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山西焦煤: 平安证券股份有限公司关于山西焦煤发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易之独立财务顾问报告

证券之星 2022-01-17 00:00:00
涉企虚假不实信息举报专区
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  平安证券股份有限公司
      关于
山西焦煤能源集团股份有限公司
发行股份及支付现金购买资产
 并募集配套资金暨关联交易
      之
   独立财务顾问报告
    独立财务顾问
    二〇二二年一月
          独立财务顾问声明和承诺
  平安证券股份有限公司接受山西焦煤能源集团股份有限公司的委托，担任
山西焦煤能源集团股份有限公司发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金
暨关联交易项目的独立财务顾问，并出具本独立财务顾问报告。本独立财务顾
问报告是依据《中华人民共和国公司法》《中华人民共和国证券法》《上市公
司证券发行管理办法》《上市公司并购重组财务顾问业务管理办法》《上市公
司重大资产重组管理办法》《关于规范上市公司重大资产重组若干问题的规
定》《公开发行证券的公司信息披露内容与格式准则第26号——上市公司重大
资产重组申请文件》等相关法律法规的规定，按照证券行业公认的业务标准、
道德规范和诚实信用、勤勉尽责精神，在充分尽职调查和验证的基础上出具
的，旨在对本次交易做出独立、客观和公正的评价，以供中国证券监督管理委
员会、深圳证券交易所及投资者等有关各方参考。
  一、独立财务顾问声明
客观、公正的原则对本次交易出具独立财务顾问报告。
证所提供的资料真实、准确、完整，不存在任何虚假记载、误导性陈述或重大
遗漏，并对所提供资料的真实性、准确性和完整性承担相应的法律责任。本独
立财务顾问不承担由此引起的任何风险责任。
行其所有义务的基础而提出的。
查，对本独立财务顾问报告内容的真实性、准确性和完整性负有诚实信用、勤
勉尽责义务。
顾问报告中列载的信息和对本独立财务顾问报告做任何解释或者说明。
煤的任何投资建议，对投资者根据本独立财务顾问报告所作出的任何投资决策
可能产生的风险，本独立财务顾问不承担任何责任。
《山西焦煤能源集团股份有限公司发行股份及支付现金购买资产并募集配套资
金暨关联交易报告书（草案）》，独立董事出具的独立意见，相关中介机构出
具的审计报告及备考报表审阅报告、法律意见书、资产评估报告等文件全文。
     二、独立财务顾问承诺
 作为本次交易的独立财务顾问，平安证券股份有限公司特作如下承诺：
查义务，有充分理由确信所发表的专业意见与上市公司披露的文件内容不存在
实质性差异。
件的内容与格式符合要求。
的本次交易方案符合法律、法规和中国证监会及深圳证券交易所的相关规定，
所披露的信息真实、准确、完整，不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗
漏。
意出具此专业意见。
严格的保密措施，严格执行风险控制和内部隔离制度，不存在内幕交易、操纵
市场和证券欺诈的问题。
                                                                   目 录
        八、上市公司及其控股股东、实际控制人，以及上市公司现任董事、监事、高级管理
人员因涉嫌犯罪正被司法机关立案侦查或涉嫌违法违规正被中国证监会立案调查情况的说
        九、上市公司及其控股股东、实际控制人，以及上市公司现任董事、监事、高级管理
        十、上市公司及其现任董事、监事、高级管理人员最近三年受到行政处罚（与证券市
        七、独立董事对评估机构的独立性、评估假设前提的合理性及交易定价的公允性的意
        十、交易对方与上市公司根据《重组管理办法》第三十五条的规定，就相关资产实际
盈利数不足利润预测数的情况签订补偿协议或提出填补每股收益具体措施的，独立财务顾
                     释 义
                     一般释义
上市公司、山西焦煤、
             指         山西焦煤能源集团股份有限公司
    公司
  西山煤电       指     山西西山煤电股份有限公司（上市公司曾用名）
  交易对方       指     山西焦煤集团有限责任公司、李金玉、高建平
  焦煤集团       指             山西焦煤集团有限责任公司
                  焦煤集团持有的分立后存续的华晋焦煤有限责任公司
交易标的、标的资产    指   51%的股权，李金玉、高建平合计持有的山西华晋明珠
                        煤业有限责任公司 49%股权
                 分立后存续的华晋焦煤有限责任公司、山西华晋明珠煤
  标的公司       指
                         业有限责任公司
  华晋焦煤       指              华晋焦煤有限责任公司
                 山西华晋能源科技有限公司，即华晋焦煤有限责任公司
  华晋能源       指
                         分立后的新设公司
  明珠煤业       指         山西华晋明珠煤业有限责任公司
  吉宁煤业       指         山西华晋吉宁煤业有限责任公司
  华晋公司       指       华晋焦煤公司，系华晋焦煤改组前的前身
                 山西焦煤集团汾河物业管理有限公司，原系华晋焦煤参
                 股公司，华晋焦煤 2021-2022 年分立时，已决议将其所
  汾河物业       指
                 持该公司股权分立至新设的华晋能源名下，该等股权变
                         更尚未完成变更登记
                 山西焦煤集团房地产开发有限公司，2021 年 12 月 23 日
                  更名为山西焦煤置业有限公司，原系华晋焦煤参股公
  焦煤房地产      指   司，华晋焦煤 2021-2022 年分立时，已决议将其所持该
                 公司股权分立至新设的华晋能源名下，该等股权变更尚
                            未完成变更登记
                 《平安证券股份有限公司关于山西焦煤能源集团股份有
本报告、本独立财务顾
             指   限公司发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨
   问报告
                      关联交易之独立财务顾问报告》
                 山西焦煤向交易对方非公开发行股份及支付现金收购分
本次交易、本次重组、
             指   立后存续的华晋焦煤 51%股权、明珠煤业 49%股权并募
 本次重大资产重组
                            集配套资金
本次发行股份及支付现       山西焦煤向交易对方非公开发行股份及支付现金收购分
             指
  金购买资产           立后存续的华晋焦煤 51%股权、明珠煤业 49%股权
                 本次发行股份及支付现金购买资产的同时，山西焦煤向
本次募集配套资金     指
                 不超过 35 名特定投资者非公开发行股票募集配套资金
                 《山西焦煤能源集团股份有限公司发行股份及支付现金
   预案        指
                   购买资产并募集配套资金暨关联交易预案》
                 《山西焦煤能源集团股份有限公司发行股份及支付现金
  重组报告书      指
                 购买资产并募集配套资金暨关联交易报告书（草案）》
                 中水致远评报字[2021]第 040018 号《山西焦煤能源集团
                 股份有限公司拟以发行股份及支付现金方式收购山西焦
                 煤集团有限责任公司所持分立后存续的华晋焦煤有限责
                 任公司 51%股权项目资产评估报告》和中水致远评报字
 资产评估报告
                 [2021]第 040019 号《山西焦煤能源集团股份有限公司拟
                 收购自然人李金玉、高建平合计持有山西华晋明珠煤业
                 有限责任公司 49%股权所涉及的山西华晋明珠煤业有限
                    责任公司股东部分权益价值项目资产评估报告》
                 信会师报字[2021]第 ZK21237 号《华晋焦煤有限责任公
                    司审计报告及财务报表》和信会师报字[2021]第
  审计报告
                 ZK21240 号《山西华晋明珠煤业有限责任公司审计报告
                              及财务报表》
                 信会师报字[2022]第 ZK10001 号《山西焦煤能源集团股
 备考审阅报告
                    份有限公司备考审阅报告及财务报表》
                 《北京市金杜律师事务所关于山西焦煤能源集团股份有
  法律意见书          限公司发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨
                       关联交易之法律意见书》
                 至源评估于 2021 年 12 月 15 日出具的晋至源（2021）
                   （地估）字第 054-1 号《土地估价报告》   、晋至源
 土地估价报告      指
                 （2021）（地估）字第 054-2 号《土地估价报告》及晋至
                         （地估）字第 055 号《土地估价报告》
                   源（2021）
  山西省政府      指               山西省人民政府
                 山西省国有资本运营有限公司（曾用名：山西省国有资
 山西省国运公司     指
                        本投资运营有限公司）
 山西省国资委      指       山西省人民政府国有资产监督管理委员会
  中煤能源       指             中国中煤能源股份有限公司
  汾西矿业       指        山西汾西矿业（集团）有限责任公司
  水峪煤业       指       山西汾西矿业集团水峪煤业有限责任公司
  霍州煤电       指             霍州煤电集团有限责任公司
  腾晖煤业       指       霍州煤电集团河津腾晖煤业有限责任公司
  中煤集团       指               中煤能源集团公司
  中煤华晋       指              中煤华晋集团有限公司
  西山集团       指          西山煤电（集团）有限责任公司
沙曲一号煤矿、沙曲一
             指        华晋焦煤有限责任公司沙曲一号煤矿
    矿
沙曲二号煤矿、沙曲二
             指        华晋焦煤有限责任公司沙曲二号煤矿
    矿
   吉宁矿       指       山西华晋吉宁煤业有限责任公司吉宁煤矿
   明珠矿       指       山西华晋明珠煤业有限责任公司明珠煤矿
  华晋寨圪塔      指        山西焦煤华晋寨圪塔能源有限责任公司
  沙曲选煤厂      指         华晋焦煤有限责任公司沙曲选煤厂
                 华晋焦煤有限责任公司电力分公司（曾用名华晋焦煤有
  瓦斯电厂       指
                       限责任公司瓦斯发电厂）
  石太铁路       指        石太铁路客运专线有限责任公司
  扬德环境       指           北京扬德环境科技有限公司
 《分立协议》      指      《华晋焦煤有限责任公司分立协议》
                 山西焦煤与焦煤集团就本次交易签订的附条件生效的
《华晋购买资产协议》   指
                    《发行股份及支付现金购买资产协议》
                 山西焦煤与李金玉、高建平就本次交易签订的附条件生
《明珠购买资产协议》   指
                   效的《发行股份及支付现金购买资产协议》
                 《华晋购买资产协议》与《明珠购买资产协议》的单称
《购买资产协议》     指
                       或合称，具体视文义而定
                 山西焦煤与焦煤集团就本次交易签订的附条件生效的
《华晋补充协议》     指
                  《发行股份及支付现金购买资产协议之补充协议》
                 山西焦煤与李金玉、高建平就本次交易签订的附条件生
《明珠补充协议》     指
                 效的《发行股份及支付现金购买资产协议之补充协议》
                 《华晋补充协议》与《明珠补充协议》的单称或合称，
 《补充协议》      指
                         具体视文义而定
                 山西焦煤与焦煤集团就本次交易业绩补偿相关事宜签订
《业绩补偿协议》     指
                         的《业绩补偿协议》
 《交易协议》      指      《发行股份及支付现金购买资产协议》
  对价股份       指    山西焦煤向交易对方非公开发行的人民币普通股份
                 本协议项下交易下，山西焦煤以现金向交易对方支付的
  对价现金       指
                           交易对价
                 山西焦煤第八届董事会第六次会议通过本次重组的相关
  定价基准日      指
                          决议公告之日
  评估基准日      指             2021 年 7 月 31 日
                 交易对方向山西焦煤交付标的资产并完成过户登记的日
  资产交割日      指   期。自该日起，标的资产之上的所有者权利、义务、风
                    险和责任全部转由山西焦煤享有及承担
  发行结束日      指       对价股份登记在交易对方名下之日
   过渡期       指      评估基准日至资产交割日之间的期间
                 本次重组的审计、评估等工作完成后，山西焦煤为审议
重组报告书董事会     指
                  本次重组报告书（草案）而召开的首次董事会会议
平安证券、独立财务顾
             指            平安证券股份有限公司
    问
金杜律师、法律顾问    指            北京市金杜律师事务所
立信会计师、审计机构   指      立信会计师事务所（特殊普通合伙）
中水致远、资产评估机
             指           中水致远资产评估有限公司
    构
儒林评估、矿业权评估
             指       山西儒林资产评估事务所有限公司
    机构
至源评估、土地估价机
             指      山西至源不动产房地产评估咨询有限公司
    构
   国务院       指            中华人民共和国国务院
   国资委       指        国务院国有资产监督管理委员会
  国务院办公厅       指            中华人民共和国国务院办公厅
中央全面深化改革委员
               指      中国共产党中央全面深化改革委员会
    会
  国家发改委        指      中华人民共和国国家发展和改革委员会
  自然资源部        指            中华人民共和国自然资源部
  应急管理部        指            中华人民共和国应急管理部
  生态环境部        指            中华人民共和国生态环境部
    财政部        指             中华人民共和国财政部
    工信部        指        中华人民共和国工业和信息化部
人力资源社会保障部      指      中华人民共和国人力资源和社会保障部
    应急部        指            中华人民共和国应急管理部
    科技部        指            中华人民共和国科学技术部
    教育部        指             中华人民共和国教育部
 国家煤矿安监局       指             国家煤矿安全监察局
    能源部        指       中华人民共和国能源部（已撤销）
  电力工业部        指      中华人民共和国电力工业部（已撤销）
  煤炭工业部        指      中华人民共和国煤炭工业部（已撤销）
国家经济贸易委员会      指    中华人民共和国国家经济贸易委员会（已撤销）
   临汾中院        指            山西省临汾市中级人民法院
中国证监会、证监会      指            中国证券监督管理委员会
  并购重组委        指   中国证券监督管理委员会上市公司并购重组审核委员会
  登记结算公司       指     中国证券登记结算有限责任公司深圳分公司
    深交所        指              深圳证券交易所
  《公司法》        指            《中华人民共和国公司法》
  《证券法》        指            《中华人民共和国证券法》
《收购管理办法》       指            《上市公司收购管理办法》
《发行管理办法》       指        《上市公司证券发行管理办法》
《重组管理办法》       指      《上市公司重大资产重组管理办法》
                   《公开发行证券的公司信息披露内容与格式准则第 26
《格式准则第 26 号》   指
                        号——上市公司重大资产重组》
《重组若干问题的规
               指   《关于规范上市公司重大资产重组若干问题的规定》
   定》
                   《关于加强证券公司在投资银行类业务中聘请第三方等
《廉洁从业意见》
                         廉洁从业风险防控的意见》
  《上市规则》       指       《深圳证券交易所股票上市规则》
  《公司章程》       指      《山西焦煤能源集团股份有限公司章程》
                   《中华人民共和国国民经济和社会发展第十四个五年规
 《十四五规划》       指
                         划和 2035 年远景目标纲要》
  《民法典》        指            《中华人民共和国民法典》
  《反垄断法》       指            《中华人民共和国反垄断法》
                   标的公司股权变更登记至山西焦煤名下的工商变更登记
    交割日        指
                             完成之日
 元、万元、亿元       指             人民币元、万元、亿元
                   专业释义
                一种烟煤，具有一定的粘结性，在室式焦炉炼焦条件下
   炼焦精煤     指
                 可以结焦，用于生产一定质量焦炭的原料煤的统称
                又称冶金煤。是中等及低挥发分的中等粘结性及强粘结
    主焦煤     指    性的一种烟煤，由于粘结性强，能炼出强度大、块度
                 大、强度高、裂纹少的优质焦炭，是炼焦的最好原料
                烟煤的一种，煤化程度较高。挥发物较少，粘结性弱，
    瘦煤      指   常用作配煤炼焦的瘦化剂，以减小焦炭的裂纹，提高焦
                        炭的耐磨性和块度
                烟煤的一种，煤化度高，挥发分低，粘结性介于贫煤和
    贫瘦煤     指
                          瘦煤之间
注：本报告中部分合计数与各单项数据之和在尾数上存在差异，这些差异是由于四舍五入
原因所致。
                   重大事项提示
一、 本次交易标的涉及的分立事项说明
  本次交易标的为焦煤集团持有的分立后存续的华晋焦煤 51%股权和李金玉、
高建平持有的明珠煤业 49%股权。
  华晋焦煤以 2021 年 7 月 31 日为基准日实施公司分立，分立为华晋焦煤有限
责任公司（存续公司）和山西华晋能源科技有限公司（新设公司），原股东在分
立后的存续及新设公司中保持原有股权比例不变。华晋焦煤本次分立情况如下：
  （1）剥离房地产相关投资，聚焦主业
  分立前，华晋焦煤除主要煤矿业务资产外，还持有山西焦煤集团房地产开发
有限公司 10%股权以及山西焦煤集团汾河物业管理有限公司 3.33%股权，鉴于山
西焦煤集团房地产开发有限公司、山西焦煤集团汾河物业管理有限公司涉及的房
地产开发业务及物业管理业务并非公司主业，因此华晋焦煤决定采用公司分立方
式将前述股权予以剥离，便于进一步聚焦主业。
  （2）剥离涉诉或有股权，维护国有资产权益
了《关于临汾市乡宁焦煤集团富康源煤业有限公司等四处煤矿企业兼并重组整合
方案的批复》（晋煤重组办发〔2009〕95 号），同意华晋焦煤重组整合乡宁县 5
处煤矿为 3 处，其中，华晋焦煤控股子公司吉宁煤业在其原有 3.725 平方公里矿
区面积的基础上，新配置 13.9685 平方公里矿区面积，且产能由重组前的 30 万
吨/年提升至 300 万吨/年。
任公司王家岭煤矿变更矿区范围的审查意见》（晋国土资发〔2010〕222 号），
载明华晋焦煤对王家岭范围内吉宁勤海煤业（3.725 平方公里）兼并，同时从王
家岭煤矿划出的 12.76 平方公里及增扩空白资源 1.208 平方公里，整合后矿区面
积为 17.6938 平方公里，批准生产规模 300 万吨/年。
“在确定王家岭煤矿资源划入吉宁公司、生产能力增加时，按照山西省的有关政
策规定对资源储量核查和价值确定后调整股比”。
  华晋焦煤于 2019 年 6 月 5 日向吉宁煤业自然人股东发出《关于山西华晋吉
宁煤业有限责任公司股比调整的函》（华晋焦煤函〔2019〕97 号），书面提出了
股比调整方案，主张提高华晋焦煤在吉宁煤业的持股比例，但未能就最终持股比
例与自然人股东达成一致。
海平、韩临春、李临平为第三人，就上述股权比例调整事项向山西省高级人民法
院提起了诉讼，主张吉宁煤业于 2010 年召开的第一次股东会所作出的决议中载
明的股比调整之条件均已具备，吉宁煤业应进行股权比例调整，其中华晋焦煤所
持吉宁煤业股权比例应由 51%调整至 96.87%。该诉讼已移送至临汾市中级人民
法院审理，目前尚未正式开庭。
  上述诉讼的具体情况详见本报告“第四节 交易标的情况”之“一、华晋焦
煤有限责任公司”之“（四）下属公司及分支机构情况”之“1、吉宁煤业”之
“（2）历史沿革” 之“⑤华晋焦煤诉请法院确认增加对吉宁煤业的持股比例”
部分的披露。
  上述诉讼事项涉及国有资产权益，且仍在审理过程中，为维护国有资产权益，
华晋焦煤拟将未来在吉宁煤业中增加的权益派生分立至新设的华晋能源所有，不
纳入本次交易的评估作价范围。
  华晋焦煤以 2021 年 7 月 31 日为基准日进行存续分立，分立为存续的“华晋
焦煤有限责任公司”及新设的“山西华晋能源科技有限公司”，将华晋焦煤在山西
焦煤集团房地产开发有限公司中持有的 10%的股权（对应 10,000 万元注册资本）
和在山西焦煤集团汾河物业管理有限公司中持有的 3.33%的股权（对应 30 万元
注册资本）分立至新设公司；鉴于吉宁煤业争议股权已进入诉讼程序，如根据届
时生效判决华晋焦煤对吉宁煤业股权比例增加的，则新增股权比例部分归属于分
立后新设的华晋能源所有。
  分立前后股权结构如下：
  分立前后资产情况如下：
                                              单位：万元
          华晋焦煤                华晋能源
                                             合计
       （分立后存续公司）           （分立后新设公司）
资产总额        2,155,551.90         10,030.00   2,165,581.90
负债总额        1,427,739.33              0.00   1,427,739.33
 净资产         727,812.57          10,030.00    737,842.57
  截至本报告签署日，华晋焦煤分立事项已履行的程序如下：
  （1）2021 年 6 月 17 日，华晋焦煤董事会审议通过前述分立事项。
  （2）2021 年 7 月 1 日，华晋焦煤股东会审议通过前述分立事项。
  （3）2021 年 7 月 1 日，华晋焦煤向主要债权人发出通知。
  （4）2021 年 7 月 30 日，华晋焦煤在《山西晚报》上刊登分立公告。
  （5）2021 年 8 月 4 日，山西省国运公司出具《关于对华晋焦煤有限责任公
司存续分立有关事宜的意见》（晋国资运营函[2021]321 号），原则同意华晋焦
煤分立事项。
  （6）2021 年 12 月 15 日，立信就上述华晋焦煤分立事项出具《华晋焦煤有
限责任公司审计报告及财务报表》（信会师报字[2021]第 ZK21237 号）与《山西
华晋能源科技有限公司审计报告及财务报表》
                   （信会师报字[2021]第 ZK21239 号）。
  （7）2021 年 12 月 15 日，中水致远针对华晋焦煤（分立后存续）及华晋能
源（分立后新设）分别出具 “中水致远评报字【2021】第 040015 号”以及“中
水致远评报字【2021】第 040021 号”资产评估报告；载明以 2021 年 7 月 31 日
为基准日，分立后存续的华晋焦煤采用资产基础法和收益法评估并最终采用资产
基础法评估结果的股东全部权益价值为 1,293,980.00 万元，新设华晋能源采用资
产基础法评估的股东全部权益价值为 10,495.47 万元（不含华晋焦煤就吉宁煤业
超出 51%股权比例部分权益的价值）。
  （8）2021 年 12 月 31 日，华晋焦煤召开职工代表大会，审议通过《华晋焦
煤有限责任公司分立方案》和《华晋焦煤有限责任公司分立职工安置方案》。
  （9）2021 年 12 月 31 日，华晋焦煤召开 2021 年股东会第四次临时会议，
审议通过《华晋焦煤有限责任公司分立方案》
                   《华晋焦煤有限责任公司分立协议》。
  （10）2022 年 1 月 14 日， 山西省国运公司对前述资产评估报告出具评估
备案表。
  （11）截至本报告签署日，华晋焦煤、华晋能源分别完成了在山西省主管市
场监督管理部门的变更、设立登记。
二、本次交易方案概述
  本次交易方案包括上市公司发行股份及支付现金购买资产和募集配套资金
两部分。
  本次募集配套资金以上市公司发行股份及支付现金购买资产为前提条件，但
最终募集配套资金发行成功与否或是否足额募集不影响本次发行股份及支付现
金购买资产行为的实施。
（一）发行股份及支付现金购买资产
  华晋焦煤有限责任公司以 2021 年 7 月 31 日为基准日实施公司分立，分立为
华晋焦煤有限责任公司（存续公司）和山西华晋能源科技有限公司（新设公司），
分立后，原股东在分立后的存续及新设公司中保持原有股权比例不变。截至本报
告签署日，华晋焦煤已完成本次分立的工商变更登记。本次分立情况详见“第四
节 交易标的情况”之“一、华晋焦煤有限责任公司”之“（九）华晋焦煤涉及
的分立事项说明”。
  山西焦煤拟通过发行股份及支付现金方式购买焦煤集团持有的分立后存续
的华晋焦煤 51%股权、购买李金玉、高建平合计持有的明珠煤业 49%股权。华晋
焦煤 51%股权交易价格为 659,929.80 万元，明珠煤业 49%股权交易价格为
价格的 85%。
  上市公司向交易对方分别支付对价的金额及具体方式如下表所示：
                     交易价格         现金对价        股份对价         股份数量
  标的资产        交易对方
                     （万元）         （万元）        （万元）          （股）
华 晋 焦 煤 51%
              焦煤集团   659,929.80   98,989.47   560,940.33   903,285,555
股权
明 珠 煤 业 49%   李金玉     22,583.29    3,387.49    19,195.80    30,911,107
股权            高建平     21,679.96    3,251.99    18,427.97    29,674,663
（二）募集配套资金
  上市公司拟向不超过 35 名特定投资者非公开发行股份募集配套资金，募集
配套资金总额不超过 44 亿，不超过本次交易中上市公司以发行股份方式购买资
产的交易价格的 100%，且发行股份数量不超过上市公司本次交易前总股本的
  本次募集配套资金以上市公司发行股份及支付现金购买资产为前提条件，但
最终募集配套资金发行成功与否或是否足额募集不影响本次发行股份及支付现
金购买资产行为的实施。
三、本次交易构成关联交易
  本次交易对方中，焦煤集团为上市公司控股股东，根据《上市规则》，本次
交易构成关联交易。上市公司在召集董事会审议相关议案时，关联董事已回避表
决。上市公司后续在召开股东大会审议相关议案时，关联股东将回避表决。
四、本次交易不构成重大资产重组
  本次交易中上市公司拟购买分立后存续的华晋焦煤 51%股权、明珠煤业 49%
股权。根据上市公司 2020 年度经审计的财务数据、标的公司 2020 年度经审计的
财务数据以及本次交易标的资产的作价情况，相关财务比例计算如下：
                                                         单位：万元
             资产总额与交易金               资产净额与交易金
       项目                                             营业收入
               额孰高                    额孰高
华晋焦煤 51%股权
明珠煤业 49%股权
       项目     资产总额                   资产净额             营业收入
     上市公司       7,061,061.89           1,871,599.96    3,375,658.23
  财务指标占比            29.73%                 37.63%          15.25%
是否达到重大资产
                否                      否               否
  重组标准
注：明珠煤业为华晋焦煤持股51%的控股子公司，明珠煤业和华晋焦煤的资产总额以华晋焦
煤资产总额与两个标的资产成交价之和孰高计算，资产净额以“华晋焦煤资产净额+明珠煤
业资产净额*49%”之和与两个标的资产成交价之和孰高计算；营业收入指标以华晋焦煤营业
收入计算。
  综上所述，根据《重组管理办法》的相关规定，本次交易不构成重大资产重
组。
  本次交易涉及上市公司向特定对象发行股份及支付现金购买资产，根据《重
组管理办法》，上市公司发行股份购买资产应当遵守本办法关于重大资产重组的
规定，需提交中国证监会上市公司并购重组审核委员会审核并经中国证监会核准
后方可实施。
五、本次交易不构成《重组管理办法》第十三条规定的重组上市
  本次交易前后，山西省国资委均为上市公司实际控制人，本次交易未导致上
市公司控股股东、实际控制人发生变更。因此，本次交易不构成重组上市。
六、本次交易标的资产评估及作价情况
  本次交易中，标的资产的交易价格以符合相关法律法规要求的资产评估机构
中水致远出具的并经有权国资监管机构备案的“中水致远评报字【2021】第
载评估值为基础确定。
  中水致远依照国家评估相关法律法规，就标的资产截至 2021 年 7 月 31 日的
全部权益价值进行了评估，本次评估采用资产基础法和收益法，具体如下：
                                                        单位：万元
                   股东全部权益
  评估标的     评估方法                     评估值          增值额          增值率
                    账面值
          资产基础法                                  877,266.95
华 晋 焦 煤              416,713.05   1,293,980.00                    %
          收益法                                    892,130.24
明 珠 煤 业   资产基础法       51,285.23     90,333.16     39,047.93   76.14%
  传统能源行业属于重投资行业，生产设施投资占总资产比例较大，采用资产
基础法能更好地反映公司价值，采用资产基础法的评估结果相对更具可信性。采
用资产基础法可以更为合理从资产再取得途径，反映企业现有资产的重置价值，
反映企业股东权益的市场价值。因此，本次交易选用资产基础法评估结果作为最
终评估结果，即华晋焦煤的股东全部权益价值为 1,293,980.00 万元，明珠煤业的
股东全部权益价值为 90,333.16 万元。
  经交易各方友好协商，以此为基础确定标的资产的转让价格合计为
业 49%股权的转让价格为 44,263.25 万元。
七、发行股份及支付现金购买资产情况
（一）发行股份的种类、面值和上市地点
  本次发行股份及支付现金购买资产所发行股份为境内上市的人民币 A 股普
通股，每股面值 1.00 元，上市地点为深交所。
（二）发行方式及发行对象
  本次发行股份及支付现金购买资产中，发行股份的发行方式为非公开发行，
发行对象为焦煤集团、李金玉、高建平。
（三）定价基准日
  本次发行股份及支付现金购买资产的定价基准日为上市公司首次审议本次
交易事项的董事会决议公告日，即上市公司第八届董事会第六次会议决议公告日。
（四）发行价格及定价依据
  根据《重组管理办法》的规定，上市公司发行股份的价格不得低于市场参考
价的 90%。市场参考价为上市公司审议本次发行股份及支付现金购买资产的首
次董事会决议公告日前 20 个交易日、60 个交易日或者 120 个交易日的公司股票
交易均价之一。
  董事会决议公告日前若干个交易日公司股票交易均价=决议公告日前若干个
交易日公司股票交易总额/决议公告日前若干个交易日公司股票交易总量。
  公司本次发行股份及支付现金购买资产定价基准日前 20 个交易日、60 个交
易日及 120 个交易日的股票交易（考虑期间除权除息影响）均价情况如下：
       交易均价类型           交易均价（元/股）             交易均价的 90%（元/股）
定价基准日前 20 个交易日                       8.15                       7.34
定价基准日前 60 个交易日                       7.66                       6.90
定价基准日前 120 个交易日                      6.90                       6.21
  经交易各方协商，确定本次发行股份及支付现金购买资产项下的股份发行价
格为 6.21 元/股，不低于定价基准日前 120 个交易日上市公司股票交易均价的
  本次发行股份及支付现金购买资产的最终发行价格或定价原则尚须经上市
公司股东大会审议批准。在本次发行股份及支付现金购买资产定价基准日至本次
发行完成日期间，若上市公司发生派发股利、送股、转增股本或配股等除权、除
息事项，则发行价格将按照法律法规及深交所的相关规定做相应调整。
（五）购买资产金额、支付对价及发行数量
  根据评估结果，标的资产总对价为 704,193.05 万元，其中 598,564.09 万元对
价由上市公司以发行股份形式支付，105,628.96 万元对价以现金形式支付。
  本次交易的具体发行数量将由下列公式计算：
  具体发行数量=（标的资产的交易价格-现金对价）÷发行价格。
  若经上述公式计算的具体发行数量为非整数，则不足一股的，交易对方自愿
放弃。在定价基准日后至本次发行股份及支付现金购买资产完成期间，上市公司
如有派发股利、送股、转增股本或配股等除权、除息事项的，则发行数量将按照
法律法规及深交所的相关规定做相应调整。
  按照上述计算方式，上市公司本次交易向交易对方发行股票数量合计为
                     交易价格         现金对价         股份对价         股份数量
  标的资产        交易对方
                     （万元）         （万元）         （万元）          （股）
华 晋 焦 煤 51%
              焦煤集团   659,929.80   98,989.47    560,940.33   903,285,555
股权
明 珠 煤 业 49%   李金玉     22,583.29    3,387.49     19,195.80    30,911,107
股权            高建平     21,679.96    3,251.99     18,427.97    29,674,663
（六）锁定期安排
  交易对方焦煤集团承诺在本次交易中以资产认购取得的上市公司非公开发
行的股份，自股份发行结束之日起 36 个月内将不以任何方式转让，包括但不限
于通过证券市场公开转让或通过协议方式转让，但是，在适用法律许可的前提下
的转让不受此限（包括但不限于因业绩补偿而发生的股份回购行为）。本次重组
完成后 6 个月内，如上市公司股票连续 20 个交易日的收盘价低于发行价，或者
本次重组完成后 6 个月期末收盘价低于发行价的，焦煤集团持有前述股票的锁定
期自动延长 6 个月。
  交易对方李金玉、高建平承诺在本次重组中以资产认购取得的上市公司非公
开发行的股份，自发行结束之日起 12 个月内将不以任何方式转让，包括但不限
于通过证券市场公开转让或通过协议方式转让，但是，在适用法律许可的前提下
的转让不受此限。
  本次交易完成后，交易对方基于本次认购而享有的公司送股、转增股本等新
增股份，亦遵守相应限售期的约定。若交易对方基于本次认购所取得股份的限售
期承诺与证券监管机构的最新监管意见不相符，交易对方将根据相关证券监管机
构的监管意见进行相应调整。
  前述限售期满之后交易对方所取得的上市公司股票转让事宜按照中国证监
会和深交所的有关规定执行。
（七）过渡期间损益
  自评估基准日起至交割日的期间为过渡期间。
  华晋焦煤在过渡期间如实现盈利或因其他原因而增加的净资产的相应部分
由公司按照交易后所持华晋焦煤股权比例享有；华晋焦煤如发生亏损或因其他原
因而减少的净资产部分，由焦煤集团按照交易前所持股权比例承担。
  明珠煤业在过渡期间如实现盈利或因其他原因而增加的净资产的相应部分
由公司按照交易后持有的明珠煤业股权比例享有；明珠煤业如发生亏损或因其他
原因而减少的净资产部分，由李金玉、高建平按照交易前所持股权比例承担。
（八）滚存未分配利润的安排
  上市公司于本次发行完成前的滚存未分配利润由本次发行完成后的新老股
东共同享有。
（九）决议有效期
  与本次发行股份及支付现金购买资产有关的决议自股东大会审议通过之日
起 12 个月内有效。如本次交易在上述有效期内取得中国证监会核准，则该有效
期自动延长至本次交易实施完毕之日。
八、募集配套资金情况
（一）发行股份的种类、面值和上市地点
  本次募集配套资金所发行股份为境内上市的人民币 A 股普通股，每股面值
（二）发行方式及发行对象
  上市公司拟向合计不超过 35 名符合条件的特定对象非公开发行股份募集配
套资金。特定对象包括符合法律法规规定的证券投资基金管理公司、证券公司、
财务公司、资产管理公司、保险机构投资者、其它境内法人投资者和自然人等特
定对象，证券投资基金管理公司、证券公司、合格境外机构投资者、人民币合格
境外机构投资者以其管理的两只以上基金认购的，视为一个发行对象。信托公司
作为发行对象的，只能以自有资金认购。上述特定投资者均以现金方式认购本次
募集配套资金项下发行的股份。若中国证监会及深交所等对非公开发行股票发行
对象有新规定的，届时公司可按新的规定予以调整。
（三）定价基准日
  本次募集配套资金定价基准日为本次募集配套资金的发行期首日。
（四）发行价格及定价依据
  本次募集配套资金的发行价格不低于募集配套资金之非公开发行股票发行
期首日前 20 个交易日上市公司股票交易均价的 80%。最终发行价格将在上市公
司取得中国证监会关于本次发行的核准批文后，由上市公司董事会根据股东大会
的授权，按照相关法律、行政法规及规范性文件的规定，通过询价方式予以确定。
  在本次非公开发行股份募集配套资金定价基准日至本次募集配套资金发行
完成日期间，若上市公司发生派发股利、送股、转增股本或配股等除权、除息事
项，则发行价格将按照法律法规及深交所的相关规定做相应调整。
（五）发行数量
  本次募集配套资金总额预计不超过 44 亿元，且不超过本次交易中上市公司
以发行股份方式购买资产的交易价格的 100%，发行股份数量不超过上市公司本
次交易前总股本的 30%，即 1,228,968,000 股。发行股份数量最终以上市公司股
东大会审议通过且经中国证监会核准的数量为准。
  在本次非公开发行股份募集配套资金定价基准日至本次募集配套资金发行
完成日期间，若上市公司发生派发股利、送股、转增股本或配股等除权、除息事
项，则发行数量将按照法律法规及深交所的相关规定做相应调整。
（六）锁定期安排
  本次募集配套资金项下发行对象所认购的公司新增股份自股份发行结束之
日起 6 个月内不得转让。
  发行完成之日起至上述锁定期届满之日止，认购方基于本次交易所取得的股
份因上市公司进行权益分派、公积金转增股本等原因发生变动的，新取得的股份
亦应遵守上述约定。锁定期限届满后，其转让和交易依照届时有效的法律法规办
理。
（七）滚存未分配利润的安排
  上市公司于本次发行完成前的滚存未分配利润由本次发行完成后的新老股
东共同享有。
（八）本次募集配套资金用途
     本次募集配套资金扣除中介机构费用及其他相关费用后，将用于沙曲一二号
煤矿智能化项目、沙曲一二号煤矿瓦斯综合开发利用项目、支付本次交易的现金
对价及偿还银行贷款，具体用途如下：
                                                 单位：万元
序号         配套资金用途            预计投资总金额         拟使用募集资金金额
      沙曲一二号煤矿瓦斯综合开发利用
      项目
           合计                   639,002.85       440,000.00
     在募集配套资金到位前，公司及标的公司可根据市场情况及项目进度实际情
况以自有或自筹资金择机先行投入，并在配套募集资金到位后予以置换。
     本次募集配套资金以上市公司发行股份及支付现金购买资产为前提条件，但
最终募集配套资金发行成功与否或是否足额募集不影响本次发行股份及支付现
金购买资产行为的实施。如扣除中介机构费用及其他相关费用后，实际募集资金
金额少于上述项目投资拟投入募集资金金额，募集资金不足部分由公司自筹解决。
（九）决议有效期
     与募集配套资金有关的决议自股东大会审议通过之日起 12 个月内有效。如
本次交易在上述有效期内取得中国证监会核准，则该有效期自动延长至本次交易
实施完毕之日。
九、本次交易的业绩承诺及补偿情况
     上市公司与焦煤集团签订了《业绩补偿协议》约定业绩补偿安排，焦煤集团
将对华晋焦煤 2021-2024 年度所承诺的累计承诺净利润金额承担补偿义务。
     华晋焦煤在业绩承诺期内各年度的扣除非经常性损益后归属于母公司的净
利润（以下简称“年度承诺净利润”）及各年度承诺净利润之和（以下简称“累计承
诺净利润”）如下：
                  各年度承诺净利润（万元）                                    累计承诺净利
  具体业绩承诺及补偿情况详见“第七节 本次交易主要合同”之“三、《业绩补
偿协议》主要内容”。
十、本次重组对上市公司的影响
（一）本次交易对上市公司主营业务的影响
  上市公司所处行业为采矿业-煤炭开采和洗选业（证监会行业分类），主要业
务为煤炭的生产、洗选加工、销售及发供电，矿山开发设计施工、矿用及电力器
材生产经营等。标的公司主营业务为煤炭的开采、加工、销售等。因此，本次交
易完成后，上市公司主营业务范围不会发生变化。
（二）本次重组对上市公司财务状况和盈利能力的影响
  根据立信会计师出具的《备考审阅报告》
                   （信会师报字[2022]第 ZK10001 号），
本次交易完成前后上市公司主要财务指标比较如下：
                                                                   单位：万元
   项目                            交易后                                交易后
                  交易前                             交易前
                                 （备考）                              （备考）
 所有者权益           2,473,070.24      3,095,278.41   2,173,963.42      2,576,566.11
归属于母公司
所有者权益
  营业收入           2,218,487.85      2,665,586.65   3,375,658.23      3,890,610.48
  营业利润             328,927.30       484,823.51     312,828.91        400,079.97
  净利润              253,535.59       367,880.31     220,191.32        285,806.47
归属于母公司
所有者的净利             226,934.94       276,472.09     195,630.36        213,987.52
  润
基本每股收益
 （元/股）
注：上市公司2020年度财务数据已经审计，2021年1-7月财务数据未经审计；上市公司2020
年度和2021年1-7月备考财务数据已经审阅，其中2021年1-7月数据未经年化。
  本次交易完成后，上市公司的资产规模、营业收入和归属于母公司所有者的
净利润等主要财务指标预计将得到提升，进一步提高了上市公司的业绩水平，符
合上市公司及全体股东的利益。
（三）本次重组对上市公司股权结构的影响
  上市公司在本次交易前的总股本为 4,096,560,000 股，焦煤集团直接持有上
市公司 54.40%的股权，为上市公司的控股股东，上市公司实际控制人为山西省
国资委。由于本次交易募集配套资金采用询价方式确定，最终发行价格尚未确定，
因此暂不考虑募集配套资金对公司股权结构的影响。据此计算，本次交易前后上
市公司股权结构如下：
                    交易完成前                           交易完成后
  股东名称      持股数量                           持股数量
                            持股比例                           持股比例
            （股）                            （股）
焦煤集团        2,228,479,641         54.40%   3,131,765,196     61.89%
李金玉                    0          0.00%      30,911,107      0.61%
高建平                    0          0.00%      29,674,663      0.59%
其他股东        1,868,080,359         45.60%   1,868,080,359     36.91%
   合计       4,096,560,000     100.00%      5,060,431,325    100.00%
  根据本次交易方案，不考虑配套融资的情形下，本次发行股份购买资产拟发
行 963,871,325 股，其中对焦煤集团发行 903,285,555 股，交易完成后上市公司总
股本将增加至 5,060,431,325 股。焦煤集团直接持有上市公司股份的比例将由本
次交易前的 54.40%变为 61.89%，山西省国资委仍为上市公司的实际控制人。因
此，本次交易不会导致上市公司实际控制人发生变更。
十一、本次交易完成后上市公司股权分布仍满足上市条件
  本次交易完成后，预计社会公众股东合计持股比例将不低于上市公司总股本
的 10%，满足《公司法》、《证券法》及《上市规则》等法律法规规定的股票上
市条件。
十二、本次交易的决策程序及审批程序
（一）本次交易已履行的决策程序及审批程序
《补充协议》、《业绩补偿协议》；
次会议审议决策通过；
意放弃其作为明珠煤业股东的优先购买权；
次会议审议决策通过。
（二）本次交易实施前尚需履行的决策程序及审批程序
  本次交易尚需履行的程序包括但不限于：
  本次交易方案在取得有关主管部门的授权、审批和备案程序前，不得实施。
本次交易能否取得上述授权、审批或备案，以及最终取得授权、审批或备案的时
间均存在不确定性。在取得有关主管部门的授权、审批和备案程序前，上市公司
不会实施本次交易，提请广大投资者注意投资风险。
十三、上市公司的控股股东对本次重组的原则性意见
  截至本报告签署之日，上市公司控股股东已原则性同意上市公司实施本次重
组，对本次交易无异议。
十四、上市公司的控股股东、董事、监事、高级管理人员的股份减持计划
  上市公司控股股东焦煤集团、上市公司董事、监事、高级管理人员已出具承
诺：
  “1、自上市公司股票复牌之日起至本次重组实施完毕期间，本承诺人不存
在减持上市公司股份的计划。
《上市公司股东、董监高减持股份的若干规定》及《深圳证券交易所上市公司股
东及董事、监事、高级管理人员减持股份实施细则》等相关法律法规关于股份减
持的规定及要求。若中国证券监督管理委员会及深圳证券交易所对减持事宜有新
规定的，本承诺人也将严格遵守相关规定。
给上市公司造成的一切直接和间接损失，并承担相应的法律责任。”
十五、本次重组相关方作出的重要承诺
（一）关于提供资料真实性、准确性和完整性的声明与承诺
 承诺方                   承诺的主要内容
       保证上述信息和文件不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，如因提供的
       信息和文件存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，给投资者造成损失的，
       本承诺人将依法承担个别和连带的法律责任。
上市公司
       原始书面材料、副本材料或口头证言等）均为真实、准确、完整，不存在虚假
       记载、误导性陈述或者重大遗漏，该等资料副本或复印件与其原始资料或原件
       一致，所有文件的签名、印章均是真实的，该等文件的签署人业经合法授权并
       有效签署该等文件；如违反上述承诺，给投资者造成损失的，本承诺人将依法
       承担个别和连带的法律责任。
承诺方                 承诺的主要内容
       任何虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏；如违反上述承诺，给投资者造成损
       失的，本承诺人将依法承担个别和连带的法律责任。
       证券监督管理委员会和深圳证券交易所的有关规定，及时提供和披露有关本次
       交易的信息，并保证该等信息的真实性、准确性和完整性，保证该等信息不存
       在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。
       本承诺函为本承诺人真实意思表示，对本承诺人具有法律约束力。本承诺人将
       自愿接受监管机关、社会公众及投资者的监督，积极采取合法措施履行本承
       诺，并依法承担个别和连带的法律责任。
       交易所提供的有关信息和文件均真实、准确和完整；保证上述信息和文件不存
       在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，如因提供的信息和文件存在虚假记
       载、误导性陈述或者重大遗漏，给上市公司或者投资者造成损失的，本承诺人
       将依法承担赔偿责任。
上市公司   括但不限于原始书面材料、副本材料或口头证言等）均为真实、准确、完整，
董事、监   不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，该等资料副本或复印件与其原始
事、高级   资料或原件一致，所有文件的签名、印章均是真实的，该等文件的签署人业经
管理人员   合法授权并有效签署该等文件；如违反上述承诺，给上市公司或者投资者造成
       损失的，本承诺人将依法承担赔偿责任。
       任何虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏；如违反上述承诺，给上市公司或者
       投资者造成损失的，本承诺人将依法承担赔偿责任。
       证券监督管理委员会（以下简称“中国证监会”）和深圳证券交易所的有关规
承诺方                   承诺的主要内容
       定，及时向上市公司披露有关本次交易的信息，并保证该等信息的真实性、准
       确性和完整性，保证该等信息不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。
       漏，被司法机关立案侦查或者被中国证监会立案调查的，在形成调查结论以
       前，本承诺人不转让在上市公司拥有权益的股份（如有），并于收到立案稽查
       通知的两个交易日内将暂停转让的书面申请和股票账户提交上市公司董事会，
       由上市公司董事会代本承诺人向证券交易所和登记结算公司申请锁定；未在两
       个交易日内提交锁定申请的，授权上市公司董事会核实后直接向证券交易所和
       登记结算公司报送本承诺人身份信息和账户信息并申请锁定；上市公司董事会
       未向证券交易所和登记结算公司报送本承诺人的身份信息和账户信息的，授权
       证券交易所和登记结算公司直接锁定相关股份。如调查结论发现存在违法违规
       情节，本承诺人承诺锁定股份自愿用于相关投资者赔偿安排。
华晋焦煤   1、本承诺人在本次交易过程中提供的有关信息真实、准确和完整，保证不存
及其董    在任何虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并对所提供信息的真实性、准确
事、监    性和完整性承担个别和连带的法律责任。如因提供的信息存在虚假记载、误导
事、高级   性陈述或重大遗漏，给上市公司或者投资者造成损失的，本承诺人将依法承担
管理人    赔偿责任。
员；明珠   2、本承诺人将及时向上市公司及相关中介机构提交本次交易所需的文件及资
煤业及其   料，同时承诺所提供纸质版和电子版资料均真实、完整、可靠，有关副本材料
董事、监   或者复印件与原件一致，文件上所有签字与印章皆真实、有效，复印件与原件
事、高级   相符；如违反上述承诺，给上市公司或者投资者造成损失的，本承诺人将依法
管理人员   承担赔偿责任。
焦煤集
       虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并对所提供信息真实性、准确性、完整
团、李金
       性和及时性承担法律责任。
玉、高建
 平
       括但不限于原始书面材料、副本材料或口头证言等）均为真实、准确、完整，
 承诺方                承诺的主要内容
       不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，该等资料副本或复印件与其原始
       资料或原件一致，所有文件的签名、印章均是真实的，该等文件的签署人业经
       合法授权并有效签署该等文件。
       在任何虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。
       会和证券交易所的有关规定，继续及时向上市公司及参与本次交易的各中介机
       构提供有关本次交易的信息，并保证该等信息的真实性、准确性和完整性，保
       证该等信息不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。
       件及引用文件的相关内容已经本承诺人审阅，确认本次交易申报文件不致因上
       述内容出现虚假记载、误导性陈述或重大遗漏。
       漏，被司法机关立案侦查或者被中国证监会立案调查的，在形成调查结论以
       前，本承诺人不转让在上市公司拥有权益的股份，并于收到立案稽查通知的两
       个交易日内将暂停转让的书面申请和股票账户提交上市公司董事会，由上市公
       司董事会代本承诺人向证券交易所和登记结算公司申请锁定；未在两个交易日
       内提交锁定申请的，授权上市公司董事会核实后直接向证券交易所和登记结算
       公司报送本承诺人身份信息和账户信息并申请锁定；上市公司董事会未向证券
       交易所和登记结算公司报送本承诺人的身份信息和账户信息的，授权证券交易
       所和登记结算公司直接锁定相关股份。如调查结论发现存在违法违规情节，本
       承诺人承诺锁定股份自愿用于相关投资者赔偿安排。
（二）关于避免同业竞争的承诺
 承诺方                承诺的主要内容
       一、随着本承诺人的组建和煤炭行业近年来的快速发展、新矿井及所属配套选
焦煤集团
       煤厂的投产建成、煤炭资源整合的推进，集团和上市公司部分产品有了同质
承诺方                承诺的主要内容
      性，产生了一定程度的同业竞争。
      本次交易不涉及上市公司控股股东及实际控制人的变更，上市公司在本次交易
      后的主营业务仍为煤炭的生产、洗选加工、销售及发供电，矿山开发设计施
      工、矿用及电力器材生产经营等。
      本次交易的标的公司中，（1）华晋焦煤有限责任公司（以下简称“华晋焦
      煤”）的经营范围为“矿产资源开采：煤炭开采；电力业务：发电业务；电力供
      应：配电业务、售电业务（仅限分支机构凭许可证经营）；煤炭加工（原煤、
      精煤、焦炭及副产品）；矿用设备修理、技术开发与服务；有色金属（不含贵
      稀金属）、化工产品（不含危险品）、黑色金属、机电产品、废旧金属、煤
      炭、焦炭的销售；建筑施工、建设工程：矿山工程、建筑安装工程与承包”；
      （2）标的公司、华晋焦煤控股子公司山西华晋明珠煤业有限责任公司的经营
      范围为“矿产资源开采：煤炭开采；煤炭销售：煤炭洗选加工”；（3）华晋焦
      煤控股子公司山西华晋吉宁煤业有限责任公司的经营范围为“矿产资源开采：
      煤炭开采；矿用设备维修；煤矿技术开发及服务；煤炭销售；燃气经营”；
      （4）华晋焦煤控股子公司山西华晋贸易有限责任公司的经营范围为“建筑施
      工；建设工程；矿山工程；机电工程；环保工程；建筑装修装饰工程；起重设
      备安装工程；公路工程；市政公用工程；园林绿化；设计、制造广告；喷绘；
      晒图装订；图文设计制造；画册；彩页制作；名片制作；打字、复印；亮化工
      程；会务服务；展览展示服务；室内外装饰设计；钢材、铁矿石、生铁、铁合
      金、金属材料、甲醛、钢坯、铝矾土、电线电缆、水泥制品、煤炭、焦炭、有
      色金属（不含贵金属）、化工产品（不含危险品）、黑色金属、计算机及配
      件、办公用品、矿山设备、矿用物资、矿用专用产品、机电产品、废旧金属、
      建筑装潢材料、润滑油、润滑脂、齿轮油、抗磨油、润滑油基础油的销售；普
      通货物仓储服务；铁路、公路的物流配送服务；进出口：自营和代理各类商品
      的进出口贸易；食品生产、食品经营：预包装食品、散装食品的批发及零售；
      餐饮、住宿；工矿材料加工；机电维修；煤炭加工；节能、环保技术的开发及
      产品销售。（依法须经批准的项目，经相关部门批准后方可开展经营活
      动）”；（5）华晋焦煤控股子公司山西焦煤华晋寨圪塔能源有限责任公司的
 承诺方                承诺的主要内容
       经营范围为“矿产资源勘查：煤炭资源勘查与勘探；煤矿投资与管理；煤矿职
       业技术：煤炭开采技术服务。（依法须经批准的项目，经相关部门批准后方可
       开展经营活动）”。
       鉴于上市公司的主营业务为“煤炭的生产、洗选加工、销售及发供电，矿山开
       发设计施工、矿用及电力器材生产经营等”，标的公司及其控股子公司与上市
       公司主营业务存在相同或相似的情形，据此，本次交易有助于部分解决上市公
       司与本承诺人之间的同业竞争问题，保障上市公司的可持续发展，提高上市公
       司的资产质量、增强核心竞争能力和持续盈利能力，不会损害上市公司及中小
       股东利益。
       二、本次交易完成后，上市公司与本承诺人及本承诺人控制的除上市公司及其
       子公司外的其他企业仍存在一定程度的同业竞争。上市公司与本承诺人及其他
       关联单位之间存在的同业竞争是由于历史渊源、生产工艺、地理环境、业务延
       伸，以及本承诺人的组建等客观因素造成的。
       针对前述问题，本承诺人作为上市公司控股股东期间持续有效且不可撤销地承
       诺：
       （1）将以上市公司为平台，通过资源资产化、资产资本化、资本证券化，推
       动煤炭资源整合和专业化重组，打造焦煤板块龙头上市公司，减少同业竞争。
       （2）将继续梳理上市存在的障碍和问题，分类推进，加快炼焦煤先进产能兼
       并重组，提升上市公司在炼焦煤的产业集中度、市场话语权、行业影响力和核
       心竞争力。
（三）关于减少及规范关联交易的承诺
 承诺方                承诺的主要内容
焦煤集团   的其他企业将尽可能减少与上市公司及其子公司之间的关联交易。
 承诺方                承诺的主要内容
       诺人及本承诺人控制的除上市公司及其子公司外的其他企业将与上市公司
       或其子公司依法规范地签订协议，遵循市场原则以公允、合理的市场价格
       进行交易，并按照有关法律法规及上市公司章程、关联交易管理制度的规
       定履行关联交易审批程序，及时进行信息披露，保证不通过关联交易损害
       上市公司或上市公司其他股东的合法权益。
       他企业不以任何方式非法转移或违规占用上市公司或其子公司的资金、资
       产，亦不要求上市公司或其子公司为本承诺人或本承诺人控制的除上市公
       司及其子公司外的其他企业进行违规担保。
       本承诺人将严格遵守上述承诺，如因本承诺人或本承诺人控制的除上市公
       司及其子公司外的其他企业违反上述承诺而导致上市公司的权益受到损害
       的，本承诺人将依法承担相应的赔偿责任。
（四）关于保持上市公司独立性的声明与承诺
 承诺方                承诺的主要内容
       一、继续保持上市公司业务的独立性
       本承诺人不会对上市公司的正常经营活动进行非法干预。本承诺人将尽量
       减少本承诺人及本承诺人控制的企业与上市公司的关联交易；如有不可避
       免的关联交易，将依法签订协议，并将按照有关法律、法规的规定，履行
       必要的程序。
焦煤集团   二、继续保持上市公司资产的独立性
       本承诺人将不通过本承诺人及本承诺人控制的企业违规占用上市公司的资
       产、资金及其他资源。
       三、继续保持上市公司人员的独立性
       本承诺人保证上市公司的总经理、财务负责人、董事会秘书等高级管理人
       员不在本承诺人及本承诺人控制的企业担任除董事、监事以外的其他职
 承诺方                  承诺的主要内容
       务。本承诺人将确保及维持上市公司劳动、人事和工资及社会保障管理体
       系的完整性。
       四、继续保持上市公司财务的独立性
       本承诺人将保证上市公司财务会计核算部门的独立性，建立独立的会计核
       算体系和财务管理制度，并设置独立的财务部负责相关业务的具体运作。
       上市公司开设独立的银行账户，不与本承诺人及本承诺人控制的企业共用
       银行账户。上市公司的财务人员不在本承诺人及本承诺人控制的企业兼
       职。上市公司依法独立纳税。上市公司将独立作出财务决策，不存在本承
       诺人以违法、违规的方式干预上市公司的资金使用调度的情况。
       五、继续保持上市公司机构的独立性
       本承诺人将确保上市公司与本承诺人及本承诺人控制的企业的机构保持独
       立运作。本承诺人保证上市公司保持健全的股份公司法人治理结构。上市
       公司的股东大会、董事会、监事会以及各职能部门等均依照法律、法规和
       公司章程独立行使职权，与本承诺人及本承诺人控制的企业的职能部门之
       间不存在机构混同的情形。
（五）关于锁定期的声明与承诺
 承诺方                  承诺的主要内容
       本承诺人在本次交易中以资产认购取得的上市公司非公开发行的股份，自
       股份发行结束之日起 36 个月内将不以任何方式转让，包括但不限于通过证
       券市场公开转让或通过协议方式转让，但是，在适用法律许可的前提下的
       转让不受此限（包括但不限于因业绩补偿而发生的股份回购行为）
                                   。本次交
焦煤集团
       易完成后 6 个月内，如上市公司股票连续 20 个交易日的收盘价低于发行
       价，或者本次交易完成后 6 个月期末收盘价低于发行价的，本承诺人持有
       上市公司股票的锁定期自动延长 6 个月。
       本次交易完成后，本承诺人基于本次交易而享有的上市公司拟送股、转增
 承诺方                承诺的主要内容
       股本等新增股份，亦遵守相应锁定期的约定。
       锁定期届满后，本承诺人转让和交易上市公司股份将依据届时有效的法律
       法规和深圳证券交易所的规则办理。
       若本承诺人基于本次交易所取得股份的锁定期承诺与证券监管机构的最新
       监管意见不相符，本承诺人将根据相关证券监管机构的监管意见进行相应
       调整。
       截至本《关于锁定期的声明与承诺》出具之日，本承诺人对本次交易中用
       于认购股份的资产持续拥有权益的时间已逾 12 个月。本承诺人在本次交易
       中以该等资产认购取得的上市公司非公开发行的股份，自发行结束之日起
       过协议方式转让，但是，在适用法律许可的前提下的转让不受此限。
李金玉、   本次交易完成后，本承诺人基于本次交易而享有的上市公司拟送股、转增
 高建平   股本等新增股份，亦遵守相应锁定期的约定。
       锁定期届满后，本承诺人转让和交易上市公司股份将依据届时有效的法律
       法规和深圳证券交易所的规则办理。
       若本承诺人基于本次交易所取得股份的锁定期承诺与证券监管机构的最新
       监管意见不相符，本承诺人将根据相关证券监管机构的监管意见进行相应
       调整。
（六）关于标的资产权属的声明与承诺
 承诺方                承诺的主要内容
       依法设立且有效存续的有限责任公司。本承诺人已依法对标的公司履行法
焦煤集团   定出资义务，不存在任何虚假出资、延期出资、抽逃出资等违反本承诺人
       作为其股东所应当承担的义务及责任的行为或其他影响其合法存续、正常
       经营的情况。
承诺方                 承诺的主要内容
       产”）拥有合法、完整的所有权，本承诺人真实持有该资产，不存在委托、
       信托等替他人持有或为他人利益而持有的情形；作为标的资产的所有者，
       本承诺人有权将标的资产转让给上市公司。
       封或设置任何权利限制，不存在法律法规或标的公司《公司章程》所禁止
       或限制转让或受让的情形，也不存在涉及诉讼、仲裁等重大争议或者存在
       妨碍权属转移的其他情形，或其他可能引致诉讼或可能引致潜在纠纷的其
       他情形。
       讼、仲裁等纠纷，如因发生诉讼、仲裁等纠纷而产生的责任由本承诺人承
       担。
       本承诺人《公司章程》、标的公司《公司章程》的有关规定，不存在法律障
       碍。
       司”）系依法设立且有效存续的有限责任公司。本承诺人已依法对标的公司
       履行法定出资义务，不存在任何虚假出资、延期出资、抽逃出资等违反本
       承诺人作为其股东所应当承担的义务及责任的行为或其他影响其合法存
       续、正常经营的情况。
李金玉、
高建平
       产”）拥有合法、完整的所有权，本承诺人真实持有该资产，不存在委托、
       信托等替他人持有或为他人利益而持有的情形；作为标的资产的所有者，
       本承诺人有权将标的资产转让给上市公司。
       封或设置任何权利限制，不存在法律法规或标的公司《公司章程》所禁止
 承诺方                 承诺的主要内容
        或限制转让或受让的情形，也不存在涉及诉讼、仲裁等重大争议或者存在
        妨碍权属转移的其他情形，或其他可能引致诉讼或可能引致潜在纠纷的其
        他情形。
        讼、仲裁等纠纷，如因发生诉讼、仲裁等纠纷而产生的责任由本承诺人承
        担。
        标的公司《公司章程》的有关规定，不存在法律障碍。
（七）关于不存在《上市公司监管指引第 7 号——上市公司重大资产重组相关股
票异常交易监管》第十三条情形的声明与承诺
       承诺方                承诺的主要内容
               截至本说明出具之日，本公司及本公司的董事、监事、高
               级管理人员，及上述主体控制的企业不存在因涉嫌与本次
               重组相关的内幕交易被立案调查或者立案侦查的情形，亦
 华晋焦煤及其董事、监    不存在最近 36 个月内因内幕交易被中国证券监督管理委员
事、高级管理人员；明珠    会做出行政处罚或者司法机关依法追究刑事责任的情形，
煤业及其董事、监事、高    不存在依据《上市公司监管指引第 7 号——上市公司重大
   级管理人员       资产重组相关股票异常交易监管》第十三条不得参与任何
               上市公司重大资产重组的情形。
               本公司及本公司的董事、监事、高级管理人员自愿对上述
               声明承诺承担个别和连带的法律责任。
               截至本说明出具之日，本承诺人及本承诺人控制的企业不
               存在因涉嫌与本次重组相关的内幕交易被立案调查或者立
  李金玉、高建平      案侦查的情形，亦不存在最近 36 个月内因内幕交易被中国
               证券监督管理委员会作出行政处罚或者司法机关依法追究
               刑事责任的情形，不存在依据《上市公司监管指引第 7 号
       承诺方                   承诺的主要内容
                  ——上市公司重大资产重组相关股票异常交易监管》第十
                  三条不得参与任何上市公司重大资产重组的情形。
                  本承诺人自愿对上述声明承诺承担个别和连带的法律责
                  任。
（八）关于不存在违规行为及内幕交易的声明与承诺
 承诺方                   承诺的主要内容
        本公司及本公司的董事、监事、高级管理人员确认不存在下列情形：
焦煤集团    涉嫌与本次重组相关的内幕交易被立案调查或者立案侦查的情形，或最近
 及其董    36 个月内因内幕交易被中国证券监督管理委员会做出行政处罚或者司法机
 事、监    关依法追究刑事责任的情形等依据《上市公司监管指引第 7 号——上市公
事、高管    司重大资产重组相关股票异常交易监管》第十三条不得参与任何上市公司
        重大资产重组的情形。
        本公司及本公司的董事、高级管理人员自愿对上述声明承诺承担个别和连
        带的法律责任。
        情形；
上市公司
 及其董    3、上市公司及其附属公司不存在违规对外提供担保且尚未解除的情形；
 事、监
事、高管
        机关立案侦查或者涉嫌违法违规被中国证监会立案调查的情形；
        证券交易所公开谴责，不存在其他重大失信行为；
 承诺方                承诺的主要内容
       （与证券市场明显无关的除外）或刑事处罚，不存在因涉嫌犯罪正被司法
       机关立案侦查或涉嫌违法违规正被中国证监会立案调查，不存在严重损害
       投资者合法权益和社会公共利益的情形；
       或无法表示意见的审计报告的情形；
       露本次交易事宜的相关内幕信息及利用该内幕信息进行内幕交易的情形。
       企业不存在因涉嫌与本次重组相关的内幕交易被立案调查或者立案侦查的
       情形，或最近 36 个月内因内幕交易被中国证券监督管理委员会做出行政处
       罚或者司法机关依法追究刑事责任的情形等依据《上市公司监管指引第 7
       号——上市公司重大资产重组相关股票异常交易监管》第十三条不得参与
       任何上市公司重大资产重组的情形。
       本公司及本公司的董事、监事、高级管理人员自愿对上述声明承诺承担个
       别和连带的法律责任。
（九）关于是否存在减持计划的说明与承诺
 承诺方                承诺的主要内容
       上市公司股份的计划。
上市公司   2、本人承诺前述不减持上市公司股票的期限届满后，将继续严格执行《上
董事、监   市公司股东、董监高减持股份的若干规定》及《深圳证券交易所上市公司
事、高管   股东及董事、监事、高级管理人员减持股份实施细则》等相关法律法规关
       于股份减持的规定及要求。若中国证券监督管理委员会及深圳证券交易所
       对减持事宜有新规定的，本人也将严格遵守相关规定。
 承诺方                  承诺的主要内容
       市公司造成的一切直接和间接损失，并承担相应的法律责任。
       减持上市公司股份的计划。
       《上市公司股东、董监高减持股份的若干规定》及《深圳证券交易所上市
焦煤集团   公司股东及董事、监事、高级管理人员减持股份实施细则》等相关法律法
       规关于股份减持的规定及要求。若中国证券监督管理委员会及深圳证券交
       易所对减持事宜有新规定的，本承诺人也将严格遵守相关规定。
       给上市公司造成的一切直接和间接损失，并承担相应的法律责任。
（十）关于摊薄即期回报及填补措施的承诺
 承诺方                  承诺的主要内容
       益；
       消费活动；
焦煤集团   依法承担相应的法律责任；
       所（以下简称“深交所”）对本承诺人有关确保本次交易摊薄即期回报事项
       的填补回报措施得以切实履行的承诺有不同要求的，本承诺人将自愿无条
       件按照中国证监会或深交所的要求予以承诺；
承诺方                   承诺的主要内容
       事项，确保公司填补回报措施能够得到切实履行。本承诺人若违反上述承
       诺或拒不履行上述承诺，本承诺人同意按照中国证监会和深交所等证券监
       管机构按照其制定或发布的有关规定、规则，对本承诺人作出相关处罚或
       采取相关管理措施。
       用其他方式损害公司利益；
       员会制定的薪酬制度与公司填补回报措施的执行情况相挂钩；
上市公司   范围内，促使拟公布的公司股权激励的行权条件与公司填补回报措施的执
董事、高   行情况相挂钩；
 管
       项，确保公司填补回报措施能够得到切实履行。本人若违反上述承诺或拒
       不履行上述承诺，本人同意按照中国证监会和深交所等证券监管机构按照
       其制定或发布的有关规定、规则，对本人作出相关处罚或采取相关管理措
       施。
       下简称“中国证监会”）或深圳证券交易所（以下简称“深交所”）作出关于
       填补回报措施及相关承诺主体的承诺的其他新的监管规定的，且上述承诺
       不能满足中国证监会或深交所该等规定时，本人承诺届时将按照中国证监
       会或深交所的最新规定出具补充承诺。
（十一）关于保证对价股份优先用于履行业绩补偿承诺的声明与承诺
 承诺方                  承诺的主要内容
       本承诺人保证通过本次交易获得的用于承担《山西焦煤能源集团股份有限
       公司与山西焦煤集团有限责任公司关于华晋焦煤有限责任公司之业绩补偿
       协议》
         （以下简称“《业绩补偿协议》”
                       ）约定的业绩补偿义务的对价股份
焦煤集团
       （以下简称“对价股份”
                 ）优先用于履行业绩补偿承诺，不通过质押股份等
       方式逃废补偿义务。
       本承诺人自愿对上述声明承诺承担法律责任。
（十二）关于主体资格及关联关系的声明与承诺
 承诺方                  承诺的主要内容
       一、截至本承诺函出具之日，本承诺人为依法设立并合法存续的有限责任
       公司，不存在根据法律、法规、规范性文件及公司章程需予以终止的情
       形，具备相关法律、法规和规章规定的参与本次交易的主体资格。
       二、截至本承诺函出具之日，本承诺人为上市公司的控股股东，并向上市
       公司推荐了董事（赵建泽、王宇魁、马步才、胡文强、马凌云、李玉敏、
       赵利新、李永清与邓蜀平）
                  、监事（陈凯、黄浩、孟君与钟晓强）和高级管
焦煤集团   理人员（总经理马步才、副总经理李健、范新民、戎生权、梁春豪、张有
       狮、财务总监樊大宏与董事会秘书黄振涛）。
       三、截至本承诺函出具之日，本承诺人与本次交易的其他交易对方不存在
       关联关系及一致行动关系。
       四、截至本承诺函出具之日，本承诺人与本次交易的独立财务顾问、评估
       机构、会计师事务所、律师事务所无关联关系，亦不存在现实的及预期的
       利益或冲突，相关中介机构具有独立性。
       一、截至本承诺函出具之日，本承诺人为具有完全民事权利能力和完全民
 高建平   事行为能力的中国籍自然人，具备相关法律、法规和规章规定的参与本次
       交易的主体资格。
承诺方                 承诺的主要内容
      二、截至本承诺函出具之日，本承诺人与上市公司及其控股股东、实际控
      制人、持股 5%以上股东之间不存在任何直接或间接的股权或其他权益关
      系；本承诺人没有向上市公司推荐其他董事、监事或者高级管理人员；本
      承诺人亦不存在其他可能被证券监管部门基于实质重于形式的原则认定的
      与上市公司存在特殊关系的其他关联关系。
      二、本承诺人最近五年内未受到过与证券市场相关的行政处罚、刑事处
      罚，也未涉及与经济纠纷有关的重大民事诉讼或者仲裁的情形，不存在任
      何尚未了结的或可预见的重大诉讼、仲裁及行政处罚案件，不存在未按期
      偿还的大额债务、未履行在证券交易市场做出的承诺，以及被中国证券监
      督管理委员会或其他监管机构采取行政监管措施或受到证券交易所纪律处
      分的情形。
      三、截至本承诺函出具之日，除本次交易对方李金玉为本承诺人配偶、与
      本承诺人存在关联关系外，本承诺人与本次交易的其他交易对方不存在关
      联关系及一致行动关系。
      四、截至本承诺函出具之日，本承诺人与本次交易的独立财务顾问、评估
      机构、会计师事务所、律师事务所无关联关系，亦不存在现实的及预期的
      利益或冲突，相关中介机构具有独立性。
      一、截至本承诺函出具之日，本承诺人为具有完全民事权利能力和完全民
      事行为能力的中国籍自然人，具备相关法律、法规和规章规定的参与本次
      交易的主体资格。
      二、截至本承诺函出具之日，本承诺人与上市公司及其控股股东、实际控
李金玉   制人、持股 5%以上股东之间不存在任何直接或间接的股权或其他权益关
      系；本承诺人没有向上市公司推荐其他董事、监事或者高级管理人员；本
      承诺人亦不存在其他可能被证券监管部门基于实质重于形式的原则认定的
      与上市公司存在特殊关系的其他关联关系。
      二、本承诺人最近五年内不存在五年内未受到过与证券市场相关的行政处
 承诺方                 承诺的主要内容
       罚、刑事处罚，也未涉及与经济纠纷有关的重大民事诉讼或者仲裁的情
       形，不存在任何尚未了结的或可预见的重大诉讼、仲裁及行政处罚案件，
       不存在未按期偿还的大额债务、未履行在证券交易市场做出的承诺，以及
       被中国证券监督管理委员会或其他监管机构采取行政监管措施或受到证券
       交易所纪律处分的情形。
       三、截至本承诺函出具之日，除本次交易对方高建平为本承诺人配偶、与
       本承诺人存在关联关系外，本承诺人与本次交易的其他交易对方不存在关
       联关系及一致行动关系。
       四、截至本承诺函出具之日，本承诺人与本次交易的独立财务顾问、评估
       机构、会计师事务所、律师事务所无关联关系，亦不存在现实的及预期的
       利益或冲突，相关中介机构具有独立性。
（十三）关于最近五年处罚、诉讼、仲裁及诚信情况的声明与承诺
 承诺方                 承诺的主要内容
       一、本公司及本公司的董事，监事和其他高级管理人员/主要管理人员最近
       五年内不存在因涉嫌犯罪被司法机关立案侦查或因涉嫌违法违规被中国证
       券监督管理委员会（以下简称“中国证监会”）立案调查的情形，亦不存在
       被中国证监会采取行政监管措施或受到证券交易所纪律处分的情形。
焦煤集团   二、本公司及本公司的董事、监事和高级管理人员/主要管理人员最近五年
 及其董   内未受到任何刑事处罚或与证券市场有关的任何行政处罚，不涉及与经济
事、高级   纠纷有关的重大民事诉讼或者仲裁。
管理人员   三、本公司及本公司的董事、监事和高级管理人员/主要管理人员最近五年
       内诚信状况良好，不存在负有数额较大债务、到期未清偿且处于持续状态
       的情形，不存在未履行的承诺，亦不存在或涉嫌存在其他重大违法行为。
       四、本公司及本公司的董事、监事和高级管理人员/主要管理人员不存在损
       害投资者合法权益或社会公众利益的重大违法行为，最近五年内没有证券
承诺方                 承诺的主要内容
       市场失信行为。
       本公司及本公司的董事、监事和其他高级管理人员/主要管理人员自愿对上
       述声明承诺承担个别和连带的法律责任。
       一、本公司为依法设立并合法存续的有限责任公司，具备相关法律、法规
       和规章规定的参与本次交易的主体资格。
       二、本公司及本公司的董事，监事和其他高级管理人员/主要管理人员最近
       五年内不存在因涉嫌犯罪被司法机关立案侦查或因涉嫌违法违规被中国证
       券监督管理委员会（以下简称“中国证监会”）立案调查的情形，亦不存在
       被中国证监会采取行政监管措施或受到证券交易所纪律处分的情形。
华晋焦煤   三、本公司及本公司的董事、监事和高级管理人员/主要管理人员最近五年
及其董    内未受到任何刑事处罚或与证券市场有关的任何行政处罚，除已披露的情
事、监    形外，不涉及与经纪纠纷有关的重大民事诉讼或者仲裁。
事、高级   四、本公司及本公司的董事、监事和高级管理人员/主要管理人员最近五年
管理人员   内诚信状况良好，不存在负有数额较大债务、到期未清偿且处于持续状态
       的情形，不存在未履行的承诺，亦不存在或涉嫌存在其他重大违法行为。
       五、本公司及本公司的董事、监事和高级管理人员/主要管理人员不存在损
       害投资者合法权益或社会公众利益的重大违法行为，最近五年内没有证券
       市场失信行为。
       本公司及本公司的董事、监事和其他高级管理人员/主要管理人员自愿对上
       述声明承诺承担个别和连带的法律责任。
明珠煤业   一、本公司为依法设立并合法存续的有限责任公司，具备相关法律、法规
及其董    和规章规定的参与本次交易的主体资格。
事、监    二、本公司及本公司的董事，监事和其他高级管理人员/主要管理人员最近
事、高级   五年内不存在因涉嫌犯罪被司法机关立案侦查或因涉嫌违法违规被中国证
管理人员   券监督管理委员会（以下简称“中国证监会”）立案调查的情形，亦不存在
 承诺方                   承诺的主要内容
       被中国证监会采取行政监管措施或受到证券交易所纪律处分的情形。
       三、本公司及本公司的董事、监事和高级管理人员/主要管理人员最近五年
       内未受到任何刑事处罚或与证券市场有关的任何行政处罚，除已披露的情
       形外，不涉及与经纪纠纷有关的重大民事诉讼或者仲裁。
       四、本公司及本公司的董事、监事和高级管理人员/主要管理人员最近五年
       内诚信状况良好，不存在负有数额较大债务、到期未清偿且处于持续状态
       的情形，不存在未履行的承诺，亦不存在或涉嫌存在其他重大违法行为。
       五、本公司及本公司的董事、监事和高级管理人员/主要管理人员不存在损
       害投资者合法权益或社会公众利益的重大违法行为，最近五年内没有证券
       市场失信行为。
       本公司及本公司的董事、监事和其他高级管理人员/主要管理人员自愿对上
       述声明承诺承担个别和连带的法律责任。
（十四）关于华晋焦煤及其控股子公司相关瑕疵事项的承诺函
 承诺方                   承诺的主要内容
       一、承诺事项
       （一） 历史沿革
       针对华晋焦煤于山西省市场监督管理局调取的全套工商档案中包括设立及
       部分变更登记的工商资料以及华晋焦煤前身华晋焦煤公司（以下简称“华
       晋公司”）部分变更登记的工商资料存在缺失的情况，焦煤集团承诺，如因
焦煤集团   华晋公司、华晋焦煤设立及历次股权变动涉及的任何企业国有资产审批程
       序、评估备案程序、验资程序、工商变更登记程序、企业国有资产产权登
       记程序未履行或未适当履行导致华晋焦煤因该等事项触发任何民事、行政
       或刑事责任进而导致任何损失的，焦煤集团将就该等损失的金额，按其在
       本次重组前对华晋焦煤的持股比例向上市公司进行返还。
       （二） 对外投资及股权托管
承诺方                  承诺的主要内容
      截至本承诺函出具日，华晋公司目前处于吊销未注销的状态，且其名下尚
      有若干吊销未注销、未能取得相关资料亦无法通过任一联系人取得联系的
      对外投资企业。针对该情况，焦煤集团承诺，如因华晋公司下属企业导致
      华晋焦煤因该等事项触发任何民事、行政或刑事责任进而导致任何损失
      的，焦煤集团将就该等支出的金额，按其在本次重组前对华晋焦煤的持股
      比例向上市公司进行返还。
      针对华晋焦煤与山西焦煤集团煤业管理有限公司（以下简称“山煤煤业”）
      签署的《股权委托管理协议》约定由华晋焦煤托管的企业（该等股权尚未
      变更登记至山煤煤业名下）
                 ，焦煤集团承诺确保华晋焦煤不会因行使托管权
      而受到任何损害或损失，否则焦煤集团将就华晋焦煤实际遭受的损失金
      额，按其在本次重组前对华晋焦煤的持股比例向上市公司进行返还。对于
      被托管公司在托管日前已经存在或潜在的违反土地、环保、规划、安全等
      法律规定的情形涉及的任何行政处罚、诉讼、仲裁、纠纷等事件，无论在
      托管期限内该等已存或潜在违法状态是否延续或保持，焦煤集团将促使由
      山煤煤业承担全部责任、负责处理、赔偿、补偿并保证华晋焦煤不会因此
      遭受任何损害、损失或不利。
      （三） 土地、房产
      焦煤集团承诺将敦促华晋焦煤及其控股子公司针对生产经营所需的土地、
      房产办理相关证照、根据实际需要重签租赁协议以续展租赁期限，如因前
      述问题导致华晋焦煤及其下属企业被主管部门要求退还相关土地并恢复原
      状、被处以行政处罚，或因相关土地、房产权属或无法续租问题引发纠纷
      的，焦煤集团将以其在本次重组前对华晋焦煤的持股比例或通过华晋焦煤
      间接持有相关下属企业的持股比例占该等企业退还并恢复原状的成本、赔
承诺方                承诺的主要内容
      偿的款项、缴纳的罚款以及实际遭受的损失金额，向上市公司进行返还。
      a.华晋苑
      焦煤集团承诺将敦促华晋焦煤就土地、自建房产根据相关主管机关要求，
      依法及时并合规办理相关证照、将划拨用地转为出让用地等手续；如因前
      述问题导致华晋焦煤及其下属企业被主管部门要求退还相关土地并恢复原
      状、被处以行政处罚，或因相关土地、房产权属问题引发纠纷导致华晋焦
      煤任何损失的，焦煤集团将就该等损失的金额，按其在本次重组前对华晋
      焦煤的持股比例向上市公司进行返还，或协助华晋焦煤寻求替代性的房
      产，避免因此影响其日常生产经营。
      b.杨家坪生活区
      焦煤集团承诺将敦促华晋焦煤切实不向员工及其他个人出售杨家坪生活区
      房产，并敦促华晋焦煤尽快完成杨家坪生活区对应房产所需全部必要的审
      批/备案等手续。如因该等土地、房产等造成华晋焦煤受到处罚、被要求赔
      偿、补偿等而遭受任何损失，焦煤集团将就该等支出的金额，按其在本次
      重组前对华晋焦煤的持股比例向上市公司进行补偿。
      c.满洲坟土地房产
      焦煤集团承诺如华晋焦煤因该等土地、房产等受到处罚、被要求赔偿、补
      偿等而遭受任何损失，或无法继续使用的，焦煤集团将就该等支出的金
      额，按其在本次重组前对华晋焦煤的持股比例向上市公司进行返还，或协
      助华晋焦煤寻求替代性的房产，避免因此影响其日常生产经营。
      d.国师街房产
      焦煤集团承诺如华晋焦煤因该等土地、房产等受到处罚、被要求赔偿、补
      偿等而遭受任何损失，或无法继续使用、或不能办理土地出让手续或办理
      房产过户登记的，焦煤集团将就该等支出/损失的金额，按其在本次重组前
承诺方                    承诺的主要内容
      对华晋焦煤的持股比例向上市公司进行返还，或协助华晋焦煤寻求替代性
      的房产，避免因此影响其日常生产经营。
      （四） 专利
      截至本承诺函出具日，针对华晋焦煤及其控股子公司名下已获授权的专利
      存在的包括但不限于：（1）部分共有专利或专利申请未签署共有协议约定
      权利行使相关事宜；
              （2）部分专利目前欠缴年费或已因欠缴年费终止失效
      的相关情形，焦煤集团承诺，如因前述情形导致华晋焦煤及控股子公司生
      产经营受到损失，或因该等共有专利的使用引发纠纷的，焦煤集团将就该
      等损失以及相关纠纷导致的损失，按本次重组前对华晋焦煤的持股比例或
      其在本次重组前通过华晋焦煤间接持有相关下属企业的持股比例，向上市
      公司进行返还。
      （五） 超能力生产
      根据山西儒林资产评估事务所有限公司出具的《山西华晋明珠煤业有限责
                （儒林矿评字［2021］第 262 号）
      任公司采矿权评估报告》                  ，明珠煤业 2019
      年原煤产量为 90.75 万吨、2020 年原煤产量为 94.25 万吨；根据山西儒林
      资产评估事务所有限公司出具的《山西华晋吉宁煤业有限责任公司采矿权
          （儒林矿评字［2021］第 261 号），山西华晋吉宁煤业有限责任
      评估报告》
      公司（以下简称“吉宁煤业”）2019 年原煤产量为 310.8755 万吨、2020 年原
      煤产量为 300.1881 万吨。针对前述明珠煤业、吉宁煤业存在的超出核定生
      产能力生产的情况，焦煤集团承诺其将敦促明珠煤业、吉宁煤业严格按照
      核定生产能力规范生产，除已因超出核定生产能力生产情形被给予的行政
      处罚外，如因《山西焦煤能源集团股份有限公司与山西焦煤集团有限责任
      公司之发行股份及支付现金购买资产协议》项下的资产交割日（以下简称
      “资产交割日”
            ）前明珠煤业、吉宁煤业存在的超出核定生产能力生产情况
      导致其被主管部门给予新增行政处罚、责令停产整顿及/或处以罚款的，焦
      煤集团将就该等罚款及/或损失的金额，按其在本次重组前通过华晋焦煤间
      接持有相关下属企业的持股比例，向上市公司进行补偿。
承诺方                   承诺的主要内容
      （六） 资质证照
      针对截至本承诺函出具日，华晋焦煤下属华晋焦煤有限责任公司沙曲一矿
      （以下简称“沙曲一矿”）
                 、华晋焦煤有限责任公司沙曲二矿（以下简称
      “沙曲二矿”）、华晋焦煤有限责任公司沙曲选煤厂（以下简称“沙曲选煤
      厂”）、华晋焦煤有限责任公司电力分公司（以下简称“电力分公司”）、吉
      宁煤业未取得《取水许可证》的情况，焦煤集团承诺，其将敦促华晋焦煤
      及其下属企业规范相关取水许可证照办理工作，如因该等情况导致华晋焦
      煤及其下属公司被主管部门给予行政处罚、责令停产整顿、补缴税费及/或
      处以罚款的，焦煤集团将就该等罚款及/或损失的金额，按本次重组前对华
      晋焦煤的持股比例或其在本次重组前通过华晋焦煤间接持有相关下属企业
      的持股比例，向上市公司进行补偿。
      （七） 华晋焦煤分立
      根据《华晋焦煤有限责任公司股东会 2021 年第二次临时会议决议》
                                      ，华晋
      焦煤以 2021 年 7 月 31 日为基准日，分立为新设公司山西华晋能源科技有
      限公司（以下简称“华晋能源”）和存续的华晋焦煤，将不适宜装入上市公
      司的资产（华晋焦煤持有的山西焦煤集团房地产开发有限公司 10%的股
      权、山西焦煤集团汾河物业管理有限公司 3.33%股权以及所持吉宁煤业超
      过 51%比例部分的股权）派生分立至华晋能源名下（以下简称“本次分
      立”）。
      焦煤集团承诺，如因本次分立完成后华晋能源存在任何纠纷导致任何债权
      人向华晋焦煤主张任何权利进而导致华晋焦煤遭受任何损失的，焦煤集团
      将就该等损失的金额，按本次重组前对华晋焦煤的持股比例向上市公司进
      行补偿。
      （八） 产品销售及集团财务公司服务
      焦煤集团承诺于资产交割日后，不再要求华晋焦煤通过焦煤集团或其关联
      方（除上市公司外）统一销售产品，华晋焦煤将纳入上市公司销售体系管
承诺方                承诺的主要内容
      理，通过上市公司或其下属公司对外销售产品，并承诺于资产交割日后 60
      日内向华晋焦煤支付完毕所有因焦煤集团或其关联方（除上市公司外）统
      一销售华晋焦煤产品产生的尚未支付完毕的应付账款。
      焦煤集团承诺于资产交割日后，华晋焦煤与焦煤集团下属山西焦煤集团财
      务有限责任公司（以下简称“财务公司”
                       ）的金融服务合作（包括但不限于
      资金归集、存款、贷款等业务）将在山西焦煤与财务公司的合作范围内规
      范管理，严格遵守中国证监会关于上市公司与财务公司规范运作的相关法
      律法规，保证上市公司及华晋焦煤与财务公司合作的资金安全和自由支
      取。如因财务公司与华晋焦煤开展金融服务合作致使华晋焦煤资金造成损
      失的，焦煤集团将承担相应责任。
      二、承诺金额
      （一） 因华晋焦煤遭受损失的承诺返还金额
      焦煤集团确认，因上述第一条第（一）至（七）项中任一项情况导致华晋
      焦煤承担任何责任并由此产生任何款项支出或导致华晋焦煤实际遭受任何
      合理损失的，焦煤集团对上市公司进行损失返还金额的具体计算公式如
      下，在返还时，还应考虑由此产生的税费损失：
      焦煤集团应向上市公司返还的总金额＝华晋焦煤因本承诺函项下损失返还
      触发事件所支出的全部款项及遭受的实际损失×焦煤集团应以其在本次重
      组前对华晋焦煤的持股比例（即 51%）／（1－适用税率）
                                 。
      （二） 因华晋焦煤下属企业遭受损失的承诺返还金额
      焦煤集团确认，因上述第一条第（一）至（七）项中任一项情况导致华晋
      焦煤下属企业承担任何责任并由此产生任何款项支出或导致其实际遭受任
      何合理损失的，焦煤集团对上市公司进行损失返还金额的具体计算公式如
      下，在返还时，还应考虑由此产生的税费损失：
      焦煤集团应向上市公司返还的总金额＝华晋焦煤因本承诺函项下损失返还
      触发事件所支出的全部款项及遭受的实际损失×在本次重组前通过华晋焦
 承诺方                承诺的主要内容
       煤间接持有相关下属企业的持股比例（即华晋焦煤对相关下属企业的持股
       比例×51%）／（1－适用税率）
                      。
十六、本次重组对中小投资者权益保护的安排
（一）严格履行上市公司信息披露义务
  本次交易涉及上市公司发行股份购买资产，上市公司已经切实按照《证券法》
《重组管理办法》《上市公司信息披露管理办法》《关于规范上市公司信息披露
及相关各方行为的通知》的要求履行了信息披露义务。本报告披露后，上市公司
将继续严格履行信息披露义务，按照相关法规的要求，及时、准确、公平地向所
有投资者披露可能对上市公司股票交易价格产生较大影响的重大事件与本次重
组的进展情况。
（二）严格执行关联交易审批程序
  本次交易构成关联交易，在提交董事会审议之前已经独立董事事先认可；独
立董事对本次交易出具了独立董事意见；在审议本次交易相关议案时，关联董事
严格履行了回避义务。本次交易的具体方案将提交公司股东大会予以表决，届时
将采取有利于扩大股东参与表决的方式展开，关联股东将严格履行回避义务。
（三）网络投票安排
  上市公司董事会在发布召开审议本次重组方案的股东大会通知时，将提醒全
体股东参加审议本次重组方案的股东大会。公司严格按照《关于加强社会公众股
股东权益保护的若干规定》、深交所有关规定，采用现场投票和网络投票相结合
的表决方式，给参加股东大会的股东提供便利，充分保护中小股东行使投票权的
权益。
（四）确保发行股份及支付现金购买资产定价公允公平
  上市公司已聘请符合相关法律法规要求的会计师事务所、资产评估机构对标
的资产进行审计、评估；并聘请独立财务顾问和法律顾问对本次交易所涉及的资
产定价和股份定价、标的资产权属等情况进行核查，并将由独立财务顾问和法律
顾问对实施过程、相关协议及承诺的履行情况和相关后续事项的合规性和风险进
行核查，发表明确意见，确保拟购买资产的定价公允公平，定价过程合法合规。
公司独立董事将就资产评估机构的独立性、评估假设前提的合理性和评估定价的
公允性发表独立意见。
（五）股份锁定安排
  交易对方焦煤集团承诺在本次交易中以资产认购取得的上市公司非公开发
行的股份，自股份发行结束之日起 36 个月内将不以任何方式转让，包括但不限
于通过证券市场公开转让或通过协议方式转让，但是，在适用法律许可的前提下
的转让不受此限（包括但不限于因业绩补偿而发生的股份回购行为）。本次重组
完成后 6 个月内，如上市公司股票连续 20 个交易日的收盘价低于发行价，或者
本次重组完成后 6 个月期末收盘价低于发行价的，焦煤集团持有前述股票的锁定
期自动延长 6 个月。
  交易对方李金玉、高建平承诺在本次重组中以资产认购取得的上市公司非公
开发行的股份，自发行结束之日起 12 个月内将不以任何方式转让，包括但不限
于通过证券市场公开转让或通过协议方式转让，但是，在适用法律许可的前提下
的转让不受此限。
  本次交易完成后，交易对方基于本次认购而享有的公司送股、转增股本等新
增股份，亦遵守相应限售期的约定。若交易对方基于本次认购所取得股份的限售
期承诺与证券监管机构的最新监管意见不相符，交易对方将根据相关证券监管机
构的监管意见进行相应调整。
  前述限售期满之后交易对方所取得的上市公司股票转让事宜按照中国证监
会和深交所的有关规定执行。
（六）本次重组摊薄即期回报情况及相关填补措施
  根据上市公司 2020 年度和 2021 年 1-7 月财务数据以及立信会计师出具的
《备考审阅报告》（信会师报字[2022]第 ZK10001 号），本次交易前后上市公司
每股收益情况如下（不含募集配套资金影响）：
  股东名称
           交易前          交易后（备考）           交易前          交易后（备考）
归属于母公司
所有者的净利     226,934.94     276,472.09      195,630.36      213,987.52
润（万元）
基本每股收益
（元/股）
稀释每股收益
（元/股）
  受限于华晋焦煤下属沙曲一矿二矿尚未完全达产，业绩尚未完全释放，本次
交易完成后，上市公司 2020 年度基本每股收益略有下降，上市公司 2021 年 1-7
月基本每股收益与交易前基本持平。
  为应对因本次交易可能出现的本次重组后公司即期每股收益被摊薄的情形，
维护广大投资者的利益，增强对股东的回报能力，上市公司拟采取如下多种措施：
  （1）进一步加强经营管理和内部控制，提高经营效率
  本次交易完成后，上市公司将进一步完善公司治理体系、管理体系和制度建
设，加强企业经营管理和内部控制，健全激励与约束机制，提高上市公司日常运
营效率。公司将全面优化管理流程，降低公司运营成本，更好地维护公司整体利
益，有效控制上市公司经营和管理风险。
  （2）加快完成对标的资产的整合，提高整体盈利能力
  本次交易完成后，公司将加快对标的资产的整合，在业务、人员、财务管理
等各方面进行规范，通过整合资源提升公司的综合实力，及时、高效完成标的公
司的经营计划，充分发挥协同效应，增强公司的盈利能力，实现企业预期效益。
  （3）进一步完善利润分配政策，强化投资者回报机制
  本次交易完成后，上市公司在继续遵循《公司章程》关于利润分配的相关政
策的基础上，将根据中国证监会的相关规定，继续实行可持续、稳定、积极的利
润分配政策，增加分配政策执行的透明度，在保证上市公司可持续发展的前提下
给予股东合理的投资回报，更好地维护上市公司股东及投资者利益。
  （4）上市公司控股股东、董事、高级管理人员对上市公司填补回报措施能
够得到切实履行做出的承诺
  上市公司控股股东、董事、高级管理人员根据中国证监会相关规定，对上市
公司填补即期回报措施能够得到切实履行作出关于确保本次交易填补回报措施
得以切实履行的承诺。
  上市公司控股股东焦煤集团作出声明承诺如下：
  “1、本承诺人承诺不越权干预上市公司经营管理活动，不侵占上市公司利
益；
消费活动；
依法承担相应的法律责任；
所（以下简称“深交所”）对本承诺人有关确保本次交易摊薄即期回报事项的填补
回报措施得以切实履行的承诺有不同要求的，本承诺人将自愿无条件按照中国证
监会或深交所的要求予以承诺；
事项，确保公司填补回报措施能够得到切实履行。本承诺人若违反上述承诺或拒
不履行上述承诺，本承诺人同意按照中国证监会和深交所等证券监管机构按照其
制定或发布的有关规定、规则，对本承诺人作出相关处罚或采取相关管理措施。”
  上市公司的董事、高级管理人员作出声明承诺如下：
  “1、本人承诺忠实、勤勉地履行职责，维护公司和全体股东的合法权益；
用其他方式损害公司利益；
员会制定的薪酬制度与公司填补回报措施的执行情况相挂钩；
围内，促使拟公布的公司股权激励的行权条件与公司填补回报措施的执行情况相
挂钩；
确保公司填补回报措施能够得到切实履行。本人若违反上述承诺或拒不履行上述
承诺，本人同意按照中国证监会和深交所等证券监管机构按照其制定或发布的有
关规定、规则，对本人作出相关处罚或采取相关管理措施。
下简称“中国证监会”）或深圳证券交易所（以下简称“深交所”）作出关于填补回
报措施及相关承诺主体的承诺的其他新的监管规定的，且上述承诺不能满足中国
证监会或深交所该等规定时，本人承诺届时将按照中国证监会或深交所的最新规
定出具补充承诺。”
十七、独立财务顾问的保荐机构资格
  上市公司聘请平安证券担任本次交易的独立财务顾问，平安证券经中国证监
会批准依法设立，具备财务顾问业务资格及保荐承销资格。
               重大风险提示
一、与本次交易相关的风险
（一）本次交易可能暂停、中止或取消的风险
  本次交易从本报告披露至交易实施完成需要一定时间。本次交易可能因下列
事项的出现而发生交易暂停、中止或取消的风险：
交易的过程中，尽可能缩小内幕信息知情人的范围，减少内幕信息的传播。但仍
不排除有关机构和个人利用关于本次交易的信息进行内幕交易的行为，公司存在
因股价异常波动或异常交易可能涉嫌内幕交易而暂停、中止或取消本次交易的风
险。
间市场环境可能发生实质变化，或根据监管机构的要求及各自诉求，交易各方可
能不断调整和完善交易方案，如交易各方无法就调整和完善交易方案的措施达成
一致，本次交易的交易对方及上市公司均有可能选择终止本次交易。
  公司将及时公告本次交易的最新进展，并提请广大投资者注意投资风险。
（二）本次交易的审批风险
  本次交易方案在取得有关主管部门的授权、审批和备案程序前，不得实施。
本次交易能否取得上述授权、审批或备案，以及最终取得授权、审批或备案的时
间均存在不确定性。在取得有关主管部门的授权、审批和备案程序前，公司不会
实施本次交易，提请广大投资者注意投资风险。本报告已经上市公司第八届董事
会第八次会议审议通过，本次交易尚需满足多项条件方可完成，包括但不限于：
需）。
  本次交易方案在取得有关主管部门的授权、审批和备案程序前，不得实施。
本次交易能否取得上述授权、审批或备案，以及最终取得授权、审批或备案的时
间均存在不确定性，提请广大投资者注意投资风险。
（三）配套融资未能实施或融资金额低于预期的风险
  公司拟向不超过 35 名符合条件的特定投资者非公开发行股份募集不超过 44
亿元配套资金。募集资金总额不超过本次交易中以发行股份方式购买资产交易价
格的 100%，且发行股份数量不超过本次交易前公司股份总数的 30%。最终发行
数量将在中国证监会核准后，按照《发行管理办法》的相关规定，根据询价结果
最终确定。受股票市场波动及投资者预期的影响，募集配套资金能否顺利实施存
在不确定性，存在配套融资未能实施或融资金额低于预期的风险。
（四）本次交易可能摊薄上市公司即期回报的风险
  根据上市公司 2020 年度经审计和 2021 年 1-7 月未经审计的财务数据以及
立信会计师事务所出具的备考审阅报告，本次交易完成后，上市公司 2020 年基
本每股收益略有下降，2021 年 1-7 月基本每股收益与交易前基本持平。
  由于公司未来盈利水平受到市场竞争格局、经营状况以及国家政策变化等多
方面因素的影响，存在一定的不确定性，因此上市公司存在即期回报指标被摊薄
的风险。此外，考虑到本次交易拟通过非公开发行股份的方式募集配套资金，最
终的发行数量及价格将按照中国证监会的相关规定确定。存在上市公司的总股本
因为募集配套资金而进一步扩大，从而导致上市公司即期回报指标被进一步摊薄
的风险。
  为应对本次交易导致的公司每股收益摊薄的风险，公司根据自身经营特点制
定了填补回报的措施，但该等填补回报措施不等于对公司未来利润做出保证，特
此提醒投资者关注本次交易摊薄上市公司即期回报的风险。
二、与交易标的相关的风险
（一）行业政策风险
  煤炭行业受到包括国家发改委、自然资源部、应急管理部、生态环境部、各
级地方政府主管部门等共同监管。监管范围包括但不限于授予、延续和转让煤炭
探矿权和采矿权、颁发安全生产许可证、采取临时性措施限制煤炭价格上涨、控
制投资方向和规模、核准新建煤矿的规划和建设、征收和取消行业有关的各种税
费、提高环境保护和安全生产方面的标准和投入等。监管政策的变化可能对标的
公司的运营产生较大影响，进而可能对标的公司的收入和利润带来影响。
煤炭行业提出了碳减排的挑战，要求煤炭生产企业加快煤矿智能化建设，深化煤
炭清洁安全高效生产和利用，最终实现煤炭行业的绿色发展。碳达峰和碳中和目
标对煤炭企业提出了更高的生产经营管理要求，新政策可能会对标的公司的经营
环境和市场需求产生重大影响，提请广大投资者关注相关风险。
（二）煤炭价格波动风险
  标的公司主要产品为炼焦精煤，宏观经济周期、国内外市场供求关系、国内
产业政策以及原材料、能源价格的波动等因素均可能引起炼焦精煤的价格变化。
炼焦精煤价格的波动，可能对标的公司的经营情况、业绩水平稳定性产生较大影
响，提请广大投资者关注相关风险。
（三）宏观经济周期波动风险
  标的公司主要从事炼焦煤生产业务，与煤炭、钢铁等行业发展状况和行业景
气度密切相关。煤炭是国家能源的主要来源之一，也是国家经济的重要支柱之一，
行业内企业的经营业绩、财务状况和发展前景在很大程度上受我国经济发展状况、
宏观经济政策和产业结构调整的影响，宏观经济的波动会影响国内市场需求，进
而影响标的公司的盈利能力和财务状况，提请广大投资者关注相关风险。
（四）整合风险
  本次交易完成后，标的公司将执行上市公司的销售政策，不再通过焦煤集团
下属的销售公司销售自产的煤炭产品。此外，本次交易完成后，上市公司经营规
模显著扩大，资产和人员规模进一步增加，在机构设置、组织管理、资金管理和
人员安排等方面将给上市公司带来一定挑战，上市公司如不能建立起有效的组织
模式和管理制度，适应公司规模扩张和业务、资产、人员、机构等方面的重组整
合，将有可能对上市公司的经营产生不利影响。
（五）新冠疫情对经营业绩造成影响的风险
  自 2020 年新型冠状病毒肺炎疫情爆发以来，全球经济出现了较为明显的波
动。目前尚无法准确预判后续疫情防控进展、持续时间以及各项防控政策等因素
的影响，若下游客户因疫情原因停产或减产，则会对标的公司经营业绩造成一定
影响，提请广大投资者关注相关风险。
（六）业绩承诺无法实现的风险
  根据焦煤集团与上市公司签署的《业绩补偿协议》，华晋焦煤 2021 年-2024
年累计承诺净利润 566,640.92 万元。焦煤集团将勤勉经营，尽最大努力确保上述
盈利承诺实现，但是，盈利预测期内经济环境和行业政策等外部因素的变化均有
可能给标的公司的经营管理造成不利影响；另外，当前疫情尚未得到真正遏制，
不排除对标的公司未来经营造成不利影响的可能性。如果标的公司经营情况未达
预期，可能导致业绩承诺无法实现，进而影响上市公司的整体经营业绩和盈利水
平，提请投资者关注标的公司承诺业绩无法实现的风险。
（七）房屋土地权属瑕疵风险
  截至本报告签署日，标的公司及其下属企业的部分土地房产尚未取得权属证
书，标的公司正在积极推进相关权属证书的办理事宜，但仍存在无法如期办理或
无法取得权属证书导致无法继续占有、使用相关土地房产或受到相关主管部门处
罚的风险，进而可能对标的公司的生产经营造成一定不利影响。
（八）部分租赁土地房产手续不全的风险
  截至本报告签署日，标的公司及其下属企业存在租赁集体土地或租赁房产未
完全履行相关法律法规规定的决策、备案等程序，该等土地或房屋租赁存在被主
张无效或被相关主管部门处罚的风险，进而可能会对标的公司的正常生产经营造
成一定不利影响。
（九）未决诉讼风险
  华晋焦煤已向临汾市中级人民法院提起诉讼，主张增加华晋焦煤在吉宁煤业
的持股比例，截至本报告签署日，该诉讼事项仍在进行中。华晋焦煤拟将在股比
调整后可能新增的吉宁公司股权采用存续分立方式予以剥离，详见本报告“第四
节交易标的情况”之“一、华晋焦煤有限责任公司”之“（九）华晋焦煤涉及的
分立事项说明”。该诉讼结果存在一定不确定性，提请投资者关注风险。
  此外，截至本报告签署日，标的公司存在少量未决诉讼。如标的公司败诉，
将可能对标的公司经营业绩产生一定影响，提请投资者关注有关诉讼的风险。
（十）环保监管政策的风险
  标的公司所从事的煤炭开采、洗选业务生产经营过程中均会对区域环境造成
较大影响。我国目前正在逐步实施日趋严格的环保法律和法规，主要包括：《中
华人民共和国环境保护法》、《中华人民共和国大气污染防治法》、《中华人民
共和国水污染防治法》、《中华人民共和国固体废物污染环境防治法》、《中华
人民共和国环境噪声污染防治法》等。为满足国家更加严格的环保标准，标的公
司在未来经营期间可能面临更高的环保投入，从而给标的公司的业务经营和财务
状况带来较大的影响；此外，标的公司在报告期内环保相关处罚较多，未来如不
能进一步规范，仍可能面临较多的环保相关处罚，提请广大投资者关注相关风险。
（十一）安全生产风险
  煤炭生产是井下作业，受到水、火、瓦斯、煤尘、顶板五大自然灾害的潜在
威胁，安全风险高于其他一般行业；突发安全事故将对标的公司造成暂停生产、
声誉受损、诉讼赔偿支出和行政处罚等损失，从而给标的公司的生产经营和财务
业绩带来较大的不利影响。标的公司在报告期内安全生产相关处罚较多，未来如
不能进一步规范，仍可能面临较多的安全生产相关处罚，提请广大投资者关注相
关风险。
（十二）华晋焦煤和吉宁煤业尚未取得取水许可证的风险
  截至本报告签署日，华晋焦煤就沙曲一矿、沙曲二矿、沙曲选煤厂、电力分
公司，吉宁煤业就吉宁矿尚未办理取得取水许可证。华晋焦煤和吉宁煤业正在积
极推进取水许可证的办理事宜，但仍存在无法如期办理或无法取得取水许可证进
而受到相关主管部门处罚或责令拆除相关取水设施的风险，可能会对标的资产的
生产经营造成一定不利影响。
三、上市公司经营和业绩变化的风险
（一）经营管理风险
  上市公司收购标的资产后，将增加对标的资产的管理职责，内部组织架构、
人员职能等将进行一定程度的整合、调整以适应变化，上市公司的管理体系将趋
于复杂。若公司不能及时调整、完善组织架构和管理体系，将面临一定的经营管
理风险，提请广大投资者关注相关风险。
（二）业绩波动风险
  本次交易将注入的华晋焦煤及明珠煤业，煤炭资源较丰富，与上市公司具有
较强的协同效益。本次注入标的资产规模较大，且在新冠疫情管控的前提下，标
的资产的业绩可能存在一定波动。此外，行业和财税政策的变化、人员流动、不
可抗力等因素的综合影响，都将给公司经营业绩的表现带来波动影响，提请投资
者注意相关风险。
（三）大股东控制风险
  本次交易前，焦煤集团是上市公司控股股东。本次交易完成后，焦煤集团仍
为公司的控股股东，且持股比例有所上升。控股股东可能利用其控股地位，通过
行使表决权影响公司战略和重大决策，若权利行使不当则可能对公司及公司中小
股东利益产生不利影响。焦煤集团已出具保持上市公司独立性的承诺，上市公司
亦将不断完善公司治理、加强内部控制，规范公司重大事项决策程序，保持公司
独立性，维护公司及全体股东的合法权益。提请广大投资者关注相关风险。
四、其他风险
（一）股价波动风险
  股票市场投资收益与投资风险并存。上市公司股票价格的波动不仅受其盈利
水平和发展前景的影响，而且受国家宏观经济政策调控、金融政策调控、股票市
场投机行为、投资者心理预期等诸多因素的影响。上市公司本次交易需要有关部
门审批且需要一定的时间周期方能完成，在此期间股票市场价格可能出现波动，
从而给投资者带来一定的风险。股票的价格波动是股票市场的正常现象。为此，
提请投资者注意相关投资风险。
（二）其他风险
  上市公司不排除因政治、经济、疫情、自然灾害等其他不可控因素给上市公
司及本次交易带来不利影响的可能性，提请广大投资者注意相关风险。
             第一节 本次交易概况
  本次交易为上市公司发行股份及支付现金购买焦煤集团持有的分立后存续
的华晋焦煤 51%股权，及李金玉、高建平合计持有的明珠煤业 49%股权，并募集
配套资金。
一、交易背景及目的
（一）交易背景
  煤炭是我国的主要能源和重要工业原料，其可持续发展关系国民经济健康发
展和国家能源安全。近年来，国家出台了一系列政策，深入推进煤炭供给侧改革。
要深化煤炭企业改革，推进煤炭企业的股份制改造、兼并和重组，提高产业集中
度，形成以大型煤炭企业集团为主体、中小型煤矿协调发展的产业组织结构。
组转型升级的意见》（发改运行〔2017〕2118 号），提出支持有条件的煤炭企业
之间实施兼并重组、支持发展煤电联营、支持煤炭与煤化工企业兼并重组、支持
煤炭与其他关联产业企业兼并重组、通过兼并重组推动过剩产能退出，实现煤炭
企业平均规模明显扩大，中低水平煤矿数量明显减少。
炭产能置换长效机制，推动煤炭行业“上大压小、增优减劣”，有序建设大型现代
化煤矿。
  在深化供给侧改革、提高能源发展质量的背景下，焦煤集团通过资产证券化
方式推动旗下优质煤炭资产整合，依托资本市场部署大型煤矿的智能化升级和精
益化管理，符合当前煤炭产业政策的政策导向。
  最近 20 年，全球变暖、冰川融化、海平面上升、雾霾天气等一系列现象表
明温室效应带来的气候变化正严重影响着人类未来生存。随着世界各国对全球气
候变化的逐渐重视，碳达峰、碳中和等一系列碳排放规划逐步落地，我国能耗双
控和煤炭减量步伐加快。但 2021 年以来，极端天气不断，海外疫情反复，我国
国内能源供给面临新的挑战，煤炭作为我国最重要的一次能源，其保供稳价关乎
国计民生。
  未来随着国内经济稳定恢复，煤炭需求将随着能源需求的增加保持增长态势。
此次能源紧缺表明，我国煤炭市场仍存在较大结构性、时段性、区域性供需偏紧
的情况，本次交易有利于进一步释放优质煤炭产能，响应党和国家安全稳定供应
能源的重大战略部署。
活上市公司，加强市值管理，逐步提升资产证券化率。2020 年 4 月，山西省召开
省属国企提高资产证券化率专题会议，鼓励有条件的企业集团将资产注入上市公
司，并对省属国有企业资产证券化率提出明确要求。
  焦煤集团通过专业化重组，将优质的煤炭资产整合注入上市公司，响应国家、
山西省委和省政府关于深化国企改革战略部署，有利于提升国有资产证券化率。
  华晋焦煤主要开发建设河东煤田的离柳矿区和乡宁矿区，离柳矿区煤种具有
低灰、低硫、特低磷、高发热量、强粘结性的特点，是国内稀缺的优质主焦煤，
大型钢铁企业冶炼高炉的骨架原料；乡宁矿区煤种主要为中灰、低硫、特低磷的
瘦煤，是优质的配焦煤。根据《全国矿产资源规划（2016－2020 年）》，标的公
司下属矿井所在矿区属于国家规划矿区，根据《特殊和稀缺煤类开发利用管理暂
行规定》，离柳矿区和乡宁矿区产出的焦煤、肥煤、瘦煤属于被列入保护性开采
范围的特殊及稀缺煤类。
  近年来伴随绿色发展理念及煤炭行业积极化解过剩产能等政策的推行，小、
弱、危型煤企的生存空间被进一步挤压，大型综合性优质煤炭企业优势将更加凸
显。
（二）交易目的
  本次交易拟收购资产具有丰富的煤炭资源储量和优质的煤炭产品质量。通过
本次交易，上市公司能够实现对优质煤炭资源的整合，增强上市公司实力。
  通过发行股份及支付现金购买资产并配套募集资金，能够大幅提升公司的资
本实力和净资产规模，大幅提升公司抵御风险的能力。同时，通过配套募集资金
偿还银行贷款，能够有效改善公司的财务结构，减轻公司的财务压力，降低公司
的财务费用，实现盈利能力的提升。
  随着煤炭行业近年来的快速发展，新矿井及所属配套选煤厂的投产建成，煤
炭资源整合的推进，焦煤集团和公司部分产品有了同质性，产生了一定程度的同
业竞争。由于公司在材料采购、固定资产租赁、部分产品销售和保证公司必需的
经营辅助服务等方面需要获得控股股东支持和充分利用大集团的优势，关联交易
一定程度上不可避免。
  通过本次重组，将标的公司注入上市公司，纳入上市公司合并范围，推动煤
炭资源整合，打造焦煤板块龙头上市公司，减少上市公司与控股股东之间同业竞
