曼卡龙2023年年度董事会经营评述

（原标题：曼卡龙2023年年度董事会经营评述）

曼卡龙（300945）2023年年度董事会经营评述内容如下：

一、报告期内公司所处行业情况

　　公司需遵守《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第3号——行业信息披露》中的“珠宝相关业务”的披露要求公司需遵守《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第4号——创业板行业信息披露》中的“电子商务业务”的披露要求

　　1、公司所处的行业

　　公司所处的珠宝首饰零售行业属于市场化程度较高的行业，政府部门和行业协会仅对该行业实行宏观管理，企业的业务管理和生产经营完全按照市场化方式进行。

　　我国是当前世界上最重要的珠宝首饰生产国和消费国之一。在我国经济持续快速增长和人均收入水平不断提高的背景下，人们在满足基本生活需要的基础上，逐渐增加了对高档消费品的消费，兼具保值属性和彰显个性的珠宝首饰，成为中国居民的消费热点。从珠宝零售额增速看，珠宝零售额增速与GDP增速具有较强的相关性，经济稳定发展与收入持续增长将带动珠宝消费增长。

　　伴随年轻消费者和新兴中产阶级的崛起，个人消费提质的需求逐步升级，年轻一代的珠宝消费习惯更趋于日常化，能够在多种情景下提高珠宝产品的复购率，为珠宝行业的发展提供了更大的发展空间。

　　2、行业发展情况

　　（1）珠宝首饰市场整体情况

　　珠宝首饰业内一般将珠宝首饰定义为使用贵金属材料、天然玉石珠宝以及人工玉石珠宝加工而成的，有一定价值并以装饰为主要目的首饰和工艺品。珠宝首饰种类主要有黄金首饰、铂金首饰、钻石首饰、玉石首饰等。根据中国珠宝玉石首饰行业协会《2023中国珠宝行业发展报告》数据，按销售额计算，2023年，我国珠宝玉石首饰产业市场规模约为8,200亿元，同比增长14%。其中，黄金产品市场规模约为5,180亿元，约占整个珠宝市场的63%；钻石产品市场规模约为600亿元；玉石市场规模约为1,500亿元。国家统计局数据显示，2023年我国社会消费品零售总额471,495亿元，同比增长7.2%。其中，从限额以上单位消费品零售额增速来看，金银珠宝类13.3%的增速位列第二，且大幅领先其他升级类商品。

　　（2）黄金饰品市场发展情况

　　我国从2002年建立上海黄金交易所以来，逐步建立了一套以上海黄金交易所为平台的现货交易，以上海期货交易所为平台的期货交易，以及以商业银行和珠宝首饰店为主体的零售业务的黄金市场综合体系。从产品结构上看，黄金饰品是我国消费量最大的珠宝产品，中国黄金（600916）协会最新统计数据显示：2023年全国黄金消费量1,089.69吨，同比增长8.78%。其中：黄金首饰706.48吨，同比增长7.97%；金条及金币299.60吨，同比增长15.70%。随着经济形势的趋稳，黄金消费需求继续稳步释放，硬足金、古法金等黄金首饰消费强势上升，金条及金币销量也保持稳健增长。

　　中国黄金首饰市场在近年来得到了快速发展，一方面，随着市场开放及生活水平提高，首饰消费需求不断增长；另一方面，全球性的金融危机提升了人们的避险意识，黄金的保值功能重获关注，成为消费者购买金饰的另一个考虑因素。随着黄金首饰的设计和工艺不断推陈出新，黄金饰品的产品风格不再局限于传统的端庄大气，兼具古典与现代气质的黄金饰品得到了越来越多中国消费者的青睐。

　　（3）钻石镶嵌饰品市场发展情况

　　随着中国经济的发展，年轻消费者逐渐掌握消费自主权，钻石镶嵌首饰成为其最喜爱的珠宝品类之一。

　　根据中国珠宝玉石首饰行业协会《2023中国珠宝行业发展报告》，国际成品钻石价格指数在2022年3月达到十多年来的最高点之后开始下跌，至2023年11月之后开始企稳回升。其中，大克拉、高品质的钻石价格相对稳定，而稀有的彩钻在过去十年其价格一直在上涨。2023年，我国培育钻石产能约为900万克拉，与上一年基本持平。随着国内在培育钻石消费市场的文化推广、创意设计、价格体系、品牌建设等方面的不断深入，未来培育钻石消费市场空间广阔。

　　3、行业未来发展趋势

　　（1）消费群体向年轻消费者转变，悦己需求助力推动珠宝复购率

　　随着千禧一代（80后、90后）、Z世代（95后）的年轻一代逐渐掌握消费自主权，巨大的新增消费群体在审美观念、消费观念上的偏好引领了珠宝首饰行业发展的趋势。年轻消费者成为推动增长的主力，根据贝恩公司测算，预计到2025年这部分消费者将贡献70%的销售，珠宝首饰及奢侈品产业进入了全新的消费时代。

　　年轻消费者更注重消费带来的“精神”层次的满足。与中年人群消费追求保值的消费习惯不同，年轻消费者不再事先进行消费计划，不再刻意强调消费时机，佩戴饰品更多地用于满足日常生活穿搭要求,体现个人风格和个人品味，珠宝消费更趋于日常化。

　　随着消费者迭代的快速发展，“悦己”需求成为越来越重要的消费动机，珠宝产品的消费场景进一步扩展，有效地提高了珠宝产品的复购率。

　　（2）个性化需求强烈，新技术推动消费热情

　　随着年轻消费者群体的不断壮大，在产品款式、材质工艺等选择上个性化需求更为强烈。在黄金市场上，2021年我国黄金市场“古法金”、“花丝工艺”等消费热情不断上升，技术创新推动黄金饰品时尚化发展。在钻石市场上，培育钻蓝海市场逐渐被打开，相比于传统天然钻石，培育钻在款式设计、色彩选择上更为多样化，更能满足年轻消费群体对个性化的需求，环境友好属性明显。目前全球培育钻零售端主要在美国，其次在中国和欧洲，随着消费者对培育钻的认知的提升，将推进培育钻持续渗透和规模化发展。

