博世科：回归南宁主场，广西国资委成为新实控人！业务资金赋能，技术持续驱动，发展有望迎来新篇章

（原标题：博世科：回归南宁主场，广西国资委成为新实控人！业务资金赋能，技术持续驱动，发展有望迎来新篇章）

停牌数日后的创业板环保企业博世科于今日迎来复牌，备受市场关注的公司控制权变更事项迎来新进展！

实控人变更为广西国资委，广州、宁国国资继续做大股东

根据公告披露信息，公司目前控股股东宁国国控、以及公司创始团队股东王双飞、宋海农、杨崎峰共同将合计持有的22.95%股份对应的表决权不可撤销地全权委托给南宁化工集团有限公司（以下简称“南化集团”）行使。表决权委托生效之后，南化集团将取得上市公司控制权，实际控制人将变更为广西国资委。

公开资料显示，南化集团前身为成立于1958年的南宁化工厂，曾是全国重要的基础化工原料生产基地、华南最大的氯碱企业，拥有发展现代化工业的基础。公司主营业务包括水处理剂的开发、生产及利用；化工建筑材料生产、销售；化工原料及产品生产、销售等。2024年以来，南化集团贯彻“协同北部湾港集团内部业务做大、发展绿色化工新材料做强”的双轮驱动战略，聚焦北部湾港集团业务板块和广西战略性新兴产业，积极谋划布局绿色化工新赛道，统筹内、外部资源深挖增量潜力，切实推进绿色涂料、烟气治理等项目。

再向上穿透，南化集团的唯一股东北部湾港集团注册成立于2007年，除了全资控股南化集团，其还控股了一家上市企业北部湾港（000582），市值近200亿元，主营业务包括港口装卸业务、拖轮业务、理货业务等等。2023年营业收入近70亿元，净利润超11亿元。

能够预见的是，广西国资委成为博世科实控人以后，南化集团的化工业务以及北部湾港集团的港口业务，都有望为博世科提供业务赋能，未来想象空间巨大。

同时，公告还披露，基于对公司发展前景的信心，南化集团还将以现金认购上市公司定向增发的不超过1.6亿股股票，拟认购款总金额不超过5.91亿元，对应的发行价格为3.69元/股。

本次定增后，南化集团表决权将进一步增加，实控人地位进一步巩固。博世科此次定增募集资金拟全部用于补充流动资金，将有助于优化公司的资本结构，降低资产负债率，提高公司抗风险能力，增强公司资本实力，为公司进一步发展提供资金保障。

并且，值得注意的是，在此次交易方案当中，尽管博世科实控人发生变更，但现有两大股东广州环投、宁国国控的股权依然保留。这意味着，广州国资、宁国国资都将继续保持博世科的重要股东身份，继续为上市公司的发展赋能，并分享上市公司未来成长的成果。

此外，公告还表示，若表决权委托事项在2025年1月31日前完成，则宁国国控同意不再对博世科2025年的业绩进行考核，仅对其2023年、2024年的业绩进行考核，将降低创始团队股东的业绩补偿压力。

技术驱动成长的综合环境服务提供商

根据公开披露信息，博世科成立于1999年，总部设于广西南宁，于2015年2月登陆创业板，是广西第一家创业板环保上市公司。

企业成立之初，公司创始团队股东主要包括王双飞、宋海农、杨崎峰三位博士。王双飞先生于 2021 年当选为中国工程院院士，总经理宋海农先生、副董事长杨崎峰先生均为教授或教授级高级工程师，具备卓越的专业背景和从业经验。

核心创始团队强大的技术背景，奠定了公司以技术驱动的成长基因。

经过多年跨越式的发展，公司在多个细分领域取得国内领头、国际领先的行业地位，多项核心技术荣获国家及省部级荣誉，多项核心装备列入国家鼓励发展重大环保技术装备目录、重点新产品、国内首台套重大技术装备等。2016年，公司构建了上流式多级厌氧-好氧-异相催化氧化的废水处理技术路线，技术成果获得2016年度国家科技进步二等奖；2019年，公司自主研发的“大型二氧化氯制备系统及纸浆无元素氯漂白关键技术及应用”荣获2019年度国家技术发明二等奖，该技术打破加拿大Erco、Chemetics和瑞典Eka等国外企业技术垄断，大幅降低投资成本，实现我国该类产品海外输出零突破。

历经20余年积累，公司技术团队进一步壮大，技术实力进一步增强。

截止2024年上半年，公司拥有研发人员1,033人，占公司员工总数的比例为26.04%。其中高级职称143人，中级职称359人，博士33人，硕士132人，拥有中国工程院院士1 人，国家“百千万人才工程”人选2 人，国家“万人计划”科技创新领军人才1 人，国家中青年科技创新领军人才1 人，享受国务院特殊津贴专家4 人。

公司已建成7,000多平方米国家CNAS、CMA双重资质研发及分析检测实验室，拥有气相色谱仪、高效液相色谱仪、傅立叶红外光谱仪、电感耦合等离子体发射光谱仪等300多台套精密仪器装备。

目前，公司及下属子公司已取得授权专利共计496项，其中发明专利86项、实用新型专利390项、外观设计专利20项。

高素质人才队伍与技术积累成为公司的核心生产力，确保了企公司业务拓展的竞争优势。目前，公司已经从国内单一市场向全球化、国际化发展，从单个污染源治理指标向整个环境治理体系效果转变，由最初的“设备+工程”的商业模式向环境技术服务、环境咨询服务、环保装备制造、环保运营服务等产业链高端领域延伸、转型。