争，降低彼此间关联交易，有助于上市公司规范运营，保护上市公司及其中小股
东权益，有助于释放先进产能，提升上市公司在焦煤板块的产业集中度、市场话
语权、行业影响力和核心竞争力。
二、本次交易具体方案
（一）发行股份及支付现金购买资产的简要情况
  本次发行股份及支付现金购买资产所发行股份为境内上市的人民币 A 股普
通股，每股面值 1.00 元，上市地点为深交所。
  本次发行股份及支付现金购买资产中，发行股份的发行方式为非公开发行，
发行对象为焦煤集团、李金玉、高建平。
  本次发行股份及支付现金购买资产的定价基准日为上市公司首次审议本次
交易事项的董事会决议公告日，即上市公司第八届董事会第六次会议决议公告日。
  根据《重组管理办法》的规定，上市公司发行股份的价格不得低于市场参考
价的 90%。市场参考价为上市公司审议本次发行股份及支付现金购买资产的首
次董事会决议公告日前 20 个交易日、60 个交易日或者 120 个交易日的公司股票
交易均价之一。
  董事会决议公告日前若干个交易日公司股票交易均价=决议公告日前若干个
交易日公司股票交易总额/决议公告日前若干个交易日公司股票交易总量。
  公司本次发行股份及支付现金购买资产定价基准日前 20 个交易日、60 个交
易日及 120 个交易日的股票交易（考虑期间除权除息影响）均价情况如下：
     交易均价类型        交易均价（元/股）      交易均价的 90%（元/股）
  定价基准日前 20 个交易日           8.15               7.34
  定价基准日前 60 个交易日           7.66               6.90
 定价基准日前 120 个交易日           6.90               6.21
  经交易各方协商，确定本次发行股份及支付现金购买资产项下的股份发行价
格为 6.21 元/股，不低于定价基准日前 120 个交易日上市公司股票交易均价的
  本次发行股份及支付现金购买资产的最终发行价格或定价原则尚须经上市
公司股东大会审议批准。在本次发行股份及支付现金购买资产定价基准日至本次
发行完成日期间，若上市公司发生派发股利、送股、转增股本或配股等除权、除
息事项，则发行价格将按照法律法规及深交所的相关规定做相应调整。
  根据评估结果，标的资产总对价为 704,193.05 万元，其中 598,564.09 万元对
价由上市公司以发行股份形式支付，105,628.96 万元对价以现金形式支付。
  本次交易的具体发行数量将由下列公式计算：
  具体发行数量=（标的资产的交易价格-现金对价）÷发行价格。
  若经上述公式计算的具体发行数量为非整数，则不足一股的，交易对方自愿
放弃。在定价基准日后至本次发行股份及支付现金购买资产完成期间，上市公司
如有派发股利、送股、转增股本或配股等除权、除息事项的，则发行数量将按照
法律法规及深交所的相关规定做相应调整。
  按照上述计算方式，上市公司本次交易向交易对方发行股票数量合计为
                     交易价格         现金对价        股份对价         股份数量
  标的资产        交易对方
                     （万元）         （万元）        （万元）          （股）
华 晋 焦 煤 51%
              焦煤集团   659,929.80   98,989.47   560,940.33   903,285,555
股权
明 珠 煤 业 49%   李金玉     22,583.29    3,387.49    19,195.80    30,911,107
股权            高建平     21,679.96    3,251.99    18,427.97    29,674,663
  交易对方焦煤集团承诺在本次交易中以资产认购取得的上市公司非公开发
行的股份，自股份发行结束之日起 36 个月内将不以任何方式转让，包括但不限
于通过证券市场公开转让或通过协议方式转让，但是，在适用法律许可的前提下
的转让不受此限（包括但不限于因业绩补偿而发生的股份回购行为）。本次重组
完成后 6 个月内，如上市公司股票连续 20 个交易日的收盘价低于发行价，或者
本次重组完成后 6 个月期末收盘价低于发行价的，焦煤集团持有前述股票的锁定
期自动延长 6 个月。
  交易对方李金玉、高建平承诺在本次重组中以资产认购取得的上市公司非公
开发行的股份，自发行结束之日起 12 个月内将不以任何方式转让，包括但不限
于通过证券市场公开转让或通过协议方式转让，但是，在适用法律许可的前提下
的转让不受此限。
  本次交易完成后，交易对方基于本次认购而享有的公司送股、转增股本等新
增股份，亦遵守相应限售期的约定。若交易对方基于本次认购所取得股份的限售
期承诺与证券监管机构的最新监管意见不相符，交易对方将根据相关证券监管机
构的监管意见进行相应调整。
  前述限售期满之后交易对方所取得的上市公司股票转让事宜按照中国证监
会和深交所的有关规定执行。
  自评估基准日起至交割日的期间为过渡期间。
  华晋焦煤在过渡期间如实现盈利或因其他原因而增加的净资产的相应部分
由公司按照交易后所持华晋焦煤股权比例享有；华晋焦煤如发生亏损或因其他原
因而减少的净资产部分，由焦煤集团按照交易前所持股权比例承担。
  明珠煤业在过渡期间如实现盈利或因其他原因而增加的净资产的相应部分
由公司按照交易后持有的明珠煤业股权比例享有；明珠煤业如发生亏损或因其他
原因而减少的净资产部分，由李金玉、高建平按照交易前所持股权比例承担。
  上市公司于本次发行完成前的滚存未分配利润由本次发行完成后的新老股
东共同享有。
  与本次发行股份及支付现金购买资产有关的决议自股东大会审议通过之日
起 12 个月内有效。如本次交易在上述有效期内取得中国证监会核准，则该有效
期自动延长至本次交易实施完毕之日。
（二）募集配套资金简要情况
  本次募集配套资金所发行股份为境内上市的人民币 A 股普通股，每股面值
  上市公司拟向合计不超过 35 名符合条件的特定对象非公开发行股份募集配
套资金。特定对象包括符合法律法规规定的证券投资基金管理公司、证券公司、
财务公司、资产管理公司、保险机构投资者、其它境内法人投资者和自然人等特
定对象，证券投资基金管理公司、证券公司、合格境外机构投资者、人民币合格
境外机构投资者以其管理的两只以上基金认购的，视为一个发行对象。信托公司
作为发行对象的，只能以自有资金认购。上述特定投资者均以现金方式认购本次
募集配套资金项下发行的股份。若中国证监会及深交所等对非公开发行股票发行
对象有新规定的，届时公司可按新的规定予以调整。
  本次募集配套资金定价基准日为本次募集配套资金的发行期首日。
  本次募集配套资金的发行价格不低于募集配套资金之非公开发行股票发行
期首日前 20 个交易日上市公司股票交易均价的 80%。最终发行价格将在上市公
司取得中国证监会关于本次发行的核准批文后，由上市公司董事会根据股东大会
的授权，按照相关法律、行政法规及规范性文件的规定，通过询价方式予以确定。
  在本次非公开发行股份募集配套资金定价基准日至本次募集配套资金发行
完成日期间，若上市公司发生派发股利、送股、转增股本或配股等除权、除息事
项，则发行价格将按照法律法规及深交所的相关规定做相应调整。
  本次募集配套资金总额预计不超过 44 亿元，且不超过本次交易中上市公司
以发行股份方式购买资产的交易价格的 100%，发行股份数量不超过上市公司本
次交易前总股本的 30%，即 1,228,968,000 股。发行股份数量最终以上市公司股
东大会审议通过且经中国证监会核准的数量为准。
  在本次非公开发行股份募集配套资金定价基准日至本次募集配套资金发行
完成日期间，若上市公司发生派发股利、送股、转增股本或配股等除权、除息事
项，则发行数量将按照法律法规及深交所的相关规定做相应调整。
  本次募集配套资金项下发行对象所认购的公司新增股份自股份发行结束之
日起 6 个月内不得转让。
  发行完成之日起至上述锁定期届满之日止，认购方基于本次交易所取得的股
份因上市公司进行权益分派、公积金转增股本等原因发生变动的，新取得的股份
亦应遵守上述约定。锁定期限届满后，其转让和交易依照届时有效的法律法规和
深交所的规则办理。
  上市公司于本次发行完成前的滚存未分配利润由本次发行完成后的新老股
东共同享有。
  本次募集配套资金扣除中介机构费用及其他相关费用后，将用于沙曲一二号
煤矿智能化项目、沙曲一二号煤矿瓦斯综合开发利用项目、支付本次交易的现金
对价及偿还银行贷款，具体用途如下：
                                       单位：万元
序号          配套资金用途           预计投资总金额         拟使用募集资金金额
      沙曲一二号煤矿瓦斯综合开发利用
      项目
            合计                  639,002.85       440,000.00
     在募集配套资金到位前，公司及标的公司可根据市场情况及项目进度实际情
况以自有或自筹资金择机先行投入，并在配套募集资金到位后予以置换。
     本次募集配套资金以上市公司发行股份及支付现金购买资产为前提条件，但
最终募集配套资金发行成功与否或是否足额募集不影响本次发行股份及支付现
金购买资产行为的实施。如扣除中介机构费用及其他相关费用后，实际募集资金
金额少于上述项目投资拟投入募集资金金额，募集资金不足部分由公司自筹解决。
     与募集配套资金有关的决议自股东大会审议通过之日起 12 个月内有效。如
本次交易在上述有效期内取得中国证监会核准，则该有效期自动延长至本次交易
实施完毕之日。
三、交易标的评估作价情况
     本次交易中，标的资产的交易价格以符合相关法律法规要求的资产评估机构
中水致远出具的并经有权国资监管机构备案的“中水致远评报字【2021】第
载评估值为基础确定。
     中水致远依照国家评估相关法律法规，就标的资产截至 2021 年 7 月 31 日的
全部权益价值进行了评估，本次评估采用资产基础法和收益法，具体如下：
                                                 单位：万元
                    股东全部权益
  评估标的     评估方法                      评估值          增值额          增值率
                     账面值
          资产基础法                                   877,266.95
华 晋 焦 煤               416,713.05   1,293,980.00                    %
          收益法                                     892,130.24
明 珠 煤 业   资产基础法        51,285.23     90,333.16     39,047.93   76.14%
  传统能源行业属于重投资行业，生产设施投资占总资产比例较大，采用资产
基础法能更好地反映公司价值，采用资产基础法的评估结果相对更具可信性。采
用资产基础法可以更为合理从资产再取得途径，反映企业现有资产的重置价值，
反映企业股东权益的市场价值。因此，本次交易选用资产基础法评估结果作为最
终评估结果，即华晋焦煤的股东全部权益价值为 1,293,980.00 万元，明珠煤业的
股东全部权益价值为 90,333.16 万元。
  经交易各方友好协商，以此为基础确定标的资产的转让价格合计为
业 49%股权的转让价格为 44,263.25 万元。
四、本次交易的业绩承诺及补偿情况
（一）业绩承诺期间
  本次交易的业绩承诺期为 2021 年、2022 年、2023 年、2024 年。
（二）业绩承诺方
  本次交易的业绩承诺方为焦煤集团。
（三）业绩承诺金额
  焦煤集团承诺，华晋焦煤在业绩承诺期内各年度的扣除非经常性损益后归属
于母公司的净利润（以下简称“年度承诺净利润”）及各年度承诺净利润之和（以
下简称“累计承诺净利润”）如下：
                 各年度承诺净利润（万元）                           累计承诺净利
（四）补偿的方式及计算公式
   交易实施后，如华晋焦煤在业绩承诺期内累计实际净利润金额（以下简称“累
计实际净利润”）未能达到累计承诺净利润的，焦煤集团同意按照如下方式对其
在业绩承诺期内就业绩承诺期内就标的资产应补偿的金额（以下简称“业绩承诺
期应补偿金额”） 在业绩承诺期满后一次性进行计算并予以补偿：
   业绩承诺期应补偿金额=（累计承诺净利润-累计实际净利润）÷累计承诺净
利润×华晋焦煤 51%股权交易价格。
   上述净利润数均应当以扣除非经常性损益后的利润数确定。如依据前述公式
计算出的业绩承诺期应补偿金额大于标的资产转让对价（即 6,599,297,997.93 元）
时，按 6,599,297,997.93 元取值。
   就上述业绩承诺期应补偿金额，焦煤集团应优先以本次交易所获对价股份进
行补偿，不足的部分由其以自有或自筹现金补偿。
五、本次重组对上市公司的影响
（一）本次交易对上市公司主营业务的影响
   上市公司所处行业为采矿业-煤炭开采和洗选业（证监会行业分类），主要业
务为煤炭的生产、洗选加工、销售及发供电，矿山开发设计施工、矿用及电力器
材生产经营等。标的公司主营业务为煤炭的开采、加工、销售等。因此，本次交
易完成后，上市公司主营业务范围不会发生变化。
（二）本次重组对上市公司财务状况和盈利能力的影响
   根据立信会计师出具的《备考审阅报告》（信会师报字[2022]第 ZK10001 号
号），本次交易完成前后上市公司主要财务指标比较如下：
                                                         单位：万元
   项目                         交易后                              交易后
            交易前                                交易前
                              （备考）                            （备考）
 所有者权益     2,473,070.24       3,095,278.41    2,173,963.42     2,576,566.11
归属于母公司
所有者权益
  营业收入     2,218,487.85       2,665,586.65    3,375,658.23    3,890,610.48
  营业利润       328,927.30        484,823.51       312,828.91      400,079.97
  净利润        253,535.59        367,880.31       220,191.32      285,806.47
归属于母公司
所有者的净利       226,934.94        276,472.09       195,630.36      213,987.52
  润
基本每股收益
 （元/股）
注：上市公司2020年度财务数据已经审计，2021年1-7月财务数据未经审计；上市公司2020
年度和2021年1-7月备考财务数据已经审阅，其中2021年1-7月数据未经年化。
  本次交易完成后，上市公司的资产规模、营业收入和归属于母公司所有者的
净利润等主要财务指标预计将得到提升，进一步提高了上市公司的业绩水平，符
合上市公司及全体股东的利益。
（三）本次重组对上市公司股权结构的影响
  上市公司在本次交易前的总股本为 4,096,560,000 股，焦煤集团直接持有上
市公司 54.40%的股权，为上市公司的控股股东，上市公司实际控制人为山西省
国资委。由于本次交易募集配套资金采用询价方式确定，最终发行价格尚未确定，
因此暂不考虑募集配套资金对公司股权结构的影响。据此计算，本次交易前后上
市公司股权结构如下：
                    交易完成前                              交易完成后
  股东名称      持股数量                              持股数量
                              持股比例                            持股比例
            （股）                               （股）
焦煤集团        2,228,479,641            54.40%   3,131,765,196        61.89%
李金玉                       0          0.00%      30,911,107          0.61%
高建平                       0          0.00%      29,674,663          0.59%
其他股东        1,868,080,359            45.60%   1,868,080,359        36.91%
   合计       4,096,560,000        100.00%      5,060,431,325       100.00%
  根据本次交易方案，不考虑配套融资的情形下，本次发行股份购买资产拟发
行 963,871,325 股，其中对焦煤集团发行 903,285,555 股，交易完成后上市公司总
股本将增加至 5,060,431,325 股。焦煤集团直接持有上市公司股份的比例将由本
次交易前的 54.40%变为 61.89%，山西省国资委仍为上市公司的实际控制人。因
此，本次交易不会导致上市公司实际控制人发生变更。
六、本次交易构成关联交易
  本次交易对方中，焦煤集团为上市公司控股股东，根据《上市规则》，本次
交易构成关联交易。
七、本次交易不构成重大资产重组
  本次交易中上市公司拟购买分立后存续的华晋焦煤 51%股权、明珠煤业 49%
股权。根据上市公司 2020 年度经审计的财务数据、标的公司 2020 年度经审计的
财务数据以及本次交易标的资产的作价情况，相关财务比例计算如下：
                                                         单位：万元
             资产总额与交易金               资产净额与交易金
      项目                                              营业收入
               额孰高                    额孰高
华晋焦煤 51%股权
明珠煤业 49%股权
      项目      资产总额                   资产净额             营业收入
     上市公司       7,061,061.89           1,871,599.96    3,375,658.23
 财务指标占比             29.73%                 37.63%          15.25%
是否达到重大资产
                否                      否               否
  重组标准
注：明珠煤业为华晋焦煤持股51%的控股子公司，明珠煤业和华晋焦煤的资产总额以华晋焦
煤资产总额与两个标的资产成交价之和孰高计算，资产净额以“华晋焦煤资产净额+明珠煤
业资产净额*49%”之和与两个标的资产成交价之和孰高计算；营业收入指标以华晋焦煤营业
收入计算。
  综上所述，根据《重组管理办法》的相关规定，本次交易不构成重大资产重
组。
  本次交易涉及上市公司向特定对象发行股份及支付现金购买资产，根据《重
组管理办法》，上市公司发行股份购买资产应当遵守本办法关于重大资产重组的
规定，需提交中国证监会上市公司并购重组审核委员会审核并经中国证监会核准
后方可实施。
八、本次交易不构成《重组管理办法》第十三条规定的重组上市
  本次交易前后，山西省国资委均为上市公司实际控制人，本次交易未导致上
市公司控股股东、实际控制人发生变更。因此，本次交易不构成重组上市。
九、本次交易的决策程序及审批情况
（一）本次交易已履行的决策程序及审批程序
《补充协议》、《业绩补偿协议》；
次会议审议决策通过；
意放弃其作为明珠煤业股东的优先购买权；
次会议审议决策通过。
（二）本次交易实施前尚需履行的决策程序及审批程序
  本次交易尚需履行的程序包括但不限于：
  本次交易方案在取得有关主管部门的授权、审批和备案程序前，不得实施。
本次交易能否取得上述授权、审批或备案，以及最终取得授权、审批或备案的时
间均存在不确定性。在取得有关主管部门的授权、审批和备案程序前，上市公司
不会实施本次交易，提请广大投资者注意投资风险。
             第二节 上市公司基本情况
一、上市公司基本信息
公司名称      山西焦煤能源集团股份有限公司
曾用名       山西西山煤电股份有限公司
股票简称      山西焦煤
证券代码      000983.SZ
股票上市地     深圳证券交易所
成立日期      1999-04-26
注册地址      太原市万柏林区西矿街 318 号西山大厦
注册资本      4,096,560,000 元人民币
统一社会信用代
码
法定代表人     赵建泽
邮政编码      030006
公司传真      86-351-4645799
公司电话      86-351-4645903
          煤炭销售、洗选加工；电力业务：发供电；电力供应：电力采购与销
          售；电力设施承运承修；电力设备及配件的销售；设备清洗；保洁服
          务；技术开发、技术转让、技术咨询；化验；机电修理；普通机械加
经营范围
          工；节能改造；新能源管理；矿山开发设计施工；矿用及电力器材生
          产经营；矿产资源开采：煤炭开采（仅限分支机构）。
                                 （依法须经批准
          的项目，经相关部门批准后方可开展经营活动）
二、公司设立及历次股本变动情况
（一）公司设立及发行上市
                                       （（晋）
名称预核内字〔98〕第 1063 号），同意预先核准企业名称为“山西西山煤电股份
有限公司”。
有限公司的批复》（晋政函（1999）12 号），批准设立西山煤电股份。
二工程建设有限公司、太原杰森木业有限公司、太原佳美彩印包装有限公司签署
了《山西西山煤电股份有限公司章程》，西山煤电股份的注册资本为 52,000 万
元，分为等额股份 52,000 万股，每股面值人民币 1 元，均为记名式人民币普通
股，全部由发起人认购，其中西山煤电集团以经评估并确认的净资产 74,411.5 万
元认购 50,953 万股，占股本总额的 97.99%；太原西山劳动服务总公司以 500 万
元认购 342 万股，占股本总额的 0.66%；山西煤炭第二工程建设有限公司以 300
万元认购 205 万股，占股本总额的 0.39%；太原杰森木业有限公司以 680 万元认
购 466 万股，占股本总额的 0.9%；太原佳美彩印包装有限公司以 50 万元认购 34
万股，占股本总额的 0.06%。
下：
                             认缴出资额        认缴出       实缴出资额
 序号            出资人
                              （万元）        资比例       （万元）
             合计                  52,000     100%      52,000
     经证监发行字[2000]81 号文批准，公司于 2000 年 6 月 22 日至 2000 年 7 月
普通股（A 股）28,800.00 万股，其中向法人配售 17,280.00 万股，向一般投资者
上网发行 11,520.00 万股。公司股票于 2000 年 7 月 26 日在深交所挂牌交易。本
期发行完成后公司总股本为 80,800.00 万股，其中非流通法人股 52,000.00 万股，
流通股 28,800.00 万股。山西晋元会计师事务所就前述事项出具了（2000）晋元
师股验字第 10 号《验资报告》。
     公司上市时，股东持股情况如下：
                         认缴出资额        认缴出       实缴出资额
序号             出资人
                          （万元）        资比例       （万元）
            合计               80,800   100.00%     80,800
团）有限责任公司、汾西矿业（集团）有限责任公司、霍州煤电集团有限责任公
司三大焦煤企业为主体组建国有独资公司山西焦煤集团有限责任公司，注册资本
为人民币 397,172.00 万元。原控股股东西山煤电（集团）有限责任公司持有上市
公司股份改由山西焦煤集团有限责任公司持有，山西焦煤集团有限责任公司成为
公司第一大股东。
（二）公司上市以后历次股本变动情况
《2004 年度资本公积金转增股本预案》，西山煤电股份以截至 2004 年 12 月 31
日的总股本 80,800 万股为基数，以资本公积金向全体股东每 10 股转增 5 股。
限公司增加注册资本的批复》（晋政函〔2005〕207 号），同意西山煤电股份股
东会作出的决议，将资本公积金中的 40,400 万元转增注册资本，公司各股东每
     本次资本公积金转增股本完成后，西山煤电股份总股本增至 121,200 万股。
股权分置改革有关问题的批复》（晋国资产权〔2005〕149 号），原则同意西山
煤电股份股权分置改革方案，此次股权分置改革完成后，西山煤电股份总股本仍
为 121,200 万股，其中焦煤集团持有国有法人股 64,577.05 万股，占总股本的
改革方案议案》。
   西山煤电股份于 2005 年 10 月 26 日发布《股权分置改革实施公告》，并于
股东向股权登记日登记在册的全体流通股股东每 10 股支付 2.8 股。截至 2007 年
万股，占股份总数的 53.28%，无限售条件股份为 56,621.4956 万股，占股份总数
的 46.72%。
过《2008 年中期利润分配预案及公积金转增股本预案》，西山煤电股份以 2008
年 6 月 30 日股份 121,200 万股为基数，向全体股东按每 10 股送 5 股，另外以资
本公积金每 10 股转增 5 股。
   本次送股和资本公积金转增后公司股本增至 242,400 万股。
《2009 年度利润分配预案》，西山煤电股份以 2009 年 12 月 31 日总股本 242,400
万股为基数，向全体股东每 10 股转增 3 股。
   本次转增后公司总股本增至 315,120 万股。
《2019 年度利润分配预案》，西山煤电股份以公司原有总股本 315,120 万股为基
数，向全体股东每 10 股送红股 3 股（含税），共计 94,536 万股。
      截至 2021 年 12 月 31 日，上市公司前十大股东及持股比例如下：
 序号            股东名称           持股数量（万股）          持有比例（%）
        汇添富基金管理股份有限公司－社
        保基金 16031 组合
        中国工商银行股份有限公司－国泰
        资基金
        合计                      2,587,032,060        63.15
三、公司最近六十个月的控制权变动情况
      最近六十个月，上市公司控股股东为焦煤集团，实际控制人为山西省国资委，
上市公司的控制权未发生变动。
四、公司最近三年重大资产重组情况
      截至本报告签署日，公司最近三年未实施过《重组管理办法》规定的重大资
产重组。
五、股东情况及产权控制关系
（一）股权控制关系
      截至本报告签署日，上市公司的股权控制关系如下图所示：
（二）控股股东及实际控制人
  截至本报告签署日，上市公司控股股东为焦煤集团，实际控制人为山西省国
资委。
  截至本报告签署日，焦煤集团直接持有上市公司 2,228,479,641 股股份，占
上市公司总股本的 54.40%，为上市公司控股股东。
  焦煤集团基本情况如下：
企业名称     山西焦煤集团有限责任公司
企业性质     其他有限责任公司
成立日期     2001 年 10 月 12 日
法定代表人    赵建泽
注册资本     1,062,322.99 万元
统一社会信用
代码
住所       太原市万柏林区新晋祠路一段 1 号
         矿产资源开采：煤炭开采；煤炭加工；煤炭销售；机械修造；批发零售
         钢材、轧制和锻造产品、化工、建材（木材除外）；道路货物运输；汽车
         修理；种植业；养殖业；煤炭技术开发与服务。上述经营范围仅限本公
经营范围
         司及下属分支机构取得相关特行许可的单位从事，其他经营范围详见章
         程修正案。（依法须经批准的项目，经相关部门批准后方可开展经营活
         动）
  上市公司实际控制人为山西省国资委，自公司上市以来未发生变更。
六、上市公司主营业务概况
  公司主营业务是煤炭的生产、洗选加工、销售及发供电，矿山开发设计施工、
矿用及电力器材生产经营等。公司的主要产品为煤炭、电力热力、焦炭及化工产
品等，其中煤炭产品主要是焦煤、肥煤、瘦煤、贫瘦煤、气煤等。公司煤炭销售
的主要客户是东北、华北、南方地区的大型钢铁企业及发电企业。
七、上市公司最近三年一期主要财务数据及财务指标
  上市公司 2018、2019 和 2020 年度财务数据由大华会计师事务所（特殊普通
合伙）出具了“大华审字[2019]005550 号”“大华审字[2020]004069 号”、“大
华审字[2021]006933 号”《审计报告》。上市公司最近三年一期（最近一期未经
审计）的主要财务数据如下：
（一）合并资产负债表主要数据
                                                                    单位：万元
  项目
               日                 日                 日                 日
资产总额        7,021,543.42      7,061,061.89      7,148,053.92      6,505,635.94
负债总额        4,477,255.36      4,887,098.47      4,460,981.63      4,164,345.12
所有者权益       2,544,288.06      2,173,963.42      2,687,072.29      2,341,290.82
归属于母公
司股东权益
资产负债率           63.76%            69.21%            62.41%            64.01%
注：上市公司于2020年12月以现金支付方式购买公司控股股东焦煤集团所属汾西矿业集团
持有的山西汾西矿业集团水峪煤业有限责任公司100%股权和霍州煤电集团持有的霍州煤电
集团河津腾晖煤业有限责任公司51%股权，此次交易属于同一控制下企业合并，需按照同
一控制下企业合并的相关规定追溯调整2020年度财务报表期初数据及上年同期相关财务报
表数据，故上市公司2019年度合并财务报表主要数据为经追溯调整后的金额，下同。
（二）合并利润表主要数据
                                                                    单位：万元
  项目    2021 年 1-9 月         2020 年度          2019 年度         2018 年度
营业收入       2,969,237.21      3,375,658.23     3,600,752.68    3,227,100.55
营业利润        467,789.24         312,828.91       367,841.83      324,824.54
利润总额        470,208.15         310,949.24       363,586.26      323,010.20
净利润         352,556.59         220,191.32       254,554.00      214,907.91
归属于母公
司股东的净       317,421.54         195,630.36       211,579.76      180,242.02
利润
净资产收益
率
销售毛利率          30.13%            26.24%           33.06%          31.78%
注1：净资产收益率=净利润/所有者权益合计平均值；
销售毛利率=（营业收入－营业成本）/营业收入；
注2：2021年1-9月指标未经年化处理。
注3：2019年度合并财务报表主要数据为经追溯调整后的金额。
（三）合并现金流量表主要数据
                                                                单位：万元
   项目       2021 年 1-9 月       2020 年度         2019 年度        2018 年度
经营活动产生的
现金流量净额
投资活动产生的
               -227,701.78      -497,365.39     -283,724.88    -305,453.22
现金流量净额
筹资活动产生的
               -264,585.89      -236,738.41     -478,991.34    -122,241.42
现金流量净额
现金及现金等价
物净增加额
注：2019年度合并财务报表主要数据为经追溯调整后的金额。
八、上市公司及其控股股东、实际控制人，以及上市公司现任董事、监事、高级
管理人员因涉嫌犯罪正被司法机关立案侦查或涉嫌违法违规正被中国证监会立
案调查情况的说明
  截至本报告签署日，上市公司及其控股股东、实际控制人以及上市公司现任
董事、监事、高级管理人员不存在因涉嫌犯罪正被司法机关立案侦查或涉嫌违法
违规正被中国证监会立案调查的情形。
九、上市公司及其控股股东、实际控制人，以及上市公司现任董事、监事、高级
管理人员最近 12 个月内受到证券交易所公开谴责或其他重大失信行为情况的说
明
    截至本报告签署日，上市公司及其控股股东、实际控制人以及上市公司现任
董事、监事、高级管理人员最近 12 个月内未受到证券交易所公开谴责，不存在
其他重大失信行为。
十、上市公司及其现任董事、监事、高级管理人员最近三年受到行政处罚（与证
券市场明显无关的除外）或刑事处罚情况的说明
    截至本报告签署日，上市公司及其现任董事、监事、高级管理人员最近三年
不存在受到行政处罚（与证券市场明显无关的除外）或刑事处罚的情形，不存在
因涉嫌犯罪正被司法机关立案侦查或涉嫌违法违规正被中国证监会立案调查的
情形，不存在损害投资者合法权益和社会公共利益的重大违法行为。
     第三节 交易对方及募集配套资金认购方基本情况
一、发行股份及支付现金购买资产的交易对方情况
   本次发行股份及支付现金购买资产的交易对方为焦煤集团和李金玉、高建平。
（一）焦煤集团
公司名称         山西焦煤集团有限责任公司
公司性质         其他有限责任公司
成立日期         2001 年 10 月 12 日
法定代表人        赵建泽
注册资本         1,062,322.99 万元人民币
统一社会信用代码     91140000731914164T
住所           太原市万柏林区新晋祠路一段 1 号
             矿产资源开采：煤炭开采；煤炭加工；煤炭销售；机械修造；批发
             零售钢材、轧制和锻造产品、化工、建材（木材除外）；道路货物
             运输；汽车修理；种植业；养殖业；煤炭技术开发与服务。上述经
经营范围
             营范围仅限本公司及下属分支机构取得相关特行许可的单位从事，
             其他经营范围详见章程修正案。（依法须经批准的项目，经相关部
             门批准后方可开展经营活动）
   （1）2001 年，焦煤集团成立
   山西焦煤集团有限责任公司成立于 2001 年 10 月 12 日，系经山西省人民政
府《关于同意设立山西焦煤集团有限责任公司的批复》（晋政函〔2001〕296 号）
批准，由原西山煤电（集团）有限责任公司、山西汾西矿业（集团）有限责任公
司、霍州煤电集团有限责任公司为主体组建，并经统一划拨，取得上述三个公司
的全部国有资产（含土地使用权、采矿权和探矿权）设立的国有独资公司，注册
资本 397,172 万元人民币。公司成立时股东为山西省人民政府，出资方式为西山
煤电（集团）有限责任公司净资产 279,277 万元、占比 70.32%，霍州煤电集团有
限责任公司净资产 49,258 万元、占比 12.40%，汾西矿业（集团）有限责任公司
净资产 68,637 万元、占比 17.28%。
   山西大正会计师事务所（有限公司）出具晋大正会师验字（2001）第 8 号《验
资报告》，焦煤集团设立时的注册资本 397,172 万元均已实缴。
   本次变更后焦煤集团的出资情况如下：
                        认缴出资额            认缴出       实缴出资额
  序号          出资人
                         （万元）            资比例        （万元）
         合计                   397,172      100%         397,172
     （2）2016 年，第一次增资
加山西焦煤集团有限责任公司国有资本金及增加山西省焦炭集团有限公司注册
资本的通知》（晋国资改革函〔2015〕78 号）文件，山西省国资委对山西焦煤集
团有限责任公司增资 3 亿元，焦煤集团注册资本由 397,172 万元增至 427,172 万
元。
   本次变更后焦煤集团的出资情况如下：
                        认缴出资额            认缴出       实缴出资额
  序号          出资人
                         （万元）            资比例        （万元）
         合计                 427,172.32     100%       427,172.32
     （3）2017 年，第二次增资
更注册资本的批复》（晋国资改革函〔2017〕124 号）文件，同意焦煤集团总计
增 加 注 册 资 本 140,467.32 万 元 人 民 币 ， 增 资 后 焦 煤 集 团 注 册 资 本 变 更 为
   本次变更后焦煤集团的出资情况如下：
                        认缴出资额            认缴出       实缴出资额
  序号          出资人
                         （万元）            资比例        （万元）
         合计                 567,639.32     100%       567,639.32
   （4）2017 年，国有股权划转
持有的省属 22 户企业国有股权全部注入山西省国有资本投资运营有限公司的通
知》（晋国资发〔2017〕35 号），山西焦煤集团有限责任公司办理了工商变更登
记，股东由山西省人民政府国有资产监督管理委员会变更为山西省国有资本投资
运营有限公司。
   本次变更后焦煤集团的出资情况如下：
                     认缴出资额           认缴出      实缴出资额
  序号        出资人
                      （万元）           资比例       （万元）
       合计               567,639.32     100%     567,639.32
   （5）2019 年，第三次增资
本投资运营有限公司关于山西焦煤集团有限责任公司增加注册资本的函》（晋国
投运营函〔2018〕85 号）、山西省国资委《山西省人民政府国有资产监督管理委
员会关于山西焦煤集团有限责任公司增加注册资本的批复》
                         （晋国资产权函〔2018〕
   本次变更后焦煤集团的出资情况如下：
                     认缴出资额           认缴出      实缴出资额
  序号        出资人
                      （万元）           资比例       （万元）
       合计               567,639.32     100%    1,062,322.99
   （6）2020 年，国有股权划转
省划转部分国有资本充实社保基金实施方案的通知》（晋政发〔2020〕24 号）中
《山西省划转部分国有资本充实社保基金实施方案》文件，要求划转部分国有资
本充实社保基金，划转比例统一为纳入划转范围企业国有股权的 10%。山西省国
有资本运营有限公司持有的焦煤集团 10%股权被划转至山西省财政厅。
  本次变更后焦煤集团的出资情况如下：
                   认缴出资额            认缴出      实缴出资额
 序号        出资人
                    （万元）            资比例       （万元）
      合计             1,062,322.99     100%    1,062,322.99
  截至本报告签署日，焦煤集团的产权及控制关系如下：
  焦煤集团控股股东为山西省国运公司，实际控制人为山西省国资委。
  焦煤集团以煤炭生产、加工及销售为主业，兼营焦化、现代物流贸易、民爆
等产业，是主业突出、多业并举、综合发展的大型企业集团。
  大华会计师事务所（特殊普通合伙）对焦煤集团 2019 年、2020 年的会计报
表进行了审计，出具了大华审字[2020]008410 号、大华审字[2021]0010657 号审
计报告；由于会计政策变更、会计估计变更以及前期差错更正等情况，焦煤集团
对 2019 年、2020 年财务报表进行了追溯调整，焦煤集团最近两年主要财务数据
情况如下：
  （1）合并资产负债表主要数据
                                               单位：万元
         项目                      2020 年                    2019 年
资产总额                                  44,125,886.21             42,795,159.34
负债总额                                  33,313,677.80             31,976,084.71
所有者权益                                 10,812,208.41             10,819,074.63
归属于母公司所有者
权益
注：焦煤集团2020年、2019年度合并财务报表主要数据为经追溯调整后的金额。
     （2）合并利润表主要数据
                                                                    单位：万元
         项目                      2020 年                    2019 年
营业收入                                 20,982,740.83             22,617,612.45
营业利润                                       635,464.63               868,609.82
利润总额                                       582,810.15               724,688.75
净利润                                        281,780.55               408,772.23
归属于母公司股东的
净利润
注：焦煤集团2019年度合并财务报表主要数据为经追溯调整后的金额。
     截至本报告签署日，除持有华晋焦煤 51%股权外，其他主要下属一级全资及
控股企业情况如下：
序    企业名称      注册资本        持股比例                         经营范围
号              （万元）         （%）
     进出口集                             炭、动力煤及煤化工产品等）、煤炭销售；矿
     团有限公                             产品、金属材料、有色金属、化工产品（危险
     司                                品除外）、工业盐、农副产品、橡胶制品、钢
                                      材、建材(木材除外)、五金交电、塑料制品、
                                      机电产品、机械设备的销售；电力业务：发供
                                      电；进出口业务；种植业、养殖业；技术开发
                                      与服务；电子商务、节能环保、节能技术服
                                      务；普通仓储；投资煤炭、焦炭、煤化工生
                                      产、贸易型企业及其他实业； 企业管理咨询，
                                      商务咨询，企业资产的重组、并购服务，受托
                                      或委托资产管理业务及相关咨询业务，与国家
                                      法律法规允许的其他资产管理业务（非金
                                      融）；远洋货物运输（国际远洋船舶运输）、
                                      国内水路运输（长江中下游及珠江三角洲普通
序   企业名称    注册资本       持股比例              经营范围
号           （万元）        （%）
                              货船运输）；船舶维修及检验（船舶维修）；
                              润滑油（危化品除外）、物料备件批发及供应
                              （润滑油、备件的代理）；船舶买卖、租赁、
                              运营及资产管理（非金融）；其他船舶管理服
                              务；国际、国内船舶管理业务；信息咨询（船
                              舶维修、船舶运输业务的咨询服务）；外事咨
                              询服务；房地产开发；批发零售日用百货；酒
                              店管理、住宿、餐饮服务、自有房屋租赁、会
                              展会务服务、汽车租赁、保健、美容美发（仅
                              限分支机构经营）；硝酸钴、硫酸镍、氯化
                              镍、硫酸钴、氯化钴的批发（无存储，仅限分
                              支机构经营）（依法须经批准的项目，经相关
                              部门批准后方可开展经营活动）
    炭集团有                      营管理；焦炭、焦化产品的生产、运输、销
    限责任公                      售、仓储、信息服务；型煤、型焦的生产、运
    司                         输、销售、仓储。焦化设备及焦化相关产品的
                              生产、开发、经营。批发零售建材（木材除
                              外）；煤炭的运输、仓储、信息服务；自有房
                              屋租赁；汽车租赁；印刷服务；物业服务；物
                              流服务；餐饮服务；园林绿化工程；城市停车
                              场服务；煤炭批发经营（仅限分支机构）。
                              （依法须经批准的项目，经相关部门批准后方
                              可开展经营活动）
    集团融资                      贸易融资担保、项目融资担保、信用证担保、
    担保有限                      再担保及其他融资性担保业务。监管部门批准
    责任公司                      的其他业务：诉讼保全担保，投标担保、预付
                              款担保、工程履约担保、尾付款如约偿付担
                              保，与担保业务有关的融资咨询、财务顾问中
                              介服务，以自有资金投资。（不得从事或变相
                              从事吸收存款、发放贷款、受托发放贷款、受
                              托投资、非法集资及监管部门规定不得从事的
                              其他活动）（依法须经批准的项目，经相关部
                              门批准后方可开展经营活动）
    房地产开                      赁，房产中介服务；建设工程：房屋建筑业、
    发有限公                      土木工程建筑业、建筑安装业、建筑装饰业；
    司                         建材批发销售；工程管理服务、工程勘察设
                              计；以自有资金对建设项目、教育基础设施及
                              城市建设投资。（依法须经批准的项目，经相
                              关部门批准后方可开展经营活动）
序   企业名称   注册资本         持股比例            经营范围
号          （万元）         （%）
    集团煤业                        子企业的管理；煤矿生产技术管理与服务；机
    管理有限                        电设备维修；机械设备租赁；煤炭洗选；煤炭
    公司                          批发；自有商业房屋租赁。（依法须经批准的
                                项目，经相关部门批准后方可开展经营活动）
    金融资本                        含证券、期货投资、不含融资性担保、不含中
    投资控股                        介服务） 。（依法须经批准的项目，经相关部
    有限公司                        门批准后方可开展经营活动）
    集团金土                        产品加工（仅限设立分公司时使用）；园林绿
    地农业开                        化工程；花卉的销售及租赁；煤炭、焦炭、煤
    发有限公                        制品、钢材、金属材料及制品（不含稀贵金
    司                           属）、有色金属（不含稀贵金属）、铁矿石、
                                生铁、铁合金、日用百货、化妆品的销售；食
                                品经营：预包装食品、散装食品（含冷藏冷冻
                                食品）的销售；烟草制品零售：卷烟、雪茄烟
                                的零售；机电设备及配件（不含特种设备）的
                                销售、租赁、维修；道路货物运输：道路普通
                                货物运输；房屋租赁；仓储服务（仅限设立分
                                公司时使用）；进出口业务。（依法须经批准
                                的项目，经相关部门批准后方可开展经营活
                                动）
    集团煤焦                        石、化工产品（不含危险化工产品）、日用品
    销售有限                        的销售（含网上）；煤炭洗、选、配加工（仅
    公司                          限设立分公司时使用）；煤炭技术开发与技术
                                服务；煤炭信息咨询服务；道路货物运输：道
                                路普通货物运输（取得道路运输管理部门核发
                                的《道路货运经营许可证》后，方可经营）；
                                机电设备（不含特种设备）的租赁与维修；上
                                述经营项目的进出口业务。（依法须经批准的
                                项目，经相关部门批准后方可开展经营活动）
    集团有限                        代理各类商品的货物和技术进出口业务（但国
    公司                          家限定和禁止的除外），承办对外投资、合
                                资、合作及来料加工和补偿贸易业务；生产：
                                焦炭、合成氨、尿素；制造其它化学、化工产
                                品；承揽化工设备和零部件加工制作、设备检
                                修、建筑安装、防腐保温工程设计、技术咨
                                询；道路货物运输；生产、销售：洗精煤；水
                                泥及水泥制品生产、销售；房屋租赁、场地租
序    企业名称   注册资本      持股比例            经营范围
号           （万元）      （%）
                              赁、设备租赁；批发、零售：钢材、有色金属
                              材料、黑色金属材料、铁矿石、生铁、铁合金
                              （国家限制旳除外）；零售：汽油、柴油（仅
                              限分支机构油品综合经销部凭许可证经营）；
                              文艺表演：戏剧表演、歌舞；电影放映；游泳
                              场服务（仅限分支机构凭证经营）。（依法须
                              经批准的项目，经相关部门批准后方可开展经
                              营活动）
     集团低碳                     工、利用、煤炭安全、煤焦化工、日用化工、
     技术开发                     煤矿机械设备的技术开发、技术转让、技术咨
     有限责任                     询、技术服务；煤炭机械设备、煤焦化工产品
     公司                       （不含危险品）、煤矿用新型材料、煤化工新
                              型材料的销售；矿山工程。（依法须经批准的
                              项目，经相关部门批准后方可开展经营活动）
     集团日照                     材、化工产品（以上两项不含危险化学品）、
     有限责任                     矿产品（国家专项许可项目和禁止项目除
     公司                       外）、初级农产品（不含食品）、汽车（不含
                              九座以下乘用车）、五金、工程机械、橡胶制
                              品、金属材料、通讯产品；机械设备租赁；煤
                              炭技术开发与咨询服务；普通货物进出口，但
                              国家限定公司经营或禁止进出口的商品除外；
                              国内水运货运代理、国内船舶代理。(依法须经
                              批准的项目，经相关部门批准后方可开展经营
                              活动)。
     机电装备                     品、建材（不含木材）、化工产品（不含危险
     电子商务                     化学品）、机械设备、五金产品、电子产品、
     有限公司                     矿用设备及配件、电气设备及配件、电线电
                              缆、橡胶制品、钢材、办公用品、日用品；仓
                              储服务（不含危险化学品）；道路货物运输；
                              矿用设备租赁；计算机网络技术开发、技术服
                              务、技术咨询、技术转让。（依法须经批准的
                              项目，经相关部门批准后方可开展经营活动）
     集团新能                     产及销售（含跨区域售电）；电力设备调试；
     源有限公                     电力技术咨询与服务、电力设备维护；热力生
     司                        产、供应；储能技术、材料及其应用产品的研
                              发销售；储能系统及其应用工程；发电业务：
                              风力发电、生物质能发电；煤层气地面开采：
                              陆地天然气开采活动；太阳能电池板、光伏产
序    企业名称    注册资本      持股比例              经营范围
号            （万元）      （%）
                               品组件和光伏发电系统的研究、制造、销售及
                               售后服务；以自有资金对新能源、配电网项目
                               的投资。（依法须经批准的项目，经相关部门
                               批准后方可开展经营活动）
     集团白家                      修；批发零售塑料材料、建筑材料、钢材、生
     庄矿(有限                     铁、五金交电、铸造件；制作、安装塑料门
     公司)                       窗。
     煤矿综合                      零部件制造；服装、服饰品设计制作，销售；
     经营总公                      物业管理；煤炭信息咨询；场地租赁；煤炭批
     司                         发经营；家具，百货，五金交电，矿用通信设
                               备，仪器仪表的批发零售；劳务中介服务；设
                               备租赁；计算机，煤炭技术服务，工业设备及
                               电器机械修理。（依法须经批准的项目，经相
                               关部门批准后方可开展经营活动）
     据科技有                      信息技术咨询服务；软件开发；数据处理（数
     限公司                       据处理中的银行卡中心、PUE 值在 1.5 以上的
                               云计算数据中心除外）和存储服务；物联网技
                               术服务；大数据服务；互联网信息服务；建设
                               工程：建筑机电安装工、环保工程、消防设施
                               工程；室内装饰装修；建设工程设计；智能控
                               制系统集成；智能水务系统开发；人工智能应
                               用软件开发；智能机器人的研发、销售；计算
                               机信息系统安全专用产品的销售；数字文化创
                               意技术装备的销售；数字文化创意软件的开
                               发；电子出版物发行；计算机软硬件及辅助设
                               备的批发、零售；碳资产管理；开发国家核证
                               自愿减排量（总体规划、项目开发）管理；合
                               同能源管理；环保领域的技术开发、服务、转
                               让、咨询；开展节能减排政策信息的咨询服
                               务；提供清洁发展机制项目咨询服务；五金产
                               品、电线电缆、仪器仪表的销售；会议及展览
                               服务。（依法须经批准的项目，经相关部门批
                               准后方可开展经营活动）
     和泰园林                      建设工程（建筑工程）；荒山治理；苗木、花
     绿化工程                      卉的种植、销售；谷物种植及销售；蔬菜、水
     有限公司                      果种植及销售；家禽饲养及销售；钢材、建
                               材、五金交电、化肥的销售；普通机械设备销
序    企业名称   注册资本       持股比例                经营范围
号           （万元）       （%）
                                售、租赁；土地整理复垦；矿山地质环境治
                                理；保洁服务。（依法须经批准的项目，经相
                                关部门批准后方可开展经营活动）
     集团中源                       （不含危险品）、建筑材料、日用品、钢材、
     物贸有限                       煤炭的销售；室内装饰；物业管理；企业信息
     责任公司                       咨询；汽车租赁；旅店、公共浴室、理发店、
                                美容店、茶座；餐饮服务（含凉菜、不含裱花
                                蛋糕、不含生食海鲜）；卷烟、雪茄烟的零
                                售；家政服务；车辆清洗；代办机动车上户手
                                续；特种设备检验检测技术服务；矿山设备、
                                机械及配件、电线电缆、包装润滑油、水泵、
                                五金交电、电气产品的销售。（依法须经批准
                                的项目，经相关部门批准后方可开展经营活
                                动）
     集团国际                       的销售（凭《危险化学品许可证》经营，有效
     贸易有限                       期至 2021 年 6 月 5 日）；通过铁路经销焦炭；
     责任公司                       道路普通货物运输（仅限分公司使用）；煤
                                炭、煤制品、钢材、金属材料（不含稀贵金
                                属）、铁矿石、生铁、铁合金、橡胶制品、化
                                工产品（不含危险化工产品）、石油焦（不含
                                危险化工产品）、建筑材料、机电产品、化
                                肥、塑料制品、有色金属、铝土矿原材料、工
                                业盐、铝制品、计算机及配件、汽车、针纺织
                                品、日用百货的销售及技术开发与服务；上述
                                经营项目的进出口业务；市场信息咨询服务；
                                仓储服务、物流配送信息服务；商务中介服
                                务；房屋租赁；矿产品检测服务；废旧物资回
                                收。（依法须经批准的项目，经相关部门批准
                                后方可开展经营活动）
     集团财务                       相关的咨询、代理业务；协助成员单位实现交
     有限责任                       易款项的收付；经批准的保险代理业务；对成
     公司                         员单位提供担保；办理成员单位之间的委托贷
                                款及委托投资；对成员单位办理票据承兑与贴
                                现；办理成员单位之间的内部转账结算及相应
                                的结算、清算方案设计；吸收成员单位的存
                                款；对成员单位办理贷款及融资租赁；从事同
                                业拆借；承销成员单位的企业债券；有价证券
                                投资；对金融机构的股权投资；经批准发行债
序    企业名称   注册资本         持股比例             经营范围
号           （万元）         （%）
                                  券业务资格；成员单位产品的消费信贷、买方
                                  信贷及融资租赁业务。（依法须经批准的项
                                  目，经相关部门批准后方可开展经营活动）
     集团投资                         设、管理；批发焦炭及煤炭副产品、钢材、建
     有限公司                         材、机械设备、五金交电、化工产品（除易
                                  燃、易爆、有毒、腐蚀性产品）、工矿产品。
                                  （以上国家法律、法规限制经营的除外）；煤
                                  炭批发经营。（依法须经批准的项目，经相关
                                  部门批准后方可开展经营活动）
     矿业（集                         训(教育及职业技能培训除外)；煤焦检验服
     团）有限                         务；矿山设备和选煤设备的制造、安装、修
     责任公司                         理、租赁、销售及配件销售；普通机电设备制
                                  造维修；冶金炼焦；建筑施工：建筑安装；生
                                  产经销水泥建材（木材除外）、玻璃钢制品；
                                  批发经销水暖器材、百货、五金交电；物业服
                                  务；以自有资金对煤炭行业投资。（以上项目
                                  涉及许可的凭许可证经营）。以下项目限分支
                                  机构经营：矿产资源开采：煤炭开采、加工、
                                  销售；煤炭洗选；煤矿管理服务；选煤技术服
                                  务；电气设备及配件销售；矿山设备的技术研
                                  发和技术咨询服务；特种设备：桥式起重机、
                                  门式起重机、塔式起重机、施工升降机的安装
                                  和维修；各类输送带及材料的生产销售；空气
                                  能热源泵、热泵机组及配件的生产、制造、安
                                  装。发电业务、配电业务；电力服务（运
                                  维）；电力设施安装、维修、试验；机动车修
                                  理；工程建设、机电设备采购、医药品及医疗
                                  器械采购的招标代理；医疗服务；饮食服务；
                                  旅店、住宿；房地产开发经营；自有房屋租赁
                                  及维修；室内装饰装修：住宅室内装饰装修；
                                  建筑幕墙装饰和装修；房地产开发咨询服务。
                                  企业文化策划；广告代理，文体用品的设计；
                                  文具用品、体育用品及器材、铁矿粉、铁精
                                  粉、金属材料（稀有金属除外）的销售；道路
                                  货物运输；铁路货物运输；建设工程：防水防
                                  腐工程；煤炭工程的设计及咨询；印刷品印
                                  刷：工程图纸的绘制；以数字印刷方式从事出
序    企业名称   注册资本         持股比例                经营范围
号           （万元）         （%）
                                  版物印刷；生产销售矿用支护产品、橡塑产
                                  品、服装、劳保产品（特种设备除外）、润滑
                                  油脂、液压支架用乳化油、液态浓缩物、防冻
                                  液、矿用充填封堵剂、洗煤用起泡剂、捕收
                                  剂。公路运输代理；货物包装；仓储服务（危
                                  险化学品除外）；快递服务；互联网农副产品
                                  零售；热力供应；计量检定（电磁类仪表）；
                                  疗养服务。（依法须经批准的项目，经相关部
                                  门批准后方可开展经营活动）
     集团有限                         电力业务、电力供应：发电供电；汽车修理；
     责任公司                         汽车运输；广告业务：设计、制作电视广告、
                                  利用自有电视台发布国内外广告；印刷品印
                                  刷；住宿业；食品生产、食品经营：餐饮服
                                  务；热力供应、通讯、房屋道路修缮、环卫、
                                  园林绿化、物业服务；有线电视线路安装及维
                                  修（限于内部）；供水；（以上项目仅限分支
                                  机构经营）。计算机信息咨询、网络、计算机
                                  集成与维护；机电设备修理；批发零售化工产
                                  品（国家控制品除外）、建材（木材除外）、
                                  硅铁、电石、刚玉；种植业（不得从事农林种
                                  子选育、经营）；养殖业；煤矿技术开发与服
                                  务；煤层气开发利用；自建铁路、公路的维
                                  修；工矿物资的销售；水、电、暖线路检修维
                                  护；金属材料加工；自有设备，房屋租赁；煤
                                  矿机电设备配件制造；LED 电子屏组装制作；
                                  刻字、喷绘；服装、生活用品、家具、文化用
                                  品、工艺品（象牙及其制品除外）的销售。
                                  （依法须经批准的项目，经相关部门批准后方
                                  可开展经营活动）
     能源集团                         力供应：电力采购与销售；电力设施承运承
     股份有限                         修；电力设备及配件的销售；设备清洗；保洁
     公司                           服务；技术开发、技术转让、技术咨询；化
序    企业名称   注册资本         持股比例             经营范围
号           （万元）         （%）
                                  验；机电修理；普通机械加工；节能改造；新
                                  能源管理；矿山开发设计施工；矿用及电力器
                                  材生产经营；矿产资源开采：煤炭开采（仅限
                                  分支机构）。（依法须经批准的项目，经相关
                                  部门批准后方可开展经营活动）
     （集团）                         造、销售，电力、热力、水的生产和供应，售
     有限责任                         电，电力技术开发与信息咨询，电力设施修理
     公司                           校验，工矿工程建筑施工，房地产业，自有机
                                  械设备租赁；职业技能鉴定（仅限分支机
                                  构）；科学研究和技术服务业，公共设施管理
                                  业，居民服务、修理业，铁路、道路货物运输
                                  及辅助活动，仓储业；水泥及制品、瓶（罐）
                                  装饮用水、服装、劳动防护用品、矿灯的制造
                                  和销售，木材加工，普通机械产品、工矿机械
                                  设备及配件的制造、修理、销售；钢材、轧锻
                                  产品加工；聚氨脂、抗磨油、齿轮油、乳化
                                  油、防冻液、润滑脂的生产和销售，废弃资源
                                  回收利用，煤炭、焦炭、金属及金属矿、建材
                                  （木材除外）、五金产品、电子产品、化工产
                                  品（不含危险品）、橡胶制品、仪器仪表、日
                                  用品、水暖器材的批发零售，综合零售，艺术
                                  表演场馆，体育场馆，文艺创作与表演，住宿
                                  和餐饮，农业、林业、畜牧业；旅行社业务：
                                  入境旅游业务、出境旅游业务和国内旅游业
                                  务；会议及展览服务。（依法须经批准的项
                                  目，经相关部门批准后方可开展经营活动）
     白家庄矿                         塑料材料、建筑材料、钢材、生铁、五金交
     业有限责                         电、铸造件；制作、安装塑料门窗；矿产资源
     任公司                          开采：煤炭开采；煤炭加工；煤炭开采技术服
                                  务；道路货物运输；建筑施工、建设工程：矿
                                  山工程、机电工程、建筑工程劳务分包。(依法
                                  须经批准的项目，经相关部门批准后方可开展
                                  经营活动)
     瑞风机电                         机、隧道风机、射流风机、除尘风机、配套电
     气股份有                         机、消音器、风阀、阀门、风门、防爆门、风
     限公司                          冷、水冷设备、暖通空调设备、环保、制冷设
                                  备的制造、销售、安装、维修；钢材、建材、
                                  煤、焦、矿产品、办公用品、AES、皂粒、液
                                  碱、烷基苯等化工原料经销（不含危险化学
序    企业名称   注册资本      持股比例            经营范围
号           （万元）      （%）
                              品、监控化学品）；各类商品进出口贸易（国
                              家限定经营或进出口的商品除外）；风机测
                              试；风机租赁；机电设备租赁；房屋出租。
                              （依法须经批准的项目，经相关部门批准后方
                              可开展经营活动））
     集团国际                     制品销售；再生资源销售；化工产品销售（不
     发展股份                     含许可类化工产品）；石油制品销售（不含危
     有限公司                     险化学品）；润滑油销售；金属材料销售；肥
                              料销售；建筑材料销售；橡胶制品销售；金属
                              丝绳及其制品销售；技术服务、技术开发、技
                              术咨询、技术交流、技术转让、技术推广；以
                              自有资金从事投资活动；机械电气设备销售；
                              专用化学产品销售（不含危险化学品）；有色
                              金属合金销售；高性能有色金属及合金材料销
                              售；木材销售；国内贸易代理；金属矿石销
                              售；矿山机械销售；非金属矿及制品销售；汽
                              车新车销售；专用设备修理；食品销售（仅销
                              售预包装食品）。（除依法须经批准的项目
                              外，凭营业执照依法自主开展经营活动）
     电气科技                     发、生产、销售及网上销售；矿山电气自动化
     有限公司                     系统工程、软件工程、矿山电气系统工程的施
                              工；煤矿井上、井下机电设备安装工程、煤矿
                              信息化安装工程、煤矿井巷工程的施工；煤矿
                              生产技术管理及服务；煤炭产品、建筑材料的
                              销售及网上销售；工矿配件设备的维修、销售
                              及网上销售；机电设备维修；机电设备配件及
                              器材的加工、租赁； 进出口业务。（依法须经
                              批准的项目，经相关部门批准后方可开展经营
                              活动）
     产业集团                     项目，经相关部门批准后方可开展经营活动）
     鑫建煤业
     有限公司
     产业集团                     目，经相关部门批准后方可开展经营活动）
     晟凯煤业
     有限公司
序    企业名称   注册资本       持股比例            经营范围
号           （万元）       （%）
     爱钢装备                      激光加工；机械设备表面强化与再制造；采掘
     再制造股                      设备滚筒、截齿、工矿配件的生产与销售；表
     份有限公                      面强化合金材料研发与销售；机电设备的设
     司                         计、生产、销售及维修；自动化系统设备的生
                               产、销售、维修；软件开发、销售。（依法须
                               经批准的项目，经相关部门批准后方可开展经
                               营活动）
     人力资源                      发的对外劳务合作经营资格后，方可经营）。
     有限公司                      职业中介服务：开展就业服务的政策宣传和咨
                               询；为用人单位和劳动者提供职业供求信息的
                               收集、整理、储存、发布和咨询服务；为用人
                               单位和求职者洽谈提供服务；开展创业、就业
                               指导和就业培训；人才中介服务：组织劳动者
                               和用人单位求职招聘；根据国家和我省有关规
                               定从事互联网人才资源中介服务；组织劳务输
                               出和输入；开展人才和职业能力测评；高端人
                               才访聘；人力资源服务外包；组织人才交流或
                               职业招聘洽谈活动；企业管理咨询（不含投资
                               与资产管理咨询）；市场调查（不含涉外调
                               查）；企业形象策划；商务信息咨询（不含投
                               资与资产管理咨询）；会务会展服务；展览展
                               示服务。（依法须经批准的项目，经相关部门
                               批准后方可开展经营活动）
     集团（香      元）
     港）有限
     公司
     资源（香
     港）有限
     公司
     机电（香
     港）有限
     公司
     产业集团                      门批准后方可开展经营活动）
     罗疃煤业
     有限责任
     公司
序    企业名称     注册资本     持股比例            经营范围
号             （万元）     （%）
     能源科技                      术开发、技术咨询、技术交流、技术转让、技
     有限公司                      术推广；机械设备研发；机械设备销售；电子
                               专用材料销售；金属材料销售；高性能有色金
                               属及合金材料销售；资源再生利用技术研发；
                               资源循环利用服务技术咨询。（除依法须经批
                               准的项目外，凭营业执照依法自主开展经营活
                               动）
     截至本报告签署日，焦煤集团与其他交易对方之间不存在关联关系、一致行
动关系。
     截至本报告签署日，焦煤集团是上市公司控股股东，与上市公司构成关联方。
     截至本报告签署日，焦煤集团存在向上市公司推荐董事及高级管理人员的情
况。
     推荐董事人员如下：
       推荐人员                  任职日期        在上市公司任职
       赵建泽                2020/12/08          董事长
       王宇魁                2021/07/22          董事
       马步才                2020/12/08          董事
       胡文强                2020/12/08          董事
       马凌云                2020/12/08          董事
       李玉敏                2020/12/08      独立董事
       赵利新                2020/12/08      独立董事
       李永清                2020/12/08      独立董事
       邓蜀平                2020/12/08      独立董事
     推荐高管人员如下：
       推荐人员                  任职日期        在上市公司任职
       马步才                2020/12/08          总经理
        李健                2020/12/08      副总经理
       范新民           2020/12/08                  副总经理
       戎生权           2020/12/08                  副总经理
       梁春豪           2020/12/08                  副总经理
       张有狮           2020/12/08                  副总经理
       樊大宏           2020/12/08                  财务总监
       黄振涛           2020/12/08                  董事会秘书
者仲裁情况及最近五年诚信情况
  截至本报告签署日，焦煤集团及其董事、监事、高级管理人员最近五年内未
受到过与证券市场相关的行政处罚、刑事处罚，也未涉及与经济纠纷有关的重大
民事诉讼或者仲裁的情形，不存在任何尚未了结的或可预见的重大诉讼、仲裁及
行政处罚案件。
  截至本报告签署日，根据焦煤集团及其董事、监事、高级管理人员及主要管
理人员出具的承诺，焦煤集团及其董事、监事及高级管理人员及主要管理人员最
近五年内不存在未按期偿还的大额债务、未履行在证券交易市场做出的承诺，以
及被中国证券监督管理委员会或其他监管机构采取行政监管措施或受到证券交
易所纪律处分的情形。
（二）李金玉
姓名                          李金玉
曾用名                         李爱平
性别                          女
国籍                          中国
身份证号码                       142631************
住所                          山西省乡宁县昌宁镇******
是否取得其他国家或者地区的居留权            无
                                                 是否与任职单位存在
     任职单位      起止时间                 职务
                                                    产权关系
山西华晋明珠煤业有                                        持有任职单位 25%
  限责任公司                                             股权
                                           是否与任职单位存在
    任职单位          起止时间               职务
                                              产权关系
山西蕙萃生物科技有                       执行董事兼总经
  限责任公司                            理
临汾市乡宁县惠顺小                                   持有任职单位 10%
 额贷款有限公司                                       股权
山西高远裕丰煤业有
   限公司
    截至本报告签署日，除持有明珠煤业 25%股权外，其他直接持股的企业如下
表所示：
序            注册资本
     企业名称                持股比例              经营范围
号            （万元）
                                    荒山绿化造林；种植销售：经济林、
    大宁县森科林                          中药材；养殖销售：家畜、家禽（依
    牧专业合作社                          法须经批准的项目，经相关部门批准
                                    后方可开展经营活动）
                                    在乡宁范围内办理小额贷款业务;省
    临汾市乡宁县
                                    市金融办批准的其他业务。（依法须
                                    经批准的项目，经相关部门批准后方
    有限公司
                                    可开展经营活动）
                                    吸收公众存款；发放短期、中期和长
                                    期贷款；办理国内结算；办理票据承
                                    兑和贴现；代理发行、代理兑付、承
    山西乡宁农村                          销政府债券；买卖政府债券、金融债
    有限公司                            代理保险业务；提供保管箱服务；经
                                    银行业监督管理机构批准的其他业
                                    务。（依法须经批准的项目，经相关
                                    部门批准后方可开展经营活动）***
    截至本报告签署日，李金玉、高建平为夫妻关系，除此之外，李金玉与本次
交易其他交易对方之间不存在关联关系、一致行动关系。
    截至本报告签署日，李金玉与上市公司不存在关联关系。
  截至本报告签署日，李金玉未向上市公司推荐董事或高级管理人员。
五年诚信情况
  截至本报告签署日，李金玉最近五年内未受到过与证券市场相关的行政处罚、
刑事处罚，也未涉及与经济纠纷有关的重大民事诉讼或者仲裁的情形，不存在任
何尚未了结的或可预见的重大诉讼、仲裁及行政处罚案件。
  截至本报告签署日，根据李金玉出具的承诺，李金玉最近五年内不存在未按
期偿还的大额债务、未履行在证券交易市场做出的承诺，以及被中国证券监督管
理委员会或其他监管机构采取行政监管措施或受到证券交易所纪律处分的情形。
（三）高建平
姓名                          高建平
曾用名                         无
性别                          男
国籍                          中国
身份证号码                       142631************
住所                          山西省乡宁县昌宁镇******
是否取得其他国家或者地区的居留权            无
                                                 是否与任职单位存在
     任职单位      起止时间                 职务
                                                    产权关系
山西华晋明珠煤业有                                        持有任职单位 24%
  限责任公司                                             股权
天津多威力锂电能源                                        持有任职单位 70%
 科技有限公司                                             股权
山西益盛安房地产开                                        持有任职单位 40%
  发有限公司                                             股权
北京嘉富诚资产管理                                        持有任职单位 1.45%
  有限公司                                              股权
临汾市乡宁县惠顺小   2009 年 11 月至今           经理                无
                                                  是否与任职单位存在
     任职单位               起止时间               职务
                                                     产权关系
    额贷款有限公司
天津福瑞德新能源有
限公司（2019 年 12                           董事长,总经理
  月注销）
天津福沃德陶瓷靶材
有限公司（2019 年                               董事长
    截至本报告签署日，除持有明珠煤业 24%股权外，其他直接持股的企业如下
表所示：
序               注册资本         持股比例
      企业名称                                      经营范围
号               （万元）         （%）
                                        锂电池技术开发、咨询、服务；锂电池及
     天津多威力锂
                                        其配件制造、加工、销售；货物及技术的
                                        进出口业务。（依法须经批准的项目，经
     限公司
                                        相关部门批准后方可开展经营活动）
     山西益盛安房                             房地产开发、经营。（依法须经审批的项
     公司                                 动）***
     重庆联创共富
                                        股权投资及管理。**国家法律、法规禁止
     一期股权投资
     企业（有限合
                                        经审批而未获审批前不得经营**
     伙）
     宁波云融时代                             股权投资及相关咨询服务。（未经金融等
     股权投资合伙                             监管部门批准不得从事吸收存款、融资担
     企业（有限合                             保、代客理财、向社会公众集（融）资等
     伙）                                 金融业务）
                                        股权投资及咨询服务。（以上未经金融等
     宁波华商城市
                                        监管部门批准不得从事吸收存款、融资担
     发展股权投资
     基金合伙企业
                                        金融业务）（依法须经批准的项目，经相
     （有限合伙）
                                        关部门批准后方可开展经营活动）
                                        股权投资。（以上未经金融等监管部门批
     宁波嘉富诚优
                                        准不得从事吸收存款、融资担保、代客理
     通股权投资合
     伙企业（有限
                                        （依法须经批准的项目，经相关部门批准
     合伙）
                                        后方可开展经营活动）
                                                      （“1、未
序             注册资本         持股比例
      企业名称                                 经营范围
号             （万元）         （%）
     股份有限公司                         经有关部门批准，不得以公开方式募集资
                                    金；2、不得公开开展证券类产品和金融
                                    衍生品交易活动；3、不得发放贷款；4、
                                    不得对所投资企业以外的其他企业提供
                                    担保；5、不得向投资者承诺投资本金不
                                    受损失或者承诺最低收益”；企业依法自
                                    主选择经营项目，开展经营活动；依法须
                                    经批准的项目，经相关部门批准后批准的
                                    内容开展经营活动；不得从事本市产业政
                                    策禁止和限制类项目的经营活动。）。（依
                                    法须经批准的项目，经相关部门批准后方
                                    可开展经营活动）
                                    企业营销咨询、财务管理咨询、商务信息
     镇江嘉诚高新                         咨询；物业管理咨询；文化艺术交流策划
     （有限合伙）                         须经批准的项目，经相关部门批准后方可
                                    开展经营活动）
     无锡联创人工                         一般项目：股权投资（除依法须经批准的
     （有限合伙）                         动）
                                    投资管理；资产管理；投资咨询。
                                                  （“1、未
                                    经有关部门批准，不得以公开方式募集资
                                    金；2、不得公开开展证券类产品和金融
                                    衍生品交易活动；3、不得发放贷款；4、
     北京嘉富诚资                         不得对所投资企业以外的其他企业提供
     司                              受损失或者承诺最低收益”；企业依法自
                                    主选择经营项目，开展经营活动；依法须
                                    经批准的项目，经相关部门批准后依批准
                                    的内容开展经营活动；不得从事本市产业
                                    政策禁止和限制类项目的经营活动。）
     截至本报告签署日，李金玉、高建平为夫妻关系，除此之外，高建平与本次
交易其他交易对方之间不存在关联关系、一致行动关系。
     截至本报告签署日，高建平与上市公司不存在关联关系。
  截至本报告签署日，高建平未向上市公司推荐董事或高级管理人员。
五年诚信情况
  截至本报告签署日，高建平最近五年内未受到过与证券市场相关的行政处罚、
刑事处罚，也未涉及与经济纠纷有关的重大民事诉讼或者仲裁的情形，不存在任
何尚未了结的或可预见的重大诉讼、仲裁及行政处罚案件。
  截至本报告签署日，根据高建平出具的承诺，高建平最近五年内不存在未按
期偿还的大额债务、未履行在证券交易市场做出的承诺，以及被中国证券监督管
理委员会或其他监管机构采取行政监管措施或受到证券交易所纪律处分的情形。
二、募集配套资金认购方情况
  上市公司拟向不超过 35 名特定投资者非公开发行股份募集配套资金，募集
配套资金总额不超过 44 亿，不超过本次交易中上市公司以发行股份方式购买资
产的交易价格的 100%，且发行股份数量不超过上市公司本次交易前总股本的
  本次募集配套资金以上市公司发行股份及支付现金购买资产为前提条件，但
最终募集配套资金发行成功与否或是否足额募集不影响本次发行股份及支付现
金购买资产行为的实施。
                第四节 交易标的情况
  华晋焦煤有限责任公司以 2021 年 7 月 31 日为基准日实施公司分立，分立为
华晋焦煤有限责任公司（存续公司）和山西华晋能源科技有限公司（新设公司），
原股东在分立后的存续及新设公司中保持原有股权比例不变。截至本报告签署日，
华晋焦煤已完成本次分立的工商变更登记。
  本次交易标的为焦煤集团持有的分立后存续的华晋焦煤 51%股权和李金玉、
高建平持有的明珠煤业 49%股权。
一、华晋焦煤有限责任公司
（一）基本情况
中文名称       华晋焦煤有限责任公司
企业性质       其他有限责任公司
统一社会信用代码   911400001123101349
注册资本       370,635.256218 万元人民币
法定代表人      梁春豪
成立日期       2001 年 02 月 23 日
注册地址       山西省吕梁市柳林县沙曲村
经营期限       2001 年 02 月 23 日至无固定期限
           矿产资源开采：煤炭开采；电力业务:发电业务；电力供应：配电
           业务、售电业务(仅限分支机构凭许可证经营)；煤炭加工（原煤、
           精煤、焦炭及副产品）；矿用设备修理、技术开发与服务；有色金
经营范围       属（不含贵稀金属）、化工产品（不含危险品）、黑色金属、机电
           产品、废旧金属、煤炭、焦炭的销售； 建筑施工、建设工程：矿
           山工程、建筑安装工程与承包。（依法须经批准的项目，经相关部
           门批准后方可开展经营活动）
（二）历史沿革
  （1）1992 年 2 月，设立
华晋焦煤企业集团筹备工作报告的批复》（计能源〔1991〕915 号），同意华晋
焦煤企业集团筹备组转为华晋公司（地司级），原则同意《华晋焦煤公司章程》，
批复华晋公司为独立核算、自负盈亏，具有法人资格的经济实体，由国家计划委
员会、能源部、山西省人民政府领导，能源部归口管理。
交通财务司分别通过了华晋公司的《资金信用证明》，华晋公司注册资金 615 万
元，为国家流动资金，由能源部基建投资转入，能源部经济调节司对该等注册资
金的真实性承担责任。
产管理局企业国有资产管理司分别审核通过了华晋公司《国有资产产权登记表》，
主要载明华晋公司经济性质为全民所有制，注册资本金为 615 万元，其中国有注
册资本占比为 100%等。
  华晋公司设立时的主管部门及出资情况如下：
                认缴出资额          认缴出     实缴出资额
 序号    主管部门                                       出资方式
                 （万元）          资比例     （万元）
      合计            615.00      100%     615.00    --
注：根据1993年全国人民代表大会《第八届全国人民代表大会第一次会议关于国务院机构
改革方案的决定》，能源部撤销，组建电力工业部和煤炭工业部。根据华晋焦煤的书面说
明，华晋公司改由煤炭工业部归口管理。
  （1）2000 年 4 月，华晋公司增加注册资本、变更出资人
华晋公司隶属中煤建设集团公司（以下简称“中煤建设集团”）管理领导，注册资
本金为 3,671 万元。
煤建设集团等主体签发了《关于中国煤炭综合利用集团公司等 5 家企业分别并入
中国煤炭工业进出口集团公司等 2 家企业有关问题的复函》
                           （国经贸企改〔1999〕
或参股的公司整体并入中煤建设集团的方案，同意将相关款项转为国家资本金并
由中煤建设集团代行出资人职能等事项。
审计报告》（中天恒审字〔2001〕第 432 号），载明截至 2001 年 2 月 28 日华晋
公司北京总部实收资本账面余额为 36,712,789.02 元。
产权登记表》，核准华晋公司出资单位由煤炭工业部变更为中煤建设集团；实收
资本变更至 3,671 万元，均为国有法人资本。
  （2）华晋公司改制为华晋焦煤
                                    （国办通〔2000〕
〔2000〕4 号）批复同意华晋焦煤系由有关各方共同出资设立的股份制企业，山
西省和中煤建设集团应按照公司法，建立符合现代企业制度要求的法人治理结构；
同意山西省人民政府与中煤建设集团在华晋焦煤公司中各持有 50%的股份，中
煤建设集团应以山西省实际到位资金 9,346 万元为限，将不足部分尽快补齐，具
体数额由中煤建设集团报请财政部核定；同意撤销华晋公司原分设在北京的总经
理办公室和太原的董事会办公室，其人、财、物分别由山西省人民政府和中煤建
设集团负责处理，公司总部改设于矿区所在地并于当地登记。
  据上述批复及其他多项涉及资金划拨、确认、调整等的相关文件，山西省人
民政府、中煤建设集团对改组华晋公司所涉出资资金等事项进行落实。并且，根
据山西省发展计划委员会、山西省经济建设投资公司、西山煤电集团、中煤建设
集团出具、签署的相关批复、通知、决议、协议等文件，确定西山煤电集团作为
山西方出资人与中煤建设集团合作，双方原则同意采用企业间资产重组的方式，
按照建立现代企业制度的要求，进行华晋公司重组。
意将“华晋焦煤公司”变更为“华晋焦煤有限责任公司”，通过《华晋焦煤有限责任
公司章程》等相关事项。
报字〔2001〕第 049 号），载明截至 2001 年 12 月 25 日，华晋焦煤收到中煤建
设集团、西山煤电集团各自实缴出资 9,346 万元，合计 18,692 万元。
     华晋焦煤改制设立后的股权结构如下：
                    认缴出资额                 实缴出资额
 序号         股东名称                 股权比例                  出资方式
                     （万元）                  （万元）
       合计            18,692.00     100%    18,692.00    --
     （1）2001 年-2003 年，第一次股权转让
责任公司的批复》（晋政函〔2001〕296 号），同意以西山集团、汾西矿业集团
有限责任公司、霍州煤电集团有限责任公司为主体，组建焦煤集团，上述三个公
司全部国有资产（含土地使用权、采矿权和探矿权）统一划拨到焦煤集团。
任公司向山西焦煤集团有限责任公司转让其下属公司及股权协议》，约定西山集
团将其在子公司、参股公司、控股公司中的股权和出资份额（含华晋焦煤）全部
转让给焦煤集团，焦煤集团同意在全部接收的同时承担该等公司在经营期间所产
生的债权、债务。
构划转给山西焦煤集团公司的批复》（晋政〔2002〕42 号），同意西山煤电集团
将其下属各类分支机构全部划转给焦煤集团。
部联合出具《关于中煤建设集团公司并入中国煤炭工业进出口集团公司重组方案
的批复》（国经贸企改〔2003〕第 169 号），同意中煤建设集团自 2003 年 1 月
国家工商行政管理总局企业注册局出具《证明》，证明中国煤炭工业进出口集团
公司于 2003 年 4 月 18 日经其核准名称变更为中国中煤能源集团公司（以下简称
“中煤集团公司”）。
      本次变更完成后，华晋焦煤的股权结构如下：
                    认缴出资额                  实缴出资额
 序号          股东名称                 股权比例                  出资方式
                     （万元）                   （万元）
        合计            18,692.00     100%    18,692.00    --
      （2）2006 年 10 月，第一次增加注册资本、第二次股权转让
家发展改革委关于华晋焦煤有限责任公司沙曲煤矿修改建设方案的批复》等文件，
明确国家安排中央预算内资金共计 33,295 万元专项用于华晋焦煤沙曲煤矿建设，
其中下发给中煤集团公司和山西省各 16,647.5 万元。
兴成变验〔2006〕第 0285 号），截至 2006 年 10 月 17 日，焦煤集团、中煤集团
公司于 2002 年至 2005 年各出资 16,647.5 万元，华晋焦煤新增的注册资本 33,295
万元均已实缴，华晋焦煤本次变更后的注册资本为 51,987.00 万元，实收资本
公司国有股权管理有关问题的批复》（国资产权〔2006〕944 号）、《关于设立
中国中煤能源股份有限公司的批复》（国资改革〔2006〕1048 号）等相关文件，
作为发起人以包括其所持华晋焦煤 50%股权在内的资产作为出资，发起设立了
中煤能源。
焦煤股东焦煤集团、中煤集团公司作出了《关于修改华晋焦煤有限责任公司<章
程>的决议》，对华晋焦煤的公司章程作出如下修改：（1）将原《章程》中所有
“中煤建设集团公司”修改为“中国中煤能源股份有限公司”；将原《章程》中所有
“山西焦煤集团公司”修改为“山西焦煤集团有限责任公司”；（2）将原《章程》第
八条“公司的注册资本为人民币 18,692 万元”修改为“公司的注册资本为人民币
中煤集团公司将其所持华晋焦煤 50%股权向中煤能源进行转让；根据中联资产
评估有限公司出具的资产评估报告，华晋焦煤 50%的股权评估值为 96,349.12 万
元，作为本次股权转让的对价，该等评估结果已由国资委以“国资产权〔2006〕
公司设立中煤股份时出资的一部分，双方确认，该等股权转让对价已在中煤能源
设立之日全额支付给中煤集团公司。
      本次变更完成后，华晋焦煤的股权结构如下：
                    认缴出资额                   实缴出资额
 序号          股东名称                  股权比例                  出资方式
                     （万元）                    （万元）
        合计           51,987.00       100%    51,987.00    --
      （3）2008 年 8 月，第二次增加注册资本
煤有限责任公司注入资本金的决议》，同意华晋焦煤注册资本增加至 85,987 万
元，其中股东双方各出资 17,000 万元，出资比例不变，仍各占 50%，并相应修
改公司章程。
册资本及实收资本的情况进行审验，并出具《验资报告》（晋亚强验〔2008〕074
号），载明截至 2008 年 8 月 25 日，焦煤集团、中煤能源各自以货币形式出资
更后的注册资本为 85,987 万元，实收资本 85,987 万元。
      本次变更完成后，华晋焦煤的股权结构如下。
                    认缴出资额                   实缴出资额
 序号          股东名称                  股权比例                  出资方式
                     （万元）                    （万元）
        合计           85,987.00       100%    85,987.00    --
      （4）2009 年 6 月，第三次增加注册资本
币 85,987 万元增加到人民币 117,987 万元，其中股东双方在增资后各出资
《验资报告》（晋国元变验〔2009〕0001 号），验证截至 2008 年 10 月 13 日，
华晋焦煤新增注册资本已缴足。
      本次变更完成后，华晋焦煤的股权结构如下：
                    认缴出资额                   实缴出资额
 序号          股东名称                  股权比例                  出资方式
                     （万元）                    （万元）
