东北证券2022年年度董事会经营评述

（原标题：东北证券2022年年度董事会经营评述）

东北证券（000686）2022年年度董事会经营评述内容如下：

一、报告期内公司所处行业的情况

2022年，俄乌冲突、逆全球化等多重因素叠加，全球产业链、供应链受到冲击，主要发达经济体面临高通胀压力，世界经济增长显著放缓。国内始终坚持稳中求进工作总基调，加大宏观调控力度，推进改革举措落地，积极应对超预期因素冲击，全力保持经济社会大局稳定，经济发展预期持续向好。面对复杂严峻的国内外形势，一级市场展现出较强韧性，股权融资和债券融资规模同比小幅下降，注册制改革红利持续释放，IPO融资规模再创历史新高；二级市场波动较大，A股主要指数出现不同幅度下跌，债券市场利率整体低位震荡。资本市场改革深入推进，多层次资本市场体系持续健全，常态化退市机制逐步形成，资本市场基础制度和法治体系更加完善，重点领域风险得到稳妥防范处置，各类主体归位尽责，资本市场良性生态加速形成。

2022年，证券行业新兴业务蓬勃发展，证券公司业务转型提速。受市场行情低迷影响，证券行业年内整体经营业绩出现下滑，但受益于资本市场改革、创新业务红利与主动转型发展，行业周期性有所减弱。与此同时，证券行业延续分化格局，行业集中度持续上升，场外衍生品、做市等业务快速发展驱动头部券商杠杆率稳步提升，中小券商更加注重差异化、特色化发展，在细分业务、特定区域或行业领域形成竞争优势。

根据中国证券业协会统计，截至2022年末，证券行业总资产为11.06万亿元，同比增长4.41%；净资产为2.79万亿元，同比增长8.52%；净资本为2.09万亿元，同比增长4.69%；行业资本实力持续夯实。但受多重超预期因素冲击，行业经营业绩短期承压，140家证券公司2022年度实现营业收入3,949.73亿元，同比下降21.38%；实现净利润1,423.01亿元，同比下降25.54%。

二、报告期内公司从事的主要业务

公司以“致力于客户成长，成为有规模、有特色、有核心竞争力的一流现代金融服务商”为长远发展愿景，并确定了“以中小创新企业投行及财富管理为特色的全能型券商”的公司定位，坚持“以客户为中心”的服务理念，为企业提供直接融资服务，为客户投资理财提供全方位、多元化、专业化的金融服务，更好满足客户日益多样化的财富配置需求。公司依托齐全的业务资质，主要从事的业务包括财富管理业务、投资银行业务、投资与销售交易业务和资产管理业务等。

财富管理业务：公司财富管理业务致力于通过聚合资源为财富客户、机构客户等提供专业的资产配置服务，通过数字化服务陪伴年轻客户成长，通过衍生品服务满足企业客户风险管理需求，构建服务优质的财富管理生态圈。其中，证券及期货经纪业务主要为客户提供买卖股票、债券、基金、期货及期权等交易服务；金融产品销售业务主要为客户提供各种金融产品和资产配置服务，其金融产品由本公司及其他合法金融机构管理；信用交易业务主要为客户提供融资融券、股票质押式回购等多样化融资服务。财富管理业务的收入来源为手续费、顾问费、佣金及利息收入。投资银行业务：公司投资银行业务致力于为企业客户提供投融资一揽子综合解决方案。其中，股权承销业务主要为客户提供上市保荐及股权融资服务；债券承销业务主要为客户提供各类债券融资服务；财务顾问业务主要是从产业布局和发展战略角度为客户提供以并购为主的财务顾问服务；股转业务主要为客户提供新三板挂牌及后续融资服务。投资银行业务的收入来源为承销佣金、保荐费、顾问费等业务收入。投资与销售交易业务：公司投资与销售交易业务以权益自营业务与固定收益自营业务为基础，发挥研究咨询业务的赋能作用，发展特色化的衍生品交易、量化交易、做市交易及另类投资业务，保障公司自有资金实现穿越牛熊周期的稳定收益。投资与销售交易业务的收入来源为投资收入和投资咨询收入。资产管理业务：公司资产管理业务致力于通过建立完整的产品体系与客户服务体系，重点服务以商业银行为主的金融机构、上市公司和财富客户，为客户提供资产管理、公募基金管理和私募股权基金管理业务，以良好的产品业绩驱动打造具有差异化竞争优势的行业财富管理机构。资产管理业务的收入来源为顾问费、管理费、投资收入及业绩报酬。

三、核心竞争力分析

（一）清晰明确的经营理念与战略定位公司紧紧围绕以客户为中心的核心经营理念，充分挖掘自身比较优势，确定了“以中小创新企业投行及财富管理为特色的全能型券商”的战略定位，聚焦特色化、精品化、生态化的业务体系建设，加速布局金融科技领域，为公司可持续发展赋能，并在经营过程中形成了“融合、创新、专注、至简”的企业精神，为公司落实战略规划提供了思想引领。

（二）科学完善的治理结构与制度体系公司不断完善股东大会、董事会、监事会和经理层组成的法人治理结构，形成了权力机构、决策机构、监督机构和管理层之间权责清晰、相互分离、相互制衡的科学有效的运作机制，同时构建了系统全面的现代企业制度体系，保障公司治理、管理与经营行为均有法可依、有章可循，为公司规范健康经营奠定了坚实基础。

（三）稳定充足的资金支持与人才储备公司作为较早上市的证券公司，始终坚持稳中求进、诚信经营，以良好的企业声誉获得了股东和债权人的充分信赖与广泛支持，具有相对充足的资金补充渠道，通过不断优化资本结构与资金运营能力，有效满足各项业务开展的资金需求；公司十分重视人才吸引和储备，建立了多层次的人才培养体系，实施市场化的选拔任用与薪酬激励机制，汇聚了一批素质高、经验丰富、稳定性强的专业骨干与管理团队，为公司转型创新发展提供了较好保障。

（四）高效多元的决策机制与管理体系公司日常经营始终坚持以客户需求为导向，形成了灵活的决策管理机制和高效的资源调配机制，支持公司充分识别市场变化，快速把握市场机遇；同时，公司秉承“健全、合理、制衡、独立”的经营原则，持续构建和完善合规风控管理体系、资本管理体系、营运管理体系、信息管理体系、人力资源管理体系、财务管理体系等多元共建的后台管理支持和管控体系，具有较强的风险管理和抵御能力，为公司平稳高效运转提供了有力支撑。

（五）成熟完整的业务架构与网点布局公司作为拥有全牌照的综合证券服务商，业务体系日益完整，综合金融服务功能不断加强，已经形成了较好的品牌价值和市场影响力；同时，公司持续优化“三地三中心”布局，其中以北京为中心重点发展固定收益投资业务、投资银行及私募股权基金业务；上海靠近金融、科技人才高地，重点发展权益类投资、资产管理、财富管理、研究咨询及金融创新业务，打造业务创新中心；长春作为决策、治理中心，保有券商传统经纪业务和管理支持职能。与此同时，公司部分决策职能和合规、风控、信息技术、资金运营、人力资源等管理职能向上海、北京等地转移，提供更加高效、强大的后台服务支持，并在全国28个省、自治区、直辖市的69个大中城市设立了140家分支机构，构建了覆盖中国主要经济发达地区的营销网络体系，积累了丰富的营销渠道和充足的客户资源，为公司业务联动协同建设提供了较强平台基础。

