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节能环保板块估值坐标上移

2019-03-16 02:04:01 作者:本刊特约 秦洪 来源:红周刊
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(原标题:节能环保板块估值坐标上移)

近期A股市场虽然出现高位宽幅震荡格局,但成交量持续在高位运行,显示出市场交易情绪较为亢奋,对后续行情发展仍有一定的信心。这个信心在近期节能环保板块持续活跃的走势上也得到了佐证,如兴蓉环境、冰轮环境、永清环保、万邦达等品种均有较佳的表现。未来,随着指数渐趋稳定,节能环保板块在政策助力有望进一步活跃。

政策助力,提振产业景气预期

近年来,由于受到地方财政支出约束以及近两年来的降杠杆等货币政策导向因素的制约,节能环保企业一直面临着回款不及时的困境。随着时间推移,进入2019年之后,节能环保产业迎来一个新的发展契机。

首先在资金来源方面就有了一定程度的改善。比如说日前,财政部印发《关于推进政府和社会资本合作规范发展的实施意见》,支持、鼓励民企、外资参与合规PPP项目;加大PPP基金、险资的投资力度。而且,在文件中明确污水、垃圾处理等具备清晰现金流来源但表现为政府支付的项目除外。这就意味着如污水、垃圾处理等运营类环保PPP项目将不受影响;而收入依赖政府支出的工程类PPP项目落地或放缓。如此信息就意味着污水、垃圾处理等相关领域的节能环保产业将出现积极的发展势头。

其次,在重点区域,产业政策方向更为清晰、有力。在2019年1月2日,国务院批复同意《河北雄安新区总体规划(2018—2035年)》,提出强化白洋淀生态整体修复和环境系统治理,逐步恢复淀区面积,确保淀区水质达标。由此可见,生态环保是雄安新区建设的首要目标,在市政给排水、水环境生态整治、供暖供热等基础设施建设上都将有订单不断释放。这些信息的叠加,进一步说明节能环保产业的关注度在不断提升。

产业热点或带来持续性投资机会

值得指出的是,节能环保产业领域较为广泛,甚至可以讲近期A股市场一度火爆的泛在电力物联网题材其实也是契合了节能环保的产业脉络。当前全球在建设现代电网的过程中都用到了物联网,但对其应用的侧重点则各有不同。比如说在欧洲,提升供电安全性、节能减排、发展低碳经济是各国积极发展智能电网的主要原因,在这种驱动力下,欧洲电力行业对物联网的应用更倾向于清洁能源和环保方向;再比如说在中国,物联网技术为提高电网效率、供电可靠性提供了技术支撑,RFID技术、各类传感器、定位技术、图像获取技术等使仓库管理、变电站监控、抢修定位与调度、巡检定位、故障识别等业务实现灵活、高效、可靠的智能化应用,这其实也是节能环保产业理念在电网领域的具体应用实例。由此看,节能环保板块的外延是不断拓展的,从而赋予了节能环保板块更为旺盛的生命力。

综上所述,节能环保板块的未来走势的确值得期待。一方面是因为产业政策的积极推动,不仅仅改善着节能环保相关上市公司的现金流量和未来更为乐观的订单预期,从而改善着二级市场各路资金对节能环保板块的估值坐标的乐观判断。另一方面则是因为不断的新生题材注入,提升了节能环保板块的活力,有利于二级市场股价的活跃。

因此,在具体操作中,可以积极跟踪节能环保板块。就目前来看,主要有三个线索供参考。一是电网领域的节能环保产业领域。目前我国电网的大规模、大力度投资周期接近尾声,但电网内部的节能投资正在悄然增强,比如说配电侧领域的投资规模在不断提升,涪陵电力在日前公布的2018年业绩预告中就称净利润增长54.41%的驱动力之一就是新增节能业务竣工项目产生效益。与此同时,恒华科技、国电南瑞等泛在电力物联网的相关龙头品种也是契合了电网领域的节能环保发展方向。

二是固废处理是未来节能环保产业一个重要的投资节点。日前,国务院印发《“无废城市”建设试点工作方案的通知》,业内人士认为“无废城市”建设或对全国固废处置有指导借鉴作用,推动固废板块健康发展。并且未来随着试点城市的确定有望进一步带来相关投资机会。瀚蓝环境、上海环境、格林美等个股的产业环境渐趋乐观,有利于此类个股未来业绩的进一步快速成长。

三是以雄安新区为核心的污水处理板块的未来业绩表现也可期待。随着雄安新区建设的推进,无论是城市污水处理还是白洋淀的河流净化等领域,均有望给相关上市公司带来更为确定、丰厚的订单,因此,万邦达、碧水源等相关上市公司的未来业绩演绎趋势也可跟踪。■

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