        合计          117,987.00       100%   117,987.00    --
      （5）2011 年 6 月，第四次增加注册资本
例，分两年合计注入资本金 96,329 万元，其中 2009 年各注入 23,624 万元，2010
年各注入 24,540.5 万元。
公司注册资本金的决议》，确认并同意中煤能源、焦煤集团已于 2009 年分别按
煤；注资后，华晋焦煤的注册资本由原来的 117,987 万元增加到 214,316 万元，
其中股东双方各出资人民币 107,158 万元，双方出资比例不变，仍各占 50%。同
日，中煤能源与焦煤集团作出决议相应修改华晋焦煤公司章程。
资出具了《验资报告》（晋国元验〔2011〕0002 号），验证截至 2011 年 3 月 31
日，华晋焦煤收到新增注册资本已缴足。
     本次变更完成后，华晋焦煤的股权结构如下：
                   认缴出资额                   实缴出资额
 序号         股东名称                  股权比例                  出资方式
                    （万元）                    （万元）
       合计          214,316.00       100%   214,316.00    --
     （6）2011 年 9 月，第一次存续（派生）分立
公司和王家岭煤矿产权关系及安全生产管理责任会议纪要》，会议议定华晋焦煤
由焦煤集团控股，焦煤集团持有股权 51%，中煤能源持有股权 49％；焦煤集团
承担华晋焦煤安全生产管理责任。
议通过了《华晋公司分立方案》《华晋焦煤有限责任公司分立及股权调整人员安
置方案》。
     ①华晋焦煤进行存续（派生）分立，以从华晋焦煤分割出来的资产组建一个
新公司中煤华晋集团有限公司（“中煤华晋”），新公司中，中煤能源持股 51%、
焦煤集团持股 49%，并由中煤能源为主负责其安全生产及经营管理责任。
     ②其余包括沙曲矿、兼并重组的明珠煤业、吉宁煤业对应的资产，以及华晋
焦煤原投资形成的子分公司、参股公司和机关、直属单位及各三级单位等对应的
资产等继续保留在华晋焦煤、归属到分立后存续的华晋焦煤。分立后，以后续焦
煤集团单方增资的方式，将华晋焦煤股权结构调整为焦煤集团持股 51%、中煤能
源持股 49%（详见下述“（7）2013 年 4 月，第五次增加注册资本”），并由焦
煤集团为主负责其安全生产及经营管理责任。
债权人应当自发布之日起 45 日内对公司分立事项提出书面意见，如未按期提出
视为同意。
案。同日，焦煤集团、中煤能源、华晋焦煤及中煤华晋签署了《华晋焦煤有限责
任公司分立协议》，就分立后华晋焦煤、中煤华晋的注册资本、股权比例等进行
约定；其中分立后华晋焦煤注册资本为 51,987 万元，其中焦煤集团持股 50%，
中煤能源持股 50%，并由焦煤集团为主负责其安全生产及经营管理责任。
                                      （晋国元验〔2011〕
股东各减少 81,164.5 万元出资。
      本次变更完成后，华晋焦煤的股权结构如下：
                    认缴出资额                    实缴出资额
 序号          股东名称                   股权比例                  出资方式
                     （万元）                     （万元）
        合计            51,987.00       100%    51,987.00    --
      （7）2013 年 4 月，第五次增加注册资本
      基于上述 2011 年 5 月 25 日华晋焦煤的股东会决议，2012 年 10 月 20 日，
华晋焦煤召开股东会，同意华晋焦煤注册资本金增至 530,486,235.65 元。
〔2013〕0001 号），验证截至 2013 年 4 月 10 日，焦煤集团已缴纳新增注册资
本。
      本次变更完成后，华晋焦煤的股权结构如下：
                   认缴出资额                   实缴出资额
 序号         股东名称                  股权比例                  出资方式
                    （万元）                    （万元）
       合计           53,048.62       100%    53,048.62    --
      （8）2014 年 12 月，第六次增加注册资本
际持股比例向华晋焦煤增加 30,000 万元注册资本，其中焦煤集团新增出资 15,300
万元，中煤能源新增出资 14,700 万元；本次注资后，华晋焦煤注册资本由
公司章程。
增资的验资报告》（晋华正昌验〔2014〕0003 号），验证截至 2014 年 9 月 25
日，华晋焦煤已收到股东双方以货币形式实缴的新增注册资本合计 30,000 万元；
其中，2014 年 9 月 25 日，焦煤集团缴纳新增注册资本合计人民币 15,300 万元，
中煤能源缴纳新增注册资本合计人民币 14,700 万元。
      本次变更完成后，华晋焦煤的股权结构如下：
                   认缴出资额                   实缴出资额
 序号         股东名称                  股权比例                  出资方式
                    （万元）                   （万元）
       合计           83,048.62       100%    83,048.62    --
      （9）2019 年 3 月，第七次增加注册资本
至人民币 2,830,486,235.65 元，其中焦煤集团出资人民币 1,443,547,980.18 元，中
煤能源出资人民币 1,386,938,255.47 元。
      截至 2018 年 12 月，焦煤集团与中煤能源实缴上述全部增资价款。
      本次变更完成后，华晋焦煤的股权结构如下：
                   认缴出资额                     实缴出资额
 序号         股东名称                    股权比例                  出资方式
                    （万元）                      （万元）
       合计            283,048.62       100%   283,048.62    --
      （10）2021 年 7 月，第八次增加注册资本
露天煤矿有限公司等 6 家企业采矿权进行资本化处置的通知》（财建〔2006〕366
号），同意中煤集团公司将华晋焦煤沙曲矿经评估确认的 95,438.89 万元采矿权
价款中的 47,719.45 万元进行资本化处理。
煤矿采矿权转增国家资本金的复函》（国资财管〔2019〕308 号），同意中煤集
团将持有的包括华晋焦煤沙曲矿在内的 6 家企业经评估的采矿权价款 440,955.67
万元转增为国家资本金，其中沙曲矿按股比转增国家资本金 47,719.45 万元。
座煤矿矿业权出让收益转增国家资本金的意见》（晋财建二〔2020〕98 号），同
意山西省自然资源厅关于中煤集团所涉 6 座煤矿矿业权出让收益转增国家资本
金的办理意见。
矿矿业权出让收益转增国家资本金的函》，将前述情况函告中煤能源，同意沙曲
矿 47,719.45 万元价款转增国家资本金，从沙曲矿分立的沙曲一号矿、沙曲二号
矿未缴纳的矿业权出让收益中扣除。其中从沙曲一号矿 2021 年第三期应缴矿业
权出让收益中扣除 23,860 万元，剩余 1,140 万元按时缴纳；从沙曲二号矿 2021
年第三期、2022 年第四期应缴矿业权出让收益中扣除 23,859.45 万元。
煤注入或转增合计 973,866,326.53 元注册资本金，其中焦煤集团以货币增资
元；本次增资后，华晋焦煤注册资本由 2,830,486,235.65 元增加至 3,804,352,562.18
元；并同意相应修改公司章程。
对华晋焦煤有限责任公司增资有关事宜的批复》
                    （晋国资运营函〔2021〕308 号），
原则同意焦煤集团采用非公开协议方式、以现金 49,667.18 万元对华晋焦煤增资。
同日，焦煤集团作出《关于华晋焦煤有限责任公司增加注册资本金有关事宜的批
复》（山西焦煤资函〔2021〕321 号），原则同意对华晋焦煤增资 496,671,826.53
元。同日，焦煤集团向华晋焦煤实缴上述全部 496,671,826.53 元增资款。
照。
      本次变更完成后，华晋焦煤的股权结构如下：
                    认缴出资额                    实缴出资额
序号          股东名称                    股权比例                   出资方式
                     （万元）                     （万元）
       合计            380,435.26       100%    380,435.26    --
      （11）2021 年 6 月-2022 年 1 月，第二次存续（派生）分立
《华晋焦煤有限责任公司分立方案》，主要内容包括：
      ①华晋焦煤进行存续分立（派生分立），将华晋焦煤所持山西焦煤集团房地
产开发有限公司 10%股权、汾河物业 3.3333%股权以及华晋焦煤所持吉宁煤业超
过 51%比例部分的股权（注：华晋焦煤主张其拥有吉宁煤业超过 51%的股权比例
而与吉宁煤业其他股东就吉宁煤业股权存在争议纠纷，具体详见本报告“第四节
交易标的情况”之“（四）下属公司及分支机构”之“1、吉宁煤业”之“（2）主要历
史沿革”之“③华晋焦煤诉请法院确认增加对吉宁煤业的持股比例”），分立至新
设公司；
  ②华晋焦煤分立后，焦煤集团和中煤能源持有分立后华晋焦煤和新设公司的
股权比例与分立前焦煤集团和中煤能源持有的华晋焦煤股权比例相同。
新设公司名称为“山西华晋能源科技有限公司”。
晋焦煤分立事项及债权人权利等。
续分立有关事宜的意见》（晋国资运营函〔2021〕321 号），原则同意华晋焦煤
进行存续分立。
表》（信会师报字[2021]第 ZK21237 号）与《山西华晋能源科技有限公司审计报
告及财务报表》（信会师报字[2021]第 ZK21239 号）。
限责任公司拟进行存续分立所涉及的分立后存续的华晋焦煤有限责任公司股东
全部权益项目资产评估报告》（中水致远评报字[2021]第 040015 号）与《华晋焦
煤有限责任公司拟进行存续分立所涉及拟分立新设的山西华晋能源科技有限公
司股东全部权益项目资产评估报告》（中水致远评报字[2021]第 040021 号），载
明以 2021 年 7 月 31 日为基准日，分立后存续的华晋焦煤采用资产基础法和收益
法评估并最终采用收益法评估结果的股东全部权益价值为 1,041,026.67 万元，新
设华晋能源采用资产基础法评估的股东全部权益价值为 11,215.75 万元（不含华
晋焦煤就吉宁煤业超出 51%股权比例部分权益的价值）
过《华晋焦煤有限责任公司分立方案》《华晋焦煤有限责任公司分立协议》和修
改后的《华晋焦煤有限责任公司章程》等相关事宜。
《华晋焦煤有限责任公司分立方案》和《华晋焦煤有限责任公司分立职工安置方
案》。
理局的变更登记。
     本次变更完成后，华晋焦煤的股权结构如下：
                   认缴出资额                     实缴出资额
序号         股东名称                     股权比例                   出资方式
                    （万元）                      （万元）
      合计             370,635.26       100%    370,635.26    --
     就历史沿革中资料部分缺失的情况，焦煤集团已出具《承诺函》，承诺如因
华晋公司、华晋焦煤设立及历次股权变动涉及的任何企业国有资产审批程序、评
估备案程序、验资程序、工商变更登记程序、企业国有资产产权登记程序未履行
或未适当履行导致华晋焦煤因该等事项触发任何民事、行政或刑事责任进而导致
任何损失的，焦煤集团将就该等损失的金额，按其在本次重组前对华晋焦煤的持
股比例向上市公司进行返还。
省人民政府办公厅晋政办函〔2021〕45 号文件，山西省人民政府授权山西省国资
委将承担的省属企业出资人管资本职能，全部转授省国运公司承担）分别出具确
认文件，确认华晋焦煤合法设立、有效存续、股权权属清晰稳定等情况。
（三）股权结构与产权控制关系
     截至本报告签署日，华晋焦煤共有股东 2 名，股权结构如下：
       股东名称                 认缴金额（万元）              占注册资本比例
    山西焦煤集团有限责任公司                    189,023.98             51.00%
    中国中煤能源股份有限公司                    181,611.28             49.00%
         合计                         370,635.26            100.00%
    截至本报告签署日，焦煤集团持有华晋焦煤 51%股权，为华晋焦煤的控股股
东，山西省国资委为华晋焦煤的实际控制人。
    华晋焦煤的股权结构及产权控制关系如下：
（四）下属公司及分支机构情况
    截至本报告签署日，华晋焦煤共有 4 家控股子公司、7 家参股公司和 7 家分
支机构，基本情况如下：
序              注册资本
       公司名称                     股权结构             成立时间   主营业务
号              （万元）
                            华晋焦煤持股 97%；
    山西华晋贸易有限                            2016 年 08
    责任公司                                月 12 日
                            公司持股 3%
    山西焦煤华晋寨圪                华晋焦煤持股 85%；
                                        月 05 日          与勘探
    司（注 1）                  勘查院持股 15%
                            华晋焦煤持股 51%，
                            马勤学持股 22%；李
    山西华晋吉宁煤业                            2003 年 08       煤炭开采、销
    有限责任公司                              月 14 日          售、洗选加工
                            平持股 3%；韩临春
                            持股 3%
    山西华晋明珠煤业                华晋焦煤持股 51%； 2005 年 12       煤炭开采、销
    有限责任公司                  李金玉持股 25%；高 月 06 日          售、洗选加工
序                注册资本
       公司名称                       股权结构        成立时间        主营业务
号                （万元）
                              建平持股 24%
                              山 西 焦 煤 持 股
    山西焦煤三多能源                  42.5%；华晋焦煤持
                                              月 30 日      探、开采
                              股 15%
                              西山煤电（集团）有
                              限责任公司持股
    山西焦煤交通能源                  45.76%；汾西矿业持                交通、能源领
                                              月 06 日
                              煤持股 4.64%；焦煤
                              集团持股 0.53%
                              山西煤炭运销集团
                              吕梁有限公司持股
                              际贸易有限责任公
                              司持股 33.60%；晋能
                              控股煤业集团外经
                              贸有限责任公司持
                              股 8.31%；中化二建
                              集团有限公司持股
                              集团进出口有限公
                              司持股 2.78%；华晋
    柳林县晋柳四号投                  焦煤持股 0.42%；山    2017 年 07   投资及资产管
    资企业（有限合伙）                 西焦煤集团国际发        月 19 日      理
                              展股份有限公司持
                              股 0.18%；山西煤炭
                              建设监理有限公司
                              持股 0.17%；阳泉水
                              泵厂有限责任公司
                              持股 0.09%；山西机
                              械化建设集团有限
                              公司持股 0.08%；阳
                              泉阀门股份有限公
                              司持股 0.05%；柳林
                              县盛联投资有限公
                              司持股 0.00%
    石太铁路客运专线                  中国铁路北京局集                    石太铁路客运
                                              月 14 日
序                注册资本
       公司名称                     股权结构        成立时间        主营业务
号                （万元）
                            股 16.14%；太原钢铁               务及专线的货
                            （集团）有限公司持                   运业务
                            股 10.12%；河北建投
                            交通投资有限责任
                            公司持股 7.96%；中
                            国华能集团有限公
                            司持股 7.11%；华电
                            煤业集团有限公司
                            持股 7.11%；中铁十
                            二局集团有限公司
                            持股 2.84%；美锦能
                            源集团有限公司持
                            股 1.42%；山西天易
                            外贸货源有限公司
                            持股 1.42%；华晋焦
                            煤持股 0.36%
                            霍 州 煤 电 持 股
                            械制造股份有限公
                            司持股 0.76%；山西
                                                        销售焦炭、矿
     山西汾河焦煤股份               焦煤集团国际贸易        1998 年 01
     有限公司                   有限责任公司持股        月 23 日
                                                        机械配件
                            建设投资集团有限
                            公司持股 4.56%；华
                            晋焦煤持股 2.96%
                            西山煤电（集团）有
                            限责任公司持股
                            股 16.30%；汾西矿业
     山西焦煤集团房地               持股 15.50%；霍州煤
                                            月 06 日
                            西焦化集团有限公
                            司持股 5.00%；山西
                            焦煤集团投资有限
                            公司持股 5.00%
                            山西焦煤集团中源
     山西焦煤集团汾河               物贸有限责任公司
                                     西山煤                物业管理
                                            月 20 日
     （注 5）                  电（集团）有限责任
                            公司持股 33.33%；
                                       焦
序               注册资本
       公司名称               股权结构        成立时间        主营业务
号               （万元）
                       煤集团持股 7.78%；
                       霍 州 煤 电 持 股
                       团国际发展有限公
                       司持股 3.33%；汾西
                       矿业持股 3.33%；华
                       晋焦煤持股 3.33%；
                       山西焦化集团有限
                       公司持股 3.33%
     华晋焦煤有限责任                         2019 年 03   煤炭开采、加
     公司沙曲一号煤矿                         月 12 日      工
     华晋焦煤有限责任                         2019 年 03   煤炭开采、加
     公司沙曲二号煤矿                         月 12 日      工
     华晋焦煤有限责任                         2005 年 08
     公司沙曲选煤厂                          月 25 日
     华晋焦煤有限责任                         2018 年 11   发电、输电、
     公司电力分公司                          月 19 日      供（配）电
     华晋焦煤有限责任                                     食堂管理、物
                                      月 24 日
     分公司                                          服务等
     华晋焦煤有限责任                         2007 年 09
     公司贸易分公司                          月 13 日
     华晋焦煤有限责任                         2009 年 12
     公司临汾分公司                          月 24 日
注1：山西焦煤华晋寨圪塔能源有限责任公司并未实际开展业务。
注2：山西焦煤三多能源有限责任公司未实际开展业务，华晋焦煤未实际出资。
注3：根据大华审字〔2020〕180059号《山西焦煤交通能源投资有限公司审计报告》，交通
能源实收资本为151,700.00万元，系焦煤集团在2013年出资900万元，未进行工商变更所
致。该等增资完成后，华晋焦煤对山西焦煤交通能源投资有限公司的持股比例将被稀释为
注4：就华晋焦煤参股石太铁路公司，根据山西省人民政府《关于明确石太客运专线项目出
资者代表的批复》（晋政函〔2005〕110号）、2005年相关各方《合资组建石太铁路客运专
线有限责任公司合同书》（简称“《合资合同》”）、山西省发展与改革委员会《关于<关于
确认山西省各股东出资额的请示>的意见》（晋发改交通函〔2013〕1073号）及相关签批
文件、《关于石太铁路客运专线山西省出资人出资入股的意见》（晋发改交通发〔2013〕
的《托管协议书》、石太铁路公司市场监督管理部门登记档案、华晋焦煤及焦煤集团的款
项支付凭证、石太铁路公司出具的《股东出资证明书》等文件，华晋焦煤及焦煤集团对石
太铁路公司的投资情况为：根据上述2005年《合资合同》约定，在石太铁路公司成立时，
焦煤集团与华晋焦煤作为山西省出资代表方，各自分别出资5,925万元、2,535万元，合计
司章程中，登记焦煤集团、华晋焦煤各自出资113,477.4221万元、2,535万元，即登记在焦
煤集团名下113,477.4221万元出资中，30,465万元实际出资人为华晋焦煤，并由焦煤集团代
为持有；华晋焦煤就该30,465万元出资委托焦煤集团代为管理。
注5：华晋焦煤将其持有的焦煤房地产与汾河物业股权存续分立至华晋能源名下，截至本报
告签署日，该等股权尚未变更登记至华晋能源名下。
  截至本报告签署日，前述控股子企业中构成华晋焦煤最近一期经审计的资产
总额、营业收入、净资产额或净利润来源 20%以上且有重大影响的为吉宁煤业和
明珠煤业。具体情况如下：
  （1）基本情况
公司名称        山西华晋吉宁煤业有限责任公司
统一社会信用代码    91140000701114027F
企业类型        其他有限责任公司
注册资本        850 万元人民币
成立日期        2003 年 08 月 14 日
法定代表人       闫大鹤
住所          乡宁县枣岭乡樊家原村
经营期限        2003 年 08 月 14 日至 2053 年 08 月 14 日
            华晋焦煤持股 51%；马勤学持股 22%；李海平持股 21%；李临平持
股权结构
            股 3%；韩临春持股 3%
            矿产资源开采：煤炭开采；矿用设备维修；煤矿技术开发及服务；
经营范围        煤炭销售；燃气经营。
                     （依法须经批准的项目，经相关部门批准后方
            可开展经营活动）
  （2）主要历史沿革
  ①2010 年 10 月，华晋焦煤兼并重组整合吉宁煤业控股权
主体企业与被兼并重组整合企业框架协议》，约定由华晋焦煤成立子公司，对吉
宁勤海煤业进行整合重组。
将其持有的吉宁勤海煤业 51%的股权转让给华晋焦煤，转让后韩临春持股 49%，
华晋焦煤持股 51%。
《关于临汾市乡宁焦煤集团富康源煤业有限公司等四处煤矿企业兼并重组整合
     （晋煤重组办发〔2009〕95 号），同意华晋焦煤重组整合乡宁县 5 处
方案的批复》
煤矿为 3 处，其中名称暂定为“山西华晋吉宁煤业有限责任公司”的 1 处矿井对应
生产能力 300 万吨/年。
                    （晋国资改革函〔2010〕59 号），
岭煤矿整合周边煤矿配置所需煤炭资源的意见》
原则同意华晋焦煤按晋煤重组办发〔2009〕95 号文批复进行资源整合。
（（晋）名称变核内〔2009〕第 001349 号），核准企业名称变更为“山西华晋吉
宁煤业有限责任公司”。
西乡宁吉宁勤海煤业有限公司”变更为“山西华晋吉宁煤业有限责任公司”；b. 韩
临春将其在公司的部分出资 433.5 万元，占注册资本的 51%转让给华晋焦煤；
韩临春将其在公司的部分出资 195.5 万元，占注册资本的 23%转让给马勤学；
韩临春将其在公司的部分出资 195.5 万元，占注册资本的 23%转让给李海平；c.
设立董事会和监事会；d. 通过公司新章程；e. 山西省煤炭企业兼并重组整合工
作领导组办公室以“晋煤重组办发〔2009〕95 号”批复，华晋焦煤重组吉宁煤业，
配置资源 13.9685 km2，矿井产能提升为 300 万吨/年，根据目前实际情况，约定：
行山西省政府晋政办发〔2008〕83 号文件，待国土部门进行储量核实后，由华
晋焦煤给予补偿，或按照资源资本化方式折价入股，作为原股东在新公司的股
份；2）在新增资源未正式划入、量价未确定、生产能力不增加时，华晋焦煤持
股 51%、马勤学持股 23%、李海平持股 23%、韩临春持股 3%的股权比例不变；
政策规定对资源储量核查和价值确定后调整股比。同日，全体股东签署了《山
西华晋吉宁煤业有限责任公司章程》。
定韩临春将其持有的 46%吉宁勤海煤业股权各向马勤学和李海平转让 23%，转
让后马勤学持股 23%，李海平持股 23%，韩临春持股 3%。
乡宁勤海煤业有限公司股权全情况的说明》
                  （乡煤重组字〔2010〕10 号），对山西
省工商行政管理局确认吉宁勤海煤业重组后的持股情况为华晋焦煤出资 433.5 万
元，持股 51%；马勤学出资 195.5 万元，持股 23%；李海平出资 195.5 万元，持
股 23%；韩临春出资 25.5 万元，持股 3%。
明确吉宁勤海煤业的实际出资及持股情况为韩临春出资 51 万元，持股 6%；马勤
学出资 399.5 万元，持股 47%；李海平出资 399.5 万元，持股 47%。韩临春向华
晋焦煤转让 3%的股权，马勤学与李海平均向华晋焦煤转让 24%的股权，股权转
让交易款为实物资产和矿权部分的股权转让金与资源补偿及遗留问题一次性安
置款之和，共计 10,430.75 万元；其中，根据山西大地资产评估咨询有限公司于
有限公司 51%股权项目资产评估报告》，确定不考虑采矿权因素的吉宁煤业 51%
股权权益价值为 4,373.40 万元，焦煤集团于 2010 年 7 月 21 日以《关于对华晋焦
煤有限责任公司拟收购山西乡宁吉宁勤海煤业有限公司 51%股权项目及资产评
估结果予以核准的函》
         （山西焦煤函〔2010〕203 号）核准该评估结果。就本次兼
并重组整合，华晋焦煤已根据前述协议及评估核准结果支付全部股权转让款。
     吉宁煤业已就上述事宜完成工商变更登记。本次变更完成后，吉宁煤业的股
权结构如下：
                         认缴出资额（万                  实缴出资额
序号           股东名称                        股权比例
                           元）                      （万元）
合计                              850.00     100%      100%
     ②2017 年 11 月，股权赠与
李临平为吉宁煤业新股东，马勤学、李海平分别向李临平赠与其持有的吉宁煤业
                       （2）同意就上述股权赠与事项相应修改
公司章程。同日，吉宁煤业签署了《公司章程修正案》。次日，马勤学、李海平
与李临平签署《股权赠与合同》。
吉宁煤业有限责任公司变更股东的情况说明》
                   （乡政函〔2017〕58 号），就吉宁煤
业在上述赠与后的持股情况对山西省工商行政管理局予以确认说明。
     本次变更完成后，吉宁煤业的股权结构如下：
                      认缴出资额（万                  实缴出资额
序号           股东名称                     股权比例
                        元）                      （万元）
合计                           850.00     100%     850.00
诉讼，主要主张：a.确认李临平系吉宁煤业持有 3%股权的股东；b.吉宁煤业向其
分配 2017 年度盈利分红 7,237,473.9 元。就该案，山西省临汾市乡宁县人民法院
于 2020 年 5 月 12 日作出一审判决，根据上述《股权赠与合同》、股东会决议等
文件，确认李临平系吉宁煤业持有 3%股权的股东，并驳回其其他诉讼请求，吉
宁煤业不服判决向临汾中院提起上诉，临汾中院于 2020 年 11 月 16 日判决驳回
上诉，维持原判，确认了李临平的吉宁煤业股东身份及上述持股比例。
     ③华晋焦煤诉请法院确认增加对吉宁煤业的持股比例
     根据山西省煤炭企业兼并重组整合工作领导组办公室于 2009 年 11 月 16 日
印发的《关于临汾市乡宁焦煤集团富康源煤业有限公司等四处煤矿企业兼并重组
整合方案的批复》
       （晋煤重组办发〔2009〕95 号）和山西省国土资源厅办公室于
的审查意见》
     （晋国土资发〔2010〕222 号），华晋焦煤重组整合乡宁县包括吉宁
煤业的 5 处煤矿；其中吉宁煤业在其原有 3.725 平方公里矿区面积的基础上，新
配置 13.9685 平方公里矿区面积，且产能由重组前的 30 万吨/年提升至 300 万吨
/年。该等矿区面积中，12.76 平方公里为从华晋焦煤王家岭煤矿（2011 年华晋焦
煤第一次存续分立后划入新设的中煤华晋名下）划拨，1.208 平方公里为增扩空
白资源。
  根据华晋焦煤的书面说明及其他相关批复、决议、协议等相关资料，华晋焦
煤认为吉宁煤业新增矿区面积中大部分自原华晋焦煤王家岭煤矿中划出，而将该
部分资源注入吉宁煤业，并未相应体现在华晋焦煤持有吉宁煤业的股权比例中
（上述华晋焦煤持有的 51%股权均自吉宁煤业原股东处受让取得）。
  吉宁煤业自然人股东曾聘请山西现代资产评估产权事务有限公司于 2017 年
煤出具《关于山西华晋吉宁煤业有限责任公司产权界定的报告》，吉宁煤业自然
人股东主张根据吉宁煤业与乡宁县国土资源局于 2012 年 12 月 4 日签订的《矿业
权分期缴纳合同书》等文件凭证，上述增加矿区面积对应的采矿权价款，均由吉
宁煤业自身而非华晋焦煤全部缴纳完毕。
业为被告，以马勤学、李临平、韩临春、李海平为第三人提起诉讼，向山西省高
级人民法院递交起诉状，主要主张：a.判决确认华晋焦煤将其所有的王家岭 12.76
平方公里煤炭资源和新增空白区域 1.208 平方公里煤炭资源出资至吉宁煤业的行
为合法有效；b.判决以华晋焦煤对吉宁煤业的全部出资（包括：入资资源的评估
价值及支付的股权转让价款）占吉宁煤业资产的比例，确认华晋焦煤在吉宁煤业
持有的股权比例为 96.87%等。上述诉讼后移送至临汾中院审理，截至本报告签
署日，该案件尚未开庭。
  就上述争议事项，鉴于：
  （1）本次重组标的之一为焦煤集团持有华晋焦煤 51%的股权，华晋焦煤持
有吉宁煤业的股权非标的资产本身，华晋焦煤自 2010 年兼并重组整合吉宁煤业
以来，对吉宁煤业一直控股并合并其财务报表；
  （2）吉宁煤业股东各方争议标的为华晋焦煤持有吉宁煤业超过 51%比例部
分的股权，而对华晋焦煤持有吉宁煤业 51%比例的股权没有争议；
  （3）吉宁煤业下属主要煤矿资产权属清晰、没有争议，上述自华晋焦煤王
家岭煤矿及空白资源处划入的煤炭资源已划入完毕，且吉宁煤业已相应缴纳采矿
权价款，持有有效的采矿证、安全生产许可证等矿山开采资质证照；
  （4）华晋焦煤已于 2022 年 1 月完成存续（派生）分立，就起诉请求确认在
自身名下的吉宁煤业超过 51%部分的股权，根据相关批复规定和协议约定由派
生分立新设的华晋能源承继（即自华晋焦煤名下剥离，不纳入到本次重组标的公
司项下资产之内）。根据华晋焦煤聘请的律师事务所出具的分析意见及华晋焦煤
的书面说明，华晋能源将以共同原告身份申请参加上述诉讼；
  （5）无论上述诉讼结果，华晋焦煤持有吉宁煤业 51%的控股权不因此受重
大不利影响，进而山西焦煤在本次重组可达到通过华晋焦煤间接控股吉宁煤业
  根据上述，华晋焦煤诉请法院确认增加对吉宁煤业的持股比例，不会对本次
交易将华晋焦煤作为标的公司并对其交易评估作价造成重大不利影响，不会对本
次重组造成实质性法律障碍。
  （3）主营业务情况
  吉宁煤业的主要经营范围为矿产资源开采：煤炭开采；矿用设备维修；煤矿
技术开发及服务；煤炭销售；燃气经营。最近三年，吉宁煤业的主营业务未发生
重大变化。
  （4）主要财务数据
  ①简要资产负债表
                                   单位：万元
      项目         2021 年 7 月 31 日      2020 年 12 月 31 日      2019 年 12 月 31 日
流动资产合计                 121,430.06            106,640.16             79,623.60
非流动资产合计                218,860.58            221,136.22            222,390.74
资产总计                   340,290.64            327,776.38            302,014.33
流动负债合计                  28,541.95              68,609.88            86,264.23
非流动负债合计                 10,613.18               7,298.62            18,002.94
负债合计                    39,155.14              75,908.50           104,267.17
归属于母公司股东权
益
股东权益合计                 301,135.50            251,867.88            197,747.17
  ②简要合并利润表
                                                                   单位：万元
       项目           2021 年 1-7 月            2020 年               2019 年
营业收入                     110,133.98            158,780.51          224,367.34
营业成本                      29,684.57             60,787.63           65,713.74
营业利润                      63,344.82             68,418.17          119,408.71
利润总额                      62,252.95             68,292.44          118,962.17
净利润                       46,029.00             50,971.90           87,054.45
归属于母公司股东的净
利润
  详见本报告 “第四节 交易标的情况”之“二、山西华晋明珠煤业有限责任公
司”。
（五）主要资产状况、对外担保情况及主要负债情况
  根据立信会计师出具的《审计报告》，截至 2021 年 7 月 31 日，华晋焦煤的
主要资产情况如下：
                                                                   单位：万元
            项目                            金额                        占比
 货币资金                                             146,505.94           6.80%
 应收票据                                                75,455.93         3.50%
 应收账款                                                42,660.32         1.98%
 应收款项融资                                              98,942.22         4.59%
 预付款项                                                30,127.23         1.40%
 其他应收款                                                6,084.70         0.28%
           项目                             金额                  占比
  存货                                             22,933.68      1.06%
  其他流动资产                                           9,612.33     0.45%
  流动资产合计                                        432,322.37     20.06%
  长期应收款                                            3,800.00     0.18%
  其他权益工具投资                                       20,354.52      0.94%
  固定资产                                          588,749.76     27.31%
  在建工程                                           60,967.10      2.83%
  使用权资产                                            3,940.34     0.18%
  无形资产                                          992,711.52     46.05%
  开发支出                                              773.92      0.04%
  商誉                                             29,280.78      1.36%
  长期待摊费用                                            146.96      0.01%
  递延所得税资产                                        14,404.96      0.67%
  其他非流动资产                                          8,099.66     0.38%
  非流动资产合计                                      1,723,229.53    79.94%
  资产总计                                         2,155,551.90   100.00%
   （1）采矿权情况
   ①沙曲一号矿
采矿权证号           C1400002018111110146943
采矿权人            华晋焦煤有限责任公司
地址              山西省吕梁地区柳林县
矿山名称            华晋焦煤有限责任公司沙曲一号煤矿
开采矿种            煤、2#、3#、4#、5#、6#、8#、9#、10#
开采方式            地下开采
生产规模            500.00 万吨/年
矿区面积            68.3817 平方公里
有效期限            28 年，自 2020 年 5 月 9 日至 2048 年 5 月 9 日
曲矿颁发采矿许可证通知（地采发通字[1995]第 002 号），有效期自 1995 年 1 月
至 2035 年 1 月。
曲矿颁发了采矿许可证（证号：1000000420071）。井田面积为 138.3535 km2，
批准开采 2、3、4、5、6、8、9、10 号煤层，生产规模 300 万吨/年，开采方式为
地下开采，有效期自 2004 年 12 月 9 日至 2031 年 9 月 30 日。
   按照国家发改委批准的离柳矿区总体规划（发改能源[2010]223 号），华晋
焦煤有限责任公司实施了沙曲矿分立沙曲一号矿井、沙曲二号矿井的改扩建项目，
建设项目产能为沙曲一号矿井 500 万吨/年、沙曲二号矿井 300 万吨/年，两座矿
井均属国家先进产能。
山古交和柳林煤炭国家规划矿业权设置方案（修编）的批复》
                          （国土资函［2013］
第 164 号）将华晋焦煤有限责任公司沙曲矿划分为沙曲一号煤矿、沙曲二号煤矿，
确定了矿区范围但并未变更采矿证。
   华晋焦煤有限责任公司于 2014 年 9 月 28 日启动采矿许可证的申办工作，并
将申报资料行文上报原国土资源部。根据原国土资源部的要求先后补充了省厅出
具的分立报告、矿业权核查换证审核意见表、与中联煤层气签订的安全生产协议
等基础资料。2016 年 3 月 17 日，华晋焦煤有限责任公司以《关于申办华晋焦煤
有限责任公司沙曲一号矿井沙曲二号矿井采矿许可证的请示》（华晋焦煤字
[2016]32 号）上报原国土资源部，申请办理两矿采矿许可证。原国土资源部因落
实《关于支持钢铁煤炭行业化解过剩产能实现脱困发展的意见》（国土资规
[2016]3 号文）不予以受理。
剩产能任务，并在山西省发展和改革委员会网站进行了产能公示。2018 年 1 月
曲矿采矿权变更的通知》（晋自然资行审发[2018]8 号），沙曲矿的采矿权范围
发生变更，矿区面积由 138.3535 km2 变更为 136.7711 km2。同时沙曲一号煤矿和
二矿的矿区面积也发生了变更。
   根据山西省自然资源厅《关于华晋焦煤有限责任公司沙曲一号矿井划定矿区
范围和采矿权变更（分立）登记的通知》（晋自然资行审字[2019]261 号），华晋
焦煤有限责任公司根据国土资源部《关于完善矿产资源开采审批登记管理有关事
项的通知》（国土资规[2017]16 号）要求办理采矿权变更（分立）登记手续，其
中井田内 12 处县级不可移动文物重叠（重叠面积 1.4881 km2），新采矿证将予
以扣除。
许可证》（证号：C1400002018111110146943），有效期限自 2019 年 5 月 27 日
至 2021 年 5 月 27 日，批准开采矿种为煤，批采煤层为 2#、3#、4#、5#、6#、
（证号：C1400002018111110146943），有效期为 28 年，自 2020 年 5 月 9 日至
限责任公司沙曲一号煤矿资源储量核实报告》，截至 2018 年 12 月 31 日，沙曲
一号矿井田面积范围内（扣除文物禁采区后）累积查明资源储量 124,928 万吨，
保有资源储量 122,290 万吨。上述储量核实报告已于 2019 年 12 月 12 日经山西
省自然资源厅以《关于<山西省河东煤田华晋焦煤有限责任公司沙曲一号煤矿资
源储量核实报告>评审备案证明》（晋自然资储备字〔2019〕159 号）完成备案。
   截至本报告签署日，沙曲一矿的采矿权不存在已被质押、抵押或被限制转让
的情形，不涉及诉讼、仲裁或其他形式的纠纷。
编制了《华晋焦煤有限责任公司沙曲一号煤矿采矿权出让收益评估》（晋大地矿
评字〔2018〕第 072 号），沙曲一矿的出让收益评估值为 929,744.56 万元。
（合同编号 2019001），沙曲一矿煤炭资源 128,022.43 万吨，采矿权出让收益评
估值为 929,744.56 万元，华晋焦煤首期按不低于采矿权出让收益的 20%进行缴
纳，具体缴纳按山西省自然资源厅批复的文件要求进行缴纳，沙曲一矿采矿权矿
山服务年限为 96.37 年，首期出让年限为 30 年，采矿许可证到期前，华晋焦煤
依法享有申请采矿权延续登记权利。
司沙曲一号煤矿、沙曲二号煤矿分期缴纳采矿权出让收益的函》（晋自然资函
〔2019〕80 号），同意以资金方式分 30 期（年）缴纳沙曲一号煤矿资源储量
（128,022.43 万吨）评估出让收益共计 929,744.56 万元，首期于 2019 年 2 月 20
日前缴纳，首期缴纳后每年缴纳时间为当年 2 月 20 日前。
华晋焦煤有限责任公司沙曲一号煤矿沙曲二号煤矿矿业权出让收益的函》，同意
核减沙曲一号煤矿第 29 期（2047 年）矿业权出让收益 3,543.0177 万元，核减第
     分期缴纳安排如下：
                                                                                     单位：万元
 年份     2019        2020     2021     2022         2023   2024     2025     2026     2027          2028
金额     204,744.56   25,000   25,000   25,000   25,000     25,000   25,000   25,000   25,000    25,000
 年份     2029        2030     2031     2032         2033   2034     2035     2036     2037          2038
金额        25,000    25,000   25,000   25,000   25,000     25,000   25,000   25,000   25,000    25,000
 年份     2039        2040     2041     2042         2043   2044     2045     2046            2047
金额        25,000    25,000   25,000   25,000   25,000     25,000   25,000   25,000      21,268.1625
     华晋焦煤已缴纳沙曲一号矿 2019 年-2021 年三期出让收益。
     ②沙曲二号矿：
采矿权证号           C1400002019051220148019
采矿权人            华晋焦煤有限责任公司
地址              山西省吕梁地区柳林县
矿山名称            华晋焦煤有限责任公司沙曲二号煤矿
开采矿种            煤、2#、3#、4#、5#、6#、8#、9#、10#
开采方式            地下开采
生产规模            300.00 万吨/年
矿区面积            63.1637 平方公里
有效期限            30 年，自 2020 年 5 月 9 日至 2050 年 5 月 9 日
曲矿颁发采矿许可证通知（地采发通字[1995]第 002 号），有效期自 1995 年 1 月
至 2035 年 1 月。
曲矿颁发了采矿许可证（证号：1000000420071）。井田面积为 138.3535 km2，批
准开采 2、3、4、5、6、8、9、10 号煤层，生产规模 300 万吨/年，开采方式为地
下开采，有效期自 2004 年 12 月 9 日至 2031 年 9 月 30 日。
   按照国家发改委批准的离柳矿区总体规划（发改能源[2010]223 号），华晋
焦煤有限责任公司实施了沙曲矿分立沙曲一号矿井、沙曲二号矿井的改扩建项目，
建设项目产能为沙曲一号矿井 500 万吨/年、沙曲二号矿井 300 万吨/年，两座矿
井均属国家先进产能。
山古交和柳林煤炭国家规划矿业权设置方案（修编）的批复》
                          （国土资函［2013］
第 164 号）将华晋焦煤有限责任公司沙曲矿划分为沙曲一号煤矿、沙曲二号煤矿，
确定了矿区范围但并未变更采矿证。
   华晋焦煤有限责任公司于 2014 年 9 月 28 日启动采矿许可证的申办工作，并
将申报资料行文上报原国土资源部。根据原国土资源部的要求先后补充了省厅出
具的分立报告、矿业权核查换证审核意见表、与中联煤层气签订的安全生产协议
等基础资料。2016 年 3 月 17 日，华晋焦煤有限责任公司以《关于申办华晋焦煤
有限责任公司沙曲一号矿井沙曲二号矿井采矿许可证的请示》（华晋焦煤字
[2016]32 号）上报原国土资源部，申请办理两矿采矿许可证。原国土资源部因落
实《关于支持钢铁煤炭行业化解过剩产能实现脱困发展的意见》（国土资规
[2016]3 号文）不予以受理。
剩产能任务，并在山西省发改委网站进行了产能公示。2018 年 1 月 20 日启动两
矿采矿许可证办理工作。
曲矿采矿权变更的通知》（晋自然资行审发[2018]8 号），沙曲矿的采矿权范围
发生变更，矿区面积由 138.3535 km2 变更为 136.7711 km2。同时沙曲一号煤矿和
二矿的矿区面积也发生了变更。
   根据山西省自然资源厅《关于华晋焦煤有限责任公司沙曲一号矿井划定矿区
范围和采矿权变更（分立）登记的通知》（晋自然资行审字[2019]261 号），华晋
焦煤有限责任公司根据国土资源部《关于完善矿产资源开采审批登记管理有关事
项的通知》（国土资规[2017]16 号）要求办理采矿权变更（分立）登记手续，其
中井田内 12 处县级不可移动文物重叠（重叠面积 1.4881 km2），新采矿证将予
以扣除。
许可证》（证号：C1400002019051220148019），有效期限自 2019 年 5 月 27 日
至 2020 年 5 月 27 日，批准开采矿种为煤，批采煤层为 2#、3#、4#、5#、6#、
号：C1400002019051220148019），有效期为 30 年，自 2020 年 5 月 9 日至 2050
年 5 月 9 日，批准开采矿种为煤，批采煤层为 2#、3#、4#、5#、6#、8#、9#、
限责任公司沙曲二号煤矿资源储量核实报告》，截至 2018 年 12 月 31 日，沙曲
二号矿井田面积 63.2273 km2，范围内（扣除文物禁采区后）累积查明资源储量
二号煤矿资源储量核实报告>评审备案证明》（晋自然资储备字〔2019〕158 号）
完成备案。
   截至本报告签署日，沙曲二矿的采矿权不存在已被质押、抵押或被限制转让
的情形，不涉及诉讼、仲裁或其他形式的纠纷。
编制了《华晋焦煤有限责任公司沙曲二号矿采矿权出让收益评估报告》（太维评
字〔2018〕第 049 号），沙曲二矿的出让收益评估值为 584,420.66 万元。
出让合同》（合同编号 2019002），沙曲二矿煤炭资源 87,078.5 万吨，采矿权出
让收益评估值为 584,420.66 万元。华晋焦煤首期按不低于采矿权出让收益的 20%
进行缴纳，具体缴纳按山西省自然资源厅批复的文件要求进行缴纳。沙曲二矿采
矿权矿山服务年限为 102.33 年，首期出让年限为 30 年，采矿许可证到期前，华
晋焦煤依法享有申请采矿权延续登记权利。
司沙曲一号煤矿、沙曲二号煤矿分期缴纳采矿权出让收益的函》（晋自然资函
〔2019〕80 号），同意以资金方式分 30 期（年）缴纳沙曲二号煤矿资源储量
（87,078.5 万吨）评估出让收益共计 584,420.66 万元，首期于 2019 年 2 月 20 日
前缴纳，首期缴纳后每年缴纳时间为当年 2 月 20 日前。
华晋焦煤有限责任公司沙曲一号煤矿沙曲二号煤矿矿业权出让收益的函》，同意
核减沙曲二号煤矿第 30 期（2048 年）矿业权出让收益 2,305.556 万元；并应在
业权出让收益 188.8198 万元。
  分期缴纳安排如下：
                                                                                   单位：万元
年份     2019       2020     2021     2022         2023   2024     2025     2026     2027     2028
金额   120,420.66   16,000   16,000            16,000     16,000   16,000   16,000   16,000   16,000
                                     .8198
年份     2029       2030     2031     2032         2033   2034     2035     2036     2037     2038
金额      16,000    16,000   16,000   16,000   16,000     16,000   16,000   16,000   16,000   16,000
年份     2039       2040     2041     2042         2043   2044     2045     2046     2047     2048
金额      16,000    16,000   16,000   16,000   16,000     16,000   16,000   16,000   16,000
                                                                                              .444
  华晋焦煤已缴纳沙曲二号矿 2019 年-2021 年三期出让收益。
  ③吉宁矿
采矿权证号             C1400002009121220046204
采矿权人              山西华晋吉宁煤业有限责任公司
地址                临汾市乡宁县
矿山名称              山西华晋吉宁煤业有限责任公司
开采矿种              煤、2#-10#
开采方式              地下开采
生产规模              300.00 万吨/年
矿区面积              17.6843 平方公里
有效期限              20 年，自 2014 年 11 月 3 日至 2034 年 11 月 3 日
临汾市乡宁焦煤集团富源煤业有限公司等四处煤矿兼并重组整合方案（部分）分
批复》（晋煤重组办发〔2009〕95 号），以华晋焦煤有限责任公司为主体，兼并
重组原山西乡宁吉宁勤海煤业有限公司（原矿名乡宁县寨沟北山吉宁联营煤矿），
整合后矿井名称为山西华晋吉宁有限责任公司，整合后面积为 17.6938km2,新增
面积 13.9688 km2，原批准开采 2 号煤层，整合后批准开采 2-10 号煤层，生产能
力由原来 30 万吨/年提升至 300 万吨/年。
号：C1400002009121220046204），有效期限自 2010 年 3 月 10 日至 2012 年 3 月
深度由 399.99m 至 99.99m 标高，生产规模 300 万吨/年。
王家岭煤矿变更矿区范围的审查意见》（晋国土资发[2010]222 号），山西华晋
吉宁有限公司井田由三个区组合而成,即原山西乡宁吉宁勤海煤业有限公司井田
范围面积 3.725 km2、从王家岭煤矿划入的井田范围面积为 12.76 km2 及增扩空白
资源范围面积 1.208 km2，整合后面积 17.6938 km2。2012 年 3 月 10 日，《采矿
许可证》进行了延续，其他内容不变。
山西天润煤化集团德通煤业有限公司矿界出现重叠现象，矿界拐点进行了调整，
矿区面积由 17.6938 km2 调整至 17.6843 km2，减小 0.0095 km2，开采标高变更为
号：C1400002009121220046204），有效期为 30 年，自 2014 年 11 月 3 日至 2034
年 11 月 3 日，批准开采矿种为煤，批采煤层为 2#-10#，井田面积为 17.6843 km2，
开采深度由 399.99m 至-140m 标高，生产规模 300 万吨/年。
华晋吉宁煤业有限责任公司煤炭资源储量核实报告》，截至 2018 年 12 月 31 日，
吉宁矿井田面积 17.6843 km2，2、10 号煤层累计查明资源储量 22,942 万吨,其中
保有资源储量 20,790 万吨。上述储量核实报告已于 2019 年 9 月 27 日经山西省
自然资源厅以《关于<山西省河东煤田乡宁县山西华晋吉宁煤业有限责任公司煤
炭资源储量核实报告>评审备案证明》（晋自然资储备字〔2019〕123 号）完成备
案。
   截至本报告签署日，吉宁矿的采矿权不存在已被质押、抵押或被限制转让的
情形，不涉及诉讼、仲裁或其他形式的纠纷。
定通知书》，吉宁矿经备案的保有资源储量为 21,673 万吨，核定缴纳储量
万吨、新增夹缝资源 1,450 万吨，核定采矿权价款 63,820.024 万元。服务年限
（乡煤采缴字〔2012〕26 号），合同约定根据备案证明确定的采矿权价款为
     截至本报告签署日，吉宁煤业已缴纳完毕全部采矿权价款。
     ④明珠矿
     详见本报告“第四节交易标的情况”之“二、山西华晋明珠煤业有限责任公司”
之“1、主要资产权属情况”之“（1）采矿权情况”
     （2）土地使用权情况
     ①已取得权属证书的土地使用权情况
     截至本报告签署日，华晋焦煤及其子公司拥有 18 处已取得权属证书的土地
使用权，土地使用权面积合计约 1,099,483.74 平方米，具体情况如下：
     证载
序                                      使用面积        取得   证载
     使用     权证编号         坐落位置                                使用期限
号                                     （平方米）        方式   用途
     权人
          晋（2021）柳                                           2021.03.08
     华晋                 柳林县穆村镇张                         工业
     焦煤                   家山村                           用地
          第 0000603 号                                        2071.03.08
     华晋   晋（2021）柳      柳林县穆村镇沙                         工业   2021.03.04
     焦煤   林县不动产权          曲村                            用地       -
     证载
序                                      使用面积        取得   证载
     使用    权证编号          坐落位置                                使用期限
号                                     （平方米）        方式   用途
     权人
          第 0000277 号                                        2071.03.04
          晋（2021）柳                                           2014.08.11
     华晋                 柳林县贾家垣乡                         工业
     焦煤                  下龙花垣村                          用地
          第 0000722 号                                        2064.08.11
          晋（2021）柳      柳林县穆村镇杜                              2006.12.25
     华晋                                                 工业
     焦煤                                                 用地
          第 0000184 号     然村）                                2056.12.24
          晋（2021）柳                                           2010.03.08
     华晋                 柳林县穆村镇穆                         工业
     焦煤                  一村、二村委                         用地
          第 0003418 号                                        2060.03.08
          柳国土国用第
     华晋                 柳林县穆村镇杨                         生活       -
     焦煤                   家坪村                           服务   2067.04.13
          柳国土国用第                                             2021.02.04
     华晋                 柳林县穆村镇杨
     焦煤                   家坪村
          柳国土国用                                              2021.02.04
     华晋                 柳林县穆村镇沙
     焦煤                   曲村
          柳国土国用
     华晋                 柳林县穆村镇穆
     焦煤                 一村委、高明村
          柳国土国用
     华晋                 柳林县穆村镇高
     焦煤                   明村
           柳土国用
     华晋                 柳林县穆村镇沙
     焦煤                   曲村
           柳土国用
     华晋                 柳林县穆村镇沙
     焦煤                   曲村
           柳土国用
     华晋
     焦煤
     证载
序                                     使用面积       取得   证载
     使用    权证编号         坐落位置                               使用期限
号                                    （平方米）       方式   用途
     权人
     焦煤   （2005）第      曲村、杨家坪村
          晋（2019）吉                                         2017.07.31
     明珠                吉县屯里镇王家                        采矿
     煤业                  河村                           用地
          晋（2019）吉                                         2017.07.31
     明珠                吉县屯里镇王家                        采矿
     煤业                  河村                           用地
          晋（2020）吉                                         2017.07.31
     明珠                吉县屯里镇王家                        采矿
     煤业                  河村                           用地
          并政地国用                                       住宅   1997.02.13
     华晋
     公司
焦煤已完成该等划拨用地转出让用地程序，于 2021 年 2 月 4 日分别与柳林县自
然资源局签署《国有建设用地使用权出让合同》，并于 2021 年 5 月 12 日分别取
得了柳林县人民政府出具的《柳林县人民政府关于给华晋焦煤有限责任公司出让
国有建设用地使用权的通知》。根据该等文件，华晋焦煤通过出让方式取得该等
工业用地的使用权，土地出让年限为 50 年。华晋焦煤已相应缴纳全部土地出让
价款。截至本报告签署日，华晋焦煤正在办理该 2 宗土地的不动产权证书，不存
在实质性障碍。
条件。2021 年 9 月 1 日，柳林县自然资源局出具了《证明》，证明华晋焦煤在该
局辖区内以划拨方式取得土地使用权的相关土地的使用用途符合《土地管理法》
总体规划，华晋焦煤可以继续以划拨方式使用相关划拨用地。
尚未更名至华晋焦煤名下。就满洲坟土地、房产，焦煤集团承诺如华晋焦煤因该
等土地、房产等受到处罚、被要求赔偿、补偿等而遭受任何损失，或无法继续使
用的，焦煤集团将就该等支出的金额，按其在本次重组前对华晋焦煤的持股比例
向上市公司进行返还，或协助华晋焦煤寻求替代性的房产，避免因此影响其日常
生产经营。
    ②尚未取得权属证书的土地情况
    截至本报告签署日，华晋焦煤及其子公司存在部分尚未取得权属证书的土地，
面积合计 234,127.42 平方米，具体情况如下：
序号      使用人          坐落位置      面积（平方米）        土地用途
    截至本报告签署日，上述土地正在办理不动产权证。根据原离石县人民政府
出具的《征用土地通知书》（离政征土字（1992）第 17 号）等土地征用文件、
吕梁市规划和自然资源局于 2021 年 10 月 11 日出具的《关于华晋焦煤有限责任
公司所属华晋苑综合楼相关情况的证明》、吕梁市住房和城乡建设局于 2021 年
明》及华晋焦煤提供的其他相关资料及书面说明，华晋焦煤以划拨方式，取得了
位于吕梁市离石区批准面积约为 25.4 亩（折合 16,933.33 ㎡）的建设用地。焦煤
集团承诺将敦促华晋焦煤就土地、自建房产根据相关主管机关要求，依法及时并
合规办理相关证照、将划拨用地转为出让用地等手续；如因前述问题导致华晋焦
煤及其下属企业被主管部门要求退还相关土地并恢复原状、被处以行政处罚，或
因相关土地、房产权属问题引发纠纷导致华晋焦煤任何损失的，焦煤集团将就该
等损失的金额，按其在本次重组前对华晋焦煤的持股比例向上市公司进行返还，
或协助华晋焦煤寻求替代性的房产，避免因此影响其日常生产经营。
    截至本报告签署日，明珠煤业正在申请采取出让方式取得上述必要的建设用
地使用权，目前以全部租赁的方式使用上述土地，详见本节“（4）租赁房产及
土地”。吉县人民政府已就明珠煤业用地申请向临汾市人民政府出具了《吉县人
民政府关于山西华晋明珠煤业有限责任公司矿井兼并重组整合项目建设用地的
请示》，载明明珠煤业矿井兼并重组整合项目是“经山西省煤矿企业兼并重组整
合工作领导组办公室批准的建设项目，设计生产能力由 60 万吨增加至 90 万吨/
年，总投资 3.5890 亿元。该项目申请征收集体土地 7.3482 公顷，全部为建设用
地，拟以出让方式进行供地。该项目用地符合我县国民经济和社会发展规划、现
行土地利用总体规划、城乡规划和专项规划，没有新增建设用地，该项目符合公
共利益需要、国家产业政策及建设用地规模控制指标。涉及的违法用地已查处到
位。拟征土地是为了公共利益需要，已进行社会稳定风险评估，属于低风险级。
已按规定进行征地报批前土地现状调查、征地补偿安置公告、签订征地补偿安置
协议等程序，征地补偿款已预存到位，符合《土地管理法》的有关规定，请求批
准如数使用土地”。
  此外，吉县自然资源局已出具《证明》，鉴于明珠煤业使用上述相关宗地时
已办理或正在办理相关手续，且该等未办理相关许可、证照的行为并未造成严重
损害社会公共利益或其他重大不利后果，吉县自然资源局认为，明珠矿上述用地
行为不构成重大违法违规行为；吉县自然资源局同意明珠煤业维持现状使用该等
土地直至明珠煤业取得权属证明，在此期间，吉县自然资源局不会就前述行为对
明珠煤业进行行政处罚及/或责令其退还使用土地、拆除地上有关建筑物和其他
设施。
  截至本报告签署日，吉宁煤业正在就所占土地办理调整土地用途规划，并拟
在完成后申请用地审批并办理土地出让等后续手续，目前以部分租赁的方式使用
上述土地，详见本节“（4）租赁房产及土地”。
  就上述所涉土地目前的规划用途方面，根据 2021 年 11 月乡宁县自然资源局
确认的《山西华晋吉宁煤业有限责任公司工业场地建设项目土地分类面积表》等
相关文件及吉宁煤业的书面说明，上述 143,712 ㎡土地中，包括 66,410 ㎡未利用
地、
根据乡宁县水利局、乡宁县林业局、乡宁县自然资源局、临汾市生态环境局乡宁
分局、乡宁县文化和旅游局等行政主管部门分别于 2021 年 5 月-6 月出具的文件，
该等土地上不存在与环境重点保护区、自然保护区、风景名胜区、森林公园、湿
地公园、地质公园、永久生态公益林、一级公益林、I 级保护林地、地质遗迹保
护区、饮用水水源地保护区、文物等重叠部分；存在 1.3138 公顷与国家二级公益
林、II 及保护林地重叠，涉及重叠范围目前没有布置建（构）筑物，没有改变林
地用途行为。
   山西省自然资源厅于 2021 年 1 月 5 日下发《山西省自然资源厅关于乡宁县
矿业存量土地整合利用实施方案局部调整的批复》
                     （晋自然资函〔2021〕12 号），
原则同意《乡宁县矿业存量土地整合利用实施方案调整方案》，根据该方案，吉
宁煤业可通过土地复垦整理 145,172 ㎡地块换取 105,314 ㎡新增建设用地指标，
结合其获批的 43,304 ㎡存量建设用地，吉宁煤业获批规划总面积为 148,618 ㎡
（高于其申请的 143,712 ㎡工业场地建设项目用地）。截至本报告签署日，吉宁
煤业上述复垦工作尚未完成，待该等工作完成后，吉宁煤业将针对该工业场地建
设项目用地办理土地规划用途变更手续。
   就吉宁煤业申请中的该等用地中所涉及的林地，乡宁县行政审批服务管理局
已于 2021 年 12 月 9 日向临汾市林业局出具《关于山西华晋吉宁煤业有限责任公
司矿井兼并重组整合项目永久性拟使用林地的审查意见》（乡行政审批发
[2021]187 号），原则同意吉宁煤业矿井兼并重组整合项目永久性使用乡宁县林
地面积 52,853 ㎡。
   此外，乡宁县自然资源局已出具《证明》，鉴于吉宁煤业使用相关宗地时已
办理或正在办理相关项目用地手续，且该等未办理相关许可、证照的行为并未造
成严重损害社会公共利益或其他重大不利后果，乡宁县自然资源局认为，吉宁矿
上述用地行为不构成重大违法违规行为；乡宁县自然资源局同意吉宁煤业维持现
状使用该等土地直至吉宁煤业取得相应许可及权属证明，在此期间，乡宁县自然
资源局不会就前述行为对吉宁煤业进行行政处罚及/或责令其退还使用土地、拆
除地上有关建筑物和其他设施。
   就上述用地事宜，根据《交易协议》的约定及焦煤集团出具的《承诺函》，
焦煤集团承诺将敦促华晋焦煤及其控股子公司针对生产经营所需的土地、房产办
理相关证照、根据实际需要重签租赁协议以续展租赁期限，如因前述问题导致华
晋焦煤及其下属企业被主管部门要求退还相关土地并恢复原状、被处以行政处罚，
或因相关土地、房产权属或无法续租问题引发纠纷的，焦煤集团将以其在本次重
组前对华晋焦煤的持股比例或通过华晋焦煤间接持有相关下属企业的持股比例
占该等企业退还并恢复原状的成本、赔偿的款项、缴纳的罚款以及实际遭受的损
失金额，向上市公司进行返还。
     此外，焦煤集团还针对华晋焦煤的非生产性土地房产杨家坪生活区和国师街
出具《承诺函》，详见下述“（3）房屋建筑物”之“②尚未取得权属证书的房
屋建筑物情况”之“C. “其他非生产经营房产”。综上，华晋焦煤及其子公司正
在积极与土地主管部门沟通办理土地使用手续，报告期内华晋焦煤及其子公司均
能够正常使用该等土地，与其他第三方未就土地使用问题发生对公司生产经营造
成重大影响的权属争议或纠纷，不存在重大违法违规行为。同时，焦煤集团已就
占用该等土地可能造成的损失作出了补偿承诺。因此，部分土地尚未取得权属证
书不会对华晋焦煤的整体生产经营造成重大不利影响。
     （3）房屋建筑物
     ①已取得权属证书的房屋建筑物情况
     截至本报告签署日，华晋焦煤及其子公司拥有 28 处已取得不动产权证或房
屋产权证的房屋建筑物，面积合计为 149,822.70 平方米和 3917.04 立方米，具体
情况如下：
     ①已取得权属证书的房屋建筑物情况
     截至本报告签署日，华晋焦煤及其子公司拥有 28 处已取得不动产权证或房
屋产权证的房屋建筑物，面积合计为 149,822.70 平方米和 3917.04 立方米，具体
情况如下：
                                          建筑面积
序号     权利人      权证编号               坐落                用途
                                          （㎡）
             晋 2021 柳林县不动产     柳林县穆村镇张家   3,817.95
             权第 0000603 号      山村         （注 1）
             晋 2021 柳林县不动产     柳林县穆村镇沙曲
             权第 0000277 号      村
                                             建筑面积
序号   权利人        权证编号                 坐落                   用途
                                             （㎡）
            晋 2019 柳林县不动产        柳林县贾家垣乡下
            权第 0000722 号         龙花垣村
            晋 2021 柳林县不动产        柳林县穆村镇杜峪
            权第 0000184 号         村（白家坡自然村）
            晋 2021 柳林县不动产        柳林县穆村镇一村
            权第 0003418 号         委、二村委
            房权证 2003XA 字第        离石市久安路华晋
            房 权 证 2006A 字 第
            柳 房 权 证 2005 字 第     柳林县穆村镇杨家
            柳 房 权 证 2005 字 第     柳林县穆村镇杨家
            柳 房 权 证 2005 字 第     柳林县穆村镇杨家
            柳 房 权 证 2005 字 第
            柳 房 权 证 2005 字 第     柳林县穆村镇沙曲
            柳 房 权 证 2005 字 第     柳林县穆村镇沙曲
            柳 房 权 证 2005 字 第     柳林县穆村镇沙曲
            柳 房 权 证 2005 字 第     柳林县穆村镇沙曲
            柳 房 权 证 2005 字 第     柳林县穆村镇沙曲
            柳 房 权 证 2005 字 第     柳林县穆村镇沙曲      2,497.28
            柳 房 权 证 2005 字 第     柳林县穆村镇沙曲
            柳 房 权 证 2005 字 第     柳林县穆村镇沙曲
            柳 房 权 证 2005 字 第
            柳 房 权 证 2005 字 第
            柳 房 权 证 2005 字 第                 2,911.80 和
                                                 建筑面积
序号      权利人        权证编号                 坐落                    用途
                                                 （㎡）
               柳 房 权 证 2005 字 第     柳林县城桥西清河
               柳 房 权 证 2005 字 第     柳林县穆村镇沙曲
               柳 房 权 证 2007 字 第     柳林县穆村镇沙曲
               柳 房 权 证 2007 字 第     柳林县穆村镇沙曲
               柳 房 权 证 2007 字 第
       华晋公司    房 权 证 并 字 第
       （注 2）   00100133 号
注1：其中两处建筑面积合计820.04㎡的主控室和厂房系扬德环能投资建设，隶属于沙曲一
矿高家山风井低浓度瓦斯发电项目，根据《合同能源管理合作协议》及其补充协议，该项
目系华晋焦煤负责办理项目各项审批/备案手续、提供土地、并提供瓦斯用以发电，扬德环
能负责投资建设并运营瓦斯电站，将瓦斯所发电力输回华晋焦煤以自用。该项目工程建设
手续不齐全，曾因未取得工程规划手续擅自建设、未办理消防竣工验收手续及擅自开工分
别被柳林县自然资源局、柳林县住房和城乡建设管理局处以罚款5.96862万元、罚款3万元
的行政处罚。
注2：该房产位于华晋焦煤前身华晋公司名下，截至本报告签署日，尚未更名至华晋焦煤名
下。就满洲坟土地、房产，焦煤集团承诺如华晋焦煤因该等土地、房产等受到处罚、被要
求赔偿、补偿等而遭受任何损失，或无法继续使用的，焦煤集团将就该等支出的金额，按
其在本次重组前对华晋焦煤的持股比例向上市公司进行返还，或协助华晋焦煤寻求替代性
的房产，避免因此影响其日常生产经营。
      ②尚未取得权属证书的房屋建筑物情况
      截至本报告签署日，华晋焦煤及其子公司存在约 225 项尚未取得权属证书的
房屋建筑物，面积合计约 324,525.46 平方米，具体情况如下：
序号      使用人       建筑物名称                  坐落        建筑面积（㎡）
               沙曲二矿供应科办公
                   室
序号   使用人      建筑物名称                 坐落      建筑面积（㎡）
            水电暖车间办公室及
               库房
            模块厂房（二期）及
               配电室
            机修、准备车间办公
                室
序号   使用人     建筑物名称             坐落      建筑面积（㎡）
            沙曲二矿联建楼及井
               口房
            入井通道、井口信息
                房
            机电设备库、机电技
              能实操室
序号    使用人      建筑物名称                 坐落        建筑面积（㎡）
                站及输煤栈桥
                桥、返煤地道
             离柳矿区职工公寓 4
                 幢
序号    使用人    建筑物名称              坐落       建筑面积（㎡）
序号    使用人      建筑物名称            坐落       建筑面积（㎡）
             矿井修理厂及综合设
                备库
             风机房隔音棚、双速
                绞车房
             生活污水处理站生化
               反应罐保温棚
             生活污水处理站活性
              炭过滤罐保温棚
             矿井水深度处理车间
                彩钢房
             主斜井井口房（含空
               气加热室）
             副斜井井口房（含空
               气加热室）
序号     使用人      建筑物名称            坐落       建筑面积（㎡）
              行人进风斜井空气加
                 热室
              瓦斯调压站工程（锅
               炉房、职工灶房）
              井口（不锈钢）检身
                  站
   A. 已签订土地出让合同并缴纳出让金，正在办理不动产权证的相关房产
   序号 1-65 房产的不动产权证正在办理过程之中，目前已取得柳政土让
[2021]6 号的柳林县人民政府关于给华晋焦煤有限责任公司出让国有建设用地使
用权的通知，并已签订合同编号为 1423272021104 的《国有建设用地使用权出让
合同》，华晋焦煤已完成不动产测绘工作，正在申请办理不动产权证。
   序号 66-112 房产的不动产权证正在办理过程之中，目前已取得柳政土让
[2021]4 号的柳林县人民政府关于给华晋焦煤有限责任公司出让国有建设用地使
用权的通知，并已签订合同编号为 1423272021101 的《国有建设用地使用权出让
合同》，华晋焦煤已完成不动产测绘工作，正在申请办理不动产权证。
   上述房产已取得柳林县自然资源局出具的《证明》，鉴于华晋焦煤在建设该
等柳林县自然资源局辖区内房屋建筑物时存在的未取得建设工程规划许可证的
情况系因历史遗留问题所致，且该等未办理相关许可、证照的行为并未造成严重
损害社会公共利益或其他重大不利后果，柳林县自然资源局认为，沙曲矿上述建
设房产行为不构成重大违法违规行为；柳林县自然资源局同意华晋焦煤维持现状
使用该等房产直至华晋焦煤取得权属证明，在此期间，柳林县自然资源局不会就
前述行为对华晋焦煤进行行政处罚及/或责令其拆除地上有关建筑物和其他设施。
  B. 正在办理土地出让手续，尚未办理不动产权证的相关房产
  序号 118-162 号房产为明珠煤业未办理产权证书的自建房产，主要系因明珠
煤业采矿工业场地中部分土地未取得用地批复、办理土地出让手续、未就相关房
产建设履行必要的建设审批/备案手续所致。明珠煤业目前正在积极办理用地批
复及土地出让手续；并在完成后将补充办理房产相关手续。
  上述房产已取得吉县自然资源局出具的《证明》，鉴于明珠煤业在建设该等
吉县自然资源局辖区内房屋建筑物时存在的未取得建设工程规划许可证的情况
系因历史遗留问题所致，且该等未办理相关许可、证照的行为并未造成严重损害
社会公共利益或其他重大不利后果，吉县自然资源局认为，明珠矿上述建设房产
行为不构成重大违法违规行为；吉县自然资源局同意明珠煤业维持现状使用该等
房产直至明珠煤业取得权属证明，在此期间，吉县自然资源局不会就前述行为对
明珠煤业进行行政处罚及/或责令其拆除地上有关建筑物和其他设施。
  序号 163-225 房产为吉宁煤业未办理产权证书的自建房产，主要系因吉宁煤
业所占用全部土地及其上所建全部房产，均未取得有效批复、办理土地出让手续
所致。吉宁煤业目前正在办理建设项目用地预审与选址意见书申请及建设项目使
用林地审核审批等手续，并拟在完成前述用地审批手续后办理土地出让、房产证
照等后续手续。
  上述房产已取得乡宁县自然资源局出具的《证明》，鉴于吉宁煤业在建设该
等乡宁县自然资源局辖区内房屋建筑物时存在的未取得建设工程规划许可证的
情况系因历史遗留问题所致，且该等未办理相关许可、证照的行为并未造成严重
损害社会公共利益或其他重大不利后果，乡宁县自然资源局认为，吉宁矿上述建
设房产行为不构成重大违法违规行为；乡宁县自然资源局同意吉宁煤业维持现状
使用该等房产直至吉宁煤业取得相应许可及权属证明，在此期间，乡宁县自然资
源局不会就前述行为对吉宁煤业进行行政处罚及/或责令其拆除地上有关建筑物
和其他设施。
  C. 其他非生产经营房产
  序号 111-112 房产不属于华晋焦煤生产经营性房产，为华晋焦煤矿区外职工
宿舍，已取得柳国土国用第（2005）2702003 号出让土地使用权证，目前正在完
善各项相关手续并申请办理不动产权证书。其中 112 号房产，华晋焦煤曾对员工
进行内部出售，截至本报告签署日，华晋焦煤采取措施终止向员工及其他个人出
售、进行退款并拟将该房产作为职工公寓以出租方式提供给内部职工使用。就上
述事项，焦煤集团承诺将敦促华晋焦煤切实不向员工及其他个人出售杨家坪生活
区房产，并敦促华晋焦煤尽快完成杨家坪生活区对应房产所需全部必要的审批/
备案等手续。如因该等土地、房产等造成华晋焦煤受到处罚、被要求赔偿、补偿
等而遭受任何损失，焦煤集团将就该等支出的金额，按其在本次重组前对华晋焦
煤的持股比例向上市公司进行补偿。
  序号 113 号房产不属于华晋焦煤生产经营性房产，由华晋焦煤（华晋公司）
于 1994 年连同山西能源产业集团公司（“山西能源”）自太原市北城区综合开发
公司处购买位于太原市国师街小区的办公楼；后山西能源将其权利义务转让给华
晋焦煤（即变更为华晋焦煤单独购买）。上述房产所在土地为划拨用地，华晋焦
煤正积极协调将该土地转为出让用地、缴纳土地出让金、办理不动产过户至自身
名下等一系列手续。就国师街土地、房产，焦煤集团承诺如华晋焦煤因该等土地、
房产等受到处罚、被要求赔偿、补偿等而遭受任何损失，或无法继续使用、或不
能办理土地出让手续或办理房产过户登记的，焦煤集团将就该等支出/损失的金
额，按其在本次重组前对华晋焦煤的持股比例向上市公司进行返还，或协助华晋
焦煤寻求替代性的房产，避免因此影响其日常生产经营。
  序号 114-117 房产不属于华晋焦煤生产经营性房产，为华晋焦煤日常办公使
用，根据华晋焦煤提供的申请文件及吕梁市规划和自然资源局《关于开展房屋产
权登记确权颁证清零行动的公告》，华晋焦煤正在办理不动产权证书。根据上述
吕梁市规划和自然资源局和吕梁市住房和城乡建设局出具的《证明》，其未发现
华晋焦煤就该房产涉及土地、规划、建设过程中的违法违规行为。就上述情况，
焦煤集团承诺将敦促华晋焦煤就土地、自建房产根据相关主管机关要求，依法及
时并合规办理相关证照、将划拨用地转为出让用地等手续；如因前述问题导致华
晋焦煤及其下属企业被主管部门要求退还相关土地并恢复原状、被处以行政处罚，
或因相关土地、房产权属问题引发纠纷导致华晋焦煤任何损失的，焦煤集团将就
该等损失的金额，按其在本次重组前对华晋焦煤的持股比例向上市公司进行返还，
或协助华晋焦煤寻求替代性的房产，避免因此影响其日常生产经营。
    就上述未取得权属证书房产的事宜，根据《交易协议》的约定及焦煤集团出
具的《承诺函》，焦煤集团承诺将敦促华晋焦煤及其控股子公司针对生产经营所
需的土地、房产办理相关证照、根据实际需要重签租赁协议以续展租赁期限，如
因前述问题导致华晋焦煤及其下属企业被主管部门要求退还相关土地并恢复原
状、被处以行政处罚，或因相关土地、房产权属或无法续租问题引发纠纷的，焦
煤集团将以其在本次重组前对华晋焦煤的持股比例或通过华晋焦煤间接持有相
关下属企业的持股比例占该等企业退还并恢复原状的成本、赔偿的款项、缴纳的
罚款以及实际遭受的损失金额，向上市公司进行返还。
    综上所述，华晋焦煤及其子公司正在积极与房产主管部门沟通办理房屋权属
证明，报告期内华晋焦煤及其子公司均能够正常使用该等房产，与其他第三方未
就房产使用问题发生对公司生产经营造成重大影响的权属争议或纠纷，不存在重
大违法违规行为。同时，焦煤集团已就该等房产尚未办理权属证明可能造成的损
失作出了补偿承诺。因此，上述房产尚未取得产权证书不会对华晋焦煤的整体生
产经营造成重大不利影响。
    （4）租赁房产及土地
    ①租赁土地
    截至本报告签署日，华晋焦煤及其控股子公司的租赁土地情况如下：
序   承租         坐落地   土地   租赁面积                   临时用地          租赁
         出租人                              租赁期限
号    人          址    性质   （m2）                   批复期限          用途
    沙曲   柳林县   柳林县                                             煤 矸
                     集体                          2020.08.03-
                     土地                          2022.07.31
    厂    堡上村   堡上村                                             放
序   承租               坐落地   土地   租赁面积                           临时用地      租赁
         出租人                                     租赁期限
号    人                址    性质   （m2）                           批复期限      用途
         村民委
         员会
         柳林      县
    沙曲   穆村      镇   柳林县                                                 煤 矸
                           集体                              2020.08.30-
                           土地                              2022.08.30
    厂    村民      委   杜峪村                                                 放
         员会
         吉   县   屯
         里   镇   王   吉县屯                                                 煤 矸
    明珠                     集体                2018.01.01-   2020.09.21-
    煤业                     土地                2022.12.31    2022.09.20
         民   委   员   家河村                                                 放
         会
         吉   县   屯
         里   镇   王   吉县屯
    明珠                     集体                2004.01.01-                 工 业
    煤业                     土地                2050.01.01                  广场
         民   委   员   家河村
         会
         吉   县   屯
         里   镇   王   吉县屯
    明珠                     集体                2004.01.01-                 工 业
    煤业                     土地                2050.01.01                  广场
         民   委   员   家河村
         会
         乡宁      县
                     乡宁县
         枣岭      乡                           2021.09.28
    吉宁               枣岭乡   集体                                            工 业
    煤业               史家沟   土地                                            广场
         村民      委                           2041.09.27
                     村
         员会
         乡宁      县
                     乡宁县
         枣岭      乡                           2021.09.28
    吉宁               枣岭乡   集体                                            工 业
    煤业               樊家原   土地                                            广场
         村民      委                           2041.09.27
                     村
         员会
    序号 1-2 的租赁土地，华晋焦煤未取得出租方拥有相应土地所有权的权属证
明文件或在当地自然资源部门的登记档案，未取得出租方就出租土地的集体决策
文件。根据柳林县穆村镇堡上村民委员会与柳林县穆村镇杜峪村村民委员会分别
于 2022 年 1 月 10 日出具的《确认函》，沙曲选煤厂自租赁该等村委土地以来始
终按期足额缴纳土地租金，该等村委与沙曲选煤厂就该等土地租赁不存在任何争
议。截至本确认函出具之日，无任何村民对沙曲选煤厂租赁上述土地的行为提出
任何异议或表示反对
  序号 3-5 的租赁土地，明珠煤业未取得出租方拥有相应土地所有权的权属证
明文件或在当地自然资源部门的登记档案，未取得出租方就出租土地的集体决策
文件。序号 4-5 的租赁土地非建设用地，且租赁期限超过 20 年，根据《民法典》
规定，租赁期限超过二十年的，超过部分无效。因此，明珠煤业就该 2 项租赁土
地的合法租赁期限将于 2023 年 12 月 31 日到期；根据吉县屯里镇王家河村民委
员会于 2021 年 12 月 31 日出具的《确认函》，证明明珠煤业将上述租赁土地用
于其工业广场及煤矸石排放场地，明珠煤业自租赁该村委土地以来始终按期足额
缴纳土地租金，该村委与明珠煤业就该等土地租赁不存在任何争议。截至该确认
函出具之日，无任何村民对明珠煤业租赁上述土地的行为提出任何异议或表示反
对。截至本报告签署日，明珠煤业正就序号 5 的租赁土地中 73,482 ㎡的土地正
在办理转出让手续。
  序号 6-7 的租赁土地位于吉宁煤业正在申请的工业场地建设项目用地范围
内，吉宁煤业未取得出租方就出租土地的集体决策文件。乡宁县自然资源局于
选址用地权属情况说明》（乡自然资函〔2021〕295 号），证明吉宁煤业申请中
的该等用地权属单位为枣岭乡樊家原村民委员会、枣岭乡史家沟村民委员会。根
据枣岭乡史家沟村民委员会与枣岭乡樊家原村村民委员会分别于 2022 年 1 月 6
日出具的《确认函》，吉宁煤业将上述租赁土地用于其工业场地，吉宁煤业自租
赁该村委土地以来始终按期足额缴纳土地租金，该等村委与吉宁煤业就该等土地
租赁不存在任何争议。截至该确认函出具之日，无任何村民对吉宁煤业租赁上述
土地的行为提出任何异议或表示反对。截至本报告签署日，吉宁煤业在上表租赁
土地外，另使用面积约 63,526 ㎡的村集体土地但未签署租赁协议。
  除上述租赁土地之外，华晋焦煤曾就与扬德环能合作的沙曲二矿低浓瓦斯发
电项目占用柳林县穆村镇杜峪村 8,013.33 ㎡的土地，并与白书荣、白光啟、白光
宁签署《补偿协议》，但该协议已于 2021 年 12 月 31 日到期。根据沙曲二矿的
书面说明，其正与白家坡村民委员会、柳林县自然资源局就新合同签订事宜进行
协商中。该项目工程建设手续不齐全，曾因未经消防设计审核擅自施工、未经消
防验收擅自投入使用被柳林县公安消防大队分别处以责令停止施工并罚款 3 万
元、罚款 3 万元的行政处罚。华晋焦煤将依法合规与扬德环能等相关方协商妥善
处理该项目及该等用地事宜。
    就上述租赁用地事宜，根据《交易协议》的约定及焦煤集团出具的《承诺函》，
焦煤集团承诺将敦促华晋焦煤及其控股子公司针对生产经营所需的土地、房产办
理相关证照、根据实际需要重签租赁协议以续展租赁期限，如因前述问题导致华
晋焦煤及其下属企业被主管部门要求退还相关土地并恢复原状、被处以行政处罚，
或因相关土地、房产权属或无法续租问题引发纠纷的，焦煤集团将以其在本次重
组前对华晋焦煤的持股比例或通过华晋焦煤间接持有相关下属企业的持股比例
占该等企业退还并恢复原状的成本、赔偿的款项、缴纳的罚款以及实际遭受的损
失金额，向上市公司进行返还。
    ②租赁房产
    截至本报告签署日，华晋焦煤及其控股子公司的租赁房产情况如下：
序                                              租赁面积
     承租方         出租方              租赁地址                        租赁期限
号                                              （m2）
            临汾市唐尧花园           临汾开发区中大街 2 号                   2021.04.01-
            酒店有限公司            唐尧大酒店内 2 号公寓                   2022.04.02
                              太原市万柏林区长风桥
            山西悦然尚品商                                          2021.03.25-
            贸有限公司                                            2023.03.24
                              南起第三间房屋
    （5）主要固定资产
    根据立信会计师出具的《审计报告》，截至 2021 年 7 月 31 日，华晋焦煤及
其子公司拥有的主要固定资产情况如下：
                                                               单位：万元
    项目       账面原值              累计折旧          减值准备            账面价值
房屋及建筑物           259,847.14      98,210.95    1,385.39         160,250.79
机器设备             383,818.80     228,996.28      65.77          154,756.75
运输设备               8,343.52       5,221.57            -          3,121.95
矿井建筑物            327,712.23      93,181.84     343.69          234,186.70
     项目       账面原值           累计折旧          减值准备             账面价值
其他              31,305.35     25,736.16                -       5,569.19
弃置费用            32,099.25      1,234.87                -      30,864.38
合计            1,043,126.28   452,581.67         1,794.85     588,749.76
     （6）商标
     截至本报告签署日，华晋焦煤及其子公司拥有的主要中国境内注册商标共 9
项，具体情况如下：
序号     权利人       商标图样        注册证号         国际分类             注册有效期
      华晋焦煤有                                          2020 年 03 月 28 日至
      限责任公司                                          2030 年 03 月 27 日
      华晋焦煤有                                          2020 年 03 月 28 日至
      限责任公司                                          2030 年 03 月 27 日
      华晋焦煤有                                          2020 年 03 月 28 日至
      限责任公司                                          2030 年 03 月 27 日
      华晋焦煤有                                          2020 年 01 月 21 日至
      限责任公司                                          2030 年 01 月 20 日
      华晋焦煤有                                          2020 年 02 月 07 日至
      限责任公司                                          2030 年 02 月 06 日
      华晋焦煤有                                          2020 年 03 月 07 日至
      限责任公司                                          2030 年 03 月 06 日
      华晋焦煤有                                          2020 年 02 月 14 日至
      限责任公司                                          2030 年 02 月 13 日
      华晋焦煤有                                          2020 年 02 月 14 日至
      限责任公司                                          2030 年 02 月 13 日
      华晋焦煤有                                          2020 年 01 月 21 日至
      限责任公司                                          2030 年 01 月 20 日
                 （注 1）
注1：2021年12月21日，华晋焦煤与中煤华晋签署了《“王家岭”商标权转让合同》，约定将
“王家岭”商标权转让给中煤华晋。截至本报告签署日，该转让尚未完成商标变更登记。王
家岭煤矿系华晋焦煤2011年派生分立前的下属煤矿，2011年派生分立后为中煤华晋的下属
煤矿，因此，华晋焦煤实际不使用该商标。
     （7）专利
     截至本报告签署日，华晋焦煤及其子公司在中国境内共拥有 29 项授权有效
专利，其中发明专利 5 项、实用新型专利 24 项，具体情况如下：
序                                              专利   授权公告
     专利权人       发明创造名称            专利号
号                                              类型    日
              一种快速隔离矿井灾变区                      实用
               域的临时密闭装置                        新型
                                               实用
                                               新型
              一种煤矿井下可行走的担                      实用
                   架                           新型
              一种用于煤矿井下定向钻                      实用
              机断杆打捞的打捞辅助器                      新型
                                               实用
                                               新型
              一种煤矿井下简易高倍数                      实用
                 泡沫发生器                         新型
                                               实用
                                               新型
              一种煤矿井下灾变区域的                      实用
                密闭防护装置                         新型
              一种节能型多功能一体化                      实用
                  矿灯                           新型
              一种煤矿井下局部通风机                      实用
                风向调节装置                         新型
                                               实用
                                               新型
     太原理工大
              重介悬浮密度控制系统及                      发明
                 其控制方法                         专利
       厂
     中国矿业大
     学、晋能控股
     集团有限公    一种大变形升阻抗剪切锚
                                               发明
                                               专利
     煤、徐州万测        法
     矿山科技有限
       公司
     华北科技学
     院、中煤科工
              精确控制注浆压力的恒压                      实用
                 注浆装置                          新型
     院有限公司、
      华晋焦煤
     北京科技大
     学、华晋焦    煤矿井下超音速旋转气刀                      实用
     煤、中安安全    进行环形造穴增渗设备                      新型
     工程研究院、
序                                              专利   授权公告
     专利权人       发明创造名称            专利号
号                                              类型    日
     华北科技学院
     华晋焦煤、北   一种瓦斯管道清洁及检测                      实用
     京化工大学      的智能机器人                         新型
     华北科技学
     院、华晋焦
              一种瓦斯抽采钻孔稳定性                      实用
              维护装置的活动连接结构                      新型
     科技（北京）
      有限公司
     华晋焦煤、华
     北科技学院、
     河南省三软煤   用于煤壁片帮实验的承载                      实用
     层开采工程技    台及应用其的实验装置                      新型
     术研究中心、
      贵州大学
     中国中煤能源
     集团有限公
              用于煤壁片帮实验的防滑                      实用
              基座及应用其的实验装置                      新型
     学院、华晋焦
     煤、贵州大学
     广西科技大    一种用于井下支护拆除作                      发明
     学、华晋焦煤    业的移动式机器人                        专利
     辽宁工程技术
              一种多分支水平井瓦斯抽                      发明
               采方案的评价方法                        专利
       煤
     北京化工大    一种风排瓦斯催化氧化的                      实用
     学、华晋焦煤       设备                           新型
     吉宁煤业、山
              一种用于矿井瓦斯接管的                      实用
                  机械手                          新型
     份有限公司
              煤矿井下钻孔施工地点渣                      实用
                水快速分离装置                        新型
     华北科技学
     院、中煤科工   精确控制注浆压力的恒压
                                               发明
                                               专利
     院有限公司、       方法
      华晋焦煤
              一种压滤机与入料泵切换                      实用
                用信号转换装置                        新型
              一种用于松软煤岩的松散                      实用
               围岩锚杆索钻眼工具                       新型
序                                                       专利    授权公告
          专利权人           发明创造名称            专利号
号                                                       类型     日
                         巡检机器人系统                        新型
                     一种增加锚固力的锚索钢                        实用
                       胶线锚固结构                           新型
         （8）著作权
         截至本报告签署日，华晋焦煤及其子公司在中国境内共拥有软件著作权 4 项，
具体情况如下：
序号               著作权人        软件名称            登记号         登记批准日期
           华晋焦煤有限责任公司,      煤炭机电设备
           周海渊,李国锋,李峰       维修管理系统
                            煤矿地测计算
                            软件
                            华晋公司下井
                            序
                            煤矿风险隐患
           华晋焦煤有限责任公司
           沙曲二号煤矿
                            统
         （9）域名
         截至本报告签署日，华晋焦煤及其子公司在中国境内共拥有域名 1 项，具体
情况如下：
序号         网站许可证号            网站名称                 域名          审核时间
          晋 ICP 备
         截至报告期末，华晋焦煤对外担保及主要资产抵押、质押等权利限制情况如
下：
    （1）融资租赁
    承
序                  租赁合同编       起租       租赁       租赁     合同金额
    租   出租人                                                       年利率
号                    号          日       期限       标的     （万元）
    人
                   KLJRZL-
        租赁有限                            5年
                   KLJRZL-     06.29            备及构筑物
    华              2017-0012
    晋   中航纽赫
    焦           ZHZL(17)02                      瓦斯发电设
        融资租赁                   2017.