报告期内，公司始终坚持以合规经营和有效的风险控制为根本，及时调整、优化风险管理策略，各项业务平稳运行，确保公司在总体风险可测、可控、可承受的范围内开展经营。

四、主营业务分析

（一）概述

2022年，公司聚焦“十四五”战略规划和年度经营目标，坚持稳健经营的工作主基调，持续加大战略性长期投入，全面推进财富管理转型和数字化转型；同时，公司多措并举提效保收，积极稳妥应对市场波动等带来的风险挑战，保持各项业务平稳发展，流动性合理充裕，各项监管指标持续健康运行，存量风险得到实质性化解，公司高质量发展基础进一步夯实。

报告期内，公司实现营业收入50.77亿元，同比减少32.10%；实现归属于上市公司股东的净利润2.31亿元，同比减少85.78%，利润构成未发生重大变动；截至报告期末，公司总资产为788.99亿元，同比减少1.54%，归属于上市公司股东的所有者权益为180.44亿元，与上年度末基本持平。

1.财富管理业务

报告期内，受市场波动和投资者信心不足等方面影响，公司基础经纪业务开展难度较大，AB股基金成交量和佣金率同比下降。面对挑战，公司持续加大财富管理转型推进力度，着力提升客户综合服务能力，有效拓展机构客户规模，加强私募客户服务体系建设；以优质券结产品打造行业特色竞争优势，非货币公募基金保有规模行业排名持续提升，公司金融产品客户资产逆势增长；信用交易业务结构持续优化，股票质押业务规模稳步下降，两融业务在市场缩量情况下保持市场地位，对公司财富管理转型起到稳定作用；期货机构客户引进成效显著，客户权益同比明显提升。

（1）证券及期货经纪业务基础经纪与财富管理业务

2022年，一方面，受国内外宏观因素影响，A股市场交投活跃度明显下降，证券行业基础经纪业务开展难度持续加大；另一方面，证券公司财富管理转型步伐加快，基金投顾业务规模快速扩容，“资产配置+综合服务”业务模式正在形成，金融资产配置和产品投顾能力成为中小券商财富管理特色化转型的重要发力点。

报告期内，公司基础经纪业务坚守战略目标，以效率提升和能力提升为核心，在管理赋能、业务突破、客户积累、服务升级等重点领域取得长足进步。一是聚焦重点区域，优化营业网点建设布局，强化“总分营”三级管理模式，提升管理效能，打造区域特色；二是聚焦重点客群，以专业化、特色化的基础经纪服务，有效积累客群资源，持续改善客户结构；三是聚焦人才队伍建设，加速推进经纪业务人才梯队的市场化、专业化、年轻化程度，持续打造高品质、特色化的客户服务能力。报告期内，公司基础经纪业务持续巩固，客户总量稳步增长；但受市场波动影响，实现AB股基金交易量30,126.63亿元，同比减少13.52%。

报告期内，公司财富管理业务秉持“精英团队+服务品牌”的经营思路，着力培育专业化的优秀投顾团队，持续构建特色化的财富管理投顾产品和服务品牌。投顾团队建设方面，积极把握“买方投顾”转型趋势，纵深提升投研能力，有效培育“资产配置+综合服务”能力，在支持客户实现资产保值增值的同时，更好满足客户个性化、合理化的资产配置需求。公司投顾团队的专业实力也获得了行业的较高认可，在第五届新财富最佳投资顾问评选活动中荣获了“新财富最佳投资顾问团队”和“卓越组织奖”两个团队奖项，首次跻身行业前10位，并有21名投资顾问分获“最佳股票投资收益奖”、“股票投资新锐奖”、“最佳公募基金配置奖”、“公募基金配置新锐奖”等多个奖项。投顾产品与服务建设方面，经过多年积累，公司已建立了较为完整的投顾业务产品和服务体系，围绕不同客群需求制作开发和优化升级投资咨询产品，实现更加个性化、特色化的产品供给，并打造了“点石成金”、“天天向上”、“首席团策”、“投顾来了”等一系列行业知名度较高、客户认可度较好的投顾产品和服务品牌。同时，公司持续积极布局公募基金投顾业务，管理型投顾业务资格申请工作有序推进，平台型投顾业务围绕多个公募基金投顾产品上线“融e通”做好测试准备工作，为公司财富管理业务转型拓展升级奠定更好基础。

机构客户业务2022年，以注册制改革为代表的诸多制度政策变革进一步催化市场活力释放，随着资本市场日益成熟发展，机构客户数量和业务规模呈现蓬勃增长态势，为行业内各大券商发力布局机构业务提供了发展契机。

报告期内，公司以专业化为核心，提升面向机构客户的投资研究、财务顾问等服务能力和水准，锻造立身之本；以定制化为指引，依靠个性化的解决方案提升对机构客户的服务深度，最大程度为客户创造关键价值。公司积极围绕上市公司股东股权激励、股票大宗交易、股东融资等多领域需求进行业务系统建设、渠道及资源搭建，聚焦上市公司及其股东、高管和员工的金融服务需求，致力打造全流程一体化综合股权服务。在私募机构客户服务方面，公司发挥种子基金作用，根据市场行情调整大类资产配置策略，适度扩大量化私募基金配置规模，持续优化投资结构，重点加强投后管理，充分发挥种子基金业务对公司私募PB业务、融资融券业务、股票期权经纪业务等相关业务的支持作用。

股票期权经纪业务2022年，国内股票期权市场日趋完善，机构客户占比持续提升，新交易品种有序上市，境内资本市场形成覆盖大盘蓝筹、创新蓝筹、创新成长、中小市值等各类型ETF的期权产品体系，但新品种上市带动的市场增量并不明显，头部券商和期货公司加速进入存量客户和存量资源争夺阶段。报告期内，公司股票期权经纪业务作为财富管理服务体系的重要构成，致力于满足客户关于财富管理、资产配置及风险对冲等的组合投资需求，突出场内衍生品的交易工具属性，重点加强对私募产品、成熟专业投资者等特定客户的服务力度，优化交易系统，提供交易策略支持，提升客户交投体验。截至报告期末，公司股票期权经纪业务客户数量持续提升，成交量同比持续增加。2022年，公司3家营业部荣获“上交所股票期权百强营业部”称号。

期货业务2022年，国内期货市场品种持续扩充，期货行业规则不断完善，期货服务实体经济的空间加速扩展，期货公司资本实力持续提升。但大宗商品价格受外部环境影响波动剧烈，投资者交易意愿承压，期货市场累计成交额同比下降，叠加市场利率下行、行业同质化竞争加剧等因素影响，期货行业利润水平出现较大幅度下滑。