　　（3）电商市场迅速发展，打造全渠道营销模式

　　互联网时代提供了更为便捷、传播更为广泛的信息分享方式，引导了消费者的需求和选择。近年来，珠宝零售企业进一步强化线上布局，通过各类社交传播平台搭建新媒体矩阵，形成多渠道客户来源，实现线上品牌快速传播、线下门店引流及销售，打造全渠道营销的新模式。根据中国珠宝玉石首饰行业协会《2023中国珠宝行业发展报告》，2023年我国珠宝电商销售额为3,398亿元，同比增长40.3%。值得注意的是，近五年来，金银珠宝类商品网上零售额年均增速达28.0%，远高于线下实体的增速，显示了强劲且充沛的活力，成为驱动珠宝行业近几年持续增长的重要引擎。

　　（4）供应链管理成为珠宝首饰企业重要经营手段

　　从珠宝首饰行业的供应链来看，主要涉及到原材料开采、加工冶炼、毛坯加工、珠宝首饰制作、仓储、配送和销售等环节。珠宝企业不断优化供应链管理，在保证产品品质的前提下，缩短供应周期，降低运营成本。近年来，越来越多的国内知名珠宝品牌都将毛利较低、投入较大的中间加工环节部分或全部外包，专注于溢价较高的前端设计、品牌运营及后端的营销网络建设。供应链管理已成为珠宝首饰企业提高经营效率的重要手段。

　　（5）消费者特定需求推动行业逐步走向细分

　　纵观品牌的发展路径，品牌基本从宽泛到不断细分以聚焦核心人群。不同的品牌服务于不同年龄段的人群，企业通过研究细分领域核心人群的需求向他们提供更适合的产品和服务。目前我国珠宝业尚停留在宽泛品牌时期，未来将逐步走向品牌细分时代，珠宝企业需不断适应新的市场环境，适应细分时代的发展需求。

　　目前我国珠宝首饰行业竞争激烈，除了知名境内品牌外，港资和外资品牌的进驻也加剧了行业竞争。此外，行业内还存在较多知名度低的小型珠宝企业，行业集中度较低。公司目前在珠宝首饰行业属于进一步向全国拓展的区域性强势品牌。公司在区域内具有较高的知名度和美誉度，是区域市场较为强势的珠宝品牌。

　　公司凭借稳健的发展、日臻成熟的品牌形象，先后荣获“中国珠宝首饰业驰名品牌”、“珠宝行业优秀企业”、“2020年JNA Awards年度零售商大奖”等奖项，成为了杭州2022年第19届亚运会首饰类特许生产企业和特许零售企业。

　　公司在多年的发展过程中，及时把握珠宝行业的发展机遇，建立了线上线下（300959）融合的商业模式，在线上渠道逐渐成为在全国有知名度的品牌，线下渠道通过“自营+加盟”的销售网络，在核心城市核心商圈开设自营店和与拥有销售优势的加盟商合作开设加盟店相结合的方式，搭建了高效率和高覆盖的营销网络，为公司产品提供了优质的营销渠道。

　　公司始终坚持稳健的经营策略，在市场环境不断变化的情况下，结合市场情况和自身特点控制经营风险，报告期内收入保持稳步增长。

　　

　　二、报告期内公司从事的主要业务

　　公司需遵守《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第3号——行业信息披露》中的“珠宝相关业务”的披露要求公司需遵守《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第4号——创业板行业信息披露》中的“电子商务业务”的披露要求

　　一、公司主要业务

　　曼卡龙是一家集珠宝首饰创意、销售、品牌管理为一体的珠宝首饰零售连锁企业，主营业务是珠宝首饰零售连锁销售业务。公司专注于珠宝品牌建设，聚焦年轻消费群体。公司拥有“MCLON曼卡龙”、“OWNSHINE 慕璨”、设计师品牌“tman”、“宝若岚”等珠宝首饰品牌。公司主营业务收入主要来源于素金饰品及镶嵌饰品。

　　公司秉持“诚信、踏实、简单、创新、客户第一”的经营理念，将曼卡龙珠宝品牌定位于“每一天的珠宝”，打造都市时尚女性成为人群中的“每天-亮点”。公司将“年轻、轻奢、色彩、情感”的珠宝理念融入到产品创意中，聚焦于年轻消费群体，为顾客提供可以轻松拥有、具备轻奢时尚内涵的珠宝首饰。

　　公司致力于成为“中国数字化珠宝品牌的领跑者”。发展至今，公司布局企业数字化战略，用数据驱动经营和管理，已是一家数据化珠宝平台公司。公司凭借精准的产品定位和科学化的管理方式从中国珠宝行业中脱颖而出，品牌影响力日益提升。公司一直以来十分重视产品的时尚感及设计感，并以不断追求创新设计为品牌核心竞争力。曼卡龙为消费者提供紧跟时尚潮流，又极具设计内涵的珠宝饰品，成为更了解现代新女性需求的时尚珠宝品牌。

　　二、公司主要产品

　　公司主要产品为素金产品和镶嵌产品，素金主要包括计克类、计件类（即一口价）黄金饰品、铂金饰品、K金饰品等，镶嵌饰品包含钻石饰品、天然及人工玉石珠宝饰品等。公司的四大核心黄金品类为手工花丝、时尚黄金、DIY和黄金点钻。公司高度重视产品的原创态度和时尚设计，明星主题系列有凤华系列、黄金戒指系列、洛神珠系列、慕璨系列、恋恋风情系列等产品，覆盖东方时尚（603377）和国际轻奢两大赛道。

　　公司主要产品系列

　　三、报告期经营概述

　　曼卡龙珠宝作为中国珠宝行业的区域性强势品牌之一，战略目标为从区域性品牌建设成为全国性品牌，成为“中国数字化珠宝品牌的领跑者”。公司坚定“每一天的珠宝”的品牌定位，创造生活化的珠宝，专注年轻、时尚的轻奢珠宝市场，以“快速推出新品、快速迭代”的“快时尚”方式满足年轻消费者对于时尚珠宝的需求。报告期，公司紧紧围绕整体战略部署，用数据驱动经营和管理，通过提升公司产品力以及精准营销推广，线上线下融合发展，其中线上业务得以大幅提升。报告期，公司实现营业收入19.23亿元，较上年同期增长19.44%；实现归属上市公司股东的净利润8,008.87万元，同比增长47.53%，扣除非经常性损益后归属于上市公司股东的净利润7,122.73万元，同比上升39.88%。2023年7月，曼卡龙成功完成向特定对象发行股票，发行股份数量为5,716.89万股，募集资金总额为6.91亿元，募集资金扣除发行费用后主要用于“曼卡龙@Z概念店”终端建设项目、全渠道珠宝一体化综合平台建设和“慕璨”品牌及创意推广项目。