        （上海）                   08.09
                  ZZ001                          掘设备
    、   有限公司
    焦                                            活化给料
    煤                                           机、煤矿用
    集                                   2017.   履带式全液
    团                                   03.31
               SJZL-(2017)-    2017.             压坑道钻
               HJJM-02-ZL      03.31            机、多绳摩
                                                机、带式输
                                                送机等设备
    针对上述序号 4 的融资租赁，焦煤集团为华晋焦煤在该等合同项下的融资业
务提供联合承租（连带保证）担保。焦煤集团已就前述担保与华晋焦煤签署了《反
担保合同》，约定华晋焦煤向焦煤集团出质其对焦煤集团形成的应收商品煤销售
款以提供反担保，经华晋焦煤说明及公开查询，前述应收账款质押未办理质押登
记，且前述融资租赁合同实际已于 2022 年 1 月 5 日履行完毕。
    （2）货币资金受限情况
                                                                 单位：万元
               项目                                       2021 年 7 月 31 日
        银行承兑汇票保证金                                                15,950.75
          信用证保证金                                                 13,067.31
         环境治理恢复基金                                                 7,683.84
               合计                                                36,701.90
    （3）票据质押情况
                                                                 单位：万元
              项目                                        2021 年 7 月 31 日
           票据池                                                   16,060.00
              合计                                                 16,060.00
 截至本报告签署日，华晋焦煤不存在对外许可他人使用自己所有的资产，或
者作为被许可方使用他人资产的情况。
 根据立信会计师出具的《审计报告》，截至 2021 年 7 月 31 日，华晋焦煤的
主要负债情况如下：
                                             单位：万元
         项目              金额                  占比
 短期借款                            72,778.54     5.10%
 应付票据                            75,329.59     5.28%
 应付账款                          123,027.71      8.62%
 合同负债                             6,216.75     0.44%
 应付职工薪酬                          38,946.49     2.73%
 应交税费                            27,055.59     1.89%
 其他应付款                           14,392.32     1.01%
 一年内到期的非流动负债                   142,175.20      9.96%
 其他流动负债                          12,865.18     0.90%
流动负债合计                         512,787.36     35.92%
 长期借款                          254,850.00     17.85%
 租赁负债                             3,735.41     0.26%
 长期应付款                         603,330.58     42.26%
 预计负债                            44,536.66     3.12%
 递延收益                             3,496.90     0.24%
 递延所得税负债                          5,002.41     0.35%
非流动负债合计                        914,951.97     64.08%
负债合计                          1,427,739.33   100.00%
（六）华晋焦煤主要财务数据及财务指标
 根据立信会计师出具的“信会师报字[2021]第 ZK21237 号”《审计报告》，
华晋焦煤最近两年一期的主要财务数据如下：
                                                                单位：万元
      项目    2021 年 7 月 31 日         2020 年 12 月 31 日     2019 年 12 月 31 日
资产总额             2,155,551.90             2,098,908.07         2,180,379.88
负债总额             1,427,739.33             1,590,700.99         1,704,098.67
所有者权益              727,812.57              508,207.09           476,281.20
                                                                单位：万元
      项目       2021 年 1-7 月             2020 年度              2019 年度
营业收入                447,098.80              514,952.24          620,671.63
营业利润                155,896.21               87,244.37          139,157.12
利润总额                151,872.98               86,031.47          137,149.58
净利润                 114,344.72               65,607.97           96,184.95
扣除非经常性损益后
的净利润
归属于母公司股东的
净利润
扣除非经常性损益后
归属于母公司股东的            89,032.94               34,710.58           50,249.99
净利润
                                                                单位：万元
      项目       2021 年 1-7 月             2020 年度              2019 年度
经营活动产生的现金
流量净额
投资活动产生的现金
                    -16,685.09              -65,024.22          -332,738.92
流量净额
筹资活动产生的现金
                    -36,340.26              -40,674.52           -94,096.64
流量净额
现金及现金等价物净
增加额
                                                                  单位：万元
           项目              2021 年 1-7 月          2020 年度        2019 年度
非流动资产处置损益                         -3,016.35           426.84        -1,000.21
计入当期损益的政府补助（与企业
业务密切相关，按照国家统一标准                         571.57       2,931.28       1,806.32
定额或定量享受的政府补助除外）
对外委托贷款取得的损益                               4.54              -               -
除上述各项之外的其他营业外收入
                                    -844.90         -1,126.96       -1,215.92
和支出
小计                                -3,285.14          2,231.16        -409.80
所得税影响额                                  821.28       -557.79          102.45
少数股东权益影响额（税后）                       -328.43            25.01         -344.98
合计                                -2,792.28          1,698.38        -652.33
      项目
                 /2021 年 1-7 月              /2020 年度           /2019 年度
流动比率                        0.84                    0.69                0.52
速动比率                        0.80                    0.63                0.50
资产负债率                     66.24%                 75.79%              78.16%
应收账款周转率                    10.32                   14.19               15.91
存货周转率                       6.94                    9.90               15.04
总资产周转率                      0.12                    0.24                0.34
毛利率                       58.04%                 52.12%              54.01%
净利润率                      25.57%                 12.74%              15.50%
总资产报酬率                     8.69%                  7.04%              11.35%
净资产报酬率                    18.50%                 13.33%              19.36%
注1：流动比率=期末流动资产/期末流动负债；
速动比率=（期末流动资产-存货）/期末流动负债；
资产负债率=期末总负债/期末总资产；
应收账款周转率=当期营业收入/[（期初应收账款余额+期末应收账款余额）/2]；
存货周转率=当期营业成本/[（期初存货余额+期末存货余额）/2]；
总资产周转率=当期营业收入/[（期初总资产+期末总资产）/2]；
毛利率=（当期营业收入-当期营业成本）/营业收入；
净利润率=当期净利润/营业收入；
总资产报酬率=（利润总额＋费用化利息支出）/[（期初总资产+期末总资产）/2]；
净资产报酬率=当期净利润/[（期初所有者权益+期末所有者权益）/2]；
注2：2021年1-7月指标未经年化处理。
（七）华晋焦煤重大会计政策和相关会计处理
  （1）2020 年 1 月 1 日起适用
  华晋焦煤在履行了合同中的履约义务，即在客户取得相关商品或服务控制权
时确认收入。取得相关商品或服务控制权，是指能够主导该商品或服务的使用并
从中获得几乎全部的经济利益。
  合同中包含两项或多项履约义务的，华晋焦煤在合同开始日，按照各单项履
约义务所承诺商品或服务的单独售价的相对比例，将交易价格分摊至各单项履约
义务。华晋焦煤按照分摊至各单项履约义务的交易价格计量收入。
  交易价格是指华晋焦煤因向客户转让商品或服务而预期有权收取的对价金
额，不包括代第三方收取的款项以及预期将退还给客户的款项。华晋焦煤根据合
同条款，结合其以往的习惯做法确定交易价格，并在确定交易价格时，考虑可变
对价、合同中存在的重大融资成分、非现金对价、应付客户对价等因素的影响。
华晋焦煤以不超过在相关不确定性消除时累计已确认收入极可能不会发生重大
转回的金额确定包含可变对价的交易价格。合同中存在重大融资成分的，华晋焦
煤按照假定客户在取得商品或服务控制权时即以现金支付的应付金额确定交易
价格，并在合同期间内采用实际利率法摊销该交易价格与合同对价之间的差额。
  满足下列条件之一的，属于在某一时段内履行履约义务，否则，属于在某一
时点履行履约义务：
  •客户在华晋焦煤履约的同时即取得并消耗华晋焦煤履约所带来的经济利益。
  •客户能够控制华晋焦煤履约过程中在建的商品。
  •华晋焦煤履约过程中所产出的商品具有不可替代用途，且在整个合同期内
有权就累计至今已完成的履约部分收取款项。
  对于在某一时段内履行的履约义务，华晋焦煤在该段时间内按照履约进度确
认收入，但是，履约进度不能合理确定的除外。华晋焦煤考虑商品或服务的性质，
采用产出法或投入法确定履约进度。当履约进度不能合理确定时，已经发生的成
本预计能够得到补偿的，华晋焦煤按照已经发生的成本金额确认收入，直到履约
进度能够合理确定为止。
  对于在某一时点履行的履约义务，华晋焦煤在客户取得相关商品或服务控制
权时点确认收入。在判断客户是否已取得商品或服务控制权时，华晋焦煤考虑下
列迹象：
  •华晋焦煤就该商品或服务享有现时收款权利，即客户就该商品或服务负有
现时付款义务。
  •华晋焦煤已将该商品的法定所有权转移给客户，即客户已拥有该商品的法
定所有权。
  •华晋焦煤已将该商品实物转移给客户，即客户已实物占有该商品。
  •华晋焦煤已将该商品所有权上的主要风险和报酬转移给客户，即客户已取
得该商品所有权上的主要风险和报酬。
  •客户已接受该商品或服务等。
  （2）2019 年度适用
  销售商品收入确认的一般原则：
  •华晋焦煤已将商品所有权上的主要风险和报酬转移给购货方；
  •华晋焦煤既没有保留通常与所有权相联系的继续管理权，也没有对已售出
的商品实施有效控制；
  •收入的金额能够可靠地计量；
  •相关的经济利益很可能流入华晋焦煤；
  •相关的、已发生或将发生的成本能够可靠地计量。
  （3）具体原则
  华晋焦煤在客户取得相关商品或服务控制权时点确认收入。
  华晋焦煤销售方式主要为公路、铁路及港口销售。公路销售交货地点通常为
矿、厂及站台，华晋焦煤将煤炭交付给双方商定的承运人后，购买方取得煤炭的
控制权。铁路销售通常为华晋焦煤将煤炭运至双方约定交货地点后车板交货，交
货后购买方取得煤炭的控制权。港口销售通常为华晋焦煤将煤炭运至双方约定交
货地点后离岸平仓交货，交货后购买方取得煤炭的控制权。
   电力销售，电力输送上网客户即取得商品控制权，在双方电量确认后，华晋
焦煤依政府价格主管部门批复价确认收入。
以及山西焦煤集团汾河物业管理有限公司 3.33%股权分立至新设山西华晋能源
科技有限公司。鉴于吉宁煤业股权比例尚存争议，且争议事项已经进入司法程序，
未来存在华晋焦煤在吉宁煤业中增加权益的情况，该部分增加权益将归属于新设
的山西华晋能源科技有限公司。除前述之外的其他资产，将归属于存续的华晋焦
煤。剥离的主要项目为其他权益工具投资的山西焦煤集团房地产开发有限公司和
山西焦煤集团汾河物业管理有限公司，上述剥离资产截至 2021 年 7 月 31 日账面
价值为 100,300,000.00 元；
   上市公司编制的本次模拟财务报表是以拟剥离的资产视同在 2019 年 1 月 1
日已完成剥离工作，华晋焦煤以持续经营为基础，根据实际发生的交易和事项，
按照财政部颁布的《企业会计准则——基本准则》和各项具体会计准则、企业会
计准则应用指南、企业会计准则解释及其他相关规定（以下合称“企业会计准则”），
以及中国证券监督管理委员会《公开发行证券的公司信息披露编报规则第 15 号
——财务报告的一般规定》的相关规定编制。
   报告期内，华晋焦煤存在资产剥离的情况，具体内容参见本节“（十）华晋
焦煤涉及的分立事项说明”。
     华晋焦煤在会计政策和会计估计与同行业或同类资产之间不存在重大差异，
对利润无重大影响。
     华晋焦煤不存在行业特殊的会计处理政策。
（八）最近三年与股权转让、增资或改制相关的评估或估值情况
     华晋焦煤自 2019 年 1 月 1 日以来增资情况如下：
序号        增资内容         时间         类型    价格       作价依据
      焦煤集团、中煤能源按原
      持股比例以货币方式对                               股东按原持股比例增
      华晋焦煤增加注册资本                               资，未经评估或估值
      焦煤集团以货币方式对
      华晋焦煤增资 49,667.18
                                               股东按原持股比例增
                                               资，未经评估或估值
      出让收益对华晋焦煤增
      资 47,719.45 万元
分立情况详见“第四章 交易标的情况”之“一、华晋焦煤有限责任公司”之“（九）
华晋焦煤涉及的分立事项说明”。
     对此，中水致远资产评估有限公司出具了《华晋焦煤有限责任公司拟进行存
续分立所涉及的分立后存续的华晋焦煤有限责任公司股东全部权益项目资产评
估报告》（中水致远评报字【2021】第 040015 号）。本次评估选取了资产基础
法的评估结果作为评估结论，华晋焦煤有限责任公司的股东全部权益价值为
万元，增值率为 210.52%，与本次交易估值不存在重大差异。
  除上述情况外，截至本报告签署日，华晋焦煤不存在其他与股权转让、增资
或改制相关的评估或估值情况。
（九）华晋焦煤涉及的分立事项说明
  本次交易标的为焦煤集团持有的分立后存续的华晋焦煤 51%股权和李金玉、
高建平持有的明珠煤业 49%股权。
  华晋焦煤以 2021 年 7 月 31 日为基准日实施公司分立，分立为华晋焦煤有限
责任公司（存续公司）和山西华晋能源科技有限公司（新设公司），原股东在分
立后的存续及新设公司中保持原有股权比例不变。华晋焦煤本次分立情况如下：
  （1）剥离房地产相关投资，聚焦主业
  分立前，华晋焦煤除主要煤矿业务资产外，还持有山西焦煤集团房地产开发
有限公司 10%股权以及山西焦煤集团汾河物业管理有限公司 3.33%股权，鉴于
山西焦煤集团房地产开发有限公司、山西焦煤集团汾河物业管理有限公司涉及的
房地产开发业务及物业管理业务并非公司主业，因此华晋焦煤决定采用公司分立
方式将前述股权予以剥离，便于进一步聚焦主业。
  （2）剥离涉诉或有股权，维护国有资产权益
了《关于临汾市乡宁焦煤集团富康源煤业有限公司等四处煤矿企业兼并重组整合
方案的批复》（晋煤重组办发〔2009〕95 号），同意华晋焦煤重组整合乡宁县 5
处煤矿为 3 处，其中，华晋焦煤控股子公司吉宁煤业在其原有 3.725 平方公里矿
区面积的基础上，新配置 13.9685 平方公里矿区面积，且产能由重组前的 30 万
吨/年提升至 300 万吨/年。
任公司王家岭煤矿变更矿区范围的审查意见》（晋国土资发〔2010〕222 号），
载明华晋焦煤对王家岭范围内吉宁勤海煤业（3.725 平方公里）兼并，同时从王
家岭煤矿划出的 12.76 平方公里及增扩空白资源 1.208 平方公里，整合后矿区面
积为 17.6938 平方公里，批准生产规模 300 万吨/年。
“在确定王家岭煤矿资源划入吉宁公司、生产能力增加时，按照山西省的有关政
策规定对资源储量核查和价值确定后调整股比”。
  华晋焦煤于 2019 年 6 月 5 日向吉宁煤业自然人股东发出《关于山西华晋吉
宁煤业有限责任公司股比调整的函》（华晋焦煤函〔2019〕97 号），书面提出了
股比调整方案，主张提高华晋焦煤在吉宁煤业的持股比例，但未能就最终持股比
例与自然人股东达成一致。
海平、韩临春、李临平为第三人，就上述股权比例调整事项向山西省高级人民法
院提起了诉讼，主张吉宁煤业于 2010 年召开的第一次股东会所作出的决议中载
明的股比调整之条件均已具备，吉宁煤业应进行股权比例调整，其中华晋焦煤所
持吉宁煤业股权比例应由 51%调整至 96.87%。该诉讼已移送至临汾市中级人民
法院审理，目前尚未正式开庭。
  上述诉讼的具体情况详见本报告“第四节 交易标的情况”之“一、华晋焦
煤有限责任公司”之“（四）下属公司及分支机构情况”之“1、吉宁煤业”之
“（2）历史沿革” 之“⑤华晋焦煤诉请法院确认增加对吉宁煤业的持股比例”
部分的披露。
  上述诉讼事项涉及国有资产权益，且仍在审理过程中，为维护国有资产权益，
华晋焦煤拟将未来在吉宁煤业中增加的权益派生分立至新设的华晋能源所有，不
纳入本次交易的评估作价范围。
  （1）分立概述
  华晋焦煤以 2021 年 7 月 31 日为基准日进行存续分立，分立为存续的“华晋
焦煤有限责任公司”及新设的“山西华晋能源科技有限公司”，将华晋焦煤在山西
焦煤集团房地产开发有限公司中持有的 10%的股权（对应 10,000 万元注册资本）
和在山西焦煤集团汾河物业管理有限公司中持有的 3.33%的股权（对应 30 万元
注册资本）分立至新设公司；鉴于吉宁煤业争议股权已进入诉讼程序，如根据届
时生效判决华晋焦煤对吉宁煤业股权比例增加的，则新增股权比例部分归属于分
立后新设的华晋能源所有。
     分立前后股权结构如下：
     （2）分立前后股权结构
     分立后存续公司和分立后新设公司股权结构相同，均为焦煤集团持股 51%,
中煤能源持股 49%。
     存续的华晋焦煤的注册资本为 3,706,352,562.18 元，各股东持股比例不变，
股权结构如下：
                                                   单位：元
 序号          股东名称             出资额                持股比例
 序号           股东名称                   出资额                持股比例
       合计                            3,706,352,562.18         100%
     新设公司的注册资本为 98,000,000.00 元，由公司各股东按原持股比例以前
述剥离资产出资设立，股权结构如下：
                                                             单位：元
 序号           股东名称                   出资额                持股比例
       合计                              98,000,000.00          100%
     （3）财产分割情况
     以 2021 年 7 月 31 日为分立基准日，华晋焦煤在股比调整后可能新增的吉宁
煤业股权、山西焦煤集团房地产开发有限公司 10%股权、山西焦煤集团汾河物业
管理有限公司 3.33%股权归新设公司所有。
     截至分立基准日，华晋焦煤分立前后资产情况如下：
                                                         单位：万元
               华晋焦煤               华晋能源
                                                        合计
            （分立后存续公司）          （分立后新设公司）
 资产总额           2,155,551.90         10,030.00          2,165,581.90
 负债总额           1,427,739.33              0.00          1,427,739.33
 净资产             727,812.57          10,030.00           737,842.57
     （4）债权债务分割
     截至分立基准日，保留给存续公司资产的相关债权、债务（或义务）由存续
公司承接，并取得相关债权人（或义务相对方）的同意。
     截至分立基准日，剥离至新设公司资产的相关债权、债务（或义务）由新设
公司承接。
     根据《公司法》和相关法律法规的规定，本次分立前华晋焦煤的债务由分立
后的存续公司、新设公司承担连带责任。
     自分立基准日起至新设公司成立之日，剥离至新设公司的资产所产生的损益
均由新设公司承担或享有。
  （5）人员安置
  分立前的员工继续由存续公司按照国家有关法律、法规的规定与其保持劳动
关系，不会因公司分立而损害职工的合法权益。
  截至本报告签署日，华晋焦煤分立事项已履行的程序如下：
  （1）2021 年 6 月 17 日，华晋焦煤董事会审议通过前述分立事项。
  （2）2021 年 7 月 1 日，华晋焦煤股东会审议通过前述分立事项。
  （3）2021 年 7 月 1 日，华晋焦煤向主要债权人发出通知。
  （4）2021 年 7 月 30 日，华晋焦煤在《山西晚报》上刊登分立公告。
  （5）2021 年 8 月 4 日，山西省国运公司出具《关于对华晋焦煤有限责任公
司存续分立有关事宜的意见》（晋国资运营函[2021]321 号），原则同意华晋焦
煤分立事项。
  （6）2021 年 12 月 15 日，立信就上述华晋焦煤分立事项出具《华晋焦煤有
限责任公司审计报告及财务报表》（信会师报字[2021]第 ZK21237 号）与《山西
华晋能源科技有限公司审计报告及财务报表》
                   （信会师报字[2021]第 ZK21239 号）。
  （7）2021 年 12 月 15 日，中水致远针对华晋焦煤（分立后存续）及华晋能
源（分立后新设）分别出具 “中水致远评报字【2021】第 040015 号”以及“中
水致远评报字【2021】第 040021 号”资产评估报告；载明以 2021 年 7 月 31 日
为基准日，分立后存续的华晋焦煤采用资产基础法和收益法评估并最终采用资产
基础法评估结果的股东全部权益价值为 1,293,980.00 万元，新设华晋能源采用资
产基础法评估的股东全部权益价值为 10,495.47 万元（不含华晋焦煤就吉宁煤业
超出 51%股权比例部分权益的价值）。
  （8）2021 年 12 月 31 日，华晋焦煤召开职工代表大会，审议通过《华晋焦
煤有限责任公司分立方案》和《华晋焦煤有限责任公司分立职工安置方案》。
  （9）2021 年 12 月 31 日，华晋焦煤召开 2021 年股东会第四次临时会议，
审议通过《华晋焦煤有限责任公司分立方案》
                   《华晋焦煤有限责任公司分立协议》。
  （10）2022 年 1 月 14 日， 山西省国运公司对前述资产评估报告出具评估
备案表。
  （11）截至本报告签署日，华晋焦煤、华晋能源分别完成了在山西省主管市
场监督管理部门的变更、设立登记。
（十）华晋焦煤的主要资质情况
  华晋焦煤及其子公司已取得以下生产经营资质或证书（采矿许可证详见本节
之“（五）主要资产状况、对外担保情况及主要负债情况”之“2、主要资产权属情
况”之“（1）采矿权情况”）：
单位名称         证书编号                 许可范围          发证机关        有效期
                                煤炭 开采、开 采
        （ 晋 ） MK 安 许 证 字                        山西煤矿安   2021.05.28-
沙曲一号矿                           2#、4（3+4）#、
        〔2021〕GA150Y2B2                         全监察局    2024.05.27
        （ 晋 ） MK 安 许 证 字        煤炭 开采、开 采       山西省应急   2020.05.18-
沙曲二号矿
        〔2021〕 JLSJ002SB1       3#、4#、5#煤层      管理厅     2023.05.27
        （ 晋 ） MK 安 许 证 字
                                煤炭 开采、开 采       山西省应急   2022.01.12-
吉宁煤业    〔      2021    〕
        LXNJ024SY1B1
        （ 晋 ） MK 安 许 证 字        煤炭 开采、开 采       山西省应急   2019.12.02-
明珠煤业
        〔2021〕 LJXJ011SB1       1#、2#煤层         管理厅     2022.10.17
                                                太原市行政
        （ 晋 ） JZ 安 许 证 字                                2020.11.13-
华晋贸易                            建筑施工            审批服务管
        〔2020〕010350-3/3                                2023.11.12
                                                理局
公司名称            证书编号                     行业类别     发证机关        有效期
                                        烟煤和无烟煤    吕梁市生      2019.12.19-
华晋焦煤    911400001123101349001V
                                        开采洗选，锅炉   态环境局      2022.12.18
                                        热力生产和供    临汾市生      2019.10.08-
吉宁煤业    9114000070111427F001R
                                        应         态环境局      2022.10.07
电力分公司   91141125MA0KAHD09M001P          火力发电，其他   吕梁市行      2020.08.06-
公司名称                 证书编号                   行业类别        发证机关          有效期
                                           电力生产         政审批服        2023.08.05
                                                        务管理局
公司名称        证书编号                           登记日期                有效期
沙曲一号矿       91140000MAOKEDB158001Z         2020.08.17   2020.08.17-2025.08.16
沙曲二号矿       91140000MAOKEDB4XM001Z         2020.08.14   2020.08.14-2025.08.13
沙曲选煤厂       91140000781006615Y001X         2020.08.17   2020.08.17-2025.08.16
明珠煤业        9114000078104999X7001Y         2020.05.13   2020.05.13-2025.05.12
     单位名称                编号                   有效期至              发证机关
明珠煤业              1426001300011        2022.11.15          临汾市公安局
吉宁煤业              1426001300099        2024.10.21          临汾市公安局
  华晋焦煤未申请《爆破作业单位许可证》（非营业性），就沙曲一矿、沙曲
二矿生产经营所涉爆破作业采用委托有资质的第三方作业的方式进行。
 单位名称            编号          许可类别            发证机关                有效期
                                           国家能源局山西
华晋焦煤         1010419-00528   发电类                         2019.06.03-2039.06.02
                                           监管办公室
取水                                                        发证机
       证书编号           取水方式        取水量           取水用途                 有效期限
权人                                                         关
                     提水、凿                                           2020.04.09
明珠   C141028G2021-                20.7 万立     井兼并重组       行政审
                     井、矿坑排                                          －
煤业   0136                         方米/年        整合项目生       批服务
                     水                                              2023.04.08
                                              产及生活        管理局
  华晋焦煤原持有吕梁市水利局核发的取水晋吕字〔2012〕第 00013 号《取水
许可证》。2017 年，上述《取水许可证》因沙曲一矿、沙曲二矿及选煤厂改扩建
项目按照相关要求重新办理取水许可相关手续而注销，取水许可证申领事宜改由
水利部黄河水利委员会主管审批。截至本报告签署日，华晋焦煤就其沙曲一矿、
沙曲二矿、沙曲选煤厂、电力分公司尚未取得《取水许可证》，现以抽取矿井水
和购买自来水、水库水等方式供应生产、生活用水。就上述情况，2022 年 1 月
律有关规定等行为的证明》，确认截至该证明出具之日，华晋焦煤已申请办理取
水许可审批手续，且鉴于华晋焦煤原已取得吕梁市水利局颁发的取水许可证，
当时因横泉水库地表水供水工程柳林支线管道未完善，柳林县自来水公司工程也
未投入，导致取水许可证无法延续；2020 年 12 月 28 日华晋焦煤生产用水接通
横泉水库地表水工程，2021 年 3 月 16 日生活用水接通柳林县自来水公司岩溶水
水源，并积极申请办理取水许可手续，黄河水利委员会也正在审批中；截至目前
未发现华晋焦煤因违反取水管理的法律、法规、规章及其他规范性文件的行为，
也未接到相关的投诉、举报和信访情况。
  吉宁煤业已向乡宁县水利局申请办理取水许可审批手续，截至本报告签署日，
尚未取得《取水许可证》。报告期内，吉宁煤业曾因未经批准擅自取水收到乡宁
水利局的行政处罚，具体详见本节“（十四）交易标的涉及的行政处罚及合法合
规情况”。根据乡宁县水利局出具的证明文件，吉宁煤业已向乡宁县水利局申请
办理取水许可审批手续，其取水许可证的办理不存在障碍，乡宁县水利局同意吉
宁煤业在取得《取水许可证》前维持现状取水，且不会就前述行为对吉宁煤业进
行处罚及/或责令其拆除相关取水设施。
  就上述情况，焦煤集团承诺其将敦促华晋焦煤及其下属企业规范相关取水许
可证照办理工作，如因该等情况导致华晋焦煤及其下属公司被主管部门给予行政
处罚、责令停产整顿、补缴税费及/或处以罚款的，焦煤集团将就该等罚款及/或
损失的金额，按本次重组前对华晋焦煤的持股比例或其在本次重组前通过华晋焦
煤间接持有相关下属企业的持股比例，向上市公司进行补偿。
企业名称     证书编号         资质类别及等级      发证日期          有效期
                    建筑工程施工总承包叁级
                    矿山工程施工总承包叁级
华晋贸易   D314092000                 2021.07.13   至 2025.08.31
                    机电工程施工总承包叁级
                    环保工程专业承包叁级
（十一）交易标的涉及的立项、环保、行业准入、用地、规划、建设许可等有关
报批事项情况
  本次重组的标的资产之一为华晋焦煤 51%股权，不涉及新增立项、环保、行
业准入、用地、规划、建设许可等有关报批事项。
（十二）交易标的债权债务转移情况
  本次重组的标的资产之一为华晋焦煤 51%股权。交易完成后，华晋焦煤作为
债权人或债务人的主体资格在交易前后不发生变化，因此本次交易不涉及债权、
债务的转移。
（十三）交易标的涉及的诉讼、仲裁情况
  截至本报告签署日，华晋焦煤及其子公司涉及 100 万元以上尚未了结的诉
讼或仲裁进展情况如下：
      原告    被告
序
     （申请   （被申请      案号          案由   诉讼金额（万元）        审理阶段
号
      人）    人）
           吉宁煤业；
                                 股东
           第三人：马 （2021）晋
                                 资格                   一审暂未开
                                 确认                   庭
           平、韩临春、 号
                                 纠纷
           李临平
           京安洁净能                                      一审判决胜
                   （2016）晋       买卖
           源贸易（武                                      诉，对方无
           汉）有限公                                      财产暂停执
                   号             纠纷
           司                                          行
           京安洁净能                                      一审判决胜
                   （2016）冀       买卖
           源贸易（武                                      诉，对方无
           汉）有限公                                      财产暂停执
                   号             纠纷
           司                                          行
                                                      一审、二审
                                 建设                   均判决华晋
                                 工程                   焦煤败诉，
                   （2021）晋
                   民申 869 号
                                 合同                   行；目前裁
                                 纠纷                   定再审，暂
                                                      未开庭
                                                      一审、二审
                                                      均判决华晋
    柳林县龙                         财产
                   （2021）晋                            焦煤败诉，
    沟蘑菇种   华晋焦煤、                 损害
    植专业合   沙曲一矿                  赔偿
    作社                           纠纷
                                                      回重审，暂
                                                      未判决
                                                      一审判决华
                                 财产                   晋 焦 煤 败
    柳林全喜           （2019）晋
                                 损害                   诉；华晋焦
                                 赔偿                   煤已提起上
    队              938 号
                                 纠纷                   诉，尚未开
                                                      庭
    第一项诉讼的具体情况详见本报告“第四节 交易标的情况”之“一、华晋
焦煤有限责任公司”之“（四）下属公司及分支机构情况”之“1、吉宁煤业”
之“（2）历史沿革” 之“⑤华晋焦煤诉请法院确认增加对吉宁煤业的持股比例”，
由于华晋焦煤以 2021 年 7 月 31 日为基准日实施存续分立，该等如因胜诉判决可
能新增的吉宁煤业股权将由新设公司华晋能源承接，不纳入本次重组的标的资产
的下属资产范围，因此该诉讼不会构成本次交易重组方案的重大调整，不会对本
次交易构成实质性障碍。
  截至本报告签署日，除第一项诉讼外，其他诉讼金额占华晋焦煤最近一期经
审计的总资产和净资产的比例较低，因此，上述未决诉讼不会对华晋焦煤及其子
公司的正常生产经营及本次重组构成重大不利影响。
（十四）交易标的涉及的行政处罚及合法合规情况
    被处                                                               罚款金    是否
序        处罚              处罚决定书文                              主要处罚方
    罚单           处罚机关                         处罚事由                   额（万    缴纳     相关部门意见
号        时间                 号                                  式
    位                                                                 元）    罚款
                                      生活污水处理站在线监测设备，显示氨
                                      氮因子日均值于 2020 年 9 月 1 日－9 月
                 吕梁市生态                2.09mg/L，超标倍数范围为：0.005－                    吕梁市生态环境局柳林
    华晋   2020.           柳 环 罚 字                                                 分局出具《证明》，鉴于
    焦煤   10.20           〔2020〕23 号
                 分局                   备，显示氨氮因子日均值于 2020 年 9 月                    该等行为并未造成严重
                 吕梁市生态                                                           且企业已足额缴纳罚款
    华晋   2019.           柳 环 罚 字      白家坡风井矸石场未建设截排水设施，                          并及时进行整改、积极
    焦煤   08.02           〔2019〕23 号   煤矸石未安全分类存放。
                 分局                                                              消除影响，吕梁市生态
                                                                                 环境局柳林分局认为该
                                                                                 等行为不构成重大违法
                 吕梁市生态                沙曲一矿北风井场地（高家山）2 号瓦斯                        违规行为，不属于重大
    华晋   2020.           柳 环 罚 字
    焦煤   06.04           〔2020〕14 号
                 分局                   未经处理，通过雨水排放口直接排放。                          会、环境构成重大危害，
                                                                                 该等处罚不构成重大行
                                                                                 政处罚。
                 吕梁市生态                沙曲一矿正常生产；2. 沙曲一矿高家山
    华晋   2020.           柳 环 罚 字
    焦煤   04.10           〔2020〕05 号
                 分局                   矸石扬散、流失、渗漏、存在环境问题。
                                                                                柳林县自然资源局出具
                                                                                《证明》，证明自 2019
                                                                                年 1 月 1 日至《证明》
                                                                                出具日（2021 年 9 月 1
                                                                                日），华晋焦煤遵守国家
                                                                                及地方有关国土资源管
                                                                                理、国土空间规划、城
                                                                                乡建设规划管理、不动
                                     华晋焦煤于 2014 年 8 月在柳林县穆村
                         柳自然资规执                                                 产登记管理等方面的法
    华晋   2019.   柳林县自然               镇高家山村建设华晋焦煤有限责任公司             5.9686
    焦煤   12.06   资源局                 沙曲一矿低浓瓦斯发电项目，因未取得                  2
                                     工程规划手续擅自建设
                                                                                存在重大违法违规情
                                                                                形，不存在因违反前述
                                                                                规定而被柳林县自然资
                                                                                源局处以重大处罚或被
                                                                                柳林县自然资源局立
                                                                                案、调查的情形，亦不
                                                                                存在相关的投诉、举报
                                                                                和信访情况。
    被处                                                                    罚款金    是否
序        处罚              处罚决定书文                                   主要处罚方
    罚单           处罚机关                           处罚事由                      额（万    缴纳      相关部门意见
号        时间                号                                        式
    位                                                                      元）    罚款
                                       六盘区胶带巷、回风大巷掘进施工于                               山西省应急厅出具《证
    沙曲   2021.   山西省应急   晋（通）煤安罚
    一矿   12.07   管理厅     〔2021〕415 号
                                       限公司。                                           月 1 日至《证明》出具
                                                                                      日（2021 年 12 月 29 日），
                                                                                      该企业能够遵守安全生
                                       针对“该矿将井下六采区一号底抽巷、六
                                                                                      产相关法律法规，未接
                                       采区胶带延伸巷、六采区轨道延伸巷、六
                         晋 应 急 罚                                                      到有关其发生安全生产
    沙曲   2020.   山西省应急                 采区集中胶带外返等巷道内的采掘巷
    一矿   05.13   管理厅                   修、瓦斯治理作业承包给浙江中矿项目
                         号                                                            在因违反安全生产方面
                                       部、鑫龙冶项目部和陕西亿安项目部”为
                                                                                      的法律法规而受到山西
                                       重大隐患。
                                                                                      省应急管理厅重大行政
                                                                                      处罚的情形。
                                         号煤层与下邻近层 5 号煤层法向距离 3.4
                                         米，4502 综采工作面正常生产已推进
                                         已实施区域预抽瓦斯措施。4502 综采工
                                         作面下邻近层 5 号煤层对应区域第一单
                                         元（0－600）米防突效果检验测试钻孔共
                                         布置 12 个，2－6 号、7－12 号钻孔未按
                                         孔终孔点位置均距 5 号煤层工作面设计        罚款、责令             山西煤矿安全监察局吕
                 山西煤矿安   晋煤安监吕罚
    沙曲   2021.                           两巷内轮廓线 36 米，工作面中部 144 米    停产整顿、             梁监察分局出具《证
    一矿   05.17                           范围未布置检验测试点；2.四采区 1#底       暂扣安全生             明》，鉴于该等行为并未
                 梁监察分局   －1 号
                                         抽巷与 2#底抽巷联络巷编号 1#、2#号钻     产许可证              造成人员伤亡、损害社
                                         场主管路三通处未安装流量计；3.矿井                           会公共利益、社会影响
                                         器为高低浓度一体式，矿井在标校完低                            业已足额缴纳罚款并及
                                         浓断电后未复电直接对高浓进行标校；                            时进行整改、积极消除
                                         目部和陕西亿安建设工程有限公司项目                            察局吕梁监察分局认为
                                         部未给“项目部在井下瓦斯抽放钻孔施                            该等行为已消除，不属
                                         工作业项目”配备专职安全生产管理人                            于重大安全生产事故，
                                         员。                                           未对社会构成重大危
                                         拉绳弯曲（未拉直），不能正常使用；2.2
                 山西煤矿安   晋煤安监吕罚
    沙曲   2020.                           名煤矿瓦斯抽采作业工《煤矿特种作业
    一矿   11.20                           操作证》有效期限届满后，煤矿人员位置
                 梁监察分局   号
                                         监测系统显示该 2 名工人仍在抽采队从
                                         事井下瓦斯抽采作业。
                 山西煤矿安   晋煤安监吕罚
    沙曲   2020.                           输一堆蓄电池电机车、人车日常巡检记
    一矿   09.21                           录本》记录与人员位置监测系统记录不
                 梁监察分局   号
                                         符。
                                         煤矿 2020 年 3 月份、4 月份、5 月份的
                 山西煤矿安   晋煤安监吕罚          月度隐患排查治理方案中均出现了要求
    沙曲   2020.
    一矿   06.18
                 梁监察分局   号               内容，5103 工作面于 2019 年之前就回
                                         采结束并已经进行密闭。
                                         出事故应急预案演练总结中记载“2019
                                         年 5 月 29 日 13 时 50 分开始，井下除救
                                         援人员外其他人员只许上不许下”与煤
                                         矿人员位置监测系统显示的“当日 13 时
                                         符；煤矿 2019 年 11 月 12 日开展的顶板
                                         事故灾难应急援演练指挥流程中记载
                                         “2019 年 11 月 12 日 13 时 44 分救援人
                                         员到达井底”与煤矿人员位置监测系统
                 山西煤矿安   晋煤安监吕罚
    沙曲   2020.                           显示的“当日 10 时 55 分左右救护人员已
    一矿   03.11                           到达井底”不相符；2.高家山风机房水柱
                 梁监察分局   号
                                         计显示全压为 2600 帕，监测监控系统显
                                         示全压为 2340 帕，相差较大，司机未报
                                         告异常运行情况，未对异常运行进行维
                                         护；下龙花垣回风井东部回风甲烷传感
                                         器标校周期为 2020 年 1 月 20 日至 2020
                                         年 2 月 5 日，超过 15 日；3.5104 胶带环
                                         节工程掘进工作面风筒传感器未设置故
                                         障闭锁；5104 胶带环节工程掘进工作面
                                         局部通风机开停传感器未设置故障闭
                                         锁。
                                         期未及时标校；2.4401 综采工作面胶带
                                         顺槽两道风门无声光语音报警装置；3.
                                         下龙花垣井底车场 238 号矿车碰头磨
                 山西煤矿安   晋煤安监吕罚          损，每端突出的长度小于 100mm；4.六
    沙曲   2020.
    一矿   01.03
                 梁监察分局   号               送机无沿线急停闭锁装置；5.六采区集
                                         中轨道巷因主压风管路断开，距迎头
                                         工作面转载机、破碎机入口未安设安全
                                         防护装置。
                                         位置不当；2.北三采区变电所动力总馈
                                         电台账上记录了漏电试验，而实际有 10
                 山西煤矿安   晋煤安监吕罚          天并未做；3.5103 综采工作面轨道材料       警告、责令
    沙曲   2019.
    一矿   05.31
                 梁监察分局   －1 号            矿安全监管部门于 2019 年 4 月 11 日针   顿、罚款
                                         对沙曲一号矿井存在的问题做出了责令
                                         继续停产的行政执法指令，但该矿处于
                                         正常生产状态。
                                                                                   吕梁市应急管理局出具
                                                                                   《证明》，鉴于上述行为
                                                                                   并未造成重大人员伤
                                                                                   亡、严重损害社会公共
                                                                                   利益、社会影响恶劣等
                  吕梁市应急                                                            不利后果，且该企业已
                  管理局、吕梁                                                           足额缴纳罚款并及时进
     沙曲   2021.            晋（吕）煤安罚      公示。2.六采集中轨道巷已掘 1200m,现
     一矿   11.29            （2021）77 号   场未按照《六采区集中轨道巷作业规程》
                  安全监察管                                                            吕梁市应急管理局认为
                                        要求每 200M 安设一组干粉隔爆装置。
                  理局                                                               上述行为不构成重大违
                                                                                   法违规行为，不属于重
                                                                                   大安全生产事故，未对
                                                                                   社会构成重大危害，上
                                                                                   述处罚不构成重大行政
                                                                                   处罚。
                                                                                   吕梁市应急管理局出具
                                                                                   《证明》，鉴于该等行为
                                        授权装置；2.4502 胶带巷与集中回风巷                      害社会公共利益、社会
                  吕梁市应急
                                        交叉口处杂物堆放超集中回风巷断面的                          影响恶劣等不利后果，
                  管理局、吕梁
     沙曲   2020.            吕 应 急 罚      50%；3.5104 胶带巷临时使用 2*7.5 的                 且企业已足额缴纳罚款
     一矿   07.01            〔2000061〕号   小绞车，未制定安全措施；4.5104 胶带                      并及时进行隐患整改、
                  安全监督管
                                        巷掘进工作面风筒有 3 处破损处漏风；                        积极消除影响，吕梁市
                  理局
                                        式甲烷检测报警仪不能开机。                              为已消除，不属于重大
                                                                                   安全生产事故，未对社
                                                                                   会构成重大危害。
                                                                                     柳林县应急管理局出具
                                                                                     《证明》，鉴于该等行为
                                                                                     并未造成重大人员伤
                                                                                     亡、严重损害社会公共
                                                                                     利益、社会影响恶劣等
                                                                                     重大不利后果，且企业
                          （柳）应急罚        2020 年 8 月 5 日 7 时 30 分左右，沙曲                 已足额缴纳罚款并及时
     沙曲   2021.   柳林县应急
     一矿   07.26   管理局
                          －2 号          亡事故，致一人死亡一人受伤。                               响，柳林县应急管理局
                                                                                     认为该等行为不构成重
                                                                                     大违法违规行为，不属
                                                                                     于重大安全生产事故，
                                                                                     未对社会构成重大危
                                                                                     害，该等处罚不构成重
                                                                                     大行政处罚。
                                                                                     柳林县市场监督管理局
                                                                                     出具《证明》，鉴于上述
                                                                                     行为并未造成重大人员
                                                                                     伤亡、严重损害社会公
                                                                                     共利益、社会影响恶劣
                                        现场检查发现空压机房外一条压管道现
                          穆队监特令                                                      等重大不利后果，且该
     沙曲   2021.   柳林县市场                 场未能提供登记证和有效期内检验报
     一矿   09.30   监督管理局                 告，冷凝站一条增气管道现场未能提供
                          号                                                          及时进行整改、积极消
                                        登记证和检验报告
                                                                                     除影响，柳林县市场监
                                                                                     督管理局认为上述行为
                                                                                     不属于重大违法违规行
                                                                                     为，上述处罚不构成重
                                                                                     大行政处罚。
    被处                                                                           罚款金    是否
序        处罚              处罚决定书文                                          主要处罚方
    罚单           处罚机关                               处罚事由                         额（万    缴纳     相关部门意见
号        时间                 号                                              式
     位                                                                           元）     罚款
                                         矿 4305 轨道巷抽采达标评判报告及区
                                         域防突措施效果检验报告》（23#点前
                                         空白区域，5 个顺煤层区域防突措施钻              罚款、责令
                 山西煤矿安   晋煤安监吕罚
    沙曲   2021.                           孔第一次见煤后的钻孔长度范围内见                停产整顿、
    二矿   05.21                           岩长度超过孔深五分之一，穿层钻孔补               暂扣安全生               山西煤矿安全监察局吕
                 梁监察分局   －1 号
                                         孔不足；2. 矿井采用“四六”制组织生产            产许可证                梁监察分局出具《证
                                         （两班生产、一班检修、一班停产），瓦                                  明》，鉴于该等行为并未
                                         斯检查采用“三八”制组织检查（一班 3                                 造成人员伤亡、损害社
                                         次，全天 9 次），采掘工作面的甲烷浓度                                会公共利益、社会影响
                                         检查未做到每班至少 3 次。                                      恶劣等不利后果，且企
                 山西煤矿安   晋煤安监吕罚          两次 4305 轨道巷掘进工作面钻探钻孔                                业已足额缴纳罚款并及
    沙曲   2020.
    二矿   08.27
                 梁监察分局   号               置监测系统显示不符。                                          影响，山西煤矿安全监
                 山西煤矿安   晋煤安监吕罚          两次煤矿隐患排查记录单记录检查人沿                                   察局吕梁监察分局认为
    沙曲   2020.
    二矿   05.26
                 梁监察分局   号               符。                                                  于重大安全生产事故，
                                         台有 2020 年 2 月 27 日的《瓦斯超限原                           害。
                                         因分析处理及异常情况记录》；2.监测监
                 山西煤矿安   晋煤安监吕罚
    沙曲   2020.                           控系统不显示 4303 回风粉尘传感器监
    二矿   03.03                           测数据；3.2020 年 1 月 21 日至 2 月 11
                 梁监察分局   号
                                         日期间井下甲烷传感器未按要求定期检
                                         测；4.瓦斯抽放监测监控系统管道流量
                                         计等监测设备维护保养不到位。
                                          缺少一组阻车器；2.五采区瓦斯预抽二
                 山西煤矿安    晋煤安监吕罚          巷工作面 40T 刮板输送机电机护罩松
    沙曲   2019.
    二矿   12.23
                 梁监察分局    号               面 60m 范围内无沿线急停保护；4.3402
                                          智能化综采工作面机头破碎机入口未安
                                          设安全防护装置。
                                          段由于坡度变化，顶板压力集中，巷道
                                          顶板压力加大，补强支护的工字钢梁受
                                          压弯曲严重；2.白家坡风井安全出口无
                                          风门闭锁装置和语音报警装置，且该风
                 山西煤矿安    晋煤安监吕罚                                     责令停产停
    沙曲   2019.                            门于井下三采区变电所风门风压大，不
    二矿   05.30                            便于开启；3.四采区 1#底抽巷通风立眼
                 梁监察分局    －1 号                                       款
                                          下部无安全防护栏；4.吕梁市地方煤矿
                                          安全监管部门针对华晋焦煤有限责任公
                                          司沙曲矿井存在的问题做出了责令继续
                                          停产整顿的行政执法指令，但该矿处于
                                          生产状态。
                 吕梁市应急                                                                吕梁市应急管理局出具
                 管理局、吕梁                                                               《证明》，鉴于该等行为
    沙曲   2020.            吕 应 急 罚         风；2.轨回 6#措施巷第二道风门调节窗
    二矿   07.01            〔2000049〕号      调节板被浆皮封堵；3.三采区集中轨道
                 安全监督管                                                                害社会公共利益、社会
                                          巷 900m 处挡车装置仅为一根挡车绳。
                 理局                                                                   影响恶劣等不利后果，
                 吕梁市应急                    三采区集中轨道巷掘进工作面与 4305                         并及时进行隐患整改、
                 管理局、吕梁   （吕）应急罚          切眼掘进工作面共用回风立眼。7 月 2 日                       积极消除影响，吕梁市
    沙曲   2019.
    二矿   08.13
                 安全监督管    〕号              掘三采区集中轨道巷。8 月 2 日检查组                        为已消除，不属于重大
                 理局                       发现该矿未执行停掘三采区集中轨道巷                           安全生产事故，未对社
                                          的要求。                                        会构成重大危害。
    被处                                                                 罚款金    是否
序        处罚              处罚决定书文                                主要处罚方
    罚单           处罚机关                         处罚事由                     额（万    缴纳     相关部门意见
号        时间                号                                     式
    位                                                                   元）    罚款
                                                                                   柳林县市场监督管理
                                                                                   局作出《证明》，鉴于该
                                                                                   等行为并未造成重大
                                                                                   人员伤亡、严重损害社
                                                                                   会公共利益、社会影响
                                                                                   恶劣等重大不利后果，
    电力                   柳市监穆队罚       瓦斯电厂 2011 年 3 月安装特种设备防   责令停止使
    司                    号            《使用登记证》。                 设备、罚款
                                                                                   极消除影响，柳林县市
                                                                                   场监督管理局认为该
                                                                                   等行为情节一般，不属
                                                                                   于情节严重的违法行
                                                                                   为，该等行为未对社会
                                                                                   构成重大危害。
                                                                                   吕梁市市场监督管理
                                                                                   局作出《证明》，鉴于该
                                                                                   等行为并未造成重大
                                                                                   人员伤亡、严重损害社
    电力                                用后三十日内，向负责特种设备安全监        停止使用有               恶劣等重大不利后果，
    司                                 登记证；2.使用的压力管道未经检验合       备、罚款                款并及时进行整改、积
                                      格                                            极消除影响，吕梁市市
                                                                                   场监督管理局认为该
                                                                                   等行为不构成重大违
                                                                                   法违规行为，该等处罚
                                                                                   不构成重大行政处罚。
    被处                                                                      罚款金    是否
序        处罚              处罚决定书文                                   主要处罚方
    罚单           处罚机关                           处罚事由                        额（万    缴纳     相关部门意见
号        时间                号                                        式
    位                                                                        元）    罚款
                                                                  责令停产整                 山西煤矿安全监察局临
                 山西煤矿安   晋煤安监临罚        矿井将井田东南边界探巷掘进工作面作          顿 5 日、罚               汾监察分局出具《证
    明珠   2020.
    煤业   04.17
                 汾监察分局   号             司，至今已施工 560 米。             全生产许可                 造成重大人员伤亡、严
                                                                  证                     重损害社会公共利益、
                 山西煤矿安   晋煤安监临罚        2020 年 1 月巷道顶板离层观测记录本                            社会影响恶劣等重大不
    明珠   2020.
    煤业   03.27
                 汾监察分局   号             录与人员定位系统显示不符。                                    缴纳罚款并及时进行整
                                                                                        改、积极消除影响，山西
                                       定期进行检查、维修，拉线急停装置后部                               察分局认为该等行为不
                 山西煤矿安   晋煤安监临罚
    明珠   2019.                         约 100m 缺拉线；2.矿井年度综合防尘措                           构成重大违法违规行
    煤业   03.01                         施未经制定并贯彻实施；3.未如实记录                               为，不属于重大安全生
                 汾监察分局   号
                                       情况。                                              重大危害，该等处罚不
                                                                                        构成重大行政处罚。
                                                                                 临汾市应急管理局、临
                                                                                 汾市地方煤矿安全监督
                                                                                 管理局出具《证明》，鉴
                                                                                 于该等行为并未造成重
                                                                                 大人员伤亡、严重损害
                 临汾市应急                                                           社会公共利益、社会影
                 管理局、临汾   晋（临）煤安        1、20225 皮带巷电机温度保护传惑器进                    响恶劣等重大不利后
    明珠   2022.
    煤业   01.07
                 安全监督管    号             置卡轨器。                                    罚款并及时进行整改、
                 理局                                                              积极消除影响，临汾市
                                                                                 应急管理局、临汾市地
                                                                                 方煤矿安全监督管理局
                                                                                 认为该等行为不属于重
                                                                                 大安全生产事故，未对
                                                                                 社会构成重大危害。
                                                                                 临汾市应急管理局出具
                                                                                 《证明》，鉴于该等行为
                                                                                 并未造成重大人员伤
                                                                                 亡、严重损害社会公共
                                                                                 利益、社会影响恶劣等
                 临汾市应急
                 管理局、临汾
    明珠   2021.            晋（临）煤安罚       防沙池有杂物；3. 20225 工作面 30#、                 已足额缴纳罚款并及时
    煤业   10.12            〔2021〕406 号   31#、81#支架间距不符规定；4. 隐患排                   进行整改、积极消除影
                 安全监督管
                                        查台账未及时复查。                                响，临汾市应急管理局
                 理局
                                                                                 认为该等行为不属于重
                                                                                 大安全生产事故，未对
                                                                                 社会构成重大危害，上
                                                                                 述处罚不构成重大行政
                                                                                 处罚。
                  临汾市应急                   1.20225 工作面轨道顺槽超前支护 28#单
                  管理局、临汾                  体有一根泄液；2.20225 工作面上隅角切
     明珠   2021.            晋（临）煤安罚
     煤业   07.02            〔2021〕242 号
                  安全监督管                   作面有 2 个锚杆外露长为 60mm，不符
                  理局                      合《作业规程》规定。
                  临汾市应急                   绞车现场未设置绞车定期维护、检查记
                  管理局、临汾                  录。2.20207 综采工作面液压泵站处未安
     明珠   2021.            晋（临）煤安罚
     煤业   05.14            〔2021〕191 号
                  安全监督管                   输送机操作工周钦福工作时未佩戴安全                         临汾市应急管理局出具
                  理局                      帽。4.未按照 2021 年演练计划对 3 月份                  《证明》，鉴于该等行为
                                          规定的内容进行演练。                                并未造成重大人员伤
                  临汾市应急                                                             亡、严重损害社会公共
                  管理局、临汾                                                            利益、社会影响恶劣等
     明珠                    晋（临）煤安罚        20208 胶带顺槽压风、供水施救装置距迎
     煤业                    〔2021〕116 号    头超 40 米，需前移等。
                  安全监督管                                                             已足额缴纳罚款并及时
                  理局                                                                进行整改、积极消除影
     明珠   2020.   临汾市应急    （临）应急罚         20208 胶带顺槽掘进巷道、  三采区回风巷                   认为该等行为不属于重
     煤业   11.02   管理局      〔2020〕459 号    开拓巷道，均未安装矿压在线监测系统                         大安全生产事故，未对
                                          等 7 条隐患问题。                                社会构成重大危害。
                                          器的设备定义未配置，联动配置功能不
     明珠   2020.   临汾市应急    （临）应急罚         能正常运行，井下作业人员管理系统模
     煤业   09.07   管理局      〔2020〕216 号    拟动画显示功能不符合 AQ 标准要求；
                                          足，不能满足安全监控管理工作需要。
                  临汾市地方    （临）安监罚
     明珠   2019.
     煤业   06.10
                  督管理局     号
                                                                                       临汾市生态环境局吉县
                  临汾市生态             生活污水处理站在线监控设施数采仪显                                  分局出具《证明》，鉴于
     明珠   2019.           吉环罚〔2019〕
     煤业   06.26           7号
                  分局                17.099mg/L，超标 0.14 倍。                              损害社会公共利益、重
                                                                                       大环境污染或社会影响
                                                                                       恶劣等重大不利后果，
                                                                                       且企业已足额缴纳罚款
                                                                                       并及时进行整改、积极
                          吉环责停字
     明珠                   〔2019〕1 号、                                  责令停产整
     煤业                   吉环罚〔2019〕                                   治、罚款
                                                                                       环境污染事件，未对社
                                                                                       会、环境构成重大危害，
                                                                                       该等处罚不构成重大行
                                                                                       政处罚。
    被处                                                                   罚款金    是否
序        处罚               处罚决定书文                                 主要处罚方
    罚单           处罚机关                           处罚事由                     额（万    缴纳      相关部门意见
号        时间                 号                                      式
     位                                                                    元）    罚款
                                                                                     山西省应急厅出具《证
                                                                                     明》，证明自 2019 年 1
                                                                                     月 1 日至《证明》出具
                                                                                     日（2021 年 12 月 29
                 山西省应急                  1.矿井重大危险源评估报告中评估定级                           日），该企业能够遵守
                 管理厅、山西   （晋）应急罚        炮掘和井下爆炸材料库为三级危险源，                            安全生产相关法律法
    吉宁   2019.
    煤业   12.25
                 安全监督管    432A 号        2.矿井束管监测系统未连续监测；3.甲烷                         安全生产责任事故的
                 理局                     传感器现场调校没有调校零点。                               报告，不存在因违反安
                                                                                     全生产方面的法律法
                                                                                     规而受到山西省应急
                                                                                     管理厅重大行政处罚
                                                                                     的情形。
                                                                                     山西煤矿安全监察局
                                                                                     出具《证明》，鉴于该等
                                                                                     行为并未造成重大人
                                                                                     员伤亡、严重损害社会
                                                                                     公共利益、社会影响恶
                                                                                     劣等重大不利后果，且
                                                                                     企业已足额缴纳罚款
                          晋煤安监安一
    吉宁   2020.   山西煤矿安                  2020 年 8 月份煤矿主要负责人带班下井                       并及时进行整改、积极
    煤业   09.22   全监察局                   数量小于规定的 5 次。                                 消除影响，山西煤矿安
                                                                                     全监察局认为该等行
                                                                                     为不构成重大违法违
                                                                                     规行为，不属于重大安
                                                                                     全生产事故，未对社会
                                                                                     构成重大危害，该等处
                                                                                     罚不构成重大行政处
                                                                                     罚。
                                                                       责令停产整               山西煤矿安全监察局
                 山西煤矿安    晋煤安监临罚          二盘区瓦斯治理巷、2201 正巷钻孔施工         顿 5 日、罚             临汾监察分局出具《证
    吉宁   2021.
    煤业   03.05
                 汾监察分局    号               即按照突出煤层管理并进行突出鉴定。            全生产许可               未造成重大人员伤亡、
                                                                       证                   严重损害社会公共利
                                                                                           益、社会影响恶劣等重
                                                                                           大不利后果，且企业已
                                                                                           足额缴纳罚款并及时
                                                                                           进行整改、积极消除影
                                                                       工作面立即               响，山西煤矿安全监察
                 山西煤矿安    晋煤安监临罚
    吉宁   2019.                            矿井未测定新开拓二盘区煤层瓦斯突出            停工、限 60             局临汾监察分局认为
    煤业   06.06                            危险性的相关参数。                    日内改正、               该等行为不构成重大
                 汾监察分局    －1 号
                                                                       罚款                  违法违规行为，不属于
                                                                                           重大安全生产事故，未
                                                                                           对社会构成重大危害，
                                                                                           该等处罚不构成重大
                                                                                           行政处罚。
                 临汾市应急
                 管理局、临汾                   架空乘人装置缺安全标识；右翼 2#瓦斯                              临汾市应急管理局出
    吉宁   2021.            晋（临）煤安罚
    煤业   07.23            〔2021〕183 号
                 安全监督管                    有光无声等问题。                                         为并未造成重大人员
                 理局                                                                        伤亡、严重损害社会公
                 临汾市应急                                                                     共利益、社会影响恶劣
                 管理局、临汾                   1.矿领导带班下井工作计划完成情况未                               等重大不利后果，且企
    吉宁   2021.            晋（临）煤安罚
    煤业   05.10            〔2021〕011 号
                 安全监督管                    能力生产情形。 （注 1）                                    及时进行整改、积极消
                 理局                                                                        除影响，临汾市应急管
                 临汾市应急                                                                     理局认为该等行为不
                 管理局、临汾                   1.未经复产验收程序擅自组织生产推                                属于重大安全生产事
    吉宁   2021.            晋（临）煤安罚                                      责令停产整
    煤业   03.22            〔2021〕156 号                                  顿、罚款
                 安全监督管                    力生产情形。（注 1）                                      危害。
                 理局
     吉宁   2020.   临汾市应急   （临）应急罚         未将 9 月份检查出的隐患问题在井口进
     煤业   11.06   管理局     〔2020〕460 号    行公示等 7 条问题。
                          （临）应急罚         副斜井井底车场 11.4Kw 调度绞车、二
     吉宁   2019.   临汾市应急
     煤业   09.16   管理局
                          号              斯检查点，存在瓦斯漏检问题。
                          （临）安监罚         2107 轨道顺槽作业现场人数 21 人，违
     吉宁           临汾市应急
     煤业           管理局
                          号              第六条。
                                         安全监控软件中未配置井下甲烷传感器                        临汾市应急管理局出
                                         自诊所功能，井下作业人员管理系统未                        具《证明》，鉴于该等行
     吉宁   2020.   临汾市应急   （临）应急罚         设置入井人员超时超员报警功能；2#瓦                       为并未造成重大人员
     煤业   11.12   管理局     〔2020〕486 号    斯治理巷掘进四风联巷未安设读卡器。                        伤亡、严重损害社会公
                                         安全报警标志。                                  等重大不利后果，且企
                                                                                  业已足额缴纳罚款并
                                                                                  及时进行整改、积极消
                                         转载机未严格执行经常性维护保养；胶
                          （临）应急罚                                                  除影响，临汾市应急管
     吉宁   2019.   临汾市应急                  带运输机跑偏开关、挂绳开关等装置未
     煤业   10.31   管理局                    进行定期动态监测；2019 年 10 月 15 日
                          号                                                       属于重大安全生产事
                                         采煤机和转载机没有维护保养记录；2.