公司通过控股子公司渤海期货开展期货业务，渤海期货总部位于上海，全国共有9家营业部、3家分公司，并通过风险管理子公司开展风险管理业务。报告期内，渤海期货着力扩大客户规模、调整客群结构、提升技术实力、优化人员团队，市场份额与客户规模均实现较好增长。经纪业务方面，通过与交易所合作办会、参与期货日报实盘大赛等多项举措，丰富客户服务活动形式，加强信息技术和营销团队建设配套支持能力，提升客户规模和交易规模；资产管理业务方面，做好存续产品运营，加快推进产品储备和发行，持续拓展上市公司和金融同业合作契机；风险管理业务方面，开展有色、能化、农产品等品种的基差贸易业务，持续完善公司合规和风险体系建设，进一步拓展“保险+期货”业务及场外衍生品业务规模，助力实体经济发展。2022年，渤海期货实现代理交易额6.67万亿元，同比增长199.25%，业务规模大幅提升；截至报告期末，渤海期货客户权益达56.69亿元，同比增长70.53%，机构客户权益占比显著增加，并获得“第十六届全国期货（期权）实盘交易大赛优秀客户服务奖”、“郑州商品交易所2022年度市场成长优秀会员”、“中国金融期货交易所2022年度优秀会员成长突破奖”和“大连商品交易所2022年度优秀会员进步奖”等奖项。

其他单项业务区域股权市场业务方面，报告期内，公司积极顺应高质量建设区域性股权市场的监管形势，发挥风控能力，保持项目质量，把握区域优势，重点参与吉林省内区域性股权市场建设，并兼顾其他区域性股权市场及试点地区的业务开发，为多家中小微企业提供规范化改制、区域性股权市场挂牌等专项服务。2022年，公司新增区域性股权市场推荐挂牌项目10单，完成股权交易中心挂牌项目9单。柜台市场业务方面，公司依托报价系统开展收益凭证发行业务。报告期内，为推进公司财富管理转型，对客提供收益稳健的产品，公司发行153期本金保障型固定收益凭证，发行规模27.94亿元，在补充公司流动资金的同时，通过制定新客专享及定制化发行方案，提升公司重点客户覆盖度，引进财富客户、高净值客户和企业客户等增量客户，并有效维护存量客户。

港股通业务方面，报告期内，公司专注做好客户基础运营服务，持续优化线上业务办理功能，多渠道提供客户服务支持，应对市场波动向客户做好风险提示，保障客户安全顺畅交易，公司港股通客户数量同比增加3.86%，港股通总成交额同比增加2.85%。

金融科技建设报告期内，公司按照“对外打造一站式线上服务平台，向客户传递卓越体验；对内建立数字化运营平台，为业务融合提供高效支撑；深化金融科技赋能，驱动客户服务模式变革和服务效率提升”的战略定位，持续推动金融科技建设。在客户端建设方面，持续聚力打造“融e通”APP，把握交易型用户和理财型用户核心诉求，优化系统功能，加快技术开发，建立全方位、标准化、智能化线上服务体系，为客户提供更加友好、便捷的线上交易操作体验；在员工端赋能方面，为提升投顾展业效率和服务效果，顺利打造公司Doit投顾平台，上线客户360全景视图、产品模块、多样化客户标签、断点服务等功能，帮助员工更加全面、快速地了解和响应客户需求。同时，公司致力于探索和挖掘Z世代年轻化客群需求，组建了年轻化的MCN团队，制作贴近Z世代生活有料有趣的泛财经投教内容，以原创短视频、直播、IP孵化等多种方式在年轻人广泛活跃的媒体平台推广，形成具有公司特色的“获客-转化-激活-变现”的价值沉淀模式，促进MAU和产品销售收入的持续增长。截至报告期末，公司“融e通”APP平均月活数达39.36万人，同比增长2.13%。

（2）金融产品销售业务

2022年，受A股市场行情走弱影响，公募基金新增成立规模和私募基金新增备案规模均大幅下降，证券行业金融产品销售业务增长短期遇阻，基金销售规模增量明显下滑；券商纷纷发力基金投顾、券结产品等热点方向，打造业务特色和品牌优势，提升产品销售业务的综合竞争力。报告期内，公司将金融产品销售业务作为财富管理转型的重要发力点，着力引导客户形成长期投资、价值投资、理性投资理念，持续做大产品销售业务的覆盖群体和保有规模，加大在券结公募基金领域的资源投入，有效服务于存量及增量客户的资产配置需求。渠道拓展方面，公司与多家公募、私募代销机构建立合作，积极应对市场环境的不利影响，新上线金融产品1,400余只，为客户提供更加丰富的投资选择；产品发行方面，顺利完成4只券结产品的募集工作，销售规模较为可观，业绩表现远高同类产品水平，为投资者提供良好持有体验，在行业内形成一定特色和竞争优势。但受制于市场环境影响，公司金融产品销售业务短期开展难度加大，报告期内，公司实现代销金融产品总金额59.50亿元，同比下降36.50%。

（3）信用交易业务融资融券业务

2022年，随着全面注册制逐渐深入和科创板做市商制度出台，为证券公司开展两融业务提供了更加有利的环境；但受市场指数区间震荡回调影响，市场融资融券规模整体下降。截至报告期末，沪深两市融资融券余额15,403.92亿元，同比下降15.93%。其中，融资余额14,445.11亿元，同比下降15.63%，融券余额958.81亿元，同比下降20.91%。

报告期内，公司积极顺应市场形势，按照“稳健经营、稳步推进、专项拓展”的整体思路扎实推进融资融券业务发展。客户开发方面，重点拓展高净值客户及专业投资者客户群体的差异化业务需求，优化两融客户的综合服务能力；风险管理方面，加强两融客户的风险识别，针对低周转负债、集中度过高、担保品质量不佳的客户实行差异化风险管理，完善风险预防机制；资源匹配方面，持续提升融券券源获取能力，满足客户多样化投资需求，多措并举促进业务稳健发展。截至报告期末，公司融资融券余额118.67亿元，市场占有率同比小幅提升，维持担保比例315.25%。

股票质押式回购交易业务2022年，监管机构对证券公司开展股票质押业务的规范性提出更高要求，券商自有资金股票质押业务规模下降趋势减缓，整体规模趋于稳定。

报告期内，公司按照“控制增量、调整结构、分散风险、加强风控、提供综合金融服务”的工作思路，严格管控单一项目规模，加强新报项目风险评估，审慎承做新项目；持续加强项目延期管理，优化存量项目结构，推进风险项目平稳有序化解；积极探索“股票质押+”综合金融服务模式，以股票质押业务为切入点为上市公司及其股东提供综合金融服务。截至报告期末，公司以自有资金作为融出方参与股票质押式回购交易业务的待购回初始交易金额15.85亿元，同比减少46.78%；总体履约保障比例为182.79%。

2.投资银行业务

报告期内，公司投资银行业务立足“中小创新企业”的客户定位，积极落实北交所业务发展战略，创新中小企业服务模式，建立企业价值成长服务体系，在新三板和北交所业务领域保持先发优势，行业排名位居上游，巩固了行业竞争力和品牌影响力。

