4000点附近，投资者如何应对震荡行情？

截至今年11月5日，上证指数年内涨幅已经超过18%，今年10月下旬市场一度突破4000点整数大关。然而，股市站在4000点上方的时间比较有限，只有在10月29日的收盘点位收在4000点上方，其余时间均收在了4000点下方。

A股围绕在3900点至4000点之间上下波动，股市也开始从单边上涨行情转变为震荡行情。4000点附近，投资者该如何应对震荡行情？

从2025年的A股牛市分析，并非全面上涨的牛市行情，而是更倾向于结构性牛市。在这一轮牛市行情中，从今年4月初至10月下旬，本轮牛市行情基本上由科技股作为主导，市场赚钱效应基本上聚集在AI、半导体、储能、机器人等领域。

考虑到科技股的成长性，当成长股遇上了牛市行情，科技股的投资主线更容易促使投资利润的快速增长。在单边上涨行情中，投资以科技股为代表的成长股，属于比较好的投资策略。

然而，当市场行情由单边上涨性质转变为震荡市场的性质时，投资成长股的策略也需要适度调整。对此，“科技+红利”的投资策略，在震荡市场环境下或许更加适合。

如果说科技股更聚集成长股，那么红利股将更聚集低估值、中高股息率的优质资产。与科技股相比，红利资产的波动率更低、平均股息率更高，在牛市环境下，红利资产的活跃度或低于科技股，但是，在熊市或者震荡市的环境下，红利资产的投资优势将会显著提升。

从投资科技股的角度考虑，芯片与机器人成为今年科技股炒作的主旋律。在牛市环境下，这类资产的波动率高、成长性强，更容易在牛市环境下获得更高的回报预期。例如，科创芯片ETF指数$科创芯片ETF指数(SH588920)$、机器人ETF鹏华$机器人ETF鹏华(SZ159278)$等，正处于高景气度状态，持续盈利能力有望促使整个行业的估值下降，投资性价比更高。

芯片与机器人，属于当下最热的投资赛道，同时也是具有想象空间的投资领域。即使芯片与机器人的景气度高，成长预期强，但板块里包含的股票众多，对普通投资者而言，很难从中筛选出优质的品种。因此，相比起股票投资的方式，投资行业ETF可以更好地分散投资风险，追求更高的投资性价比。

以机器人ETF鹏华为例，通过投资该ETF，可以直接参与机器人概念的投资。作为当前的蓝海赛道，机器人赛道的发展前景依然广阔。虽然今年以来机器人赛道已经有一定的表现，但在最近几个月的时间里，机器人ETF鹏华仍处于阶段性的底部区域，在前低点附近参与定投，潜在的投资回报预期依然值得期待。

从投资红利股的角度考虑，红利资产更适合在熊市或者震荡市场进行投资，这类资产往往更具有抗跌能力，风险防御能力更强。

以现金流ETF800$现金流ETF800(SH516460)$为例，优质上市公司在财务报表上，往往更注重现金流水平。拥有充裕的现金流，拥有很好的商业模式，属于优质上市公司的共同特征。现金流ETF800聚集了一批现金流强的上市公司，与其他企业相比，充裕现金流往往意味着上市公司具有更好的风险抵御能力。当上市公司同时拥有充裕现金流与高效的现金使用率，从一定程度上反映出该公司的竞争能力强，财务实力比较雄厚。

从整体走势分析，今年以来现金流ETF800基本上呈现出稳健上行的趋势，近期再创本轮上涨行情的新高位置。在新高不断地背后，在今年的任何时候投资现金流ETF800，都不会产生亏损。考虑到这些标的财务实力强，抵御风险能力高，从中长期的角度考虑，都有机会获得一定的投资回报预期。

“科技+红利”的投资策略，在震荡市场环境下将会发挥出更好的投资优势。在这一种投资模式下，既可以通过科技股的搭配享受成长股的投资红利，也可以通过红利资产的搭配来提升风险抵御能力，增强整个投资组合的投资安全性，通过这种资产搭配方式，可以更好应对4000点附近的震荡行情。

股市有风险，投资需谨慎，观点不作为买卖依据。