　　1、通过多平台全矩阵的布局，扩大品牌影响力

　　公司围绕品牌年轻时尚定位，持续深化高级东方审美的品牌形象。公司以产品的创新设计和品牌的差异化定位作为核心驱动力，专注于品牌建设，打造曼卡龙的品牌矩阵，并实践多品牌发展战略和多样化的零售体验，持续提升品牌影响力。

　　伴随着珠宝行业消费群体的迭代变化，新兴消费群体在追求珠宝产品的个性化、独特性、创意性的同时，高度关注具有辨识度和内涵价值的品牌。公司以年轻、时尚、活力为品牌调性，让珠宝不再是高不可攀的产品，用年轻时尚的珠宝设计，演绎现代东方美学的全新生机，打造东方女性专属的可以日常佩戴的“每一天的珠宝”，点亮女性每一刻的独特与魅力，逐步成就珠宝轻奢行业东方新势力。

　　报告期，公司对曼卡龙品牌进行东方时尚形象的多维度塑造。公司策划了「风起东方自成绝色」珠宝艺术展，奠定品牌东方时尚基调；联名苏州博物馆发售「东方几何绝色双生」礼盒，强化产品爆款心智，助力产品时尚国潮风格与品牌认知深层出圈，为核心终端客户设计具备轻奢概念和时尚体验的珠宝产品；公司举办了“东方绝色”2024年曼卡龙新品发布会，以东方美学独有的意境与美感为基底，融合新时代女性时尚审美和需求，开启品牌东方现代美学的新时尚之旅。

　　“东方绝色”2024年曼卡龙新品发布会

　　公司在小红书、抖音等新媒体平台，通过情感营销及内容种草营销，建立了高效的内容营销模型，各平台联合发力提升内容营销效率。报告期，公司推出以凤华系列和新国风系列为主的新国潮系列珠宝艺术展，以「风起东方自成绝色」为主题，外场展出100位闪闪发光的东方美人照片，展示东方女性多样多彩的自我本色；内场以“宫岱赭红”、“山水青绿”、“秋闺鹅黄”三个区域进行产品展示，阐述曼卡龙的东方美学态度。公司通过营销内容不间断的进行产品推广种草，提高细分赛道的权重，全年款式推广数量近百款，笔记曝光2.5亿+，最高笔记7万+赞，达到千万级曝光，进入小红书热搜榜前十。

　　报告期，公司继续深化培育钻石品牌OWN SHINE慕璨的品牌孵化，以东方星宿、哲学诗意、君子品格等东方文化为产品内核，以为时尚简约的设计进行表达，按照季度为周期持续更新迭代各主题系列产品，进一步夯实品牌资产。公司根据不同平台的不同特性，有针对性地组建团队，以数据为导向进行平台的管理和投放。目前公司在各大电商平台，有较为成熟的运营投放模型，已基本实现数字化运营。

　　2、线上赋能线下，线上线下协同发展

　　公司致力于扩大电商销售渠道，通过现有渠道深度合作、新渠道拓展、直播带货等营销方式全面提升线上销售规模，同时通过搭建线上新零售平台，赋能线下消费，通过提升线下门店的体验感反馈促进线上销售，实现全渠道协同发展。报告期公司电商（线上业务）营业收入91,826.40万元，较去年同期增长49.60%，线上收入占报告期营业收入的47.74%,较去年同期提高9.62个百分点。天猫渠道继续优化品类结构、持续研发有竞争力的产品，快速提升及优化产品内容素材，电商产品SKU较同期增长100%以上，产品动销率较去年大幅提升；天猫渠道实现销售收入64,507.19万元，较同期大幅增长85.67%。 618期间，根据天猫榜单店铺累计GMV排名，曼卡龙位列珠宝饰品店铺销售榜单第三名；双11期间，根据天猫榜单店铺累计GMV排名，曼卡龙位列珠宝饰品店铺销售榜单第二名；京东官方旗舰店位于黄金类目第五名。报告期，公司荣获天猫黑马舰长奖、京东2023年度超级新星奖以及抖音年度最佳作品奖等。

　　报告期在加快整体营销网络建设的同时，公司进一步优化门店、加盟商以及供应商管理，加大市场开拓力度，凭借品牌优势、质量优势及渠道优势，不断提高公司产品的市场份额，实现曼卡龙品牌的全国性扩张。

　　公司深耕线下业务，持续优化渠道结构，加快布局省外加盟门店。公司开店策略是在核心城市的核心商圈开设直营店，其他地方拓展加盟。目前公司已布局9省2市，公司拓展省外加盟市场，建立以省级加盟代理为枝干，市级加盟代理为补充的全国加盟开发网络，聚焦省外门店增长，通过产品结构的优化、运营精细化管理和门店优化，浙江省外门店收入大幅增长，利润增长。2023年新开拓市场主要集中在公司优势区域，将网点布局“做深、做透、做强”，形成“护城河”。同时在部分市场进行终端渠道优化升级，增设区域标杆项目。积极吸收行业内优秀客户，以加盟为主拓深网点“密度”；更加强化成熟市场占有率。

　　3、布局企业数字化战略，用数据驱动经营和管理

　　报告期，公司布局搭建全渠道珠宝一体化综合平台，以全域生态化的思维贯穿珠宝产业链，实现消费者精准触达、线上销售、线下门店、供应链管理和营销内容管理等全域数据的融合。公司通过大数据分析挖掘消费者需求，对产品内容进行深度挖掘，结合新媒体传播方式，实现精准营销。

　　公司建立组织数字化平台，继续推动平台型组织建设，打造精前台+强中台+快速反应后台模式，提升公司核心战略能力，推动爆品策略的新营销业务模式搭建、同时推进基于阿里云架构的核心数据业务中台建设，快速直观的OA和BI平台，从战略、策略、组织、人才等多维度构建自驱协同的共生组织。