（1）股权承销业务

2022年，全面注册制改革有序推进，监管部门对投行项目执业质量要求不断提升；受市场波动等因素影响，股权一级市场总体融资规模有所缩减。其中，IPO发行家数和增发企业数量同比下滑，北交所发展持续向好，上市企业数量增长较快，为证券公司投行业务带来新的发展机遇。报告期内，公司投行业务坚持聚焦“中小创新企业”，布局北交所业务发展战略，积极发挥自身业务优势，围绕京津冀、长三角、珠三角、东北区域的重点城市，大力开拓北交所项目，深耕上市公司再融资业务，为中小企业提供投融资服务、改制辅导、战略咨询、企业规范、市场与行业研究等全生命周期综合服务，并获得“2022中国证券业创业板融资项目君鼎奖”、“2022中国证券业北交所投行君鼎奖”等多个奖项。截至报告期末，公司新增完成股权项目4个，其中非公开发行项目2个，北交所首发项目2个；累计完成北交所首发项目6个，行业排名第9位；新增申报股权项目9个，新增立项股权项目18个，其中北交所项目11个。

（2）债券承销业务

2022年，受到国内外复杂形势以及“防风险”、“控增量”等监管政策的叠加影响，国内债券市场震荡变化，券商债券承销规模同比下降。信用债取消或推迟发行规模及数量攀升，总体发行规模同比回落，企业债和公司债发行规模均呈现下降趋势；地方政府债发行前置、快速扩容，发行规模保持高位；绿色公司债券、科技创新公司债券等特色品种债券表现亮眼，为债券市场带来新的业务机遇。报告期内，公司债券承销业务持续推动区域深耕策略，深度挖掘重点客户需求，提供综合性金融服务。业务布局方面，聚力开发企业债，稳步拓展公司债，定期及时跟踪项目开拓和推进情况；团队建设方面，推动形成多层次、全方位、针对性的员工培训机制，提升员工的专业能力与综合素养，提高项目承揽承做效率，持续为客户提供优质服务。2022年，公司完成公司债券主承销项目6个；新增申报债券项目14个，新增立项债券项目37个。

（3）并购与财务顾问业务

2022年，全面注册制改革推动IPO常态化发展，国内并购交易回归理性，以专业化整合和产业转型升级为目的的并购交易日益成为并购市场发展趋势。报告期内，沪深两市共发生并购交易9,792次，同比减少29.13%；涉及交易金额19,600.26亿元，同比减少53.77%。报告期内，公司持续跟踪已储备标的并购需求，挖掘优质并购投资标的，切实服务实体经济发展。2022年，公司新增完成并购及财务顾问项目7个，已立项并购及财务顾问项目26个，包括上市公司重大资产重组项目2个，其它财务顾问项目22个，新三板并购及财务顾问项目2个。

（4）股转业务

2022年，资本市场持续深化改革，多层次资本市场体系更加完善。北交所开市为新三板业务注入新的活力，进一步激发了中小企业挂牌的积极性，在新三板挂牌企业数量和质量均显著提升，北交所与新三板联动发展优势逐步体现，为券商投行业务带来更多发展机遇。

报告期内，公司在股转业务方面着力构建差异化、特色化的业务优势。服务模式方面，公司深入落实投行价值服务体系建设，着力打造“研究-市场-服务”的业务联动模式，提升增值服务能力；客户开拓方面，向内加强落实区域策略，向外拓展外部合作机构，建立各区域市场渠道覆盖网络，扩大项目储备；团队建设方面，加强落实行业策略，不断完善业务团队配置，打造深刻理解行业且经验丰富的中小企业服务团队。2022年，公司推荐8家企业完成新三板挂牌，行业排名第12位；截至报告期末，公司累计完成挂牌企业362家，行业排名第9位；督导新三板挂牌企业188家，行业排名第8位，其中创新层企业42家，行业排名第10位。

3.投资与销售交易业务

报告期内，公司权益自营业务审慎研判市场，提升非方向性业务占比，投资收益率超越市场主要指数；固定收益自营业务动态配置持仓结构，投资收益保持稳定，分销业务中标量位居行业前列；量化交易业务平稳运行，量化科技初见成效，投资策略不断升级，投资收益率超越市场同等规模基金平均收益；股转做市业务做市股票家数位于行业首位，新三板做市商评价结果持续保持行业前五；另类投资业务积极拓展项目渠道，重点领域实现较好布局，部分投资项目已进入发行上市阶段；研究咨询业务加强内部协作和外部大型机构投研服务覆盖，非公募客户开发数量实现增长，研究成果量质双升。

（1）权益自营业务

2022年，俄乌冲突、主要发达经济体加息缩表等事件对市场投资者风险偏好产生较大冲击，全年A股市场各主要指数大幅下挫，市场结构性投资热点快速切换，持续性投资机会较少，为证券公司自营投资业务带来较大挑战。

报告期内，公司权益自营业务致力于打造多元化盈利模式，以绝对收益为目标，以二级市场投资业务为核心，保持方向性投资竞争力，积极发展量化与衍生品业务，提升非方向性投资占比，分散投资风险，优化收入结构。公司紧密研判市场变化，把握结构化行情，有效调整仓位结构，权益自营投资收益率优于市场主要指数和同类型公募基金平均收益率表现。

（2）固定收益自营业务

2022年，债券市场总体运行平稳，国内货币政策持续发挥总量调节和结构调节作用，为稳定经济大盘相关政策提供宽信用预期，债市收益率呈窄区间震荡走势，债券长端收益率相对平稳，短端收益率波动明显。

报告期内，公司固定收益自营业务坚持投资业务和资本中介业务“双轮驱动”，聚焦投研能力提升和金融科技赋能，持续加大投研、销售、交易、管理方面的数字化建设力度，完善研究分析框架和指标体系，围绕投资需求开发可视化定量定性分析平台和城投数据库等数字化研究模块，推动投资研究与业务实操紧密结合。公司积极跟踪市场创新业务，开展公募REITs业务，拓展收入来源；资本中介业务方面，公司积极参与国债投标、地方债申购与销售等工作，在竞争激烈的分销业务领域有效保持市场份额，实现分销业务收入同比提升。2022年，公司获得上海清算所“2021年度优秀信用违约互换报价机构奖”、外汇交易中心本币市场“年度市场影响力奖-活跃交易商”奖等多个奖项，展现了公司在债券市场的品牌影响力。

（3）量化交易业务

2022年，受宏观经济、国际货币政策、地缘政治冲突等因素影响，商品期货市场交替出现极端波动和极低波动行情，对市场参与者的量化投资策略适应力和风控能力提出了更高要求。报告期内，公司量化交易业务在优先控制回撤和业绩连续性的基础上，追求合理投资回报，多次升级CTA趋势交易和统计套利策略，加大量化CTA中频策略及量化选股策略研究力度，稳健调整持仓规模，有效应对商品期货市场行情波动，保持业务平稳运行，投资收益率超越市场同等规模产品平均收益。同时，公司持续推进量化科技系统建设，着重落实数字化投研工作，自主开发可视化投研平台以及相应的数据生产系统，探索量化交易数字化发展新路径。

