丰电科技:投资安弗森新能源汽车,加快能源平台战略布局

丰电科技投资1800万元认购安弗森新能源汽车35%股权:公司发布公告拟以货币资金的增资方式投资安弗森(北京)新能源汽车技术有限公司。丰电科技本次投资涉及进入新领域,安弗森公司主要产品之一为新能源商用车的车载压缩机,与公司原有主要业务的空气压缩机系统业务有密切关系,公司看重安弗森在新能源商用车领域存在成为国内该领域车载压缩机核心供应商的机会。

新能源汽车迎来黄金发展时期:2015年行业延续快速增长势头,1-11月我国新能源汽车累计生产27.92万辆,同比增长了300%。从2015年7月份开始,我国已经超过美国成为全球最大的新能源汽车市场。

国家政策不断加码新能源汽车产业,推动产业市场空间5年翻倍。

按照2015年新能源汽车销量,零配件产品市场规模在100亿元左右,预计到2020年的新能源汽车零配件销量金额将突破1000亿元。

增资安弗森新能源、完善能源大平台战略布局:此次对外投资,符合丰电构建双降生态(降能耗、降排放)的长远发展目标。丰电科技多年致力于工业系统的节能服务,子公司丰电阳光核心业务为荷兰零能耗建筑及其地下含水层储能技术中央空调系统(ATES),新能源商业车汽车市场与公司关注的清洁能源市场发展方向一致。丰电作为安弗森的实际控制人,有助于未来丰电科技对于安弗森业务的整体规划,并与其他主营业务板块协同发展,共同成为能源大平台的支撑点。

上调盈利预测及估值预测,公司也符合创新层标准三纳入条件:本次对外投资可以进一步提升丰电科技的综合实力和核心竞争力,对未来公司财务状况和经营成果产生积极的影响。近期公司又发布业绩预增公告,结合并购和自身增长,此次上调公司盈利预测。预计2015年和2016年将实现营收1.5亿元和3.49亿元,对应净利润分别为2000万元和3525万元,对应15年PE为36.4X、16年PE为20.8X,主板可对照的新能源汽车及节能产业公司15年PE为83X,16年PE为42X,公司显著低于同类估值水平,上调公司合理估值区间到9.2-12.3亿元。同时公司也符合创新层标准三纳入条件。

风险提示:新能源汽车产业发展不达预期