新海宜:定增保障多点开花

事件:

公司发布非公开增发公告:拟向泓融投资、郑利彬、马玲芝、东吴汇增2号集合资产管理计划、蒋元生、孟繁诰6名投资者非公开发行股票募集资金不超过16.324亿元;发行价格为14.84元/股,非公开发行股份锁定期为36个月;募集资金将用于云服务平台建设项目、专网通信系统研发与产业化项目、社区健康美业O2O服务平台建设项目、偿还银行贷款、补充流动资金,拟投入募投资金分别为10.15亿元、1.21亿元、1.57亿元、2亿元、1.39亿元。

结论:

短期公司将受益于4G建设周期、LED产能扩张、以及IDC开始贡献利润;长期来看,公司互联网业务布局将多点开花,并由点成线、成面的态势。我们看好公司长期发展前景,预计公司2015-2017年的EPS为0.44元、0.66元、0.87元,给予公司“增持”评级。

正文:

业绩回顾:

新海宜发布2014年年报显示,公司实现营业收入11.42亿元,同比增长38.72%;实现归属于上市公司股东的净利润1.34亿元,同比增长57.16%;2014年公司全面摊薄EPS为0.26元。

主营业务:

ODN是公司传统的主营业务,受益于4G建设对光缆连接器的巨大需求,ODN能持续为公司提供利润输入;公司目前LED产能满负荷运作,扩产在即,LED为2014年公司业绩增长的主要动力,扩产后将使公司收入水平再上台阶;互联网业务稳步发展,公司持续拓展手游孵化、电商并涉足互联网内容,易思博2015年7750万净利润有实现的保证。

定增预案解读:

公司2014年7月公司启动云数据中心第一期建设,此次定增的云服务平台建设项目是对云数据中心进行第二期和第三期建设,总投资4500台,充分分享行业增长。专网方面,孙公司新海宜电子技术成立不到3个月即获得2.6亿大订,公司在此领域拥有技术基础和发展经验;健康美业的O2O项目是公司互联网业务拓展的重要一步,通过易思博在电商平台建设领域的经验和积累,O2O项目将会成为公司互联网版块内的重要组成部分。

另外,公司大股东参与认购了此次定增约53%的额度,且发行对象认购的股份锁定期为36个月,显示了公司管理层和战略投资者对公司长期成长的信心。