（4）股转做市业务

2022年，全国股转系统与北交所相关交易制度进一步完善，市场红利持续释放，但受宏观环境影响，新三板指数震荡下跌，市场交易量明显缩小，做市业务面临较大挑战。截至报告期末，全国股转系统做市企业共384家，同比小幅减少，三板成指收盘于959.97点，较年初下跌15.66%。报告期内，公司股转做市业务保持平稳持仓规模，提升持仓股票数量，选择持续盈利能力较强、估值较低、成长性较好的优质企业提供做市报价服务。截至报告期末，公司已累计做市企业110家，做市数量位列做市商第一名。2022年，公司荣获“年度优秀做市规模做市商”，连续两年荣获“年度优秀流动性提供做市商”，做市业务竞争力和服务品牌优势进一步提升。

（5）另类投资业务

2022年，股权投资市场快速发展，以半导体和新能源产业链为代表的硬科技企业加速上市，与之相关的高端制造业受到股权投资领域的高度关注；但受多重因素影响，股权市场投资节奏放缓，投资案例和金额同比降低；国内整体经济增速放缓，企业成长空间受限，投后管理重要性进一步提升。公司通过全资子公司东证融达开展另类投资业务。东证融达始终坚持立足投资本质，秉持“长期、稳健、专业”的价值投资理念，紧跟国家政策导向，重点投资符合国家战略的相关行业。报告期内，东证融达深耕硬科技领域，在芯片、生物医药、新能源和军工等细分行业深入挖掘，筛选价值可期、护城河宽的投资标的，新增多单精选优质投资项目；积极拓宽业务渠道，与优质机构建立良好合作关系，有效提高项目获取数量，较好提升项目质量；持续加强投后管理，强化项目全流程质量管控，扎实推动存量项目平稳有序退出。

（6）研究咨询业务

2022年，受A股市场行情影响，公募基金交易规模增速放缓，研究咨询业务分仓佣金收入小幅下降，券商研究咨询业务开展难度加大；头部券商分仓佣金收入仍位居行业前列且排名变化较小，头部格局较为稳定，中小券商持续加大研究咨询业务投入，市场占比明显提升，行业竞争日趋激烈。报告期内，公司研究咨询业务着力提高公募分仓佣金收入市占率和大型机构覆盖率，提高对国内核心资产的定价能力。对外服务方面，通过建立“撰写及发布报告-电话会议-路演-专家顾问及调研活动”的服务体系，为大型机构投资者提供更为全面的投研服务；及时研判宏观环境等影响，调整客户结构，大力拓展非公募业务，实现非公募客户数量的大幅提升。对内协作方面，通过举办论坛活动、微信路演和视频路演等多种方式，积极创建业务部门与机构客户间的交流机会，为公司财富管理转型提供智力与平台支持。2022年，公司研究咨询分公司完成各类研究报告2,964篇，发布深度研究报告388篇，研究成果量质双升；开展分析师、专家线上路演服务6,322次，通过线上直播和线下交流会的形式举办各类会议2,570场，客户数量同比增长29.59%。

4.资产管理业务

报告期内，公司资产管理业务整体营收水平同比实现大幅增长，行业竞争力显著提升，主动管理规模创历史新高，产品线布局更加完善；公募基金业务顺应市场波动平稳运行，基金管理总规模实现增长；私募股权基金业务坚持伴随客户成长业务模式，布局精品投资项目，新设基金实缴规模及投资规模实现增长，存量项目资金稳步回流。

（1）资产管理业务

2022年，资管新规正式落地实施，引导资管行业向高质量发展转型升级，提质增效正成为资管行业的内生动力；券商资管持续回归业务本源，围绕转型创新积极提升获客和投资管理能力，加强风险管理水平，推进数字化转型并加强布局权益业务。另一方面，监管层适度放宽同一主体持有公募牌照数量限制，券商资管在公募基金业务领域迎来更多发展机遇；券商加快大集合产品公募化改造，设立资管子公司，布局公募赛道，将自身在客户资源、市场研究、业务协同等方面优势和资管业务深度融合，加速推动财富管理转型。

公司通过全资子公司东证融汇经营证券资产管理业务。报告期内，面对市场宽幅震荡等因素冲击，东证融汇多措并举有效应对，推动各项业务稳健发展，创子公司成立以来最佳经营业绩。渠道建设方面，有效拓展多家商业银行渠道，互联网渠道布局卓有成效，集合产品销售取得突破，大集合规模屡创新高；产品线布局方面，大集合产品公募化改造圆满收官，产品结构进一步完善，实现固收产品各类期限覆盖，为高净值客户提供定制化产品；投资管理方面，持续提升投研和风险应对能力，挖掘和配置优质资产，在市场波动冲击下保持产品业绩和流动性稳健，树立良好口碑；中后台建设方面，积极推进数字化进程，构建智能平台，大幅提高投研管理和产品运营效率。截至报告期末，东证融汇主动管理规模同比增长30.28%，集合资产管理业务规模同比增长62.85%，资产管理业务收入同比增长73.89%，均创历史新高，行业竞争力进一步提升。东证融汇旗下产品在《中国证券报》主办的“2022中国证券业金牛奖”评选中荣获“五年期短期纯债型持续优胜金牛资管计划”和“三年期短期纯债型持续优胜金牛资管计划”奖项，在《证券时报》主办的“2022中国证券业资产管理君鼎奖”评选中荣获“2022中国证券业固收+资管计划”君鼎奖，在《中国基金报》主办的“2022中国券商资管英华奖”评选中荣获“三年期纯债类券商资管产品”英华奖，市场影响力显著增强。

（2）公募基金管理业务

2022年，公募基金行业整体延续增长趋势，资产管理规模、份额和产品数量均续创历史新高，基金资产管理规模突破26万亿，份额总规模达23.94万亿份，156家公募基金管理人合计管理产品数量突破1万只，但增长幅度收紧。受地缘政治冲突、美联储加息等多重因素影响，公募基金产品赚钱效应减弱、收益出现下滑。

公司通过控股子公司东方基金、参股公司银华基金开展公募基金管理业务。报告期内，东方基金坚持以持有人利益为中心，积极应对市场波动，保持合规经营和安全运行，持续加强投研能力，提升投资业绩和资产管理规模。产品方面，持续完善股票基金、混合基金、债券基金方面的产品布局，新增公募基金9只，募集规模23.01亿份；投研方面，继续坚持基本面研究、长期投资和价值投资理念，在主动权益投资领域打造多元投资风格，在固定收益投资领域追求长期稳健投资回报，壮大投研团队，强化投研融合，致力实现研究成果向投资业绩的转化；渠道合作方面，持续深化银行渠道合作关系，重点开拓券商渠道合作，顺利完成多只权益类基金的发行工作。截至报告期末，东方基金存续管理公募基金产品62只，管理资产净值694.53亿元，较2021年末下降2.65%；东方基金旗下权益类资产最近三年收益率为84.63%，在135家基金公司中位居第7名，其中，东方主题精选混合型证券投资基金在《中国证券报》主办的“2022中国基金业金牛奖”评选中荣获“三年期开放式混合型持续优胜金牛基金”奖。

