从“速度优先”转向“生态优先”，拼多多开启高质量发展新十年

（原标题：从“速度优先”转向“生态优先”，拼多多开启高质量发展新十年）

从流量红利转向生态共赢，拼多多高质量发展已摁下加速键

投资时间网、标点财经研究员 董琳

从初创平台到电商行业的中坚力量，从下沉市场到全球扩张，从零到超千万活跃商家、逾9亿活跃用户，拼多多（Nasdaq：PDD）用十年时间诠释了“坚持以用户为导向、聚焦长期内在价值构建”的底层逻辑。

在2025年创业十周年之际，拼多多更重磅推出“千亿扶持计划”，率先以千亿级别的资金和资源投入，构建用户、商家及平台多方共赢的商业生态。

业绩端，公司的表现依旧稳健。今年第三季度，拼多多实现营收1083亿元，同比增长9%；归属于普通股股东的净利润为293.28亿元，同比增长17%。同时，现金流表现依然强劲，季度内经营活动产生的净现金为456.6亿元，高于去年同期的275.2亿元。

这意味着，在从“速度优先”转向“质量优先”的过程中，拼多多进入长期主义周期有足够的底气和韧性。

事实上，在上千万商家与数亿消费者彼此塑造的过程中，“千亿扶持”只是一个开始。拼多多管理层多次强调，未来公司将更多的从社会公众利益和长期健康生态的角度来考虑企业发展，会投入更多类似“千亿扶持”的举措，引导行业更加普惠和开放。 

▲三季度，“多多好特产”团队深入数十个农产区，助力农户丰产增收。（李靖 摄）

“千亿扶持”加码农业农研，推动产业价值跃升

今年第三季度，拼多多通过“千亿扶持”战略继续加大对供需两侧的回馈力度，把真金白银实实在在地投入到提升用户体验、优化商家服务和促进产业升级上。

在供给侧，平台摒弃了传统补贴的粗放模式，转向对优质供给的系统性培育，形成了农产品上行与产业带升级两大核心发力点。

第三季度，“多多好特产”专项行动先后走进湖北荆州、河南商丘、山东莱阳、四川安岳、陕西米脂等地数十个农特产区，为各地商家推出定制方案，推动各大产区从规模化向品质化发展。9月，各地农产区迎来丰收季，拼多多投入10亿补贴资金、20亿流量资源包，联合平台30万农货商家上线“多多丰收馆”，助力各地农货及时出村进城，促进各地农户丰产增收。

与此同时，拼多多持续扩大对产业商家的扶持力度，推动产业带完成新质转型。第三季度，公司“新质供给”专项团队先后深入惠州零食、佛山童装、邵东箱包、平湖羽绒、曹县汉服等数十个产业带，借助平台的数字化能力，通过“减免+扶持”的举措为商家提质增效，促进商品、原材料等供应链各个环节实现“累进式创新”，破解同质化竞争的产业难题。

据拼多多发布的《2025农产品上行半年报》，平台对农业的投入收效显著，今年上半年，农产品销量同比增长47%；农货商家数量同样保持高速增长，尤其是00后农货商家的数量同比增长超30%，农产品上行的空间后劲十足。

在需求侧，拼多多以“消费普惠”为核心，通过补贴升级与物流优化打破地域壁垒。

一方面，拼多多通过“100亿商家回馈计划”发放优惠券，为商家精准引流，避免直接降价对品牌价值造成的伤害，同时扩大补贴范围和力度，激发消费活力。

另一方面，平台通过减免西部偏远地区物流中转费、增设东北中转仓等举措，将内蒙古根河、甘肃靖远等以往的“包邮盲区”纳入覆盖范围，使根河地区物流时效从5天以上压缩至3天内。在免除物流中转费以后，宠物用品、户外防晒、潮玩周边等商品订单量增长了五成以上，越来越多偏远地区的消费者买得起、收得到平台带来的好产品、好服务，共享高质量发展成果。 

▲在全球农创客大赛上，来自中国的农研团队正在介绍项目。（傅俊豪 摄）

投资时间网、标点财经研究员还注意到，研发投入成为本季财报中的一大亮点。第三季度拼多多的研发费用达43.3亿元，同比增加41%，创下季度新高。

这背后，是拼多多在农业科研领域的长期创新投入。作为起家于农产品的电商平台，拼多多先后主办了“多多农研大赛”“全球农创客大赛”“科技小院大赛”等多项农研赛事，积极探索数字新兴技术与传统农业的深度融合。

8月底，由联合国粮食及农业组织（FAO）、浙江大学和拼多多联合主办的“2025全球农创客大赛”如期举办，该赛事目前已经举办至第五届，是聚焦农业数字创新领域最具影响力的国际赛事之一。本届赛事从全球97个国家519份申请中角逐出了9支决赛团队，展示了智慧储粮、疾病预警、沙漠农业、碳减排等多个前沿方向的数字农业解决方案，并积极探索在田间地头进行广泛应用。

聚焦电商主业，迈向“Costco+Disney”新十年

2015年成立之初，拼多多首创了“拼单”的产品形态和商业模式，将“多实惠”和“多乐趣”规模化地融合在一起，开创了以“普惠，人为先，更开放”为特点的新电商，逐渐从一个初创企业成长为电商行业的中坚力量。

与拼多多一起成长起来的95后、00后是平台不断突破进阶过程中最有力的见证者与参与者。

9月底，拼多多发布的《新质供给一周年发展报告》显示，平台产业带商家数量快速增长，95后商家数量同比增长31%，00后商家数量同比增长44%，优质产品SKU数量同比增长超五成，产业带的品牌店铺也实现大幅增长。

那么，下一个十年，拼多多应该是什么样子？

这个答案早在2018年就被写入了公司的股东信中：致力于打造一个网络虚拟空间和现实世界紧密融合在一起的多维空间。它是一个由分布式智能代理网络（而非时下流行的集中式超级大脑型AI系统）驱动的“Costco”和“Disney”（即集高性价比产品和娱乐为一体）的结合体。在这里用户可以用最划算的价钱买到想要的东西，同时也会在里面收获很多快乐。

回望过去的十年，拼多多始终在努力实现“Costco+Disney”的长期愿景，公司立足长远，专注长期价值，持续满足最广大普通人的消费需求，不遗余力地反哺产业生态，引导行业向着更普惠、更开放的方向不断迭代。

如今站在新起点上，拼多多执行董事、联席CEO赵佳臻表示，公司将继续坚持消费者导向，专注于电商主业，服务于广大普通人，加快推进产业生态的高质量发展。

投时关键词：拼多多（Nasdaq：PDD）