                                                                                  故，未对社会构成重大
                                         地面瓦斯抽放泵站未设置。
                                                                                  危害。
                                         维检员不能掌握好小流量，使传感器显
                                         示值缓慢上升；2.2109 副巷口停放车两
                                         辆平板车，编号为 5 号、11 号连接插销
                                         均未使用锁口销，5 号平板车插销使用
                  乡宁县应急                                                        乡宁县应急管理局出
                           （乡）应急罚        非标准插销代替；3.2109 正巷 1 号胶带
                  局管理局、乡                                                       具《证明》，鉴于该等行
     吉宁   2021.            〔 2021〕 综 合   运输机 800mm 胶带磨损严重(最宽处
     煤业   07.17            执 法 二 队 014   690 毫米，最窄处 620 毫米)不符合胶带
                  矿安全监督                                                        伤亡、严重损害社会公
                           号             运输机安装使用管理规范要求；4.2109
                  管理局                                                          共利益、社会影响恶劣
                                         正巷 1 号胶带机、涨紧电机未安设接地
                                                                               等重大不利后果，且企
                                         保护装置；5.董事长、矿长连续未参加县
                                                                               业已足额缴纳罚款并
                                         政府组织召开的安全例会要求，认真贯
                                                                               及时进行整改、积极消
                                         彻学习市、县安全会议精神，严格落实
                                                                               除影响，乡宁县应急管
                                         主体责任。
                                                                               理局认为该等行为不
                  乡宁县应急
                           （乡）应急罚                                              构成重大违法违规行
                  局管理局、乡
     吉宁   2021.            〔 2021〕 综 合   2107 综采工作面胶带顺槽安全出口行                   为，不属于重大安全生
     煤业   03.13            执 法 二 队 001   人侧宽度不足 1m 且堆放杂物。                      产事故，未对社会构成
                  矿安全监督
                           号                                                   重大危害，该等处罚不
                  管理局
                                                                               构成重大行政处罚。
                  乡宁县应急                  1.巷道内第三个硐室开口未进行加强支
                           （乡）应急罚
                  局管理局、乡                 护，导致原巷道顶板压力大，顶板有破
     吉宁   2020.            〔 2020〕 综 合
     煤业   07.10            执 法 二 队 004
                  矿安全监督                  治理巷二部皮带防滑保护安设位置不
                           号
                  管理局                    当。
                                         梁接顶不实；2.2103 综采工作面的煤壁
                                         直线度较差，有多处片帮；3.开口前未对
                                         原巷道（开口处）前后 5m 按照煤矿安
                                         全规程进行补强支护；4.巷道超宽，设计
                                         为 5.2m，现场为 5.58m；5.2103 综采工
                  乡宁县应急
                           （乡）应急罚        作面上隅角抽防风筒口以里 1.5m，顶板
                  局管理局、乡
     吉宁   2019.            〔 2019〕 综 合   下 0.4m 处，瓦斯浓度 3.9%，体积超过
     煤业   07.22            执 法 二 队 007   0.5m?；6.矿井主要回风巷个别段风速大
                  矿安全监督
                           号             于 8m/s；7.2103 综采工作面回风顺槽、
                  管理局
                                         开拓掘进工作面粉尘传感器，调阅监控
                                         记录显示 2019 年 4 月 1 日至 2019 年 4
                                         月 22 日粉尘浓度均为 0mg/m?，数据失
                                         真；8.2018 年 10 月 10 日，监测监控 15
                                         号分站有升井检修记录，实际未升井检
                                         修。
                  乡宁县应急
                           （乡）应急罚        1.重大危险源评估报告中未对二采区开
                  局管理局、乡
     吉宁   2019.            〔 2019〕 综 合   拓巷道进行评估；2.2107 轨道顺槽掘进
     煤业   07.15            执 法 二 队 002   工作面迎头约 20 米处有一高冒点（约
                  矿安全监督
                           号             1m 高）
                                             ，应增设瓦斯检查点。
                  管理局
                                                                          乡宁县人力资源和社
                                                                          会保障局出具证明，确
                                                                          认该企业已足额缴纳
                                                                          罚款并及时进行整改、
                                                                          积极消除影响，其已依
                                                                          法足额发放拖欠的员
                                                                          工工资、并与相关劳动
                  乡宁县人力   乡人社监罚字
     吉宁   2021.                                                           者订立劳动合同，鉴于
     煤业   05.01                                                           该等行为并未造成严
                  保障局     号
                                                                          重损害社会公共利益
                                                                          或其他重大不利后果，
                                                                          乡宁县人力资源和社
                                                                          会保障局认为该等行
                                                                          为不属于重大违法违
                                                                          规行为，该等处罚不构
                                                                          成重大行政处罚。
                                                                   乡宁县水利局出具《证
                                                                   明》，确认吉宁煤业已
                                                                   足额缴纳罚款并及时
                                                                   进行整改、积极消除影
                                                                   响；截至《证明》出具
                                                                   之日，吉宁煤业已向乡
                                                                   宁县水利局申请办理
                                                                   取水许可审批手续，其
                                                                   取水许可证的办理不
                                                                   存在障碍。乡宁县水利
                                                                   局同意吉宁煤业在取
                                                                   得《取水许可证》前维
                          乡 水 罚 字                                  持现状取水，且不会就
     吉宁   2019.   乡宁县水利
     煤业   01.22   局
                          号                                        进行处罚及/或责令其
                                                                   拆除相关取水设施；乡
                                                                   宁县水利局确认，鉴于
                                                                   该企业相关建设项目
                                                                   已获有关主管部门的
                                                                   批准，且鉴于该等行为
                                                                   并未造成严重损害社
                                                                   会公共利益、重大环境
                                                                   污染或社会影响恶劣
                                                                   等重大不利后果，该等
                                                                   行为不构成重大违法
                                                                   违规行为，该等处罚不
                                                                   构成重大行政处罚。
注1：根据《煤矿生产能力管理办法》第二十四条，煤矿应当按照均衡生产原则，安排年度、季度、月度生产计划，合理组织生产。年度原煤产量不得超
过生产能力，月度原煤产量不得超过生产能力的10%。根据《国务院关于预防煤矿生产安全事故的特别规定》第八条第二款，煤矿有超能力、超强度或
者超定员组织生产等重大安全生产隐患和行为的，应当立即停止生产，排除隐患。焦煤集团已出具《承诺函》，承诺除已因超出核定生产能力生产情形
被给予的行政处罚外，如因资产交割日前吉宁煤业存在的超出核定生产能力生产情况导致其被主管部门给予新增行政处罚、责令停产整顿及/或处以罚款
的，焦煤集团将就该等罚款及/或损失的金额，按其在本次重组前通过华晋焦煤间接持有相关下属企业的持股比例，向上市公司进行补偿。
  华晋焦煤、吉宁煤业、明珠煤业主要行政处罚集中于安全生产方面。根据华
晋焦煤的书面说明，各级行政主管部门会定期、不定期对煤矿生产情况进行检查，
避免出现重大安全生产事故。
方面的法律法规而受到其重大行政处罚的情形。
  综上所述，根据相关行政主管部门的书面文件确认，上述各项处罚不涉及华
晋焦煤、吉宁煤业、明珠煤业重大安全事故或重大环境污染事件，不影响该等煤
矿的正常生产经营。华晋焦煤已建立健全并持续完善公司内部有关安全生产及环
境保护方面的制度，加强合规经营，具体制度及措施详见本报告 “第四节 交易
标的情况”之“三、标的公司主营业务发展情况”之“（七）安全生产情况”和“（八）
环境保护情况”。
  就上述各项违法违规，根据焦煤集团在《交易协议》中的相关承诺并经其出
具的书面确认，就因华晋焦煤、吉宁煤业、明珠煤业在报告期内违法违规行为造
成标的资产损失且未体现在本次交易对价中的部分，焦煤集团按本次交易前持有
华晋焦煤的股权比例向上市公司足额补偿。
（十五）其他事项
  截至本报告签署日，华晋焦煤前身原华晋公司（全民所有制企业）仍未办理
注销登记程序，其名下有 5 家控股对外投资企业，均处于吊销未注销状态，具体
情况如下：
                                                             注册资   认缴出
                                                                                            法定
                                                              本     资     持股比例   设立时
序号     名称        工商注册号              住所            经营范围                                      代表   状态
                                                             （万     （万     （%）    间
                                                                                             人
                                                             元）     元）
                                               出租汽车客运;销售:汽                       1992 年
     兴利出租汽车服                     北京市朝阳区
     务部                          安定路一号
                                               可的项目除外>                           日
                                 高平市建设路
     华晋焦煤公司高                                   煤炭、焦炭、生铁、木材                       1995 年     耿晋
     平经销处                                      的仓储、销售。煤炭洗选                       11 月 8 日   生
                                 一楼
                                               技术开发;经济信息咨
                                 北京市朝阳区        询;购销建筑材料、五金
     北京中兴金泰科                     安慧里三区九        交电化工、百货、机械电                       1993 年 5   万祖
     技开发公司                       号楼 1 单元 502   器设备(汽车除外)、家用                      月 20 日     安
                                 号             电子产品、钢材、木材、
                                               橡胶制品、装饰材料
                                               环境保护、节能、新能
                                               源、新型材料、电子、水
                                               净化、污水处理、中水回
                                 北京市朝阳区
     北京义达新技术                                   用、水资源综合利用、除                       1992 年     王升
     有限公司                                      尘、除渣、光机电产品的                       11 月 3 日   杰
                                 号楼 107 房间
                                               技术开发、技术咨询、技
                                               术转让;销售自行开发后
                                               产品。
     华晋焦煤公司什                     霍州市什林火        主营 铁路发运：精煤。                       1997 年 3   石小
     林精煤集运站                      车站            兼营 ***                            月 31 日     岩
  如本报告“第四节 交易标的情况”之“一、华晋焦煤有限责任公司”之“（二）
历史沿革”所述，华晋公司改组为华晋焦煤后，未办理注销登记程序，其名下尚
有 5 家吊销未注销的直接控股企业。截至本报告签署日，华晋焦煤及其控股股东
焦煤集团未能取得该等企业相关资料，亦无法与该等企业取得联系。此外，由于
华晋焦煤目前账面已不存在上述华晋公司名下企业，本次重组亦未对该等企业资
产进行评估作价。
  针对该情况，焦煤集团承诺，如因华晋公司下属企业导致华晋焦煤因该等事
项触发任何民事、行政或刑事责任进而导致任何损失的，焦煤集团将就该等支出
的金额，按其在本次重组前对华晋焦煤的持股比例向上市公司进行返还。
  根据省国运公司《关于推进省属企业专业化重组有关事宜的通知》（晋国资
运营函[2021]260 号）、《关于山西阳煤集团碾沟煤业有限公司、山西阳煤集团
南岭煤业有限公司重组至山西焦煤集团有限公司所属企业的通知》（晋国资运营
函[2021]324 号）等相关文件，省国运公司将下属其他省属企业相关煤矿企业资
产以划转、作价出资等方式注入至焦煤集团下属企业。
了《股权委托管理协议》及其补充协议，主要约定：山煤煤业委托华晋焦煤，华
晋焦煤接受委托管理根据上述文件划转至山煤煤业名下的如下表所示的 12 家企
业（以下简称“托管企业”），该等企业仍由山煤煤业合并财务报表，由山煤煤
业享有股权之上的所有权、收益权、最终处置权，并享有或承担托管企业股权之
损益（含非经常性损益）；华晋焦煤依约根据托管企业经营情况，收取一定比例
的托管费。托管期为《股权委托管理协议》签署之日起至双方另行签署书面文件
终止之日止。
  截至本报告签署日，该等煤矿企业股权尚未变更至山煤煤业名下。
  就上述情况，焦煤集团已出具《承诺函》，确保华晋焦煤不会因行使托管权
而受到任何损害或损失，否则焦煤集团将就华晋焦煤实际遭受的损失金额，按其
在本次重组前对华晋焦煤的持股比例向上市公司进行返还。对于被托管公司在托
管日前已经存在或潜在的违反土地、环保、规划、安全等法律规定的情形涉及的
任何行政处罚、诉讼、仲裁、纠纷等事件，无论在托管期限内该等已存或潜在违
法状态是否延续或保持，焦煤集团将促使由山煤煤业承担全部责任、负责处理、
赔偿、补偿并保证华晋焦煤不会因此遭受任何损害、损失或不利。
                                                                             市场监督管理
                                                                                           划转完成变更
                                                                             部门登记的股
序                                                                  注册资本                    登记后山煤煤
     公司名称     统一社会信用代码              住所                经营范围                   权结构（截至
号                                                                  （万元）                     业持股比例
                                                                                             （%）
                                            以自有资金投资采矿业；（不含受托投资，
                                            不得从事或变相从事吸收资金、非法集
                                            资、贷款、投融资等金融业务）销售：机               聚晟能源：55%
    山西煤炭运销
                                  临汾市尧都区    械设备、电子产品、精煤、中煤、煤泥、               乡宁县昌信贸
                                  印染巷 5 号   矸石（不含储煤场、不设点经营）；批发煤              易有限公司：
    投资有限公司
                                            炭（不含储煤场、不设点经营）。（依法须              45%
                                            经批准的项目，经相关部门批准后方可开
                                            展经营活动）
                                            经销代销原煤、精煤及煤炭附产品（不得
                                            在政府划定的禁煤区内设立燃煤生产加
                                            工和贮存场所）；物业管理服务。**销售：
                                            焦炭、铝矾土、铁矿石、化工产品（除监
                                            控化学品、危险化学品、易制毒化学品、
    山西煤炭运销                                                                   山西煤炭运销
                                  孝义市府前街    民用爆炸物品、烟花爆竹）、建材（不含原
    公司                                                                       100%
                                            交电器材；商务信息咨询服务（不含金融、
                                            证券、融资、担保类）；房屋租赁；城市园
                                            林绿化工程施工（*前所列范围依法须经
                                            批准的项目，经相关部门批准后方可开展
                                            经营活动）。
                                            一般项目：煤炭及制品销售；汽车零配件
                                            零售。
                                              （除依法须经批准的项目外，凭营业
    山西煤炭运销                                  执照依法自主开展经营活动）许可项目：               山西煤炭运销
                                  孝义市迎宾路
    有限公司                                    经批准的项目，经相关部门批准后方可开               100%
                                            展经营活动，具体经营项目以相关部门批
                                            准文件或许可证件为准）
                                                                               市场监督管理
                                                                                              划转完成变更
                                                                               部门登记的股
序                                                                     注册资本                    登记后山煤煤
     公司名称     统一社会信用代码               住所                     经营范围               权结构（截至
号                                                                     （万元）                     业持股比例
                                                                                                （%）
    山西煤炭运销                                                                     山西煤炭运销
                                  吕梁市柳林县
                                  桥西街南坪
    有限公司                                                                       100%
                                               道路运输信息咨询服务、物流信息咨询服
    山西煤炭运销                        吕梁市交城县                                       山西煤炭运销
                                               务；房屋租赁；树木种植（仅限分支机构
                                               经营）。；煤站点铁路经销、公路经销、省
    有限公司                          号                                            100%
                                               内储（售）煤场。
                                               货运代理（仅限山西煤炭运销集团吕梁中
                                               阳有限公司浩逸物流分公司凭相关许可
                                               证件经营）；煤炭批发经营.;道路普通货物
    山西煤炭运销                        吕梁市中阳县       运输（仅限山西煤炭运销集团吕梁中阳有              山西煤炭运销
    有限公司                          村            经营）；普通货物仓储（含原煤、精煤、中             100%
                                               煤、矸石、钢材、水泥）（限柳沟储售煤场
                                               经营（依法须经批准的项目，经相关部门
                                               批准后方可开展经营活动）
    山西煤炭运销                                                                     山西煤炭运销
                                  吕梁市交口县
                                  双池镇双池村
    有限公司                                                                       100%
                                               经销：建材（原木、沙子除外）、钢材、管
                                               材、办公用品、通讯器材、照明器材、电
                                               线电缆、金属材料（稀有金属除外）、工矿
    山西煤炭运销                                                                     山西煤炭运销
                                  吕梁市岚县县       机械及配件；道路运输信息咨询服务；道
                                  城新建路 2 号     路货运站（场）（仅限分支机构经营）。煤
    有限公司                                                                       100%
                                               炭运销；自有房屋租赁。
                                                         （依法须经批准的
                                               项目，经相关部门批准后方可开展经营活
                                               动）
                                                                               市场监督管理
                                                                                             划转完成变更
                                                                               部门登记的股
序                                                                     注册资本                   登记后山煤煤
      公司名称     统一社会信用代码              住所                  经营范围                  权结构（截至
号                                                                     （万元）                    业持股比例
                                                                                               （%）
                                              经销：焦炭、建材（原木、沙子除外）  、钢
                                              材、管材、办公用品、通讯器材、照明器
                                              材、电线电缆、金属材料（稀有金属除外）、
     山西煤炭运销                                                                    山西煤炭运销
                                   吕梁市兴县城     工矿机械及配件；道路运输信息咨询服
                                   区西滩坪       务；道路货运站（场） （仅限分支机构经营）
     有限公司                                                                      100%
                                              **煤炭运销（*后所列依法须经批准的项
                                              目，经相关部门批准后方可开展经营活
                                              动）
     山西煤炭运销                                   **道路运输信息服务；煤炭物流信息服务              山西煤炭运销
                                   吕梁市方山县
                                   瓦窑南路
     有限公司                                     部门批准后方可开展经营活动）  。                100%
                                              **煤炭运销（不得在政府划定的禁煤区内
     山西煤炭运销                        吕梁市离石区     设立燃煤生产加工和贮存场所）；道路普               山西煤炭运销
     有限公司                          号          目，经相关部门批准后方可开展经营活                100%
                                              动）。
                                              建材(除木材)、钢材管材、办公用品、通
                                              讯器材、照明电器、电线电缆、金属材料
                                   吕梁市临县临
                                              （除稀贵金属）、工矿机械设备及配件的
     山西煤炭运销                        泉镇胜利坪村                                      山西煤炭运销
                                              销售；*道路运输信息咨询服务；道路货运
                                              站（场）（仅限分公司经营）。；煤炭运销；
     有限公司                          苑南小区北大                                      100%
                                              自有房屋出租。 （*号后所列依法须经批准
                                   门西侧
                                              的项目，经相关部门批准后方可开展经营
                                              活动）
二、山西华晋明珠煤业有限责任公司
（一）基本情况
中文名称              山西华晋明珠煤业有限责任公司
企业性质              其他有限责任公司
统一社会信用代码          9114000078104999X7
注册资本              5,000 万元人民币
法定代表人             赵利
成立日期              2005-12-06
注册地址              山西省临汾市吉县屯里镇王家河村
经营期限              2005-12-06 至 2055-12-05
                  矿产资源开采：煤炭开采；煤炭销售；煤炭洗选加工。
                                         （依法须经批
经营范围
                  准的项目，经相关部门批准后方可开展经营活动）
（二）历史沿革
玉、高建平、孙风香签署《吉县明珠煤矿有限公司章程》，载明李金玉、高建平、
孙风香（系高建平之母）分别以实物出资 3,000 万元、1,000 万元、1,000 万元。
（（晋）名称预核企字〔2005〕第 4272 号），同意预先核准企业名称为“吉县明
珠煤矿有限公司”，注册资本 5,000 万元，李金玉出资 3,000 万元、高建平出资
评估报告书》（临博会评报字（2005）第 0100 号），载明截至 2005 年 11 月 25
日，吉县明珠公司股东用于出资的机器设备、房屋建筑物和井巷工程资产评估值
为 55,280,375 元。
   同日，乡宁双信会计师事务所有限公司出具《验资报告》
                           （乡宁双信验字〔2005〕
产评估价值为 55,280,375 元，并经股东确认，其中 50,000,000 元转入实收资本，
其余 5,280,375 元转入其他应付款，全部以实物资产出资，其中李金玉出资 3,000
万元、高建平出资 1,000 万元、任荣芳（系高建平之表嫂）出资 1,000 万元。
  上述验资报告载明的出资人情况与吉县明珠公司章程载明和公司设立工商
登记的股东情况不一致。根据高建平出具的书面说明，李金玉、孙风香、任荣芳
均为其亲属，分别为其妻、其母、其表嫂。高建平、李金玉、任荣芳于 2021 年
珠煤业设立时的股东为李金玉（出资额：3,000 万元；出资比例：60%）、高建平
（出资额：1,000 万元；出资比例：20%）、孙风香（出资额：1,000 万元；出资
比例：20%），《验资报告》（乡宁双信验字[2005]0051 号）中载明的由任荣芳
出资的 1,000 万元出资额的实际权益人为明珠公司原股东孙风香。
股权结构如下：
              认缴出资额                  实缴出资额
 序号    股东名称                 股权比例                  出资方式
               （万元）                  （万元）
合计               5,000.00     100%     5,000.00    --
西吉县明珠煤矿和山西高远裕丰煤矿的函》（晋国资产权函〔2008〕385 号），
原则同意华晋焦煤通过收购股权的方式整合山西吉县明珠煤矿。
包括：a.孙风香与高建平签署《股权转让协议》，约定孙风香将其持有的吉县明
珠公司 20%的股权转让给高建平。b. 高建平与李金玉签署《股权转让协议》，约
定高建平将其持有的吉县明珠公司 1%的股权转让给李金玉。
权转让，并同意高建平将吉县明珠公司 15%的股权转让给华晋焦煤，李金玉将吉
县明珠公司 36%的股权转让给华晋焦煤，转让后吉县明珠公司的股权比例为华
晋焦煤持股 51%、李金玉持股 25%、高建平持股 24%。
召开会议，就上述华晋焦煤整合收购吉县明珠公司事项进行讨论，并确认收购股
权比例，收购股权价格等事项。
股权转让合同书》，约定高建平、李金玉各自将其持有吉县明珠公司的 15%及 36%
股权转让与华晋焦煤，股权转让价格=（按规定经核准的资产评估结果×1.8+矿权
价款）×51%。
《关于临汾市吉县、浮山县、襄汾县煤矿企业兼并重组整合方案的批复》（晋煤
重组办发〔2009〕87 号），同意华晋焦煤重组整合吉县 1 处煤矿单独保留，矿井
能力由 60 万吨/年增加到 90 万吨/年，名称暂定为“山西华晋明珠煤业有限责任公
司”。
书》（（晋）名称变核内〔2009〕第 001348 号），核准企业名称变更为“山西华
晋明珠煤业有限责任公司”。2010 年 2 月 5 日，明珠煤业各股东签署了变更后的
公司章程。
责任公司拟收购李金玉、高建平所持吉县明珠煤矿有限公司 51%的股权项目资
产评估报告》（中晋评报字〔2009〕048 号），扣除采矿权后，华晋焦煤拟收购
的吉县明珠公司 51%的股权的评估值为 14,519.62 万元。2009 年 8 月 14 日，山
西省国资委印发《关于省属七户重点煤炭企业兼并重组地方煤矿资产评估相关事
项的通知》（晋国资发〔2009〕23 号），调整七户企业兼并重组地方中小煤矿的
资产评估核准（备案）工作职责分工，七户企业二级以下子公司出资作为股东兼
并重组地方中小煤矿的资产评估项目，由七户企业进行核准（备案）。2010 年 7
月 21 日，焦煤集团根据前述文件出具《关于对华晋焦煤有限责任公司拟收购山
西吉县明珠煤矿有限公司 51%股权项目及资产评估结果予以核准的函》（山西焦
煤函〔2010〕204 号），对上述中晋评报字（2009）第 048 号评估报告的结果予
以核准。
  本次变更完成后，明珠煤业的股权结构如下：
                 认缴出资额                    实缴出资额
 序号     股东名称                  股权比例                     出资方式
                  （万元）                    （万元）
       华晋焦煤有限责
       任公司
合计                 5,000.00      100%       5,000.00     --
议）》，确认经上述方法计算出的股权转让价格为 54,900 万元，扣除在过渡期间
形成抵顶股权转让价款 4,929.11 万元后，华晋焦煤需向高建平、李金玉合计支付
付全部股权转让款。
  高建平、李金玉于 2021 年 5 月 31 日出具的《关于华晋所持明珠公司股权无
权属争议的确认函》进一步确认，上述高建平与李金玉分别向华晋焦煤转让的 15%
与 36%的明珠煤业股权均为其合法且实际持有的明珠煤业股权，该等股权在转
让时不存在任何代持或股权不清晰的情况，任何一方不会就该等股权转让主张任
何权利。
  截至本报告签署日，明珠煤业注册资本及股权结构未再发生变化。
（三）股权结构与产权控制关系
  截至本报告签署日，明珠煤业共有股东 3 名，股权结构如下：
       股东名称          认缴金额（万元）              占注册资本比例
       华晋焦煤                    2,550.00                 51.00%
        李金玉                    1,250.00                 25.00%
        高建平                    1,200.00                 24.00%
        合计                     5,000.00                100.00%
  注：李金玉、高建平为夫妻关系。
  截至本报告签署日，华晋焦煤持有明珠煤业 51%股权，为明珠煤业的控股股
东，山西省国资委为明珠煤业的实际控制人。
  明珠煤业的股权结构及产权控制关系如下：
（四）下属子公司情况
  截至本报告签署日，明珠煤业没有下属子公司。
（五）主要资产状况、对外担保情况及主要负债情况
  根据立信会计师出具的《审计报告》（信会师报字[2021]第 ZK21240 号），
截至 2021 年 7 月 31 日，明珠煤业的主要资产情况如下：
                                           单位：万元
         项目               金额               占比
 货币资金                           8,898.81        14.04%
 应收票据                           2,095.83        3.31%
 应收账款                           7,519.26        11.86%
 应收款项融资                         2,386.10        3.76%
 预付款项                            223.41         0.35%
 其他应收款                            26.37         0.04%
 存货                             1,514.01        2.39%
 其他流动资产                           15.48         0.02%
流动资产合计                         22,679.25    35.77%
 固定资产                          33,598.79        53.00%
 在建工程                           1,450.54        2.29%
 使用权资产                           324.36         0.51%
 无形资产                           5,333.60        8.41%
 递延所得税资产                           11.54        0.02%
非流动资产合计                        40,718.83    64.23%
资产总计                           63,398.08    100.00%
   （1）采矿权情况
   ①基本情况
采矿权证号          C1400002009121220045890
采矿权人           山西华晋明珠煤业有限责任公司
地址             临汾市吉县
矿山名称           山西华晋明珠煤业有限责任公司
开采矿种           煤、1#2#
开采方式           地下开采
生产规模           90.00 万吨/年
矿区面积           10.3657 平方公里
有效期限           18 年，自 2021 年 11 月 10 日至 2039 年 11 月 10 日
   ②矿业权历史沿革
《关于临汾吉县 浮山县 襄汾县煤矿企业兼并重组整合方案的批复》（晋煤重组
办发〔2009〕87 号），同意华晋焦煤有限责任公司重组整合吉县 1 处煤矿单独保
留，矿井能力由 60 万吨/年增加到 90 万吨/年，重组后矿井为山西华晋明珠煤业
有限责任公司。
号：C14000020009121220045890），有效期自 2009 年 12 月 31 日至 2011 年 12
月 31 日，批采煤层为 2#，井田面积为 10.4575 km2，生产规模 90 万吨/年。
号：C14000020009121220045890），有效期自 2012 年 12 月 26 日至 2014 年 12
月 26 日，由原来的批采 2 号煤层改为批采 1 号、2 号煤层。2014 年 12 月 1 日取
得延期后采矿许可证，有效期至 2017 年 12 月 1 日。
号：C1400002009121220045890），有效期自 2018 年 7 月 27 日至 2019 年 12 月
矿区面积由原来 10.4575 km2 调整为 10.3657 km2。
（证号：C1400002009121220045890），有效期为 3 年，自 2019 年 10 月 17 日至
km2，生产规模 90 万吨/年。
（证号：C1400002009121220045890），有效期为 18 年，自 2021 年 11 月 10 日
至 2039 年 11 月 10 日，批准开采矿种为煤，批采煤层为 1#2#，井田面积为 10.3657
km2，生产规模 90 万吨/年。
   ③矿业权涉及的资源储量及评审备案情况
县山西华晋明珠煤业有限责任公司煤炭资源储量核实报告》，截至 2018 年 12 月
吨，保有资源储量 4,328.8 万吨。上述储量核实报告已于 2019 年 5 月 30 日经山
西省自然资源厅以《关于<山西省河东煤田吉县山西华晋明珠煤业有限责任公司
煤炭资源储量核实报告>矿产资源储量评审备案证明》（晋自然资储字〔2019〕
   ④合法合规情况说明
   截至本报告签署日，明珠矿的采矿权不存在已被质押、抵押或被限制转让的
情形，不涉及诉讼、仲裁或其他形式的纠纷。
   ⑤矿业权价款及相关费用缴纳情况
新增 1 号煤采矿权价款签订《兼并重组煤矿企业矿业权价款分期缴纳合同书》，
按照晋国土资储备字（2011）088 号备案证明，确定采矿权价款为叁仟肆佰柒拾
肆万柒仟贰佰元整（3,474.72 万元）。缴纳方式为分期支付，2012 年 12 月 31 日
前，缴纳 3,000 万元整；2013 年 12 月 31 日前，缴纳 474.72 万元。
   截至本报告签署日，明珠煤业已缴纳完毕全部采矿权价款。
  （2）土地使用权
  详见本报告 “第四节 交易标的情况”之“一、华晋焦煤有限责任公司”之“（五）
主要资产权属状况、对外担保情况及主要负债情况”之土地使用权。
  （3）房屋建筑物
  详见本报告 “第四节 交易标的情况”之“一、华晋焦煤有限责任公司”之“（五）
主要资产权属状况、对外担保情况及主要负债情况”之房屋建筑物。
  （4）租赁房产及土地
  详见本报告 “第四节 交易标的情况”之“一、华晋焦煤有限责任公司”之“（五）
主要资产权属状况、对外担保情况及主要负债情况”之租赁房产及土地。
  （5）主要固定资产
  根据立信会计师出具的《山西华晋明珠煤业有限责任公司审计报告及财务报
表》（信会师报字[2021]第 ZK21240 号），截至 2021 年 7 月 31 日，明珠煤业及
其子公司拥有的主要固定资产情况如下：
                                               单位：万元
     项目     账面原值          累计折旧          减值准备   账面价值
房屋及建筑物        11,781.68      5,673.65      -      6,108.03
机器设备          20,625.10     16,687.32      -      3,937.78
运输设备            645.52        426.48       -       219.04
矿井建筑物         25,584.88      4,026.98      -     21,557.90
其他              207.68        120.16       -          87.53
弃置费用           1,925.36       236.85       -      1,688.51
合计            60,770.22     27,171.43      -     33,598.79
  截至报告期末，明珠煤业不存在对外担保及产权抵质押情况。
  截至本报告签署日，明珠煤业不存在对外许可他人使用自己所有的资产，或
者作为被许可方使用他人资产的情况。
  根据立信会计师出具的《山西华晋明珠煤业有限责任公司审计报告及财务报
表》（信会师报字[2021]第 ZK21240 号），截至 2021 年 7 月 31 日，明珠煤业的
主要负债情况如下：
                                                               单位：万元
        项目                      金额                        占比
 应付账款                                 3,983.21                    32.88%
 应付职工薪酬                               2,250.34                    18.58%
 应交税费                                  904.10                      7.46%
 其他应付款                                 913.80                      7.54%
 一年内到期的非流动负债                            54.01                      0.45%
 其他流动负债                                982.00                      8.11%
流动负债合计                                9,087.46                    75.02%
 租赁负债                                  330.43                      2.73%
 预计负债                                 2,694.95                    22.25%
非流动负债合计                               3,025.39                    24.98%
负债合计                                 12,112.84                   100.00%
（六）明珠煤业主要财务数据及财务指标
  根据立信会计师出具的“信会师报字[2021]第 ZK21240 号”《审计报告》，
明珠煤业最近两年一期的主要财务数据如下：
                                                               单位：万元
     项目       2021 年 7 月 31 日     2020 年 12 月 31 日      2019 年 12 月 31 日
资产总额                  63,398.08             58,605.40           63,548.10
负债总额                  12,112.84             19,283.20           25,622.92
所有者权益                 51,285.23             39,322.20           37,925.18
                                                                单位：万元
      项目        2021 年 1-7 月             2020 年度             2019 年度
营业收入                  31,444.63              34,775.18           38,709.72
营业利润                  14,172.71              10,716.16           12,042.39
利润总额                  13,918.66              10,478.66           11,469.80
净利润                   11,336.87               8,572.34            8,013.99
扣除非经常性损益后
的净利润
                                                                单位：万元
      项目        2021 年 1-7 月             2020 年度             2019 年度
经营活动产生的现金
流量净额
投资活动产生的现金
                               -                     -              -85.03
流量净额
筹资活动产生的现金
                      -3,174.29                -980.00           -9,050.06
流量净额
现金及现金等价物净
增加额
                                                                单位：万元
           项目            2021 年 1-7 月        2020 年度          2019 年度
非流动资产处置损益                          -146.07          -18.29        -189.76
计入当期损益的政府补助（与企业
业务密切相关，按照国家统一标准                    381.70           36.86           12.74
定额或定量享受的政府补助除外）
除上述各项之外的其他营业外收入
                                    -57.11         -182.23        -382.83
和支出
小计                                 178.52          -163.65        -559.85
所得税影响额                              -44.63          40.91          139.96
少数股东权益影响额（税后）                       65.61           -60.14        -205.74
合计                                  68.28           -62.60        -214.14
      项目
               /2021 年 1-7 月         /2020 年度           /2019 年度
流动比率                      2.50               1.13                1.09
速动比率                      2.33               1.01                1.03
资产负债率                   19.11%            32.90%              40.32%
应收账款周转率                   4.47              10.62               11.83
存货周转率                     8.03              11.01               16.02
总资产周转率                    0.52               0.57                0.56
毛利率                     55.36%            45.80%              45.89%
净利润率                    36.05%            24.65%              20.70%
总资产报酬率                  22.98%            17.62%              16.82%
净资产报酬率                  25.02%            22.19%              16.13%
注1：流动比率=期末流动资产/期末流动负债；
速动比率=（期末流动资产-存货）/期末流动负债；
资产负债率=期末总负债/期末总资产；
应收账款周转率=当期营业收入/[（期初应收账款余额+期末应收账款余额）/2]；
存货周转率=当期营业成本/[（期初存货余额+期末存货余额）/2]；
总资产周转率=当期营业收入/[（期初总资产+期末总资产）/2]；
毛利率=（当期营业收入-当期营业成本）/营业收入；
净利润率=当期净利润/营业收入；
总资产报酬率=（利润总额＋费用化利息支出）/[（期初总资产+期末总资产）/2]；
净资产报酬率=当期净利润/[（期初所有者权益+期末所有者权益）/2]；
注2：2021年1-7月指标未经年化处理。
（七）明珠煤业重大会计政策和相关会计处理
  （1）2020 年 1 月 1 日起适用
  明珠煤业在履行了合同中的履约义务，即在客户取得相关商品或服务控制
权时确认收入。取得相关商品或服务控制权，是指能够主导该商品或服务的使
用并从中获得几乎全部的经济利益。
  合同中包含两项或多项履约义务的，明珠煤业在合同开始日，按照各单项
履约义务所承诺商品或服务的单独售价的相对比例，将交易价格分摊至各单项
履约义务。明珠煤业按照分摊至各单项履约义务的交易价格计量收入。
 交易价格是指明珠煤业因向客户转让商品或服务而预期有权收取的对价金
额，不包括代第三方收取的款项以及预期将退还给客户的款项。明珠煤业根据
合同条款，结合其以往的习惯做法确定交易价格，并在确定交易价格时，考虑
可变对价、合同中存在的重大融资成分、非现金对价、应付客户对价等因素的
影响。明珠煤业以不超过在相关不确定性消除时累计已确认收入极可能不会发
生重大转回的金额确定包含可变对价的交易价格。合同中存在重大融资成分
的，明珠煤业按照假定客户在取得商品或服务控制权时即以现金支付的应付金
额确定交易价格，并在合同期间内采用实际利率法摊销该交易价格与合同对价
之间的差额。
 满足下列条件之一的，属于在某一时段内履行履约义务，否则，属于在某
一时点履行履约义务：
 •客户在明珠煤业履约的同时即取得并消耗明珠煤业履约所带来的经济利
益。
 •客户能够控制明珠煤业履约过程中在建的商品。
 •明珠煤业履约过程中所产出的商品具有不可替代用途，且在整个合同期内
有权就累计至今已完成的履约部分收取款项。
 对于在某一时段内履行的履约义务，明珠煤业在该段时间内按照履约进度
确认收入，但是，履约进度不能合理确定的除外。明珠煤业考虑商品或服务的
性质，采用产出法或投入法确定履约进度。当履约进度不能合理确定时，已经
发生的成本预计能够得到补偿的，明珠煤业按照已经发生的成本金额确认收
入，直到履约进度能够合理确定为止。
 对于在某一时点履行的履约义务，明珠煤业在客户取得相关商品或服务控
制权时点确认收入。在判断客户是否已取得商品或服务控制权时，明珠煤业考
虑下列迹象：
 •明珠煤业就该商品或服务享有现时收款权利，即客户就该商品或服务负有
现时付款义务。
 •明珠煤业已将该商品的法定所有权转移给客户，即客户已拥有该商品的法
定所有权。
 •明珠煤业已将该商品实物转移给客户，即客户已实物占有该商品。
  •明珠煤业已将该商品所有权上的主要风险和报酬转移给客户，即客户已取
得该商品所有权上的主要风险和报酬。
  •客户已接受该商品或服务等。
     （2）2019 年度适用
  销售商品收入确认的一般原则：
  •明珠煤业已将商品所有权上的主要风险和报酬转移给购货方；
  •明珠煤业既没有保留通常与所有权相联系的继续管理权，也没有对已售出
的商品实施有效控制；
  •收入的金额能够可靠地计量；
  •相关的经济利益很可能流入明珠煤业；
  •相关的、已发生或将发生的成本能够可靠地计量。
     （3）具体原则
  明珠煤业在客户取得相关商品或服务控制权时点确认收入。
  针对煤炭销售，明珠煤业的销售方式主要为公路销售。根据合同规定，公
路销售交货地点通常为矿、厂，明珠煤业将煤炭交付给双方商定的承运人后，
购买方取得煤炭的控制权。
  明珠煤业的财务报表按照财政部颁布的《企业会计准则——基本准则》和
各项具体会计准则、企业会计准则应用指南、企业会计准则解释及其他相关规
定（以下合称“企业会计准则”），以及中国证券监督管理委员会《公开发行证
券的公司信息披露编报规则第 15 号——财务报告的一般规定》的相关规定编
制。
  报告期内，明珠煤业不存在资产剥离的情况。
  明珠煤业在会计政策和会计估计与同行业或同类资产之间不存在重大差
异，对利润无重大影响。
  明珠煤业不存在行业特殊的会计处理政策。
（八）最近三年与股权转让、增资或改制相关的评估或估值情况
  截至本报告签署日，最近三年明珠煤业未进行与股权转让、增资或改制相关
的评估。
（九）明珠煤业的主要资质情况
  详见本报告 “第四节 交易标的情况”之“一、华晋焦煤有限责任公司”之“（十）
华晋焦煤的主要资质情况”。
（十）交易标的涉及的立项、环保、行业准入、用地、规划、建设许可等有关报
批事项情况
  本次重组的标的资产之一为明珠煤业 49%股权，不涉及新增立项、环保、行
业准入、用地、规划、建设许可等有关报批事项。
（十一）交易标的债权债务转移情况
  本次重组的标的资产之一为明珠煤业 49%股权。交易完成后，明珠煤业作为
债权人或债务人的主体资格在交易前后不发生变化，因此本次交易不涉及债权、
债务的转移。
（十二）交易标的涉及的诉讼、仲裁情况
  详见本报告 “第四节 交易标的情况”之“一、华晋焦煤有限责任公司”之“（十
三）交易标的涉及的诉讼、仲裁情况”。
（十三）交易标的涉及的行政处罚及合法合规情况
  详见本报告 “第四节 交易标的情况”之“一、华晋焦煤有限责任公司”之“（十
四）交易标的涉及的行政处罚及合法合规情况”。
三、标的公司主营业务发展情况
（一）标的公司的主营业务
  标的公司主要从事煤炭开采、 洗选加工等业务，主要产品为炼焦精煤。根据
烟煤开采洗选”子行业（行业代码：B0610）；根据 2012 年 10 月证监会发布的
《上市公司行业分类指引》，标的公司属于“煤炭开采和洗选业”（行业代码：B06）。
  煤炭开采和洗选业属于采矿业，包括地下或地上采掘、矿井的运行，以及一
般在矿址上或矿址附近从事的旨在加工原材料的所有辅助性工作，例如碾磨、选
矿和处理。
     （1）主营业务概况
  华晋焦煤主营业务为煤炭开采、洗选加工及销售。主要产品为主焦煤和配焦
煤。
  华晋焦煤主要开发建设河东煤田的离柳矿区和乡宁矿区，离柳矿区煤种具有
低灰、低硫、特低磷、高发热量、强粘结性的特点，是国内稀缺的优质主焦煤，
大型钢铁企业冶炼高炉的骨架原料；乡宁矿区煤种主要为中灰、低硫、特低磷的
瘦煤，是优质的配焦煤。根据《全国矿产资源规划（2016－2020 年）》，公司下
属矿井所在矿区属于国家规划矿区，根据《特殊和稀缺煤类开发利用管理暂行规
定》，离柳矿区和乡宁矿区产出的焦煤、肥煤、瘦煤属于被列入保护性开采范围
的特殊及稀缺煤类。
  截至本报告签署日，华晋焦煤现有煤矿四座，沙曲一矿、沙曲二矿、吉宁矿
及明珠矿，设计生产能力分别为 500 万吨/年、300 万吨/年、300 万吨/年及 90 万
吨/年，合计为 1,190 万吨/年。公司下属离柳矿区沙曲一矿、沙曲二号生产的优
质主焦煤已注册“华晋焦煤”品牌，销往国内多家知名钢铁企业。
  公司坚定不移做精做优煤炭主业，大力推动主业内涵转型、循环发展，主要
生产工艺装备实现了智能化、集约化、高效化，形成了煤-气-电绿色清洁循环产
业链。
  （2）主要产品及用途
  华晋焦煤的产品按照洗选阶段可分为原煤、中煤和精煤，按照实际用途可分
为主焦煤和配焦煤，统称炼焦煤。炼焦煤的主要用途是生产焦炭，焦炭由炼焦煤
高温冶炼而成，焦炭多用于炼钢，是钢铁等行业的主要生产原料之一。华晋焦煤
下属矿井主要产品及用途如下表：
 生产矿（厂）       产品          产品特点及用途
                   低灰、低硫、特低磷、高发热量、强粘结性。
沙曲一矿、沙曲二矿   主焦煤
                   用途：优质炼焦骨架煤。
                   中灰、低硫、特低磷。
吉宁矿、明珠矿     配焦煤
                   用途：优质配焦煤。
（二）主要产品的工艺流程图
（三）主要经营模式
  华晋焦煤的物资采购主要采取统一采购的管控模式，采购部物资采购管理实
行“统一领导、分块实施、集中采供、分级管理”的管理模式，并以“华晋焦煤物资
采供信息系统”平台为载体，实现统一管理。
  统一采购的管控模式主要包括“统采统签”和“统采分签”。其中非独立法人二
级单位采取“统采统签”管理模式；独立法人二级单位采取“统采分签”管理模式。
“统采统签”即统一采购、统一签订、统一仓储（调拨）、统一结算；“统采分签”
即由物资供应部门统一组织物资采购，确定供应商后，由独立法人二级单位进行
合同签订和结算工作。
  物资采购的主要内容主要包括设备采购和材料采购，设备类主要包括采煤机、
综掘机等大型生产类设备；材料类主要包括支护用品、劳保工装及钢材、木材、
油脂等大宗商品等。
  针对设备采购，全部采取统一采购的模式；针对材料采购，统一采购金额不
低于计划金额的 90%，对于不便于统一采购的地材、手动工具、火工品等材料，
由各二级单位按照有关规定可以自主采购，自主采购总金额不得超过计划金额的
  明珠煤业作为华晋焦煤的独立法人二级单位执行华晋焦煤的相关采购制度。
  为提高精益生产组织管理水平，执行“精益提升、精细管理、精准组织、正
规循环、标准作业”的工作思路，华晋焦煤制定了《精益生产组织管理考核办法》，
对生产计划的分解实施和生产衔接计划的制定做出了明确的安排，明珠煤业作为
二级单位参照华晋焦煤下发的相关制度执行。
  生产计划的分解实施方面，各二级单位调度依据公司下达的生产计划，对矿
井月度生产计划指标细化分解，编制周计划生产任务，每周上报华晋焦煤调度指
挥中心，作为调度组织生产的依据。矿井各区队按照周生产计划指标制定日生产
计划任务并将指标分解落实到每个班次、每个班组。各矿井按照精益生产组织考
核办法严格考核，确保各级、各部门计划指标完成率。
  生产衔接计划的制定方面，各矿井依据公司下达的年度、月度生产计划指标
任务，组织生产、机电、通风、地测、供应等部门，在充分考虑各种影响因素的
基础上，精细编排年、月度生产衔接计划，各职能部门依据生产衔接计划编制打
钻进尺计划、工作面拆安计划、通风设施构筑计划、配件计划、材料消耗计划等
与生产衔接配套的辅助工程计划，各类计划严格按照年度生产衔接总体安排进行
指标分解，严控时间节点。
  由于焦煤集团对煤炭销售实施统一销售政策，华晋焦煤生产的煤炭产品销售
给焦煤集团后，再由焦煤集团统一对外销售。焦煤集团对煤炭销售实行“六统一”
管理，即“统一市场、统一合同、统一计划、统一调拨、统一结算、统一回款”。
以长期重点合同煤销售为主，现货销售为辅。
  价格方面，每年度末，焦煤集团煤焦产品销售价格管理委员会办公室结合市
场供求情况、铁路通道能力、市场分布和用户结构等因素，提出集团公司次年度
煤炭中长期合同及非中长期合同销售基价建议方案，提请价格委员会审议后执行。
价格调整方面，对于中长期合同，原则上以季度为单位进行调整；对于非中长期
合同，价格由焦煤集团结合当前市场及生产变化情况，参考相关价格指数变化及
线上竞价交易情况等，制定价格调整方案。
  明珠煤业作为华晋焦煤的二级单位，其生产的产品销售给华晋焦煤后，再由
华晋焦煤销售给焦煤集团，焦煤集团统一对外销售。
  本次交易完成后，华晋焦煤将不再执行焦煤集团统一销售的政策，即不再通
过焦煤集团下属的销售公司销售自产的煤炭产品。华晋焦煤将纳入上市公司的管
理体系，执行上市公司的销售政策。
  华晋焦煤依托其丰富的煤炭资源，业务涵盖煤炭产业链的多个环节，包括煤
炭开采、加工、技术开发与服务、瓦斯发电等；公司主要通过煤炭产品的生产、
加工和销售，实现盈利并保持长期发展。
  （1）销售结算模式
  华晋焦煤销售中心根据发货情况，分煤种、分销售方式进行结算，出具产品
结算单，进行煤炭销售的结算工作。
  （2）采购结算模式
  在设备采购方面，根据合同的相关规定，验收后结算。
  在材料采购方面，针对所有的供应商都采用代储代销模式，供应商供货后在
华晋焦煤仓库代储，在相关使用部门领用并办理入库结算手续后，视为货物验收，
每月固定时间与供应商结算近一个月的货款。
（四）主要产品的生产情况
  报告期内，华晋焦煤下属四个矿井核定生产能力和产量情况如下：
 矿井       原煤      2021 年 1-7 月     2020 年           2019 年
       产能（万吨）             450.00       450.001           500.00
沙曲一矿   产量（万吨）             208.72        338.82           320.02
       产能利用率            79.50%2        75.29%           64.00%
       产能（万吨）             270.00       270.001           300.00
沙曲二矿   产量（万吨）              85.90        140.21           140.73
       产能利用率            54.54%2        51.93%           46.91%
       产能（万吨）             300.00        300.00           300.00
吉宁矿    产量（万吨）             170.52        300.19           310.88
       产能利用率            97.44%2       100.06%          103.63%
       产能（万吨）              90.00            90.00         90.00
明珠矿    产量（万吨）              56.82            94.25         90.75
       产能利用率           108.23%2       104.72%          100.83%
注1：2020年6月，山西省能源局出具《全省正常生产的煤与瓦斯突出矿井（不含央企）开
采强度评估后重新核定生产能力情况表》，沙曲一矿、沙曲二矿经评估后重新核定生产能
力为450万吨/年和270万吨/年。
注2：截至2021年7月31日的产能利用率计算已经年化处理。
  报告期内，沙曲一矿、沙曲二矿主要系瓦斯抽采力度不够、优先开采保护层、
掘进与采掘人员不足等原因未达产，根据《关于山焦华晋生产矿井达产稳产工作
方案的批复》（山西焦煤生函[2021]288 号）中批复的《华晋焦煤有限责任公司
生产矿井达产稳产工作方案》、《华晋焦煤有限责任公司沙曲一号煤矿达产稳产
工作方案》、《华晋焦煤有限责任公司沙曲二号煤矿达产稳产工作方案》，在做
好瓦斯治理和配套达产基础事项的衔接工作后，矿井预计能在 2024 年实现达产
稳产。
  （1）报告期内，华晋焦煤（合并口径）产品的库存情况如下：
品种       项目       2021 年 1-7 月     2020 年           2019 年
煤炭    期初库存量（万吨）           22.53             5.43             0.75
产品    期末库存量（万吨）           13.77         22.53                5.43
  （2）报告期内，明珠煤业产品的库存情况如下：
品种         项目              2021 年 1-7 月             2020 年                2019 年
煤炭    期初库存量（万吨）                        4.57                  0.77                  0.24
产品    期末库存量（万吨）                        1.21                  4.57                  0.77
（五）主要产品销售及价格变动情况
  报告期内，华晋焦煤主要产品实现的销售收入及占比情况如下：
                                                                           单位：万元
 产品
          金额         占比            金额              占比           金额            占比
精煤      392,712.97   87.84%      469,580.07        91.19%    530,040.46       85.40%
中煤       22,704.41    5.08%       23,577.14        4.58%      18,667.70        3.01%
原煤               -          -      8,950.44        1.74%      38,719.25        6.24%
其他业务     31,681.42    7.09%       12,844.59        2.49%      33,244.21        5.36%
合计      447,098.80   100.00%     514,952.24    100.00%       620,671.63      100.00%
注1：华晋焦煤2020年起逐步开始执行焦煤集团精煤战略，2021年实现全部原煤洗选后销
售，不存在直接对外销售的原煤。
  （1）焦精煤产品的销售情况
 产品          项目            2021 年 1-7 月            2020 年                 2019 年
        销售金额（万元）                392,712.97           469,580.07            530,040.46
精煤      销量（万吨）                     341.37               482.94                 488.68
        均价（元/吨）                   1,150.41              972.33                1,084.63
  （2）中煤产品的销售情况
 产品          项目            2021 年 1-7 月            2020 年                 2019 年
        销售金额（万元）                 22,704.41            23,577.14             18,667.70
中煤      销量（万吨）                      89.92               146.81                 111.66
        均价（元/吨）                    252.51               160.59                 167.18
（3）原煤产品的销售情况
 产品         项目              2021 年 1-7 月               2020 年                   2019 年
       销售金额（万元）                               -             8,950.44              38,719.25
原煤     销量（万吨）                                 -                 20.98                 90.22
       均价（元/吨）                                -               426.62                 429.15
（4）销售价格的变动情况
                                                                                   单位：元
 产品
        平均价格               增幅              平均价格                 增幅              平均价格
精煤         1,150.41          18.32%               972.33        -10.35%            1,084.63
中煤           252.51          57.23%               160.59         -3.94%              167.18
原煤                  -              -              426.62         -0.59%              429.15
  报告期内，明珠煤业主要产品实现的销售收入及占比情况如下：
                                                                                 单位：万元
 产品
         金额             占比             金额              占比            金额            占比
原煤              -             -        8,931.88        25.68%     38,652.44         99.85%
精煤      31,373.11       99.77%     25,750.42           74.05%               -             -
其他业务       71.53         0.23%           92.88         0.27%            57.28        0.15%
合计     31,444.63        100.00%    34,775.18         100.00%      38,709.72        100.00%
  （1）焦精煤产品的销售情况
 产品         项目              2021 年 1-7 月               2020 年                   2019 年
       销售金额（万元）                   31,373.11                25,750.42                      -
精煤     销量（万吨）                           34.39                   33.62                     -
       均价（元/吨）                         912.27                 765.93                      -
   （2）原煤产品的销售情况
  产品            项目             2021 年 1-7 月             2020 年                2019 年
          销售金额（万元）                             -            8,931.88                38,652.44
原煤        销量（万吨）                               -                20.98                  90.22
          均价（元/吨）                              -               425.73                 428.43
   （3）销售价格的变动情况
                                                                                     单位：元
  产品
               平均价格           增幅           平均价格                 增幅             平均价格
原煤                       -           -             425.73        -0.63%               428.43
精煤                  912.27     19.11%              765.93                 -                 -
   明珠煤业 2019 年仍以原煤销售为主，2020 年起逐步开始执行焦煤集团精煤
战略，2021 年实现全部原煤洗选后销售，不存在直接对外销售的原煤。
   （1）华晋焦煤前五名客户的销售情况
   报告期内，华晋焦煤向前五大客户销售情况如下：
                                                                                单位：万元
   年度          序号                  客户名称                          销售金额                 占比
                       山西焦煤集团有限责任公司及其下
                       属企业
                       合计                                            427,187.30       95.55%
                       山西焦煤集团有限责任公司及其下
                       属企业
   年度          序号        客户名称         销售金额           占比
                    合计                 494,185.46   95.97%
                    山西焦煤集团有限责任公司及其下
                    属企业
                    山西省襄汾县宏源煤焦化工有限公
                    合计                 610,338.95   98.34%
注：本次交易完成前，华晋焦煤执行焦煤集团煤炭销售统一销售政策，本次交易完成后，
华晋焦煤将不再执行焦煤集团统一销售的政策，即不再通过焦煤集团下属的销售公司销售
自产的煤炭产品。华晋焦煤将纳入上市公司的管理体系，执行上市公司的销售政策。
   （2）明珠煤业前五名客户的销售情况
        报告期内，明珠煤业向前五大客户销售情况如下：
                                                   单位：万元
   年度          序号        客户名称         销售金额           占比
                    合计                 31,444.63    100.00%
                    合计                 34,775.18    100.00%
                    山西省襄汾县宏源煤焦化工有限公
                    合计                  37,400.27    96.62%
注：明珠煤业2020年度及2021年1-7月仅有四名客户。
     （3）向关联方出售产品的情况
   华晋焦煤作为焦煤集团子公司，产品销售由焦煤集团统一管理，华晋焦煤生
产的煤炭产品通过焦煤集团下属的销售公司进行销售。
   报告期内，华晋焦煤和明珠煤业前五名客户中，山西焦煤集团及其下属企业
与华晋焦煤及明珠煤业存在关联关系；山西省乡宁县宏鑫洗煤厂股东李玉虎（持
股 100%）为明珠煤业股东李金玉（持股 24%）亲属（非直系）。
   除此之外，华晋焦煤和明珠煤业不存在董事、监事、高级管理人员和核心技
术人员，其他主要关联方或持有拟购买资产 5%以上股份的其他股东在前五名客
户中占有权益的情况。
     （4）向关联方出售产品实现最终销售的情况
   报告期内，华晋焦煤通过焦煤集团销售煤炭产品最终销售前五大客户情况如
下：
                                                    单位：万元
     年度        序号        客户名称         销售金额           占比
                    中国宝武钢铁集团有限公司及其下
                    属企业
                    山东钢铁股份有限公司及其下属企
                    业
                    山西焦煤集团有限责任公司及其下
                    属企业
                    合计                 164,566.40    36.81%
                    山东钢铁股份有限公司及其下属企
                    业
                    山西焦煤集团有限责任公司及其下
     年度   序号        客户名称         销售金额          占比
               合计                 225,493.08   43.79%
               山西焦煤集团有限责任公司及其下
               属公司
               山东钢铁股份有限公司及其下属企
               业
               合计                 283,010.14   45.60%
注1：销售占比=煤炭产品最终客户销售金额/标的公司当期营业收入。
注2：山西太钢不锈钢股份有限公司2020年12月成为中国宝武钢铁集团有限公司下属企业。
（六）主要原材料及能源供应情况
  华晋焦煤及明珠煤业主营业务为煤炭开采、洗选及销售，煤炭开采行业处在
煤炭行业的最上游，标的公司产品为下游企业的原材料。标的公司生产经营过程
中消耗的主要能源为电力。报告期内，华晋焦煤及下属子公司采购电力的情况如
下：
                                                                                                                      单位：万元、万度
      年份            2021 年 1-7 月                                     2020 年                                    2019 年
                                     占营业成                                         占营业成                                     占营业成本
      矿井     采购数量       采购金额                      采购数量               采购金额                    采购数量           采购金额
                                     本比例                                          本比例                                       比例
     沙曲一矿    3,047.77   1,874.01                    5,898.75           3,522.56                  6,315.50       3,973.82
电力   沙曲二矿    2,123.82   1,302.68                    3,392.75           2,022.57                  3,552.32       2,233.88
     沙曲选煤厂   1,392.50    858.90        3.43%        2,585.46           1,542.49     4.53%        2,939.73       1,849.87    4.28%
     吉宁矿     2,556.75   1,688.56                    4,460.60           2,854.39                  4,350.86       2,895.61
     明珠矿     1,384.38    717.79                     2,306.70           1,223.44                  2,184.53       1,264.17
 报告期内，华晋焦煤及下属子公司原材料和能源的采购价格及变动情况如下：
                                                                                                        单位：元/度
             原材料
                         平均价格                  增幅                平均价格                 增幅             平均价格
             电力                     0.61          2.40%                    0.60         -5.19%                 0.63
   （1）华晋焦煤向前五名供应商采购情况
   报告期内，华晋焦煤向前五名供应商采购情况如下：
                                                   单位：万元
年度             序号        供应商名称        采购金额         占比
                    山西焦煤集团有限责任公司及其下
                    属企业
                    合计                67,450.06     38.12%
                    山西焦煤集团有限责任公司及其下
                    属企业
                    合计                91,989.06     28.07%
                    山西焦煤集团有限责任公司及其下
                    属企业
                    合计                92,508.65     30.12%
   （2）明珠煤业向前五名供应商采购情况
   报告期内，明珠煤业向前五名供应商采购情况如下：
                                                   单位：万元
     年度        序号         供应商名称        采购金额        占比
   年度     序号        供应商名称         采购金额       占比
               合计                 5,023.86   57.43%
               合计                 9,457.88   57.64%
               合计                 7,544.09   59.06%
  （3）向关联方采购产品情况
  报告期内，华晋焦煤和明珠煤业不存在向单个供应商的采购金额超过当期采
购额 50%的情况，不存在对少数供应商严重依赖的情形。报告期内，华晋焦煤和
明珠煤业前五名供应商中，山西焦煤集团及其下属企业与标的公司存在关联关系，
华晋焦煤及其下属公司主要向焦煤集团采购钢材、油脂等大宗商品，手套、肥皂
等日用品及进口配件等。除此之外，标的公司董事、监事、高级管理人员和核心
技术人员、主要关联方或 5%以上股东在上述主要供应商中未占有权益。
（七）安全生产情况
  华晋焦煤通过制订《安全生产管理制度》、《生产事故考核办法》、《安全
生产标准化创建工作考核办法》等安全生产相关的管理制度及考核办法加强对安
全生产的监督。华晋焦煤安全生产主要负责机构为安全生产委员会，负责日常安
全生产工作和问责工作。明珠煤业作为华晋焦煤的独立法人二级单位遵守相关安
全生产制度。
  报告期内，华晋焦煤实行安全分级管理，明确各级安全职责，逐级传递压力，
不存在发生重大安全事故而导致重大人员伤亡或者重大财产损失的情形。
  报告期内，华晋焦煤及其下属子公司被安全主管部门采取的行政处罚及整改
情况详见本报告 “第四节 交易标的情况”之“一、华晋焦煤有限责任公司”之
“（十四）交易标的涉及的行政处罚及合法合规情况”。
  华晋焦煤依据《中华人民共和国安全生产法》、《煤炭生产安全费用提取和
使用管理办法》规定的要求，按照相关规定计提安全生产费。
  报告期内，华晋焦煤及其子公司安全生产费计提政策如下：
     计提方法                         计提比例标准
                  沙曲一矿、沙曲二矿按照每月开采原煤产量每吨 50
以每月开采的原煤产量为计提依
                  元计提安全生产费；明珠矿、吉宁矿按照每月开采原
据
                  煤产量每吨 30 元计提安全生产费
  报告期内，华晋焦煤（合并口径）安全生产投入情况如下：
                                                  单位：万元
      项目         2021 年 1-7 月     2020 年度       2019 年度
安全生产费-计提              18,209.64     29,986.76     29,182.75
安全生产费-使用              14,790.68     59,615.98     26,261.93
  报告期内，明珠煤业安全生产投入情况如下：
                                                  单位：万元
      项目         2021 年 1-7 月     2020 年度       2019 年度
安全生产费-计提               1,704.54      2,827.48      2,722.50
安全生产费-使用               1,419.29      2,262.65      2,722.50
（八）环境保护情况
  依据国家有关生态环境保护法律、法规、标准，焦煤集团生态环境保护有关
规定，华晋焦煤结合自身的实际情况，制定了《生态环境保护管理办法》、《煤
矸石污染防治管理办法》、《生态环境保护责任追究办法（试行）》、《重大环
境隐患整改挂牌督办制度》等环保管理制度。明珠煤业作为华晋焦煤的独立法人
二级单位遵守相关环境保护制度。
  华晋焦煤各单位、机关各部门按照“管发展必须管环保、管行业必须管环保、
管生产必须管环保”和“谁主管、谁负责，谁决策、谁负责，谁污染、谁治理，
谁破坏、谁恢复”的原则认真履职，严格执行国家及地方生态环境保护法律法规。
  报告期内，华晋焦煤压实管理责任，落实“党政同责、一岗双责、权责一致、
齐抓共管”的原则，依照相关法律法规履行生态环境保护责任，按照内部相关规
定抓好各项工作任务的落实，不存在环境保护方面重大违法违规的情形。
  华晋焦煤及其下属子公司被环境保护主管部门采取的行政处罚及整改情况
详见本报告 “第四节 交易标的情况”之“一、华晋焦煤有限责任公司”之“（十
四）交易标的涉及的行政处罚及合法合规情况”。
  华晋焦煤坚持生态优先、绿色发展的原则，对于环保投入做出了明确的分工。
计划处负责矿山生态环境恢复治理基金的提取和使用管理，确保专款专用，安排
年度环保工程、环保设备、环保技术服务专项资金计划；财务处负责环境保护税
的缴纳工作，根据华晋焦煤生态环境保护需要，统筹安排生态保护、污染治理、
环境监测等方面的资金支出；环保处负责监督项目环保设施建设过程中资金、设
备、材料和人力的投入。
  报告期内，华晋焦煤环境保护支出情况如下表：
                                                  单位：万元
       项目       2021 年 1-7 月       2020 年度       2019 年度
环保投入                   853.00         3,068.00      3,099.00
  报告期内，明珠煤业环境保护支出情况如下表：
                                                  单位：万元
       项目       2021 年 1-7 月       2020 年度       2019 年度
环保投入                           -       509.00        567.00
（九）产品和服务的质量控制情况
  华晋焦煤坚持产品质量至上的指导方针，严格按照国家法律法规要求建立全
面的质量控制体系，注重在各个环节中落实实施质量管控。
  华晋焦煤遵守焦煤集团制定的《山西焦煤集团公司煤焦产品质量管理办法》
和《山西焦煤集团质量管理规定》等有关煤炭产品质量规格的制度和要求，生产
符合国家《商品煤质量管理暂行办法》的煤炭产品。
  焦煤集团针对各生产矿厂主要产品制定了严格的质量控制标准，华晋焦煤严
格遵照执行，确保产品质量达到或高于国家标准。
                    开采    发热量 2      灰分         硫分
 生产单位    品种                                             汞（?g/g）
                    煤层   （MJ/Kg）     （%）       （%）
国家标准    商品煤 1   -           ≥18.00    ≤40.00    ≤3.00       ≤0.60
沙曲一矿            4号           28.03     17.18     0.51       0.044
        主焦煤
沙曲二矿            4号           25.12     24.31     0.60       0.043
吉宁矿             2号           20.82     35.50     0.22       0.091
        配焦煤
明珠矿             2号           21.64     31.32     0.32       0.053
                    开采                 磷        氯
生产单位     品种              砷（?g/g）                        氟（?g/g）
                    煤层               （?g/g）    （%）
国家标准    商品煤 1   -           ≤80.00     ≤0.15    ≤0.30     ≤200.00
沙曲一矿            4号            1.00     0.018    0.047       88.00
        主焦煤
沙曲二矿            4号            1.00     0.014    0.041       49.00
吉宁矿             2号            1.00     0.068    0.109      116.00
        配焦煤
明珠矿             2号            1.00     0.014    0.096      131.00
注1：商品煤指非褐煤的指标。
注2：发热量标准为针对中国境内远距离运输（运距超过 600 公里）的商品煤的额外要
求。
根据国家《商品煤质量管理暂行办法》，除褐煤以外的其他商品煤种灰分含量不
大于 40%，硫分含量不大于 3%，汞（Hgd）含量不大于 0.6?g/g，砷（Asd）含
量不大于 80?g/g，磷（Pd）含量不大于 0.15%，氯（Cld）含量不大于 0.3%，
氟（Fd）含量不大于 200?g/g，公司 2020 年抽检的煤炭产品质量规格均高于国
家标准。
  为了加强煤质管理，提高精煤产率，实现向质量管理要效益的目标，根据矿
井生产衔接计划，结合相关煤质资料及历年指标实际完成情况，华晋焦煤制定了
《煤质及精煤产率考核办法》，将原煤灰分占比、精煤产率、矸石带煤率等技术
指标纳入月度考核，实行月度奖惩兑现。每月底，生产技术处根据各单位实际完
成情况编制考核通报，经公司考核领导组审查批准后，由有关部门实施奖罚兑现。
  报告期内，华晋焦煤及下属企业不存在因产品质量问题引发重大纠纷的情形。
华晋焦煤及其下属子公司被质量和技术监督主管部门采取的行政处罚及整改情
况详见本报告 “第四节 交易标的情况”之“一、华晋焦煤有限责任公司”之“（十
四）交易标的涉及的行政处罚及合法合规情况”。
（十）主要产品生产技术阶段
  华晋焦煤主要从事煤炭的开采、洗选及销售。截至本报告签署日，华晋焦煤
主要产品处于大批量生产阶段。
（十一）报告期内核心技术人员特点分析及变动情况
  华晋焦煤报告期内人员稳定，管理人员、专业技术人员和操作人员等均拥有
较高的素质且能胜任各自的岗位。华晋焦煤专业技术人员从业年限较长，在煤炭
行业拥有丰富的实践经验，为华晋焦煤的经营和发展提供了重要的支持。
（十二）境外生产经营情况
  截至本报告签署日，华晋焦煤不存在境外生产经营情况。
           第五节 标的资产评估及定价情况
一、标的资产评估概况
  本次交易中，标的资产的交易价格以符合相关法律法规要求的资产评估机构
中水致远出具的并经有权国资监管机构备案的“中水致远评报字【2021】第
载评估值为基础确定。
  中水致远依照国家评估相关法律法规，就标的资产截至 2021 年 7 月 31 日的
全部权益价值进行了评估，本次评估采用资产基础法和收益法，具体如下：
                                                         单位：万元
                    股东全部权益
  评估标的     评估方法                      评估值          增值额          增值率
                     账面值
          资产基础法       416,713.05   1,293,980.00   877,266.95
华 晋 焦 煤                                                            %
          收益法         416,713.05   1,308,843.29   892,130.24
                                                                   %
明 珠 煤 业   资产基础法        51,285.23     90,333.16     39,047.93   76.14%
  传统能源行业属于重投资行业，生产设施投资占总资产比例较大，采用资产
基础法能更好地反映公司价值，采用资产基础法的评估结果相对更具可信性。采
用资产基础法可以更为合理从资产再取得途径，反映企业现有资产的重置价值，
反映企业股东权益的市场价值。因此，本次交易选用资产基础法评估结果作为最
终评估结果，即华晋焦煤的股东全部权益价值为 1,293,980.00 万元，明珠煤业的
股东全部权益价值为 90,333.16 万元。
  经交易各方友好协商，以此为基础确定标的资产的转让价格合计为
业 49%股权的转让价格为 44,263.25 万元。
二、华晋焦煤评估基本情况
（一） 评估方法及其选取理由
  根据《资产评估法》、《资产评估基本准则》、《资产评估执业准则—资产
评估方法》和《资产评估执业准则—企业价值》等有关资产评估准则规定，资产
评估的基本评估方法可以选择市场法、收益法和资产基础法（成本法）。
  企业价值评估中的市场法，是指将评估对象与可比上市公司或者可比交易案
例进行比较，确定评估对象价值的评估方法。市场法常用的两种具体方法是上市
公司比较法和交易案例比较法。被评估单位为采煤企业，该类行业交易案例可以
取得，但由于本次被评估单位经营和核算有其自身的特点，与市场上找到的交易
案例有一定差异，故本次不适用市场法评估。
  企业价值评估中的收益法，是指将预期收益资本化或者折现，确定评估对象
价值的评估方法。收益法常用的具体方法包括股利折现法和现金流量折现法。股
利折现法是将预期股利进行折现以确定评估对象价值的具体方法。现金流量折现
法通常包括企业自由现金流折现模型和股权自由现金流折现模型。经资产评估师
对被评估单位华晋焦煤有限责任公司提供经营、财务、运作计划等文件、资料进
行分析、核实、判断，结论如下: 本项目对委估范围内的全部资产及负债的资料
收集完整，未来收益和评估对象的所有者所承担的风险能用货币来衡量，故适宜
采用收益法进行评估。
  企业价值评估中的资产基础法，是指以被评估单位评估基准日的资产负债表
为基础，合理评估企业表内及可识别的表外各项资产、负债价值，确定评估对象
价值的评估方法。本项目对委估范围内的全部资产及负债的资料收集完整，适宜
采用资产基础法进行评估。结合评估对象、价值类型、资料收集情况等相关条件，
本项目采用资产基础法进行评估。股东部分权益=（各项资产评估值之和-各项负
债评估值之和）×持股比例。
  通过以上分析，本次评估分别采用收益法及资产基础法进行，在比较两种评
估方法所得出评估结论的基础上，分析差异产生原因，最终确认评估值。
（二） 评估假设
  （1）有限年期经营假设。该假设是假定企业将以矿产资源可采量为基础，
在资源耗竭前企业按照预测情况持续经营，在资源耗竭时将停止营业。
  （2）交易假设。假定所有待评估资产已经处在交易过程中，资产评估师根
据待评估资产的交易条件等模拟市场进行估价。
  （3）公开市场假设。公开市场假设是对资产拟进入的市场的条件以及资产
在这样的市场条件下接受何种影响的一种假定。公开市场是指充分发达与完善的
市场条件，是指一个有自愿的买方和卖方的竞争性市场，在这个市场上，买方和
卖方的地位平等，都有获取足够市场信息的机会和时间，买卖双方的交易都是在
自愿的、理智的、非强制性或不受限制的条件下进行。
  （4）资产持续使用假设。持续使用假设是对资产拟进入市场的条件以及资
产在这样的市场条件下的资产状态的一种假定。首先被评估资产正处于使用状态，
其次假定处于使用状态的资产还将继续使用下去。在持续使用假设条件下，没有
考虑资产用途转换或者最佳利用条件，其评估结论的使用范围受到限制。
  （5）合法经营假设。该假设要求被评估单位经营符合国家的经济政策，遵
守税收、环保和其他与企业经营相关的法律、法规和规章。
  （6）合理经营假设。该假设为假设被评估单位未来无重大决策失误和重大
管理失职；企业经营范围内所需的相关许可证，应根据经营的需要，合理保证持
续有效；人员和各项资产的安全达到合理水平；管理层是负责的，并能稳步推进
公司的发展计划，保持良好的经营态势。
  （7）资料合法、真实、完整性假设。委托人和被评估单位所提供的资料是
评估工作的重要基础资料，评估人员对所收集到的资料履行了应有的清查核实程
序，并在专业范围内进行应有的职业分析判断，对所发现的问题进行进一步澄清
核实和尽可能的充分披露。但评估机构和评估人员受执业范围所限，不能对委托
人和被评估单位所提供的资料的合法性、真实性和完整性（完整性是相对估值需
要而言的）做出保证。因此，评估工作是以委托人和被评估单位所提供的有关资
料的合法、真实、完整为假设前提。
  （1）本次评估假设评估基准日外部经济环境不变，国家现行的宏观经济不
发生重大变化。无其他不可预测和不可抗力因素造成的重大不利影响。
  （2）企业所处的社会经济环境以及所执行的税赋、汇率、税率等政策无重
大变化。
  （3）企业未来的经营管理班子尽职，并继续保持现有的经营管理模式。
  （4）假设被评估单位完全遵守国家所有相关的法律法规，符合国家的产业
政策，不会出现影响公司发展和收益实现的重大违规事项。
  （5）公司未来的经营策略和成本控制等仍保持其最近几年的状态持续。
  （6）华晋焦煤有限责任公司沙曲一矿和华晋焦煤有限责任公司沙曲二矿按
《关于山焦华晋生产矿井达产稳产工作方案的批复》
                      （山西焦煤生函[2021]288 号）
中批复的《华晋焦煤有限责任公司生产矿井达产稳产工作方案》、《华晋焦煤有
限责任公司沙曲一号煤矿达产稳产工作方案》、《华晋焦煤有限责任公司沙曲二
号煤矿达产稳产工作方案》进行达产稳产实施，在 2024 年及以后，沙曲一矿和
沙曲二矿达到核定生产能力。
  （7）华晋焦煤有限责任公司沙曲一号煤矿目前按《华晋焦煤有限责任公司
沙曲一号煤矿煤炭资源开发利用、地质环境保护与土地复垦方案》安排生产，假
设华晋焦煤有限责任公司沙曲一号煤矿后续仍按《华晋焦煤有限责任公司沙曲一
号煤矿煤炭资源开发利用、地质环境保护与土地复垦方案》安排生产，在开采下
组煤时按《华晋焦煤有限责任公司沙曲一号煤矿下组煤煤炭资源开发利用、地质
环境保护与土地复垦方案》投资生产。
  （8）华晋焦煤有限责任公司沙曲二号煤矿目前按《华晋焦煤有限责任公司
沙曲二号煤矿煤炭资源开发利用、地质环境保护与土地复垦方案》安排生产，假
设华晋焦煤有限责任公司沙曲二号煤矿后续仍按《华晋焦煤有限责任公司沙曲二
号煤矿煤炭资源开发利用、地质环境保护与土地复垦方案》安排生产，在开采下
组煤时按《华晋焦煤有限责任公司沙曲二号煤矿下组煤煤炭资源开发利用、地质
环境保护与土地复垦方案》投资生产。
   （9）华晋焦煤有限责任公司瓦斯发电厂按《华晋焦煤有限责任公司电力分
公司瓦斯发电厂一、二期智能升级改造项目可行性研究报告》中一二期智能升级
改造方案实施，在 2022 年完成瓦斯电厂一车间和二车间的技改。
   （10）本次评估测算的各项参数取值不考虑通货膨胀因素的影响。
   （11）本项目矿山服务年限长于现有《采矿许可证》、《安全生产许可证》、
《排污生产许可证》有效期限，评估假设《采矿许可证》、《安全生产许可证》、
《排污生产许可证》到期后可顺利延续。
（三） 资产基础法的评估情况及分析
   在评估基准日公开市场交易及有限年期经营的前提下，经审计后的资产账面
价值为 1,838,155.73 万元，负债账面价值为 1,421,442.68 万元，股东全部权益账
面价值为 416,713.05 万元；评估后的资产总额为 2,713,544.90 万元，增值额为
                                                                单位：万元
                    账面价值           评估价值           增减值           增减率％
         项目
                       A               B          C=B-A        D=C/A×100%
流动资产合计          1    322,164.40     330,765.63      8,601.23          2.67
非流动资产合计         2   1,515,991.33   2,382,779.27   866,787.94         57.18
其中：长期股权投资       3     70,951.64     410,599.41    339,647.77        478.70
    投资性房地产      4              -              -            -
    固定资产        5    408,937.80     505,784.81     96,847.01         23.68
    在建工程        6     58,710.25      67,643.65      8,933.40         15.22
    无形资产        7    929,941.51    1,352,254.67   422,313.16         45.41
其中:无形资产-土地使用权   8       7,041.48     28,923.90     21,882.42        310.76
                         账面价值           评估价值           增减值           增减率％
          项目
                            A               B          C=B-A        D=C/A×100%
    无形资产-矿业权        9     922,758.09    1,322,998.61   400,240.52         43.37
     其他非流动资产小计      10     47,450.13      46,496.73       -953.40         -2.01
       资产总计         11   1,838,155.73   2,713,544.90   875,389.17         47.62
流动负债                12    520,129.28     520,129.28             -             -
非流动负债               13    901,313.40     899,435.62     -1,877.78         -0.21
       负债总计         14   1,421,442.68   1,419,564.90    -1,877.78         -0.13
所有者权益（或股东权益）        15    416,713.05    1,293,980.00   877,266.95        210.52
    （1）货币资金
   货币资金账面价值为 1,174,693,558.02 元，包括现金、银行存款和其他货币
资金。
   ①库存现金
   库存现金账面价值为 84,674.18 元，为存放在矿本部财务部门的人民币。评
估人员在公司出纳员的陪同下，于 2021 年 8 月对库存现金进行了监盘，并采取
盘点倒推方法验证基准日现金余额，并同基准日的现金日记账和总账现金账户余
额核对的方法确认评估值，库存现金评估值为 84,674.18 元。
   ②银行存款
   银行存款账面值为 872,709,399.77 元，评估人员对银行存款核对明细账、银
行对账单和企业编制的未达账项调节表进行了核对，并对银行账户进行函证，确
认账实相符后，以经过核实后的账面值确认评估值。银行存款评估值为
   ③其他货币资金
   其他货币资金为 301,899,484.07 元，为预存到公积金管理中心账户的房款和
维修基金以及保证金账户存款。评估人员对其他货币资金核对明细账、银行对账
单和企业编制的未达账项调节表进行了核对，并对账户进行函证，确认账实相符
后，以经过核实后的账面值确认评估值。其他货币资金评估值为 301,899,484.07
元。
  货币资金的评估值为 1,174,693,558.02 元，未发生增减值变化。
     （2）应收账款
  应收账款账面余额为 519,061,653.22 元，坏账准备为 186,630,069.16 元，账
面值为 332,431,584.06 元，主要为本部应收国网山西省电力公司吕梁供电公司电
费、上海三归物资贸易有限公司、首钢国际贸易（天津）有限公司、山煤华南煤
炭销售有限公司等外单位的煤款、贸易分公司应收京安洁净能源贸易（武汉）有
限公司、中国平煤神马集团物流有限公司、湖北省煤炭投资开发有限公司等外部
单位煤矿。账龄分析如下：
 序号            账龄         金额（元）                 占比
         合计                    519,061,653.22    100.00%
  评估人员根据企业提供的资料，抽查了金额较大的应收账款的发票，并对大
额款项进行函证，确定账面金额无误；评估人员在对应收款项核实无误的基础上，
借助于历史资料和现场调查了解的情况，具体分析数额、欠款时间和原因、款项
回收情况、欠款人资金、信用、经营管理现状等，应收款项采用账龄分析的方法
估计评估风险损失，其评估风险损失的确定主要参考被评估单位会计政策，根据
账龄分析计算（1 年以内为 1%、1-2 年为 5%、2-3 年为 10%、3-4 年为 50%、4-
确定评估值。对于经审计后的坏账准备评估为零。
  经实施上述评估方法后，应收账款的评估值为 332,431,584.06 元，未发生增
减值变化。
  （3）应收票据
  应收票据账面价值为 510,519,328.33 元，主要为应收的不带息银行承兑汇票
这部分汇票由广发银行等信用等级一般银行承兑。
  评估人员通过查阅相关合同、协议和原始凭证进行核实。对于评估基准日和
资产评估报告日之间已承兑的应收票据，按被评估单位的账面余额确定评估值；
对于到期日期在资产评估报告日之后的未承兑应收票据，按被评估单位计提应收
票据坏账准备的方法考虑评估风险损失，以审计后账面余额减去评估风险损失确
认评估值。将被评估单位计提的坏账准备，评估为零。
  经实施上述评估方法后，应收票据的评估值为 513,114,595.19 元，评估增值
产评估报告日之间已承兑的应收票据，计提了应收票据坏账准备，评估时按应收
票据账面余额确定评估值，导致评估增值。
  （4）应收款项融资-票据
  应收款项融资-票据账面价值为 716,584,750.96 元，主要为应收的不带息银
行承兑汇票。评估人员通过查阅相关合同、协议和原始凭证进行核实，以核实后
账面值确认评估值。
  经实施上述评估方法后，应收款项融资-票据的评估值为 716,584,750.96 元，
未发生增减值变化。
  （5）预付款项
  预付款项账面值为 188,863,329.93 元 ，评估人员首先审核预付款项的业务
内容，预付款项内容主要为本部预付山西煤炭运销集团吕梁有限公司煤款、山西
地方电力有限公司柳林分公司的电费及山西焦煤集团有限责任公司煤炭销售总
公司的港杂费等。
  对预付款项的评估，评估人员在对预付款项核实无误的基础上，评估人员向
债务人进行函证，对评估现场工作日结束时无法收回函证资料的往来单位，评估
人员采用替代程序进行资料收集，主要为查阅原始入账记录、原始单据。预付账
款无证据证明其无法收回相关资产或权益，故以账面值确认评估值。
  经实施上述评估方法后，预付款项的评估值为 188,863,329.93 元，未发生增
减值变化。
  （6）其他应收款
  其他应收款账面余额为 237,027,100.20 元 ，坏账准备为 164,982,198.31 元，
账面值为 72,044,901.89 元。为被评估单位本部应收山西国瑞房地产开发有限公
司购房押金款、应收山西省高级人民法院的诉讼费、贸易分公司应收山煤国际能
源集团青岛有限公司(旧)、武汉福达物资有限责任公司的货款及内部职工的备用
金及保险等。账龄分析如下：
 序号           账龄          金额（元）                 占比
        合计                     237,027,100.20    100.00%
  评估人员根据企业提供的资料，抽查了金额较大的其他应收款的发票，并对
大额款项进行函证，确定账面金额无误；在对其他应收款项核实无误的基础上，
借助于历史资料和现在调查了解的情况，具体分析数额、欠款时间和原因、款项
回收情况、欠款人资金、信用、经营管理现状等，其他应收款采用账龄分析的方
法估计评估风险损失，其评估风险损失的确定主要参考被评估单位会计政策，根
据账龄分析计算（1 年以内为 1%、1-2 年为 5%、2-3 年为 10%、3-4 年为 50%、
金额确定评估值；对于公共往来单位往来款和已不再上班的原单位职工的备用金
借款，按企业计提坏账准备的方法，全额考虑评估风险损失；对于华晋焦煤有限
责任公司合并范围内的往来款、内部职工备用金借款、外部单位抵押金和保证金
等，评估时不考虑评估风险损失；对于评估基准日到资产评估报告日之间已收回
的大额借款，评估时不考虑评估风险损失；对于经审计后的坏账准备评估为零。
  经实施上述评估方法后，其他应收款的评估值为 107,585,617.53 元，增值额
为 35,540,715.64 元，增值率为 49.33%。增值原因为：被评估单位对外部单位保
证金、内部职工备用金及评估基准日到资产评估报告日之间已收回的大额借款等
计提了坏账准备，评估人员计算时对该部分款项未考虑评估风险损失，故导致评
估值发生增值。
  （7）存货
  ①评估范围
  存货账面余额为 132,659,212.76 元，存货跌价准备为 0.00 元，账面值为
出商品）。
  ②具体评估过程
  A、原材料
  原材料账面余额为 96,104,427.86 元，存货跌价准备为 0.00 元，账面值为
号煤矿、沙曲二号煤矿、沙曲选煤厂和事业分公司的材料。其中本部 3345 项，
分为配件、劳保、电缆、木材、钢材等。具体包括外购的钢材（圆钢、槽钢、支
撑钢）、配件（阀门、钻杆及齿轮等）及材料（运输带、三角带等）；沙曲一号
煤矿 5991 项，包括电液控换向阀、超滤膜及单体液压支柱等；沙曲二号煤矿 92
项，包括毫秒延期电雷管、油气分离器滤芯及球形截至阀等，选煤厂 529 项，包
括皮带秤测速滚筒、震动电机及调速型液力耦合器；事业分公司 36 项，包括食
堂使用的米、面、油等；除沙曲一矿的 6 项资产因系统问题有金额无数量外，其
余材料均在库房存放，可正常领用。
  对原材料的评估采用成本法。被评估单位存货管理制度严格，排放有序。评
估人员根据评估申报表对原材料进行了抽查盘点，经过履行查阅购货合同、发票
及向供货商询价等程序。评估人员核查了大部分原材料的合同、发票及出入库单，
对其购入时间和入账金额进行了核实。对原材料中的部分钢材、配件等，因市场
价格变化较大，评估人员根据确认后的数量乘以现行市场购买价，确认其评估值；
对于原材料出入库频繁，且原材料的账面价格与市场价基本接近，评估时按照核
实后的账面值确认评估值；对于有金额零数量的资产评估为零。
  经实施上述评估方法后，原材料的评估值为 95,963,976.34 元，减值额为
市场价进行评估，账面值为历史成本单价，市场价低于账面成本单价，导致原材
料评估减值。
  B、在库周转材料
  在库周转材料账面值为 701,881.94 元，为华晋焦煤有限责任公司本部、沙曲
一号煤矿、选煤厂等单位材料。为日常需用的办公用品复印纸、中性笔、笔记本
等，均为按需购买，存放于库房，可正常使用。
  本次评估时，对在库周转材料的评估采用成本法。被评估单位存货管理制度
严格，排放有序，均为按需及时购买。评估人员根据评估申报表对在库周转材料
进行了抽查盘点，评估人员核查了发票及出入库单，对其购入时间和入账金额进
行了核实。对于近期购买的在库周转材料的账面价格与市场价基本接近，评估时
按照的账面值作为评估值。
  C、委托加工物资
  委托加工物资账面值为 3,038,840.51 元，为沙曲一号煤矿委托山西金瑞冉工
贸有限公司加工的矿工钢、焊管、U 型钢及沙曲二号煤矿委托柳林县吉通电氧焊
修理部工字钢、支撑钢、法兰盘等，均为按需购买，可正常加工。
  本次评估时，收集委托加工合同，并对委托加工单位进行函证确认，本次以
核实后的账面值确认评估值。
  D、产成品
  产成品账面值为 19,022,834.52 元，共计 7 项，为选煤厂的焦精煤、洗混煤、
煤泥和存放在日照港口和京唐港口的精煤，均可正常对外销售。
  对产成品中的焦精煤、洗混煤、煤泥采用市场法进行评估。在对产成品盘点
的基础上，根据产成品的适销程度，以产成品不含税销售价格减去销售费用、营
业税金及附加、企业所得税以及适当的净利润确定其评估值。
  公式= 产成品的数量×不含税销售单价×（1－销售费用率－营业税金及附加
率－企业所得税率－净利润率×r）
  r 为一定的比率，由于产成品未来的销售存在一定的市场风险，具有一定的
不确定性，根据基准日调查情况及基准日后实现销售的情况确定其风险。其中 r
对于畅销产品为 0%。
  经实施上述评估方法后，产成品评估值为 42,963,819.00.00 元，增值额为
价高于账面成本价，故导致产成品评估增值；煤泥在评估基准日市场价格有所下
降，乘以综合利润率后，低于账面成本价。综上所述，导致评估值增值。
  E、发出商品
  发出商品的账面值为 13,791,227.93 元，为选煤厂已发出外单位的精煤、贸
易煤、中煤及煤泥等，均已发出，尚未确认收入。本次对发出商品评估时采用市
场法进行评估。计算公式如下：
  发出商品评估值=不含税销售单价×发出商品数量×（1-营业税金及附加率－
企业所得税率－净利润率×r）。
  焦精煤以 2021 年 7 月 31 日不含增值税的市场售价，扣除全部营业税金及附
加、企业所得税以及一定比例的净利润后确定评估值，r 取 0%。
  因发出商品为企业已实现销售的产品，故不考虑销售费用。
  经实施上述评估方法后，发出商品的评估值为 37,866,959.00 元，评估增值
税费后的价格高于账面单价，故导致评估增值。
  ③评估结果
  存货的账面价值为 132,659,212.76 元，评估值为 180,535,480.79 元，增值额
为 47,876,268.03 元，增值率为 36.09%，增值原因为：A、部分钢材、配件等按评
估基准日市场价进行评估，账面值为历史成本加权平均后单价，账面成本单价偏
高，导致原材料评估减值；B、焦精煤、洗混煤不含税出厂价高于账面成本价，
故导致产成品评估增值；C、煤泥在评估基准日市场价格有所下降，乘以综合利
润率后，低于账面成本价，综上所述，导致产成品评估值增值；D、发出商品不
含税价格扣除相关税费后的价格高于账面单价，故导致评估增值。
     （8）其他流动资产
     其他流动资产账面值为 93,847,338.52 元。经审核，其他流动资产为本部的
委托贷款，本部及贸易分公司截至评估基准日的企业所得税、待抵扣增值税、印
花税以及已转实收资本资源价款。评估人员查阅了其他流动资产明细账及原始凭
证，核实交易事项的真实性、业务内容和金额等，以审定后的账面值确认评估值。
     经实施上述评估方法后，其他流动资产评估值为 93,847,338.52 元，未发生
增减值变化。
     经实施上述评估方法，流动资产的评估结果见下表：
                                                                     单位：元
 科目名称           账面价值               评估价值              增减值             增值率%
货币资金           1,174,693,558.02   1,174,693,558.02               -        -
应收票据            510,519,328.33     513,114,595.19     2,595,266.86     0.51
应收账款            332,431,584.06     332,431,584.06                -        -
应收款项融资          716,584,750.96     716,584,750.96                -        -
预付款项            188,863,329.93     188,863,329.93                -        -
其他应收款            72,044,901.89     107,585,617.53    35,540,715.64    49.33
存货              132,659,212.76     180,535,480.79    47,876,268.03    36.09
其他流动资产           93,847,338.52      93,847,338.52                -        -
流动资产合计         3,221,644,004.47   3,307,656,255.00   86,012,250.53     2.67
     （1）评估范围
     其他权益工具为账面值为 203,545,228.15 元，分别为石太铁路客运专线有限
责任公司、柳林县晋柳四号投资企业（有限合伙）、山西汾河焦煤股份有限公司、
山西焦煤交通能源投资有限公司。具体情况见下表：
                                                                     单位：元
序号     被投资单位名称      投资日期          投资比例         原始投资额              账面价值
      石太铁路客运专线
      有限责任公司
      柳林县晋柳四号投
      资企业（有限合伙）
      山西汾河焦煤股份
      有限公司
      山西焦煤交通能源
      投资有限公司
               合计                              517,361,242.00   203,545,228.15
     （2）评估方法
     对于石太铁路客运专线有限责任公司、柳林县晋柳四号投资企业（有限合伙）、
山西汾河焦煤股份有限公司、山西焦煤交通能源投资有限公司，首先对其他权益
工具投资形成的原因、账面值和实际状况进行了取证核实，并查阅被投资企业章
程和有关会计记录等，以确定其他权益工具投资的真实性和完整性，并在此基础
上对被投资单位进行评估。根据各项其他权益工具投资的具体情况，采取市场法
进行评估。柳林县晋柳四号投资企业（有限合伙）是山西晋柳能源有限公司的股
东之一，是因山西晋柳能源有限公司的股东人数超过《中华人民共和国公司法》
规定的公司最大股东人数而专门设立的一个投资平台，该平台仅作为山西晋柳能
源有限公司的股东行使了出资，不进行会计核算，故本次估算时先对山西晋柳能
源有限公司进行测算，再通过华晋焦煤有限责任公司在柳林县晋柳四号投资企业
（有限合伙）的持股比例 0.34%测算，最后通过柳林县晋柳四号投资企业（有限
合伙）在山西晋柳能源有限公司的持股比例 6.31%进行测算。
     （3）评估结果
     经实施上述评估方法后，其他权益工具评估值为 203,545,228.15 元，未发生
增减值变化。
     长期应收款账面值为 38,000,000.00 元，为企业的长期应收中航纽赫融资租
赁（上海）有限公司、昆仑金融租赁有限责任公司的融资租赁保证金。评估人员
查阅了长期应付款明细账和原始凭证，核实事项的真实性、业务内容和金额等，
以核实后的账面值作为评估值。
     经实施上述评估方法后，长期应收款评估值为 38,000,000.00 元，未发生增
减值变化。
     （1）评估范围
     长期股权投资的账面值为 709,516,400.00 元，分别为对山西华晋明珠煤业有
限责任公司、山西华晋吉宁煤业有限责任公司、山西焦煤华晋寨圪塔能源有限责
任公司、山西华晋贸易有限责任公司的股权投资。具体情况见下表：
                                                                    单位：元
                                 投资比例
序号      被投资单位名称   投资日期                         原始投资额            账面价值
                                     （%）
      山西华晋明珠煤业有
      限责任公司
      山西华晋吉宁煤业有
      限责任公司
      山西焦煤华晋寨圪塔
      能源有限责任公司
      山西华晋贸易有限责
      任公司
合计                                            709,516,400.00   709,516,400.00
     （2）评估方法
     评估人员首先对长期投资形成的原因、账面值和实际状况进行了取证核实，
并查阅被投资企业章程和有关会计记录等，以确定长期投资的真实性和完整性，
并在此基础上对被投资单位进行延伸评估。因山西华晋明珠煤业有限责任公司、
山西华晋吉宁煤业有限责任公司、山西焦煤华晋寨圪塔能源有限责任公司、山西
华晋贸易有限责任公司为华晋焦煤有限责任公司控股子公司，故以评估后的股东
全部权益乘以实缴出资比例得出对被投资单位长期股权投资的评估值。对山西华
晋明珠煤业有限责任公司、山西华晋吉宁煤业有限责任公司、山西华晋贸易有限
责任公司采用资产基础法和收益法进行了评估，对山西焦煤华晋寨圪塔能源有限
责任公司采用资产基础法进行了评估。最终山西华晋明珠煤业有限责任公司、山
西华晋吉宁煤业有限责任公司、山西焦煤华晋寨圪塔能源有限责任公司、山西华
晋贸易有限责任公司选用了资产基础法测算结果作为评估结论。
     （3）评估结果
  经实施上述评估方法后，长期股权投资评估值为 4,105,994,103.95 元，增值
额为 3,396,477,703.95 元，增值率 478.70%。增值原因分析：于评估基准日评估
后的山西华晋明珠煤业有限责任公司、山西焦煤华晋寨圪塔能源有限责任公司股
东全部权益乘以实缴出资比例低于账面投资成本，山西华晋吉宁煤业有限责任公
司、山西华晋贸易有限责任公司股东全部权益乘以实缴出资比例高于账面投资成
本。综上，故导致评估增值。
     （1）评估范围
  纳入评估范围的房屋建筑物（构筑物）为华晋焦煤有限责任公司申报，主要
用途为生产、生活、办公用。
     （2）评估方法
  对于可以独立使用或可单独获利、出售的房屋，采用房地合一的评估思路；
对于不能与土地分割、不能独立获利、不能独立营运的房屋，采用房地分估的思
路。
  ①本次评估时对位于太原的办公楼和综合楼采用市场法进行评估。
  市场法是选取与待估资产同样或类似资产近期交易价格，经过与待估资产的
比较分析，以估测待估资产价值的方法。
  比准价格=可比实例价格×
             （估价对象交易条件分值/可比实例交易条件分值）
×（可比实例交易时间因素分值/估价时点时间因素分值）×（估价对象区域因素
分值/可比实例区域因素分值）×（估价对象个别因素分值/可比实例个别因素分值）
  ②对于其他房屋建筑物采用成本法，计算公式为：
  评估值=重置价值（不含增值税）×成新率
  重置价值（不含增值税）=综合造价+前期及其他费用+资金成本-税金
     重置价值中不包括建筑物所占用土地的开发成本。
     （3）评估结果
     房屋建（构）筑物的评估结果如下：
                                                                                                    单位：元
                       账面价值                                       评估价值                      增值率（%）
 科目名称
              原值                  净值                      原值                净值             原值        净值
房屋建筑物      750,995,638.46      482,648,024.19          565,676,489.00    441,850,037.00    -24.68      -8.45
构筑物及其
他辅助设施
管道沟槽       153,043,507.30       74,886,018.25           96,310,412.00     59,535,495.00    -37.07     -20.50
固定资产减
                         -      17,236,543.73                                          -             -100.00
值准备
合计        2,137,908,078.14    1,353,482,155.13     1,616,613,768.38     1,229,824,717.78   -24.38      -9.14
     减值原因为：①被评估单位摊入费用占比较高，评估时按照投资和合理工期
考虑的前期费用和资金成本低于被评估单位摊入待摊费用，导致评估减值；②本
次评估范围内，部分项目为资产改造费，评估时按实物状态进行评估导致评估减
值；③评估原值减值是评估净值减值的主要原因。
     （1）评估对象和范围
     本次评估对象为华晋焦煤有限责任公司申报的机器设备、车辆和电子设备，
账面原值 3,305,032,694.07 元，减值准备 711,967.62 元，账面净额 1,244,655,680.10
元。
     （2）评估方法
     采用成本法进行评估作价，并依据下列公式计算设备评估值：
     评估价值=重置价值×综合成新率
     （3）评估结果
     经实施上述评估方法和程序，设备评估结果如下：
                                                                                                    单位：元
                   账面价值                                  评估价值                      增值率（%）
科目名称
            原值                 净值                  原值                净值            原值        净值
机器设备   2,989,547,417.36   1,177,360,304.59   2,604,147,617.00   1,491,253,076.00   -12.89     26.66
 车辆      58,654,997.12      17,612,115.35      49,266,777.00      20,722,819.00    -16.01     17.66
电子设备    256,830,279.59      50,395,227.78     194,040,277.00     106,189,206.00    -24.45    110.71
减值准备                  -        711,967.62                                      -            -100.00
 合计    3,305,032,694.07   1,244,655,680.10   2,847,454,671.00   1,618,165,101.00   -13.84     30.01
   增减值原因分析：
   机器设备近几年价格呈下降趋势，导致评估原值减值；部分机器设备累计折
旧用专项储备一次性计提账面净值为零，评估时按实物状况考虑了成新率，导致
评估净值增值。
   车辆近几年价格呈下降趋势，导致评估原值减值；由于企业会计折旧方法与
评估成新率的内涵不同，评估时按实物状态考虑了成新率，导致评估净值增值。
   电子设备近几年价格呈下降趋势，导致评估原值减值；由于企业会计折旧方
法与评估成新率的内涵不同，评估时按实物状态考虑了成新率，导致评估净值增
值。
   以上增减值合计导致评估原值减值，净值增值。
     （1）评估范围
   本次列入井巷资产评估范围的井巷工程分为沙曲一矿资产和沙曲二矿资产。
沙曲一矿资产包括各井筒(含主斜井、副立井、2 个进风立井、2 个回风立井)，各
巷道及硐室(含井底车场巷道及硐室、主要运输巷及回风巷，辅助运输巷道及主
水泵房、主变电所、井底水仓等)；沙曲二矿资产包括各井筒(含主斜井、副斜井、
回风斜井、进风立井、回风立井)，各巷道及硐室(含井底车场巷道及硐室、主要
运输巷及回风巷，辅助运输巷道及主水泵房、主变电所、井底水仓等)。井巷工程
资产评估基准日账面原值为 2,228,982,106.82 元，账面净值为 1,508,476,673.51 元。
     （2）评估结果
                                                                                            单位：元
                   账面价值                                  评估价值                      增值率（%）
科目名称
            原值                 净值                  原值                净值            原值      净值
井巷工程   2,228,982,106.82   1,508,476,673.51   2,556,655,000.00   2,209,858,263.00   14.70   46.50
  评估基准日时间的人工、机械及材料价格较工程建设时点有一定幅度的上涨，
使得工程造价成本增加，导致评估原值增值；由于企业按采出原煤数量计提折旧，
评估时按已使用年限考虑矿井服务年限计算了成新率，两者内涵不同，导致评估
净值增值。部分井巷工程用专项储备一次性计提折旧，账面净值为零，评估时按
井巷实物状态进行了评估，导致评估净值增值；评估原值增值也是评估净值增值
的原因。以上增减值合计导致评估原值、评估净值增值。
  （1）评估范围
  在建工程账面价值 587,102,542.53 元，包括在建工程-土建工程、在建工程-
设备安装工程。
  评估范围的在建工程为华晋焦煤有限责任公司所有，主要用途为生产、生活。
  （2）评估方法
  ①对于在建工程-土建工程账面价值为 483,459,590.86 元，具体包括在建工
程-土建工程和在建工程-待摊投资，在建工程-土建工程包括 2401 保护层瓦斯治
理工程、沙曲二号煤矿开扩延伸工程、五采区 1#底板瓦斯抽放巷、2402 保护层
瓦斯治理工程、沙曲一矿的轨道大巷（1,800-2,400m）工程、沙曲一矿的胶带大
巷（1,800m-3,119m）工程、离柳矿区职工公寓 1#、2#、3#、4#楼、离柳职工公
寓楼内工程的完善及修复工程等。截至评估基准日尚未完工，账面值均为进度款。
本次评估时评估人员注意到井巷及土建部分工程完工进度较低，账面值均为进度
款，且为近期建设，故本次评估时，以账面值作为评估值。在建工程-待摊投资主
要为发生的勘察设计费、监理费、服务费、中介机构审计设计（查）费等，本次
以账面值作为评估值。
  对于主体已完工的离柳职工公寓，完工程度较高，未进行竣工结算，即无法
准确获知是否有欠付工程款，经了解账面值为进度款入账。评估人员认为，对于
完工进度比较高这类工程如视同固定资产进行评估，忽视了因未进行工程结算可
能存在或有负债（工程结算价大于实际已付款），出现股东全部权益评估值虚高
现象按开工时间到评估基准日的材料价格指数进行评估。因其主体完工且开工时
间较早，根据主体完工时间考虑了成新率。
   在建工程根据项目合理工期考虑的资金成本。对于合理工期为 6 个月以下项
目不考虑资金成本，对于合理工期为 6 个月以上（含 6 个月）项目考虑了资金成
本。
   ②对于在建工程-设备安装工程账面价值为 11,630,111.37 元，为离柳职工公
寓楼内工程的完善及修复工程购置的设备，主要为 YBW-12/0.4-200010KV 箱式
变电站主机、WP30(1000/1.75) 32/32/32 乘客电梯、BJ R/C-1.4-125/150-2.5/1.6 智
能换热机组等设备，设备均于 2020 年 10 月 20 日安装完成，其未进行竣工结算，
即无法准确获知是否有欠付工程款，本次以账面值作为评估值。
   ③工程物资账面值为 92,012,840.30 元，为本部、沙曲一号煤矿、沙曲二号煤
矿的物资，主要为集装箱式智能瓦斯抽采泵站、煤矿人员管理系统、巷道超前支
护液压支架、铸石刮扳机等。经评估人员核实了解，因沙曲一号煤矿及沙曲二号
煤矿工程物资科目下专项材料为专项工程实际所耗用材料，专项工程耗用材料成
本由华晋焦煤有限责任公司负担，所耗用材料由沙曲一号煤矿及沙曲二号煤矿供
应科出库，故专项工程所耗用材料须从沙曲一号煤矿及沙曲二号煤矿成本中转出，
通过工程物资这个科目核算，逐月累计至年底，将全部耗用材料转到本部，工程
物资科目转平，所以无实物库存。评估人员核查了大部分工程物资的合同、发票
及出入库单，对其购入时间和入账金额进行了核实，因工程物资出入库频繁，账
面价格与市场价基本接近，评估时按照核实后的账面值确认评估值。
     （3）评估结果
   经实施以上评估程序，在建工程评估值为 676,436,540.62 元，增值额为
考虑资金成本，评估人员根据项目实际情况考虑了资金成本，导致评估增值；②
对于主体建成时间较早的离柳公寓，评估时按价格指数进行了调整，导致评估增
值。
   使用权资产的账面原值为 262,500.00 元，账面净值为 179,416.67 元，为华晋
焦煤有限责任公司临汾分公司办公场所为华晋焦煤有限责任公司租赁临汾市唐
尧花园酒店有限公司位于临汾开发区中大街 2 号唐尧大酒店内 2 号公寓，面积为
元。职工宿舍为华晋焦煤有限责任公司租赁个人权军位于临汾市平阳南街 103 号
家属楼北单元 201 号，总面积为 111.92 ㎡，租赁期限为 2021 年 5 月 25 日起至
   评估人员通过查阅资产租赁合同来核实建筑物名称、出租人、租赁用途、租
赁期限等。经核查，账务记录符合规定，余额正确。故以审计后账面值作为评估
值。
   华晋焦煤有限责任公司申报的无形资产为采矿权、土地使用权及软件系统，
账面价值为 9,299,415,093.79 元。
     （1）无形资产——采矿权
   ①沙曲一号煤矿
矿山名称          华晋焦煤有限责任公司沙曲一号煤矿
证号            C1400002018111110146943
采矿权人          华晋焦煤有限责任公司
地址            山西省吕梁地区柳林县
   山西焦煤委托山西儒林资产评估事务所有限公司以 2021 年 7 月 31 日为
基准日，对该采矿权采用折现现金流量法进行了评估，并出具了《华晋焦煤有限
责任公司沙曲一号煤矿采矿权评估报告》（儒林矿评字［2021］第 259 号），评
估结果为 984,800.43 万元。本次评估引用了上述评估结果。
   ②沙曲二号煤矿
矿山名称          华晋焦煤有限责任公司沙曲二号煤矿
证号            C1400002019051220148019
采矿权人          华晋焦煤有限责任公司
地址            山西省吕梁地区柳林县
  山西焦煤委托山西儒林资产评估事务所有限公司以 2021 年 7 月 31 日为
基准日，对该采矿权采用折现现金流量法进行了评估，并出具了《华晋焦煤有限
责任公司沙曲二号煤矿采矿权评估报告》（儒林矿评字［2021］第 260 号），评
估结果为 338,198.18 万元。本次评估引用了上述评估结果。
  （2）无形资产——土地使用权
  山西焦煤委托山西至源不动产房地产评估咨询有限公司以 2021 年 7 月 31
日为基准日，对 9 宗出让土地和 6 宗划拨用地进行了估价，并出具了《山西焦煤
能源集团股份有限公司拟收购山西焦煤集团有限责任公司持有的分立后存续的
华晋焦煤有限责任公司 51%股权涉及的柳林县穆村镇、贾家垣乡 9 宗国有建设
用地使用权价格评估》（晋至源(2021)（地估）字第 054-1 号）和《山西焦煤能
源集团股份有限公司拟收购山西焦煤集团有限责任公司持有的分立后存续的华
晋焦煤有限责任公司 51%股权涉及的柳林县 6 宗国有划拨建设用地使用权价格
评估》（晋至源(2021)（地估）字第 054-2 号）。根据引用的《土地估价报告》，
引用的土地使用权评估结果如下表：
       宗地名称              面积（㎡）           评估结论（万元）        备注
                                                        账面值和评
                                                        估值都在固
南翼通风系统改造建设项目                 15,092.56        341.09
                                                        定资产中列
                                                        示
二期瓦斯发电项目                     28,347.00        703.01
瓦斯抽放贮备站                      14,274.19        368.27
副立井联建                       162,346.66       6282.82
主斜井和选煤厂场地                   177,593.33       5,274.52
北风井场区和低浓瓦斯发电                 43,986.82       1,077.68
                                                        账面值和评
                                                        估值都在固
北翼通风系统改造建设项目                 21,215.79        500.69
                                                        定资产中列
                                                        示
杨家坪生活服务区                    111,037.74       7,195.25
       宗地名称            面积（㎡）           评估结论（万元）      备注
北风井外道路                     52,500.00        824.25
沙曲矿排矸场                     10,000.00        141.00
选煤厂排矸场                     40,000.00          644
排矸道路                       49,500.00        816.75
兴沙公路                      317,133.33       4915.57
三川河大桥                      10,280.00        217.94
   引用《土地估价报告》评估值为 287,298,700.00 元,合计无形资产-土地使用
权评估值（含契税）为 289,238,958.00 元，增值额为 143,027,974.38 元，增值率
为 7,037.93%。
   （3）无形资产——其他无形资产
   无形资产——其他无形资产的原始入账价值为 5,969,300.30 元，账面价值为
通过了解被评估单位集控系统的版本号、运行情况和主要功能，经核实了解，该
系统目前正常使用，经电话询价了解该软件现行市场价格，评估人员按照评估基
准日该软件不含税购置价确认评估值。
   此外，纳入本次评估的还有商标、专利、软件著作权、域名。
   经评估人员与企业人员了解，被评估单位产品为流通无商标标识的产品，公
司注册商标的目的主要是为了日后使用方便，同时也是为了规避被别人抢先注册
的风险，截至目前尚未给企业带来超额收益。故本次评估时根据其取得成本确定
评估值，经了解，商标每个类别的申请费为 300 元，每项超项收费为 30 元。本
次委估商标有 9 项，且仅用于一类商品，故按每项 300 元的申请费进行评估，评
估值为 2,700.00 元。
   经评估人员了解，被评估单位专利和软件著作权用于被评估单位安全、通风、
数据统计等方面，对收入、成本未发生直接的影响，故本次评估时以注册登记时
的成本确认评估值。
   鉴于截至目前域名对企业的生产经营未发生直接的影响，因此本次评估根据
注册费用对域名的价值进行评估。
   综 上 ， 无 形 资 产 - 其 他 无 形 资 产 评 估 值 为 3,321,641.00 元 ， 增 值 额 为
额，评估值为评估基准日不含税市场价，故导致评估值增值；②委估商标、专利、
软件著作权、域名账面值为零，评估时根据注册费进行了评估，导致评估增值。
   经实施上述评估方法后，无形资产账面值为 9,299,415,093.79 元，评估价值
为 13,522,546,699.00 元，增值额为 4,223,131,605.21 元，增值率为 45.41%，增值
原因为：土地使用权账面值为摊销后的账面值，土地评估机构评估后的评估值高
于账面值，故导致评估增值；采矿权账面值为摊销后的账面值，采矿权评估机构
评估后的评估值高于账面值，故导致评估增值；软件账面值为摊销后的余额，评
估值为评估基准日不含税市场价，故导致评估值增值；委估商标、专利、软件著
作权、域名账面值为零，评估时根据注册费进行了评估，导致评估增值。
   开发支出账面值为 7,739,222.46 元，为被评估单位研发项目沙曲矿低浓度瓦
斯催化氧化供热技术研究、沙曲矿区瓦斯抽采泵站智能化控制与瓦斯管道检测机
器人研究、采空区无线自组网温度监测系统及重介分选智能化研究与示范应用。
对于开发支出的评估，评估人员现场了解其业务内容、发生时间、技术成熟度等，
搜集其原始入账凭证、合同、有关凭证等资料。评估人员在了解其合法性、合理
性、真实性的基础上，以账面值确认评估值。
   经实施上述评估方法后，开发支出评估值为 7,739,222.46 元，未发生增减值
变化。
   长期待摊费用账面价值为 1,469,606.68 元，为华晋焦煤有限责任公司瓦斯发
电厂临时使用道路补偿款和融资租赁手续费。对于长期待摊费用的评估，评估人
员现场了解其业务内容、发生时间、原始入账价值、月摊销额、预计摊销月数及
剩余摊销月数等项目，搜集其原始入账凭证、摊销方法有关凭证等资料。评估人
员在了解其合法性、合理性、真实性的基础上，以实际剩余服务年限作为计算评
估值的耐用年限，以评估目的实现后被评估单位尚存的且与其他评估对象不重复
的资产或权利的价值确定评估值；计算公式为：评估值=长期待摊费用原始发生
额/财务预计摊销月数×剩余摊销月数。
  经实施上述评估方法后，长期待摊费用评估值为 1,469,606.68 元，未发生增
减值变化。
  递延所得税资产的账面价值为 142,571,260.75 元，本次申报的递延所得税资
产是由于被评估单位应收票据、应收账款、其他应收款计提坏账准备，其他权益
工具进行调整所得税而产生的。
  评估人员查看了递延所得税资产明细账、凭证，并根据税法核实账面记录是
否正确，经核查，账务记录符合规定，余额正确，无核实调整事项。对于应收票
据、应收账款、其他应收款计提坏账准备形成的递延所得税资产按照评估确定的
风险损失乘以 25%的所得税率确定评估值。对其他权益工具投资按公允价值变
动形成的递延所得税资产按审计后账面值确定评估值。
  经实施上述评估方法后，递延所得税资产评估值为 133,037,265.03 元，减值
额为 9,533,995.72 元，减值率为 6.69%。形成减值的原因为：评估人员按对应收
票据和其他应收款时考虑的评估风险损失对递延所得税资产进行评估，导致评估
减值。
  其他非流动资产账面值为 80,996,600.00 元，为缴纳的土地复垦保证金。评
估人员查阅了长期应付款明细账和原始凭证，核实事项的真实性、业务内容和金
额等，以核实后的账面值作为评估值。
  经实施上述评估方法后，其他非流动资产评估值为 80,996,600.00 元，未发
生增减值变化。
  评估范围为企业评估申报的负债，主要是流动负债和非流动负债，流动负债
包括短期借款、应付票据、应付账款、预收款项、合同负债、应付职工薪酬、应
交税费、其他应付款及一年到期非流动负债；非流动负债包括长期借款、长期应
付款、预计负债、递延收益及递延所得税负债。评估基准日时账面情况如下表：
                                                                           单位：元
               科目                                         账面价值
              短期借款                                                  727,785,363.89
              应付票据                                                  899,615,936.06
              应付账款                                                 1,492,522,689.93
              合同负债                                                     7,360,100.58
             应付职工薪酬                                                 314,989,868.50
              应交税费                                                  145,219,794.65
              其他应付款                                                 119,273,398.49
            一年到期非流动负债                                              1,419,668,888.10
             其他流动负债                                                  74,856,813.07
             流动负债合计                                                5,201,292,853.27
              长期借款                                                 2,548,500,000.00
              长期应付款                                                6,033,305,840.34
              预计负债                                                  373,809,078.16
              递延收益                                                   25,037,049.57
             递延所得税负债                                                 32,481,989.24
             非流动负债合计                                               9,013,133,957.31
              负债合计                                                14,214,426,810.58
     （1）短期借款
     短期借款账面价值为 727,785,363.89 元，具体明细如下：
序                    保证
      放款银行或机构名称            发生日期          到期日        年利率%      币种        账面价值
号                    方式
     中国农业银行股份有限      信 用                                      人民
     公司吕梁分行          借款                                       币
     中国农业银行股份有限      信 用                                      人民
     公司吕梁分行          借款                                       币
     中国银行股份有限公司      信 用                                      人民
     吕梁分行            借款                                       币
     中国民生银行股份有限      信 用                                      人民
     公司太原五一路支行       借款                                       币
合计                                                                    727,785,363.89
     对短期借款的评估，评估人员根据被评估单位提供的短期借款评估明细表首
先核对了明细账、总账、报表的一致性，然后收集被评估单位的短期借款合同，
核实贷款机构名称、起止日期、贷款利率等基本内容；评估时以审定后的账面值
作为评估值。
  经实施上述评估方法后，短期借款评估值为 727,785,363.89 元，未发生增减
值变化。
  （2）应付票据
  应付票据账面价值为 899,615,936.06 元，主要为应付华晋焦煤有限责任公司
的应付票据及中国民生银行股份有限公司太原分行的信用证，评估人员通过查阅
相关合同、协议和原始凭证进行核实，以核实后账面值确认评估值。
  经实施上述评估方法后，短期借款评估值为 899,615,936.06 元，未发生增减
值变化。
  （3）应付账款
  应付账款账面价值为 1,492,522,689.93 元，主要为本部暂估材料及低值易耗
品、暂估财务费用、销售费用、管理费用、暂估配件款，应付山西安畅建筑工程
有限公司、中国电信集团有限公司吕梁分公司、太原西山土建安装工程有限公司
万隆基建公司等单位的安装费，应付常州市江南交通机电设备有限公司、西山煤
电（集团）有限责任公司、山西汾西矿业（集团）有限责任公司多种经营分公司、
霍州煤电集团霍源通新产业投资有限公司等单位的材料款，应付山西华瑞鑫环保
科技有限公司、北京海淀北科新技术开发公司等单位的服务费。评估人员查阅了
应付账款明细账和主要往来单位的合同及原始凭证并发函询证，核实交易事项的
真实性、业务内容和金额等，并对大额应付款项进行了函证查询，以审定后的账
面值确认评估值。
  经实施上述评估方法后，应付账款评估值为 1,492,522,689.93 元，未发生增
减值变化。
  （4）合同负债
  合同负债账面价值为 7,360,100.58 元，主要为本部预收山西华晋焦煤有限责
任公司预收的山西孝柳铁路有限责任公司的水源井赔款，山西柳林县万达焦煤有
限责任公司、柳林县同顺运输有限责任公司、山西晋太日兴实业有限公司、吕梁
海丰商贸有限公司等单位的煤泥款等，评估人员抽查有关账簿记录和合同，确定
合同负债的真实性和完整性，核实结果账表单金额相符，均为在未来应支付相应
的权益或资产，故以审定后账面值确定为评估值。
  经实施上述评估方法，合同负债评估值为 7,360,100.58 元，未发生增减值变
化。
     （5）应付职工薪酬
  应付职工薪酬账面价值为 314,989,868.50 元，为华晋焦煤有限责任公司计提
的工资、保险、职工教育经费及工会经费等。经查阅应付职工薪酬明细账及有关
会计凭证，各项经费计算正确，以审定后的账面值确认评估值。
  经实施上述评估方法后，应付职工薪酬评估值为 314,989,868.50 元，未发生
增减值变化。
     （6）应交税费
  应交税费账面值为 145,219,794.65 元，为华晋焦煤有限责任公司应交的增值
税、资源税、房产税、城市维护建设税、个人所得税等。
  评估人员首先审核其报表、总账、明细账之间的一致性，然后对其计税依据、
完税凭证进行复核，经审核，应交税金的账面值真实，评估时以审定后的账面值
确认评估值。
  经实施上述评估后，应交税费的评估值为 145,219,794.65 元，未发生增减值
变化。
     （7）其他应付款
  其他应付款的账面价值为 119,273,398.49 元。仅包括其他应付款（除应付利
息和应付股利）。
  其他应付款（除应付利息和应付股利）账面值为 119,273,398.49 元，主要为
应付山西合鑫建筑工程有限公司、丹东东方测控技术股份有限公司、山西省柳林
县宏远建设工程有限公司、山西西山金信建筑有限公司等单位的安全抵押金，应
付柳林县穆村镇镇政府、山西财经大学、太原漪汾支行等单位的沙曲矿井项目工
程款。评估人员首先审核报表、总账、明细账的一致性，在核对一致性的基础上
抽查其原始凭证，审核其业务内容及性质。经与被评估单位核实，其他应付款（除
应付利息和应付股利）评估时无确凿证据证明其不需支付，以经过核实后的账面
值确认评估值。
     经实施上述评估后，其他应付款评估值为 119,273,398.49 元，未发生增减值
变化。
     （8）一年内到期的非流动负债
     一年内到期的非流动负债账面价值为 1,419,668,888.10 元，具体明细如下：
                                                       单位：元
序号           结算项目              发生日期       到期日         账面价值
       上海浦东发展银行太原高新技术产
       业开发区支行
       上海浦东发展银行太原高新技术产
       业开发区支行
       中航纽赫融资租赁（上海）有限公
       司
       上海浦东发展银行股份有限公司太
       原支行
       华晋焦煤有限责任公司沙曲沙曲一
       号煤矿资源价款
       华晋焦煤有限责任公司沙曲沙曲二
       号煤矿资源价款
序号             结算项目             发生日期   到期日      账面价值
        上海浦东发展银行股份有限公司太
        原分行
        上海浦东发展银行股份有限公司太
        原分行
              合计                             1,419,668,888.10
   评估人员查阅长期借款、融资租赁合同，核实贷款机构名称、起止日期、贷
款利率等基本内容，评估时以审定后的账面值作为评估值。
   经实施上述评估后，一年内到期的非流动负债评估值为 1,419,668,888.10 元，
未发生增减值变化。
   （9）其他流动负债
   其他流动负债账面值为 74,856,813.07 元。经审核，其他流动负债为预收山
西柳林县万达焦煤有限责任公司、柳林县建祥煤制品销售有限公司、山西晋太日
兴实业有限公司、柳林县通疆尾煤浮选厂等单位的煤泥款的税款、预收山西孝柳
铁路有限责任公司的水源井赔款税款以及未终止确认的应收票据对应的其他流
动负债。评估人员查阅了其他流动负债明细账及原始凭证，核实交易事项的真实
性、业务内容和金额等，以审定后的账面值确认评估值。
   经实施上述评估后，其他应付款的评估值为 74,856,813.07 元，未发生增减
值变化。
     （10）长期借款
     长期借款账面价值为 2,548,500,000.00 元，具体明细如下：
                                                                  单位：元
序                   保证
       放款银行或机构名称         发生日期          到期日        年利率%        账面价值
号                   方式
     中国银行股份有限公司吕梁   信用
     市分行            借款
     中国银行股份有限公司吕梁   信用
     市分行            借款
     中国银行股份有限公司吕梁   信用
     市分行            借款
     中国银行股份有限公司吕梁   信用
     市分行            借款
     国家开发银行山西省分行    信用
     （硬贷）           借款
                    信用
                    借款
     上海浦东发展银行太原高新   信用
     技术产业开发区支行      借款
     上海浦东发展银行太原高新   信用
     技术产业开发区支行      借款
     兴业银行股份有限公司太原   信用
     支行             借款
     兴业银行股份有限公司太原   信用
     支行             借款
                    信用
                    借款
                    信用
                    借款
                    信用
                    借款
     山西焦煤集团有限责任公司   信用
     （委贷）           借款
     山西焦煤集团有限责任公司   信用
     （委贷）           借款
           合计                                               2,548,500,000.00
     对长期借款的评估，评估人员根据被评估单位提供的长期借款评估明细表首
先核对了明细账、总账、报表的一致性，然后收集被评估单位的长期借款合同，
核实贷款机构名称、起止日期、贷款利率等基本内容；评估时以审定后的账面值
作为评估值。
  经实施上述评估方法后，长期借款评估值为 2,548,500,000.00 元，未发生增
减值变化。
  （11）长期应付款
  长期应付款账面值为 6,033,305,840.34 元，为华晋焦煤有限责任公司沙曲矿
一矿、华晋焦煤有限责任公司沙曲矿二矿的资源价款。评估人员查阅了长期应付
款明细账和原始凭证，核实事项的真实性、业务内容和金额等，以审定后的账面
值确认评估值。
  经实施上述评估方法后，长期应付款评估值为 6,033,305,840.34 元，未发生
增减值变化。
  （12）预计负债
  预计负债账面值为 373,809,078.16 元，为被评估单位的环境恢复治理基金和
诉讼涉及的赔偿款，评估人员查阅了明细账和原始凭证，核实事项的真实性、业
务内容和金额等，以核实后的账面值作为评估值。
  经实施上述评估方法后，预计负债评估值为 373,809,078.16 元，未发生增减
值变化。
  （13）递延收益
  递延收益账面值为 25,037,049.57 元。为山西省财政厅的沙曲选煤厂锅炉改
造工程、基于仿生瓦斯抽采理论的地面多分支水平井井下对接抽采关键技术研究；
山西省煤炭工业厅的沙曲一矿瓦斯管路改造、沙曲二矿瓦斯管路改造等项目产生
的递延收益。评估人员查阅了明细账和原始凭证，核实事项的真实性、业务内容
和金额等，经核实各项资金对应的工程已完工，评估以核实后的账面值乘以企业
所得税率确认评估值。
  经实施上述评估方法后，递延收益评估值为 6,259,262.39 元，增值额为-
估时，已不需支付，在项目完成后，直接转入营业外收入，评估以核实后的账面
值乘以企业所得税率作为评估值，故造成评估减值。
  （14）递延所得税负债
  递延所得税负债账面值为 32,481,989.24 元，为被评估单位以前年度计提的
固定资产折旧与税法差异导致，评估人员查阅了明细账和原始凭证，核实事项的
真实性、业务内容和金额等，以核实后的账面值作为评估值。
  经实施上述评估方法后，递延所得税负债评估值为 32,481,989.24 元，未发
生增减值变化。
  综上，负债评估结果见下表所示：
                                                                       单位：元
   科目        账面价值（元）                   评估值              增减值            增值率
短期借款          727,785,363.89      727,785,363.89                   -         -
应付票据          899,615,936.06      899,615,936.06                   -         -
应付账款         1,492,522,689.93    1,492,522,689.93                  -         -
合同负债             7,360,100.58          7,360,100.58                -         -
应付职工薪酬        314,989,868.50      314,989,868.50                   -         -
应交税费          145,219,794.65      145,219,794.65                   -         -
其他应付款         119,273,398.49      119,273,398.49                   -         -
一年到期非流动负债    1,419,668,888.10    1,419,668,888.10                  -         -
其他流动负债         74,856,813.07          74,856,813.07                -         -
流动负债合计       5,201,292,853.27    5,201,292,853.27                  -         -
长期借款         2,548,500,000.00    2,560,691,550.24                  -         -
长期应付款        6,033,305,840.34    5,976,995,481.05                  -         -
预计负债          373,809,078.16      373,809,078.16                   -         -
递延收益           25,037,049.57           6,259,262.39   -18,777,787.18    -75.00
递延所得税负债        32,481,989.24          32,481,989.24
非流动负债合计      9,013,133,957.31    8,994,356,170.13     -18,777,787.18     -0.21
负债合计        14,214,426,810.58   14,195,649,023.40     -18,777,787.18     -0.13
  减值原因为：递延收益中的专项资金在评估时，已不需支付，在项目完成后，
直接转入营业外收入，评估以核实后的账面值乘以企业所得税率作为评估值，故
造成评估减值。
（四） 收益法的评估情况及分析
  收益法是指通过估测被评估资产未来预期收益的现值来判断资产价值的各
种评估方法的总称。它服从资产评估中将利求本的思路，即采用本金化和折现的
途径及其方法来判断和估算资产价值。采用收益法，要求评估的企业价值内涵与
应用的收益类型以及折现率的口径一致。
  （1）关于收益口径——企业自由现金流
  本次采用的收益类型为企业自由现金流。企业自由现金流量指的是归属于包
括股东和付息债权人在内的所有投资者的现金流量，其计算公式为：
  企业自由现金流量＝税后净利润＋折旧与摊销＋利息费用（扣除税务影响后）
+期末回收资产－资本性支出－净营运资金增加
  （2）关于折现率
  本次采用企业的加权平均资本成本(WACC)作为企业自由现金流量的折现
率。企业的资金来源有若干种，如股东投资、债券、银行贷款、融资租赁和留存
收益等。债权人和股东将资金投入某一特定企业，都期望其投资的机会成本得到
补偿。加权平均资本成本是指以某种筹资方式所筹措的资本占资本总额的比重为
权重，对各种筹资方式获得的个别资本成本进行加权平均所得到的资本成本。
WACC 的计算公式为：
         ?         ?        ?         ?
