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山西汾酒延续高增长态势 前三季度净利润超去年全年水平

来源:发布易 作者:山西汾酒 2021-11-03 15:05:22
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山西汾酒延续三年改革以来的高速增长态势,今年前三季度实现营业收入172.6亿元,同比增长66.2%;归母净利润48.8亿元,同比增长95.1%,净利润已经超过去年全年水平,再次刷新“汾酒速度”。

(原标题:山西汾酒延续高增长态势 前三季度净利润超去年全年水平)

18家白酒企业三季报收官,山西汾酒(600809)日前提交今年前三季度“答卷”。山西汾酒延续三年改革以来的高速增长态势,今年前三季度实现营业收入172.6亿元,同比增长66.2%;归母净利润48.8亿元,同比增长95.1%,净利润已经超过去年全年水平,再次刷新“汾酒速度”。

如今的山西汾酒,作为新华社民族品牌工程指数成分股,跻身“百亿俱乐部”,市值突破三千亿——短短4年,山西汾酒以改革之先锋,担时代之使命,交出国企改革的“汾酒样本”。

在市场营销方面,山西汾酒一直实施的是“双轮驱动”战略:一是不断强化汾酒国内、国外市场的拓展力度,持续推进市场布局策略,保存量、找增量,搭建“31个省区+10个直属管理区”营销组织架构,强力推进“打过长江”战略布局,优化产品结构,强化渠道管控,落实“抓青花、强腰部、稳玻汾”的产品策略;二是竹叶青酒继续推行产业“产供销研”一体化运营模式,进一步完善重点市场布局,切实提升公司产品影响力。

省外市场首破百亿 业绩延续高增长

值得一提的是,第三季度山西汾酒的省外销售金额首次破百亿。亮丽的业绩背后,表明山西汾酒全国化布局的营销战略成效显著。公告中提到,报告期内山西汾酒深化“1357+10”市场布局,加大长江以南市场拓展力度,推动江、浙、沪、皖、粤等市场稳步突破。

2016—2020 年山西汾酒省外销售收入复合年均增长率为42.45%,远超省内扩张速度,同时省外收入占比达56.1%,浙商证券认为山西汾酒未来省外开拓有两大看点:一是环山西市场,环山西板块整体市场空间约1800亿元,山西汾酒市占率不足3%,随着青花汾主导的产品结构升级、渠道进一步下沉,产品结构升级促进业绩释放,环山西板块仍有较大发展潜力;二是南方市场,长江以南地区市场空间大、消费价位高,此前汾酒基础较为薄弱,随着南方市场成为公司下一重点打造市场,并提出三年平均增速超50%的目标,未来省外市场表现或超预期。

事实上,山西汾酒全国市场可控终端网点数量已突破100万家,经销商结构和渠道持续优化。

产品高端化策略 带动青花汾酒高增

山西汾酒坚持“抓青花、强腰部、稳玻汾”的产品策略,进一步优化产品架构,持续推进青花汾酒圈层拓展和市场推广工作。民生证券分析,山西汾酒当前通过降费用、调结构、提质量,叠加青花系列配额制推动价盘上行,青花汾酒价格体系已进入正向循环,渠道积极性较高;高线光瓶酒玻汾已在多区域形成消费氛围,预计有望延续较快增长。

山西汾酒推进产品高端化策略,提升清香品类的认知度,青花品牌势能很好,复兴版青30布局千元价格带,并带动次高端青20销售,前三季度山西汾酒系列酒实现收入4.9亿元,同比增17.3%;配制酒实现收入8.7亿元,同比增83.8%。

渠道势能不减 高增有望延续

山西汾酒三季度沿用配额制,销售计划分区域分时间拆解,根据销售完成情况滴灌式发货,保障了价格的坚挺和品牌力的提升。

华创证券分析,目前玻汾及复兴版仍在控货,多地市场供不应求。品牌加速复兴之下经销商信心仍在加强,市场精细化管理之下渠道利润得以保障,渠道推力仍足。结合渠道调研反馈,山东、湖北、江苏、上海等市场依托品牌复兴的招商优势和良性动销,均有较快增长,第一轮复购已超预期,同时仍有较多空白市场及渠道,省外市场空间充足。结合报表端高质量回款及预收增长,山西汾酒余力充足,预计来年市场及报表端均能延续较快增长。

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