宁德时代将加码欧洲，分析：重点在上游布局，寻求高利润率业务

自宁德时代（300750.SZ，3750.HK）在香港上市以来，投资者尝试预测宁德时代更多的业务空间，海外投资者和业内观察者也不例外。

近日，据英国《金融时报》报道，宁德时代计划将其换电与回收技术引入欧洲。宁德时代董事会秘书蒋理表示，换电模式在欧洲有巨大潜力，可以降低电池成本、延长使用寿命。

电池更换技术尚未在欧洲大规模普及。对于消费者来说，在换电站的体验与国外很多国家的自动洗车过程非常相似。电动汽车司机将车停在一个带有集成系统的平台上，该系统从车辆底部移除耗尽的电池，并用一个全新的、完全充电的电池替换它。整个过程大约需要5分钟。

该服务模式的一项主要优势是它使得汽车制造商（OEM）保留电池的所有权，这降低了车辆的初始价格，并为OEM创造了稳定的收入来源。

消费者可以通过租赁电池的方式使用电动汽车，OEM或电池供应商则向消费者收取电池租赁费用，从而获得稳定的收入。另一种收费方式是按需使用电池，类似于加油站的加油服务，消费者每次换电时根据实际使用情况支付相应的费用。

欧洲换电市场的积极地位

当然，换电站的基础设施建设成本，以及汽车OEM之间缺乏技术标准化（包括电池单元设计、换电接口设计等）两大主要因素使换电的大规模推广受到阻碍。

据此，CNBC在日前关于宁德时代国际扩张的文章中采访了多位产业分析人士。

咨询公司Fastmarkets的电池原材料分析师Cornor Watts称，宁德时代已经与中国的汽车OEM进行了大量合作，它在达成客群所需的标准化水平上处于有利地位。公司通过港股IPO募资后，也拥有了在欧洲开发基础设施的必备资金，“在能够开发出欧洲市场换电业务的公司中，宁德时代优势最大。”

投资咨询公司Automobility的创始人兼CEO Bill Russo表示，宁德时代的先发优势有助于锁定长期合同，因此在欧洲的定价权比在中国更强，从而支持在欧洲拥有更高的利润率。

Russo同时指出：”匈牙利工厂是（宁德时代）进入欧盟市场的战略门户。匈牙利的地理位置使公司靠近各大主要OEM，也可享受政府激励措和较低的劳动力成本。”匈牙利电池生产设施是宁德时代此次IPO募投的主要项目。

战略意图：增强上游能力

不过，扩大换电等场景意味着更大的投资和一定的运营风险。实际上，为了真正开拓欧洲等海外市场，公司必须提升本地供应能力，以更好地服务欧洲客户。此前，咨询公司Sino Auto Insights创始人涂乐曾发文称，“宁德时代似乎想要追求更高利润率的业务，而它需要向电池制造和研发的上游发展才能实现。”

“这可能意味着公司将把电池作为电网管理系统或者能源管理/存储方案的中心支柱，而这些产品或解决方案将帮助公司在汽车/电动汽车领域之外创造商业机会，同时降低风险。”

他表示：“每个人都想向上游拓展，无论是富士康、麦格纳斯太尔还是苹果。宁德时代在新能源领域是最有可能实现这一目标的公司。”因此，在他看来，这也是宁德时代在港股上市时重新定位自己为“零碳科技公司”的原因。

“换电是充电领域的有效补充，在市场的某些地方是有作用的，但它不是解决我们问题的万能钥匙，”正如一位欧洲运输与环境联合会（T&E）高管对CNBC所述，“我们仍然需要足够的新能源电池，仍然需要电池材料，无论是替换的电池，还是出厂配备的电池。”

作者：罗宾

编辑：tuya

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