中原证券：锂电池增长主要关注动力和储能 四季度建议重点关注三条投资主线

（原标题：中原证券：锂电池增长主要关注动力和储能 四季度建议重点关注三条投资主线）

智通财经APP获悉，中原证券发布研报称，锂电池板块业绩显著改善，走势强于沪深300指数，结合行业政策、业绩增长预期及估值水平，维持行业“强于大市”投资评级。四季度建议重点关注三条投资主线：一是伴随反内卷推进和系列政策持续实施，总体有利于细分领域行业龙头，积极关注产业链细分领域龙头企业。二是长期注重研发投入、市场占比逆势提升，且具备成本优势企业。三是积极关注固态电池相关主题投资机会。

中原证券主要观点如下：

板块业绩显著改善，走势强于沪深300指数

2024年锂电池板块营收和净利润分别增长0.07%和-30.19%;2025年上半年分别增长13.78%和28.07%，板块业绩增速提升。2025年以来，锂电池板块上涨17.54%，走势强于沪深300指数。

新能源汽车销售将持续增长，内卷整治助力行业发展

2025年1-6月，全球新能源汽车销售901.43万辆，同比增长25.0%;2025年1-7月我国新能源汽车销售819.70万辆，同比增长38.14%，占比44.94%。我国宏观政策持续鼓励新能源汽车行业发展，而综合整治内卷将助力行业有序发展。新能源汽车行业发展过渡至强产品驱动，新能源汽车出口高增长，细分领域电动化渗透率提升，龙头及造车新势力销售持续增长。预计2025年我国新能源汽车销售1600万辆，同比增长14.43%。

板块业绩将恢复增长，锂电池增长主要关注动力和储能

2025年1-6月全球动力电池合计装机504.4GWh，同比增长37.3%，Top10中我国动力电池企业占比提升至68.79%;2025年1-7月我国动力电池和其他电池合计产量831.1GWh，同比增长57.5%。2024年，全球储能锂电池出货340Wh，同比增长51.1%，我国储能锂电池企业全球出货占比提升至98.53%。受益于智能手机出货增长，消费锂电池需求将持续增长。产业链价格表现差异化，其中碳酸锂高度相关材料价格总体仍承压但出现积极因素，主要系供给短期过剩;而钴价格产品价格受外部政策影响短期反弹。展望2025年板块业绩，锂电池需求将持续增长，产业链价格跌幅总体较2024年将趋缓，行业盈利预计将修复，总体预计全年板块营收持续增长、净利润将恢复增长，但细分领域标的业绩将持续分化。

风险提示：国内外宏观经济下滑超预期;新能源汽车销售不及预期;行业政策执行力度不及预期;行业竞争加剧;细分领域价格大幅波动;全球贸易保护加剧。