行业“小”趋势明显 聚焦赢家

（原标题：行业“小”趋势明显 聚焦赢家）

投资投的是预期，但未来大趋势是很难捕捉住的。不过，一些明确的小趋势也能帮投资者圈定投资范围。这些小趋势包括：一，谁在天雷滚滚中安好；二，行业集中度和行业龙头公司利润创造双提升现象；三，关注消费品行业赢家；四，用全球眼光看待制造业。

2018年，人口红利、流量红利、工程师红利等在组织变革中的作用已经触及天花板，未来主导大趋势的关键力量是什么？这还是一个无解的问题。

大趋势不明朗，“小”趋势却是明显的，而且这些小趋势几乎划定了未来清晰的投资范围。

小趋势一：谁在天雷滚滚中安好？

在不断爆雷的市场中，个股的含金量是和爆雷与否相关联的。康美药业账上有360亿现资，利息支出却有十几亿；三安光电86亿预付款成谜，库存大量增加；晨鸣纸业负债600亿，如今要将贡献利润较多的租赁业务剥离。这些曾经的白马蓝筹，当前发出的信号不是很好。

从全球看，汽车业的“淘汰赛”已经开始，大众汽车计划在电动汽车领域投资910亿美元，而通用汽车要裁员上万人；手机业在技术创新乏力、5G要来的背景下将有一场行业大洗牌。

在投资方面，谨慎看待个股释放的信号，等待真正赢家的出现。

小趋势二：行业集中度和行业龙头公司利润创造双提升现象。

市场越多波折，龙头公司越能显示出不一般的迹象。非洲猪瘟蔓延，行业一片萧条，但温氏股份和牧原在猪肉涨价声中被市场看多，股价节节高升。和这两家公司类似，在经济寒冬的论调大行其道之际，主营高空作业机械的浙江鼎力，盈利增长77%，股价也是逆市成长。还有主营药用玻璃的山东药玻，公司负债率23%，产品毛利率30%多，产品在中美两国得到认可，公司3季度业绩增长30%。在4+7带量采购让许多医药股失意的时候，山东药玻的股价没有受到影响且走在新高路上。

以上公司的表现，正是行业发展到了新阶段，2019年各行各业的行业集中度都将得到新的提升。从券商到零售行业，到光伏、电池、新能源汽车、造纸、水泥、建材和玻璃等，行业集中度提升，龙头公司地位巩固，并且享受到好股好价。

小趋势三：关注消费品行业赢家。

外资最青睐消费股，为什么？因为在消费领域一旦成为赢家，就代表了长期稳健的现金流。

老干妈、涪陵榨菜和海天味业，都在各自领域取得垄断地位，拥有产品定价权和品牌溢价。涪陵榨菜和海天味业还有上升空间，它们将来做到绝对垄断是最值得期待。

茅台、伊利、安琪和华润啤酒是各自领域的老大，行业竞争相对有序。茅台稳稳占据国内高端和超高端白酒老大位置，没有其他白酒能向茅台发起挑战；安琪酵母是酵母业的全球老三；伊利和蒙牛是乳业双寡头，伊利表现更优一些；华润啤酒是啤酒行业的老大，青啤略有落后，燕京啤酒基本困守在北京市场。

在中药行业，片仔癀越走越清晰。在机场领域——机场是人流中心和资金流中心，自然是一种新的消费品形态，国内三大机场即上海机场、首都机场和白云机场，是国内机场领域最强者。

小趋势四：用全球眼光看待制造业。

在制造业领域，国内的比拼自然比较重要，但制造领域个股都是面对全球市场和全球竞争的，因此必须以全球眼光来看制造业个股。

福耀玻璃，占据全球汽车玻璃市场25%的份额，位居全球老大；中国巨石，在国内玻纤领域的市占率为34%，在全球为22%，也是该领域全球老大；豪迈科技，在全球轮胎模具领域的市占率超过25%；视源股份，液晶主板全球市占率为36%，教育平板国内市占率为35%。

个股的全球格局也不是一成不变的，而是充满变数和期待。在动力电池领域，宁德时代在国内市占率为41%，与比亚迪（市占率为22%）形成行业双寡头，但全球来看，LG和松下都在扩产，与宁德时代和比亚迪全面开战。青岛海尔一直是家电品牌的代表，但在5G潮流中，青岛海尔凭借全球开放伙伴生态平台，覆盖40万个“解决者”，在1000个领域进行创新，成功实现了衣联网、食联网的创新——世界上第一个世界级的物联网模式落地，生态收入达到151亿。

2019年，无论传统行业，还是新经济，天下归一，赢家登台。■