林泰新材：聚焦汽车自动变速器摩擦片研发销售，募投项目投产带来产能释放，ELSD国产替代空间广阔打开第二增长曲线

（原标题：林泰新材：聚焦汽车自动变速器摩擦片研发销售，募投项目投产带来产能释放，ELSD国产替代空间广阔打开第二增长曲线）

江苏林泰新材科技股份有限公司2025 前三季度营收实现 3.26 亿元，同比增长 68.92%，归母净利润 1.07 元， 同比增长 131.19%，扣非归母净利润 1.01 亿元，同比增长 118.43%。

同壁财经了解到，公司主营汽车自动变速器用湿式摩擦片及对偶片的研发、制造及销售，目前已给众多国内外整车及变速箱公司配套供货。林泰新材的湿式摩擦片技术打破了国外的技术垄断，实现了进口替代，填补了国内空白。

自动变速器湿式纸基摩擦片和对偶片主要在液力驱动的湿式离合器和制动器中用来传递扭矩，适用于各类车辆、工程机械、高端农机等行业，具有广阔的市场应用前景，其中目前应用最广的是乘用车自动变速器，是自动变速器的核心零部件之一。

募投项目投产实现产能释放，与麦格纳合作+多新领域布局打开增长空间。公司募投项目按计划有序建设，预计公司新建厂房在2025 年 11 月份完成竣工，主要生产设备预计将在 2025 年陆续购置完毕，预计 2025 年年末产能能达到 8,000 万片/年左右，扩产项目的产能将会在 2026 年逐步爬坡实现 9,700 万片/年。同时，公司麦格纳 DCT 项目在 2024 年底通过了麦格纳的量产审核，自动变速器摩擦片产品已进入批量供应阶段，目前乘用车市场对DCT需求量较大，通过与麦格纳合作可以推进更多DCT项目落地量产。此外，公司将进一步将强产业布局，逐步扩展公司产品在工程机械、高端农机、特种车辆等领域的应用。

驾驶稳定性+安全性驱动国内ELSD装配率有望提升，国产替代空间广阔。ELSD 能较好提升车辆行驶的稳定性与安全性，尤其针对新能源车辆加速快瞬时控制能力相对不足的特性，提供了有效的解决方案。根据公司公告数据，加拿大市场接近98%的车辆已装配该装置。根据 DATABRIDGE 数据，2024 年全球电子差速器市场规模为 42.2 亿美元并将持续快速发展，预计到 2032 年市场规模将达到 111.4 亿美元，该领域目前仍由外资企业掌握。ELSD 是公司成功切入新能源车辆安全领域关键核心部件市场的重要标志性产品。目前公司已针对多家国内外知名客户进入产品开发阶段，截至 2025 上半年公司已经获得其中两家头部企业的项目定点，预计该产品将于 2026 年开始应用。此外，ELSD 产品的产能规划与市场拓展独立于公司原有规划的 1.5 亿片自动变速器摩擦片产能目标。

（来源：开源证券诸海滨团队、公司官网）