报告期内，银华基金持续保持行业地位，强化自身综合实力，致力实现良好投资业绩。产品方面，加强产品策略研究，做好新产品和特色化产品布局，新发ETF及联接基金101.13亿元，排名行业第5位；投研管理方面，坚持合规经营和稳健投资，持续完善投研决策体系和方法，打造强大的投研团队和顺畅的投研互动机制，有效提升业绩的稳定性和持续性；业务创新方面，个人养老金业务取得良好开局，5只FOF进入首批个人养老金产品名录，正式开展公募基金投顾业务，提升营销策划和服务能力，与多家代销机构合作上线60个策略产品，全面推进数字化转型升级，自主研发“新天枢平台”，通过科技赋能提升运营效率。截至报告期末，银华基金存续管理公募基金产品183只，管理资产净值5,140.85亿元，较2021年末下降0.45%。报告期内，银华基金在《中国证券报》主办的“2022中国基金业金牛奖”评选中，第9次荣获“金牛基金管理公司”奖。

（3）私募基金管理业务

2022年，受国有大型政策性基金、新基建基金拉动，股权市场募资端较为活跃，但在市场多重因素冲击下，投资节奏明显放缓；随着VC/PE投资机构数量进一步趋于稳定，市场资金持续向头部管理人集中，中小型投资机构面临更严峻的募资环境。另一方面，监管层面进一步完善私募基金监管制度，私募基金行业逐步回归本源，从长期看或迎来更加规范、公平的业态环境。公司通过全资子公司东证融通开展私募股权基金管理业务。东证融通以打造陪伴客户成长的全链条增值服务为方向，致力于与战略客户建立长期合作，实现“募投管退”一体化业务闭环。报告期内，东证融通通过内部强协同安排，新增备案基金3只，新增规模3.37亿元；坚守精品投资、精选优质标的，实现多个长期布局的投资项目顺利落地；妥善做好存量项目投后管理，有序推进存量项目IPO进程，实现较好资金回流。截至报告期末，东证融通存续管理基金11只，实缴规模29.54亿元，基金再投资余额26.17亿元。

五、公司未来发展的展望

（一）公司未来发展战略

公司将继续按照“有规模、有特色、有核心竞争力的一流现代金融服务商”的发展愿景，围绕“以中小创新企业投行及财富管理为特色的全能型券商”定位，重点实施“三一五三”战略，实现公司在“十四五”期间行业地位不断提升，形成差异化竞争优势，在数字化和细分业务领域实现行业领先的目标。

公司将进一步加强客户聚焦、区域聚焦、业务聚焦，推动各业务板块优化升级，并在财富管理、量化私募、量化投资、投行业务等领域进行创新培育，加快业务转型，打造公司特色，提升核心竞争力。财富管理板块将加强客户聚焦，强化科技赋能，提升专业投顾服务能力，陪伴客户持续成长；投资银行板块将深耕重点区域，加强团队建设，形成行业专业化能力，为客户提供全生命周期服务；机构业务板块将聚焦重点客户，通过协同机制和平台化能力完善机构服务体系；FICC板块继续加强自营投资竞争力，稳步建设销售交易能力；权益自营板块将推进投资策略和投资工具多元化，提升对客服务能力；资产管理板块持续发力主动管理，完善产品体系，拓展第三方销售渠道。同时，公司将加大金融科技投入，全面推进数字化转型；积极研究推进海外市场布局，提升国际化经营能力；打造关键能力，优化组织架构和激励机制，完善战略管理体系和资产负债管理机制；强化资源保障，适时推进资本补充，扩充核心业务条线的优质人才，加大对长期战略的资源投入。

（二）公司下一年度经营计划

2023年，公司将有序推进战略落地，坚定实施向对客转型，全面推动数字化转型，全面建设平台化组织，全面实现内控水平进阶，并围绕上述方面重点做好以下工作：

1.完善公司战略管理体系，强化目标与举措共识，完善战略实施的组织、流程、资源和机制保障，以财富管理转型和数字化转型实现为核心目标，有序推进战略落地。

2.强化以客户为中心的发展理念，聚焦中高净值财富管理、股权业务、量化私募、中小企业四大类核心客户，整合倾斜公司资源，提升客户拓展能力和核心业务能力，打造高质量的产品供应体系，构建高效能的服务运营流程和支持保障流程。

3.优化资产配置和业务结构，坚定发展资本中介业务、销售交易业务，加快自营投资非方向性、多元化发展进程，把握市场机遇，提升抗风险能力，确保公司平稳健康发展。

4.坚定不移推动公司数字化全景蓝图（NEIS）的实施，强化科技在业务战略实施中的赋能作用、业务在科技规划实施中的引领作用，稳步推进数据资产管理体系建设，围绕核心场景实现数据价值。

5.强化职能管理对业务发展的赋能作用，持续优化管理流程和智能化水平，提升支持和服务效能。推动管控理念向共同经营理念的转变、业务经营向客户经营理念的转变，以平台化模式为客户提供全业务链一体化服务。

6.牢筑“底线”思维，推动实质性合规理念落地，以管控业务风险为主线，提升数字化风控能力，加强内控部门间协同补位，提高合规管理有效性和全面风险管理水平，实现内控持续进阶。

7.择机实施资本补充，提升资金、财务和运营支持能力，推动关键业务资格获取，加快核心人才引进、培养和选拔，建立人员流动机制，强化党的引领、公司治理、企业文化和品牌建设。2023年，公司主要业务具体开展计划如下：

1.财富管理板块

经纪业务：以专业为本，以数字化为翼，打造新时代客群的综合财富管理领军者。以“收入排名提升、产品保有提升、重点客户提升、私募资产提升”为目标，强化客户经营体系，构建以线上服务为主体的零售客群运营体系和“研投顾”模式的中高净值客群运营体系；深化业务转型，推动产品销售向产品配置转型；提升私募客户服务规模，形成机构经纪服务特色；优化组织管理体系，重塑经纪业务管理组织架构；巩固市场化人才保障及立体式合规风控体系保障；持续建设财富管理领域三大数字化平台，加快推动经纪业务数据治理落地。

期货业务：以经纪业务为基础，以风险管理和财富管理为两翼，以团队、科技、服务为推动，打造差异化竞争优势，成为具有核心竞争力的现代大宗商品及金融衍生品服务商。围绕产业及机构客户、零售客户，加强拓户渠道建设，提升客户服务能力，扩大经纪业务客户权益规模；以基差贸易为基础，以场外和做市业务为增值服务突破口，构建全品种、长产业链、深度服务的投研体系，做强风险管理业务；加强资产管理业务团队建设，提升募资、投研和产品运营能力，筑牢资管业务基础；着力提升投研服务能力、科技支持水平和合规管控能力，保障业务平稳高效发展。

