广发证券: 广发证券股份有限公司2024年面向专业投资者公开发行公司债券（第四期）信用评级报告内容摘要

（原标题：广发证券股份有限公司2024年面向专业投资者公开发行公司债券（第四期）信用评级报告）

广发证券股份有限公司 2024年面向专业投资者公开发行公司债券（第四期）信用评级报告

广发证券股份有限公司 2024年面向专业投资者公开发行公司债券（第四期）信用评级报告编号：CCXI-20243866D-01。

发行人及评级结果 - 发行人：广发证券股份有限公司 - 主体信用等级：AAA - 评级展望：稳定 - 本期债项评级结果： - 品种一：AAA - 品种二：AAA

发行要素 - 发行规模：不超过 50亿元（含） - 债券期限： - 品种一：2年 - 品种二：3年 - 票面利率：固定利率，按年付息，到期一次还本 - 清偿顺序：等同于发行人普通债务 - 募集资金用途：扣除发行费用后，拟用于偿还到期债务

评级观点 - 正面因素： - 竞争实力较强，综合金融服务能力持续提升 - 拥有业内领先的科技金融模式 - 财富管理转型成效显著 - 关注因素： - 行业竞争日趋激烈 - 盈利稳定性存在一定压力 - 业务发展对风险管理提出更高要求 - 监管措施对公司投行业务产生的后续影响

财务概况 - 2021-2024.6主要财务数据： - 总资产：5,358.55亿元（2021） → 6,172.56亿元（2022） → 6,821.82亿元（2023） → 6,893.28亿元（2024.6） - 股东权益：1,108.01亿元（2021） → 1,247.93亿元（2022） → 1,406.76亿元（2023） → 1,456.50亿元（2024.6） - 净资本：661.67亿元（2021） → 798.47亿元（2022） → 931.66亿元（2023） → 982.58亿元（2024.6） - 营业收入：342.50亿元（2021） → 251.32亿元（2022） → 233.00亿元（2023） → 117.78亿元（2024.6） - 净利润：120.55亿元（2021） → 88.98亿元（2022） → 78.63亿元（2023） → 47.35亿元（2024.6）

业务风险 - 宏观经济和政策环境： - 2024年二季度中国经济呈现边际放缓趋势，但稳增长政策效应持续释放，深化改革有利于中长期经济增长中枢的稳定和提升。 - 行业概况： - 资本市场改革进程提速，证券行业迎来较好的发展机遇，全面注册制、个人养老金试点等政策出台，为证券行业带来更广阔的发展空间。

运营实力 - 业务状况： - 业务收入多元化，财富管理业务、投资管理业务、交易及机构业务收入占比较高，具备较强的市场竞争力。 - 财富管理板块： - 践行“以客户为中心”的经营理念，加快推进财富管理转型，优化项目结构，提升综合金融服务水平。 - 投资银行板块： - 股权融资及债务融资业务资格均已恢复，相关业务正稳步开展，2023年投资银行业务收入同比小幅下降。 - 投资管理业务板块： - 持续提升资产配置等核心能力，2023年宏观经济下行、证券市场震荡以及部分客户赎回使得资管业务管理规模持续收缩。 - 交易及机构业务板块： - 权益投资坚持价值投资策略，根据市场波动控制仓位；固收业务较好地控制了投资组合的久期、杠杆和规模。

财务风险 - 盈利能力及盈利稳定性： - 2023年受市场环境影响，盈利水平有所下降，2024年上半年净利润同比有所承压，但综合收益总额同比有所提升。 - 风险管理能力、杠杆及资本充足性： - 各项风险指标均高于监管标准，资本充足性较好，未来需关注业务规模与债务水平的增长对资本产生的压力。 - 偿债能力： - 总债务规模持续上升，债务期限结构有待进一步优化，EBITDA对利息支出保障程度较好。

评级结论 - 主体信用等级：AAA - 评级展望：稳定 - 债项信用等级： - 品种一：AAA - 品种二：AAA