业务结构优化，海外布局进展顺利，盈利能力逐年向好

过去几年，在市场预期减弱、行业竞争加剧宏观环境之下，叠加公司主动优化调整业务结构，提高了对工程项目的遴选标准，使得公司在收入端的成长表现有所放缓。2024年前三季度，公司营业收入11.90亿元。现阶段，公司收入主要来源于环境综合治理（以污水处理、土壤修复为主）、专业技术服务与运营收入。

未来，公司将坚持优化业务结构，转变项目实施模式，大力发展工业板块业务，提升设备销售收入及运营收入占比，降低工程收入占比。

业务结构调整尽管会引发短期公司业绩表现阵痛，但从长远看，有利于提升公司盈利能力、优化资产结构、改善现金流，进而提升公司综合竞争能力。

2024年，公司业务结构优化工作取得显著进展。半年报披露信息显示，截止2024年上半年，公司在手工业类设备供货订单约18.94亿元人民币（含已中标），其中海外订单14.05亿元，该类订单主要客户为国内外造纸龙头企业。在工业水处理及纸浆漂泊清洁化生产领域，公司基本实现东南亚业务全覆盖并保持较高的市场占有率，同时重点布局北美和南美市场，在土耳其等市场的布局也相继取得成效，海外市场份额进一步提升。2024年上半年，公司海外业务收入占比由去年同期的1.30%大幅提升至31.67%，在当前国内制造业出海大浪潮趋势下，公司未来的海外业务拓展空间广阔。

公司业务结构优化与降本增效工作的推进，也带来了公司盈利能力的修复。

2023年，公司的毛利率水平达到20.33%，较2022年显著提升了9个百分点，且2024年前三季度的毛利率水平也依然维持在18.26%的较高水平。毛利率提升、以及公司对期间费用的严格管控，也使得公司的净利润在过去近两年逐步向好。

同时，值得关注的是，公司过去几年的经营净现金流持续为正，表现稳健。未来，随着公司业务结构当中工业设备类占比逐步提升，业务回款周期缩短，公司经营现金流有望进一步改善。

目前，困扰公司业绩表现的财务费用偏高、应收款项计提信用减值等问题在未来有望得到逐步改善和解决。

一方面，随着公司订单结构和质量的双重优化，工业项目设备到货款与工程项目进度款回款效率有所提升，水务运营类PPP项目逐步进入商运阶段，运营资产规模将不断扩大，持续稳定的运营收入和现金流，将会进一步增强公司造血功能。另一方面，随着新的实控人、控股股东入主，将为公司在业务、资金等多个方面进行赋能，进而改善收入表现、优化财务结构。再者，2025年，国家几万亿地方政府化债政策资金有望陆续落地，将推动公司以往项目的加速回款，进而减少应收账款的坏账计提，有效改善利润表现。

布局蓝海赛道，打造新的增长曲线

现有业务结构得到优化的同时，公司依托于自身的核心技术优势，还在不断拓展自身的业务边界，探索新的业绩增长点。

2022年10月，博世科分别与印尼永庆、柳州国轩签署合作协议，三方在电池回收领域建立长期战略合作关系；2022年12月，博世科与华友钴业子公司签署了新能源电池材料回收利用合作框架协议。

目前，公司已形成动力电池回收领域具有自主知识产权的核心技术体系，已打通“废电池回收-锂及其他高价金属再生-产品作为电池原料制造”的新能源金属产业链闭环。2024年上半年，公司已开发第一代“低温还原-梯度酸浸两步法资源化回收技术”试验线，整体技术水平达到国内先进水平，其中金属锂回收率达90.5%，金属镍、钴、锰回收率达98.7%，工艺废水循环利用率可达95.0%。

2024年，国内新能源汽车市场增长动力依然强劲。中汽协数据显示，2024年全年，国内新能源汽车产销量分别达到1288.8万辆和1286.6万辆，同比分别增长34.4%和35.5%。按照动力电池的循环寿命，最早一批动力电池将在这两年陆续进入回收期。高速发展的新能源汽车市场，也将带来巨量的动力电池回收市场。据中商产业研究院预计，2024年动力电池回收量将达到35.1万吨，市场规模将达到485亿元。

这一行业趋势之下，公司发力动力电池回收业务正当时，将有望充分受益于行业高速增长。

除此之外，公司还开发出以电催化技术为核心的污水处理装备，达到国内先进水平，能实现污水超低浓度排放，其中氨氮去除率达100%，COD去除率达95%以上，总氮去除率达90%以上。该技术及装备能够广泛应用于高盐化工废水、石化废水、垃圾渗滤液、制药废水等领域，目前已成功中标某化工领域废水电催化深度处理工程项目，处理规模9,600m3/d，是目前国内污水处理量最大的电催化处理项目之一。

针对铝电解大修渣综合利用领域，公司开展了铝电解大修渣处理主要元素的快速高效检测等技术、目前已完成大修渣的资源化利用小试、中试实验和产业化应用示范，成功开发出大修渣的无害化、资源化处理成套技术。

公司在特色果蔬保鲜领域，采用国际权威机构认证的A1级消毒灭菌保鲜剂——二氧化氯，首创绿色、安全、高效的二氧化氯智控保鲜技术，已成功开发4款气态缓释型保鲜材料。对蓝莓、葡萄等果品的防霉抑菌率高达95%以上，可使其保鲜期延长至60天以上，实现特色果蔬错峰销售目的，达成果蔬增值和价值最大化。

公司还与清华大学、同济大学、广西大学等高等院校进行深度合作，在碳捕集、利用与封存（CCUS）技术等多方面开展研究。

公司还在现有生物质制天然气技术基础上，围绕生物天然气制备绿色氢气和制备绿色甲醇开展技术研究工作，目前项目已顺利试机生产出合格的生物天然气产品。

随着传统业务结构优化、新技术与新业务的布局与落地，以及新的实控人进入将带来的业务和资金赋能，博世科的未来发展有望迎来新篇章。