2.权益自营板块

权益自营业务：以绝对收益为目标，以二级市场投资业务为核心，以申购业务、定增业务、二级可转债业务为补充，积极发展量化与衍生品业务，致力于打造有规模、多元化、科技化、持续稳定盈利的投资管理团队，为公司贡献持续和稳定的利润。完善现有研究体系，拓宽行业覆盖面，在特定领域建立认知深度；丰富业务内涵，构建成熟稳定的全方位盈利模式；保持非方向性投资优势策略的稳定开展，大力支持创新业务发展；加强团队建设，形成阶梯化人才储备；持续推动投资业务数字化策略的转型发展。

金融创新业务：聚焦成长型业务，立足衍生品和量化投资，探索新业务领域，以服务客户为本，建立专业的系统、机构服务和财富管理品牌形象；稳步扩大量化交易规模，丰富策略类型；做好场外衍生品业务培育；持续推动量化科技建设；积极获取新业务资格，提升团队专业能力，形成行业竞争力。

做市业务：为市场优质企业提供做市报价服务，聚焦优质项目进行中长期股权投资，以获得绝对收益和提高市场占有率为目的，发展成为具有行业影响力的头部做市券商。遴选pre北交所项目及具有持续增长动力的优质企业，建立项目储备池，通过数字化投入为投资管理提供支持；为优质企业提供做市报价服务，维持行业领先地位；为开展混合做市业务做好准备。

另类投资业务：聚焦股权投资业务，秉持“长期、稳健、专业”的价值投资理念，发挥现有项目研究和储备优势，持续深耕特定行业领域，形成投资良性循环，成为有业务规模和专业特色的券商另类投资机构。加强与合作机构的业务联动与资源挖掘，推动股权投资业务拓展与落地；提升业务全流程管控，实现项目有序退出；加强资源整合与业务协同，有效服务战略客户。

3.FICC板块

固收自营业务：聚焦投研能力提升、金融科技赋能，坚持创新发展，形成能够穿越牛熊周期考验并保持稳定财富创造能力的业务模式；持续加强风险管控能力、投资能力和业务融合能力，强化利率债投资能力；持续拓展分销机构客户，拓宽撮合业务空间，提升债券业务品牌影响力；兼顾自主研发和合作开发，强化金融科技赋能和数字化创新发展；稳定现有团队，打造可持续发展的业务梯队。“固收+”投顾业务：围绕投资、研发、投顾三条主线，打造“固收+”专业投顾业务品牌。持续升级CTA策略，研发落地权益高频交易策略；综合利用与固收团队的专业化和多元化服务协同，拓宽投顾业务空间；补齐人员短板，实现团队能力升级。

4.投资银行板块

致力于为中小创新企业客户提供全业务链、全生命周期、全方位的综合金融服务，成为在特定区域、特定行业和特定业务方面具有独特竞争优势和品牌价值的精品投行。聚焦北交所和上市公司业务，强化内部开拓和重点区域协同，有效提升客户数量和业务规模；继续夯实吉林市场布局，培育综合业务服务能力，打造吉林省内投行业务竞争优势；强化企业价值成长服务体系建设和组织能力建设，补充核心人才，提高执业质量，通过数字化手段对前台业务及后台管控赋能，延伸对客户、对公司的增值服务能力。

5.资产管理板块

资产管理业务：以客户需求为中心，完善产品覆盖体系，拓宽内外部合作渠道，积极融入财富管理转型战略，以规模优先、控制风险为发展导向，逐步发展成为具有特色的行业中型财富管理机构。增强投研能力，加强流动性管理与风险管理水平，维持产品业绩的稳定；完善产品覆盖体系，拓宽内外部合作渠道，优化营销渠道与合作方式，保持管理规模稳定增长；借助数字化转型战略，提升运营、交易、合规、风控等业务条线工作效率，保障业务健康发展；持续加强文化建设，打造符合公司业务转型的优秀人才队伍。

私募基金业务：为客户提供综合投融资方案，形成跨大投行及大投资两个板块共同发展，专注并深耕于并购基金资本中介业务，打造先进制造细分领域专业化、可持续的股权投资能力，逐步成为具有突出特色的券商系资本中介服务商。以开发优质股权项目为工作重心，集中精力围绕“先进制造”细分领域拓展业务；以募资和并购基金客户开发为主要工作方向，开拓新的募资渠道，提升管理规模，做好项目储备；提升数字化水平，强化合规风险管理能力，打造高效的中后台保障、运营、服务体系。

6.机构业务板块

研究咨询业务：发展成为对资产有深度定价能力的一流研究机构，实现对大型机构投资者投研服务的全覆盖。打造有特色有质量的研究服务产品，增强研究所品牌推广能力，扩大服务客户数量；加强对内服务，提升业务协同的效率与效果；深化研究咨询数字化建设，提升管理效率和客户体验；强化合规管理能力，严控各类合规风险；加强团队建设，建立结构稳定、有竞争力的人才梯队。私募服务业务：整合产品代销、种子基金投资、信用业务、衍生品交易、PB与托管服务等优势资源，拓展机构经纪服务广度和深度；提高金融科技水平，优化极速交易系统和业务流程，完善行业数据和云平台建设，提升量化私募客户服务能力；打造“1+N”运营与服务体系，加速形成私募客户综合服务能力与业务特色，扩大私募客户数量与资产规模。

（三）公司可能面临的各种风险

1.市场风险

市场风险是指因市场价格（股票价格、利率、汇率和商品价格）或者其他市场因子的变化而使公司发生损失的风险。公司当前市场风险主要来源于公司自营投资业务、做市业务以及其他投资交易活动。

2.信用风险

信用风险是指因融资方、交易对手或发行人等不愿或无力履行合同条件而构成违约，致使公司资产遭受损失的风险。公司当前信用风险主要来源于融资类业务、债券投资业务、场外衍生品业务和存在结算风险的经纪业务等。

3.流动性风险

流动性风险是指公司无法以合理成本及时获得充足资金，以偿付到期债务、履行其他支付义务和满足正常业务开展的资金需求的风险。

4.声誉风险

声誉风险是指由于公司行为或外部事件及公司工作人员违反廉洁规定、职业道德、业务规范、行规行约等相关行为，导致投资者、发行人、监管机构、自律组织、社会公众、媒体等对公司形成负面评价，从而损害公司品牌价值，不利公司正常经营，甚至影响到市场稳定和社会稳定的风险。

5.合规风险

合规风险是指因公司的经营管理或公司员工的执业行为违反法律、法规或准则而使公司受到法律制裁、被采取监管措施、遭受财产损失或声誉损失的风险。公司当前合规风险来源于公司及工作人员的经营管理和执业行为。

6.操作风险

操作风险是指由不完善或有问题的内部程序、员工、信息技术系统以及外部事件所造成相关损失的风险。公司操作风险来源于公司所有业务活动。

7.洗钱风险

洗钱风险是指公司在开展业务和经营管理过程中可能被违法犯罪活动利用，从事洗钱活动，进而对公司的声誉、运营、财务等方面造成严重的负面影响，并可能导致监管处罚、客户流失、业务损失和财务损失等的风险。公司当前洗钱风险主要来源于公司与客户和交易对手相关的业务活动。