                                      ? ? (1 ? T ) ? Rd
  WACC = ?         ? ? Re + ?
         ?1+ D / E ?        ?1+ E / D ?
  其中：E：为评估对象目标股本权益价值；
       D：为评估对象目标债务资本价值；
       Re：为股东权益资本成本；
       Rd：为借入资本成本；
       T：为公司适用的企业所得税税率。
   其中股东权益资本成本采用资本资产定价模型(CAPM)计算确定：
    Re = R f + ? e ( Rm ? R f ) + ?
   其中：Rf——无风险报酬率；
        βe——企业的风险系数；
        Rm——市场期望收益率；
        α——企业特定风险调整系数。
   （3）关于收益期
   本次评估采用有限年期作为收益期，收益年期与矿井服务年限一致。沙曲一
号煤矿矿井服务年限为 71.28 年，沙曲二号煤矿矿井服务年限为 104.71 年，本次
选用矿井服务年限长的作为华晋焦煤有限责任公司的企业经营年限，即 104 年 9
个月，为 2021 年 7 月 31 日至 2126 年 4 月 30 日，故收益期为 104 年 2 期，共计
在 2126 年 4 月 30 日经营结束时，考虑了可回收资产折现到 2021 年 7 月 31 日
的折现情况。
   （4）收益法的评估计算公式
   本次采用的收益法的计算公式为：
   式中：P —— 为企业股东全部权益价值评估值；
   Ai —— 企业近期处于收益变动期的第 i 年的企业自由现金流量；
   A —— 企业收益稳定期的持续而稳定的年企业自由现金流量；
   R —— 折现率；
   n ——企业收益变动期预测年限；
  B —— 企业评估基准日付息债务的现值和股东负债的现值；
  OE——企业评估基准日溢余资产与溢余负债总和的现值。其评估基准日存
在的非经营性、溢余资产与溢余负债包括预期收益（企业自由现金流量）中未体
现投资收益的全资、控股或参股投资价值；呆滞或闲置设备等资产价值；非企业
日常经营产生或需要马上偿还的负债。
  溢余资产是指评估基准日超过企业生产经营所需，评估基准日后企业自由现
金流量预测不涉及的资产。本次评估主要采用成本法对溢余资产进行评估。
  非经营性资产、负债是指与被评估单位生产经营无关的，评估基准日后企业
自由现金流量预测不涉及的资产与负债。本次评估主要采用成本法对上述资产进
行评估。
  Y——期末可回收资产
  （5）关于评估途径
  针对评估对象的组织架构，本次评估采用的评估途径为：
  ①将华晋焦煤有限责任公司的整体资产划分为收益法测算范围内经营资产
和股东负债、溢余资产；
  ②采用收益法对测算范围内经营资产进行评估；
  ③收益法测算范围以外的资产为溢余资产，本次评估范围内不包括溢余资产。
  ④收益法测算范围以外的负债为溢余负债，主要是非企业日常经营产生的或
马上需要偿还的负债，溢余负债经确认后按其评估值评估。
  ⑤付息债务价值，为基准日企业存在的付息债务。
  （6）关于股东全部权益价值
  将华晋焦煤有限责任公司收益法测算范围内经营性资产的收益法评估值、企
业经营结束可回收资产折现后评估值与溢余资产评估值之和，减去溢余负债评估
值，再减去付息债务，从而得出该公司的股东全部权益价值的收益法测算结果。
  （7）关于股东部分权益价值
  以得出的股东全部权益乘以持股比例得出该公司的股东部分权益价值测算
结果。
  （1）营业预测
  ①营业收入的预测
  华晋焦煤有限责任公司营业收入分为主营业务收入和其他业务收入。
  A、主营业务收入预测
  截至 2021 年 7 月底，华晋焦煤有限责任公司的主营业务为原煤开采、洗选，
主营业务收入为焦煤、洗混煤、煤泥、瓦斯发电电力销售、内部采购收入及外部
采购收入。
  原煤：煤矿生产出来的未经洗选、未经加工的毛煤也叫原煤。
  焦煤：原煤送入洗煤厂，经过洗煤，除去原煤中洗混煤、煤泥、矸石，变成
焦煤。主要用于生产焦炭，作炼铁，炼钢用。
  洗混煤：从原煤中洗选过程中，除去焦煤、煤泥和矸石的混合物，是原煤洗
煤中介于焦煤和矸石之间的混合物。
  煤泥：煤泥泛指煤粉含水形成的半固体物，是原煤洗选过程中的一种产品。
  a、原煤开采的预测
  华晋焦煤有限责任公司生产原煤全部入洗，未对销售量和销售单价进行预测，
产量在 2024 年以前按沙曲一号煤矿 330 万吨/年，沙曲二号煤矿 140 万吨/年预
测；在 2022 年-2023 年根据《关于山焦华晋生产矿井达产稳产工作方案的批复》
（山西焦煤生函[2021]288 号）中批复的《华晋焦煤有限责任公司生产矿井达产
稳产工作方案》、《华晋焦煤有限责任公司沙曲一号煤矿达产稳产工作方案》、
《华晋焦煤有限责任公司沙曲二号煤矿达产稳产工作方案》做好瓦斯治理和配套
达产基础事项的衔接工作，矿井预计能在 2024 年实现达产稳产，从 2024 年 1 月
缴纳价款资源全部开采完毕。
  b、原煤洗选的预测
  华晋焦煤有限责任公司的销售模式为原煤开采后直接入洗，入洗后的焦煤销
售给山西焦煤集团有限责任公司煤炭销售总公司（简称“焦煤集团销售总公司”），
焦煤集团销售总公司对外销售。华晋焦煤有限责任公司 2019 年到 2021 年 7 月账
面核算的单价为内部交易价格，预测期单价为对外长协价剔除销售费的模拟数据，
故与历史年度有一定差异。
  我国在 2016 年出台了《国务院关于煤炭行业化解过剩产能实现脱困发展的
意见》，对落后产能进行淘汰；2020 年以来受恶劣天气、疫情、铁路检修及其他
多重因素影响，澳大利亚、印尼、南非等国家进口煤受阻；这些对我国煤炭企业
都是利好，导致近年来我国煤炭单价较高。随着世界焦煤储量越来越少，以及其
在炼焦过程中的不可替代性，我国焦煤不会有较大幅度的价格调整，在 2021 年
有所下降。
  焦煤及洗混煤销售单价以焦煤集团销售总公司实现的最终不含税市场价格
为依据剔除华晋焦煤有限责任公司应分担的销售管理费做为焦煤和洗混煤的预
测单价。根据我国煤炭行业发展趋势煤炭市场价格将呈现下行微波动态势，结合
目前行业及企业的实际情况，2021 年 8-12 月的单价按焦煤、洗混煤、煤泥 8-10
月实际平均单价进行预测，焦煤 1,627.20 元/吨，洗混煤 288.97 元/吨，煤泥单价
下降，2022 年到 2026 年在 2021 年 8-12 月单价的基础上每年下降一定比例，
  在 2058 年沙曲一号煤矿将进行下组煤的开采，在 2083 年沙曲二号煤矿将进
行下组煤的开采，下组煤开采后，华晋焦煤有限责任公司沙曲选煤厂产出焦煤对
应指标会发生变化，对应焦煤指标为灰分 10.46%，水分 10.47%，硫分 2.27%；
对应洗混煤指标为灰分 39.15%，水分 9.33%，发热量 3702.07 大卡；根据对应指
标收集的焦煤不含税售价为 903.21 元/吨，洗混煤不含税售价为 178.74 元/吨。
  华晋焦煤有限责任公司沙曲洗煤厂生产能力为入洗原煤 800 万吨/年。根据
洗选回收率的平均水平确定了焦煤、洗混煤和煤泥的产量，预测生产和销售能达
到产销平衡，以生产量确定销售量。
  c、瓦斯发电的预测
  根据《山西省发展和改革委员会关于完善我省瓦斯发电上网电价政策有关事
项的通知》（晋发改商品发[2021]70 号）文件精神，在 2021 年 8 月到 2025 年按
华晋焦煤有限责任公司选择的以收定支结算方式，上网电价按 0.509 元/千瓦时预
测，预测不含税价为 0.45 元/千瓦时；根据国家相关规定，享受电价补贴的瓦斯
发电项目，自并网发电之日起，15 年内享受补贴电价，满 15 年后取消补贴电价，
从 2026 年 1 月 1 日起按燃煤发电基准价 0.332 元/千瓦时进行预测。
  电厂的售电量为瓦斯电厂二车间并网后对外销售的电量。在保证发电机组维
修时间的基础上，在 2022 年和 2023 年预计发电利用时间按历史年度平均水平进
行预测。售电量（上网电量）根据电厂平均上网电量进行预测。根据被评估单位
提供的《华晋焦煤有限责任公司电力公司瓦斯发电一、二车间升级改造（含智能
化）项目可行性研究报告》将在 2022 年对瓦斯电厂进行技改，技改后电厂瓦斯
需求量和达产后抽送瓦斯量平衡，根据装机容量和瓦斯抽送量计算发电量，乘以
平均电损率确定上网电量和自产自用电量。
  d、内部采购收入
  内部采购收入以山西华晋明珠煤业有限责任公司和山西华晋吉宁煤业有限
责任公司预测的洗精煤销售收入为基础进行预测。
  e、外部采购收入
 外部采购收入按历史数据进行预测。
 综上，华晋焦煤主营业务收入预测情况如下：
                                                                      单位：万元
     项目    2021 年 8-12 月     2022 年         2023 年       2024 年       2025 年
     焦煤        159,805.43     404,722.64    382,463.82   553,678.27   523,224.58
     洗混煤        11,012.24      26,809.39     24,353.14    33,889.93    30,785.85
     煤泥           296.01         665.97        558.98       718.87       603.15
     电力          2,885.53       3,109.10      6,909.08     9,029.74     9,029.74
 内部采购              92.11         219.48        219.48       219.48       219.48
 外部采购              88.21         211.70        211.70       211.70       211.70
     合计        174,179.53     435,738.29    414,716.20   597,748.00   564,074.50
     项目          2026 年         2027 年        2028 年       2029 年       2030 年
     焦煤        494,448.19     494,448.19    494,448.19   494,448.19   494,448.19
     洗混煤        27,964.95      27,964.95     27,964.95    27,964.95    27,964.95
     煤泥           506.33         506.33        506.33       506.33       506.33
     电力          5,819.17       5,819.17      5,819.17     5,819.17     5,819.17
 内部采购             219.48         219.74        219.83       219.83       219.83
 外部采购             211.70         211.70        211.70       211.70       211.70
     合计        529,169.82     529,170.07    529,170.16   529,170.16   529,170.16
                            （2031 年-2121 年省略）
     项目          2122 年         2123 年        2124 年       2125 年       2126 年
     焦煤        148,490.43     148,490.43    148,490.43   148,490.43    43,602.64
     洗混煤         7,885.65       7,885.65      7,885.65     7,885.65     2,315.54
     煤泥            77.86          77.86         77.86        77.86        22.86
     电力              0.00           0.00          0.00         0.00         0.00
 内部采购                0.00           0.00          0.00         0.00         0.00
 外部采购                0.00           0.00          0.00         0.00         0.00
     合计        156,453.94     156,453.94    156,453.94   156,453.94    45,941.05
 B、其他业务收入
 其他业务收入主要包括销售废品收入、电厂补贴收入和电厂增值税返还收入。
 a、销售废品收入
 销售废品收入根据固定资产资本性支出后可产生的可回收材料价值进行预
测。
 b、电厂补贴收入
  根据《财政部关于可再生能源发展专项资金管理暂行办法的补充通知》（财
建[2019]298 号）文件精神，可再生能源发展专项资金实施期限为 2019 至 2023
年，根据煤层气开采利用量历史平均数据进行预测。
  c、电厂增值税返还收入
  根据《财政部 国家税务总局关于印发资源综合利用产品和劳务增值税优惠
全部原料来自煤炭开采过程中产生的煤层气（煤矿瓦斯），对于瓦斯发电上网销
售电量征收的增值税属于 100%即征即退的范畴。本次按瓦斯发电上网销售电量
增值税进行预测。
  综上，华晋焦煤其他业务收入预测情况如下：
                                                                     单位：万元
    项目     2021 年 8-12 月       2022 年       2023 年       2024 年      2025 年
   材料让售           159.30         2,004.23       391.62      867.08      258.57
   电厂补贴           618.47          459.09        618.47        0.00         0.00
 电厂增值税返还          375.12          404.18        898.18    1,173.87     1,173.87
    合计           1,152.88        2,867.50    1,908.27     2,040.95     1,432.44
    项目        2026 年           2027 年       2028 年       2029 年      2030 年
   材料让售           654.02          744.19        567.72      422.26      474.09
   电厂补贴              0.00            0.00         0.00        0.00         0.00
 电厂增值税返还          756.49          756.49        756.49      756.49      756.49
    合计           1,410.52        1,500.68    1,324.21     1,178.75     1,230.58
                            （2031 年-2121 年省略）
    项目        2122 年           2123 年       2124 年       2125 年      2126 年
   材料让售          1,176.50          19.54          8.59        1.72    45,708.37
   电厂补贴              0.00            0.00         0.00        0.00         0.00
 电厂增值税返还             0.00            0.00         0.00        0.00         0.00
    合计           1,176.50          19.54          8.59        1.72    45,708.37
  ②营业成本预测
  A、主营业务成本预测
   根据企业发展，华晋焦煤有限责任公司主营业务成本包括原煤开采成本、精
煤洗选成本、电力成本、内部采购成本、外部采购成本。
   a、原煤成本
   原煤开采成本主要包括：材料、职工薪酬、电力、折旧摊销、修理费、井巷
工程费、规费及其他支出。
   沙曲一号煤矿 2019 年原煤产量为 320 万吨，2020 年原煤产量为 338 万吨，
预计在 2021 年到 2023 年产量为 330 万吨；沙曲二号煤矿 2019 年原煤产量为 140
万吨，2020 年原煤产量为 140 万吨，预计在 2021 年到 2023 年产量为 140 万吨。
电力、修理费、其他支出按 2019 年和 2020 年吨煤成本进行预测；职工薪酬以
行预测；井巷工程费按会计政策预测；折旧摊销根据被评估单位实际固定资产和
无形资产进行预测。2024 年以后根据各项成本中变动成本比率进行预测，成本
中固定成本和变动成本比例根据煤炭建设项目经济评价方法与参数中数据进行
测算，如下表：
                                                单位：元/吨
项目                    固定成本              可变成本
材料费                     57                43
燃料及动力费                  67                33
职工薪酬                    55                45
修理费                     100
地面塌陷赔偿费                                   100
其他支出                    60                40
维简费                                       100
井巷工程费                                     100
安全费                                       100
折旧费                     100
摊销                      100
   b、选煤成本
   原煤洗选成本包括材料、职工薪酬、电力、折旧、修理费及其他。
   沙曲选煤厂 2019 年入洗原煤量为 460 万吨，2020 年入洗原煤量为 478 万
吨，预计在 2021 年到 2023 年产量为 370 万吨。2019 年、2020 年产量和 2021 年
-2023 年预计产量接近，2021 年到 2023 年材料、电力、修理费、其他按 2019 年
和 2020 年吨煤成本进行预测；职工薪酬以 2019 年和 2020 年平均数据为基数考
虑一定的增幅进行预测；折旧根据被评估单位实际固定资产进行预测。2024 年
以后根据各项成本中变动成本比率进行预测，成本中固定成本和变动成本比例根
据煤炭建设项目经济评价方法与参数中数据测算，如下表：
                                              单位：元/吨
项目                              固定成本         可变成本
材料费
主要材料（原料煤）                         10           90
辅助材料                              30           70
电力费                               60           40
职工薪酬                              55           45
修理费                               100
其他支出                              100
折旧费                               100
摊销费                               100
   c、电力成本
   电力成本包括材料、折旧、职工薪酬、修理费、其他支出。
   瓦斯电厂成本材料费、修理费、其他支出为变动成本，按 2019 年和 2020 年
单位成本进行预测；职工薪酬以 2019 年和 2020 年平均数据为基数考虑一定的增
幅进行预测；折旧根据被评估单位实际固定资产进行预测。
   d、内部采购成本
   内部采购成本以山西华晋明珠煤业有限责任公司和山西华晋吉宁煤业有限
责任公司预测的洗精煤销售收入进行预测。
   e、外部采购成本
   外部采购成本按历史数据进行预测。
   综上，华晋焦煤营业成本预测情况如下：
                                               单位：万元
  项目       2021 年 8-12 月      2022 年       2023 年       2024 年       2025 年
原煤（沙曲一矿）        32,762.79      87,535.05    90,757.93   106,302.88   106,550.30
原煤（沙曲二矿）        20,093.52      51,579.67    53,708.91    78,769.22    80,146.41
  焦煤            12,304.97      33,021.40    33,882.44    44,374.99    44,259.84
  洗混煤                0.00           0.00         0.00         0.00         0.00
  煤泥                 0.00           0.00         0.00         0.00         0.00
  电力             3,519.39       7,282.91     8,864.42    11,175.86    11,290.59
 内部采购                0.00           0.00         0.00         0.00         0.00
 外部采购                0.00           0.00         0.00         0.00         0.00
  合计            68,680.67     179,419.03   187,213.71   240,622.95   242,247.14
  项目             2026 年         2027 年       2028 年       2029 年       2030 年
原煤（沙曲一矿）       106,403.28     106,385.63   106,752.88   107,100.15   107,347.73
原煤（沙曲二矿）        80,988.88      81,709.55    82,476.85    81,975.54    80,408.35
  焦煤            44,423.24      44,668.51    44,543.03    42,558.19    40,813.70
  洗混煤                0.00           0.00         0.00         0.00         0.00
  煤泥                 0.00           0.00         0.00         0.00         0.00
  电力            11,286.33       8,357.51     9,290.08     9,285.55     9,275.88
 内部采购                0.00           0.00         0.00         0.00         0.00
 外部采购                0.00           0.00         0.00         0.00         0.00
  合计           243,101.72     241,121.20   243,062.83   240,919.43   237,845.67
                            （2031 年-2121 年省略）
  项目             2122 年         2123 年       2124 年       2125 年       2126 年
原煤（沙曲一矿）             0.00           0.00         0.00         0.00         0.00
原煤（沙曲二矿）        78,301.58      77,974.97    75,822.41    74,093.23    28,898.31
  焦煤            18,894.08      19,939.84    19,897.18    19,801.62     7,995.82
  洗混煤                0.00           0.00         0.00         0.00         0.00
  煤泥                 0.00           0.00         0.00         0.00         0.00
  电力             1,713.41       1,468.81     1,465.50     1,465.50      980.28
 内部采购                0.00           0.00         0.00         0.00         0.00
 外部采购                0.00           0.00         0.00         0.00         0.00
  合计            98,909.07      99,383.62    97,185.09    95,360.35    37,874.41
 B、其他业务成本预测
 其他业务收入为净收益、政策性补贴或返款，故未对其他业务成本进行预测。
  ③营业税金及附加
  华晋焦煤有限责任公司主要涉及的流转税为增值税按 13%预测。涉及的税
金及附加为：城市维护建设税按实际缴纳的流转税的 7%缴纳；教育费附加按实
际缴纳的流转税的 5%缴纳（含地方教育附加）；资源税按洗煤销售收入扣减运
输费后的 6.5%缴纳；水资源税分为生活用水和生产用水，生活用水按地表水用
水量 1 元/吨，生产用水按疏干排水量乘以适用税率缴纳；房产税按房产原值的
合同额的 0.03%缴纳；车船使用税本次评估按照应纳税额及相应税率进行预测。
  经过上述分析，华晋焦煤营业税金及附加预测情况如下：
                                                                单位：万元
   项目      2021 年 8-12 月     2022 年      2023 年      2024 年       2025 年
   资源税          10,875.04   27,429.99   25,816.55   37,223.18    35,034.41
 城市维护建设税          899.54     2,079.54    2,281.09    3,275.64     3,183.65
  教育费附加           539.72     1,247.72    1,368.65    1,965.38     1,910.19
 地方教育费附加          359.81      831.81      912.44     1,310.25     1,273.46
   房产税            700.24     1,400.49    1,400.49    1,400.49     1,400.49
  土地使用税           205.90      457.56      457.56      457.56       457.56
   车船税               2.94        7.06        7.06        7.06         7.06
   印花税             72.70      314.41      207.89      235.73       217.18
  水资源税            604.33     1,615.14    1,615.14    2,259.94     2,259.94
   环保税             26.66       63.99       63.99       98.03        98.03
   合计           14,286.89   35,447.71   34,130.86   48,233.25    45,841.96
   项目            2026 年      2027 年      2028 年      2029 年       2030 年
   资源税          32,974.29   32,974.29   32,974.29   32,974.29    32,974.29
 城市维护建设税         2,857.08    2,851.25    2,886.53    2,910.12     2,896.74
  教育费附加          1,714.25    1,710.75    1,731.92    1,746.07     1,738.04
 地方教育费附加         1,142.83    1,140.50    1,154.61    1,164.05     1,158.69
   房产税           1,400.49    1,400.49    1,400.49    1,400.49     1,400.49
  土地使用税           457.56      457.56      457.56      457.56       457.56
   车船税               7.06        7.06        7.06        7.06         7.06
   印花税            210.65      210.99      209.09      207.81       208.52
  水资源税        2,259.94       2,259.94    2,259.94     2,259.94    2,259.94
   环保税          98.03          98.03         98.03      98.03       98.03
   合计        43,122.18      43,110.84   43,179.50    43,225.41   43,199.35
                         （2031 年-2121 年省略）
   项目         2122 年         2123 年      2124 年       2125 年      2126 年
   资源税        9,755.45       9,755.45    9,755.45     9,755.45    2,864.58
 城市维护建设税       560.48         804.38      808.33       810.54      495.14
  教育费附加        336.29         482.63      485.00       486.32      297.09
 地方教育费附加       224.19         321.75      323.33       324.21      198.06
   房产税        1,400.49       1,400.49    1,400.49     1,400.49    1,400.49
  土地使用税        457.56         457.56      457.56       457.56      457.56
   车船税            7.06           7.06         7.06        7.06        7.06
   印花税          77.51          64.40         64.19      64.07       20.91
  水资源税         551.72         551.72      551.72       551.72      263.72
   环保税          36.76          36.76         36.76      36.76       10.79
   合计        13,407.51      13,882.19   13,889.89    13,894.18    6,015.40
  （2）期间费用
  ①销售费用
  销售费用主要核算内容主要包括职工薪酬、折旧、修理费、材料及低值易耗
品、水电费、办公费、差旅费、财产保险费、租赁费、装卸费、运输费、广告宣
传费、业务费、代理费、港口运杂费、出口煤费用、冬季取暖补贴、仓储保管费、
其他支出等。
  对于办公费、差旅费、财产保险费、租赁费等与销售数量没有直接关系的费
用按 2019 年和 2020 年平均费用进行预测；对于职工薪酬以 2019 年和 2020 年平
均数据为基数考虑一定的增幅进行预测；对于折旧根据被评估单位实际固定资产
进行预测；对于其他和销售量有线性关系的费用，按历史年度吨煤成本进行预测。
  ②管理费用
  对于管理费用，根据未来经营发展规划，在未来营业收入变化的基础上，根
据费用占收入的比例从严控制。
  管理费用包括办公费、差旅费、业务招待、折旧等。对于职工薪酬以 2019 年
和 2020 年平均数据为基数考虑一定的增幅进行预测；对于折旧根据被评估单位
实际固定资产进行预测；对于其他和销售量没有线性关系的费用，按 2019 年和
  ③财务费用
  对于财务费用，根据企业实际借款和账面未确认融资费用情况进行预测。
  经过上述分析，华晋焦煤有限责任公司销售费用、管理费用和财务费用预测
结果如下：
                                                                    单位：万元
   项目     2021 年 8-12 月        2022 年       2023 年       2024 年       2025 年
  销售费用          2,316.83       5,893.29     5,846.55     7,557.62     7,302.99
  管理费用         25,603.32      44,076.95    45,669.05    47,474.86    47,499.18
  研发费用          3,559.31      11,342.06    11,682.55    12,039.83    12,039.99
  财务费用         20,654.99      59,964.89    57,341.13    52,939.44    49,136.42
   合计          52,134.45     121,277.20   120,539.27   120,011.74   115,978.58
   项目           2026 年         2027 年       2028 年       2029 年       2030 年
  销售费用          7,045.43       6,993.22     7,044.40     6,987.90     6,906.88
  管理费用         47,511.59      47,481.05    47,510.99    47,477.94    47,429.27
  研发费用         12,040.07      12,039.87    12,040.07    12,039.85    12,039.53
  财务费用         45,821.16      42,471.92    39,126.54    35,664.77    32,203.29
   合计         112,418.25     108,986.06   105,722.01   102,170.46    98,578.97
                           （2031 年-2121 年省略）
   项目           2122 年         2123 年       2124 年       2125 年       2126 年
  销售费用          2,368.73       2,381.24     2,323.29     2,275.19      730.91
  管理费用         18,248.08      18,258.91    18,228.55    18,204.00     6,074.78
  研发费用          4,532.89       4,532.94     4,532.71     4,532.52     1,510.89
  财务费用              0.00           0.00         0.00         0.00         0.00
   合计          25,149.71      25,173.09    25,084.56    25,011.71     8,316.58
  （3）净利润预测
  通过上述预测就测算出未来各期的利润总额。在 2021 年以后按照企业所得
税为 25%。各年利润总额减去企业所得税就得出未来各年的预计净利润。
  （4）资本性支出预测
  企业预测期内的规划，将是必要的资本性支出，以保证企业的正常运转、产
品的正常生产。最终资本性支出与固定资产折旧达到一个相匹配的状态。未来年
度资本性支出就是综合考虑固定资产折旧新增资产做出的总体上的匹配预测。本
次资本性支出包括在建工程的后续支出、电厂技改、煤矿达产所需投资以及固定
资产和无形资产更新支出。预测结果如下：
                                                                  单位：万元
  项目     2021 年 8-12 月        2022 年      2023 年       2024 年       2025 年
 固定资产         18,169.88      68,954.95   13,705.12    29,741.76     8,921.88
 房屋建筑物        11,937.70       2,026.76         0.00    2,964.00         0.00
 机器设备          4,402.58      64,769.00   12,904.33    25,533.20     8,332.08
 运输设备           164.00          12.00      149.60       405.60       287.09
电子设备和其
 他设备
无形资产及其
 它资产
  合计          18,169.88      68,954.95   13,705.12    29,741.76     8,921.88
  项目           2026 年         2027 年      2028 年       2029 年       2030 年
 固定资产         24,863.43      25,851.19   20,247.67    16,471.99    18,583.31
 房屋建筑物             0.00           0.00         0.00        0.00         0.00
 机器设备         21,486.39      24,519.99   18,447.19    14,075.19    15,695.03
 运输设备           314.40         286.40      476.80          0.00      108.00
电子设备和其
 他设备
无形资产及其
 它资产
  合计          24,863.43      25,851.19   20,247.67    16,471.99    18,583.31
                          （2031 年-2121 年省略）
  项目           2122 年         2123 年      2124 年       2125 年       2126 年
 固定资产         39,756.00       1,058.63     439.65        93.80          0.00
 房屋建筑物           55.20            0.00         0.00        0.00         0.00
 机器设备         39,032.11        529.11      264.56          0.00         0.00
 运输设备           129.30         122.10         21.90      57.30          0.00
电子设备和其
 他设备
无形资产及其
 它资产
  合计           39,756.00       1,058.63      439.65        93.80         0.00
  （5）折旧摊销预测
  固定资产主要包括房屋建筑物、机器设备、运输设备、电子设备等。本次评
估，在按照公司的固定资产折旧政策，以基准日固定资产账面原值、预计使用期
等估算未来经营期的折旧额的基础上，结合未来年度资本性投资导致公司未来固
定资产年折旧金额的增加、原有的陈旧固定资产被淘汰导致公司未来固定资产年
折旧金额的减少等情况，对公司未来年度固定资产折旧进行预测。折旧具体预测
情况如下：
                                                                   单位：万元
  项目     2021 年 8-12 月        2022 年       2023 年       2024 年       2025 年
 房屋建筑物         2,402.55       6,098.58     6,401.71     6,301.31     6,352.90
 机器设备          6,247.29      18,049.36    21,551.51    23,348.78    24,911.18
 运输设备           174.41         432.91       423.81       434.38       433.85
电子设备和其
 他设备
 井巷工程           438.43        1,175.00     1,175.00     1,800.00     1,800.00
  合计           9,570.85      26,795.83    30,771.53    33,183.23    34,826.27
  项目           2026 年         2027 年       2028 年       2029 年       2030 年
 房屋建筑物         6,343.25       6,340.02     6,336.55     5,962.23     5,889.79
 机器设备         25,679.77      23,471.03    25,482.36    23,691.62    20,760.58
 运输设备           406.28         318.50       255.77       252.47       240.06
电子设备和其
 他设备
 井巷工程          1,800.00       1,800.00     1,800.00     1,800.00     1,800.00
  合计          35,665.02      33,601.54    35,624.50    33,391.32    30,188.82
                           （2031 年-2121 年省略）
  项目           2122 年         2123 年       2124 年       2125 年       2126 年
 房屋建筑物          844.46         835.53       825.36       824.53       274.72
 机器设备      13,420.02          13,897.35    11,762.06   10,038.28     3,805.60
 运输设备          95.65             93.03        83.46       76.86        25.07
电子设备和其
 他设备
 井巷工程         675.00            675.00       675.00      675.00       198.21
  合计       15,778.11          16,272.54    13,981.92   12,080.76     4,458.52
  摊销为矿业权、土地使用权及软件。本次评估，按照公司的企业资产摊销政
策，以基准日资产账面原值、预计使用期估算未来经营期的摊销额的基础上，对
公司未来年度的摊销进行预测。摊销具体预测情况如下：
                                                                   单位：万元
   项目      2021 年 8-12 月        2022 年      2023 年      2024 年       2025 年
 一、无形资产          5,250.60      12,601.43   12,601.43   12,601.43    12,601.43
二、长期待摊费用           67.24         161.38         0.00        0.00         0.00
 三、使用权资产           10.94            7.00        0.00        0.00         0.00
   合计            5,328.78      12,769.82   12,601.43   12,601.43    12,601.43
   项目            2026 年         2027 年      2028 年      2029 年       2030 年
 一、无形资产         12,601.43      12,601.43   12,601.43   12,601.43    12,600.16
二、长期待摊费用               0.00         0.00        0.00        0.00         0.00
 三、使用权资产               0.00         0.00        0.00        0.00         0.00
   合计           12,601.43      12,601.43   12,601.43   12,601.43    12,600.16
                         （2031 年-2121 年省略）
   项目            2122 年         2123 年      2124 年      2125 年       2126 年
 一、无形资产           302.65         302.65      302.65      302.65       100.88
 二、长期待摊费用               0.00         0.00          0.00           0.00           0.00
 三、使用权资产                0.00         0.00          0.00           0.00           0.00
   合计                302.65        302.65       302.65         302.65         100.88
  （6）营运资金预测
  营运资金增加额系指企业在不改变当前营业生产条件下，为维持正常经营而
需新增投入的营运性资金。如正常经营所需保持的现金、产品存货购置、代客户
垫付购货款（应收款项）等所需的基本资金以及应付的款项等。营运资金的增加
是指随着企业经营活动的变化，获取他人的商业信用而占用的现金，正常经营所
需保持的现金、存货等；同时，在经济活动中，提供商业信用，相应可以减少现
金的即时支付。本次评估被评估单位正常经营，故未来年度营运资金的预测根据
历史年度 2020 年的营运资金所占销售收入的比率-0.35 进行预测。营运资金的月
测结果如下：
                                                                          单位：万元
   项目       2021 年 8-12 月       2022 年        2023 年        2024 年        2025 年
营运资金             27,692.81      -153,512.03   -145,818.56   -209,926.13   -197,927.43
营运资金追加额          27,692.81       -92,145.68      7,693.46    -64,107.57    11,998.70
营运资金/年度销售
                                      -0.35         -0.35         -0.35         -0.35
收入（当期销售）
   项目          2026 年           2027 年        2028 年        2029 年        2030 年
营运资金           -185,703.12      -185,734.76   -185,673.03   -185,622.12   -185,640.26
营运资金追加额          12,224.31           -31.65        61.74         50.91         -18.14
营运资金/年度销售
                     -0.35            -0.35         -0.35         -0.35         -0.35
收入（当期销售）
                             （2031 年-2121 年省略）
   项目          2122 年           2123 年        2124 年        2125 年        2126 年
营运资金            -55,170.65       -54,765.72    -54,761.89    -54,759.48    -32,077.29
营运资金追加额               3.51          404.94           3.83          2.41    22,682.19
营运资金/年度销售
                     -0.35            -0.35         -0.35         -0.35         -0.35
收入（当期销售）
  （7）将未来企业净利润测算为企业自由现金流
  净利润加上固定资产折旧和无形资产摊销等非付现成本费用支出，加上支付
给债权人的利息等财务费用（扣除税务影响后，属于自由现金流量范围），减去
净营运资金变动，减去资本性支出，加上待抵扣进项税，加上期末回收资产，加
上最后一期的营运资金收回，就是企业自由现金流量。
  （8）折现率的确定
  本次采用企业的加权平均资本成本(WACC)作为企业自由现金流量的折现
率。企业的资金来源有若干种，如股东投资、债券、银行贷款、融资租赁和留存
收益等。债权人和股东将资金投入某一特定企业，都期望其投资的机会成本得到
补偿。加权平均资本成本是指以某种筹资方式所筹措的资本占资本总额的比重为
权重，对各种筹资方式获得的个别资本成本进行加权平均所得到的资本成本。
WACC 的计算公式为：
         ?         ?        ?         ?
                                      ? ? (1 ? T ) ? Rd
  WACC = ?         ? ? Re + ?
         ?1+ D / E ?        ?1+ E / D ?
  其中：E：为评估对象目标股本权益价值；
       D：为评估对象目标债务资本价值；
       Re：为股东权益资本成本；
       Rd：为借入资本成本；
       T：为公司适用的企业所得税税率。
  其中股东权益资本成本采用资本资产定价模型(CAPM)计算确定：
   Re = R f +      ? e ( Rm   ? Rf ) + ?
  其中：Rf——无风险报酬率；
        βe——企业的风险系数；
        Rm——市场期望收益率；
         α——企业特定风险调整系数。
  ①Re 股东权益资本成本的确定
     Re = R f + ? e ( Rm ? R f ) + ?
     对于该资本资产定价模型公式中涉及的各参数下面分别说明确定过程。
     Rf 为无风险报酬率，选取了在交易所交易的，按年付息、2021 年发行的十
年期记账式国债于 2021 年 7 月收益率平均值 3.86%，即 Rf =3.86%。
     ②公司系统风险系数 βe
     βe 为衡量公司系统风险的指标。本次评估中，由于华晋焦煤有限责任公司是
上市公司的子公司，评估人员无法直接取得其贝塔值，在这里评估人员需要通过
对国内上市公司的分析来间接确定华晋焦煤有限责任公司贝塔值。本次评估人员
对沪深股市进行了研究。
     华晋焦煤有限责任公司本身属于原煤开采和洗选行业，从企业的主营业务特
点来看，主要经营业务为精煤销售。因此本次评估人员通过同花顺软件，查询了
与公司相关行业股票的原始贝塔值，最终选择了拟合度较高的 8 只股票作为行业
样本，进行贝塔值测算。
     由于样本公司的资本结构各不相同，评估人员所观察到的企业贝塔值包含了
企业资本结构特性的成分。为了更加准确地反映企业所处行业的风险水平，评估
人员需要对所观察到的公司股票的贝塔值进行调整，以便确定企业在无杠杆情况
下的风险系数 βu。具体调整方法如下：
                         E
     ?u = ?e ?
                    E + D(1 ? T )
     D/E 为可比上市公司评估基准日的股权价值与付息债务价值比例。
                         可决系                          企业所得    无杠杆权益
序号     股票代码       股票名称            原始 βe     D/E
                         数 R2                         税率       βu 值
      平均                            0.8578   0.7501         0.5618
      标准差                           0.0963   0.4285         0.1282
      标准离差率                       11.23%     57.12%         22.82%
     最终，评估人员将 8 家代表相关行业的企业贝塔值求平均得出行业的无杠杆
权益贝塔值 0.5618。之后，评估人员可以计算本次所用的企业贝塔值：
                   E + D (1 ? T )
     ?e = ?u ?
                        E
     其中： D/E 选用目标资本结构，即选取的可比上市公司平均的 D/E 作为委
估企业未来的 D/E； D/E 按目标资本结构考虑为 0.7501，T 为企业所得税税率，
由此测算出企业未来有杠杆权益贝塔值 0.8779。
     ③市场风险溢价（Rm－Rf）
     （Rm－Rf）为市场风险溢价，是指投资者对与整体市场平均风险相同的股
权投资所要求的预期超额收益，即超过无风险利率的风险补偿。
     市场投资报酬率以上海证券交易所和深圳证券交易所沪深 300 收盘价为基
础，计算年化收益率平均值，经计算 2021 年市场投资报酬率为 10.80%。
到期收益率为 3.86%，则 2021 年 7 月 31 日市场风险溢价为 6.94%。
     ④华晋焦煤有限责任公司企业特定风险调整系数 α
     目前华晋焦煤有限责任公司面临的经营发展环境为：
     华晋焦煤有限责任公司销售政策为原煤直接入洗，洗煤厂产出精煤后，销售
给焦煤集团销售总公司，故华晋焦煤有限责任公司无需自己寻找客户。
     通过以上分析，评估人员可以看出目前行业形势对于被评估单位还是相对稳
定的。
     本次被评估单位的风险与样本上市公司所代表的行业平均风险水平是有差
别的，还需进行调整。被评估单位的特定风险主要表现为四个方面，即：技术风
险、资金风险、管理风险、市场风险。被评估单位属于大型国企，处于发展期，
在行业中属骨干企业，由于其为瓦斯和煤双突矿井，需要进行研发投入，技术风
险较低；被评估单位自身就有借款，对资金需求一般，资金风险一般；管理经营
较为合理科学，管理风险较小；被评估单位所在行业受国家政策影响，市场供给
较大，市场容量较为稳定，对外依托性较强，市场风险较大，对内一直未达产有
一定的风险。故企业特定风险系数为 3.0%。
   Re = Rf + ?e( Rm ? Rf ) + ?
        = 3.8600% +0.8779×6.94%+3.0%
        = 12.95%
  ⑤Rd 债务成本的确定
  收益法评估是建立在对未来的预期基础上的，所取的参数应是对评估基准日
后的合理估计。本次评估根据评估基准日执行的由中国人民银行公布的贷款市场
报价利率 LPR 并结合企业实际情况进行计算得出贷款利率，以此贷款利率作为
债务成本计算基数。
  中国人民银行授权全国银行间同业拆借中心公布，2021 年 7 月 20 日贷款市
场报价利率（LPR）为：1 年期 LPR 为 3.85%，5 年期以上 LPR 为 4.65%。
  本次计算时选用了 5 年期以上贷款利率，按 4.65%作为基准利率，考虑截至
评估基准日被评估单位实际存在的借款，计算的借款年利率为 5.20%。由于是按
季付息，应按下式折算为复利年利率：
  Rd＝（1＋5.20%÷4）^4－1＝5.3023%
  ⑥折现率的确定
  根据以上数据测算结果，计算 WACC 为：
          ?           ?        ?           ?
                                           ? ? (1 ? T ) ? Rd
   WACC = ?           ? ? Re + ?
          ? 1 + D / E ?        ? 1 + E / D ?
  参考行业平均的 D/E 值和企业的资本结构预测，本次预测的 D/E 平均值取
   综上所述，华晋焦煤有限责任公司煤炭业板块的折现率确定为 9.11%。
     （9）股东权益现金流的折现计算
   通过上述工作，评估人员预测了未来 104.7 年的股东权益现金流，年折现率
也已求得。下面计算所用的各期折现系数：
数。
   当期收益乘以当期折现系数即折算为现值。评估人员合理假设 2126 年 4 月
企业资源将耗竭，企业将停止运营，可用折现率将截至 2126 年 4 月可回收资产
的价值再折算为评估基准日的价值。将折算到评估基准日的全部股东权益现金流
相加就是收益法评估出的华晋焦煤有限责任公司本次收益法测算范围内的经营
性资产的评估值。
     （10）资产回收价值
   被评估单位可回收资产在其他业务收入中预测。被评估单位主要资产为房屋
建（构）筑物、机器设备、车辆及无形资产-土地使用权。
     （11）企业溢余资产、非经营性负债和付息债务的评估
   经核实，被评估单位溢余资产为溢余的货币资金；非经营性资产为背书的应
收票据、预付账款中的设备款、其他应收款(押金、保证金)、存货（待报废）、
其他流动资产、长期应收款、长期股权投资、在建工程（高层住宅）、无形资产
（暂时未用的划拨地）、递延所得税资产和其它非流动资产；非经营性负债为其
他应付款中的生活补助费、押金、三供一业改造费、工程款等，其他流动负债中
的背书应收票据、长期应付款、预计负债、递延收益、递延所得税负债；付息债
务为短期借款、一年内到期的非流动负债及长期借款。
     溢余资产及非经营性资产评估值为 615,176.29 万元，非经营性负债评估值为
                                                                             单位：万元
  序号                    项目                                  评估值（万元）
     综上，根据以上对营业收入、成本费用等的测算结果，华晋焦煤全部股东权
益价值为 1,308,843.29 万元，具体过程如下：
                                                                             单位：万元
项目            2021 年 8-12 月    2022 年        2023 年        2024 年           2025 年
一、营业收入            175,332.41    438,605.79    416,624.47    599,788.95        565,506.94
其中：主营业务收入         174,179.53    435,738.29    414,716.20    597,748.00        564,074.50
     其他业务收入     1,152.88        2,867.50       1,908.27     2,040.95     1,432.44
二、营业成本         68,680.67      179,419.03     187,213.71   240,622.95   242,247.14
其中：主营业务成本      68,680.67      179,419.03     187,213.71   240,622.95   242,247.14
     其他业务成本            0.00           0.00         0.00         0.00         0.00
税金及附加          14,286.89       35,447.71      34,130.86    48,233.25    45,841.96
销售费用            2,316.83        5,893.29       5,846.55     7,557.62     7,302.99
管理费用           25,603.32       44,076.95      45,669.05    47,474.86    47,499.18
研发费用            3,559.31       11,342.06      11,682.55    12,039.83    12,039.99
财务费用           20,654.99       59,964.89      57,341.13    52,939.44    49,136.42
加：其他收益                 0.00           0.00         0.00         0.00         0.00
投资收益                   0.00           0.00         0.00         0.00         0.00
公允价值变动收益               0.00           0.00         0.00         0.00         0.00
资产减值损失                 0.00           0.00         0.00         0.00         0.00
资产处置收益                 0.00           0.00         0.00         0.00         0.00
三、营业利润         40,230.40      102,461.86      74,740.62   190,921.00   161,439.26
 加： 营业外收入              0.00           0.00         0.00         0.00         0.00
 减：营业外支出               0.00           0.00         0.00         0.00         0.00
四、利润总额         40,230.40      102,461.86      74,740.62   190,921.00   161,439.26
 减：所得税费用        9,398.80       23,501.87      16,507.72    46,238.31    38,867.86
五、净利润          30,831.60       78,959.99      58,232.90   144,682.69   122,571.40
加：折旧            9,570.85       26,795.83      30,771.53    33,183.23    34,826.27
  摊销            5,328.78       12,769.82      12,601.43    12,601.43    12,601.43
  利息费用（扣除税
务影响后）
  待抵扣增值税               0.00           0.00         0.00         0.00         0.00
  回收资金
减：追加运营资金       27,692.81      -92,145.68       7,693.46   -64,107.57    11,998.70
减：资本性支出        18,169.88       68,954.95      13,705.12    29,741.76     8,921.88
六、企业自由现金流量     15,359.78      186,690.04     123,213.12   264,537.74   185,930.84
现值
项目            2026 年          2027 年         2028 年       2029 年       2030 年
一、营业收入        530,580.34      530,670.75     530,494.37   530,348.91   530,400.74
其中：主营业务收入     529,169.82      529,170.07     529,170.16   529,170.16   529,170.16
     其他业务收入     1,410.52        1,500.68       1,324.21     1,178.75     1,230.58
二、营业成本        243,101.72      241,121.20     243,062.83   240,919.43   237,845.67
其中：主营业务成本     243,101.72      241,121.20     243,062.83   240,919.43   237,845.67
     其他业务成本            0.00           0.00         0.00         0.00         0.00
税金及附加          43,122.18       43,110.84      43,179.50    43,225.41    43,199.35
销售费用                   7,045.43      6,993.22        7,044.40        6,987.90        6,906.88
管理费用               47,511.59        47,481.05       47,510.99       47,477.94       47,429.27
研发费用               12,040.07        12,039.87       12,040.07       12,039.85       12,039.53
财务费用               45,821.16        42,471.92       39,126.54       35,664.77       32,203.29
加：其他收益                    0.00             0.00            0.00            0.00          0.00
投资收益                      0.00             0.00            0.00            0.00          0.00
公允价值变动收益                  0.00             0.00            0.00            0.00          0.00
资产减值损失                    0.00             0.00            0.00            0.00          0.00
资产处置收益                    0.00             0.00            0.00            0.00          0.00
三、营业利润            131,938.19       137,452.65      138,530.04      144,033.61      150,776.75
 加： 营业外收入                 0.00             0.00            0.00            0.00          0.00
 减：营业外支出                  0.00             0.00            0.00            0.00          0.00
四、利润总额            131,938.19       137,452.65      138,530.04      144,033.61      150,776.75
 减：所得税费用           31,492.58        32,871.22       33,140.54       34,516.46       36,202.29
五、净利润             100,445.61       104,581.43      105,389.50      109,517.15      114,574.46
加：折旧               35,665.02        33,601.54       35,624.50       33,391.32       30,188.82
  摊销               12,601.43        12,601.43       12,601.43       12,601.43       12,600.16
  利息费用（扣除税
务影响后）
  待抵扣增值税                  0.00             0.00            0.00            0.00          0.00
  回收资金
减：追加运营资金           12,224.31           -31.65          61.74           50.91            -18.14
减：资本性支出            24,863.43        25,851.19       20,247.67       16,471.99       18,583.31
六、企业自由现金流量        145,990.19       156,818.80      162,650.93      165,735.58      162,950.74
现值
                           （2031 年-2121 年省略）
项目            2122 年              2123 年          2124 年          2125 年           2126 年
一、营业收入            157,630.44       156,473.48      156,462.53      156,455.66       91,649.42
其中：主营业务收入         156,453.94       156,453.94      156,453.94      156,453.94       45,941.05
     其他业务收入            1,176.50        19.54               8.59            1.72     45,708.37
二、营业成本             98,909.07        99,383.62       97,185.09       95,360.35       37,874.41
其中：主营业务成本          98,909.07        99,383.62       97,185.09       95,360.35       37,874.41
     其他业务成本               0.00             0.00            0.00            0.00          0.00
税金及附加              13,407.51        13,882.19       13,889.89       13,894.18        6,015.40
销售费用                   2,368.73      2,381.24        2,323.29        2,275.19          730.91
管理费用               18,248.08        18,258.91       18,228.55       18,204.00        6,074.78
研发费用                   4,532.89      4,532.94        4,532.71        4,532.52        1,510.89
财务费用                      0.00             0.00            0.00            0.00          0.00
加：其他收益                0.00              0.00          0.00           0.00            0.00
投资收益                  0.00              0.00          0.00           0.00            0.00
公允价值变动收益              0.00              0.00          0.00           0.00            0.00
资产减值损失                0.00              0.00          0.00           0.00            0.00
资产处置收益                0.00              0.00          0.00           0.00            0.00
三、营业利润           20,164.16      18,034.58        20,303.00      22,189.42      39,443.03
  加： 营业外收入            0.00              0.00          0.00           0.00            0.00
  减：营业外支出             0.00              0.00          0.00           0.00            0.00
四、利润总额           20,164.16      18,034.58        20,303.00      22,189.42      39,443.03
  减：所得税费用         4,479.32       3,946.92         4,514.05       4,985.68        9,673.52
五、净利润            15,684.84      14,087.66        15,788.95      17,203.74      29,769.51
加：折旧             15,778.11      16,272.54        13,981.92      12,080.76        4,458.52
  摊销                302.65         302.65           302.65         302.65         100.88
  利息费用（扣除税
务影响后）
  待抵扣增值税              0.00              0.00          0.00           0.00            0.00
  回收资金
减：追加运营资金              3.51         404.94                            2.41      22,682.19
减：资本性支出          39,756.00       1,058.63           439.65          93.80            0.00
六、企业自由现金流量        -7,993.91     29,199.28        29,633.87      29,490.94      11,646.72
现值
折现值评估值
                                                                               -37,920.47
营性资产
值评估值
（五） 华晋焦煤评估结论及分析
     （1）资产基础法测算结果
     在评估基准日公开市场交易及有限年期经营的前提下，经审计后的资产账面
价值为 1,838,155.73 万元，负债账面价值为 1,421,442.68 万元，股东全部权益账
面价值为 416,713.05 万元；评估后的资产总额为 2,713,544.90 万元，增值额为
                                                                 单位：万元
                     账面价值           评估价值           增减值           增减率％
         项目
                        A               B          C=B-A        D=C/A×100%
流动资产合计           1    322,164.40     330,765.63      8,601.23          2.67
非流动资产合计          2   1,515,991.33   2,382,779.27   866,787.94         57.18
其中：长期股权投资        3     70,951.64     410,599.41    339,647.77        478.70
    投资性房地产       4              -              -            -
    固定资产         5    408,937.80     505,784.81     96,847.01         23.68
    在建工程         6     58,710.25      67,643.65      8,933.40         15.22
    无形资产         7    929,941.51    1,352,254.67   422,313.16         45.41
其中:无形资产-土地使用权    8       7,041.48     28,923.90     21,882.42        310.76
   无形资产-矿业权      9    922,758.09    1,322,998.61   400,240.52         43.37
    其他非流动资产小计   10     47,450.13      46,496.73       -953.40         -2.01
       资产总计     11   1,838,155.73   2,713,544.90   875,389.17         47.62
流动负债            12    520,129.28     520,129.28             -             -
非流动负债           13    901,313.40     899,435.62     -1,877.78         -0.21
       负债总计     14   1,421,442.68   1,419,564.90    -1,877.78         -0.13
所有者权益（或股东权益）    15    416,713.05    1,293,980.00   877,266.95        210.52
   （2）收益法测算结果
   在评估基准日公开市场交易及有限年期经营的前提下，于评估基准日 2021
年 7 月 31 日，用收益法评估的分立后存续的华晋焦煤有限责任公司的股东全部
权益价值为 1,308,843.29 万元。较评估基准日账面值 416,713.05 万元，评估增值
   （1） 资产基础法
   华晋焦煤有限责任公司在评估基准日经审计后的股东全部权益账面值为
元，增值额为 8,772,669,466.01 元，增值率为 210.52%。增减值原因如下：
   ①流动资产的账面价值为 3,221,644,004.47 元，评估价值为 3,307,656,255.00
元，增值额为 86,012,250.53 元，增值率为 2.67%，增值原因为：1）被评估单位
对评估基准日和资产评估报告日之间已承兑的应收票据，计提了应收票据坏账准
备，评估时按应收票据账面余额确定评估值，导致评估增值；2）被评估单位对
其他应收款中外部单位保证金、内部职工备用金及评估基准日到资产评估报告日
之间已收回的大额借款等计提了坏账准备，评估人员对该部分款项未考虑评估风
险损失，故导致评估值发生增值；3）对存货评估时 A 部分钢材、配件等按评估
基准日市场价进行评估，账面值为历史成本加权平均后单价，账面成本单价偏高，
导致原材料评估减值；B 焦精煤、洗混煤不含税出厂价高于账面成本价，故导致
产成品评估增值；C 煤泥在评估基准日市场价格有所下降，乘以综合利润率后，
低于账面成本价，综上所述，导致产成品评估值增值；D 发出商品不含税价格扣
除相关税费后的价格高于账面单价，故导致评估增值。
   ②长期应收款账面值为 38,000,000.00 元，评估值为 38,000,000.00 元，未发
生增减值变化。
   ③长期股权投资账面值为 709,516,400.00 元，评估值为 4,105,994,103.95 元，
增值额为 3,396,477,703.95 元，增值率 478.70%。增值原因分析：于评估基准日
评估后的山西华晋明珠煤业有限责任公司、山西焦煤华晋寨圪塔能源有限责任公
司股东全部权益乘以实缴出资比例低于账面投资成本，山西华晋吉宁煤业有限责
任公司、山西华晋贸易有限责任公司股东全部权益乘以实缴出资比例高于账面投
资成本，综上，故导致评估增值。
   ④其他权益工具账面值为 203,545,228.15 元，评估值为 203,545,228.15 元，
未发生增减值变化。
   ⑤固定资产账面价值为 4,089,377,965.01 元，评估价值为 5,057,848,081.78 元，
增值额为 968,470,116.77 元，增值率为 23.68%，评估增值原因分析：
因分析：A 被评估单位摊入费用占比较高，评估时按照投资和合理工期考虑的前
期费用和资金成本低于被评估单位摊入待摊费用，导致评估减值；B 本次评估范
围内，部分项目为资产改造费，评估时按实物状态进行评估导致评估减值；C 评
估原值减值是评估净值减值的主要原因。
元，增值额为 373,509,420.90 元，增值率为 30.01%，评估减值原因分析：机器设
备近几年价格呈下降趋势，导致评估原值减值；部分机器设备累计折旧用专项储
备一次性计提账面净值为零，评估时按实物状况考虑了成新率，导致评估净值增
值。
   车辆近几年价格呈下降趋势，导致评估原值减值；由于企业会计折旧方法与
评估成新率的内涵不同，评估时按实物状态考虑了成新率，导致评估净值增值。
   电子设备近几年价格呈下降趋势，导致评估原值减值；由于企业会计折旧方
法与评估成新率的内涵不同，评估时按实物状态考虑了成新率，导致评估净值增
值。
   以上增减值合计导致评估原值减值，净值增值。
元，增值额为 701,381,589.49 元，增值率为 46.50%，增值原因分析：评估基准日
时间的人工、机械及材料价格较工程建设时点有一定幅度的上涨，使得工程造价
成本增加，导致评估原值增值；由于企业按采出原煤数量计提折旧，评估时按已
使用年限考虑矿井服务年限计算了成新率，两者内涵不同，导致评估净值增值；
部分井巷工程用专项储备一次性计提折旧，净值为零，评估时按井巷实物状态进
行了评估导致评估净值增值；评估原值增值也是评估净值增值的原因。以上增减
值合计导致评估原值、评估净值增值。
  ⑥在建工程账面价值为 587,102,542.53 元，评估值为 676,436,540.62 元，增
值额为 89,333,998.09 元，增值率为 15.22%。增值原因为：1）被评估单位对在建
工程未考虑资金成本，评估人员根据项目实际情况考虑了资金成本，导致评估增
值；2）对于主体建成时间较早的离柳公寓，评估时按价格指数进行了调整，导
致评估增值。
  ⑦使用权资产账面价值为 179,416.67 元，评估值为 179,416.67 元，未发生增
减值变化。
  ⑧无形资产账面价值为 9,299,415,093.79 元，评估价值为 13,522,546,699.00
元，增值额为 4,223,131,605.21 元，增值率为 45.41%。增值原因为：土地使用权
账面值为摊销后的账面值，土地评估机构评估后的评估值高于账面值，故导致评
估增值；采矿权账面值为摊销后的账面值，采矿权评估机构评估后的评估值高于
账面值，故导致评估增值；软件账面值为摊销后的余额，评估值为评估基准日不
含税市场价，故导致评估值增值；委估商标账面值为零，评估时根据注册费进行
了评估，导致评估增值；委估域名账面值为零，评估时根据注册费进行了评估，
导致评估增值。
  ⑨开发支出账面价值为 7,739,222.46 元，评估值为 7,739,222.46 元，未发生
增减值变化。
  ⑩长期待摊费用账面价值为 1,469,606.68 元，评估值为 1,469,606.68 元，未
发生增减值变化。
  ?递延所得税资产账面值为 142,571,260.75 元，
                               评估值为 133,037,265.03 元，
减值额为 9,533,995.72 元，减值率为 6.69%。形成减值的原因为：评估人员按对
应收票据和其他应收款时考虑的评估风险损失对递延所得税资产进行评估，导致
评估减值。
  ?其他非流动资产账面值为 80,996,600.00 元，评估值为 80,996,600.00 元，
未发生增减值变化。
  ?负债账面值为 14,214,426,810.58 元，评估值为 14,195,649,023.40 元，减
值额为 18,777,787.18 元，减值率为 0.13%。减值原因为：递延收益中的专项资金
在评估时，已不需支付，在项目完成后，直接转入营业外收入，评估以核实后的
账面值乘以企业所得税率作为评估值，故造成评估减值。
   （2）收益法
   经评估，于评估基准日 2021 年 7 月 31 日，用收益法评估的华晋焦煤有限责
任 公 司 的 股 东 全 部 权 益 价 值 为 1,308,843.29 万 元 。 较 评 估 基 准 日 账 面 值
   增值原因：收益法是从企业未来获利能力角度考虑的，其结果不仅反映了有
形资产的价值，而且包括了依托、煤种、规模、管理经验、资金等方面的优势贡
献等对获利能力产生重大影响的因素，同时也体现服务局限性、煤与瓦斯突出、
环保等劣势对获利能力及煤炭市场的影响，故造成评估增值。
   资产基础法与委估股东全部权益账面值相比存在一定幅度的增值，收益法和
资产基础法评估结果相比较，收益法股东全部权益评估结果比资产基础法评估结
果高 14,863.29 万元。
   根据国务院国资委制定的《关于加强企业国有资产评估管理工作有关问题的
通知》（国资委产权【2006】274 号）和中国资产评估协会发布的《企业国有资
产评估报告指南》的要求，评估人员对形成的两种评估结论进行了分析，综合考
虑两种评估方法和初步价值结论的合理性及方法的价值内涵，两种方法评估结果
差异的主要原因是：
   （1）两种评估方法考虑的角度不同，资产基础法是从资产的再取得途径考
虑的，反映的是企业现有资产的重置价值。收益法是从企业的未来获利能力角度
考虑的，反映了企业各项资产的综合获利能力。
   （2）收益法是从企业未来获利能力角度考虑的，其结果不仅反映了有形资
产的价值，而且包括了煤炭价格市场行情、生产规模优势的贡献等对获利能力产
生重大影响的因素。
   煤炭单价自 2019 年以来逐年上涨，煤炭单价目前处于煤矿市场的高点，对
未来的单价预测按评估基准日单价为基础进行了预测，已经最大程度的考虑了各
种优势和风险，但不能改变煤炭行业景气度依赖国家政策的特性，评估基准日到
资产评估报告日之间国家对煤炭价格有一定调控，给预测数据带来了较大的不稳
定性；传统能源行业都是重投资行业，生产设施投资比例占总资产比较比例大，
采用资产基础法将企业表内、可识别的表外资产、负债进行重置评估累加，规避
了收益法测算中的政策因素等一些不确定因素。所以，采用资产基础法可以更为
合理从资产再取得途径，反映企业现有资产的重置价值，反映企业股东权益的市
场价值。
   综上所述，资产基础法的测算结果更为可靠，从两种方法的测算结果看，也
基本充分地体现了企业的价值，故本项目评估结论最终选用资产基础法的测算结
果，华晋焦煤有限责任公司的股东全部权益价值为 1,293,980.00 万元。较评估基
准日账面值 416,713.05 万元，增值额为 877,266.95 万元，增值率为 210.52%。
三、明珠煤业评估基本情况
（一） 评估方法及其选取理由
   根据本项目的评估目的，评估范围涉及企业的全部资产及负债。根据《资产
评估法》、《资产评估基本准则》、《资产评估执业准则—资产评估方法》和《资
产评估执业准则—企业价值》等有关资产评估准则规定，资产评估的基本评估方
法可以选择市场法、收益法和资产基础法（成本法）。
   企业价值评估中的市场法，是指将评估对象与可比上市公司或者可比交易案
例进行比较，确定评估对象价值的评估方法。市场法常用的两种具体方法是上市
公司比较法和交易案例比较法。被评估单位为采煤企业，该类行业交易案例可以
取得，但由于本次被评估单位经营和核算有其自身的特点，与市场上找到的交易
案例有一定差异，故本次不适用市场法评估。
   企业价值评估中的收益法，是指将预期收益资本化或者折现，确定评估对象
价值的评估方法。收益法常用的具体方法包括股利折现法和现金流量折现法。股
利折现法是将预期股利进行折现以确定评估对象价值的具体方法。现金流量折现
法通常包括企业自由现金流折现模型和股权自由现金流折现模型。经资产评估师
对被评估单位山西华晋明珠煤业有限责任公司提供经营、财务、运作计划等文件、
资料进行分析、核实、判断，结论如下: 本项目对委估范围内的全部资产及负债
的资料收集完整，未来收益和评估对象的所有者所承担的风险能用货币来衡量，
故适宜采用收益法进行评估。
  企业价值评估中的资产基础法，是指以被评估单位评估基准日的资产负债表
为基础，合理评估企业表内及可识别的表外各项资产、负债价值，确定评估对象
价值的评估方法。本项目对委估范围内的全部资产及负债的资料收集完整，适宜
采用资产基础法进行评估。结合评估对象、价值类型、资料收集情况等相关条件，
本项目采用资产基础法进行评估。股东全部权益=各项资产评估值之和-各项负债
评估值之和。
（二） 评估假设
  （1）有限年期经营假设。该假设是假定企业将以矿产资源可采量为基础，
在资源耗竭前企业按照预测情况持续经营，在资源耗竭时将停止营业。
  （2）交易假设：假定所有待评估资产已经处在交易过程中，资产评估师根
据待评估资产的交易条件等模拟市场进行估价。
  （3）公开市场假设：公开市场假设是对资产拟进入的市场的条件以及资产
在这样的市场条件下接受何种影响的一种假定。公开市场是指充分发达与完善的
市场条件，是指一个有自愿的买方和卖方的竞争性市场，在这个市场上，买方和
卖方的地位平等，都有获取足够市场信息的机会和时间，买卖双方的交易都是在
自愿的、理智的、非强制性或不受限制的条件下进行。
  （4）资产持续使用假设：持续使用假设是对资产拟进入市场的条件以及资
产在这样的市场条件下的资产状态的一种假定。首先被评估资产正处于使用状态，
其次假定处于使用状态的资产还将继续使用下去。在持续使用假设条件下，没有
考虑资产用途转换或者最佳利用条件，其评估结论的使用范围受到限制。
  （5）企业持续经营假设：被评估单位的生产经营业务可以按其现状持续经
营下去，并在可预见的经营期内，其经营状况不发生重大变化。
  （6）合法经营假设。该假设要求被评估单位经营符合国家的经济政策，遵
守税收、环保和其他与企业经营相关的法律、法规和规章。
  （7）合理经营假设。该假设为假设被评估单位未来无重大决策失误和重大
管理失职；企业经营范围内所需的相关许可证，应根据经营的需要，合理保证持
续有效；人员和各项资产的安全达到合理水平；管理层是负责的，并能稳步推进
公司的发展计划，保持良好的经营态势。
  （8）资料合法、真实、完整性假设。委托人和被评估单位所提供的资料是
评估工作的重要基础资料，评估人员对所收集到的资料履行了应有的清查核实程
序，并在专业范围内进行应有的职业分析判断，对所发现的问题进行进一步澄清
核实和尽可能充分披露。但评估机构和评估人员受执业范围所限，不能对委托人
和被评估单位所提供的资料的合法性、真实性和完整性（完整性是相对估值需要
而言的）做出保证。因此，评估工作是以委托人和被评估单位所提供的有关资料
的合法、真实、完整为假设前提。
  （1）本次评估假设评估基准日外部经济环境不变，国家现行的宏观经济不
发生重大变化。无其他不可预测和不可抗力因素造成的重大不利影响。
  （2）企业所处的社会经济环境以及所执行的税赋、汇率、税率等政策无重
大变化。
  （3）企业未来的经营管理班子尽职，并继续保持现有的经营管理模式。
  （4）假设被评估单位完全遵守国家所有相关的法律法规，符合国家的产业
政策，不会出现影响公司发展和收益实现的重大违规事项。
  （5）公司未来的成本控制等仍保持其最近几年的状态持续，不发生特殊变
化；公司营业和管理等各项期间费用不会在现有基础上发生大幅的变化，仍将保
持其近几年的变化趋势，并随营业规模的变化而同步变动；被评估单位按照经营
规划安排生产。
  （6）本次评估测算的各项参数取值不考虑通货膨胀因素的影响。
   （7）政策一致假设。假设公司未来将采取的会计政策和编写此份报告时所
采用的会计政策在重要方面基本一致。有关利率、汇率、赋税基准及税率、政策
性征收费用等不发生重大变化。
   （8）假设被评估单位资金流入为均匀流入，资金流出为均匀流出。
   （9）假设被评估单位未来经营模式不发生变化：被评估单位开采的原煤全
部入洗，洗选后的产品为洗煤，产品实现供销平衡，期末无产品库存。
   （10）2021 年 11 月，被评估单位取得长期采矿权证；本项目矿山服务年限
长于现有《采矿许可证》、《安全生产许可证》、《固定资产污染源登记》有效
期限，评估假设《采矿许可证》、《安全生产许可证》、《固定资产污染源登记》
到期后可顺利延续。
   （11）被评估单位目前租赁土地情况及对应假设
   ①2016 年 4 月 11 日，吉县屯里镇王家河村委会与山西华晋明珠煤业有限责
任公司签订了《土地租赁补充协议》，约定被评估单位工业广场所用的 134.88 亩
土地租赁期为 2004 年 1 月 1 日起至 2050 年 1 月 1 日，每年租金为 202,320 元。
   截至评估基准日，该 134.88 亩中的 73482 平方米正在办理土地使用权证，
预估需缴纳出让金及相关的税费 3,094.98 万元，预计 2022 年 12 月办理完毕。土
地出让金及相关税费等按被评估单位出具的情况说明进行预测。假设剩余的土地
仍按租赁的形式使用。
   ②2016 年 8 月 8 日，吉县屯里镇王家河村委会、山西华晋明珠煤业有限责
任公司、谭生平三方签订了《土地租赁补充协议》，租用 2.1 亩自留地，土地内
所有树木（含青苗）由乙方进行 3,150 元/年一次性补偿；租赁期、金额及支付方
式同 2016 年 4 月 11 日签订的《土地租赁补充协议》内容。
   ③2018 年 12 月，吉县屯里镇王家河村委会与山西华晋明珠煤业有限责任公
司签订了《矸石填埋沟租赁协议》，租赁地块为东至河沟底以上 50 米至公益林、
南至矸石山现筑挡水坝以上至山根、西至排矸道路、北至炸药库围墙、租赁期限
为 2018 年 1 月 1 日至 2022 年 12 月 31 日，每年向甲方支付土地租金 10 万元
（51.3 亩），《吉县自然资源局关于山西华晋明珠煤业有限责任公司临时占地的
批复》（吉自然资临占（批）字（2020）5 号），同意山西华晋明珠煤业有限责
任公司临时使用屯里镇王家河村委集体地 51.3 亩作为煤矸石堆放临时用地，使
用期限为 2020 年 9 月 21 日至 2022 年 9 月 20 日；对于租赁范围内涉及到的村
民承包的土地共 12.12 亩，按每亩租金 1,500 元（大写:壹仟伍佰元整）支付，计
每年支付租金 18,180 元。假设土地租赁到期后仍按租赁形式使用。
（三） 资产基础法的评估情况及分析
   在评估基准日公开市场交易及有限年期经营的前提下，经审计后的资产账面
价值为 63,398.08 万元，负债账面价值为 12,112.85 万元，股东全部权益账面价值
为 51,285.23 万元；评估后的资产总额为 102,446.01 万元，增值额为 39,047.93
万元，增值率为 61.59 %；负债总额为 12,112.85 万元，未发生增减值变化；股东
全部权益为 90,333.16 万元，增值额为 39,047.93 万元，增值率为 76.14 %。评估
明细如下：
                                                              单位：万元
                       账面价值        评估价值         增减值          增减率％
        项目
                         A            B         C=B-A       D=C/A×100%
流动资产合计            1    22,679.25    22,907.42     228.17           1.01
非流动资产合计           2    40,718.83    79,538.59   38,819.76         95.34
其中：固定资产           3    33,598.79    45,027.50   11,428.71         34.02
    在建工程          4     1,450.54     1,450.54           -             -
    无形资产          5     5,333.60    32,729.98   27,396.38        513.66
其中:无形资产-土地使用权     6      929.49      2,772.36    1,842.87        198.27
    无形资产-矿业权      7     4,375.09    29,578.86   25,203.77        576.07
    其他非流动资产小计     8      335.90       330.57        -5.33         -1.59
      资产总计        9    63,398.08   102,446.01   39,047.93         61.59
流动负债              10    9,087.46     9,087.46           -             -
非流动负债             11    3,025.39     3,025.39           -             -
      负债总计        12   12,112.85    12,112.85           -             -
                       账面价值        评估价值        增减值          增减率％
        项目
                         A           B         C=B-A       D=C/A×100%
所有者权益（或股东权益）      13   51,285.23   90,333.16   39,047.93         76.14
  企业申报的流动资产包括货币资金、应收票据、应收账款、应收款项融资、
预付款项、其他应收款、存货及其他流动资产。
     （1）货币资金
  货币资金账面价值为 88,988,089.88 元，包括现金和银行存款。
  ①库存现金
  库存现金账面价值为 159,985.87 元，为存放在财务部门的人民币。评估人员
在公司出纳员的陪同下，于 2021 年 8 月对库存现金进行了监盘，并采取盘点倒
推方法验证基准日现金余额，并同基准日的现金日记账和总账现金账户余额核对
的方法确认评估值，库存现金评估值为 159,985.87 元。
  ②银行存款
  银行存款账面值为 88,828,104.01 元。评估人员对银行存款核对明细账、银
行对账单和企业编制的未达账项调节表进行了核对，并对银行账户进行函证，确
认账实相符后，以审定后的账面值确认评估值。银行存款评估值为 88,828,104.01
元。
  经实施上述评估方法后，货币资金的评估值为 88,988,089.88 元，未发生增
减值变化。
     （2）应收票据
  应收票据账面余额 21,170,000.00 元，坏账准备为 211,700.00 元，账面价值
为 20,958,300.00 元，主要为应收辽宁省奇特贸易有限公司、日照钢铁控股集团
有限公司、天津蓓享科技有限公司等外部单位的不带息银行承兑汇票。评估人员
通过查阅相关合同、协议和原始凭证进行核实，以核实后账面值确认评估值。
  经实施上述评估方法后，应收票据的评估值为 21,168,500.00 元，增值额为
人员未计提评估风险损失，而审计计提了坏账准备，故导致评估增值。
  （3）应收账款
  应收账款账面价值为 75,192,559.00 元，主要为应收华晋焦煤有限责任公司
的煤款，账龄在一年以内。
  评估人员根据企业提供的资料，抽查了金额较大的应收账款的发票，并对大
额款项进行函证，确定账面金额无误；对于华晋焦煤有限责任公司合并范围以内
的关联方往来款，评估时不考虑评估风险损失。
  经实施上述评估方法后，应收账款的评估值为 75,192,559.00 元，未发生增
减值变化。
  （4）应收款项融资
  应收款项融资账面价值为 23,861,000.00 元。主要为应收青岛敬业富山实业
有限公司、敬业钢铁有限公司等不带息银行承兑汇票。评估人员通过查阅相关合
同、协议和原始凭证进行核实，以审定后账面值确认评估值。
  经实施上述评估方法后，应收款项融资的评估值为 23,861,000.00 元，未发
生增减值变化。
  （5）预付款项
  预付款项账面值为 2,234,051.39 元，评估人员首先审核预付款项的业务内容，
预付款项内容主要为预付山西省煤炭规划设计院（集团）有限公司设计服务费、
国网山西省电力公司电费、煤炭工业太原设计研究院集团有限公司设计费等。
  对预付款项的评估，评估人员在对预付款项核实无误的基础上，向债务人进
行函证，对评估现场工作日结束时无法收回函证资料的往来单位，评估人员采用
替代程序进行资料收集，主要为查阅原始入账记录、原始单据。预付账款无证据
证明其无法收回相关资产或权益，故以审定后账面值确认评估值。
  经实施上述评估方法后，预付款项的评估值为 2,234,051.39 元，未发生增减
值变化。
  （6）其他应收款
  其他应收款账面余额为 513,515.63 元，坏账准备为 249,857.74 元，账面值为
设备费。
  评估人员根据企业提供的资料，抽查了金额较大的其他应收款的发票，并对
大额款项进行函证，确定账面金额无误；对于内部职工备用金，评估时不考虑评
估风险损失；对于经审计后的坏账准备评估为零。
  经实施上述评估方法后，其他应收款的评估值为 266,625.63 元，增值额为
备用金计提了坏账准备，而评估机构未对该部分计算评估风险损失，故导致其他
应收款评估增值。
  （7）存货
  ①评估范围
  存货账面值为 15,140,055.71 元，包括原材料、在库周转材料和产成品。
  ②具体评估过程
  A、原材料
  原材料账面值为 12,433,020.48 元，共计 1,292 项，原材料分为橡胶类、标准
件、断线工具、旋转工具、起重工具、通讯工具、手动工具等材料类和风镐、锚
索机、掘进机、采煤机等配件类，在库房存放，可正常领用。
  对原材料的评估采用成本法。被评估单位存货管理制度严格，排放有序。评
估人员根据评估申报表对原材料进行了抽查盘点。评估人员核查了大部分原材料
的合同、发票及出入库单，对入账金额进行了核实。对原材料中的部分钢材，因
市场价格变化较大，评估人员根据确认后的数量乘以现行市场购买价，确认其评
估值；对于原材料出入库频繁，且原材料的账面价格与市场价基本接近，评估时
按照核实后的账面值确认评估值。对于计提的材料成本差异评估为零。
  经实施上述评估方法后，原材料的评估值为 12,460,831.08 元，增值额为
面值，导致评估增值。
  B、在库周转材料
  在库周转材料账面价值为 258,425.18 元，共计 139 项，主要分为办公用品
（A4 纸、笔记本、长尾夹、铅笔等）和职工生活用品（大拖布、橡胶手套、雨
鞋、床、烟灰缸、锁等）。因长期积压，其中一次性牙具、香皂、杀虫剂、电池、
洗发露等 14 项已过期，1 项铁马扎已生锈。
  对在库周转材料的评估采用成本法。被评估单位存货管理制度严格，排放有
序。评估人员根据评估申报表对周转材料进行了抽查盘点，经过履行查阅出入库
单等程序。评估人员核查了大部分周转材料的发票及出入库单，对其购入时间和
入账金额进行了核实。对在库周转材料中因市场价格变化较大的，评估人员根据
确认后的数量乘以现行市场购买价，确认其评估值；对于周转材料出入库频繁，
且周转材料的账面价格与市场价基本接近，评估时按照审定后的账面值确认评估
值。对于无可回收价值的已过期项目，评估为零。
  在库周转材料的评估值为 234,123.64 元，增值额为-24,301.54 元，增值率为
-9.40%，增减值原因分析：部分周转材料按评估基准日市场价进行评估，低于账
面成本单价故导致评估值减值；在库周转材料中一次性牙具、香皂、杀虫剂、电
池、洗发露等 14 项已过期，评估时将其评估为零；综上合计，导致在库周转材
料评估值减值。
  C、产成品
  产成品账面值为 2,448,610.05 元，共计 2 项。产成品为原煤和贫瘦精煤。原
煤开采后由外部委托加工单位入洗，不对外销售，贫瘦精煤均可正常对外销售。
根据产成品的适销程度，以产成品不含税销售价格减去销售费用、产品销售税金
及附加、所得税以及适当的净利润确定其评估值。
  公式= 产成品的数量×不含税销售单价×（1－销售费用率－营业税金及附加
率－所得税费用率－适当的销售净利润率×r）
  r 为一定的率，由于产成品未来的销售存在一定的市场风险，具有一定的不
确定性，根据基准日调查情况及基准日后实现销售的情况确定其风险。其中 r 对
于畅销产品为 0%，一般销售产品为 50%，勉强可销售的产品为 100%。
故本次评估以评估基准日贫瘦精煤与煤泥评估基准日的价格来计算原煤的不含
税销售单价，并考虑相应的费率确定评估值。计算公式如下：
  评估值=[（精煤的洗选比例×评估基准日精煤的售价+煤泥的洗选比例×评估
基准日煤泥的售价）-加工费单价]×（1－销售费用率－营业税金及附加率－所得
税费用率－适当的销售净利润率×r）×原煤数量
  经 实施上述评估方法后， 产成品评估值为 4,513,708.20 元， 增值额为
面成本价，故导致产成品评估增值；②原煤按贫瘦精煤与煤泥的价格计算的不含
税销售单价考虑了费率后的价格高于成本价值，故导致评估增值。
  存货的账面价值为 15,140,055.71 元，评估值为 17,208,662.92 元，增值额为
账面值，导致评估增值。②贫瘦精煤不含税出厂价高于账面成本价，故导致产成
品评估增值；③原煤按贫瘦精煤与煤泥的价格计算的不含税销售单价考虑了费率
后的价格高于成本价值，故导致评估增值。
  经实施上述评估方法，流动资产的评估结果见下表：
                                                                    单位：元
    科目名称         账面价值                  评估价值            增减值          增值率%
    货币资金         88,988,089.88         88,988,089.88            -        -
    应收票据         20,958,300.00         21,168,500.00   210,200.00     1.00
    应收账款         75,192,559.00         75,192,559.00            -        -
      科目名称                账面价值                     评估价值                 增减值            增值率%
     应收款项融资              23,861,000.00             23,861,000.00                   -            -
      预付账款                 2,234,051.39             2,234,051.39                   -            -
      其他应收款                    263,657.89             266,625.63          2,967.74          1.13
       存货                15,140,055.71             17,208,662.92      2,068,607.21         13.66
     其他流动资产                    154,760.25             154,760.25                   -            -
     流动资产合计             226,792,474.12            229,074,249.07      2,281,774.95          1.01
     （1）评估范围
     评估范围的房屋建（构）筑物为山西华晋明珠煤业有限责任公司所有，主要
用途为生产、生活、办公用，房屋建（构）筑物共 159 项，总建筑面积为 34,619.93
平方米。房屋建筑物类账面原值为 112,638,319.32 元，账面净值为 58,525,102.25
元。
     （2）评估方法
     本次评估采用成本法，计算公式为：
     评估值=重置价值（不含增值税）×成新率
     重置价值（不含增值税）=综合造价+前期及其他费用+资金成本-应扣除增值
税额
     重置价值中不包括建筑物所占用土地的土地使用权。
     （3）评估结果
     经实施以上程序和运用以上评估方法，房屋建（构）筑物 2021 年 7 月 31 日
的评估结果如下：
                                                                                        单位：元
                        账面价值                                评估价值                       增值率%
     科目名称
                  原值                净值                原值               净值          原值      净值
合计            112,638,319.32    58,525,102.25     132,770,654.00   89,176,150.00   17.87   52.37
房屋建筑物          61,572,581.49    40,750,652.91      73,278,523.00   50,701,790.00   19.01   24.42
构筑物及其他辅助
设施
   增值原因：①大部分房屋建构筑物均为 2009 年资源整合取得，2010 年山西
华晋明珠煤业有限责任公司将产能从 60 万吨改造升级为 90 万吨，由山西闻达会
计师事务所有限公司进行竣工财务决算，房屋建（构）筑物根据该审计决算报告
进行入账，由于评估基准日人工、材料等上涨，导致评估增值；②账面原值中新
增部分资产（如储煤棚）账面值仅为建安造价，而评估时考虑合理的前期费用及
资金成本，故导致评估原值增值；③部分资产（如储煤棚、瓦斯抽放泵站系统工
程等）企业账面净值为零，而评估时按照经济耐用年限以及现场勘查法综合确定
成新率，故导致评估净值增值。综上所述，房屋建筑物评估值增值。
   （1）评估范围
   本次评估范围为山西华晋明珠煤业有限责任公司拥有的机器设备、电子设备
和车辆。账面原值为 219,904,173.40 元，账面净值为 44,998,698.87 元。
   （2）评估方法
   采用成本法进行评估作价，并依据下列公式计算设备评估值：
   评估价值=重置价值×综合成新率
   （3）评估结果
   经实施上述评估方法和程序，纳入本次评估范围的全部设备评估结果如下：
                                                                                  单位：元
                账面价值                             评估价值                     增值率（%）
科目名称
          原值               净值              原值               净值           原值       净值
机器设备   199,655,467.02   41,382,023.60   205,057,080.00   77,027,395.00   2.71     86.14
 车辆      6,364,050.31    1,385,765.55     2,554,922.00    1,682,013.00   -59.85   21.38
电子设备    13,884,656.07    2,230,909.72    10,734,822.00    3,462,177.00   -22.69   55.19
 合计    219,904,173.40   44,998,698.87   218,346,824.00   82,171,585.00   -0.71    82.61
   增减值原因分析：
   机器设备：①部分机器设备按账面净值入账、部分机器设备未考虑前期费及
资金成本，评估人员考虑了合理的前期费及资金成本，故导致评估原值增值；②
由于企业会计折旧方法与评估成新率的内涵不同，部分设备已全额计提折旧，净
值为零，评估时按照评估方法及准则考虑设备的成新率，导致评估值发生增值。
  车辆：①车辆近几年价格呈下降趋势，故评估原值发生减值；②由于企业会
计折旧方法与评估成新率的内涵不同，部分车辆的账面值已为净残值，导致评估
值发生增值。
  电子设备：①电子设备近几年价格呈下降趋势，且部分超期服役的电子设备
按二手市场价进行评估，故导致评估原值发生减值；②由于企业会计折旧方法与
评估成新率的内涵不同，部分电子设备的账面值已为净残值，导致评估值发生增
值。
  以上增减值合计导致评估增值。
     （1）评估范围
  本次列入井巷资产评估范围的是山西华晋明珠煤业有限责任公司的井巷工
程，井巷工程包括主井筒、副井筒、风井、西翼皮带大巷、西轨大巷、轨道运输
巷、东翼轨道巷、东翼回风巷、左翼回风巷等，均可正常使用，对于三采区工程
按暂转固金额入账。井巷工程资产评估基准日账面价值如下表：
                                                  单位：元
                                      账面价值
     科目名称      申报项数
                        原值                   净值
固定资产-井巷工程       118         275,102,402.68   232,464,108.22
     （2）评估方法
  对于井巷工程采用成本法进行评估。
     （3）评估结果及增减值分析
  经实施以上程序和运用以上评估方法，井巷工程于 2021 年 7 月 31 日的评估
结果如下：
                                                  单位：元
                        账面价值                              评估价值                     增减率%
   科目名称
                 原值               净值               原值               净值           原值      净值
 固定资产-井巷工程   275,102,402.68   232,464,108.22   397,879,777.81   278,927,250.82   44.63   19.99
  井巷工程合计     275,102,402.68   232,464,108.22   397,879,777.81   278,927,250.82   44.63   19.99
   形成增值的原因为：①由于井巷工程建设年代较早，账面成本中的人工、材
料、定额评估基准日均呈上涨趋势，导致评估原值增值；②评估原值增值导致评
估净值增值。
   （1）评估范围
   在建工程账面价值 14,505,376.00 元，仅为三采区巷道开拓工程，账面值为
按工程进度预估金额。
   （2）评估方法
   评估人员根据企业提供的资产评估申报表，首先了解在建工程的项目内容，
根据现场情况、合同执行情况、工程进度情况、付款情况，对账面值进行了了解
核实，经核实账面值真实性。井巷工程账面值为工程进度预估金额，以核实后的
账面值确定评估值。
   （3）评估结论
   在建工程评估值为 14,505,376.00 元，未发生增减值变化。
   使用权资产的账面原值为 3,371,052.45 元，账面净值为 3,243,581.61 元，为
被评估单位①租赁吉县屯里镇王家河村委会 134.88 亩土地，租用的 134.88 亩土
地租赁期为 2004 年 1 月 1 日起至 2050 年 1 月 1 日，每年租金为 202320 元；②
租用 2.1 亩自留地，每年补偿 3,150 元，土地租赁期为 2004 年 1 月 1 日起至 2050
年 1 月 1 日；③租赁地块为东至河沟底以上 50 米至公益林、南至矸石山现筑挡
水坝以上至山根、西至排矸道路、北至炸药库围墙、租赁期限为 2018 年 1 月 1
日至 2022 年 12 月 31 日，每年向甲方支付土地租金 10 万元（51.3 亩），对于租
赁范围内涉及到的村民承包的土地共 12.12 亩，按每亩租金 1,500 元（大写:壹仟
伍佰元整）支付，计每年支付租金 18,180 元。被评估单位将该资产列入使用权资
产，纳入评估范围。
      评估人员通过查阅资产租赁合同来核实建筑物名称、出租人、租赁面积、租
赁用途、租赁期限、合同金额、支付方式、合同到期约定、违约责任等。
      使用权资产账面原值为以年租金为基础折现后的现值，账面净值为扣除折旧
后的金额；经核查，账务记录符合规定，余额正确。故以审计后账面值作为评估
值。
      经实施上述评估方法后，使用权资产评估值为 3,243,581.61 元，未发生增减
值变化。
      山西华晋明珠煤业有限责任公司申报的无形资产为其拥有的土地使用权、采
矿权及软件，账面价值为 53,336,022.87 元。
      （1）无形资产-土地使用权
      山西焦煤委托山西至源不动产房地产评估咨询有限公司以 2021 年 7 月 31
日为基准日，对 3 宗土地进行了估价，并出具了《山西焦煤能源集团股份有限公
司拟收购山西焦煤集团有限责任公司持有的分立后存续的华晋焦煤有限责任公
司 51%股权和李金玉、高建平合计持有的山西华晋明珠煤业有限责任公司 49%
股权涉及的吉县屯里镇王家河村 3 宗国有出让建设用地使用权价格评估土地估
价报告》（晋至源(2021)（地估）字第 055 号），本次评估引用了上述评估结果。
 序号        土地权证编号        宗地名称    面积(m2)       评估价值
        第 0000003 号     家河村
        第 0000004 号     家河村
         第 0003847 号          家河村
                              （合同）
              土地使用权合计                    66,694.20   27,723,594.39
           减：土地使用权减值准备
             土地使用权净额合计                   66,694.20   27,723,594.39
      土地使用权评估值为 27,723,594.39 元，增值额为 18,428,661.51 元，增值率
为 198.27%。
      （2）无形资产—采矿权
矿山名称           山西华晋明珠煤业有限责任公司
证号             C1400002009121220045890
采矿权人           山西华晋明珠煤业有限责任公司
地址             临汾市吉县
      山西焦煤委托山西儒林资产评估事务所有限公司以 2021 年 7 月 31 日为
基准日，对该采矿权采用折现现金流量法进行了评估，并出具了《山西华晋明珠
煤业有限责任公司采矿权评估报告》（儒林矿评字［2021］第 262 号），评估结
果为 29,578.86 万元。本次评估引用了上述评估结果。
      （3）无形资产-其他无形资产
      无形资产-其他无形资产评估值为 3,787,610.62 元，增值额为 3,497,427.40 元，
增值率为 1,205.25 %，增值原因为：软件账面值为摊销后的余额，评估值为评估
基准日不含税市场价，故导致评估值增值。
      经实施上述评估方法后，无形资产账面值为 53,336,022.87 元，评估价值为
  递延所得税资产的账面价值为 115,389.44 元，本次申报的递延所得税资产是
由应收票据、其他应收款计提坏账准备进行调整所得税而产生的。
  评估人员查看了递延所得税资产明细账、凭证，并根据税法核实账面记录是
否正确，经核查，账务记录符合规定，余额正确，无核实调整事项。对于应收票
据、其他应收款计提坏账准备形成的递延所得税资产按照评估确定的风险损失乘
以 25%的所得税率确定评估值。
  经实施上述评估方法后，递延所得税资产评估值为 62,097.50 元，增值额为
-53,291.94 元，增值率为-46.18%。形成减值的原因为：由于其他应收账款中职工
备用金评估人员未计提评估风险损失及应收票据中截至出报告日已到期的票据
评估人员未计提评估风险，故导致评估减值。
  评估范围为企业评估申报的负债，主要是流动负债和非流动负债，流动负债
包括应付账款、应付职工薪酬、应交税费、其他应付款、一年内到期的非流动负
债及其他流动负债；非流动负债包括租赁负债及预计负债。评估基准日时账面情
况如下表：
                                             单位：元
           科目                   账面价值
          应付账款                          39,832,089.94
        应付职工薪酬                          22,503,385.72
          应交税费                           9,040,977.26
         其他应付款                           9,137,988.68
      一年内到期的非流动负债                         540,133.86
        其他流动负债                           9,820,000.00
        流动负债合计                          90,874,575.46
          租赁负债                           3,304,342.17
          预计负债                          26,949,520.88
        非流动负债合计                         30,253,863.05
          负债合计                         121,128,438.51
     （1）应付账款
  应付账款账面价值为 39,832,089.94 元，主要为欠付山西公信安全技术有限
公司设备检测费、临汾市建筑工程总公司安装分公司修理费、徐州矿山设备制造
有限公司设备款等。评估人员查阅了应付账款明细账和主要往来单位的合同及原
始凭证并发函询证，核实交易事项的真实性、业务内容和金额等，并对大额应付
款项进行了函证查询，以审定后的账面值确认评估值。
  经实施上述评估方法后，应付账款评估值为 39,832,089.94 元，未发生增减
值变化。
     （2）应付职工薪酬
  应付职工薪酬账面价值为 22,503,385.72 元，为山西华晋明珠煤业有限责任
公司计提的工资、保险、职工教育经费及工会经费等。经查阅应付职工薪酬明细
账及有关会计凭证，各项经费计算正确，以审定后的账面值确认评估值。
  经实施上述评估方法后，应付职工薪酬评估值为 22,503,385.72 元，未发生
增减值变化。
     （3）应交税费
  应交税费账面值为 9,040,977.26 元，为山西华晋明珠煤业有限责任公司应交
的增值税、城市维护建设税、个人所得税等。
  评估人员首先审核其报表、总账、明细账之间的一致性，然后对其计税依据、
完税凭证进行复核，经审核，应交税金的账面值真实，账面值为应缴纳孝义市税
务局兑镇分局的城建税、个人所得税等。评估时以审定后的账面值确认评估值。
  经实施上述评估后，应交税费的评估值为 9,040,977.26 元，未发生增减值变
化。
     （4）其他应付款
  其他应付款的账面价值为 9,137,988.68 元，包括应付山西省煤炭规划设计院
（集团）有限公司设计费、吉县鑫海物流有限责任公司物流款、乡宁县管头胡村
废品收购站废品款及内部职工备用金等。评估人员首先审核报表、总账、明细账
的一致性，在核对一致性的基础上抽查其原始凭证，审核其业务内容及性质。经
核实，其他应付款项评估时无确凿证据证明其不需支付，以审定后的账面值确认
评估值。
  经实施上述评估后，其他应付款的评估值为 9,137,988.68 元，未发生增减值
变化。
  （5）一年到期非流动负债
  一年到期非流动负债的账面价值为 540,133.86 元，为欠付储罐的设备款、一
年内到期的土地租赁费，评估人员首先审核报表、总账、明细账的一致性，在核
对一致性的基础上抽查其原始凭证、购置合同，审核其业务内容及性质。经核实，
一年到期非流动负债评估时无确凿证据证明其不需支付，以审定后的账面值确认
评估值。
  经实施上述评估后，一年到期非流动负债的评估值为 540,133.86 元，未发生
增减值变化。
  （6）其他流动负债
  其他流动负债的账面价值为 9,820,000.00 元，为未终止确认的票据。评估人
员查阅了其他流动负债明细账及原始凭证，核实交易事项的真实性、业务内容和
金额等，以审定后的账面值确认评估值。
  经实施上述评估后，其他应付款的评估值为 9,820,000.00 元，未发生增减值
变化。
  （7）租赁负债
  租赁负债账面值为 3,304,342.17 元，企业的租赁负债为被评估单位租赁土地
折现后形成的。评估人员查阅了长期应付款明细账和原始凭证，核实事项的真实
性、业务内容和金额等，以审定后的账面值确认评估值。
  经实施上述评估方法后，租赁负债评估值为 3,304,342.17 元，未发生增减值
变化。
  （8）预计负债
  预计负债账面值为 26,949,520.88 元，为被评估单位计提的环境恢复治理基
金、欠付的诉讼利息。评估人员查阅了明细账和原始凭证，核实事项的真实性、
业务内容和金额等，评估时以审定后的账面值确认评估值。
  经实施上述评估方法后，预计负债评估值为 26,949,520.88 元，未发生增减
值变化。
  综上，经实施上述评估方法，负债评估结果见下表所示：
                                                   单位：元
   科目名称        账面价值              评估值              增减值
应付账款             39,832,089.94    39,832,089.94    -
应付职工薪酬           22,503,385.72    22,503,385.72    -
应交税费              9,040,977.26     9,040,977.26    -
其他应付款             9,137,988.68     9,137,988.68    -
一年内到期非流负债          540,133.86       540,133.86
其他流动负债            9,820,000.00     9,820,000.00
流动负债合计           90,874,575.46    90,874,575.46    -
租赁负债              3,304,342.17     3,304,342.17    -
预计负债             26,949,520.88    26,949,520.88    -
非流动负债合计          30,253,863.05    30,253,863.05    -
负债合计            121,128,438.51   121,128,438.51    -
（四） 收益法的评估情况及分析
  收益法是指通过估测被评估资产未来预期收益的现值来判断资产价值的各
种评估方法的总称。它服从资产评估中将利求本的思路，即采用本金化和折现的
途径及其方法来判断和估算资产价值。采用收益法，要求评估的企业价值内涵与
应用的收益类型以及折现率的口径一致。
  （1）关于收益口径——企业自由现金流
  本次采用的收益类型为企业自由现金流。企业自由现金流量指的是归属于包
括股东和付息债权人在内的所有投资者的现金流量，其计算公式为：
  企业自由现金流量＝税后净利润＋折旧与摊销＋利息费用（扣除税务影响后）
+期末回收资产－资本性支出－净营运资金增加
  （2）关于折现率
  本次采用企业的加权平均资本成本(WACC)作为企业自由现金流量的折现
率。企业的资金来源有若干种，如股东投资、债券、银行贷款、融资租赁和留存
收益等。债权人和股东将资金投入某一特定企业，都期望其投资的机会成本得到
补偿。加权平均资本成本是指以某种筹资方式所筹措的资本占资本总额的比重为
权重，对各种筹资方式获得的个别资本成本进行加权平均所得到的资本成本。
WACC 的计算公式为：
         ?         ?        ?         ?
