成电光信（920008）获中金公司等机构调研：公司未来可能进一步开拓中航工业、中国船舶、中国电科体系内的新客户

（原标题：成电光信（920008）获中金公司等机构调研：公司未来可能进一步开拓中航工业、中国船舶、中国电科体系内的新客户）

11月11日，成都成电光信科技股份有限公司发布投资者关系活动记录表，公司于11月8日接受了中金公司等机构的调研。成电光信主要介绍了主要在研项目情况、产品审价情况、LED 球幕产品情况等。

同壁财经了解到，邱昆、解军、付美三人于 2023 年 11 月 22 日签署《<一致行动协议> 之补充协议》，一致行动关系延长至 2028 年 11 月 21 日且不可提前撤销，三人自公司成立至今在各重要事项的决策上均保持一致意见，暂无控制权变更的风险。

运动平台 LED 球幕视景系统研发项目、新型视景显示系统研发项目、 TSN 网络产品研发项目等主要在研项目均正常推进，为未来 3-5 年的发展进行产品和技术储备。

公司已确认收入的产品均尚未完成正式审价，客户按暂定价进行结算。公司主要产品暂无对过往结算价格进行追溯调整的情形。

公司 2017 年开始进行球幕产品研发，2021 年完成鉴定并批量供货。 2021 年批产型号由公司独家供货，未来随着各主机单位更多新型号配套球幕产品的定型，预计会有 2-3 家竞争企业进入该细分市场。LED 球幕产品与加固液晶产品可以共同配套军用飞行模拟器进行销售，也可以单独销售。公司球幕产品主要通过外协加工将原材料生产成部件等半成品后在公司进行组装调试，不存在明显产能限制，可通过扩租场地等方式提升产能。

公司与中航工业等客户无关联关系，中航工业占比高主要系军工行业特性导致的，其下属各单位相互独立。公司客户稳定性较高，未来可能进一步开拓中航工业、中国船舶、中国电科体系内的其他新客户。

公司部分首创产品早期是独家供货，但随着技术发展，一般稳定后会由 2-3 家供应商供货。公司军品选型要求比民用更高，对外协供应商要求较高。

公司按一年期为应收账款管理目标，由于这两年业务增速比较高，且批产列装产品的占比增大，配套层级较长导致回款周期进一步有所增长，公司目前在努力缩短回款周期，预计明年会有一些改善。

公司三季报毛利率略有下降主要有两方面原因，一方面是特种显示类产品销售占比增大较多，其毛利率水平较网络总线类产品会低一些；一方面是公司跟进了特种显示类新型号产品，研制类产品毛利较低。

参与调研的机构包括中金公司、东吴证券、东北证券、国元证券等 4 家机构。

据了解，公司主营业务为网络总线产品和特种显示产品的研发、生产及销售，公司产品目前主要应用于国防军工领域。公司是一家研发驱动型的制造业企业，在主营业务相关领域拥有多项自主知识产权， 创新性以及技术优势突出。

公司自成立以来一直致力于网络总线产品特别是FC网络总线产品的研发。FC网络总线具有高带宽、低延迟、高可靠、支持多种上层协议等优点，在国际上最先用于 F-22、F-35 等第四代战机， 是目前较为先进的一代网络总线类型。在公司技术研发团队的攻关下，公司 FC 网络总线多项研发成果曾被权威部门鉴定达到国内领先水平，填补了国内相关领域空白。公司研发生产的高速网络通信组件以及航电网络仿真、监控、测试设备两大系列产品陆续应用于我国重大型号武器装备的原理验证、研发调试、生产装备以及维修检测等多个阶段。