上汽集团，起死回生？

一度重挫超8%的$上汽集团(SH600104)$上汽集团(600104.SH)，上演了惊天大扭转，午后翻红被直线拉升至5%+，全天振幅达13.75%，主打一个刺激。

在这场多空酣战中，上汽成交金额也爆出了天量：

55.93亿元！

直逼2015年大牛市创下的记录，位列历史第四。

9月24日以来，上汽集团累计上涨40.62%，股价已基本回到2021年3-9月所搭平台位置。

环比止跌

11月8日，上汽荣威iMAX8DMH新陆尊、D7 DMH世界冠军版双车正式上市。

其中，荣威iMAX8DMH新陆尊共推出3款车型，官方零售价19.99万元-24.99万元；荣威D7 DMH世界冠军版共推出3款车型，官方零售价12.38万元-14.38万元，一口价低至9.98万元起。

荣威D7DMH世界冠军版于近期以2208.719KM续航和2.49L/100KM的平均油耗，打破吉尼斯“插电式混合动力轿车单次满油满电行驶最远距离”世界纪录，被冠以“全球最省混动B级车”称号。

6款新车型的推出，有望进一步提振上汽自主品牌销量。

事实上，根据同日晚间上汽发布的10月产销快报，合资及自主品牌销量下滑态势得到了一定控制。

10月，上汽大众销量11.35万辆，环比+20.74%；上汽通用销量3.63万辆，环比+64.45%，上汽通用五菱销量14.05万辆，环比+27.73%。

三大合资产品销量均已实现环比“3连增”。

自主品牌方面，上汽集团乘用车销量7.47万辆，环比+37.33%；智己汽车销量更是突破万辆，环比+59.68%至10001辆。

同比来看，智己汽车更是暴增了148.9%。

受上述消息刺激，11月11日-13日，上汽集团录得“3连阳”，并于之后的两个交易日斩获“两连板”。

被比亚迪超越

市场资金正在豪赌上汽集团困境反转。

单从环比来看，似乎已有这个迹象。不过，同比来看，数据依旧惨淡。

2024年前10月，上汽大众、上汽通用和上汽通用五菱销量各同比下降了7.01%、61.11%和5.85%。

在电动化浪潮中，合资品牌节节败退，遑论守住市场份额。

这背后是合资车企在燃油车领域建立的技术优势正逐步被削弱，而在电动车领域的技术能力、产品力和品牌认知尚未形成，电动化转型最佳窗口期日渐收窄。

合资车引领中国汽车发展的时代已成为过去。

自主品牌方面，除了智己表现不俗外，上汽集团乘用车销量亦同比下降了25.32%。今年前10月卖了55.6万辆，相较上年同期减少了18.85万辆。

这是一个什么概念？

尽管智己同比暴增148.16%至4.75万辆，但难抵上汽集团乘用车销量的下滑。

有市场分析人士直言，上汽自主品牌没能在激烈的市场竞争中展示出足够的竞争力。

就在今年6月，比亚迪月销量首度超越上汽，之后气势如虹，环比“4连增”，实现了持续超越。

今年9月，比亚迪也迎来历史一刻，累计销量正式超越上汽：

上汽连续18年销量保持国内第一的记录被打破！

扣非净利创15年来新低

唏嘘！

遥想2018年，上汽销量一度达到705.17万辆，来到了巅峰。

此后，便开启下滑模式，连跌5年。到了2023年，销量已降至502.09万辆。2018年-2023年，CAGR为-6.57%。

上汽试图在今年抑制住下滑，将目标定位545万辆。

问题是现实很残酷，今年前10月销量仅为305.12万辆（同比-21.13%），完成率不到56%。

按照目前这个节奏，上汽2024年销量大概率会回落至400万辆左右。

上汽坦承，因燃油车市场下滑、价格战空前激烈，公司销售收入减少，毛利下降，现金流入减少。

2024年前三季度，公司营收4304.82亿元、归母净利润69.07亿元、扣非净利润10.5亿元，各同比-17.74%、-39.45%和-88.92%。

更能反映公司主营的扣非净利润创下2009年以来新低。

这与新的销量之王全然两个场景：

一个是屡创新高，一个是倒退15年！

个人观点，仅供参考