4月15日港股收盘，融创中国的股价下跌超6.5%。

近期，融创中国、碧桂园等房企相继公布了债务重组方面的最新进展。对融创中国而言，如何有效化解债务风险，依然是其回归正常发展需要面临的挑战。

境内债方面，融创中国于今年1月发布公告称，融创中国房地产十笔债券的重组方案已全部经相关债券持有人会议审议通过。这也意味着，融创中国总规模154亿元的境内债重组整体宣告成功。在本轮境内债券重组中，融创中国率先启用了市场化化债思路，旨在通过减轻债务负担，恢复资本结构和公司正常的生产经营，最大化保护债权人的长期利益。据悉，融创中国的债务重组方案组合了现金要约收购、股票及/或股票经济收益权兑付、以资抵债、留债展期四种选项，且无任何强制选项，为债权人提供了多元化收益及退出机制。对融创中国而言，预计可削降超过50%的境内公司债务，留债部分最长展期达9.5年，且5年内不再有兑付压力。

当时，有知情人士透露，考虑到目前市场情况并未达到此前预期，融创中国正在寻求更全面的境外债综合解决方案。

在债务重组方面取得重大进展的融创中国，2024年业绩表现如何？

日前，融创中国发布2024年度业绩报告。报告期内，公司实现营业收入740.2亿元，同比减少52%，其中“物管+文旅”两大板块收入超120亿元，占比同比提升8.2个百分点。4月7日，融创中国披露的3月份销售情况显示，公司合同销售金额约为14.6亿元，合同销售面积约为8.6万平方米，合同销售均价约为16980元/平方米。截至3月底，融创中国累计合同销售金额约为101亿元，累计合同销售面积约为35万平方米，合同销售均价约为28860元/平方米。

此外，今年以来融创中国密集获得头部AMC机构的融资支持。例如，早在今年1月23日，公司与中国长城资产达成融资合作，拟注资24.76亿元保障重庆湾项目顺利盘活。

从债务到期情况来看，克而瑞数据显示，2024年房企债券到期规模4828亿元，而发行规模仅有2158亿元。2025年债务到期规模甚至要高于2024年，达5257亿元。

广东省住房政策研究中心首席研究员李宇嘉认为，一线城市楼市已经趋稳，三四线城市跌幅在明显收窄，市场底部越来越清晰，这时候对于债务人来说，选择与企业共渡难关、等待市场和企业价值的修复，或许是最优的选择。