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搞懂新基建,你得先明白“5G 2.0”!

2020-03-04 09:04:13 作者:王潇 来源:证券市场红周刊
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(原标题:搞懂新基建,你得先明白“5G 2.0”!)

一夜间,仿佛整个市场的投资者都意识到了“新基建”的重要性,但落实到操作层面上,依旧难度较大。新基建的范畴比较广泛,在上一篇头条文章的文末,我们为大家做了简单的梳理(点击原文:豪掷25万亿!第四轮基建大周期启动,什么概念?),而5G建设作为“新基建”的重头戏,很多建设端的个股涨幅已然不小,那么从5G的角度出发,还有哪些子行业值得关注呢?

据媒体报道,5G二期招标前期准备工作下周完成,招标可能会在4月份启动。这预示着,5G产业发展即将进入2.0阶段,更大规模的下游应用市场将大规模启动。

“新基建”呼声高涨,5G建设一马当先

5G不仅仅是比4G多一个G,其庞大的产业链群,足以对经济发展产生较大的影响。经测算,1~2月专项债中广义新基建占基建比重约为15%,其中直接与5G相关的通信设备、网络建设,以及智能驾驶、工业互联网、大数据、云计算、人工智能、互联网医疗、智慧城市等等,占据着相当一部分比例。

恒大研究院任泽平近日强调,启动新基建是对冲疫情和经济下行的有效方式。其明确提出,在补齐铁路、公路、轨道交通等传统基建的基础上大力发展5G、人工智能、工业互联网、智慧城市、教育医疗等新型基建,以改革创新稳增长。

其中5G产业链是涉及领域最多、涵盖范围最广的一条主线。5G 产业链可分为上游(支撑层、基础层)、中游(传输层)以及下游(应用层、场景层)。

上游支撑层产业主要包括网络规划设计、网络工程,基础层产业主要包括芯片、射频器件、关键材料;

中游传输层产业主要包括基站相关市场(包括主设备、基站天线、射频滤波器、 光器件、小基站、基站配套等)、SDN/NFV 解决方案、光纤光缆;

下游应用层产业主要包括系 统集成、运营商、移动终端、网络优化/维护,场景层产业主要包括车联网、AR/VR、高清视频、 云计算、工业互联网等。

5G产业链及公司全景图

(注:点击放大查看)

5G将全面进入“2.0时代”

2019年12月26日,中国移动启动的14.57万端SPN设备采购招标,被视为国内5G承载网首次大规模招标。

近日,相关人士表示, 5G二期招标前期准备工作下周完成,启动招标可能会在4月份。这预示着,5G产业发展即将进入2.0阶段,更大规模的下游应用市场将大规模启动。

1G、2G、3G时代,移动通信技术的生命周期在十年左右。1980s的1G网络只能用于语音传输,1990s进入2G时代可以上网发短信,2009年1月,3G牌照发放,3G支持视频电话等移动多媒体业务。

4G和5G时代,移动通信技术的生命周期大幅缩短至5年左右。例如2013年12月4G牌照发放,4G网络的峰值速率可达100Mbps至1Gbps。2019年6月5G牌照发放,标志着我国正式进入5G时代。

进入2020s,全球将掀起新一轮5G竞赛。5G 的峰值速率高达 20Gbps,体验速率可达 1Gbps, 空口时延小于 1ms,每平方千米可连接百万设备,可支持每小时 500km 以上的移动速度,较 4G 性能有明显的提升。因此5G将深度赋能eMBB (增强移动宽带)、uRLLC(高可靠低时延)、mMTC(海量物联)三大应用场景,开启万物互联的新时代。

也就是说,不仅仅停留在移动电话通讯方面了,5G已经与工业化深度融合,并且成为现代工业社会的基石。正如工信部部长苗圩所说,5G应用是二八分布,即20%用于人与人通信,80%应用于物与物通信,达到万物互联。

建设端业绩释放可期 下游应用领域空间更大

从时间角度看,上游5G网络建设已经进入冲刺阶段,其中涉及到的通信设备、基站、光纤光缆、光模块等,会相继进入业绩释放阶段,2020年业绩将全面爆发。结合短期股价走势,以中兴通讯为代表的个股,股价经过加速上涨后,出现高位大幅震荡的形态,短期或将消化获利盘压力,长期基本面仍然具备增长空间。