　　（1）继续贯彻数据驱动经营管理的战略

　　报告期，公司通过数字化移动办公平台将公司业务中台系统、数据分析BI系统、会员系统、HR系统等全部集成在企业微信，通过企业微信实现了企业沟通在线、顾客服务在线、企业办公在线，为公司企业发展高效办公打下了良好的基础。通过RPA机器人完成日常员工海量数据（603138）分析、数据抓取、重复劳动操作的工作。通过各种机器人业务，通过各个场景的实施，帮助企业快速见到效果，实现解放人力，降本增效，精细化运营的目的，从而加快公司的数据化转型。公司通过上线数字化陈列系统，实现了商品的虚拟展示和管理，对各门店陈列及产品库存的实现可视化的监控及预警。使管理层能够即时获取准确的库存信息，从而做出更精准的决策。从业务层，实时高效的驱动门店动态调整陈列标准，满足不同场景所需。结合销售分析热点货架，货位，货品，市场趋势和历史销售记录，进行需求预测，提升营销效率的同时达成库存的高效管理，并优化供应链流程，从上下架，补货，盘点确保了资源的合理分配和利用。通过数字化陈列的转型，公司能够更好地适应市场变化，提升运营效能，同时增强了客户满意度和市场竞争力。

　　公司通过快速接入多业务系统数据，打造企业的数据资产池，打造数据价值；同时推动全渠道运营监控，对线上线下全渠道销售业绩达成、对比、趋势等进行实时跟踪和监控，精细化运营，实时掌握运营现状及异常。运用中台系统全方位进行商品立体洞察、门店业绩追踪与诊断、会员增长分析等。

　　（2）公域私域双流量引擎，推动全域高效获客。

　　公司重点布局小红书、抖音、支付宝等平台作为流量引擎，建立了完善的公域+私域流量矩阵。通过产品种草、内容营销、爆品引流，在新媒体端带动品牌声量的同时，为品牌精准获客。

　　报告期公司与抖音、支付宝等多平台合作，通过引流方式直接触达销售转化，并通过定向曝光为线下引导客流。同时通过小红书全员产品种草，引爆多系列新品线上线下热卖，曼卡龙产品优势已成为销售增长新引擎。

　　（3）布局商品数字化，以数字化商品管理为核心，提升公司数字化运营能力。

　　报告期公司持续深耕打造数字化商品，通过门店基于柜台、版、主题的标准化整理，上线门店陈列管理系统，可以通过系统分析基于单店柜效分析、库存分析、销售分析更好的助力门店标准化管理和业绩提升，达到供应链数字化为核心目标。继续提升快速供应链水平，通过APP，公司现货和期货比例已经达到8:2，实现八成货品下单后次日达，实现供应链的快速供给。

　　4、加强产品整体规划能力和核心设计能力的输出

　　公司以年轻消费群体为目标客户，品牌定位轻奢时尚，公司在新品开发过程中，按照年度大上新及季度滚动式上新为基准，通过专业的研发团队+创新型跨部门研发小组，加快产品更新迭代的速度，对经市场验证的款式进行快速延伸，满足年轻消费者对珠宝产品时尚度、新颖度和个性化的需求。持续补充产品款式，线上线下研发、引进款式两千余款，补充和调整了公司的产品结构，提供给消费者更多特色的产品。公司通过产品数字化为引擎，助力产品研发每个环节都围绕消费者展开，从各个平台快速确定消费者的目标画像，明确需求后，和消费者、KOC、KOL一起来共创产品，从研发方向、价格定位、产品设计等，全链路参与产品共创的每一个环节。产品数字化可助力缩短新品研发、测试与推广的周期，从1-3个月缩短至2-3周，通过数据测算产品的价格带、未来呈现方式。

　　5、在组织、人才、文化三个方面进行持续变革

　　人才是不断提升公司创新能力和竞争力的关键因素，公司以三年战略目标为导向，一切从组织战略与目标出发，建立敏捷组织，变革与激励机制先行，打造高敬业度的职业经理人团队。公司实行扁平化管理，提升效率。

　　报告期，公司加强人力资源体系的梯队建设，扩充年轻人才储备，给年轻人提供更大发展平台，实行突破项目攻坚小组，实行数字化管理，适应未来公司快速发展的需要。公司将不断完善人才引进和培养机制，实行短、中、长期结合激励，适时分多期推行人才激励计划，提升公司持续运营能力。

　　公司从整体业绩出发，核心团队对目标与使命愿景共识，实行上下同欲与协同共识，进行产品线创新与聚焦，打造敏捷战队，个人目标到组织强度关联，进行公司级核心项目攻坚，实行极简考核，高目标高激励，推进目标管理机制落地；构建绩效执行数据跟踪系统，实现数据管理的数字化，提高过程复盘的准确性和有效性，对数据预警问题及时有效的进行干预。公司利用资本市场工具，结合市场变化，不断优化和完善考核激励机制，提高员工工作的积极性和主动性，为企业发展注入动力。同时为了更好的激励中高级管理人员，公司适时分多期推出人才激励计划，提升公司核心凝聚力。

　　公司推行高激励、高目标的文化。实行赛马制和末位淘汰制，引进外部优秀人才。强化创新价值观。推行OPC战略，即线上优先（O）—Online priority，产品驱动（P）—Product Driven，内容营销（C）—Content marketing。公司持续引进中高管、核心骨干人才，进一步优化人才结构，提升管理能力对于业绩增长的驱动，提示团队打硬仗的能力。升级公司文化，强调创新优先。进一步推进组织年轻化，公司大力启用年轻干部承担工作，实行项目制运作和考核模式，通过产品、推广等公司级大项目“以战练兵，训战结合”的模式，选拔和提升年轻人才。

　　四、公司主要经营模式

　　1、报告期销售模式

　　报告期公司销售仍采用自营和加盟相结合的方式，较以前年度销售模式未发生变化。

　　（1）自营模式

　　公司自营业务包括实体店和电商业务，其中实体店包括直营店和专柜，电商业务主要通过天猫、拼多多、微盟、京东等第三方平台在线上进行产品销售。

　　（2）加盟模式

　　加盟销售模式下，产品的所有权归属于加盟商，加盟商签收货品后，公司确认收入。公司对加盟商的销售采取款到发货的结算方式，即买断销售，加盟商从公司购入商品后，通过“曼卡龙”品牌加盟店进入零售终端市场，最终销售给消费者。

　　（3）委托代销模式

　　公司与代销商签订委托代销协议，公司将代销商品发至代销商处代销，代销商品归公司所有。代销商按月制作代销清单，公司按照代销清单结算并确认收入。

　　报告期公司经营模式和影响经营模式的因素未发生重大变化，未来公司将继续强化管理，优化渠道建设，提升管理质量与水平。

　　2、报告期采购模式

　　（1）报告期主要采购构成

　　报告期内，公司采用现货交易的采购模式，黄金和钻石为公司主要采购的原材料。报告期采购金额共计170,331.54万元，其中黄金采购占比68.77%，较去年同期增长129.26%，钻石采购占比0.73%，较去年同期下降61.74%，成品采购占比21.19%，较去年同期下降46.57%，委外工费占比4.14%，较去年同期增长18.92%。