                                      ? ? (1 ? T ) ? Rd
  WACC = ?         ? ? Re + ?
         ?1+ D / E ?        ?1+ E / D ?
  其中：E：为评估对象目标股本权益价值；
       D：为评估对象目标债务资本价值；
       Re：为股东权益资本成本；
       Rd：为借入资本成本；
       T：为公司适用的企业所得税税率。
  其中股东权益资本成本采用资本资产定价模型(CAPM)计算确定：
  Re = R f + ? e ( Rm ? R f ) + ?
  其中：Rf——无风险报酬率；
       βe——企业的风险系数；
       Rm——市场期望收益率；
       α——企业特定风险调整系数。
  （3）关于收益期
  本次评估采用有限年期作为收益期，收益年期与矿井服务年限一致。矿井未
来尚可服务年限为 19.32 年，即 19 年 4 个月，为 2021 年 8 月 1 日至 2040 年 11
月 30 日，故收益期为 18 年 2 期，在此阶段根据山西华晋明珠煤业有限责任公司
的经营情况，收益状况进行了预测。
   （4）收益法的评估计算公式
   本次采用的收益法的计算公式为：
   式中：P——为企业股东全部权益价值评估值；
   Ai——企业近期处于收益变动期的第 i 年的企业自由现金流量；
   A——企业收益稳定期的持续而稳定的年企业自由现金流量；
   R——折现率；
   n——企业收益变动期预测年限；
   B——企业评估基准日付息债务的现值和股东负债的现值；
   OE——企业评估基准日溢余资产与溢余负债总和的现值。其评估基准日存
在的非经营性、溢余资产与溢余负债包括预期收益（企业自由现金流量）中未体
现投资收益的全资、控股或参股投资价值；呆滞或闲置设备等资产价值；非企业
日常经营产生或需要马上偿还的负债。
   溢余资产是指评估基准日超过企业生产经营所需，评估基准日后企业自由现
金流量预测不涉及的资产。本次评估主要采用成本法对溢余资产进行评估。
   非经营性资产、负债是指与被评估单位生产经营无关的，评估基准日后企业
自由现金流量预测不涉及的资产与负债。本次评估主要采用成本法对上述资产进
行评估。
   Y——期末可回收资产
  （5）关于评估途径
  针对评估对象的组织架构，本次评估采用的评估途径为：
  ①将山西华晋明珠煤业有限责任公司的整体资产划分为收益法测算范围内
经营资产和股东负债、溢余资产；
  ②采用收益法对测算范围内经营资产进行评估；
  ③收益法测算范围以外的资产为溢余资产。
  ④收益法测算范围以外的负债为溢余负债，主要是非企业日常经营产生的或
马上需要偿还的负债，溢余负债经确认后按其评估值评估。
  ⑤付息债务价值，为基准日企业存在的付息债务。
  （6）关于股权转让股东权益价值
  将山西华晋明珠煤业有限责任公司收益法测算范围内经营性资产的收益法
评估值、企业经营结束可回收资产折现后评估值与溢余资产评估值之和，减去溢
余负债评估值，再减去付息债务，从而得出该公司的股东部分权益价值的收益法
评估结果。
  （1）营业预测
  ①主营业务收入预测
  山西华晋明珠煤业有限责任公司截至 2021 年 7 月的主营业务为贫瘦煤及煤
泥销售，原煤不对外销售，开采后全部入洗，故本次收益预测不包含原煤收入的
预测。
  A、精煤销售量的预测
  山西华晋明珠煤业有限责任公司原煤生产能力为 90 万吨/年，原煤通过委托
外单位进行洗选，以后年度按入洗原煤 90 万吨/年预测，2020 年、2021 年 1-7 月
原煤洗贫瘦精煤系数为 51.47%、53.65%，洗煤泥的系数为 9.58%、10.2%。
  B、精煤、煤泥单价的预测
  根据我国煤炭行业发展趋势煤炭市场价格将呈现下行微波动态势，且根据近
期煤炭市场，煤炭价格呈下降趋势，结合目前行业及企业的实际情况，2021 年 8-
平均单价计算，贫瘦精煤 1,148.3 元/吨，煤泥 8.22 元/吨，未来年度销售单价是
在 2021 年全年单价的基础上有适当程度的下降，2027 年开始将维持 2026 年的
单价水平。
  综上，明珠煤业主营业务收入预测情况如下：
                                                                                   单位：万元
  精煤    29,876.12   51,603.46   49,023.50      46,572.21   44,243.43   42,031.50    42,031.50
  煤泥       42.40       85.98       87.59          89.19       90.79        92.48       92.48
  合计    29,918.51   51,689.44   49,111.09      46,661.40   44,334.22   42,123.98    42,123.98
  精煤    42,031.50   42,031.50   42,031.50      42,031.50   42,031.50   42,031.50    42,031.50
  煤泥       92.48       92.48       92.48          92.48       92.48        92.48       92.48
  合计    42,123.98   42,123.98   42,123.98      42,123.98   42,123.98   42,123.98    42,123.98
  精煤    42,031.50   42,031.50   42,031.50      42,031.50   42,031.50   39,921.70
  煤泥       92.48       92.48       92.48          92.48       92.48        87.84
  合计    42,123.98   42,123.98   42,123.98      42,123.98   42,123.98   40,009.53
  ②成本预测
  根据企业发展，山西华晋明珠煤业有限责任公司原煤成本主要包括：材料、
职工薪酬、电力、折旧费、修理费、井巷工程折旧、维简费、安全生产费、资源
费（采矿权摊销）、其他支出（土地及软件摊销）、其他；精煤成本包括加工费。
  被评估单位为正常生产矿井，2020 年 5 月之前销售原煤，2020 年 5 月开始，
因焦煤集团的政策，全部销售精煤、煤泥，价格均按市场价进行销售，华晋焦煤
有限责任公司每吨精煤收取 1 元的管理费，精煤由焦煤运输公司统一运输销售，
每吨精煤收取 1 元的运输费；煤泥由被评估单位自主销售；根据 2018-2020 年，
每年均可达到核定的生产能力；2021 年 5 月开始委托外单位进行原煤加工，加
工成本为每吨原煤 46 元，本次原煤成本的材料、职工薪酬、电力、修理费、其
他支出的预测依据山西华晋明珠煤业有限责任公司 2019 年、2020 年每吨煤的平
均成本计算；维简费、安全生产费根据相关文件进行预测；折旧及摊销根据企业
实际折旧摊销年限进行未来年度的预测。
  明珠煤业成本预测情况如下：
                                                                                  单位：万元
  原煤    8,700.22   19,791.68   20,488.31      21,189.29   22,008.27   22,823.87    22,775.06
 加工费    1,526.37    4,140.00    4,140.00       4,140.00    4,140.00    4,140.00     4,140.00
  合计   10,226.59   23,931.68   24,628.31      25,329.29   26,148.27   26,963.87    26,915.06
  原煤   22,775.40   22,823.30   22,792.66      22,833.98   22,973.65   22,998.93    22,981.61
 加工费    4,140.00    4,140.00    4,140.00       4,140.00    4,140.00    4,140.00     4,140.00
  合计   26,915.40   26,963.30   26,932.66      26,973.98   27,113.65   27,138.93    27,121.61
  原煤   22,992.37   22,884.90   22,886.59      22,830.83   22,787.33   20,712.46
 加工费    4,140.00    4,140.00    4,140.00       4,140.00    4,140.00    3,932.19
  合计   27,132.37   27,024.90   27,026.59      26,970.83   26,927.33   24,644.65
  ③营业税金及附加
  山西华晋明珠煤业有限责任公司主要涉及的流转税为增值税按 13%预测。
涉及的税金及附加为：1）城市维护建设税按实际缴纳的流转税的 1%缴纳；2）
教育费附加按实际缴纳的流转税的 5%缴纳（含地方教育附加）；3）资源税按洗
煤销售收入的 6.5%缴纳；4）房产税按房产原值的 70%按 1.2%缴纳；5）土地使
用税 2021 年按土地使用面积的 0.68 元/㎡缴纳，2022 年开始按 0.75 元/平方米进
行缴纳；6）印花税：精煤的加工费按合同金额的 0.05%缴纳，其余均按合同额的
资源税：生产用水资源税按原煤产量的 2.48 元/吨缴纳，生活用水资源税按 2019
年用水量进行预测；9）环保税每年基本保持稳定，按 2019、2020 年平均税额确
定。
  明珠煤业营业税金及附加预测情况如下：
                                                                            单位：万元
 资源税     1,944.70   3,359.81   3,192.22    3,032.99   2,881.72   2,738.06    2,738.06
城市维护建
 设税
教育费附加      101.75     161.62     152.41      142.96     123.41     130.13     130.13
地方教育费
 附加
 房产税        25.84      51.68      51.68       51.68      51.68      51.68      51.68
土地使用税        5.65      12.46      12.46       12.46      12.46      12.46      12.46
 车船税         0.03       0.17       0.17        0.17       0.17       0.17        0.17
 印花税        11.70      20.91      19.55       18.71      17.92      17.16      17.16
 水资源税
 （A)
 水资源税
 （B）
 环保税        20.09      36.69      36.69       36.69      36.69      36.69      36.69
 合计      2,301.53   4,046.70   3,859.32    3,680.35   3,489.20   3,358.22    3,358.22
 资源税     2,738.06   2,738.06   2,738.06    2,738.06   2,738.06   2,738.06    2,738.06
城市维护建
 设税
教育费附加      120.78     125.10     131.57      122.76     127.40     128.07     126.17
地方教育费
 附加
 房产税        51.68      51.68      51.68       51.68      51.68      51.68      51.68
土地使用税       12.46      12.46      12.46       12.46      12.46      12.46      12.46
 车船税         0.17       0.17       0.17        0.17       0.17       0.17        0.17
 印花税        17.16      17.16      17.16       17.16      17.16      17.16      17.16
 水资源税
 （A)
 水资源税
 （B）
 环保税        36.69      36.69      36.69       36.69      36.69      36.69      36.69
 合计      3,339.52   3,348.15   3,361.09    3,343.48   3,352.76   3,354.09    3,350.30
 资源税    2,738.06   2,738.06   2,738.06    2,738.06   2,738.06    2,600.62
城市维护建
  设税
教育费附加    131.45      130.96     118.27      132.34     124.39      126.59
地方教育费
  附加
 房产税      51.68       51.68      51.68       51.68      51.68       47.37
土地使用税     12.46       12.46      12.46       12.46      12.46       11.42
 车船税        0.17       0.17       0.17        0.17       0.17        0.17
 印花税      17.16       17.16      17.16       17.16      17.16       16.27
 水资源税
  （A)
 水资源税
  （B）
 环保税      36.69       36.69      36.69       36.69      36.69       33.63
  合计    3,360.85   3,359.87   3,334.48    3,362.64   3,346.73    3,191.66
  （2）期间费用预测
  ①销售费用
  因山西焦煤集团公路煤焦物流有限责任公司负责公路煤炭的配送，山西华晋
明珠煤业有限责任公司与山西焦煤集团公路煤焦物流有限责任公司签订了《煤炭
运输服务协议》，甲方按 1 元/吨（含税）的价格向乙方支付服务费，故销售费用
中销售服务费按不含税价进行预测，折旧费按企业实际的折旧年限进行计算；劳
保费、修理费、办公费、差旅费等均按 2019 年、2020 年平均费用进行预测。
  ②管理费用
  对于管理费用，折旧按被评估单位现有资产及未来更新资产的折旧额度计算
预测；劳务派遣报酬为保安服务费，根据评估基准日的合同约定的金额进行预测；
物业费为向山西创优物业公司支付的物业费，根据评估基准日的合同约定的金额
进行预测；矿业权占用费按 2021 年 11 月实际缴纳的费用进行预测；职工薪酬从
  ③研发费用
  对于研发费用按主营业务收入的 1%比例进行预测。
  ④财务费用
  对于财务费用，根据被评估单位计提的土地复垦费、生态环境治理费及未来
的支付计划，每年形成的财务费进行预测。
  综上，明珠煤业期间费用预测情况如下：
                                                                                 单位：万元
销售费用      108.76     153.06     153.06          153.06      153.06      153.06     153.06
管理费用    1,263.43   2,399.42   2,489.37         2,612.20   2,746.10    2,887.49   2,884.67
研发费用      299.19     516.89     491.11          466.61      443.34      421.24     421.24
财务费用       54.35     131.86     135.22          139.03      126.84      115.73     114.95
  合计    1,725.73   3,201.23   3,268.76         3,370.91   3,469.35    3,577.52   3,573.93
销售费用      153.06     153.06     153.06          153.06      153.06      153.06     153.06
管理费用    2,884.69   2,887.46   2,885.69         2,888.08   2,896.16    2,897.62   2,896.62
研发费用      421.24     421.24     421.24          421.24      421.24      421.24     421.24
财务费用      113.75     112.08     109.90          107.15      102.83       97.73      91.77
  合计    3,572.75   3,573.85   3,569.89         3,569.53   3,573.29    3,569.66   3,562.69
销售费用      153.06     153.06     153.06          153.06      153.06      140.31
管理费用    2,897.24   2,891.02   2,891.40         2,891.19   2,889.72    2,673.00
研发费用      421.24     421.24     421.24          421.24      421.24      400.10
财务费用       84.87      76.95      71.53           65.28       58.15        0.00
  合计    3,556.42   3,542.28   3,537.23         3,530.78   3,522.17    3,213.40
  （3）净利润预测
  通过上述预测就测算出未来各期的利润总额。在 2021 年以后按照企业所得
税为 25%。各年利润总额减去企业所得税就得出未来各年的预计净利润。
  （4）资本性支出预测
  企业预测期内的规划，将是必要的资本性支出，以保证企业的正常运转、产
品的正常生产。最终资本性支出与固定资产折旧达到一个相匹配的状态。未来年
度资本性支出就是综合考虑固定资产折旧新增资产做出的总体上的匹配预测，被
评估单位房屋建构筑物因基准日后期新增了一项水井，考虑了资本性支出，2022
年底取得 73,482 平方米土地使用权，出让金及相关税费为 3,094.98 万元，其余
均已满足企业生产经营，故未来年度不再进行资本性支出的考虑；设备根据耐用
年限进行明细预测。资本性支出预测情况如下：
                                                                               单位：万元
   一、固定资产       791.76    2,515.33    2,323.72     2,300.32   5,085.44   1,041.51   1,041.51
二、无形资产及其它资产        0.00   3,094.98          0.00       0.00       0.00       0.00       0.00
     合计         791.76    5,610.31    2,323.72     2,300.32   5,085.44   1,041.51   1,041.51
   一、固定资产      3,508.91   2,369.07     471.03      2,691.20   1,448.31   1,288.80   1,780.65
二、无形资产及其它资产        0.00       0.00          0.00       0.00       0.00       0.00       0.00
     合计        3,508.91   2,369.07     471.03      2,691.20   1,448.31   1,288.80   1,780.65
   一、固定资产       390.52     520.16     3,880.00      159.01    2,261.53       0.00
二、无形资产及其它资产        0.00       0.00          0.00       0.00       0.00       0.00
    合计             390.52      520.16    3,880.00      159.01   2,261.53       0.00
  （5）折旧摊销预测
  固定资产主要包括房屋建筑物、机器设备、运输设备、电子设备等。本次评
估，在按照公司的固定资产折旧政策，以基准日固定资产账面原值、预计使用期
等估算未来经营期的折旧额的基础上，结合未来年度资本性投资导致公司未来固
定资产年折旧金额的增加、原有的陈旧固定资产被淘汰导致公司未来固定资产年
折旧金额的减少等情况，对公司未来年度固定资产折旧进行预测。折旧具体预测
情况如下：
                                                                                  单位：万元
   房屋建筑物         115.56      282.77      282.41       282.41     282.41     282.41     282.41
   机器设备          235.58      515.19      563.82       654.66     831.28     976.02     930.55
   运输设备             8.09      16.85       16.85        16.85      16.85      16.85      13.76
 电子设备和其他设备        14.22       68.03      103.93       118.44     127.47     117.16     114.08
   井巷工程          121.16      316.68      316.68       316.68     316.68     316.68     316.68
    合计           494.61     1,199.52    1,283.68     1,389.03   1,574.69   1,709.12   1,657.48
   房屋建筑物         282.41      274.35      265.51       258.00     257.32     257.32     257.31
   机器设备          930.89      989.50      999.32      1,082.83   1,214.63   1,224.60   1,189.23
   运输设备           15.04       15.29       11.05        11.05      11.05      11.05      13.97
 电子设备和其他设备       112.83      112.68       83.54        51.25      67.89      84.67      98.79
   井巷工程          316.68      316.68      316.68       316.68     316.68     316.68     316.68
    合计          1,657.84    1,708.51    1,676.10     1,719.82   1,867.57   1,894.31   1,875.99
   房屋建筑物         210.19      169.36      147.78       146.78     134.32     102.69
   机器设备         1,218.94    1,134.18    1,162.40     1,164.74   1,136.32   1,038.76
   运输设备           16.90       17.05       17.19        17.19      17.19      15.76
 电子设备和其他设备       124.66      136.42      136.42       131.28     126.15      89.71
   井巷工程          316.68      316.68      316.68       316.68     316.68     213.71
           合计   1,887.37    1,773.68    1,780.48     1,776.68   1,730.66   1,460.62
  摊销为矿业权、土地使用权及软件。本次评估，按照公司的企业资产摊销政
策，以基准日资产账面原值、预计使用期估算未来经营期的摊销额的基础上，对
公司未来年度的摊销进行预测。摊销具体预测情况如下：
                                                                         单位：万元
一、无形资产        149.51    300.27    355.30    355.30    355.30    355.30     355.30
       合计     149.51    300.27    355.30    355.30    355.30    355.30     355.30
一、无形资产        355.30    355.30    355.30    355.30    355.30    355.30     355.30
       合计     355.30    355.30    355.30    355.30    355.30    355.30     355.30
一、无形资产        355.30    355.30    350.56    298.39    298.39     76.45
       合计     355.30    355.30    350.56    298.39    298.39     76.45
   （6）营运资金预测
  营运资金增加额系指企业在不改变当前营业生产条件下，为维持正常经营而
需新增投入的营运性资金。如正常经营所需保持的现金、产品存货购置、代客户
垫付购货款（应收款项）等所需的基本资金以及应付的款项等。营运资金的增加
是指随着企业经营活动的变化，获取他人的商业信用而占用的现金，正常经营所
需保持的现金、存货等；同时，在经济活动中，提供商业信用，相应可以减少现
金的即时支付。本次评估被评估单位正常经营，故未来年度营运资金的预测根据
历史年度 2020 年的营运资金所占销售收入的比率进行预测。营运资金预测情况
如下：
                                                                                 单位：万元
营运资金     1,335.90   8,274.56    7,863.92       7,470.73   7,112.85    6,739.84    6,739.84
营运资金
追加额
营运资金/
年度销售
收入（当
期销售）
营运资金     6,751.07   6,745.84    6,739.84       6,752.75   6,744.29    6,746.02    6,747.02
营运资金
追加额
营运资金/
年度销售
收入（当
期销售）
营运资金     6,740.99   6,741.52    6,758.46       6,740.59   6,750.66    6,401.53
营运资金
            -6.03       0.54       16.94         -17.87      10.07     -349.13
追加额
营运资金/
年度销售
收入（当
期销售）
  （7）将未来企业净利润测算为企业自由现金流
  净利润加上固定资产折旧和无形资产摊销等非付现成本费用支出，加上支付
给债权人的利息等财务费用（扣除税务影响后，属于自由现金流量范围），减去
净营运资金变动，减去资本性支出，加上待抵扣进项税，加上期末回收资产，加
上最后一期的营运资金收回，就是企业自由现金流量。
  （8）折现率的确定
  本次采用企业的加权平均资本成本(WACC)作为企业自由现金流量的折现
率。企业的资金来源有若干种，如股东投资、债券、银行贷款、融资租赁和留存
收益等。债权人和股东将资金投入某一特定企业，都期望其投资的机会成本得到
补偿。加权平均资本成本是指以某种筹资方式所筹措的资本占资本总额的比重为
权重，对各种筹资方式获得的个别资本成本进行加权平均所得到的资本成本。
WACC 的计算公式为：
         ?         ?        ?         ?
                                      ? ? (1 ? T ) ? Rd
  WACC = ?         ? ? Re + ?
         ?1+ D / E ?        ?1+ E / D ?
  其中：E：为评估对象目标股本权益价值；
       D：为评估对象目标债务资本价值；
       Re：为股东权益资本成本；
       Rd：为借入资本成本；
       T：为公司适用的企业所得税税率。
  其中股东权益资本成本采用资本资产定价模型(CAPM)计算确定：
  Re = R f +      ? e ( Rm   ? Rf ) + ?
  其中：Rf——无风险报酬率；
       βe——企业的风险系数；
       Rm——市场期望收益率；
       α——企业特定风险调整系数。
  ①Re 股东权益资本成本的确定
  Re = R f + ? e ( Rm ? R f ) + ?
  对于该资本资产定价模型公式中涉及的各参数下面分别说明确定过程。
  Rf 为无风险报酬率，按 2021 年 7 月 31 日无风险报酬率取评估基准日剩余
期限 10 年期以上国债的到期收益率 3.86%确定，Rf=3.86%。
  ②公司系统风险系数 βe
  βe 为衡量公司系统风险的指标。本次评估中，由于山西华晋明珠煤业有限责
任公司是非上市公司，评估人员无法直接取得其贝塔值，在这里评估人员需要通
过对国内上市公司的分析来间接确定山西华晋明珠煤业有限责任公司贝塔值。本
次评估人员对沪深股市进行了研究。
  山西华晋明珠煤业有限责任公司本身属于原煤开采和加工行业，从企业的主
营业务特点来看，主要经营业务为精煤销售。因此本次评估人员通过 WIND 咨
询软件，查询了与公司相关行业股票的原始贝塔值，最终选择了拟合度较高的 8
只股票作为行业样本，进行贝塔值测算。
  由于样本公司的资本结构各不相同，评估人员所观察到的企业贝塔值包含了
企业资本结构特性的成分。为了更加准确地反映企业所处行业的风险水平，评估
人员需要对所观察到的公司股票的贝塔值进行调整，以便确定企业在无杠杆情况
下的风险系数 βu。具体调整方法如下：
                    E
   ?u = ?e ?
               E + D(1 ? T )
  D/E 为可比上市公司评估基准日的股权价值与付息债务价值比例。
                         可决系                                    企业所得       无杠杆权
序号    股票代码        股票名称                 原始 βe     D/E
                         数 R2                                   税率         益 βu 值
      平均                                0.8578         0.7501                 0.5618
      标准差                               0.0963         0.4285                 0.1282
      标准离差率                             11.23%     57.12%                    22.82%
     最终，评估人员将 9 家代表相关行业的企业贝塔值求平均得出行业的无杠杆
权益贝塔值 0.5618。之后，评估人员可以计算本次所用的企业贝塔值：
                  E + D (1 ? T )
     ?e = ?u ?
                       E
     其中：D/E 选用目标资本结构，即选取的可比上市公司平均的 D/E 作为委估
企业未来的 D/E；D/E 一直按目标资本结构考虑为 0.7501，T 为企业所得税税率，
由此测算出企业未来有杠杆权益贝塔值 0.8779。
     ③市场风险溢价（Rm－Rf）
     （Rm－Rf）为市场风险溢价，是投资者所要求的高于无风险报酬率的回报
率。
     中国成熟股票市场的风险溢价市场投资报酬率以上海证券交易所和深圳证
券交易所沪深 300 收盘价为基础，计算年化收益率平均值，经计算 2021 年市场
投资报酬率为 10.80%。
     即中国的市场风险溢价为 6.94%。
     ④山西华晋明珠煤业有限责任公司企业特定风险调整系数 α
     目前山西华晋明珠煤业有限责任公司面临的经营发展环境为：
     山西华晋明珠煤业有限责任公司销售政策为原煤直接入洗，洗煤厂产出精煤
后，销售给华晋焦煤有限责任公司，华晋焦煤有限责任公司销售给山西焦煤集团
有限责任公司，故山西华晋明珠煤业有限责任公司无需自己寻找客户。
   通过以上分析，评估人员可以看出目前行业形势对于被评估单位还是相对稳
定的。
   因此，本次企业特定风险调整系数 α，取 2.5%。本次被评估单位的风险与样
本上市公司所代表的行业平均风险水平是有差别的，还需进行调整。被评估单位
的特定风险主要表现为四个方面，即：技术风险、资金风险、管理风险、市场风
险。被评估单位规划并已开始实施的发展策略，需要进行研发投入，但被评估单
位自身不需借款，对资金需求一般，资金风险较低；管理经营较为合理科学，管
理风险较小；被评估单位所在行业受国家政策影响，市场供给较大，市场容量较
为稳定，但所从事业务依托性较强，市场风险较大。故企业特定风险系数为 2.5%。
    Re = Rf + ?e( Rm ? Rf ) + ?
          =3.86%+0.8779×6.94%+2.5%
          =12.45%
   ⑤Rd 债务成本的确定
   收益法评估是建立在对未来的预期基础上的，所取的参数应是对评估基准日
后的合理估计。本次评估取评估基准日执行的由中国人民银行授权全国银行间同
业拆借中心公布的 5 年以上期贷款利率 LPR，LPR 为 4.65%作为债务成本计算基
数。由于是按季付息，应按下式折算为复利年利率：
   Rd＝（1＋4.65%÷4）^4－1＝4.7317%
   ⑥折现率的确定
   根据以上数据测算结果，计算 WACC 为：
          ?           ?        ?           ?
                                           ? ? (1 ? T ) ? Rd
   WACC = ?           ? ? Re + ?
          ? 1 + D / E ?        ? 1 + E / D ?
   参考行业平均的 D/E 值和企业的资本结构预测，本次预测的 D/E 平均值取
   综上所述，山西华晋明珠煤业有限责任公司煤炭业板块的折现率确定为
     （9）股东权益现金流的折现计算
   通过上述工作，评估人员预测了未来 19.32 年的股东权益现金流，年折现率
也已求得。下面计算所用的各期折现系数：
数。
   当期收益乘以当期折现系数即折算为现值。评估人员合理假设 2040 年 11 月
企业资源将耗竭，企业将停止运营，可用折现率将截至 2040 年 11 月可回收资产
的价值再折算为评估基准日的价值。将折算到评估基准日的全部股东权益现金流
相加就是收益法评估出的山西华晋明珠煤业有限责任公司本次收益法测算范围
内的经营性资产的评估值。
     （10）企业 19.32 年后资产回收价值
   被评估单位预计在 19.32 年后明珠煤矿将开采完毕，若继续运营则成本远远
大于收入，故对其所有资产 19.32 年后回收价值进行了预测。期末回收价值包括：
①土地使用权回收价值为在被评估单位经营结束时按评估基准日土地使用权价
值乘剩余年期系数；②机器设备、车辆资产回收价值在被评估单位经营结束时按
尚可使用机器设备评估基准日资本性支出金额乘经营结束时设备成新率；对于已
达到报废状态的机器设备、车辆按残值确认可收回价值；③营运资金期末回收价
值按最后一期被评估单位的营运资金考虑；合计为 17,917.17 万元。
     （11）企业溢余资产、非经营性负债和付息债务的评估
   经核实，被评估单位溢余资产及非经营性资产为货币资金、预付账款（预付
的设备款、工程款)、存货（过期）、递延所得税资产（折旧、资产减值损失）、
溢余负债及非经营性负债为应付账款（设备款、工程款等），其他应付款中的工
程款等。
     溢余资产及非经营性资产评估值为 6,648.26 万元，溢余及非经营性负债评估
值为 4,201.45 万元。
     综上，根据以上对营业收入、成本费用等的测算结果，得出明珠煤业全部股
东权益价值为 93,022.49 万元，具体过程如下：
                                                                       单位：万元
                      月
一、营业收入              29,918.51    51,716.01     49,149.49   46,692.07    44,455.32
其中：主营业务收入           29,918.51    51,689.44     49,111.09   46,661.40    44,334.22
     其他业务收入               0.00      26.57         38.40       30.67       121.10
二、营业成本              10,226.59    23,931.68     24,628.31   25,329.29    26,148.27
其中：主营业务成本           10,226.59    23,931.68     24,628.31   25,329.29    26,148.27
     其他业务成本               0.00          0.00        0.00        0.00         0.00
  税金及附加              2,301.53     4,046.70      3,859.32    3,680.35     3,489.20
  销售费用                 108.76      153.06        153.06      153.06       153.06
  管理费用               1,263.43     2,399.42      2,489.37    2,612.20     2,746.10
  研发费用                 299.19      516.89        491.11      466.61       443.34
  财务费用                  54.35      131.86        135.22      139.03       126.84
加：其他收益                    0.00          0.00        0.00        0.00         0.00
     投资收益                 0.00          0.00        0.00        0.00         0.00
     公允价值变动收益             0.00          0.00        0.00        0.00         0.00
     资产减值损失               0.00          0.00        0.00        0.00         0.00
     资产处置收益               0.00          0.00        0.00        0.00         0.00
三、营业利润              15,664.66    20,536.40     17,393.10   14,311.53    11,348.51
  加： 营业外收入                0.00          0.00        0.00        0.00         0.00
  减：营业外支出                 0.00          0.00        0.00        0.00         0.00
四、利润总额              15,664.66    20,536.40     17,393.10   14,311.53    11,348.51
  减：所得税费用            3,860.85     5,038.92      4,257.93    3,521.29     2,783.45
五、净利润               11,803.81    15,497.48     13,135.17   10,790.24     8,565.06
加：折旧                   494.61     1,199.52      1,283.68    1,389.03     1,574.69
     摊销                149.51      300.27        355.30      355.30       355.30
  利息费用（扣除税务影响
后）
     待抵扣增值税               0.00          0.00        0.00        0.00         0.00
减：追加运营资金             1,335.90    -1,543.54       -410.64     -393.19      -357.88
减：资本性支出                791.76     5,610.31      2,323.72    2,300.32     5,085.44
期末回收资产
六、企业自由现金流量        10,361.04   13,029.39     12,962.49   10,731.71    5,862.62
值
一、营业收入            42,123.98   42,123.98     42,194.20   42,161.52   42,123.98
其中：主营业务收入         42,123.98   42,123.98     42,123.98   42,123.98   42,123.98
     其他业务收入            0.00          0.00      70.22       37.54         0.00
二、营业成本            26,963.87   26,915.06     26,915.40   26,963.30   26,932.66
其中：主营业务成本         26,963.87   26,915.06     26,915.40   26,963.30   26,932.66
     其他业务成本            0.00          0.00        0.00        0.00        0.00
    税金及附加          3,358.22    3,358.22      3,339.52    3,348.15    3,361.09
    销售费用            153.06      153.06        153.06      153.06      153.06
    管理费用           2,887.49    2,884.67      2,884.69    2,887.46    2,885.69
    研发费用            421.24      421.24        421.24      421.24      421.24
    财务费用            115.73      114.95        113.75      112.08      109.90
加：其他收益                 0.00          0.00        0.00        0.00        0.00
     投资收益              0.00          0.00        0.00        0.00        0.00
     公允价值变动收益          0.00          0.00        0.00        0.00        0.00
     资产减值损失            0.00          0.00        0.00        0.00        0.00
     资产处置收益            0.00          0.00        0.00        0.00        0.00
三、营业利润             8,224.37    8,276.78      8,366.54    8,276.23    8,260.34
    加： 营业外收入           0.00          0.00        0.00        0.00        0.00
    减：营业外支出            0.00          0.00        0.00        0.00        0.00
四、利润总额             8,224.37    8,276.78      8,366.54    8,276.23    8,260.34
    减：所得税费用        2,005.18    2,018.28      2,040.72    2,018.14    2,014.17
五、净利润              6,219.19    6,258.50      6,325.82    6,258.09    6,246.17
加：折旧               1,709.12    1,657.48      1,657.84    1,708.51    1,676.10
     摊销             355.30      355.30        355.30      355.30      355.30
    利息费用（扣除税务影响
后）
     待抵扣增值税            0.00          0.00        0.00        0.00        0.00
减：追加运营资金            -373.02          0.00       11.24       -5.23       -6.01
减：资本性支出            1,041.51    1,041.51      3,508.91    2,369.07     471.03
期末回收资产
六、企业自由现金流量         7,701.92    7,315.98      4,904.12    6,042.12    7,894.97
值
一、营业收入             42,204.72    42,151.82      42,162.64    42,168.86     42,131.18
其中：主营业务收入          42,123.98    42,123.98      42,123.98    42,123.98     42,123.98
     其他业务收入            80.74        27.84          38.66        44.88           7.20
二、营业成本             26,973.98    27,113.65      27,138.93    27,121.61     27,132.37
其中：主营业务成本          26,973.98    27,113.65      27,138.93    27,121.61     27,132.37
     其他业务成本             0.00           0.00         0.00         0.00           0.00
    税金及附加           3,343.48     3,352.76       3,354.09     3,350.30      3,360.85
    销售费用              153.06       153.06         153.06       153.06        153.06
    管理费用            2,888.08     2,896.16       2,897.62     2,896.62      2,897.24
    研发费用              421.24       421.24         421.24       421.24        421.24
    财务费用              107.15       102.83          97.73        91.77         84.87
加：其他收益                  0.00           0.00         0.00         0.00           0.00
     投资收益               0.00           0.00         0.00         0.00           0.00
     公允价值变动收益           0.00           0.00         0.00         0.00           0.00
     资产减值损失             0.00           0.00         0.00         0.00           0.00
     资产处置收益             0.00           0.00         0.00         0.00           0.00
三、营业利润              8,317.73     8,112.12       8,099.97     8,134.26      8,081.55
    加： 营业外收入            0.00           0.00         0.00         0.00           0.00
    减：营业外支出             0.00           0.00         0.00         0.00           0.00
四、利润总额              8,317.73     8,112.12       8,099.97     8,134.26      8,081.55
    减：所得税费用         2,028.52     1,977.11       1,974.08     1,982.65      1,969.47
五、净利润               6,289.21     6,135.01       6,125.89     6,151.61      6,112.08
加：折旧                1,719.82     1,867.57       1,894.31     1,875.99      1,887.37
     摊销               355.30       355.30         355.30       355.30        355.30
    利息费用（扣除税务影响
后）
     待抵扣增值税             0.00           0.00         0.00         0.00           0.00
减：追加运营资金               12.92        -8.46           1.73         0.99           -6.03
减：资本性支出             2,691.20     1,448.31       1,288.80     1,780.65        390.52
期末回收资产
六、企业自由现金流量          5,740.57     6,995.15       7,158.27     6,670.09      8,033.91
值
                                                                            月
一、营业收入            42,134.53    42,240.38      42,128.68    42,191.61     40,009.53
其中：主营业务收入         42,123.98       42,123.98       42,123.98       42,123.98       40,009.53
      其他业务收入       10.55           116.40           4.70           67.63            0.00
二、营业成本            27,024.90       27,026.59       26,970.83       26,927.33       24,644.65
其中：主营业务成本         27,024.90       27,026.59       26,970.83       26,927.33       24,644.65
      其他业务成本        0.00            0.00            0.00            0.00            0.00
    税金及附加         3,359.87        3,334.48        3,362.64        3,346.73        3,191.66
    销售费用           153.06          153.06          153.06          153.06          140.31
    管理费用          2,891.02        2,891.40        2,891.19        2,889.72        2,673.00
    研发费用           421.24          421.24          421.24          421.24          400.10
    财务费用           76.95           71.53           65.28           58.15            0.00
加：其他收益              0.00            0.00            0.00            0.00            0.00
     投资收益           0.00            0.00            0.00            0.00            0.00
     公允价值变动收益       0.00            0.00            0.00            0.00            0.00
     资产减值损失         0.00            0.00            0.00            0.00            0.00
     资产处置收益         0.00            0.00            0.00            0.00            0.00
三、营业利润            8,207.49        8,342.08        8,264.44        8,395.38        8,959.81
    加： 营业外收入        0.00            0.00            0.00            0.00            0.00
    减：营业外支出         0.00            0.00            0.00            0.00            0.00
四、利润总额            8,207.49        8,342.08        8,264.44        8,395.38        8,959.81
    减：所得税费用       2,000.96        2,034.61        2,015.20        2,047.93        2,191.54
五、净利润             6,206.53        6,307.47        6,249.24        6,347.45        6,768.27
加：折旧                1,773.68        1,780.48        1,776.68        1,730.66        1,460.62
     摊销               355.30          350.56          298.39          298.39           76.45
    利息费用（扣除税务影响
后）
     待抵扣增值税                0.00            0.00            0.00            0.00            0.00
减：追加运营资金                   0.54        16.94          -17.87           10.07         -349.13
减：资本性支出               520.16        3,880.00          159.01        2,261.53               0.00
期末回收资产                                                                             17,917.17
六、企业自由现金流量          7,872.52        4,595.22        8,232.13        6,148.51       26,571.64
值
现值评估值
性资产
评估值
（五）明珠煤业评估结论及分析
   （1）资产基础法评估结论
   在评估基准日公开市场交易及有限年期经营的前提下，经审计后的资产账面
价值为 63,398.08 万元，负债账面价值为 12,112.85 万元，股东全部权益账面价值
为 51,285.23 万元；评估后的资产总额为 102,446.01 万元，增值额为 39,047.93
万元，增值率为 61.59 %；负债总额为 12,112.85 万元，未发生增减值变化；股东
全部权益为 90,333.16 万元，增值额为 39,047.93 万元，增值率为 76.14 %。资产
评估结果汇总表如下：
                                                              单位：万元
                       账面价值        评估价值         增减值          增减率％
        项目
                         A            B         C=B-A       D=C/A×100%
流动资产合计            1    22,679.25    22,907.42     228.17           1.01
非流动资产合计           2    40,718.83    79,538.59   38,819.76         95.34
其中：固定资产           3    33,598.79    45,027.50   11,428.71         34.02
    在建工程          4     1,450.54     1,450.54           -             -
    无形资产          5     5,333.60    32,729.98   27,396.38        513.66
其中:无形资产-土地使用权     6      929.49      2,772.36    1,842.87        198.27
    无形资产-矿业权      7     4,375.09    29,578.86   25,203.77        576.07
    其他非流动资产小计     8      335.90       330.57        -5.33         -1.59
      资产总计        9    63,398.08   102,446.01   39,047.93         61.59
流动负债              10    9,087.46     9,087.46           -             -
非流动负债             11    3,025.39     3,025.39           -             -
      负债总计        12   12,112.85    12,112.85           -             -
所有者权益（或股东权益）      13   51,285.23    90,333.16   39,047.93         76.14
   （2）收益法评估结论
   本次用收益法评估的山西华晋明珠煤业有限责任公司的股东全部权益价值
为 93,022.49 万元，较评估基准日账面值 51,285.23 万元，评估增值 41,737.26 万
元，评估增值率 81.38%。
   （1） 资产基础法
   山西华晋明珠煤业有限责任公司在评估基准日经审计后的股东全部权益账
面值为 51,285.23 万元，用资产基础法评估后的股东全部权益为 90,333.16 万元，
增值额为 39,047.93 万元，增值率为 76.14%。增减值原因如下：
   ①流动资产的账面价值为 226,792,474.12 元，评估价值为 229,074,249.07 元，
增值额为 2,281,774.95 元，增值率为 1.01%，增值原因为:1）因应收票据中截至
评估报告日已到期的票据评估人员未计提评估风险损失，审计计提了坏账准备，
故导致评估增值；2）经审计后对其他应收款中内部职工备用金计提了坏账准备，
而评估机构未对该部分计算评估风险损失，故导致其他应收款评估增值；3）A 因
部分原材料市场价格高于账面值，导致评估增值。B 贫瘦精煤不含税出厂价高于
账面成本价，故导致产成品评估增值；C 原煤按贫瘦精煤与煤泥的价格计算的不
含税销售单价考虑了费率后的价格高于成本价值，故导致评估增值。综上所述，
导致产成品评估值增值。以上增减值合计，导致流动资产评估值增值。
   ②固定资产账面价值为 335,987,909.34 元，评估价值为 450,274,985.82 元，
增值额为 114,287,076.48 元，增值率为 34.02%，评估增值原因分析：
   房屋建（构）筑物类账面价值为 58,525,102.25 元，评估价值为 89,176,150.00
元，增值额为 30,651,047.75 元，增值率为 52.37%，评估增值原因分析：1）大部
分房屋建构筑物均为 2009 年资源整合取得，2010 年山西华晋明珠煤业有限责任
公司将产能从 60 万吨改造升级为 90 万吨，由山西闻达会计师事务所有限公司进
行竣工财务决算，房屋建（构）筑物根据该审计决算报告进行入账，由于评估基
准日人工、材料等上涨，导致评估增值；2）账面原值中新增部分资产（如储煤
棚）账面值仅为建安造价，而评估时考虑合理的前期费用及资金成本，故导致评
估原值增值；3）部分资产（如储煤棚、瓦斯抽放泵站系统工程等）企业账面净
值为零，而评估时按照经济耐用年限以及现场勘查法综合确定成新率，故导致评
估净值增值。综上所述，房屋建筑物评估值增值。
  设备类资产账面价值为 44,998,698.87 元，评估价值为 82,171,585.00 元，增
值额为 37,172,886.13 元，增值率为 82.61%，评估减值原因分析：1）部分机器设
备按账面净值入账、部分机器设备未考虑前期费及资金成本，评估人员考虑了合
理的前期费及资金成本，故导致评估原值增值；2）由于企业会计折旧方法与评
估成新率的内涵不同，部分设备已全额计提折旧，净值为零，评估时按照评估方
法及准则考虑设备的成新率，导致评估值发生增值。
  车辆近几年价格呈下降趋势，故评估原值发生减值；由于企业会计折旧方法
与评估成新率的内涵不同，部分车辆的账面值已为净残值，导致评估值发生增值。
  电子设备近几年价格呈下降趋势，且部分超期服役的电子设备按二手市场价
进行评估，故导致评估原值发生减值；由于企业会计折旧方法与评估成新率的内
涵不同，部分电子设备的账面值已为净残值，导致评估值发生增值。
  井巷工程账面价值为 232,464,108.22 元，评估价值为 278,927,250.82 元，增
值额为 46,463,142.60 元，增值率为 19.99%，增值原因分析：1）由于井巷工程建
设年代较早，账面成本中的人工、材料、定额评估基准日均呈上涨趋势，导致评
估原值增值；2）评估原值增值导致评估净值增值。
  ③在建工程账面价值为 14,505,376.00 元，评估值为 14,505,376.00 元，未发
生增减值变化。
  ④使用权资产账面价值 3,243,581.61 元，评估值为 3,243,581.61 元，未发生
增减值变化。
  ⑤无形资产账面价值为 53,336,022.87 元，评估价值为 327,299,805.00 元，
增值额为 273,963,782.13 元，增值率为 513.66 %。增值原因为：土地使用权、采
矿权账面值为摊销后的账面值，土地评估机构及采矿权评估机构评估后的评估值
高于账面值，故导致评估增值；其他无形资产——软件账面值为摊销后的余额，
评估值为评估基准日不含税市场价，故导致评估值增值。
   ⑥递延所得税资产账面值为 115,389.44 元，递延所得税资产评估值为
于其他应收账款中职工备用金评估人员未计提评估风险损失及应收票据中截至
出报告日已到期的票据评估人员未计提评估风险，故导致评估减值。
   ⑦负债账面价值为 121,128,438.51 元，评估价值为 121,128,438.51 元，未发
生增减值变化。
   （2）收益法
   经评估，于评估基准日 2021 年 7 月 31 日，用收益法评估的山西华晋明珠煤
业有限责任公司的股东全部权益价值为 93,022.49 万元；较评估基准日账面值
   增值原因：收益法是从企业未来获利能力角度考虑的，其结果不仅反映了有
形资产的价值，而且包括了规模、安全、地质成本、产品、管理、资金等方面的
优势贡献等对获利能力产生重大影响的因素，故造成评估增值。
   从以上结果可以看出，资产基础法与委估股东全部权益账面值相比都存在一
定幅度的增值，收益法和资产基础法评估结果相比较，收益法股东全部权益评估
结果比资产基础法评估结果高 2,698.33 万元。
   根据国务院国资委制定的《关于加强企业国有资产评估管理工作有关问题的
通知》（国资委产权【2006】274 号）和中国资产评估协会发布的《企业国有资
产评估报告指南》的要求，评估人员对形成的两种评估结论进行了分析，综合考
虑两种评估方法和初步价值结论的合理性及方法的价值内涵，两种方法评估结果
差异的主要原因是：
   （1）两种评估方法考虑的角度不同，资产基础法是从资产的再取得途径考
虑的，反映的是企业现有资产的重置价值。收益法是从企业的未来获利能力角度
考虑的，反映了企业各项资产的综合获利能力。
   （2）收益法是从企业未来获利能力角度考虑的，其结果不仅反映了有形资
产的价值，而且包括了资产整体效应的贡献等对获利能力产生重大影响的因素。
   煤炭单价自 2019 年以来逐年上涨，煤炭单价目前处于煤矿市场的高点，对
未来的单价预测按评估基准日单价为基础进行了预测，已经最大程度的考虑了各
种优势和风险，但不能改变煤炭行业景气度依赖国家政策的特性，评估基准日到
资产评估报告日之间国家对煤炭价格有一定调控，给预测数据带来了较大的不稳
定性；传统能源行业都是重投资行业，生产设施投资比例占总资产比较比例大，
采用资产基础法将企业表内、可识别的表外资产、负债进行重置评估累加，规避
了收益法测算中的政策因素等一些不确定因素。所以，采用资产基础法可以更为
合理从资产再取得途径，反映企业现有资产的重置价值，反映企业股东权益的市
场价值。
   综上所述，资产基础法的测算结果更为可靠，从两种方法的测算结果看，也
基本充分地体现了企业的价值，故本项目评估结论最终选用资产基础法的测算结
果，山西华晋明珠煤业有限责任公司的股东全部权益价值为 90,333.16 万元，较
评估基准日账面值 51,285.23 万元，评估增值 39,047.93 万元，评估增值率 76.14%。
四、重要子公司吉宁煤业评估基本情况
   重要子公司（构成交易标的最近一期经审计的资产总额、营业收入、净资产
额或净利润来源 20%以上且有重大影响的公司）为吉宁煤业，采用资产基础法
和收益法进行评估，最终以资产基础法评估结果作为评估结论。
（一）资产基础法
   （1）货币资金
   货币资金账面价值为 192,909,467.45 元，包括现金和银行存款。
   ①库存现金
   库存现金账面价值为 58,251.04 元，为存放在财务部门的人民币。评估人员
在公司出纳员的陪同下，于 2021 年 8 月 2 日对库存现金进行了监盘，并采取盘
点倒推方法验证基准日现金余额，并同基准日的现金日记账和总账现金账户余额
核对的方法确认评估值。
  经实施上述评估方法后，库存现金的评估值为 58,251.04 元。
  ②银行存款
  银行存款账面价值为 192,851,216.41 元，评估人员对银行存款核对明细账、
银行对账单和企业编制的未达账项调节表进行了核对，并对银行账户进行函证，
确认账实相符后，以审计审定后的账面价值确认评估值。
  经实施上述评估方法后，银行存款的评估值为 192,851,216.41 元。
  经实施上述评估方法后，货币资金的评估值为 192,909,467.45 元，未发生增
减值变化。
  （2）应收票据
  应收票据账面余额为 350,830,000.00 元，信用风险损失为 3,508,300.00 元，
账面价值为 347,321,700.00 元。主要为应收成都雅奥特实业有限公司、铁科（北
京）轨道装备技术有限公司、南充五龙商贸有限公司、中铁物贸集团武汉有限公
司、山西晋钢智造科技实业有限公司等公司的电子银行承兑汇票。评估人员通过
查阅相关合同、协议和原始凭证进行核实，确定账面金额无误。
  评估人员在对应收票据核实无误的基础上，借助于历史资料和现在调查了解
的情况，具体分析数额、出票日期和票据到期日期、承兑人及其信用等级等，截
至评估报告日，应收票据已全部到期可承兑，故本次评估以应收票据余额确定评
估值。
  经实施上述评估方法后，应收票据的评估值为 350,830,000.00 元，增值额为
用风险损失，而评估机构认为在评估报告日应收票据已全部到期可承兑，未计算
信用风险损失，故导致应收票据评估增值。
  （3）应收账款
  应收账款账面余额为 371,361,670.63 元，坏账准备为 626,580.54 元，账面价
值为 370,735,090.09 元，主要为应收华晋焦煤有限责任公司的煤款和应收淅江中
宇实业发展有限公司的往来款。经评估人员核实，账龄如下：
    序号             账龄           金额（元）             比例
          合   计                  371,361,670.63         100%
  评估人员根据企业提供的资料，抽查了金额较大的应收账款的发票，并对大
额款项进行函证，确定账面金额无误；评估人员在对应收款项核实无误的基础上，
借助于历史资料和现在调查了解的情况，具体分析数额、欠款时间和原因、款项
回收情况、欠款人资金、信用、经营管理现状等，应收账款采用账龄分析的方法
计算评估风险损失，其评估风险损失的确定主要参考被评估单位会计政策，根据
账龄分析计算（1 年以内为 1%、1-2 年为 5%、2-3 年为 10%、3-4 年为 50%、4-
额确定评估值。对于内部关联方往来款，评估时不考虑评估风险损失。
  经实施上述评估方法后，应收账款的评估值为 370,735,090.09 元，未发生增
减值变化。
  （4）应收款项融资
  应收款项融资为应收票据（以公允价值计量），账面价值为 245,634,776.15
元。主要为应收铁科（北京）轨道装备技术有限公司、中铁物贸集团武汉有限公
司、山西晋钢智造科技实业有限公司、山西晋钢智造科技实业有限公司、常州邦
益钢铁有限公司等公司的电子银行承兑汇票。评估人员通过查阅相关合同、协议
和原始凭证进行核实，以审计审定后的账面价值确认评估值。
  经实施上述评估方法后，应收款项融资的评估值为 245,634,776.15 元，未发
生增减值变化。
  （5）预付款项
  预付款项账面价值为 3,437,742.74 元，评估人员首先审核预付款项的业务内
容，预付款项主要为预付山西地方电力有限公司乡宁分公司的电费、洋浦中合石
油化工有限公司的柴油采购款、乡宁县顺发餐饮有限公司的货款等。
  对预付款项的评估，评估人员在对预付款项核实无误的基础上，评估人员向
债务人进行函证，对评估现场工作日结束时无法收回函证资料的往来单位，评估
人员采用替代程序进行资料收集，主要为查阅原始入账记录、原始单据。预付款
项无证据证明其无法收回相关资产或权益，以审计审定后的账面价值确认评估值。
  经实施上述评估方法后，预付款项的评估值为 3,437,742.74 元，未发生增减
值变化。
  （6）存货
  存货账面余额为 54,261,854.13 元，存货跌价准备为 0.00 元，账面价值为
  ①原材料
  原材料账面价值为 5,375,694.62 元，共计 651 项，原材料分为木材类（五合
板）、支护用品（锚索、锚具等）、劳保用品（安全帽、工作服等）、配件类（轴
承、变压器、油口接头、弯头、三通等）、油脂及乳化液类（变压器油、转动油
等）、其他材料（闸阀、三角带、开关等）、食堂材料等；其中原材料有 15 项
待报废，为橡胶类的高压胶管等，已存放 5 年以上，无可利用价值。其余材料在
库房存放，可正常领用。
  对原材料的评估采用成本法。被评估单位存货管理制度严格，排放有序。评
估人员根据评估申报表对原材料进行了抽查盘点，经过履行查阅购货合同、发票
及向供货商询价等程序。评估人员核查了大部分原材料的合同、发票及出入库单，
对其购入时间和入账金额进行了核实。对原材料中的钢材类（钢管等），因市场
价格变化较大，评估人员根据确认后的数量乘以现行不含税市场购买价，确认其
评估值；对于原材料出入库频繁，且原材料的账面价格与市场价基本接近，评估
时按照审计审定后的账面价值确认评估值。对于经核实待报废已无可利用价值的
项目，评估为零。
  经实施上述评估方法后，原材料的评估值为 5,390,300.21 元，增值额为
废已可无回收价值，评估时将其评估为零，导致原材料评估值减值；部分钢材按
评估基准日不含税市场价进行评估，账面单价低于评估基准日市场不含税单价，
导致原材料评估值增值，增减值合计导致存货评估值增值。
  ②在库周转材料
  在库周转材料账面价值为 31,236.40 元，共计 91 项，在库周转材料主要为中
性笔芯、订书针、硒鼓、鱼尾夹等办公用品，经核实，在库周转材料为近期购买，
在库房存放，可正常领用。
  评估人员首先核查了大部分在库周转材料的购销合同、发票，对其购入时间
和入账金额进行了核实；在库周转材料均为近期购入，周转较快，随用随购买，
其账面价格与市场价基本相符。按核实后的账面价值确定评估值。
  经实施上述评估方法后，在库周转材料的评估值为 31,236.40 元，未发生增
减值变化。
  ③委托加工物资
  委托加工物资账面价值为 44,482,967.04 元，为山西华晋吉宁煤业有限责任
公司开采的原煤委托乡宁县锦达煤业有限公司加工入洗，原煤存放于乡宁县锦达
煤业有限公司。本次评估时，收集委托加工合同，并对委托加工单位进行函证确
认。经核实，委托加工原煤直接通过运煤通道进入洗煤厂洗选，不单独对外销售。
  对委托加工物资中的原煤，因被评估单位原煤开采后直接入洗，不对外销售，
故本次评估以评估基准日瘦精煤、洗混煤与煤泥的洗选比按照评估基准日的不含
税价格来计算原煤的不含税销售单价，并考虑相应的费率确定评估值。
   评估值=[（瘦精煤的洗选比例×评估基准日瘦精煤的售价+洗混煤的洗选比
例×评估基准日洗混煤的售价+煤泥的洗选比例×评估基准日煤泥的售价）-加工
费单价]×（1－销售费用率－营业税金及附加率－所得税费用率－适当的销售净
利润率×r）×原煤数量
   r 为一定的率，根据基准日调查情况及基准日后实现销售的情况确定其风险。
其中 r 对于畅销产品为 0%，一般销售产品为 50%，勉强可销售的产品为 100%。
   经实施上述评估方法后，委托加工物资评估值为 134,339,411.00 元，增值额
为 89,856,443.96 元，增值率为 202%，增值原因：原煤不含税市场价高于账面成
本价，故导致委托加工物资评估增值。
   ④产成品
   产成品账面价值为 4,371,956.07 元，为瘦精煤，数量为 15,340.20 吨，为吉
宁公司入洗后未销售的瘦精煤，存放于吉宁公司租赁的河津场地，可正常销售。
   对产成品中的瘦精煤采用市场法进行评估。在对产成品盘点的基础上，根据
产成品的适销程度，以产成品不含税销售价格减去销售费用、产品销售税金及附
加、所得税以及适当的净利润确定其评估值。
   不含税销售单价按照山西华晋吉宁煤业有限责任公司提供的 2021 年 1-7 月
瘦精煤的平均不含税市场单价。
   公式= 产成品的数量×不含税销售单价×（1－销售费用率－营业税金及附
加率－所得税费用率－适当的销售净利润率×r）
   r 为一定的率，由于产成品未来的销售存在一定的市场风险，具有一定的不
确定性，根据基准日调查情况及基准日后实现销售的情况确定其风险。其中 r 对
于畅销产品为 0%，一般销售产品为 50%，勉强可销售的产品为 100%。
   经实施上述评估方法后，产成品评估值为 11,292,688.00 元，增值额为
成本价，故导致产成品评估增值。
   存货的账面价值为 54,261,854.13 元，评估值为 151,053,635.61 元，增值额为
   综 上 ， 流 动 资 产 的 账 面 价 值 为 1,214,300,630.56 元 ， 评 估 值 为
   流动资产的评估结果见下表：
                                                                       单位：元
     科目名称        账面价值                评估价值               增减值           增值率%
     货币资金       192,909,467.45     192,909,467.45                 -          -
     应收票据       347,321,700.00     350,830,000.00      3,508,300.00      1.01
     应收账款       370,735,090.09     370,735,090.09                 -          -
  应收款项融资        245,634,776.15     245,634,776.15                 -          -
     预付账款         3,437,742.74       3,437,742.74                 -          -
      存货         54,261,854.13     151,053,635.61     96,791,781.48    178.38
  流动资产合计       1,214,300,630.56   1,314,600,712.04   100,300,081.48      8.26
     （1）评估范围
   评估范围内的房屋建（构）筑物为山西华晋吉宁煤业有限责任公司所有，主
要用途为生产、生活、办公用，吉宁矿房屋建（构）筑物共 212 项。账面原值为
为 8-40 年。
     （2）评估方法
   本次评估采用成本法。
   计算公式为：评估值=重置价值×成新率
   重置价值（不含增值税）=综合造价+前期及其他费用+资金成本-应扣除增值
税额
   重置价值中不包括建筑物所占用土地的土地使用权。
     （3）评估结论
   经实施以上程序和运用以上评估方法，得出山西华晋吉宁煤业有限责任公司
的房屋建(构)筑物于 2021 年 7 月 31 日的评估原值为 715,338,116.00 元，评估净
值为 617,896,020.00 元。评估情况详见下表。
                                                                                       单位：元
                    账面价值                                    评估价值                     增值率%
 科目名称
              原值               净值                     原值               净值           原值      净值
 房屋建筑物
  类合计
 固定资产-房
 屋建筑物
 固定资产-构
 筑物及其他    470,393,544.12   344,375,678.88         448,167,481.00   389,757,417.00   -4.72   13.18
 辅助设施
   评估原值减值原因：房屋建（构）筑物账面价值中包含的待摊费用比例高于
评估时计算的合理的前期及其他费用，故导致评估原值减值。
   评估净值增值原因：企业计提折旧较快，而评估时按照经济耐用年限以及现
场勘查法确定综合成新率，内涵不一致，故导致评估净值增值。
   （1）评估范围
   本次评估对象为山西华晋吉宁煤业有限责任公司申报的机器设备、车辆和电
子设备，账面原值 821,772,544.82 元，账面净值 424,470,070.04 元。其中机器设
备 985 项，车辆 21 项，电子设备 815 项。设备购置时间为 2010 年-2021 年账面
价值包括设备购置价及待摊费用。根据企业执行的会计准则，机器设备的折旧年
限为 7-25 年，车辆的折旧年限为 8 年，电子设备的折旧年限为 5-10 年。
   （2）评估方法
   采用成本法进行评估作价，并依据下列公式计算设备评估值：
   评估价值=重置价值×综合成新率。
   （3）评估结论
   经实施上述评估方法和程序，纳入本次评估范围的全部设备评估结果如下：
                                                                                       单位：元
                   账面价值                             评估价值                   增值率（%）
科目名称
            原值              净值                 原值             净值           原值        净值
机器设备   781,376,261.84   413,918,963.05   691,875,027.00   456,719,209.00   -11.45     10.34
 车辆     4,984,912.73     1,558,175.02     4,023,046.00     1,668,566.00    -19.30     7.08
电子设备    35,411,370.25    8,992,931.97     27,275,228.00   18,446,999.00    -22.98    105.13
 合计    821,772,544.82   424,470,070.04   723,173,301.00   476,834,774.00    -12       12.34
  增减值原因分析：
  机器设备：机器设备中存在大量的整合矿井设备，252 项设备处于待报废状
况，评估时对于待报废设备按照残余价值进行了估值，导致评估原值发生减值，
由于企业会计折旧方法与评估成新率的内涵不同，企业计提折旧速度较快，而评
估时根据设备的耐用年限及实际使用情况重新计算了成新率，故导致评估净值发
生增值。
  车辆：车辆近几年价格呈下降趋势，故评估原值发生减值；由于企业会计折
旧方法与评估成新率的内涵不同，企业计提折旧速度较快，而评估时根据车辆的
耐用年限及实际使用情况重新计算了成新率，故导致评估净值发生增值。
  电子设备：电子设备近几年价格呈下降趋势，且部分超期服役的电子设备按
二手市场价进行评估，故导致评估原值发生减值；部分电子设备已计提完折旧，
评估时按照可变现值进行评估，导致评估值增值；由于企业会计折旧方法与评估
成新率的内涵不同，且部分电子设备的账面净值已为零，导致评估值发生增值。
  以上增减值合计导致设备评估增值。
  （1）评估范围
  本次列入井巷资产评估范围的是的井巷工程，包括各井筒(含主斜井、副立
井、风井)，各巷道及硐室(含井底车场巷道及硐室、主要运输巷及回风巷，辅助
运输巷道及主水泵房、主变电所、井底水仓等)。井巷工程资产评估基准日账面价
值如下表：
                                                                                    单位：元
                                                             账面价值
      科目名称               申报项数
                                                原值                            净值
 固定资产-井巷工程                87                    747,255,920.36                609,697,737.09
     （2）评估方法
  对于井巷工程采用成本法进行评估。
     （3）评估结论
  井巷工程评估结果如下：
                                                                                    单位：元
                   账面价值                                评估价值                        增值率%
科目名称
            原值                 净值               原值               净值              原值      净值
井巷工程    747,255,920.36   609,697,737.09     642,493,616.88   556,951,477.07     -14.02   -8.65
  井巷工程评估减值原因分析：吉宁煤矿为兼并重组整合矿井，期间在原有井
巷工程基础上先后进行了生产系统恢复与生产能力从 30 万 t/a 提升至 300 万 t/a
的技改工程，本次评估不予重复计价，综上导致评估原值减值，原值减值导致评
估净值减值。
     （1）评估范围
  在建工程账面价值 8,063,065.34 元，包括土建工程、待摊投资及设备安装工
程。
     （2）评估方法
  对于评估范围内土建工程及待摊投资，评估人员根据企业提供的资产评估申
报表，首先了解在建工程的项目内容，根据现场情况、合同执行情况、工程进度
情况、付款情况，对账面价值进行了了解核实，经核实账面价值真实。评估人员
注意到完工较高的工程未进行竣工结算，即无法准确获知是否有欠付工程款，经
了解账面价值为进度款入账。评估人员认为，对于完工进度比较高这类工程如视
同固定资产进行评估，忽视了因未进行工程结算可能存在或有负债（工程结算价
大于实际已付款），出现股东全部权益评估值虚高现象，故本次评估时，以审计
审定后的账面价值作为评估值。
   对于评估范围内设备安装工程，评估人员根据企业提供的资产评估申报表，
首先了解在建工程的项目内容，根据现场情况、合同执行情况、工程进度情况、
付款情况，对账面价值进行了了解核实，经核实账面价值真实。纳入评估范围内
设备为近期购置，1 项未完工，1 项已完工但未进行竣工结算，即无法准确获知
是否有欠付工程款，本次以审计审定后的账面价值作为评估值。
     （3）评估结论
   经实施上述评估方法后，在建工程账面价值为 8,063,065.34 元，评估值为
程-土建工程轨道大巷轨道铺设及浇筑计算了资金成本，故导致在建工程评估增
值。
   使用权资产的账面原值为 36,324,341.95 元，账面净值为 35,264,881.98 元，
本次申报的使用权资产主要为租赁土地使用权。
   评估人员查看了租赁土地使用权资产明细账、收集了土地租赁合同，核实了
资产账面价值的合理性。对于租赁土地使用权资产以审计审定后的账面价值确定
评估值。
   经实施上述评估方法后，使用权资产评估值为 35,264,881.98 元，未发生增
减值变化。
     （1）无形资产——采矿权
矿山名称          山西华晋吉宁煤业有限责任公司
证号            C1400002009121220046204
采矿权人          山西华晋吉宁煤业有限责任公司
地址            临汾市乡宁县
   山西焦煤委托山西儒林资产评估事务所有限公司以 2021 年 7 月 31 日为
基准日，对该采矿权采用折现现金流量法进行了评估，并出具了《山西华晋吉宁
煤业有限责任公司采矿权评估报告》（儒林矿评字［2021］第 261 号），评估结
果为 430,952.69 万元。本次评估引用了上述评估结果。
   （2）无形资产——其他
   吉宁煤业有 2 项账外实用新型专利资产，无账面价值。明细如下：
     名称              专利号                    授权日          专利权人
 煤矿井下钻孔施工
                                                       山西华晋吉宁煤业有限
 地点渣水快速分离       ZL 2020 2 006821.X         2020/8/28
                                                          责任公司
    装置
                                                       山西华晋吉宁煤业有限
 一种用于矿井瓦斯
               ZL 2019 2 0520954.3         2020/2/14   责任公司、山东天河科
  接管的机械手
                                                        技股份有限公司
   经现场核实，上述 2 项实用新型专利中 “一种用于矿井瓦斯接管的机械手”
截至评估基准日已入账到固定资产-机器设备机械手接管机中，已在机器设备中
评估；剩余 1 项专利主要作用为提高瓦斯治理工作的安全性和效率，对被评估单
位的收入成本无直接影响，且历史成本未进行系统完整的处理，故本次评估按照
该专利注册登记时的成本确认评估值。
   无形资产—其他账面价值为 0.00 元，评估值为 705.00 元，增值额为 705.00
元，增值原因为：账外实用新型专利无账面值，本次对其进行了评估，故导致无
形资产—其他评估增值。
   经实施上述评估方法后，无形资产账面价值为 574,364,087.11 元，评估价值
为 4,309,527,605.00 元，增值额为 3,735,163,517.89 元，增值率为 650.31%，增值
原因为：①采矿权账面值为摊销后的账面值，采矿权评估机构评估后的评估值高
于账面值，故导致评估增值；②账外实用新型专利无账面值，本次对其进行了评
估，故导致无形资产—其他评估增值。综上所述导致无形资产评估值增值。
   递延所得税资产的账面价值为 1,033,720.14 元，本次申报的递延所得税资产
是由被评估单位应收票据计提信用风险损失和应收账款计提坏账准备进行调整
所得税而产生的。
  评估人员查看了递延所得税资产明细账、凭证，并根据税法核实账面记录是
否正确，经核查，账务记录符合规定，余额正确，无核实调整事项。对于应收票
据和应收账款计提坏账准备形成的递延所得税资产按照评估确定的风险损失乘
以 25%的所得税率确定评估值。
  经实施上述评估方法后，递延所得税资产评估值为 156,645.14 元，减值额为
风险损失，而评估机构认为在评估报告日，应收票据已全部到期可承兑，未计算
信用风险损失，故导致递延所得税资产评估减值。
  评估范围为企业评估申报的负债，主要是流动负债和非流动负债，流动负债
包括应付账款、合同负债、应付职工薪酬、应交税费、其他应付款、一年内到期
的非流动负债及其他流动负债；非流动负债包括租赁负债、预计负债、递延收益
及递延所得税负债。
  （1）应付账款
  应付账款账面价值为 78,976,030.59 元，主要为应付浙江新龙建设工程有限
公司的工程款；成都环境工程建设有限公司的工程款；山西耿盛物流有限责任公
司的仓储费；乡宁德通物流有限公司的运输费、乡宁县锦达煤业有限公司的加工
费及山西河东物流股份有限公司的运输费等款项。评估人员查阅了应付账款明细
账和主要往来单位的合同及原始凭证并发函询证，核实交易事项的真实性、业务
内容和金额等，并对大额应付款项进行了函证查询，以审计审定后的账面价值确
认评估值。
  经实施上述评估方法后，应付账款评估值为 78,976,030.59 元，未发生增减
值变化。
  （2）合同负债
  合同负债账面价值为 16,761,704.94 元。核算内容为预收河津市元达泰煤业
有限公司、河津市辉亚商务服务有限公司、乡宁县景晟能源有限公司、河津市延
坤商贸有限公司的煤款等款项。评估人员抽查有关账簿记录和运输合同，确定预
收款项的真实性和完整性，核实结果账表单金额相符，均为在未来应支付相应的
权益或资产，以审计审定后的账面价值确认评估值。
  经实施上市评估方法后，合同负债的评估值为 16,761,704.94 元，未发生增
减值变化。
  （3）应付职工薪酬
  应付职工薪酬账面价值为 46,985,397.23 元，为山西华晋吉宁煤业有限责任
公司计提的工资、保险、住房公积金、职工教育经费及工会经费等。经查阅应付
职工薪酬明细账及有关会计凭证，各项经费计算正确，以审计审定后的账面价值
确认评估值。
  经实施上述评估方法后，应付职工薪酬评估值为 46,985,397.23 元，未发生
增减值变化。
  （4）应交税费
  应交税费账面价值为 116,072,207.76 元，为山西华晋吉宁煤业有限责任公司
应交的增值税、所得税、城市维护建设税、资源税、个人所得税等。
  评估人员首先审核其报表、总账、明细账之间的一致性，然后对其计税依据、
完税凭证进行复核，经审核，应交税金的账面价值真实，账面价值为应缴纳国家
税务总局乡宁县税务局的城建税、个人所得税等，以审计审定后的账面价值确认
评估值。
  经实施上述评估后，应交税费的评估值为 116,072,207.76 元，未发生增减值
变化。
  （5）其他应付款
  其他应付款的账面价值为 8,779,643.84 元。包括应付单位职工的基本医疗保
险、失业保险、党建工作经费、井下班中餐或食堂；华晋焦煤有限责任公司的往
来款等。评估人员首先审核报表、总账、明细账的一致性，在核对一致性的基础
上抽查其原始凭证，审核其业务内容及性质。经核实，其他应付款项评估时无确
凿证据证明其不需支付，以审计审定后的账面价值确认评估值。
  经实施上述评估后，其他应付款的评估值为 8,779,643.84 元，未发生增减值
变化。
     （6）一年内到期的非流动负债
  一年内到期的非流动负债账面价值为 1,115,502.98 元，为土地租赁款。
  评估人员首先审核其报表、总账、明细账之间的一致性，然后对核算内容、
形成过程及金额进行检查，核查债务真实性，审查相关的文件、合同或相关凭证。
经核查，一年内到期的非流动负债账、表、单相符，以审计审定后的账面价值确
认评估值。
  经实施上述评估后，其他流动负债的评估值为 1,115,502.98 元，未发生增减
值变化。
     （7）其他流动负债
  其他流动负债账面价值为 16,729,021.65 元，为山西华晋吉宁煤业有限责任
公司合同负债的增值税和上海傲光贸易有限公司、无锡立方体贸易咨询有限公司、
无锡立方体贸易咨询有限公司、南充雅东商贸有限公司等公司的电子银行承兑汇
票。
  评估人员查阅了其他流动负债明细账及原始凭证，核实交易事项的真实性、
业务内容和金额等，以审计审定后的账面价值确认评估值。
  经实施上述评估后，其他流动负债的评估值为 16,729,021.65 元，未发生增
减值变化。
     （8）租赁负债
  租赁负债账面价值为 34,049,785.35 元，为被评估单位的土地的租赁款和未
确认融资费用，评估人员查阅了明细账和原始凭证，核实事项的真实性、业务内
容和金额等，以审计审定后的账面价值确认评估值。
  经实施上述评估方法后，预计负债评估值为 34,049,785.35 元，未发生增减
值变化
     （9）预计负债
  预计负债账面价值为 44,608,026.56 元，为被评估单位计提的环境恢复治理
基金和未确认融资费用，评估人员查阅了明细账和原始凭证，核实事项的真实性、
业务内容和金额等，以审计审定后的账面价值确认评估值。
  经实施上述评估方法后，预计负债评估值为 44,608,026.56 元，未发生增减
值变化。
     （10）递延收益
  递延收益账面价值为 9,931,948.47 元。为被评估单位收到的山西省财政厅(焦
煤代拨）的矿井技改补助资金。评估人员查阅了明细账和原始凭证，核实事项的
真实性、业务内容和金额等，经核实矿井技改补助资金为专用于矿井建筑物的技
改，以审计审定后的账面价值乘以企业所得税率确认评估值。
  经实施上述评估方法后，递延收益评估值为 2,482,987.12 元，增值额为    -
完工，资金无需支付，评估以未来需支付的企业所得税确认评估值，导致评估减
值。
     （11）递延所得税负债
  递延所得税负债的账面价值为 17,542,087.26 元，内容为固定资产折旧会计
摊销年限大于税法年限。
  对于递延所得税负债账面构成，评估人员进行了调查和了解， 核实了有关
账证资料，确定其真实性、正确性，故以审计审定后的账面价值确认评估值。
  经实施上述评估方法后，递延所得税负债的评估值为 17,542,087.26 元，未
发生增减值变化。
  经实施上述评估方法，负债评估结果见下表所示：
                                                                  单位：元
   科目名称      账面价值                  评估值             增减值            增值率
应付账款         78,976,030.59     78,976,030.59                  -         -
合同负债         16,761,704.94     16,761,704.94                  -         -
应付职工薪酬       46,985,397.23     46,985,397.23                  -         -
应交税费        116,072,207.76    116,072,207.76                  -         -
其他应付款         8,779,643.84         8,779,643.84               -         -
一年内到期的非流
动负债
其他流动负债       16,729,021.65     16,729,021.65                  -         -
流动负债合计      285,419,508.99    285,419,508.99                  -         -
租赁负债         34,049,785.35     34,049,785.35                  -         -
预计负债         44,608,026.56     44,608,026.56                  -         -
递延收益          9,931,948.47         2,482,987.12   -7,448,961.35   -75.00
递延所得税负债      17,542,087.26     17,542,087.26                  -        -
非流动负债合计     106,131,847.64     98,682,886.29      -7,448,961.35    -7.02
负债合计        391,551,356.63    384,102,395.28      -7,448,961.35    -1.90
（二）收益法
  （1）营业预测
  ①主营业务收入
  山西华晋吉宁煤业有限责任公司截至 2021 年 7 月的主营业务为瘦煤、洗混
煤及煤泥的销售。
  为了合理开发利用资源，2018 年 8 月，山西省第五地质工程勘察院编制了
《山西华晋吉宁煤业有限责任公司矿山矿产资源开发利用、地质环境保护与土地
复垦方案》（以下简称“三合一方案”），只设计了 2 号煤层，由于 10 号煤层全
硫：原煤 2.14—4.04%，平均 2.96%，企业考虑将高硫区划分为不可采区域，10
号煤硫分可采范围为 2.14—3.0%，平均 2.57%硫分；根据有关规定，含硫大于
足直接外售的要求；根据现有的洗煤工艺和市场销售要求，若将 2 号煤与 10 号
配采，原煤硫分可降低为 0.938%，煤质可以满足客户要求，2021 年 8 月，吉宁
煤业委托山西安煤矿业设计工程有限公司编制了《山西华晋吉宁煤业有限责任公
司矿井 2 号与延深 10 号煤层配采项目建议书》。
   根据山西华晋吉宁煤业有限责任公司《山西华晋吉宁煤业有限责任公司矿井
配采工程从 2023 年 10 月开工，总工期 51.6 个月，预计 2028 年 1 月底完工，
吨/年，10 号煤产能为 75 万吨/年，单独开采 2#煤及配采期的原煤全部入洗。2042
年 9 月配采结束，2042 年 10 月-2047 年 4 月仅开采 10#煤，2042 年 10 月以后按
   A、精煤、洗混煤、煤泥、原煤销售量的预测
   山西华晋吉宁煤业有限责任公司《采矿许可证》及《安全生产许可证》核定
产能为 300 万吨/年，且与锦达洗煤厂签订委托加工协议，锦达洗煤厂入洗原煤
量为 300 万吨/年，根据山西华晋吉煤业有限责任公司 2019 年-2021 年 1-7 月入
洗原煤的实际情况，2 号原煤洗瘦煤系数为 67.37%，洗混煤系数为 9.75%，煤泥
系数为 3.15%，据此计算，正常采 2 号原煤精煤产量 202.11 万吨（300×67.37%）、
洗混煤产量 29.25 万吨（300×9.75%），煤泥产量 9.45 万吨（300×3.15%）。
   根据山西华晋吉宁煤业有限责任公司《山西华晋吉宁煤业有限责任公司矿井
目前仅开采 2#煤层，于 2023 年开始 2#及 10#煤层配采的建设，建设工期共计
系数为 13.64%，煤泥系数为 11.55%。本次收益法测算时，2021 年 8-12 月按入
洗 2 号原煤 129.48 万吨入洗，2022 年-2028 年度按入洗原煤 300 万吨（2028 年
度按入洗原煤 300 万吨（2#煤层 225 万吨，10#煤层 75 万吨）预测，2042 年按
入洗原煤 300 万吨（2#煤层 237.11 万吨，10#煤层 62.89 万吨），2043 年-2047 年
（300×64.88%）、洗混煤产量 40.92 万吨（300×13.64%），煤泥产量 34.65 万吨
（300×11.55%）。
   B、精煤、洗混煤、煤泥、原煤单价的预测
   吉宁公司 2028 年 2 月开始配采，根据山西焦煤集团煤焦销售有限公司提供
的《关于协助山焦华晋资产证券化工作的有关材料的说明》，吉宁煤业配采后洗
精煤煤质（灰分：9.8%、硫分：0.938%）与在售东曲瘦精煤煤质（灰分：<11%、
硫分：<1-1.2%）指标相近，东曲矿 2018 年—2021 年 7 月瘦精煤平均销售价格
为 749.16 元/吨；吉宁煤业配采后中煤煤质（高位发热量 4478 大卡，低位发热量
年—2021 年 7 月中煤平均销售价格为 178.74 元/吨，故本次评估 2 号煤和 10 号
煤配采后精煤销售价格按 749.16 元/吨、中煤销售价格按 178.74 元/吨、煤泥销售