从市场空间角度看,5G下游应用将占据更大的市场份额,因此长期空间更大。

5G应用场景1:工业互联网

行业方面,2月25日,工信部发文,公布2019年工业互联网试点示范项目。业内人士表示,自去年以来,一直强调工业互联网的战略地位在提升,从2月18日工信部发文促复工,强调工业互联网,也可看出政策有加码趋势(相关分析文章请点击:重磅!工信部印发指导意见,吹响5G新号角!)。

市场方面,根据中商产业研究院统计,2019 年我国工业互联网市场规模约6060亿元。随着政策布局进一步下沉,工业互联网及相关配套加快推广应用,市场规模将进一步扩大,2020年工业互联网市场有望接近7000亿元,同比增速达到14%以上。

工业互联网行业代表公司:用友网络、宝信软件、工业富联、能科股份、东方国信、东土科技等。

5G应用场景2:智能驾驶

2月24日,国家发改委、中央网信办、工信部等11个部委联合印发了《智能汽车创新发展战略》。《战略》要求2025年实现有条件自动驾驶的智能汽车达到规模化生产、实现高度自动驾驶的智能汽车在特定环境下市场化应用;智能交通系统和智慧城市相关设施建设取得积极进展,车用无线通信网络(LTE-V2X等)实现区域覆盖,新一代车用无线通信网络(5G-V2X)在部分城市、高速公路逐步开展应用,高精度时空基准服务网络实现全覆盖。

招商证券认为,大带宽、低延时的5G通信是自动驾驶正式推出的前提条件,自动驾驶同样也是目前5G最大的单体应用之一,我们判断2020年是L2向L3级自动驾驶演变的关键期,预计2021年是L3级自动驾驶正式上市的元年。

智能驾驶行业代表公司:四维图新、千方科技、锐明技术、德赛西威、高新兴等。

5G应用场景3:互联网医疗

2月21日,我们在头条文章中详细解读了互联网医疗行业(点击原文:深度!资本蜂拥!“抗疫”催动的在线医疗是蓝海吗?)。2月23日,上海市推出“医保12条”措施,其中包括支持“互联网+”医疗服务试行纳入医保支付。疫情期间互联网 医疗接诊数量爆发,相关部委接连发文推动互联网诊疗行业发展。本次疫情以后,预计全国二级以上医院有 望逐步建设互联网医院,带来新的市场空间。

此次疫情期间,互联网医疗在用户端迎来了使用习惯养成的重要事件性契机,医患使用率均大幅提升,如阿里健康上线湖北地区义诊后4天超过160万人访问在线义诊,部分医生平均每天接诊达200次,用户对互联网医疗的认知度、接受度、主观选择均有脉冲式提升。

互联网医疗行业代表公司:卫宁健康、创业慧康、万达信息、久远银海、和仁科技等。

5G应用端的百花齐放值得期待,包括云游戏、超高清视频、VRAR、云计算(点击原文:云监工,云诊疗,你真的了解云计算吗?)等子行业,随着5G建设的加速落地,今年仍值得投资者密切关注。

但需注意的是,随着市场对泛科技的追捧,相关上市公司目前价格大部分已有较大涨幅,多说公司短期来看确实不便宜。投资者需耐心等待,应用端的公司如若有合理或低估范畴的价格,仍然是不错的配置之选。

小贴士:美国“超级星期二”来袭!

因美联储降息预期进一步升温,全球实体经济与资本市场仍有望挽回首轮“战疫”中的颓势。不过美国“超级星期二”或来搅局。过去三次,当日标普500指数均出现较大涨跌:2012年3月6日跌1.5%,2016年3月1日涨2.39%,2018年2月5日跌3.2%。

今年的3月3日“超级星期二”格外敏感,因为根据历史规律,这一天的胜者往往大概率赢得两党党内的总统候选人提名,这也意味着现任总统特朗普今年最强大的竞选对手有望诞生。目前民主党候选人桑德斯(支持率达28.8%,排在第一)与拜登(支持率达17.1% ,位居第二)均颇有来头,政策立场与特朗普有诸多针锋相对之处,特别是在对华政策方面,这二人更为强硬。

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