　　（2）报告期主要原料黄金、钻石的采购途径及采购数量情况

　　报告期公司黄金采购总量为290万克，较去年同期增长94.37%，黄金采购均价为403.93元/克（不含税价格），黄金整体采购单价较去年同期采购均价上升17.95%。报告期公司钻石采购量为3,407.26克拉，较去年同期上升19.49%，且均为境内采购。

　　3、报告期门店情况

　　 门店变动情况

　　截止报告期末，公司终端门店覆盖浙江、江苏、安徽、湖北、陕西等区域，数量共计218家，其中2023年度新增门店44家，关闭门店36家，净增加门店8家。

　　 新增及关闭门店情况

　　报告期公司新开自营门店13家，新增自营终端营业面积565㎡，新开门店报告期实现营业收入1,497.09万元，销售毛利362.64万元。

　　报告期公司新增加盟门店31家，新增加盟门店营业面积1,075平方米，新增加盟门店在报告期内形成的公司营业收入8,220.68万元，毛利888.45万元。

　　 关闭门店对报告期影响

　　报告期公司关闭门店36家，其中直营店关闭5家、专柜关闭9家，加盟门店关闭 22家，报告期关闭门店在本报告期营业收入4,533.65万元，关闭门店在上年同期对应的营业收入7,876.25万元，以此计算关闭门店对报告期营业收入影响额为-3,342.60万元，占报告期营业收入的1.74%，关闭门店对报告期的营业收入及业绩影响较小。

　　 报告期店效分析

　　报告期公司直营+专柜平均单店营业收入649.58万元，较去年同期下降7.45%，平均单店毛利159.89万元，较去年同期略有下降，报告期公司加盟业务对公司形成的单店主营业务批发收入322.58万元，平均单店批发毛利26.65万元，分别较去年同期下降0.84%、17.95%。结合单店数据来看，镶嵌首饰受行业影响，自营门店、加盟门店均有所下降。

　　（5）报告期营业收入排名前十的自营门店

　　2、自营门店包含直营店与专柜。

　　4、报告期线上销售情况

　　报告期公司电商（线上业务）营业收入91,826.40万元，较去年同期增长49.60%，线上收入占报告期营业收入的47.74%，较去年同期提高9.62个百分点。本期公司通过现有天猫等渠道的深度合作，全面提升线上销售规模，其中报告期渠道借助618、双11等电商平台的活动契机，天猫旗舰店实现销售收入64,507.19万元，较去年同期大幅增长85.67%，京东实现销售收入12,062.75万元，较去年同期大幅增长733.89%。

　　[注]：其他主要包括抖音、快手、唯品会、拼多多、曼卡龙云商城、有赞商城等。

　　5、报告期末存货情况

　　报告期末公司存货账面余额52,111.31万元，较报告期初增长15.94%，计提的存货跌价准备余额为246.12万元，存货账面净值为51,865.19万元。其中报告期末委托加工物资679.41万元，较报告期初下降30.34%；委托代销商品77.09万元，较报告期初下降87.91%；库存商品47,426.25万元，较报告期初增长14.44%。

　　公司需遵守《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第4号——创业板行业信息披露》中的“电子商务业务”的披露要求：

　　（一）按照《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第4号——创业板行业信息披露》4.2.3，各项数据如下:

　　1、线上渠道销售情况

　　 公司通过第三方平台等不同渠道的销售收入占比：

　　（二）按照《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第 4号——创业板行业信息披露》4.2.5，电子商务业务收入确认及成本结转方法：

　　（三） 按照《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第4号-创业板行业信息披露》4.2.6，对公司未来发展战略和经营目标实现产生重大不利影响的风险因素，公司在网络及数据信息安全、个人信息保护、 消费者权益保护、商业道德风险等领域所实施的保障措施：

　　（2）公司重视企业信息安全管理，持续进行信息安全建设。管理层面，公司发布了《网络安全管理制度》，并开展员工信息安全意识宣传与教育。系统和应用层面，对数据库及相关操作有严格的权限控制、加密备份、监控、渗透测试及风险评估修复机制。终端安全层面，严格控制终端数据拷贝权限，对电脑安装安全软件，并实行软件白名单机制，降低员工电脑中毒风险。

　　（3）为落实用户信息保护要求，公司已制定《VIP会员管理规程》，对VIP注册会员填报并留存的数据同步至发行人ERP系统的个人信息数据进行管理，规定所有有权限查询会员相关信息的工作人员及在会员信息的申请、采集、传递和使用过程中，相关操作人员必须保护会员信息及交易数据的隐秘和安全性，不能以职务之便泄漏会员相关信息、泄露发行人的会员交易数据，一旦出现有泄漏或违反该制度相关规定的情况，将视情节轻重追究责任人的相关责任。

　　（4）公司秉持着“客户第一”的价值观原则，注重消费者权益保护，严格遵守国家关于消费者权益保护的法律法规以及第三方平台等关于消费者权益保护的相关规定。公司注重消费者诉求，设置了400客服热线以及线上客服团队，全方位为消费者解决后顾之忧；同时公司不定期开展顾客满意度调查，倾听消费者的想法、了解消费者的感受、采纳消费者的建议，从管理层到基层都有严格服务考核，确保切实解决消费者问题，保护消费者权益。

　　（5）公司高度重视商业道德，强调廉洁从业，严防严控，杜绝商业贿赂。公司努力营造公平、健康的商业环境，制定了统一、公开的标准，并严格执行。各项业务严格规范内控，杜绝不兼容职务，各项审批事项留痕可查，业务标准公开透明，避免暗箱操作与职务腐败。公司审计部对各部门进行定期检查、开展专项稽核审计，防范任何以非法手段违反法律、公平竞争原则和商业道德的行为，杜绝任何形式的商业贿赂活动。

　　

　　三、核心竞争力分析

　　公司所处珠宝行业特点要求行业内企业不断提升创新、创意能力。随着经济发展水平的提高，珠宝产品成为日常生活穿搭之所需，不断变化的潮流趋势，日趋丰富的佩戴场景，以及消费者不断提高的个性化需求，要求珠宝零售企业具备较高的创新、创意能力。公司经过多年的积累，形成了核心竞争优势，具体如下:

　　1、聚焦年轻女性，产品定位轻奢时尚

　　公司产品紧密围绕品牌定位于年轻女性消费群体，为其提供不同场景和情感需求的产品。公司倡导珠宝产品与场景进行搭配，拓展购买场景，引导消费需求，与传统财富保值、婚嫁类珠宝形成差异化竞争，让年轻女性能够轻松拥有日常佩戴的首饰产品。随着经济水平的发展，年轻消费群体审美观、价值观的转变以及女性财富支配能力的提升，日常搭配类珠宝产品拥有更为广阔的市场前景，精准的品牌定位和聚焦的年轻女性是公司重要的核心竞争力之一。

　　公司产品紧密围绕年轻女性消费群体，深入研究该群体的喜好和需求，以“快速推出新品、快速迭代”的方式满足年轻消费者对于时尚珠宝的需求，打造“快时尚”的消费潮流。相比于宽泛消费群体定位的同行业公司，聚焦公司目标群体的需求进行针对性地产品研发，让产品取悦于目标客户。

　　2、全渠道融合信息化建设的战略布局成果显现

　　公司是行业内较早开始布局全渠道融合新零售业态的企业之一。公司基于阿里云架构的业务中台系统实现了全渠道库存数据的打通，各种外部销售和传播平台的安全快捷地对接，并对平台订单的统一管理，变原来低频到店消费为高频线上欣赏和随机购买，增加消费者购买机会和频次；公司通过应用相关营销平台，对会员管理、智能导购、消费者购买行为等进行数据管理和数据分析，有效提高了营销活动的有效性。

　　公司不断加强全渠道融合的战略布局，通过线上引爆，线下体验的方式，打造了“指爱针”、“凤华”等全渠道爆款产品。随着互联网技术的快速发展，顺应年轻消费者购买方式和消费行为的变化，公司全渠道融合的信息化建设成为公司的重要核心竞争力之一。

　　3、拥有产品整体规划能力和核心设计能力。

　　产品规划是体现一家珠宝企业品牌定位和形成差异化竞争的核心。公司核心技术人员为公司产品规划和核心设计师。公司年度主题产品，由公司核心设计师完成设计，外部设计师在核心设计师确定元素、主题、形态、价格等核心因素后进行设计和画图。公司以年轻消费群体为目标客户，品牌定位轻奢时尚，为满足年轻消费者对款式新颖度、时尚度、个性化的需求，公司每年度有千余款SKU上新，通过提高产品的更新迭代速度，提升消费者的复购率，打造珠宝饰品“快时尚”的消费潮流，获得消费者的青睐。

　　4、用数据驱动运营和管理的运营优势

　　公司利用大数据和信息技术，构建新零售模式，搭建业务中台和数据中台。2019年开始，公司基于阿里云架构的业务中台系统上线，该中台系统打通各主要环节的业务数据，逐步实现从供应商端到销售的数据透明化，从而提高业务执行效率，准确、快速响应数据分析需求。

　　此外，公司通过应用GIC营销平台，对会员管理、智能导购、消费者购买行为等进行数据管理和数据分析。该平台对消费者的用户特征、个人偏好、销售活跃度等进行多维度数据分析，一方面，有利于实现更精准的推送营销活动，提高营销有效性；另一方面，有利于提高管理水平，引导产品规划和备货效率。

　　鉴于此，公司已完成新零售平台的搭建并不断对其进行优化，实现透明化数据运营和管理、会员精准触达和激活、线上线下融合销售；通过技术手段让一线员工可以通过该平台与消费者进行实时沟通、产品推荐和销售实现，有利于解决广告费用和广告效果无法量化的问题，使广告投放变得精准和高效节约。

　　5、人才培训和多重人才梯队激励机制

　　公司每年组织多次全员培训，培训内容根据岗位分为入职培训、提升培训、产品培训、储备管理层培训、管理层培训等。通过培训让员工了解流行趋势和产品动态、掌握新品知识工艺技术，以便更好地与消费者进行沟通交流。

　　公司建立了人才培养机制，开展岗位技能认证培训，根据门店不同岗位开展针对性培训，通过APP对不同岗位分别设立覆盖知识和技术的岗位课程，员工可通过手机，利用碎片化时间进行学习提升。通过上述学习平台，各级员工和管理者能力得到快速提升，为公司稳健发展奠定人才基础。重点门店重点提升项目，落地重点门店，通过OKR数据决策分析，制定个性化的行动计划，配合货品、陈列、培训等支持，实现业绩增长。

　　公司持续引进互联网、数字营销、内容创意、数据分析、数字化人才，提升互联网和数字化程度，实现数据驱动的经营和管理。公司推动人才年轻化培养项目，大力引进年轻干部和核心骨干，优化组织机制，推行合伙人模式、项目制小组。升级公司文化，公司强调客户思维，数据化思维，强化文化对创新业务的驱动作用。公司实行扁平化管理，提升效率。公司大力启用年轻干部承担工作，实行项目制运作和考核模式，锻炼和提升年轻人才。为了更好的激励中高级管理人员，促进他们跟随公司长期发展，着眼公司的未来，公司对于中高级管理人员实行短中长期多元化激励，根据业绩和项目情况，开展专项激励、年度奖金、市场化奖励和股权激励等。

　　

　　四、公司未来发展的展望

　　（1）公司未来发展的展望

　　曼卡龙珠宝作为中国珠宝行业的区域性强势品牌之一，战略目标为通过线上线下融合，及搭建线上新零售平台赋能线下消费的方式，将曼卡龙从区域性品牌提升为全国性品牌，成为中国轻奢时尚珠宝的领跑者。

　　公司坚持“每一天的珠宝”的品牌定位，依托核心中台运营能力，创造生活化的珠宝，主攻年轻、时尚的轻奢珠宝市场，以“快速推出新品、快速迭代”的“快时尚”方式满足年轻消费者对于时尚珠宝的需求。

　　公司一直践行互联网线上战略，打造互联网电商的综合运营能力，今天的曼卡龙已是一家用数据驱动经营和管理的珠宝公司，逐步形成互联网电商矩阵和多品牌的线上运营能力。公司通过核心中台能力的建设和打造，依托品牌影响力和产品竞争力，打造“精前台+强中台+快反后台”的组织架构，做大做强线上板块，孵化并赋能曼卡龙及子品牌的线上及线下的运营能力，打造出细分赛道的核心垂类品牌，同时积极探索全球市场。

