丹邦科技等跌幅居前。

截止上周五收盘,剔除负值情况下,全体A股TTM市盈率为19.51倍(历史TTM整体法,下同),渤海电子板块的TTM市盈率为45.70倍,目前渤海电子板块相对全体A股的估值溢价率为134.24%,相比上周小幅上涨,继续呈现触底回升的趋势,整体依然处于三年来的低位。从子板块估值来看,目前半导体、电子元器件、光学光电子、电子设备与制造板块的市盈率分别为56.74倍、44.10倍、48.49倍、39.40倍。

本周观点

上周电子行业各板块无明显热点,涨幅较大的个股主要集中在高送转的炒作,目前渤海电子行业估值仍处于近三年估值区间的底部,今年年初以来电子行业个股走势呈现明显的分化。两会期间对电子行业的讨论集中在集成电路,但是集成电路概念引发的行情持续性有限,两会临近结束,随着年报和一季报的陆续披露,行业的分化将会加剧。业绩和成长的预期验证成为股价走势的分水岭,合理的估值则是股价区间盘整的锚定点。我们认为在电子行业整体稳健成长的大背景以及目前阶段分化行情的走势之下,从业绩和估值两角度进行长线布局是能够取得超额收益的保证。维持行业“看好”评级。建议关注业绩持续增长的白马股如:汇顶科技、歌尔股份、蓝思科技,同时继续关注成长逻辑清晰细分领域优势明显的个股如:中颖电子、崇达技术、胜宏科技。

股票池推荐:汇顶科技、蓝思科技、歌尔股份、中颖电子、崇达技术、胜宏科技。