新三板缺乏资本活力？40家VC大佬集体站台新三板

分层机制落地的时间悬而未决，市场传言四起，流动性枯竭和缺乏吸引力的质疑声同样不绝于耳，然而事情的真相真是如此么？

根据新三板在线统计的数据显示，当前共有68家极具知名度的机构在新三板市场上展开投资，其中更是有40家机构在各大资本市场极为活跃，堪称机构中的明星。

而从整体上来看，当前在新三板上的所有投资当中，主要可以分为活跃VC/PE投资、券商直投、政府产业基金投资、上市公司投资等多种类型。

多位业内人士告诉新三板在线，市场内明星机构蜂拥入场，投资种类多样化，新三板市场蕴含着更多的潜力和活力，而且随着政策面分层红利的临近，再加上配套设施的完善，现有的流动性等诸多问题都会得到改善。

1明星机构齐聚新三板分层迟迟未落地，市场传言四起，担忧、质疑之声不断开始涌向这个年轻的市场。

在传统的视角里，历史更为悠久的A股市场聚集了大量的明星机构，资本扎堆蜂拥而至，未来发展一直备受期待，而对于新三板这样一个新兴的市场，外界似乎普遍却已经形成了一些刻板印象，比如市场清淡，成交萎缩，对资本缺乏足够的吸引力。

另一方面，新三板自身所存在的流动性不足等老生常谈的问题，也不断地通过媒介被无限放大，不过，新三板是否真的如外界刻板印象中那样，缺乏对资本的吸引力？答案显然是否定的。

实际上，新三板并不缺少资本，甚至可以说，资本的表现堪称活跃。根据新三板在线数据统计显示，在新三板市场上，当前共有68家极具知名度的机构在新三板市场上展开投资，其中更是有40家机构在各大资本市场极为活跃，堪称机构中的明星。其中包括红杉资本、经纬、鼎晖等等。

上述数据进一步显示，在上述40家机构当中，天星资本投资笔数最多，总共投资了56笔，投资总额超过4.51亿元，而除了天星资本之外，投资额过亿的还有国泰君安、信中利、九鼎、景林等等，不过，值得注意的是，有一部分的明星机构尽管投资了新三板，但是具体投资金额却并没有公开透露，这意味着市场很可能还存在大手笔却并不为外界所知。

而从投资笔数来看，根据新三板在线统计数据显示，除了天星资本投资笔数最多之外，深创投投资了30笔，联创投资了14笔、信中利投资了8笔。实际上，深创投在刚刚过去的4月份，投资也非常活跃，根据公开资料显示，在投资于4月挂牌企业的机构中，深创投一共投资了9家。

而从投资的行业来看，PE和TMT行业内的公司明显更加受到欢迎。“新三板市场上单笔大额投资一般首选PE类挂牌公司，而从整体来说，TMT行业则更受欢迎。”一位券商人士告诉新三板在线。“TMT行业因其本身更新换代快、新项目层出不穷，所以倍受青睐。”

实际上，此前在新三板在线的另一篇文章《红杉鼎晖真格基金全线杀入 新三板成VC/PE主要退出渠道》一文内也曾分析过，TMT行业最受PE、VC追捧，数据显示，在此前新三板市场上全部的1445笔投资中，共有524笔投资投向了TMT行业，占比高达36.26%。而尽管TMT行业是PE、VC市场的投资热点，但是在高额的单笔投资当中，PE等金融类公司则更受到机构投资者的青睐。2明星机构VS明星公司实际上，TMT行业受到追捧的趋势仍在延续，数据显示，在刚刚过去的4月份，PE及VC共向新三板发起了71次投资，其中投向TMT行业的有34家。投向TMT的总金额为3.31亿元，约占4月投资总金额的41%。

而从上述40家明星机构的投资路径来看，即使是明星机构，也对TMT行业青眼有加。实际上，TMT行业从来也不缺乏明星公司，明星机构和明星公司的强强联合，也成为了新三板市场上较为常见的组合。

其中英雄互娱就是很典型的例子。公司2015年业绩暴涨1635.45%，异军突起，在新三板市场上成为名副其实的明星公司，而英雄互娱挂牌之初，最吸引人关注的更是其阵容堪称豪华的董事会名单。彼时，红杉资本、真格基金及由华兴资本发起的基金华晟资本等多家机构参与投资。红杉资本、真格基金以及华兴资本在此次的早期定增中完成布局，分别持股917.61万股、73.41万股和305.87万股。

而红杉资本全球执行合伙人沈南鹏、华兴资本创始人包凡、真格基金创始人徐小平分别进入英雄互娱董事会和监事会，这也是当时国内三大VC创始人首次联合进入所投公司经营决策层，随后“国民老公”王思聪的普思资本，也加入到了投资者队伍之中，王思聪也成为了公司监事。值得注意的是，国内公募基金龙头易方达也同样是英雄互娱的投资者。

而除了英雄互娱之外，上述40家机构当中，IDG、软银中国投资精准传媒、深创投投资点点客、红杉资本、东方富海投资点点客、朗玛峰创投、德丰杰龙脉投资迪派无线、汉理资本投资益盟股份等等不胜枚举。

“新三板市场从来都不缺乏明星机构，也不缺乏优质投资标的，大量的投资机构，尤其是明星投资机构，在新三板如此活跃的投资就已经说明问题了。”上述券商人士表示，“而且分层机制落地之后，再加上完善的配套措施，整个市场交投气氛肯定会更加活跃。”

实际上，新三板在线在梳理投资整体情况之后还发现，除了投资机构非常活跃之外，新三板市场上还有券商直投、政府产业基金投资、上市公司投资等多种类型，从这一点来说，并不逊色于已经非常成熟的A股市场。

值得注意的是，此前有数据显示，当前新三板成为了VC、PE的主要退出渠道，根据此前市场统计数据显示，2016年第一季度共发生VC退出573笔，其中495笔通过新三板，占比为86.4%；共发生PE退出415笔，其中300笔通过新三板，占比为72%。

对此红杉资本副总裁潘旻此前公开表示，“当前新三板市场是发掘长期投资的富矿，是企业再融资的市场，尚不是退出的市场，最大受益者其实是具备高成长性的企业。”来源：微信公众号新三板在线