奥飞动漫上半年净利同比增长49.6%

“新世代迪士尼”雏形初现

8月20日，奥飞动漫(002292,咨询)发布了2015年半年报。今年上半年，奥飞动漫实现营业收入12.59亿元，同比增长23.02%；实现净利润为2.55亿元，同比增长49.60%。

奥飞动漫董事长蔡东青表示，“公司上半年核心业务运营和投资硕果累累，公司旗下玩具、动漫、文学、游戏、电影等板块互相渗透，加速融合，提前完善泛娱乐生态布局。未来公司将继续以IP为核心，为用户提供多层次、跨媒体、跨平台深度娱乐体验。”

证券分析师认为，上市公司的价值支撑短期看业绩，中长期看创新。而无论是业绩，还是创新，奥飞动漫都表现抢眼。基此，招商证券(600999,咨询)、安信证券、方正证券(601901,咨询)等多家机构给予奥飞动漫“强烈推荐”评级。

营收利润稳中有升 海外及学龄前板块爆发性增长

“全球最大的泛娱乐市场在美国，但全球泛娱乐消费增长最快的市场却在中国。行业的红利，也是动漫、文化企业做大做强的基石。”奥飞动漫副总裁、董秘王晶认为，上半年，奥飞动漫的营收和利润都实现双位数增长，主要原因是公司营业收入规模扩大，海外、学龄前等垂直板块实现爆发性增长，而泛娱乐产业协同也成为新的增长动力。

“其中，英雄、女孩、海外等垂直板块的玩具营收同比均有3位数以上增长；3D动画《超级飞侠》从今年4月份上线到现下，全网点播量达6.43亿次，同步开发的亲子类手游平均次日留存率超过60%，已经成长为奥飞在学龄前的强势IP，同步搭配销售的系列衍生品也表现超预期，继而拉动奥飞学龄前玩具销售同比增长348%。” 王晶指出。

而在业态创新、消费创新方面，奥飞旗下的嘉佳卡通已初步实现互联网化运营，嘉佳微店及商城也准备投入运营；奥飞旗下的玩具品牌澳贝也运用‘互联网+’的思维，在微信公众号建立了全优妈妈大学，并在国内首创玩具智能早教模型。

“今年上半年，奥飞动漫紧紧围绕‘内容为王’、‘互联网化’和‘国际化’的泛娱乐发展战略，以及‘连接、变革、协同’的经营主题，有序开展各项重点经营工作，进一步增强公司的整体竞争力。奥飞将主要以内生“增长”和外延“并购”的“双轮驱动”的方式，加强IP矩阵和泛娱乐产业化能力的布局，为用户提供多层次、跨媒体、跨平台深度娱乐体验。” 奥飞动漫董事长蔡东青表示。

产业协同运作驱动增长 泛娱乐大平台浮出水面

作为中国最大的动漫文化集团，奥飞动漫目前的收入规模、市值规模、收入增长速度和毛利率都排在动漫文化行业的前列。这种迅猛发展还得益于奥飞“三架马车”——消费（国内市场）、出口（国际市场）和投资的协同驱动。

这就是说，“奥飞的产业平台搭建不是基于当前去思考，而是基于未来去思考。奥飞的增长也不是靠并购增长，而是靠整个泛娱乐产业协同运作产生积极效应。” 蔡东青举例说明，喜羊羊的IP运营和开发是以奥飞动漫的泛娱乐全产业链布局为依托的，除了常见的玩具、图书音像等消费品授权之外，还推出了主题乐园、咖啡屋、生活馆、甜品屋、农场等能够覆盖主要消费和生活场景的IP多元经营方式，开拓了新的盈利空间。

今年以来，奥飞动漫在泛娱乐领域的投资、并购动作频频，产业布局也越来越深入。8月12日，奥飞动漫正式宣布，拟以9.04亿元人民币交易作价，通过“现金%2B股票”的交易方式，购买中国第一互联网原创动漫平台“有妖气”母公司北京四月星空100%股权。这笔交易无论从涉资规模，还是行业影响面来看，都是中国动漫行业历史上最大的并购案，将助推中国泛娱乐行业进入一个新纪元。

除此之外，今年上半年，奥飞动漫还以参股、控股ACG运营企业的形式，将中国第一大的手机动漫平台“布卡”；专注于重度手游研发运营的“绵绵堂科技”；以电影新媒体营销为核心业务的“剧角映画”；中国大陆室内游乐园行业的龙头企业“悠游堂”等等，纳入奥飞动漫的泛娱乐大平台，构建起全年龄、全入口和全维度覆盖的泛娱乐生态系统，勾勒出“新世代中国迪士尼”发展雏形。

“从资本市场的角度来看，上市公司必须是一个好公司，也必须是一个好股票，而无论是业绩，还是创新、布局，奥飞动漫都表现抢眼。”证券分析师认为，以IP 为核心的泛娱乐产业生态在国内进入爆发阶段，IP 作为永续经营资产其商业价值在国内将会滚雪球般不断放大、增值，奥飞动漫未来将充分享受IP 价值在国内重估和商业化爆发的红利。基此，招商证券、安信证券、方正证券等多家机构给予奥飞动漫“强烈推荐”评级。