（四）公司已经或拟采取的对策和措施

1.完善全面风险管理体系

公司持续完善全面风险管理体系，包括健全的组织架构、可操作的管理制度、量化的风险指标体系、可靠的信息技术系统与数据管理、专业的人才队伍、有效的风险应对机制以及稳健的风险管理文化，强化风险识别、评估、计量、应对、监测和报告机制，确保风险可测、可控、可承受，为公司业务的稳健、可持续发展提供保障。

2.加强市场风险管理

公司采取稳健、审慎的策略，在准确识别和计量的基础上审慎评估公司承担的市场风险；同时加强市场预判，及时调整策略。公司规范投资决策流程，采用多元化的资产配置策略，分散投资风险；完善自营业务限额管理，不断优化风险限额体系，以控制盈亏波动水平和市场风险暴露程度；采用VaR等对持有金融资产的市场风险进行量化管理，运用压力测试作为必要的补充量化工具；通过风险对冲工具和资本中介业务，降低公司由于市场风险造成的经营波动。

2022年，公司通过调整业务规模、使用衍生品进行对冲等手段管理市场风险敞口，将其控制在可承受的范围内。年度内，公司市场风险总体可控，未发生重大市场风险事件。

3.加强信用风险管理

公司以内部信用评级为基础，通过尽职调查、授信管理、同一客户管理等方式进行信用风险的识别与评估；采用违约概率、违约损失率、违约风险敞口和压力测试等计量信用风险；采用准入管理、分级授权审批、限额管理、抵押品缓释、信用风险的监测预警等手段控制信用风险。为控制债券投资业务的信用风险，公司明确了可投资债券的内部评级要求并建立了信用债内部评级制度。为控制信用交易业务的信用风险，公司通过制定各项严格的制度和措施，从征信、授信、盯市、违约处置等多个环节对该业务涉及的信用风险进行控制，其中包括建立严格的客户准入制度和征信、授信标准；建立严格的担保物范围及折算率、保证金比例、履约担保比例的标准；建立信用交易逐日盯市制度，及时预警、准确报告，达到平仓线时按照合同约定进行强制平仓等。

2022年，公司投融资部门与风险管理部门紧密配合，审慎识别、评估、监控和应对债券投资、股票质押、融资融券等业务的信用风险，通过采取有效的风险防范措施，公司报告期内未出现重大信用风险事件。

4.加强流动性风险管理

公司不断完善流动性风险管理体系，对资产流动性、融资渠道稳定性定期及不定期评估，明确公司投资资产的筛选标准，有效限制低流动性资产的持有规模，并注意做好自有资金的流动性循环设计。公司保持融资渠道在方式、期限上的分散性，保证资产负债在期限及规模上的合理匹配。完善内部资金调度、分配等管理制度，对公司表内外现金流量进行评估与预测，对可能的现金流缺口进行测算。公司根据流动性评估情况建立优质流动性资产储备机制以及应急计划，开展流动性压力测试和应急演练，提升公司流动性风险防范和化解能力。

2022年，公司流动性覆盖率、净稳定资金率指标在任一时点均满足监管要求，公司优质流动性资产能覆盖未来一段时间的资金需求，各项流动性指标均处于安全状态，整体流动性状况良好。

5.加强声誉风险管理公司将声誉风险管理纳入全面风险管理体系，建立了完善的制度体系，明确了声誉风险管理的原则、组织架构、责任分工和管理机制等，确保能够主动、有效地识别、评估、控制、监测、应对和报告声誉风险，最大限度防范和减少声誉事件对公司及利益相关方、行业或社会造成的损失和负面影响。公司在声誉风险管理中，坚持统一领导，统一组织，集中管理；建立日常系统化舆情监控和体系化定期报告机制，确保管理层及时了解掌握声誉风险管理状况；积极、有序接待媒体采访，保证公司声音得到及时、有效传递；统筹协调应对声誉事件，做好失实信息的监测和管控，必要时通过公开信息披露、新闻发言人说明等方式作出解释和澄清，防止负面影响进一步扩散，有效降低投资者、发行人、监管机构、自律组织、社会公众、媒体等对公司的负面评价，维护公司和行业声誉。2022年，公司持续强化完善声誉风险事前防范机制，建立健全声誉风险制度体系，有效保障声誉风险管控有效、处理得当，全年未发生对公司及行业造成重大负面影响的声誉事件。

6.强化合规风险管理

公司合规管理工作以推动“实质合规”、全面提升合规管理的有效性为总体工作目标，以促进各单位承担合规主体责任为重点，践行积极合规理念，持续完善合规管理体系并监督其有效运行，持续加强重点业务的管理及协同，积极促进合规文化建设与推广，着力提升合规科技化水平，为公司规范经营和业务稳健发展提供了有力支持。

2022年，公司有效开展各项合规管理工作。公司整体上合规经营、规范发展，全年未发生重大违法违规行为。

7.加强操作风险管理

一是公司在组织架构、岗位设置、权责分配、业务流程等方面，通过适当的职责分工、授权和分级审批等机制，形成合理制约和有效监督；二是有效应用风险管理的三大工具：通过“自我识别与评估”理论，对公司主要业务与管理活动的流程进行了梳理，识别操作风险点与风险控制措施，制定了《风险管理手册》，并自研开发落地系统予以记载和维护；通过“损失数据库”理论，搭建了公司内外部风险损失数据库，实现了公司内外部损失事件的汇集；通过“操作风险关键指标”理论，设定了公司级操作风险指标，将风险管控环节前置，实现对重大风险事件的提前预警；三是完善用人机制，通过组织内外部竞聘、技能培训等方式提高员工岗位胜任能力；通过员工行为管理、合规培训、签订各类承诺书的方式，有效加强对人员道德风险的管控；四是积极推进IT治理，根据IT治理工作方案、规划及相关制度，合理安排公司信息系统的建设、管理及运行维护等工作；五是建立危机处理机制和流程，针对各项业务、信息系统、结算核算等关键业务环节，制定切实有效的应急措施和预案并通过应急演练检验和提高危机处理机制的有效性。

8.加强洗钱风险管理

公司构建了洗钱风险管理体系，明确了洗钱风险管理目标和管理策略，建立了以《洗钱风险管理制度》为基本制度的反洗钱内部控制制度体系以及洗钱风险评估、报告、应急处置、保密与信息共享等机制，采取了客户身份识别、客户身份资料和交易记录保存、大额交易和可疑交易报告、黑名单管理等洗钱风险管理措施，建立并持续推进反洗钱信息系统优化升级和数据治理，强化了内部检查、审计、考核、奖惩为一体的洗钱风险监督管理机制，持续开展各类宣传培训，建立了“防范洗钱人人有责”的洗钱风险管理文化。公司以定性与定量相结合的方式，在充分评估洗钱固有风险（地域环境、客户群体、产品业务、渠道）与控制措施有效性的基础上，分析判断所面临的剩余风险，并根据剩余洗钱风险敞口以及风险管理政策，合理配置反洗钱资源，采取有针对性的风险控制措施。2022年，公司遵循风险为本的原则，持续优化反洗钱制度体系，切实加强反洗钱工作组织建设及人员管理，不断完善反洗钱监测管理系统，建立了较为科学有效的反洗钱工作机制。公司全年未发生重大洗钱风险事件。