　　（2）2024年度经营计划

　　公司将深化业务布局，巩固行业地位，在保持现有业务的发展基础上不断进行深耕细作。公司将充分发挥核心优势，不断培育新的业务增长点，提升自身的盈利能力和可持续发展能力，进一步提高公司在行业内的竞争力。

　　1、品牌营销计划

　　公司以产品的创新设计和品牌的差异化定位作为核心驱动力，专注于品牌建设，打造曼卡龙的品牌矩阵，并实践多品牌发展战略和多样化的零售体验，持续提升品牌影响力。公司高度重视产品的时尚感及设计感，已经打造了凤华系列、黄金戒指系列、宫廷花丝系列、指爱针系列等产品，覆盖东方时尚和国际轻奢两大赛道。

　　公司以年轻、时尚、活力为品牌调性，让珠宝不再是高不可攀的产品，用年轻时尚的珠宝设计，演绎现代东方美学的全新生机，打造东方女性专属的可以日常佩戴的“每一天的珠宝”，点亮女性每一刻的独特与魅力，逐步成就珠宝轻奢行业东方新势力。

　　（1）聚焦核心人群，全面提升品牌视觉迭代

　　公司在规划中，会更加聚焦年轻人群，以区别于传统珠宝的年轻视野，在消费者心目中形成极强的品牌印记。公司将在现有产品系列基础上，夯实“年轻、轻奢、色彩、情感”的珠宝理念，深入“Z世代”消费群体的研究与创新产品的设计，凸显产品差异化的竞争优势，重点推进“Z世代”产品线的发展，进一步扩大业务规模。同时，公司全面提升符合东方时尚定位的视觉体系，包括SI、VI、陈列、营销视觉迭代，给年轻人群传递一致性的品牌态度。

　　（2）聚焦核心类目，构建新媒体矩阵的品牌营销新方式

　　为了精准对话年轻客群，公司在小红书、抖音等线上平台重点布局，通过小类认知和重点宣推，以更及时性和轻量化的沟通方式，提升品牌声量；加大内容投放力度，优化内容种草方式和品宣投入占比，扩大品牌影响力，实现核心类目同比的较高渗透率增长。在品牌推广上，充分利用明星资源、热门IP、头部达人、品牌跨界、时尚媒体，拥抱和对话热门流量，打爆大单品和系列产品出圈；在加大电商和社交平台的投入的同时，大力加强私域建设，形成粉丝经营模式，逐步构建成熟的新媒体矩阵营销生态，提高品牌知名度，带动线上线下的销量增长。

　　（3）聚焦核心渠道，达到线上线下品牌联动

　　公司通过多维度的推广和销售传播渠道，以及线下开店，把公司从区域性品牌打造成一个线上线下的全国珠宝零售品牌。公司通过线上渠道让消费者了解曼卡龙品牌和产品，形成线上和线下联动，引导了消费者的需求和选择。通过信息化技术实现线上和线下的有效结合，更便于消费者了解曼卡龙产品信息、分享产品体验，轻松、便捷的购物。

　　2、新渠道建设计划

　　公司深耕线下打造曼卡龙概念店的同时，发力线上板块，提升品牌影响力和产品竞争力。将不断加强营销网络的建设，巩固市场地位，强化品牌认知，实现公司稳健快速的发展。

　　线上：设立线上事业部，建立独立的研发、供应链、内容推广和渠道团队，以适应快速迭代的线上运营能力。向可持续的产品结构与高增长的销售模式的转型，同时夯实团队能力，为多品牌线上运营奠定基础。

　　（1）天猫旗舰店：

　　继续优化品类结构、持续研发有竞争力的产品，快速提升及优化产品内容素材，电商产品新研发SKU较2023年同期增长100%+，加快产品动销率；通过内容运营提高整体流量和体量，通过精细化运营店铺，以优化产品端为核心，内容运营为引擎，整体推动电商毛利率和毛利额的双提升。

　　（2）抖音＆快手＆直播等：

　　持续强化品牌自播，持续研发符合兴趣电商消费者的产品，通过自播、达播、商城、店铺同步扩大提升销售和毛利。抖音渠道形成新的突破，内容推广进行进一步尝试。

　　（3）京东：结合京东渠道的营销重点方向，与平台持续提升合作资源，提升在该平台销售占比。

　　线下：未来线下布局以自营、加盟协同发力，直营“攻坚打点”，加盟“覆盖打面”的模式

　　（1）公司在成熟型区域，网点布局“做深做透”。直营与加盟同步推进，增加网点“密度”；更加强化市场占有率。在成长型区域，品牌公司联合省区级运营中心（省区级合资公司）直营与加盟协同发力，完善重点城市、核心商圈的网点布局。形成从省会城市到经济发达地级市，再到县级城市的网点建设脉络。在空白区域，优先在核心城市的核心商圈开拓直营门店，通过特色的品牌产品，精准的线上获客以及线上线下互动的模式，打造出直营标杆后再开放加盟，从过去找加盟商转变成加盟商主动找品牌。

　　（2）线上引导，赋能线下消费，线上线下协同发展

　　公司将依托信息化技术，通过线上宣传引导，赋能线下消费，打造“个性、时尚、科技、好玩”的门店，充分发挥公司线下实体门店经营优势，实现虚拟渠道和实体渠道完美结合。同时，公司积极打造新零售模式，通过提升线下门店的体验感服务线上销售，提升内容平台的营销推广对线下消费的赋能，实现线上线下协同发展。

　　（3）省外业务拓展计划

　　公司专注城市商圈营运，辅之“以点带面”的渠道布局，打造标杆项目，形成对周边城市的带动效应。通过加盟省区级运营中心的逐渐建立，公司对省区级加盟商的综合开发、培训、供应链、营销等功能进行赋能，助力加盟店的快速成长。公司选择核心城市的核心商区开设门店后，在线上和该核心商区的线下进行集中营销和传播，形成对周边地区有效辐射，形成以点带面的效应。

