天风证券：看好2025年AI运动眼镜的发展

（原标题：天风证券：看好2025年AI运动眼镜的发展）

天风证券研报称，1. 体育是AI眼镜重要的应用场景之一。国产大模型DeepSeek-R1发布以来，市场反馈积极，强能力兼具低成本的特点，让国产AI应用有望加速普及，AI眼镜依托其1）语音和图像交互的AI助手；2）第一视角拍照功能，出货量有望在2025年迎来高增长。考虑到体育市场具有1）用户具有佩戴防护眼镜的习惯（骑行防风镜/雪镜/泳镜等）；2）用户在健身/骑行/滑雪/游泳等运动中双手被占用不便使用手机；3）用户在运动中有运动追踪需求和使用AI助手的需求等特点，预计其将是AI眼镜落地的重要场景之一。2. AI运动眼镜的推出或侵蚀部分运动手表/手环市场，乐观假设下，潜在市场上限或超千亿元。目前市场已推出的运动眼镜，如李未可Meta Lens S1 Pro专业运动版，在具备视觉/听觉交互的AI助手的基础上增加了心率血氧检测功能，可以实现运动追踪，预计未来AI运动眼镜功能上和目前运动手表/手环有较多重合，AI运动眼镜的推出或侵蚀部分运动手表/手环市场。3. Meta或推出AI运动眼镜，巨头入场或加速行业发展。Meta作为AI眼镜头部公司，在AI运动眼镜市场的新品发布有望加速市场教育，助力产品渗透率提升。看好2025年AI运动眼镜的发展，建议关注：a.眼镜品牌：小米集团、英派斯等；b.芯片/模组：恒玄科技、润欣科技等；c.渠道/镜片：博士眼镜、明月镜片等。