快克股份:锡焊自动化装联设备龙头,业绩超预期大幅增长

公司业绩大幅增长,加速推进工业机器人及自动化生产线

公司发布2016年业绩快报,全年实现营业总收入2.86亿元,同比增长24.42%,营业利润1.19亿元,同比增长36.36%,实现归属上市公司股东净利润1.03亿元,较上年同期增长26.45%,业绩增长显著。公司经营业绩增长主要源于工业机器人及自动化生产线产品销售增长,销售收入占主营业务收入的50%以上。受益3C,汽车电子等行业设备更新及定制化的旺盛需求,公司的专用工业机器人及自动化生产线产品有望保持较快增长趋势。

电子装联专用设备空间广阔,市场空间有望突破百亿

公司属于电子装联专用设备制造行业,主营业务为以锡焊技术为核心的电子装联专用设备的研发、生产和销售,为电子信息制造业、高端装备制造业、电力电气业等战略性新兴产业或国家重点建设行业的发展提供工艺技术和设备产品支撑。

根据中国电子专用设备工业协会的预测,未来五年锡焊机器人类产品将呈现两位数的快速增长,智能化锡焊工具类产品稳定增长,传统的单支烙铁产品市场基本维持目前的市场规模,综合估算,到2018年我国电子装联锡焊专用设备市场容量将达到157亿元,市场前景广阔。

下游3C自动化蓬勃发展,孕育装联设备大规模需求

近年来,“信息化与工业化融合”成为大势所趋,公司主要产品电子装联专业设备受下游应用需求增长升级而驱动。电子装联设备可应用于消费电子、汽车电子、国防电子、LED照明等多个领域。尤其近期3C自动化领域的火爆为电子装联专用设备行业提供巨大的市场空间,公司将受益于这一波3C红利,进一步引领中高端市场份额,巩固行业龙头地位。

投资建议:我们预计公司2016年-2018年EPS分别为1.12,1.40,1.58。公司业绩稳重有升,所在行业需求旺盛,发展前景广阔,给予买入-A投资评级,6个月目标价70元。

风险提示:宏观经济周期波动较大,下游需求不达预期等