岳阳林纸以14亿元债权转股权 对全资子公司茂源林业增资

（原标题：岳阳林纸以14亿元债权转股权 对全资子公司茂源林业增资）

8月13日晚，岳阳林纸(600963)公告，拟以债权转股权方式向全资子公司茂源林业增资14亿元。增资完成后，茂源林业的注册资本将由4.71亿元增加至18.71亿元。此次增资不需提交股东大会审议，且不构成关联交易或重大资产重组。

资料显示，截至2024年12月底，茂源林业的资产总额为34.39亿元，负债总额为29.61亿元，资产负债率为86%。

岳阳林纸表示，此次增资是为了响应国资管控的需要和战略转型。根据国资委《关于中央企业降杠杆减负债的指导意见》，公司实际控制人中国诚通控股集团有限公司要求推动高负债子企业资产负债率尽快回归合理水平。茂源林业属于传统产业，对国家政策及自然因素依赖程度高，国家生态保护政策趋严，仅靠自身经营降低资产负债达到管控目标，短时间几乎无法实现。

另一方面，根据岳阳林纸整体战略规划发展需要，茂源林业定位为功能公司，力争做到为直接控制人全系统30%的纤维原料供应提供保障。目前处于转型发展时期，资产负债率过高严重制约其市场信誉度、银行授信、核心竞争力，不利于战略目标实现。

通过此次增资，茂源林业的资产负债率将降低至约45%，有利于改善茂源林业的资产负债结构，提高其抗风险能力，有利于促进其良性运营和可持续发展，有利于其未来各项业务的开展。

今年以来，造纸行业周期低迷，上半年岳阳林纸通过资产整合实现扭亏。

据此前发布的业绩预告，岳阳林纸预计2025年半年度实现净利润1.3亿元到1.56亿元，与上年同期相比，实现扭亏为盈。业绩变动主要在于合并报表范围变化。报告期内骏泰科技成为岳阳林纸的全资子公司并纳入公司合并报表范围，上年同期法定披露数据未考虑该并购产生的影响。此外，因雨雪冰冻灾害，公司上年同期对林木资产计提了资产减值准备，本期无此影响。

今年以来，岳阳林纸在出口业务上发力，持续拓展市场空间。今年1月份至7月份，岳阳林纸成品纸出口出库量同比增长60%。岳阳林纸在出口战略上的持续升级，围绕国际贸易形势筹划应对措施，促使内销、外销共同发力。

值得关注的是，近期造纸行业频掀涨价潮，7月份以来，部分企业甚至在近一个月的时间内提价多次，行业涨价步伐明显加快。业内人士表示，本轮行业涨价的原因主要是原材料成本价格上涨叠加需求改善预期。随着下半年造纸行业传统旺季到来，需求将有所增长。

卓创资讯数据显示，8月份以来瓦楞及箱板纸市场供需关系有所缓和。需求方面，市场涨价气氛浓厚，下游包装厂原纸采购积极性有所提升，适量补库，市场供需关系有所缓和，利好原纸价格偏上运行。

浙商证券表示，造纸行业作为产能供需失衡、盈利处于底部区间的周期行业，有望受益于“反内卷”。从行业当前经营状态看，造纸行业底部较为夯实。