百联股份二度涨停 缺资本运作+市值过高恐难复制三江神话

（原标题：百联股份二度涨停 缺资本运作+市值过高恐难复制三江神话）

来源：证券时报·e公司 康殷

阿里巴巴与百联集团战略合作的消息，20日公布后震动了零售业界，由此带来的股价变动延续到今日。受消息影响，百联股份（600827）昨日放量涨停，今日（2月21日）早盘大幅高开，随后再度涨停，截至发稿，成交逾11亿元，与昨日接近。

在百联股份强势带动下，零售板块全面爆发。百联集团旗下的上市公司一马当先，截至上午10时30分，百联B股涨5.36%、上海物资涨3.87%；杭州解百、上海九百等纷纷跟涨。

与“新欢”百联股份这厢的火速涨停相比，那边阿里的“旧情人”三江购物2月20日盘中一度暴跌逾7%，截至收盘，大跌5.77%，今日开盘三江购物低开后直线拉升一度涨逾3.6%。

资料显示，百联集团是中国上海市属大型国有重点企业，由原上海一百集团、华联集团、友谊集团、物资集团合并重组的大型国有商贸流通产业集团，挂牌成立于2003年4月。百联集团除了控股百联股份，还控股上海物贸（600822）、第一医药（600633）、联华超市（00980.HK）、复旦微电子（01385.HK）、华岭股份（430139）等5家境内外上市公司。

随着百联股份二度涨停，资本市场最为关心能否由此诞生第二个三江购物。

2016年11月18日，三江购物公告称，阿里巴巴集团子公司杭州阿里巴巴泽泰拟通过协议受让、认购定向增发股票及可交换债等方式，收购其32%股份，成为战略投资者，投资额约21.5亿元人民币。三江购物的股价从2016年11月4日停牌的收盘价12.71元/股上涨至最高54.96元/股，其中拉出15个涨停板。期间，三江购物还因为17天股价暴涨310%，被上交所问询。

不过，在2016年12月23日跌停以后，三江购物的股价也开始一路下探，目前已跌至37.1元/股，与此前股价最高时已下跌超三成。

昨日与阿里战略合作的百联股份虽然已经收获第二个涨停，但其与阿里的合作暂不涉及资本层面，相比与阿里入股的三江购物显然存在“成色”差异；另一方面百联股份的总市值近350亿，比三江购物154亿的市值高出一倍多，因此百联股份虽然值得市场关注，但却很难像三江购物一样在短短一个半月走出涨幅高达三倍的超级涨幅。

值得注意的是，同为百联集团控股的港股平台联华超市走势却与A股的百联股份不同。早在上周五（2月17日）联华超市已提前启动，当日最高涨逾15%，收盘报2.8港元，大涨13.78%，但当日百联股份走势平淡，收报16.2元，涨0.81%。周一（2月20日）与阿里合作的消息披露后，联华超市虽然仍获得7.76%的涨幅，但走势已弱于涨停的百联股份；21日截至上午10时30分，联华超市涨6.63%。

有业内人士分析指出，港股作为一个机构投资者主导的市场，显然已经提前消化阿里合作的利好消息，运作较为审慎。由此可见，百联超市或将难以复制三江购物的暴涨神话。