资本市场重回长期主义

（原标题：资本市场重回长期主义）

对宏观，我们只能选择去面对；对微观，我们多了一项选择，就是有所作为。2019年最可能的方向就是“长期主义”，无论是罗振宇的《时间的朋友》，还是陈春花老师的《选择未来》，长期主义都是题中要义。

回看2018年，跑赢市场的公司很少，股价波动小的公司也很少，但正因为稀少，更显珍贵。最常见的是股价剧烈波动的公司，以及大股东跑路和各种承诺不兑现的公司。比如，九鼎投资的定增产品归零，反映了它当初设立产品时的急功近利；迈瑞医疗的“解约门”，反映了这个公司在内部治理上的重大瑕疵，这种对学生毫无诚信的表现完全不像一家千亿市值公司的应有行为。因此，反观那些“稀少”的公司，大多都有担当精神，这恰恰是一种走向未来的态度。

一、长期专注于一个方向和赛道，将爱、信任、承诺融入产品中的企业，会越来越受长期投资者的青睐

真人真事改编的电影《印度合伙人》是2018年最佳电影，原因是电影有故事更有爱。影片主人翁初中文化程度的拉克希米因为对妻子的爱，远走他乡寻找低成本卫生巾的生产方法，并最终发明出廉价卫生护垫。之后他开放专利，让印度6亿贫困妇女受益。

在公司和企业家层面，福耀玻璃最早生产汽车玻璃的初衷是解决国内汽车玻璃太贵的问题，这是商业行为，也是社会行为。公司老板曹德旺为社会捐款上百亿，这种对社会的爱使得福耀玻璃的价值不断被认可。

涪陵榨菜，一袋小小的榨菜是要经过三清三洗三腌三榨的工艺，不加防腐剂，鲜香嫩脆，不仅仅征服了消费者的胃，也征服了投资者的心。

发动机行业的潍柴动力、光伏行业的隆基股份、石膏板行业的北新建材、玻纤行业的中国巨石、电器领域的正泰电器、造纸业的太阳纸业、发酵业的安琪酵母、调味品中的海天味业、PCB行业的深南光电，这些长期专注的公司，才能赢得市场和投资者的信任。而它们每一次兑现承诺，又助推公司走向更好。

二、开放共生合作，是企业和个人进化新的动力

在美股市场，微软市值超越苹果成为全球市值老大，其实就是纳德拉的开放合作思维的“附带”效应。微软开放云服务，与三星、亚马逊合作，这让微软更加强大。

在港股市场，当2018年新股破发走低之后，中国铁塔却触底高走。脱胎于三大营运商的铁塔，用共享发展理念让通信塔和“社会塔”共享发展。而这种共享模式，让全国新建通信铁塔共享率从14.3%很快提升到70.4%，中国铁塔在5G时代也占据了较好位置。

在A股市场，青岛海尔更是将组织变革成生态伙伴开放平台，平台上有40万个解决问题者——他们是全球各大科研机构研发人员，在解决1000个领域的问题。当海尔衣联网、食联网等生态平台孵化成功，海尔就变成一个真正的创客创新企业平台。同样，永辉超市也是一家将共享共生融入管理中，合伙人制度让员工团队参与分享超额利润，让员工体会到既是被管理者，同时又享受到股东的利益。

三、当下加薪加人余粮充足的的公司，应对未来更轻松些

通用、富士康、宜家、拜耳、大众、庞巴迪等，这些全球大公司裁人的计划不断出现，裁员成了很多世界500强公司的选择。

但另一面，格力全员加薪，人均增加1000元。这消息温暖了很多人，也温暖了投资者和一些铁杆粉丝。深南电路业绩上调，从20%-40%增长上调到50%-60%，作为华为最大PCB供应商，公司的长期发展有预期，估值也是有体现。中信证券停牌收购广州证券，自然是资本寒冬里有余粮。

越是冬天，越能看出好公司的应对能力。账面上千亿资金的公司，贵州茅台、上汽集团、格力集团、中国建筑、中国铁建、中国交建等；研发人才过万人的公司有海康威视、上汽集团、比亚迪等，资金和人才是企业未来前行不可缺少的两大要素。

总之，当长期主义成为投资者更加关注的点，那些有爱的产品，那些有信任的公司，那些有温暖、有责任感的组织，将让长期投资者心动。有爱的公司与长期投资者共生共赢的时代正在来临，要关注就关注那些微观有爱、有信任、有承诺的靠谱公司。