　　3、产品研发计划

　　珠宝行业是完全竞争的行业，为确保公司产品始终立于市场的前端，需不断强化产品的设计开发能力，打造特色化、差异化的产品矩阵，积累公司的系列研发能力。

　　（1）聚焦主打产品和核心客户

　　公司提高产品整体规划能力，产品研发从横向转入纵向发展，从扩系列、SKU、材质工艺，转到系列迭代上。

　　品牌产品的发展主轴和主打产品，聚焦核心终端客户，将产品设计做精做强。

　　（2）突出设计主题，完善子品牌货盘

　　产品设计突出主题和元素，创建具有记忆点的产品设计，抢占消费者心智，即消费者能够通过某个主题或元素直接联想到品牌及主打产品。通过设计开发逐步渗透及传递品牌的精神内核。对现已有的品类进行迭代优化设计，通过合理的产品组合，输出垂类类目的子品牌货盘，提高货盘整体的市场抗风险能力。

　　（3）对产品设计开发进行清晰的定位

　　根据行业和细分市场下，公司对产品设计开发进行更为清晰的定位，如品牌常规类产品，竞争类产品，高毛利类产品，创新型产品，个性化产品等，从而实现更加精准的开发。公司逐渐形成爆款产品的持续研发与推广循环能力，完善品类的SKU矩阵，做宽需求人群结构。产品规划是产品设计的核心，始终围绕轻奢时尚的品牌定位进行产品规划。公司建立创新的设计研发机制，打破传统设计师在设计理念、设计样式上的局限性，大量吸引外部设计师并对其进行优胜劣汰，形成多层次的创意理念，增强设计研发能力。

　　4、曼卡龙建设成为用数据驱动经营和管理的平台

　　在“数字经济”以及零售数字化2.0时代背景下，传统零售企业进行数字化转型升级已成为其顺应行业发展趋势的必然选择。公司以“品牌、产品、运营管理”为核心，持续推进数字化生态布局，从产品数字化、供应链数字化、品牌数字化、渠道数字化及用户数字化五大板块勾画数字化转型蓝图，公司现已搭建起底层基础架构，实现了部分数字化功能。2024年，公司将继续贯彻数据驱动经营管理的战略，用AI推动数字化的转型和落地，推进五大数字化板块蓝图的建设，形成全域生态化珠宝产业链，进一步提升数字化运营能力。

　　5、人力资源发展计划

　　人才是不断提升公司创新能力和竞争力的关键因素，公司将以三年战略目标为导向，一切从组织战略与目标出发，建立敏捷组织，变革与激励机制先行，打造高敬业度的职业经理人团队。公司实行扁平化管理，提升效率。

　　加强人力资源体系的梯队建设，扩充年轻人才储备，给年轻人提供更大发展平台，实行突破项目攻坚小组，实行数字化管理，适应未来公司快速发展的需要，公司将不断完善人才引进和培养机制，实行短、中、长期结合激励，适时分多期推行人才激励计划，提升公司持续运营能力。

　　公司从整体业绩出发，核心团队对目标与使命愿景共识，实行上下同欲与组织共识，进行产品线创新与聚焦，打造敏捷战队，个人目标到组织强度关联，进行公司级核心项目攻坚，实行极简考核，高目标高激励，推进目标管理机制落地；构建绩效执行数据跟踪系统，实现数据管理的数字化，提高过程复盘的准确性和有效性，对数据预警问题及时有效的进行干预。公司利用资本市场工具，结合市场变化，不断优化和完善考核激励机制，提高员工工作的积极性和主动性，为企业发展注入动力。同时为了更好的激励中高级管理人员，公司适时分多期推出人才激励计划，提升公司核心凝聚力。

　　2024年，公司将一如既往地继续把曼卡龙建设成为一家用数据驱动经营和管理的轻奢时尚珠宝品牌，以更加优质的产品和服务回报社会。

　　（3）公司面临的风险和应对措施

　　1、主要原材料价格波动风险

　　公司主要原材料为黄金、铂金、钻石等。近年来，受国际、国内经济形势变动影响，金交所黄金挂牌价格波动较大，铂金市场价格与黄金市场价格总体正相关。钻石市场价格从长期来看处于温和上涨趋势，对公司业绩影响较小。

　　公司素金饰品中计克类产品零售价格与金交所黄金、铂金挂牌价格联动。若在公司存货周转期内黄金、铂金、钻石等原材料市场价格出现大幅度下降，一方面公司存在因产品售价下降带来的产品毛利率下降的风险；另一方面公司也将面临因计提存货跌价准备导致经营业绩下降的风险。同时，若黄金、钻石等原材料市场价格大幅上升引起产品售价上升，可能导致顾客消费意愿降低，销量下滑，从而对经营业绩造成不利影响。

　　2、市场竞争加剧的风险

　　近年来中国珠宝首饰市场持续发展，相关市场竞争不断加剧。目前珠宝首饰的消费需求已朝着个性化、多样化方向发展。当前中国珠宝首饰行业已经呈现出差异化竞争局面，行业内优秀企业通过深度挖掘特定群体的消费偏好，在某一细分领域形成竞争优势。市场竞争逐步从价格竞争转为品牌、商业模式、营销渠道、产品设计和质量的综合竞争，竞争趋于激烈。在未来发展中，若公司不能持续发挥自身优势，将存在因行业竞争加剧造成盈利能力下降的风险。

　　3、市场需求下降风险

　　我国是当前世界上最重要的珠宝首饰生产国和消费国之一。在我国经济持续快速增长和人均收入水平不断提高的背景下，人们在满足基本生活需要的基础上，逐渐增加了对高档消费品的消费，兼具保值属性和彰显个性的珠宝首饰，成为中国居民的消费热点，有效拉动了国内的珠宝首饰消费，促进了行业的快速发展。但珠宝首饰作为可选择性消费，其对市场需求、经济前景展望和消费者偏好尤其敏感。近年来我国宏观经济下行、消费市场需求不足等给珠宝首饰行业发展带来了较大压力，随着消费者实际或预期收入的减少，人们会主动收缩消费，调整家庭的资产构成，减少非必要的珠宝首饰支出。因此，若未来经济增速放缓，将导致珠宝首饰消费需求减少，从而对公司经营状况带来不利影响。

　　4、货余额较大及跌价的风险

　　由于珠宝首饰行业自身经营的特点，各珠宝首饰企业在经营过程中均要保持相当数量的原材料和库存商品。未来，若钻石、黄金等主要原料价格大幅波动，公司将面临计提存货跌价准备导致利润下降的风险。同时，若公司未能根据市场需求的变化及时优化门店铺货结构，合理利用库存从而导致存货滞销，将会降低存货的周转能力并对公司的盈利能力产生不利影响。