价格按 42.50 元/吨估算。2042 年 9 月配采结束，2042 年 10 月至 2047 年 4 月开
采 10#煤，销售原煤，被评估单位无法提供原煤销售价格资料，评估人员收集了
当地 10#原煤价格，原煤单价为 362.90 元/吨。
   综上，吉宁煤业主营业务收入预测情况如下：
                                                                                      单位：万元
  原煤         0.00         0.00         0.00          0.00         0.00         0.00         0.00
  瘦煤   123,196.41   223,974.26   212,775.34   202,136.27    192,028.75   182,426.51   182,426.51
 洗混煤     4,474.65     8,474.31     8,474.31      7,838.71     7,250.78     6,707.03     6,707.03
  煤泥      473.38       472.59       432.43         395.67      395.67       395.67       395.67
  合计   128,144.44   232,921.16   221,682.09   210,370.65    199,675.21   189,529.20   189,529.20
                                  （2028-2040 年省略）
  原煤         0.00    22,822.04   108,870.00   108,870.00    108,870.00   108,870.00    39,095.29
  瘦煤   145,816.50   115,249.50         0.00          0.00         0.00         0.00         0.00
 洗混煤     7,314.04     5,780.82         0.00          0.00         0.00         0.00         0.00
  煤泥     1,450.80     1,146.67         0.00          0.00         0.00         0.00         0.00
  合计   154,581.34   144,999.03   108,870.00   108,870.00    108,870.00   108,870.00    39,095.29
   ②成本预测
   根据企业发展，山西华晋吉宁煤业有限责任公司原煤成本主要包括：人工成
本、折旧摊销、材料、电力、安全费、维简费等费用；精煤成本主要为加工费。
   被评估单位为正常生产矿井，历史年度原煤产量在 300 万吨左右，与核定生
产能力一致，可以反映企业未来生产经营情况，本次成本的预测依据山西华晋吉
宁煤业有限责任公司 2019 及 2020 年企业平均实际生产单位成本预测被评估单
位材料、电力等费用；职工薪酬按 2019、2020 年平均工资预测，并从 2022 年开
始每年按 5%上涨，在 2027 年以后职工薪酬保持 2026 年稳定的水平；安全维简
费根据相关文件进行预测；折旧及摊销根据企业实际折旧摊销年限进行未来年度
的预测。
煤层，因 10 号煤层属于中高硫煤，单独加工洗选后的洗煤销售存在困难，故 2042
年 10 月至 2047 年 4 月矿井开采结束吉宁煤矿销售 10 号原煤，成本中不再计算
洗煤加工费。
     综上，吉宁煤业主营业务成本预测情况如下：
                                                                                  单位：万元
原煤      22,689.41   54,016.02   57,017.11     51,864.05   55,784.01   54,190.37    54,773.47
洗煤       6,214.92   14,400.00   14,400.00     14,400.00   14,400.00   14,400.00    14,400.00
合计      28,904.33   68,416.02   71,417.11     66,264.05   70,184.01   68,590.37    69,173.47
                                 （2028-2040 年省略）
原煤      47,330.13   48,302.60   46,733.71     46,326.89   46,087.66   45,763.02    15,782.23
洗煤      14,400.00   11,381.38        0.00          0.00        0.00        0.00         0.00
合计      61,730.13   59,683.98   46,733.71     46,326.89   46,087.66   45,763.02    15,782.23
     ③营业税金及附加
     山西华晋吉宁煤业有限责任公司主要涉及的流转税为增值税按 13%预测。
涉及的税金及附加为：城市维护建设税按实际缴纳的流转税的 5%缴纳；教育费
附加按实际缴纳的流转税的 5%缴纳（含地方教育附加）；资源税按洗煤销售收
入的 6.5%缴纳；水资源税按用原煤产量 2.48 元/吨缴纳，生活用水按照用水量 2
元/吨；房产税按房产原值的 70%按 1.2%缴纳；土地使用税按土地使用面积的 4.5/
㎡减征 10%缴纳，2022 年不再减免；印花税按合同额的 0.03%缴纳，车船使用税
本次评估按照应纳税额及相应税率进行预测。
     综上，吉宁煤业营业税金及附加预测情况如下：
                                                                                单位：万元
资源税         8,329.39   15,139.88   14,409.34   13,674.09   12,978.89   12,319.40   12,319.40
城市维护建设税      750.13     1,325.43    1,229.56    1,037.01     964.52      867.75     1,013.13
教育费附加        450.08      795.26      737.74      622.20      578.71      520.65      607.88
地方教育费附加      300.05      530.17      491.83      414.80      385.81      347.10      405.25
房产税           89.24      214.16      214.16      214.16      214.16      214.16      214.16
土地使用税         10.93       29.15       64.80       64.80       64.80       64.80       64.80
车船税             0.62        0.97        0.97        0.97        0.97        0.97        0.97
印花税           50.92       93.38       88.52       91.80       88.35       86.42       77.84
水资源税         328.08      760.74      760.74      760.74      760.74      760.74      760.74
环保税             0.13        0.53        0.53        0.53        0.53        0.53        0.53
      合计   10,309.56   18,889.68   17,998.18   16,881.11   16,037.49   15,182.52   15,464.71
                             （2028-2040 年省略）
资源税        10,047.79    9,424.94    7,076.55    7,076.55    7,076.55    7,076.55    2,541.19
城市维护建设税      780.61      741.55      649.63      650.74      651.14      651.14      234.05
教育费附加        468.37      444.93      389.78      390.44      390.68      390.68      140.43
地方教育费附加      312.24      296.62      259.85      260.30      260.46      260.46       93.62
房产税          214.16      214.16      214.16      214.16      214.16      214.16       71.39
土地使用税         64.80       64.80       64.80       64.80       64.80       64.80       21.60
车船税             0.97        0.97        0.97        0.97        0.97        0.97        0.32
印花税           66.23       61.46       40.30       40.25       40.23       40.23       14.42
水资源税         760.74      760.74      760.74      760.74      760.74      760.74      272.75
环保税             0.53        0.53        0.53        0.53        0.53        0.53        0.18
      合计   12,716.43   12,010.69    9,457.32    9,459.48    9,460.26    9,460.26    3,389.96
  ④其他业务收入
  山西华晋吉宁煤业有限责任公司其他业务收入主要为瓦斯发电收入及零星
材料出让收入。瓦斯发电收入根据企业提供的近五年的瓦斯发电量，年均发电量
为 1,947 万度，电价参考《山西省发展和改革委员会关于完善我省瓦斯发电上网
电价政策有关事项的通知》（晋发改商品发【2021】70 号）执行。零星材料让售
根据未来年度资本性支出的设备按 3%的残值率计算可回收价值。
  （2）企业期间费用预测
  ①销售费用
  山西华晋吉宁煤业有限责任公司销售费用主要为工资、保险、差旅费、装卸
费、运输费、仓储保管费及其他。
  山西华晋吉宁煤业有限责任公司的瘦煤通过焦煤集团统一销售，洗混煤及煤
泥由企业自行销售；瘦煤一部分在洗煤厂直接销售，一部分在租赁的河津场地销
售，根据历史年度数据，约 29%的精煤在洗煤厂销售，71%的精煤在河津场地销
售，故仓储费及运输费只考虑在河津场地销售的精煤，按照《运输合同》及《仓
储保管合同》进行预测（配采结束，不再预测运输费及仓储费）；未来年度差旅
费及其他依据 2019 及 2020 年平均数据预测；职工薪酬按 2019、2020 年平均工
资预测，并从 2022 年开始每年按 5%上涨，在 2027 年以后职工薪酬保持 2026 年
稳定的水平。
至 2047 年 4 月矿井开采吉宁煤矿销售 10 号原煤，可直接在洗煤厂进行销售，不
需再运输到河津场地，故 2042 年 10 月以后不再预测运输费及仓储费。
  ②管理费用
  管理费用包括材料费、职工薪酬、差旅费、业务招待费、折旧、服务费、绿
化服务费、残疾人就业保障金、聘请中介机构服务费、清理费及零星支出等。
  材料费、差旅费、业务招待费、修理费及零星支出依据 2019 年及 2020 年平
均数据预测；职工薪酬按 2019、2020 年平均工资预测，并从 2022 年开始每年按
楼及联合楼保洁费、一楼及二楼食堂服务费、瓦斯系统及矿井水处理站技术服务
费、安保服务费及清理费，未来年度按照《服务合同》进行预测；残疾人就业保
障及及党建工作经费按照相关计提比例进行预测；绿化费、清理费及中介机构聘
请费按照相关合同进行预测。
  ③研发费用
   研发费用为企业研究开发科研项目所发生的费用，主要为材料费、人工费
及外委费，未来年度研发费用根据企业 2019 年及 2020 年两年历史数据的平均数
进行预测，因吉宁公司科研人员较为缺乏，故相关发明、专利等的研发根据历史
年度数据可知，均为委托外部单位进行，故未来年度依据历史年度外委费的占比
约为 71%进行预测。
     ④财务费用
     对于财务费用，根据山西华晋吉宁煤业有限责任公司《山西华晋吉宁煤业有
限责任公司矿井 2 号与延深 10 号煤层配采项目建议书》，山西华晋吉宁煤业有
限责任公司于 2023 年 10 月开始 2#、10#煤层的配采项目，矿井总工期 51.6 个
月，建设工期 42.6 个月，项目总造价约 91,301.94 万元（其中井巷工程投资
为 41,302.65 万元；其他费用投资为 7,852.20 万元），根据国务院 2009 年调整项
目以及最低资本金比例整项目以及最低资本金比例的规定，基本建设资金可采用
行现行贷款年利率 4.75%计算,借款的偿还从借款开始日起 9 年还清，因该项目
涉及的借款为专门用途借款，故总工期 51.6 个月的借款利息可予以资本化，作
为固定资产的资本性支出考虑，建设期结束至还款结束按照费用化的利息计算财
务费用。
     审计机构对吉宁煤矿未来年度的矿山恢复治理金进行了计提，评估人员依据
审计机构计算的未确认融资费用确认矿山恢复治理金的财务费用。
     综上，吉宁煤业期间费用预测情况如下：
                                                                                   单位：万元
销售费用   3,992.65    9,181.58    9,209.70         9,239.22    9,270.22    9,302.78     9,302.78
管理费用   4,138.85    7,240.23    7,533.62         7,747.76    8,009.07    8,289.56     8,292.14
研发费用   1,161.00    1,170.86    1,181.23         1,192.11    1,203.53    1,215.53     1,215.53
财务费用     88.54      222.91      185.81           185.20      184.37      183.28       181.91
合计     9,381.05   17,815.58   18,110.35     18,364.30      18,667.20   18,991.14    18,992.36
                              （2028-2040 年省略）
销售费用   8,993.27    7,302.70     703.96           703.96      703.96      703.96       234.65
管理费用   8,260.92    8,260.53    8,258.82         8,257.32    8,256.94    8,256.19     2,751.94
研发费用   1,215.53    1,215.53    1,215.53         1,215.53    1,215.53    1,215.53      405.18
财务费用    106.58       95.33       82.91            69.25       54.24       37.77        19.72
合计     18,576.29     16,874.08     10,261.22       10,246.05      10,230.66       10,213.44     3,411.49
     （3）企业净利润的预测
     通过上述预测就测算出未来各期的利润总额。在 2021 年 8 月年以后按照企
业所得税为 25%。各年利润总额减去企业所得税就得出未来各年的预计净利润。
     （4）资本性支出的预测
     企业预测期内的规划，将是必要的资本性支出，以保证企业的正常运转、产
品的正常生产。最终资本性支出与固定资产折旧达到一个相匹配的状态。未来年
度资本性支出就是综合考虑固定资产折旧新增资产做出的总体上的匹配预测，2
号煤层所对应的房屋建构筑物已满足企业生产经营，井巷的主要巷道均已铺设完
毕，故未来年度不再进行资本性支出的考虑；设备根据经济耐用年限进行明细预
测。
     根据山西华晋吉宁煤业有限责任公司《山西华晋吉宁煤业有限责任公司矿井
采的建设，总工期共计 51.6 个月，建设工期 42.6 个月。项目总造价约 91,301.94
万元（其中井巷工程投资 33,462.52 万元；土建工程投资为 1,932.45 万元；设备、
工器具购置及安装投资为 41,302.65 万元；其他费用投资为 7,852.20 万元），均
在建设期投入。评估人员已按照上述相关数据考虑 2 号、10 号配采项目的资本
性支出；企业设备的折旧年限为 12 年，在 2039 年上述设备均达到待报废状态，
而 10 号煤层尚未开采完毕，故按照建设期的投资额在 2039 年对设备进行第二次
资本性支出的预测。
     综上，吉宁煤业资本性支出预测情况如下：
                                                                                               单位：万元
一、固定资产              112.54       243.95   4,360.49      25,718.97     26,249.99    30,660.74    4,966.07
（一）房屋建筑物             40.50         0.00        107.63     648.02        661.41        602.60     210.66
（二）机器设备              72.04       137.26   2,300.38      13,849.96     14,135.91    19,586.02    4,648.72
（三）运输设备               0.00         0.00          0.00          0.00        0.00         0.00        0.00
（四）电子设备和
其他设备
（五）井巷工程             0.00         0.00     1,863.73   11,220.99   11,452.67   10,434.30        0.00
二、无形资产及其
它资产
合计             112.54          243.95     7,505.45   25,718.97   26,249.99   30,660.74    4,966.07
                                      （2028-2040 年省略）
一、固定资产        6,018.31       6,634.20      235.33        63.28        0.00        0.00        0.00
（一）房屋建筑物            0.00         0.00         0.00        0.00        0.00        0.00        0.00
（二）机器设备       4,298.65       6,527.51      146.58         0.00        0.00        0.00        0.00
（三）运输设备             0.00         0.00         0.00       63.28        0.00        0.00        0.00
（四）电子设备和
其他设备
（五）井巷工程             0.00         0.00         0.00        0.00        0.00        0.00        0.00
二、无形资产及其
它资产
合计            6,018.31       6,634.20      235.33        63.28        0.00        0.00        0.00
     （5）折旧摊销预测
     固定资产主要包括房屋建筑物、机器设备、运输设备、电子设备等。本次评
估，在按照公司的固定资产折旧政策，以基准日固定资产账面原值、预计使用期
等估算未来经营期的折旧额的基础上，结合未来年度资本性投资导致公司未来固
定资产年折旧金额的增加、原有的陈旧固定资产被淘汰导致公司未来固定资产年
折旧金额的减少等情况，对公司未来年度固定资产折旧进行预测。
     综上，吉宁煤业折旧预测情况如下：
                                                                                         单位：万元
一、房屋建筑
物
二、机器设备     3,065.13        7,408.15     7,505.66     4,853.17    5,659.66    7,110.99     7,393.95
三、运输设备       13.52           31.12         27.57       27.57       24.94         9.97         6.10
四、电子设备
和其他设备
五、井巷工程      323.69          750.00        750.00      750.00      750.00       750.00      750.00
六、弃置费用
折旧
合计        5,251.76     12,570.44        12,647.35        9,940.90     10,744.81    12,200.31    12,458.39
                                      （2028-2040 年省略）
一、房屋建筑
物
二、机器设备    7,866.82      7,860.64         7,857.83        7,857.89      7,857.89     7,830.10     2,609.19
三、运输设备       16.51            16.51           16.51        16.48         16.51        16.51          5.50
四、电子设备
和其他设备
五、井巷工程      750.00           750.00          750.00       750.00        750.00       750.00       269.33
六、弃置费用
折旧
合计        9,336.23      9,297.01         9,125.90        8,975.88      8,937.87     8,863.29     2,978.12
     摊销为矿业权。本次评估，按照公司的企业资产摊销政策，以基准日资产账
面原值、预计使用期估算未来经营期的摊销额的基础上，对公司未来年度的摊销
进行预测。
     综上，吉宁煤业摊销预测情况如下：
                                                                                               单位：万元
采矿权                928.31      2,227.94       2,227.94     2,227.94     2,227.94     2,227.94    2,227.94
土地使用权                 0.00            0.00       62.90        62.90        62.90       62.90       62.90
合计                 928.31      2,227.94       2,290.84     2,290.84     2,290.84     2,290.84    2,290.84
                                      （2028-2040 年省略）
采矿权            2,227.94        2,227.94       2,227.94     2,227.94     2,227.94     2,227.94     809.49
土地使用权                62.90        62.90          62.90        62.90        62.90       62.90       20.97
合计             2,290.84        2,290.84       2,290.84     2,290.84     2,290.84     2,290.84     830.45
     （6）营运资金的预测
     营运资金增加额系指企业在不改变当前营业生产条件下，为维持正常经营而
需新增投入的营运性资金。如正常经营所需保持的现金、产品存货购置、代客户
垫付购货款（应收款项）等所需的基本资金以及应付的款项等。营运资金的增加
是指随着企业经营活动的变化，获取他人的商业信用而占用的现金，正常经营所
需保持的现金、存货等；同时，在经济活动中，提供商业信用，相应可以减少现
金的即时支付。本次评估被评估单位正常经营，故未来年度营运资金的预测根据
历史年度 2020 年的营运资金所占销售收入的比率进行预测。
     综上，吉宁煤业营运资金预测情况如下：
                                                                                        单位：万元
营运资金           -31,334.67   51,272.64   48,800.04   46,311.53   43,958.53   41,726.41    41,727.38
营运资金追加额        -31,334.67   -1,160.24   -2,472.60   -2,488.52   -2,353.00   -2,232.12         0.97
营运资金/年度销
售收入（当期销             0.22         0.22        0.22        0.22        0.22        0.22         0.22
售）
                                   （2028-2040 年省略）
营运资金           34,066.25    31,972.85   23,982.35   23,981.80   23,981.38   23,981.38     8,610.96
营运资金追加额            27.69    -2,093.40   -7,990.50       -0.55       -0.42        0.00   -15,370.43
营运资金/年度销
售收入（当期销             0.22         0.22        0.22        0.22        0.22        0.22         0.22
售）
     （7）将未来企业净利润测算为企业自由现金流
     净利润加上固定资产折旧和无形资产摊销等非付现成本费用支出，加上支付
给债权人的利息等财务费用（扣除税务影响后，属于自由现金流量范围），减去
净营运资金变动，减去资本性支出，加上待抵扣进项税，加上期末回收资产，加
上最后一期的营运资金收回，就是企业自由现金流量。
     （8）折现率的确定
     本次采用企业的加权平均资本成本(WACC)作为企业自由现金流量的折现
率。企业的资金来源有若干种，如股东投资、债券、银行贷款、融资租赁和留存
收益等。债权人和股东将资金投入某一特定企业，都期望其投资的机会成本得到
补偿。加权平均资本成本是指以某种筹资方式所筹措的资本占资本总额的比重为
权重，对各种筹资方式获得的个别资本成本进行加权平均所得到的资本成本。
WACC 的计算公式为：
            ?         ?        ?         ?
                                         ? ? (1 ? T ) ? Rd
     WACC = ?         ? ? Re + ?
            ?1+ D / E ?        ?1+ E / D ?
  其中：E：为评估对象目标股本权益价值；
      D：为评估对象目标债务资本价值；
      Re：为股东权益资本成本；
      Rd：为借入资本成本；
      T：为公司适用的企业所得税税率。
  其中股东权益资本成本采用资本资产定价模型(CAPM)计算确定：
   Re = R f +   ? e ( Rm   ? Rf ) + ?
  其中：Rf——无风险报酬率；
      βe——企业的风险系数；
      Rm——市场期望收益率；
      α——企业特定风险调整系数。
  ①Re 股东权益资本成本的确定
   Re = R f + ? e ( Rm ? R f ) + ?
  对于该资本资产定价模型公式中涉及的各参数下面分别说明确定过程。
  Rf 为无风险报酬率，按 2021 年 7 月 31 日无风险报酬率取评估基准日剩余
期限 10 年期以上国债的到期收益率 3.86%确定，Rf=3.86%。
  ②公司系统风险系数 βe
  βe 为衡量公司系统风险的指标。本次评估中，由于山西华晋吉宁煤业有限责
任公司是非上市公司，评估人员无法直接取得其贝塔值，在这里评估人员需要通
过对国内上市公司的分析来间接确定山西华晋吉宁煤业有限责任公司贝塔值。本
次评估人员对沪深股市进行了研究。
  山西华晋吉宁煤业有限责任公司本身属于原煤开采和加工行业，从企业的主
营业务特点来看，主要经营业务为精煤销售。因此本次评估人员通过 WIND 咨
询软件，查询了与公司相关行业股票的原始贝塔值，最终选择了拟合度较高的 8
只股票作为行业样本，进行贝塔值测算。
     由于样本公司的资本结构各不相同，评估人员所观察到的企业贝塔值包含了
企业资本结构特性的成分。为了更加准确地反映企业所处行业的风险水平，评估
人员需要对所观察到的公司股票的贝塔值进行调整，以便确定企业在无杠杆情况
下的风险系数 βu。具体调整方法如下：
                        E
     ?u = ?e ?
                   E + D(1 ? T )
     D/E 为可比上市公司评估基准日的股权价值与付息债务价值比例。
                         可决系                         企业所得    无杠杆权
序号     股票代码       股票名称            原始 βe     D/E                        备注
                         数 R2                        税率      益 βu 值
        平均                         0.8578   0.7501            0.5618
       标准差                         0.0963   0.4285            0.1282
      标准离差率                       11.23%    57.12%           22.82%
     最终，评估人员将 8 家代表相关行业的企业贝塔值求平均得出行业的无杠杆
权益贝塔值 0.5618。之后，评估人员可以计算本次所用的企业贝塔值：
                   E + D (1 ? T )
     ?e = ?u ?
                        E
     其中：D/E 选用目标资本结构，即选取的可比上市公司平均的 D/E 作为委估
企业未来的 D/E；D/E 一直按目标资本结构考虑为 0.7501，T 为企业所得税税率，
由此测算出企业未来有杠杆权益贝塔值 0.8779。
     ③市场风险溢价（Rm－Rf）
     （Rm－Rf）为市场风险溢价，是投资者所要求的高于无风险报酬率的回报
率。
  本次评估中采用美国纽约大学斯特恩商学院著名金融学教授、估值专家
Aswath Damodaran 的方法，通过在成熟股票市场风险溢价的基础上进行信用违
约风险息差调整，得到中国市场的风险溢价。具体计算过程如下：
  市场的风险溢价计算公式为：
  市场风险溢价=成熟股票市场的风险溢价+国家风险溢价
  其中：成熟股票市场的风险溢价市场投资报酬率以上海证券交易所和深圳证
券交易所沪深 300 收盘价为基础，计算年化收益率平均值，经计算 2021 年市场
投资报酬率为 10.80%。
  即中国的市场风险溢价为 6.94%。
  ④山西华晋吉宁煤业有限责任公司企业特定风险调整系数 α
  目前山西华晋吉宁煤业有限责任公司面临的经营发展环境为：
  山西华晋吉宁煤业有限责任公司目前经营模式为开采原煤后委托洗煤厂加
工，吉宁公司目前仅开采 2 号煤，2028 年 2 月开始 2 号、10 号煤的配采，配采
后的洗煤回收率及煤的品质会发生变化。
  通过以上分析，评估人员可以看出被评估单位的未来经营发展存在一定的变
动及不稳定性。
  因此，本次企业特定风险调整系数 α，取 3%。本次被评估单位的风险与样
本上市公司所代表的行业平均风险水平是有差别的，还需进行调整。被评估单位
的特定风险主要表现为四个方面，即：技术风险、资金风险、管理风险、市场风
险。被评估单位规划并已开始实施的发展策略，需要进行研发投入，但被评估单
位自身不需借款，对资金需求一般，资金风险较低；管理经营较为合理科学，管
理风险较小；被评估单位所在行业受国家政策影响，市场供给较大，市场容量较
为稳定，但所从事业务依托性较强，市场风险较大。故企业特定风险系数为 3%。
   Re = Rf + ?e( Rm ? Rf ) + ?
       = 3.86% +0.8779×6.94%+3%
       = 12.95%
   ⑤Rd 债务成本的确定
   收益法评估是建立在对未来的预期基础上的，所取的参数应是对评估基准日
后的合理估计。本次评估取评估基准日执行的由中国人民银行授权全国银行间同
业拆借中心公布的 1-5 年期贷款利率 LPR4.65%作为债务成本计算基数。由于是
按季付息，应按下式折算为复利年利率：
   Rd＝（1＋4.65%÷4）^4－1＝4.7317%
   ⑥折现率的确定
   根据以上数据测算结果，计算 WACC 为：
          ?         ?        ?         ?
                                       ? ? (1 ? T ) ? Rd
   WACC = ?         ? ? Re + ?
          ?1+ D / E ?        ?1+ E / D ?
   参考行业平均的 D/E 值和企业的资本结构预测，本次预测的 D/E 平均值取
   综上所述，山西华晋吉宁煤业有限责任公司煤炭业板块的折现率确定为
   （9）股东权益现金流的折现计算
   通过上述工作，评估人员预测了未来 25.78 年的股东权益现金流，年折现率
也已求得。下面计算所用的各期折现系数：
系数。
   当期收益乘以当期折现系数即折算为现值。评估人员合理假设 2047 年 4 月
企业资源将耗竭，企业将停止运营，可用折现率将截至 2047 年 4 月可回收资产
的价值再折算为评估基准日的价值。将折算到评估基准日的全部股东权益现金
流相加就是收益法评估出的山西华晋吉宁煤业有限责任公司本次收益法测算范
围内的经营性资产的评估值。
  （10）企业 25.78 年后资产回收价值
  被评估单位预计在 25.78 年后吉宁矿区资源将开采完毕，若继续运营则成本
远远大于收入，故对其所有资产 25.78 年后回收价值进行了预测。被评估单位主
要资产为机器设备、车辆及无形资产-土地使用权。对于可提足折旧及摊销完的
资产可回收价值直接在其他业务收入材料让售中加回，对于未提完折旧及未摊销
完的资产经评估人员测算在预测期期末直接加回，山西华晋吉宁煤业有限责任公
司固定资产设备回收价值为 27,111.50 万元，无形资产-土地使用权回收价值为
  （11）企业溢余资产、非经营性负债和付息债务的评估
  经核实，被评估单位溢余资产及非经营性资产为货币资金、存货、固定资产
（待报废）、使用权资产及递延所得税资产；溢余负债及非经营性负债为其他应
付款、一年内到期的非流动负债、其他流动负债、租赁负债、预计负债、递延收
益及递延所得税负债。溢余资产及非经营性资产评估值为 14,317.02 万元，溢余
负债及非经营性负债评估值为 11,439.32 万元。被评估单位无外部及内部借款，
故无付息债务。
  至此评估人员用收益法评估了山西华晋吉宁煤业有限责任公司股东全部权
益价值，结果如下：
                                                                    单位：万元
                 月
一、营业收入        128,197.30     233,057.45   221,818.38   210,506.94   199,811.50
其中：主营业务收入     128,144.44     232,921.16   221,682.09   210,370.65   199,675.21
   其他业务收入            52.86      136.29       136.29       136.29       136.29
二、营业成本         28,904.33      68,416.02    71,417.11    66,264.05    70,184.01
其中：主营业务成本      28,904.33      68,416.02    71,417.11    66,264.05    70,184.01
   其他业务成本             0.00         0.00         0.00         0.00         0.00
 税金及附加         10,309.56      18,889.68    17,998.18    16,881.11    16,037.49
 销售费用           3,992.65       9,181.58     9,209.70     9,239.22     9,270.22
 管理费用           4,138.85       7,240.23     7,533.62     7,747.76     8,009.07
 研发费用              1,161.00      1,170.86     1,181.23     1,192.11      1,203.53
 财务费用                88.54        222.91       185.81       185.20        184.37
加：其他收益                 0.00          0.00         0.00         0.00          0.00
     投资收益              0.00          0.00         0.00         0.00          0.00
     公允价值变动收益          0.00          0.00         0.00         0.00          0.00
     资产减值损失            0.00          0.00         0.00         0.00          0.00
     资产处置收益            0.00          0.00         0.00         0.00          0.00
三、营业利润            79,602.37    127,936.17   114,292.73   108,997.49     94,922.81
 加： 营业外收入              0.00          0.00         0.00         0.00          0.00
 减：营业外支出               0.00          0.00         0.00         0.00          0.00
四、利润总额            79,602.37    127,936.17   114,292.73   108,997.49     94,922.81
 减：所得税费用          19,744.74     31,826.68    28,413.95    27,142.54     23,622.50
五、净利润             59,857.63     96,109.49    85,878.78    81,854.95     71,300.31
加：折旧               5,251.76     12,570.44    12,647.35     9,940.90     10,744.81
     摊销             928.31       2,227.94     2,290.84     2,290.84      2,290.84
     利息费用（扣除税务       66.41        167.18       139.36       138.90        138.28
影响后）
     待抵扣增值税            0.00          0.00         0.00         0.00          0.00
     期末回收资产
减：追加运营资金         -31,334.67     -1,160.24    -2,472.60    -2,488.52     -2,353.00
减：资本性支出             112.54        243.95      7,505.45    25,718.97     26,249.99
六、企业自由现金流量        97,326.24    111,991.34    95,923.48    70,995.14     60,577.25
现值
                          （2026 年-2042 年省略）
                                                                         月
一、营业收入           109,010.69    109,008.19   109,006.29   109,006.29     39,140.72
其中：主营业务收入        108,870.00    108,870.00   108,870.00   108,870.00     39,095.29
     其他业务收入         140.69        138.19       136.29       136.29          45.43
二、营业成本            46,733.71     46,326.89    46,087.66    45,763.02     15,782.23
其中：主营业务成本         46,733.71     46,326.89    46,087.66    45,763.02     15,782.23
     其他业务成本            0.00          0.00         0.00         0.00          0.00
 税金及附加             9,457.32      9,459.48     9,460.26     9,460.26      3,389.96
 销售费用               703.96        703.96       703.96       703.96        234.65
 管理费用              8,258.82      8,257.32     8,256.94     8,256.19      2,751.94
 研发费用              1,215.53      1,215.53     1,215.53     1,215.53       405.18
 财务费用                82.91         69.25        54.24        37.77          19.72
加：其他收益                 0.00         0.00             0.00         0.00         0.00
     投资收益              0.00         0.00             0.00         0.00         0.00
     公允价值变动收益          0.00         0.00             0.00         0.00         0.00
     资产减值损失            0.00         0.00             0.00         0.00         0.00
     资产处置收益            0.00         0.00             0.00         0.00         0.00
三、营业利润            42,558.44    42,975.76     43,227.70       43,569.56    16,557.04
 加： 营业外收入              0.00         0.00             0.00         0.00         0.00
 减：营业外支出               0.00         0.00             0.00         0.00         0.00
四、利润总额            42,558.44    42,975.76     43,227.70       43,569.56    16,557.04
 减：所得税费用          10,529.97    10,634.30     10,697.29       10,782.75     4,102.72
五、净利润             32,028.47    32,341.46     32,530.41       32,786.81    12,454.32
加：折旧               9,125.90     8,975.88      8,937.87        8,863.29     2,978.12
     摊销            2,290.84     2,290.84      2,290.84        2,290.84      830.45
     利息费用（扣除税务       62.19        51.94          40.68          28.33        14.79
影响后）
     待抵扣增值税            0.00         0.00             0.00         0.00         0.00
     期末回收资产                                                               38,423.03
减：追加运营资金          -7,990.50        -0.55         -0.42            0.00   -15,370.43
减：资本性支出             235.33        63.28              0.00         0.00         0.00
六、企业自由现金流量        51,262.57    43,597.39     43,800.22       43,969.27    70,071.14
现值
折现值评估值
营性资产
值评估值
五、引用采矿权评估的相关情况
     儒林评估以 2021 年 7 月 31 日为基准日，对沙曲一矿、沙曲二矿、吉宁矿、
明珠矿采矿权进行了评估，并出具了《华晋焦煤有限责任公司沙曲一号煤矿采矿
权评估报告》（儒林矿评字［2021］第 259 号）、《华晋焦煤有限责任公司沙曲
二号煤矿采矿权评估报告》（儒林矿评字［2021］第 260 号）、《山西华晋吉宁
煤业有限责任公司采矿权评估报告》（儒林矿评字［2021］第 261 号）、《山西
华晋明珠煤业有限责任公司采矿权评估报告》（儒林矿评字［2021］第 262 号）
四份采矿权评估报告。本次重组标的资产的资产评估报告中的矿业权评估值引用
了上述报告的评估报告结论。
（一） 评估方法选择
  依据《中国矿业权评估准则》规定，折现现金流量法适用于详查及以上勘查
阶段的探矿权评估和赋存稳定的沉积型矿种的大中型矿床的普查探矿权评估；拟
建、在建、改扩建矿山的采矿权评估；以及具备折现现金流量法适用条件的生产
矿山采矿权评估。
  鉴于：（1）评估对象为赋存稳定的煤炭矿床，已达勘探程度，且“储量核
实报告”已通过评审并备案；（2）沙曲一矿和沙曲二矿有评审通过的“三合一
方案”；吉宁矿有评审通过的“配采项目建议书”；明珠矿有评审通过的“矿山
开发治理方案”；（3）该矿为生产矿井，财务资料齐全，其经济参数可供评估
参考利用。据此，该矿井未来预期收益可以预测并可以用货币计量，且预期收益
年限可以确定，矿井基本技术水平和当前煤炭市场行情易于掌握，能满足采用折
现现金流量法评估的要求。依据《中国矿业权评估准则》，选择“折现现金流量
法”对此采矿权进行评估。其计算公式为：
         n
  p = ? (CI ? CO )t ?
        t =1              (1 + i )t
  式中：    P     — 采矿权评估价值；
  CI — 年现金流入量；
  CO — 年现金流出量；
  (CI ? CO )t — 年净现金流量；
  i — 折现率；
  t — 年序号（i=1，2，3，……n）；
  n — 评估计算年限。
（二） 沙曲一矿采矿权评估情况
  （1）本项目矿井服务年限长于现有采矿许可证有效期限，评估假设采矿许
可证到期后可顺利延续。
  （2）假设沙曲一号煤矿于 2024 年达到设计生产规模 450 万吨/年。
  （3）假定本评估所依据的有关地质资料完整、真实、可靠；
  （4）假定该矿按设定生产规模、资源储量、生产方式、产品结构及开发技
术水平为基准且持续经营。
  （5）所遵循的有关政策、法律、制度仍如现状而无重大变化，所遵循的有
关社会、政治、经济环境以及开发技术和条件等仍如现状而无重大变化。
  （6）以当前采矿技术水平为基准。
     （1）可采储量
  ①全区评估利用保有资源储量
  根据《山西省河东煤田华晋焦煤有限责任公司沙曲一号煤矿煤炭资源储量核
实报告》（以下简称“沙曲一矿 2019 年储量核实报告”）和山西省自然资源厅
出具的“晋自然资储备字[2019]159 号”
                      《备案证明》，截至 2018 年 12 月 31 日，
沙曲一号煤矿 2、3、4、5、6、8、10 号煤层保有资源储量（111b+122b+333+蹬
空区）为 122,290 万吨。其中：探明的经济基础储量（111b）32,950 万吨，控制
的经济基础储量（122b）33,279 万吨，推断的内蕴经济资源量（333）56,061 万
吨。
  根据《山西省柳林县华晋焦煤有限责任公司沙曲一号煤矿 2019 年矿山储量
年报》及吕梁市规划和自然资源局出具的 “吕自然储年报审字[2020]117 号” 审
查意见，沙曲一号煤矿 2019 年动用资源储量 290.70 万吨，其中：2 号煤层 29.20
万吨、4 号煤层 181.80 万吨，5 号煤层 79.70 万吨。
   根据《山西省柳林县华晋焦煤有限责任公司沙曲一号煤矿 2019 年矿山储量
年报》及吕梁市规划和自然资源局出具的“吕自然储年报审字[2021]137 号”审
查意见，沙曲一号煤矿 2020 年动用资源储量 342.20 万吨，其中：动用 2 号煤层
   根据采矿权人出具的《储量动用说明》，沙曲一号煤矿 2021 年 1 月 1 日至
号煤层 99.38 万吨，动用 5 号煤层 88.72 万吨。
   =290.70+342.20+201.95=834.85（万吨）
   则截至评估基准日保有资源储量=2018 年 12 月 31 日保有资源储量-2019 年
（万吨）
   根据《固体矿产资源储量分类》（GB/T17766-2020），原储量报告中 111b
基础储量转换为探明资源量、122b 基础储量转换为控制资源量、333 资源量转
换为推断资源量。据此，截至评估基准日剩余资源储量 121,455.15 万吨，其中
探明资源量 32,193.25 万吨、控制资源量 33,243.10 万吨、推断资源量 56,018.80
万吨。
   ②全区评估利用资源储量
   根据《中国矿业权评估准则》（二）之“矿业权评估利用矿产资源储量指
导意见”（CMVS30300—2010），参与评估的保有资源储量中的探明的或控制
的内蕴经济资源量（331）、（332）及经济基础储量（111b）、（122b），可
直接作为评估利用资源储量。推断的内蕴经济资源量（333）可参考矿山设计文
件或设计规范的规定确定可信度系数；矿山设计文件中未予利用的或设计规范
未作规定的，可信度系数可考虑在 0.5-0.8 范围内取值。可信度系数确定的因
素，一般包括矿种、矿床（总体）地质工作程度、矿产勘查类型、推断的内蕴
经济资源量（333）与其周边探明的或控制的资源储量的关系等。
   根据《华晋焦煤有限责任公司沙曲一号煤矿煤炭资源开发利用、地质环境
保护与土地复垦方案》（以下简称“沙曲一矿上组煤三合一方案”），（333）
可信度系数为 0.8；根据“下组煤三合一方案”，6 号煤层不稳定，k 取 0.7；8
号煤层稳定，k 取 0.9；10 号煤层较稳定，k 取 0.8。评估人员认为合理，予以
利用。
   全区评估利用资源储量=Σ（参与评估的基础储量+资源量×可信度系数）
   =112,110.69（万吨）
   ③全区可采储量
   A、永久及设计损失量
   矿井需要留设的永久及设计损失量主要包括井田边界、村庄及文物、河流、
断层、铁路、蹬空区、突水危险区、工业场地、主要大巷等保护煤柱。
   “沙曲一矿上组煤三合一方案”开拓方案与矿井建设现状基本一致，为了合
理开发利用资源，采矿权人委托设计单位编制了“下组煤三合一方案”，“上组
煤三合一方案”和“下组煤三合一方案”均依据经评审、备案的“资源储量核实
报告”编制，本次评估永久及设计损失依据“上组煤三合一方案”和“下组煤三
合一方案”确定。
   根据《山西省柳林县华晋焦煤有限责任公司沙曲一号煤矿下组煤煤炭资源开
发利用、地质环境保护与土地复垦方案》（以下简称“沙曲一矿下组煤三合一方
案”）,8 号煤层标高+138m 以下范围突水系数大于 0.10MPa/m,10 号煤层标高
+294m 以下范围突水系数大于 0.10MPa/m，对 8 号和 10 号煤以深突水危险区域
暂不推荐开采，不列入设计开采范围。
   根据《沙曲一号矿未来五年计划搬迁工作计划》，2021 年计划搬迁白地峁
村，该村庄压覆上组煤资源储量约 695.3 万吨（其中 2#煤 34.1、4#煤 331.2、5#
煤 330.0 万吨），压覆下组煤资源储量 540.7 万吨(其中 6#煤 57 万吨、8（8+9）
#煤 363.6 万吨、10#煤 120.1 万吨)；2022 年计划搬迁高家山村，该村庄压覆上组
煤资源储量压煤约 1314.5 万吨（其中 2#煤 188.1、4#煤 582.6、5#煤 543.8 万吨），
压覆下组煤资源储量 951.5 万吨(其中 6#煤 100.6 万吨、8（8+9）#煤 639.6 万吨、
上组煤三合一方案”和“沙曲一矿下组煤三合一方案”中，永久及设计损失量共
计 58,520.00 万吨，详见下表：
                                        永久及设计损失量（万吨）
 煤
                                                             蹬空区/
 层                村庄及                                                    工业       主要大
       井田边界                   河流        断层         铁路         突水危                              小计
 号                 文物                                                    场地         巷
                                                               险区
合计      687.00   32,369.00   3,970.00   236.00    4,804.00   14,200.00   919.00   1,335.00   58,520.00
注：大巷煤柱已按50%回收。
      B、全矿区开采损失量
      评估的开采损失量是指采矿过程中损失的储量。
      根据《煤炭工业矿井设计规范》（GB50215-2015）的规定，矿井采区的回采
率应符合下列规定：
      特殊和稀缺煤类应符合下列规定：厚煤层不应小于 78%，其中采用一次采全
高的厚煤层不应小于 83%；中厚煤层不应小于 83%；薄煤层不应小于 88%。
      其他煤类应符合下列规定：厚煤层不应小于 75%，其中采用一次采全高的厚
煤层不应小于 80%；中厚煤层不应小于 80%；薄煤层不应小于 85%。
      沙曲一号煤矿所在地属离柳矿区，根据《特殊和稀缺煤类开发利用管理暂行
规定》，离柳矿区焦煤、肥煤、瘦煤属于特殊和稀缺煤类。
      根据“沙曲一矿 2019 年储量核实报告”，沙曲一号煤矿矿区范围内煤类为
焦煤、肥煤、瘦煤，2 号、3 号、6 号煤层厚度分别为 0.90m、1.01m、0.55m，属
薄煤层，采区回采率均取 88%；4 号、8 号煤层厚度分别为 3.71m、4.27m，属厚
煤层，采煤方法为一次采全高，采区回采率均取 83%；5 号、10 号煤层厚度分别
为 3.30m、1.51m，属中厚煤层，采区回采率取 83%。
   根据公式，开采损失量=（评估利用资源储量-永久及设计损失量）×（1-采
区回采率），经计算，开采损失量为 8,978.02 万吨。
   C、可采储量是评估利用的资源储量扣除各种损失后可采的储量。其计算公
式为：
   可采储量=评估利用资源储量–永久及设计损失量–开采损失量
           =112,110.69-58,520.00-8,978.02=44,612.67（万吨）
   （2）已处置采矿权出让收益（价款）的剩余资源储量和可采储量
   考虑本次评估目的为股权转让，因此评估利用的资源储量为矿区范围内已处
置采矿权出让收益（价款）的剩余资源储量。
   根据《华晋焦煤有限责任公司沙曲一号煤矿采矿权出让收益评估报告》（晋
大地矿评字[2018]第 072 号）及山西省自然资源厅与华晋焦煤有限责任公司签订
的《采矿权出让合同》（合同编号：2019001）沙曲一号煤矿资源储量 128,022.43
万吨，其中截至 2012 年底保有资源储量 127,172 万吨，2006 年 9 月 30 日至 2012
年底动用资源储量 850.43 万吨；根据 “2013 年储量核实报告”，截至 2012 年
底矿区范围内累计查明资源储量 128,462.00 万吨，保有资源储量 127,172.00 万
吨，动用资源储量 1,290.00 万吨；根据“2019 年储量核实报告”，截至 2018 年
底矿区范围内（含保护区重叠）累计查明资源储量 128,786.00 万吨，保有资源储
量 126,175.00 万吨，动用资源储量 2,611.00 万吨；据此，计算 2012 年底至 2018
年底动用资源储量 1,321 万吨，根据前述内容，2019 年 1 月 1 日至 2021 年 7 月
动用资源储量 2,155.85 万吨；根据“储量分割说明书”，沙曲一号煤矿因保护区
重叠划出矿区范围保有资源储量 3,904.3 万吨、因矿界调整划给沙曲二号煤矿保
有资源储量 26 万吨。
   截至 2021 年 7 月底已处置采矿权出让收益剩余资源储量=2012 年底已处置
采矿权出让收益资源储量-2012 年底至 2021 年底累计动用储量-保护区重叠划出
资 源 储 量 - 划 给 沙 曲 二 号 煤 矿 资 源 储 量 =127,172.00-2,155.85-3,904.30-
   由于无法单独计算已处置采矿权出让收益（价款）剩余资源储量的可采储量，
本次评估根据全区可采储量与保有储量的比例，计算求得已处置采矿权出让收益
（价款）的剩余资源储量的可采储量为 44,477.02 万吨（可采储量=全井田可采
储量/全井田评估基准日保有资源储量×评估基准日已处置采矿权出让收益（价
款）的剩余资源储量=44,612.67 ÷121,455.15 ×121,085.85 )，其中上组煤可采储
量 22,835.20 万吨、下组煤可采储量 21,641.82 万吨。
     （3）生产能力
   沙曲一号煤矿《采矿许可证》证载生产规模为 500 万吨/年；《安全生产许可
证》设计生产能力 500 万吨/年，核定生产能力 450 万吨/年；根据《华晋焦煤有
限责任公司沙曲一号煤矿达产稳产工作方案》（以下简称“沙曲一矿达产稳产工
作方案”），沙曲一号煤矿 2021-2023 年原煤产量分别保持 330 万吨/年，2024 年
实现达产并持续稳产，即达到 450 万吨/年。
   据此，本次评估生产能力 2021-2023 年按 330 万吨/年，2024 年以后按 450
万吨/年计算。
     （4）服务年限
   本井田构造属简单类型；上组煤水文地质类型为中等、下组煤水文地质类型
复杂；工程地质条件为第三类中等型；环境地质条件属第二类地质环境质量中等，
“三合一方案”中储量备用系数取 1.4，依据《矿业权评估参数确定指导意见》，
结合矿井实际生产情况，本次评估储量备用系数取 1.4。经计算：
   全矿井服务年限={（44,612.67÷1.4）（
                           - 121.28+330+330）}÷450+（5÷12+2）
   =71.50（年）
   备注：2021 年 8-12 月产量=330-2021 年 1-7 月产量=330-208.72=121.28（万
吨）
   已处置采矿权出让收益的剩余资源储量对应的服务年限={（44477.02÷1.4）
-（121.28+330+330）}÷450+（5÷12+2）=71.28（年）
   其 中 ： 上 组 煤 剩 余 资 源 储 量 对 应 的 服 务 年 限 ={ （ 22835.20 ÷ 1.4 ） -
（121.28+330+330）}÷450+（5÷12+2）=36.93（年），下组煤剩余资源储量对
应的服务年限=21641.82÷1.4÷450=34.35（年）
    （5）评估计算期
    该矿井现处于正常生产期，故评估计算期即为 71.28 年，约 71 年 3 个月，
即从 2021 年 8 月至 2092 年 10 月。
    （1）产品方案、产品价格及销售收入
    ①产品方案
    华晋公司焦煤建有配套的洗煤厂，沙曲一号煤矿生产原煤直接送至洗煤厂，
经洗选后，由焦煤集团统一对外销售洗煤。结合企业实际情况，本次评估产品方
案为洗煤（精煤、中煤、煤泥）。
    本次评估根据 2019 年-2021 年 1-7 月企业洗煤产量估算评估用洗煤产率。
华晋焦煤有限责任公司沙曲洗煤厂 2019 年—2021 年 1-7 月《煤炭主营业务表》，
计算洗煤产率如下：
         原煤产量        原煤入洗                洗煤产量（吨）                            产率
 年份
         （吨）         （吨）          精煤          中煤         煤泥        精煤       中煤       煤泥
 平均                                                                56.00%   21.73%   6.56%
    经计算，2019 年-2021 年 1-7 月精煤产率为 56.00%，中煤产率为 21.73%、
煤泥产率为 6.56%。据此计算，上组煤 2022-2023 年精煤产量 184.80 万吨（330
×56.00%）、中煤产量 71.71 万吨（330×21.73%）、煤泥产量 21.65 万吨（330
×6.56%）。上组煤 2024-2057 年精煤产量 252.00 万吨（450×56.00%）、中煤产
量 97.79 万吨（450×21.73%）、煤泥产量 29.52 万吨（450×6.56%）。
    根据煤炭工业太原设计研究院集团有限公司编制的《沙曲选煤厂下组煤可选
性状况分析》，下组煤精煤产率 60.89%，中煤产率为 16.34%、煤泥产率为 2.69%。
据此计算，下组煤 2059-2091 年精煤产量 274.01 万吨（450×60.89%）、中煤产
量 73.53 万吨（450×16.34%）、煤泥产量 12.11 万吨（450×2.69%）。
   ②产品价格
   本次评估产品价格参考评估基准日前 3 年 1 期销售价格确定。根据华晋焦煤
有限责任公司 2018 年-2021 年《煤炭主营业务表（销售）》，计算 2018 年-2021
年 1-7 月洗煤销售价格如下：
                                     销售单价（元/吨）
      年份
                   精煤                    中煤            煤泥
     平均售价               1,203.70              172.10        10.72
注：销售单价=销售收入÷销售数量
   根据焦煤集团《关于减半留取山焦华晋煤炭销售差价的批复》（山西焦煤财
函[2016]350 号），“对山西焦煤统一销售山焦华晋煤炭产品减半留取差价，即
精煤留取 15 元/吨（含税）、动力煤留取 7.5 元/吨（含税），从 2016 年 1 月
   上市公司收购华晋焦煤 51%股权后，焦煤集团将不再收取差价，因此，本次
评估上组煤精煤销售价格按 1,216.97 元/吨（1,203.70 +15÷1.13）、中煤按 178.74
元/吨（172.10+7.5÷1.13）、煤泥按 10.72 元/吨估算；根据山西焦煤集团煤焦销售
有限公司提供的说明，沙曲一号煤矿开采下组煤洗选后洗精煤指标与水峪焦精煤
煤质接近，水峪矿 2018 年-2021 年 1-7 月焦精煤平均销售价格为 903.21 元/吨，
沙曲一号煤矿下组煤洗选后中煤煤质与现沙曲矿中煤相似，沙曲矿 2018 年-2021
年 7 月中煤平均销售价格为 178.74 元/吨，据此，本次评估下组煤精煤销售价格
按 903.21 元/吨、中煤按 178.74 元/吨、煤泥按 10.72 元/吨估算。
   ③销售收入
   根据《中国矿业权评估准则》，假设本矿井生产的产品全部销售并收回货款，
则：
售价格+煤泥产量×煤泥销售价格= 237,945.59（万元）
售价格+煤泥产量×煤泥销售价格= 324,471.88（万元）
售价格+煤泥产量×煤泥销售价格= 260,761.14（万元）
     （2）固定资产投资
     根据《中国矿业权评估准则》
                 （二）
                   《矿业权转让评估应用指南》
                               （CMVS20200-
估，评估基准日一致时，可以利用其评估结果作为相应的矿业权评估用固定资产、
土地使用权及无形资产和其他长期资产投资额。”
     在本次项目中，同时进行了资产评估，评估基准日为 2021 年 7 月 31 日，中
水致远资产评估有限公司出具了《山西焦煤能源集团股份有限公司拟以发行股份
及支付现金方式收购山西焦煤集团有限责任公司所持分立后存续的华晋焦煤有
限责任公司 51%股权项目资产评估报告》（中水致远评报字【2021】第 040018
号），本次采矿权评估中的固定资产投资参照资产评估报告的评估结果，固定资
产评估结果如下：
                    账面价值（万元）                      资产评估结果（万元）
序号      费用名称
                  原值                 净值           原值           净值
 一     一矿固定资产     307,405.36         149,976.27   307,069.15   224,225.02
 二     一矿在建工程      14,606.97          14,606.97    14,606.97    14,606.97
 三     洗煤厂固定资产    142,633.53          83,331.16   109,280.53    69,022.09
 四     洗煤厂在建工程      3,593.71           3,593.71     3,593.71     3,593.71
   考虑本次评估产品方案为洗煤，根据沙曲一号煤矿和沙曲二号煤矿产能比例
分摊洗煤厂固定资产投资，其中，沙曲一号煤矿分摊比例为 62.50%（=450÷720）。
   沙曲一号煤矿现为正常生产矿井，现有固定资产基本满足 2021 年 8 月-2024
年生产规模 330 万吨/年矿井正常生产，评估予以利用。
                     评估利用（沙曲一号煤矿+洗煤厂）投资额（万元）
 序号       费用名称
                                原值                净值
  一       固定资产                       392,222.53    284,216.87
   根据“达产计划方案”，沙曲一号煤矿达产前需要陆续对现有采掘装备进行
大修并购置新装备，需要投资 22700 万元，于 2022 年投入资金 22700 万元。
                       评估利用（沙曲一号煤矿+洗煤厂）投资额（万元）
 序号        费用名称
                                原值                净值
  一        固定资产                      412,311.03        304,305.37
   根据“沙曲一矿下组煤三合一方案”，下组煤建设固定资产投资 137,411.07
万元，其中矿建工程 60,215.02 万元、土建工程 4,243.02 万元、设备及工器具购
置 42,862.51 万元、安装工程 20,636.92 万元、其他费用 9,453.60 万元。评估认为
“下组煤三合一方案”估算的投资较为合理，根据矿业权评估相关规定将其他费用
分摊至井巷工程、土建工程、设备购置及安装工程，分摊其他费用后固定资产投
资投资额（含税）为 137,411.07 万元，其中：井巷工程 64,663.75 万元，土建工
程 4,556.50 万元，设备购置及安装工程 68,190.82 万元。
   评估认为，企业投资及“沙曲一矿下组煤三合一方案”估算较为合理，能够
反映沙曲一号煤矿生产所需投资，因此，予以采用。
   （3）无形资产投资
   沙曲一号煤矿采矿权评估，涉及的无形资产为产能置换和土地使用权。
  ①产能置换
  根据山西省发展和改革委员会《关于调整山西离柳矿区沙曲一矿和沙曲二矿
改扩建项目化解过剩产能方案的请示》（晋发改能源字[2017]491 号）、国家能
源局综合司《国家能源局关于调整山西离柳矿区沙曲一矿、沙曲二矿改扩建项目
化解煤炭过剩产能方案的复函》（国能综函煤炭[2018]27 号），沙曲一号煤矿产
能由 180 万吨/年扩建到 500 万吨/年、沙曲二矿产能由 120 万吨/年扩建到 300 万
吨/年，沙曲一号煤矿需承担 49.3 万吨产能任务量、沙曲二号煤矿需承担 27.2 万
吨产能任务量，2017 年 11 月华晋焦煤有限责任公司与山西庄底煤业有限公司、
山西太行王家峪煤业有限公司签订产能置换指标交易协议，购买单价为 185 元/
吨（含税），总计金额 14,245 万元（含税），其中沙曲一号煤矿产能置换金额
  根据国家发改委（发改办能源[2018]1042 号），沙曲一号煤矿持有富余煤炭
产能指标 34.5 万吨、沙曲二号煤矿持有富余煤炭产能指标 19.4 万吨，经公司会
议精神，将富余煤炭产能指标委托评估和出售，其中沙曲一号煤矿出售富余产能
指标销售 34.5 万吨，沙曲二号煤矿出售富余产能指标销售 18.10 万吨，销售单价
为 80 元/吨（含税），合计金额 4,208.00 万元，其中沙曲一号煤矿产能置换金额
  综上所述，沙曲一号煤矿产能置换金额 6,000.48 万元（不含税）；沙曲二号
煤矿产能置换金额 3,468.39 万元（不含税）。截至评估基准日沙曲一号煤矿产能
置换账面净值 3,066.74 万元。
  ②土地使用权
  截至评估基准日，华晋焦煤有限责任公司共持有 9 宗出让土地使用权和 6 宗
划拨土地使用权，实际土地使用单位涉及沙曲一号煤矿、沙曲二号煤矿、沙曲洗
煤厂、瓦斯电厂等，本次评估根据沙曲一号煤矿、沙曲二号煤矿、沙曲洗煤厂、
瓦斯电厂各分公司实际占地情况参照 “（晋至源(2021)（地估）字第 054-1 号）”、
“晋至源(2021)（地估）字第 054-2 号”号《土地估价报告》单位面积地价估算
沙曲一号煤矿土地使用权投资。考虑本次评估产品方案为洗煤，对沙曲洗煤厂土
地使用权投资根据沙曲一号煤矿和沙曲二号煤矿产能比例分摊洗煤厂土地使用
权投资，其中，沙曲一号煤矿分摊比例为 62.50%（=450÷720）。
  A、出让土地
  根据山西至源不动产房地产评估咨询有限公司出具的《山西焦煤能源集团股
份有限公司拟收购山西焦煤集团有限责任公司持有的分立后存续的华晋焦煤有
限责任公司 51%股权涉及的吕梁市柳林县穆村镇、贾家垣乡 9 宗国有建设用地
使用权价格评估》（晋至源(2021)（地估）字第 054-1 号），华晋焦煤通过出让
方式取得土地使用权估价结果如下：
估价期
                        剩余土地使
日的土   证书编号/出让合同                                单位面积地       总地价/
                        用权年限/     面积/㎡
地使用      编号                                    价（元/㎡）       万元
                          年
 者
      晋（2021）柳林县不
      动产权第 0000277 号
      晋（2021）柳林县不
      动产权第 0000184 号
      柳国土国用（2016）
       第 2510120101 号
         合同编号：
华晋焦     1423272021105
煤有限      合同编号：
责任公     1423272021101
 司       合同编号：
         合同编号：
      晋（2019）柳林县不
      动产权第 0000722 号
      柳国土国用（2005）
       第 2702003 号
 合计                               584,193.29               22,012.14
  华晋焦煤有限责任公司下属分公司有沙曲一号煤矿、沙曲二号煤矿、沙曲洗
煤厂、瓦斯电厂等，根据各分公司实际占地情况，沙曲一号煤矿、沙曲二号煤矿、
沙曲洗煤厂、瓦斯电厂实际占地情况如下：
                         沙曲一号煤        沙曲二号煤        沙曲洗煤
        证书编号/出让合同                                               瓦斯电厂占
土地使用者                    矿占地面积        矿占地面积        厂占地面
           编号                                                   地面积/m2
                           /m2          /m2         积/m2
        晋（2021）柳林县
         不动产权第            10,299.35
        晋（2021）柳林县
         不动产权第                         15,092.56
          柳国土国用
          （2016）第                                                28,347.00
          合同编号：
华晋焦煤有
          合同编号：
限责任公司                    104,566.66                 57,780.00
          合同编号：
          合同编号：
        晋（2019）柳林县
         不动产权第            21,215.79
          柳国土国用
          （2005）第        111,037.74
  合计                     291,106.21    76,785.89   173,680.00    42,621.19
  B、划拨土地
  根据山西至源不动产房地产评估咨询有限公司出具的《山西焦煤能源集团股
份有限公司拟收购山西焦煤集团有限责任公司持有的分立后存续的华晋焦煤有
限责任公司 51%股权涉及的吕梁市柳林县 6 宗国有划拨建设用地使用权价格评
估》（晋至源(2021)（地估）字第 054-2 号），华晋焦煤通过划拨方式取得土地
使用权估价结果如下：
                                                             单位面积
估价期日的         序   证书编号/出        剩余土地使用                                   总地价/万
                                                面积/㎡         地价（元/
土地使用者         号   让合同编号          权年限/年                                     元
                                                              ㎡）
                  柳国土国用
                  柳国土国用
                   柳土国用
华晋焦煤有             2702005 号
限责任公司              柳土国用
                   柳土国用
                  柳国土国用
    合计                                          479,413.33      991.00     7,559.51
  根据华晋焦煤出具的《划拨地情况说明》，截至 2021 年 7 月 31 日，序号 1
为沙曲一号煤矿工业场地，地块正常使用；序号 6 为沙曲二号煤矿和洗煤厂道
路，地块正常使用；序号 2、序号 3 对应地块目前作为排矸场地已完成封场治理，
未来可用于种植和养殖；序号 4 对应地块目前作为排矸道路，未来不再排矸后将
用于种植养殖材料、产品的运输；序号 5 对应地块规划为兴沙公路，目前因项目
废止闲置，该地块靠近选煤厂，未来可用于产品周转、运输场地，用做贸易中心。
  C、沙曲一号煤矿土地使用权投资
  本次评估根据沙曲一号煤矿实际占地面积参照“土地估价报告”单位面积地
价估算沙曲一号煤矿土地使用权投资，具体情况如下：
                                                                         沙曲一号煤矿
证书编号/出让合          剩余土地使用                     单位面积地       沙曲一号煤矿
                                面积/㎡                                     土地使用权投
   同编号             权年限/年                     价（元/㎡）      占地面积/m2
                                                                          资/万元
晋（2021）柳林县
 不动产权第                  49.59   10,299.35       261.00       10,299.35       268.81
                                                                      沙曲一号煤矿
证书编号/出让合         剩余土地使用                    单位面积地       沙曲一号煤矿
                             面积/㎡                                     土地使用权投
    同编号          权年限/年                     价（元/㎡）      占地面积/m2
                                                                       资/万元
  合同编号：
  合同编号：
晋（2019）柳林县
  不动产权第              43.03    21,215.79       236.00      21,215.79       500.69
  柳国土国用
  （2005）第             45.7   111,037.74       648.00     111,037.74      7,195.25
  柳国土国用
  （2005）第          无限年期       52,500.00       157.00      52,500.00       824.25
      合计                                                343,606.21      13,913.40
   D、沙曲洗煤厂投资
   沙曲洗煤厂土地使用权投资情况如下：
证书编号/出让合         剩余土地使用                    单位面积地       洗煤厂占地面         洗煤厂土地使
                             面积/㎡
    同编号          权年限/年                     价（元/㎡）       积/m2          用权投资/万元
  合同编号：
  合同编号：
  柳国土国用
  （2005）第          无限年期       10,280.00       212.00       5,140.00       108.97
     合计                                                  178,820.00      5,787.29
   沙曲一号分摊洗煤厂土地使用权投资 3,617.06 万元（=5,787.29×62.50%）。
   综上所述，沙曲一号煤矿土地使用权投资合计 17,530.46 万元。评估人员认
为能反映企业实际情况，评估予以利用。
   （4）更新改造资金
   ①固定资产更新改造资金
   更新改造资金以固定资产投资为基数，按不变价原则，并考虑不同资产的折
旧年限进行计算。
   根据《矿业权评估参数确定指导意见》，分类计算更新改造资金。
   井巷工程按财政部门的规定，以原煤产量计提维简费、井巷工程基金和安全
费用，直接列入总成本费用，不计提更新改造资金。
   根据沙曲一号煤矿和洗煤厂各类土建工程评估原值耐用年限，计算土建工程
平均耐用年限约 39 年；沙曲一号煤矿剩余服务年限为 71.50 年，本次评估根据
孰低原则，土建工程按矿井剩余服务年限 39 年计提折旧，折旧期满按期初原值
投入更新改造资金。经计算，评估期内土建工程更新改造资金为 90,794.61 万元。
   根据沙曲一号煤矿和洗煤厂各类设备类资产评估原值和耐用年限，计算设备
平均耐用年限约 13 年，设备购置及安装工程按 13 年计取折旧，折旧期满按期初
原值投入更新改造资金。经计算，评估期内设备购置及安装工程更新改造资金为
   综上所述，固定资产更新改造资金为 1,054,391.98 万元。
   ②无形资产更新改造资金
   根据《矿业权评估参数确定指导意见》（CMVS30800-2008）无形资产（土
地使用权）的摊销年限：土地使用权摊销年限，应以土地使用权剩余使用年限确
定，当土地使用年限大于评估计算年限时，以评估计算年限作为土地使用权摊销
年限。“沙曲一号煤矿”全井田资源量服务年限为 71.50 年，评估计算期 71.28 年；
土地使用权剩余使用年限 35.40-49.59 年，因此，本次评估按土地使用权剩余使
用年限进行摊销，摊销期满按 50 年工业用地、70 年住宅用地土地使用权价值投
入更新改造资金，经计算，评估期内无形资产更新改造资金为 17,074.13 万元。
   （5）固定资产进项税
   根据国务院 2008 年 11 月 5 日第 34 次常务会议修订通过，2009 年 1 月 1 日
起施行的中华人民共和国国务院令第 538 号《中华人民共和国增值税暂行条例》，
固定资产可按 17%增值税估算进项税额，产品销项增值税抵扣当期材料、动力、
修理费进项增值税后的余额，抵扣设备进项增值税，当期未抵扣完的设备进项税
额结转下期继续抵扣。
  根据财政部、国家税务总局《关于全面推开营业税改征增值税试点的通知》
（财税[2016]36 号），自 2016 年 5 月 1 日起，在全国范围内全面推开营业税改
征增值税（以下称营改增）试点，建筑业、房地产业、金融业、生活服务业等全
部营业税纳税人，纳入试点范围，由缴纳营业税改为缴纳增值税。据此，房屋建
筑物进项税额以房屋建筑物投资额及其分摊计入的工程建设其他费用之和为基
数计算，进项税率按 11%计算。
  根据财政部《关于调整增值税税率的通知》（财税[2018]32 号），自 2018 年
税率的，税率分别调整为 16%、10%。
  根据《关于深化增值税改革有关政策的公告》（财政部 税务总局 海关总署
公告 2019 年第 39 号），自 2019 年 4 月 1 日起，纳税人发生增值税应税销售行
为或者进口货物，原适用 16、10%税率的，税率分别调整为 13%、9%。因此本
次评估自 2019 年 4 月 1 日起，销项税率、进项税率由 16%、10%调整为 13%、
  经计算，本项目固定资产进项税为 149,611.06 万元。
  （6）流动资金
  流动资金为企业维持生产正常运营所需的周转资金，是企业进行生产和经营
活动的必要条件。根据《矿业权评估参数确定指导意见》，本次评估流动资金估
算按扩大指标估算法，流动资金额为年销售收入额乘以销售收入资金率，煤矿一
般为 20-25％，本次评估取 23％。
  ＝52,348.03 (万元)
  ＝71,383.81   (万元)
   ＝57,367.45 (万元)
   流动资金分别在评估基准日、2024 年投入，分别于 2058 年、2059 年、评估
计算期末回收流动资金。
   （7）总成本费用及经营成本
   沙曲一矿煤矿和沙曲二号煤矿原为沙曲矿，于 2019 年分立，分立前各矿井
成本费用无法区分。
   在本次经济行为中，委托方委托立信会计师事务所（特殊普通合伙）对 2019
年-2021 年 1-7 月财务报表进行了审计，出具了《华晋焦煤有限责任公司审计报
告及财务报表》
      （信会师报字[2021]第 ZK21237 号）。沙曲一号煤矿为生产矿井，
-2023 年本次评估利用生产能力 330 万吨/年接近，由于 2021 年 1-7 月不属于完
整会计年度，本次评估根据审计后的 2019-2020 年财务报表确定评估总成本费用。
   根据采矿权人提供的沙曲一矿达产稳产工作方案，预计沙曲一矿 2024 年达
到核定生产能力 450 万吨/年，本次评估依据 2019 年和 2020 年年企业实际生产
成本并参考《煤炭建设项目经济评价方法与参数》，矿井、洗煤厂固定成本、可
变成本参考比例，根据矿业权评估有关规定进行取值，确定达产后各项成本费用。
   根据采矿权人提供的沙曲一矿达产稳产工作方案，预计沙曲一矿 2024 年达
到核定生产能力 450 万吨/年，本次评估依据 2019 年和 2020 年年企业实际生产
成本并参考《煤炭建设项目经济评价方法与参数》，矿井、洗煤厂固定成本、可
变成本参考比例，根据矿业权评估有关规定进行取值，确定达产后各项成本费用。
原煤成本中固定成本、可变成本参考比例如下：
序                       矿井                       洗煤厂
       项目名称
号               固定成本（%）   可变成本（%）        固定成本（%）   可变成本（%）
      主要材料（原料
        煤）
       辅助材料                                 30         70
     根据《矿业权评估参数确定指导意见》，本次评估总成本费用采用“制造成
本法”估算，总成本费用由生产成本、管理费用、财务费用和销售费用构成。其
中：生产成本包括材料费、动力费、职工薪酬、修理费、折旧费、摊销费、维简
费、井巷工程基金、煤炭生产安全费用、村庄搬迁费、其他费用。
     根据华晋焦煤财务核算方式，沙曲一号煤矿和沙曲二号煤矿原煤生产成本和
原煤管理费用单独核算，沙曲一号煤矿和沙曲二号煤矿生产原煤 100%入选洗煤
厂，洗煤厂洗煤加工成本和洗煤厂管理费用单独核算，洗煤产品全部由华晋焦煤
统一销售，因此，本次评估根据沙曲一号煤矿和沙曲二号煤矿报表计算原煤生产
成本和原煤管理费用，根据洗煤厂报表计算洗煤加工成本和洗煤厂管理费用，根
据华晋公司报表计算销售费用，本次评估总成本费用=原煤生产成本+原煤管理
费用+洗煤加工成本+洗煤厂管理费用+华晋公司销售费用。
     正常生产年份各项成本费用确定过程如下：
     ①原煤生产成本
     A、材料费
     根据“沙曲一号煤矿“原选煤成本计算表”，2019 年单位材料费 28.76 元/
吨、2020 年单位材料费 15.12 元/吨，2019 年-2020 年平均材料费 21.94 元/吨，
评估人员认为可以反映该矿井实际生产成本水平，予以利用。则：
    =330×21.94=7,240.20（万元）
    根据《煤炭建设项目经济评价方法与参数》，材料费，固定成本占总成本比
例为 57%，变动成本占总成本比例为 43%，据此，计算 2024 年达产后单位材料
费不含税价为 18.43 元/吨[（92,046,749.24+51,244,981.28）÷2÷10,000×57%+
（92,046,749.24+51,244,981.28）÷2÷10,000×43% ÷
                                           （3,200,226.00+3,388,226.00）
÷2×4,500,000]÷4,500,000。
    =330×18.43=8,293.50（万元）
    B、电力费
平，予以利用。则：
    =330×12.77=4,214.10（万元）
    根据《煤炭建设项目经济评价方法与参数》，电力费，固定成本占总成本比
例为 67%，变动成本占总成本比例为 33%，据此，计算 2024 年达产后单位电力
费不含税价为 10.46 元/吨。（计算过程同上）
    =330×10.46=4,707.00（万元）
    C、职工薪酬
    根据“原选煤成本计算表”，2019 年单位职工薪酬 95.74 元/吨、2020 年单
位职工薪酬 93.92 元/吨，受新冠疫情影响，减免了 2020 年养老、医疗和失业保
险费，根据企业提供的《2020 年人力资源对外争取资金情况》， 2020 年共减免
保险费 2,393.00 万元，无法区分各分公司明细，本次评估根据各分公司工资总额
占母公司工资总额比例，计算各分公司减免保险金额，计算过程如下：
       明细                应付工资(元)                      分摊保险(元)
    一矿生产成本                           234,261,746.61        8,732,056.08
    二矿生产成本                           125,667,986.07        4,684,247.08
    一矿管理费用                            41,955,430.39        1,563,879.62
    一矿研发支出                            23,398,549.00         872,175.87
    二矿管理费用                            24,655,978.68         919,046.29
    二矿研发支出                            26,388,414.25         983,622.45
    洗煤厂洗选成本                           25,201,669.00         939,386.78
    洗煤厂管理费用                          113,543,035.10        4,232,292.15
    洗煤厂销售费用                            6,981,009.00         260,215.60
    洗煤厂研发支出                            1,473,123.00          54,910.34
    电厂研发支出                             9,697,431.00         361,469.65
    电厂管理费用                             8,764,587.00         326,698.09
    应付工资合计                           641,988,959.10       23,930,000.00
      减免保险                            23,930,000.00
  评估将 2020 年减免保险还原，计算 2020 年单位职工薪酬 96.49 元/吨，2019
年-2020 年平均职工薪酬 96.12 元/吨，评估人员认为可以反映该矿井实际生产成
本水平，予以利用。则：
  正常生产年份职工薪酬=年原煤产量×单位职工薪酬
  =330×96.12 = 31,719.60（万元）
  根据《煤炭建设项目经济评价方法与参数》，职工薪酬，固定成本占总成本
比例为 55%，变动成本占总成本比例为 45%，据此，计算 2024 年达产后单位职
工薪酬为 81.96 元/吨。
  =330×81.96=36,882.00（万元）
  D、修理费
  由于企业计入维修成本的固定资产投资额与本次评估利用固定资产投资基
数不一致，评估不予利用。
  根据《煤炭工业建设项目经济评价方法与参数》及“煤炭行业原煤成本计算
方法”，修理费按综采设备的 5%和其他设备的 2.5%提取。考虑该矿井实际情况
无法区分综采设备和其他设备，因此本次评估修理费按机器设备投资额的 3%提
取，经计算 2022 修理费为 4,454.78 万元，单位修理费为 13.50 元/吨；2025 年达
产后正常年份修理费 5,057.43 万元、单位修理费 11.24 元/吨；2060 年开采下组
煤正常年份修理费 6,867.81 万元、单位修理费 15.26 元/吨
   E、折旧费
   本次评估按年限平均法计算固定资产折旧。
   沙曲一号煤矿采矿权评估计算折旧费以固定资产原值为基数，采用连续折旧
方法对评估计算期内固定资产进行计算，即固定资产按折旧年限计提完折旧后，
下一时点（下一年或下一月）开始按其上一时点（上一年或上一月）相等折旧额
连续计入各年总成本费用中。
   井巷工程按财政部门的规定，以原煤产量计提维简费、井巷工程基金和安全
费用，直接列入总成本费用，井巷工程不再按原值计提折旧。
   根据沙曲一号煤矿和洗煤厂各类土建工程评估原值耐用年限，计算土建工程
平均耐用年限约 39 年；沙曲一号煤矿剩余服务年限为 71.50 年，本次评估根据
孰低原则，土建工程按矿井剩余服务年限 39 年计提折旧，企业预计残值率为 3%。
元、2060 年土建工程折旧费为 2,378.26 万元。根据《矿业权评估参数确定指导
意见》（CMVS30800-2008）规定，折旧年限折旧结束年回收残值并连续折旧。
   根据沙曲一号煤矿和洗煤厂各类设备类资产评估原值和耐用年限，计算设备
平均耐用年限约 13 年，设备购置及安装工程按 13 年计取折旧，企业预计残值率
为 3%。2022 年设备购置及安装工程折旧费为 11,077.55 万元、2025 年设备购置
及安装工程折旧费为 12,576.15 万元、2060 年设备购置及安装工程折旧费为
定，折旧年限折旧结束年回收残值并连续折旧。
   根据企业土地复垦及环境治理费用明细表，评估基准日土地复垦及环境治理
费用净值为 13,021.06 万元，按年计算折旧费。
   经计算，2022 年折旧费为 14,378.57 万元、单位折旧 43.57 元/吨；2025 年折
旧费为 15,576.79 万元、单位折旧费 34.62 元/吨；2060 年折旧费为 20,024.78 万
元、单位折旧费 44.50 元/吨。
   F、摊销费
   本次评估产能置换按全井田服务年限摊销，年产能置换摊销费为 42.93 万元。
   土地使用权按土地使用权剩余使用年限进行摊销，残值率为 0，摊销完后按
使用权摊销费为 362.32 万元、2025 年土地使用权摊销费为 362.32 万元、2060 年
土地使用权摊销费为 362.32 万元。
   经计算，2022 年摊销费为 405.25 万元、单位摊销费 1.23 元/吨；2025 年摊
销费为 405.25 万元、单位摊销费 0.90 元/吨；2060 年摊销费为 405.25 万元、单
位摊销费 0.90 元/吨。
   G、维简费
   依据《关于印发<煤炭生产安全费用提取和使用管理办法>和<关于规范煤矿
维简费管理问题的若干规定>的通知》（财建[2004]119 号）、《<关于规范煤矿
维简费管理问题的若干规定>的通知》及《关于印发<煤炭生产安全费用提取和使
用管理办法>和<关于规范煤矿维简费管理问题的若干规定>的通知》（晋财建
[2004]320 号），维简费按 6.00 元/吨计取。其中：折旧性质的维简费 3.00 元/吨，
更新性质的维简费 3.00 元/吨。
   =330×6.00= 1,980.00（万元）
   =450×6.00= 2,700.00（万元）
   H、井巷工程基金
   依据《关于印发<煤炭生产安全费用提取和使用管理办法>和<关于规范煤矿
维简费管理问题的若干规定>的通知》（财建[2004]119 号文）、《<关于规范煤
矿维简费管理问题的若干规定>的通知》、《关于印发<煤炭生产安全费用提取和
使用管理办法>和《<关于规范煤矿维简费管理问题的若干规定>的通知》（晋财
建[2004]320 号文）的规定,井巷工程基金按 2.50 元/吨计取。井巷工程基金全部
为折旧性质，不进入经营成本。
  =330.00×2.50=825.00（万元）
  =450.00×2.50=1,125.00（万元）
  I、煤炭生产安全费用(安全费用)：
  根据《矿业权评估参数确定指导意见》、财政部、安全监管总局发布的 2012
年 2 月 24 日起执行的《企业安全生产费用提取和使用管理办法》（财企[2012]16
号），“煤炭生产企业依据开采的原煤产量按月提取。各类煤矿原煤单位产量安
全费用提取标准如下（一）煤(岩)与瓦斯(二氧化碳)突出矿井、高瓦斯矿井吨煤
  沙曲一号煤矿为煤与瓦斯突出矿井，根据焦煤集团《关于华晋焦煤有限责任
公司调整煤炭生产安全费用提取标准的批复》（山西焦煤财函[2018]22 号），同
意沙曲一号煤矿、沙曲二号煤矿安全费用提取标准为 50 元/吨。则：
  =330×50.00=16,500.00（万元）
  =450×50.00=22,500.00（万元）
  J、村庄搬迁费
  根据《沙曲一号煤矿矿五年内需搬迁村庄情况说明》，沙曲一号煤矿 2021
年、2022 年预计搬迁费用分别为 1,300.00 万元、2,080.00 万元。
   K、矿山环境恢复治理基金（含土地复垦投资和矿山地质环境保护与恢复治
理工程投资）
   根据企业相关人员介绍，根据山西焦煤集团统一安排，矿山环境恢复治理基
金，根据沙曲一矿三合一方案，投资计划一次性计入固定资产投资，逐年计提折
旧。
   考虑到企业已将矿山环境恢复治理基金作为环境恢复治理保证计入构筑物，
本次评估利用固定资产投资中已包括环境恢复治理保证，按年计提折旧，并入折
旧费中。
   L、其他支出
   根据“原选煤成本计算表”，2019 年单位其他支出 36.99 元/吨、2020 年单
位其他支出 23.96 元/吨，2019 年-2020 年平均其他支出 30.48 元/吨，评估人员
认为可以反映该矿井实际生产成本水平，予以利用。则：
   =330×30.48 = 10,058.40 万元）
   根据《煤炭建设项目经济评价方法与参数》，其他支出，固定成本占总成本
比例为 60%，变动成本占总成本比例为 40%，据此，计算 2024 年达产后单位其
他支出为 25.42 元/吨。
   =450×25.42 = 11,439.00（万元）
   原煤总生产成本=材料费+动力费+职工薪酬+修理费+折旧费+摊销费+维简
费+井巷工程基金+煤炭生产安全费用+其他支出
年原煤总生产成本 114,944.34 万元、单位原煤生产成本 255.43 元/吨。
   ②沙曲一号煤矿管理费用
       根据“管理及财务费用明细表”，2019 年管理费用 116,317,812.97 元，2020
年管理费用 166,826,871.63 元，明细如下：
                                                                                  单位：元
序                                     单位管                                  2年      评估
        项      目     2019 年取值                   2020 年管理费用        单位管
号                                     理费用                                  平均      取值
                                                                  理费用
                                      本
        沙曲一矿管理费用     116,317,812.97    36.34     166,826,871.63    49.22   51.02   44.98
        材料及低值易耗品                                   7,936,252.33    2.34    2.34    2.34
             职工薪酬                                 34,968,858.73    10.32   10.32   10.58
              电力                                  10,112,079.89    2.98    2.98    2.98
            其他研发费用                                 2,564,755.46    0.76    0.76    0.76
注：
保险872,175.87元；
原煤总管理费用 20,241.00 万元、单位原煤管理费用 44.98 元/吨。
       ③洗煤加工费
       根据洗煤厂“洗煤（分立前）成本计算表”，2019 年洗煤加工费 216,388,015.86
元，2020 年洗煤加工费 197,036,497.98 元，明细如下：
                                                                                  单位：元
  序号      项目
                      本            位成本           本            位成本       平均      取值
   三    洗煤加工费    216,388,015.86    46.93    197,036,497.98      41.29   44.12   28.04
注：
价，华晋公司合并报表中洗煤加工成本中的电费为华晋电厂的成本价，因沙曲一号煤矿和
沙曲二号煤矿瓦斯免费送往华晋电厂，本次评估洗煤厂加工费按华晋电厂成本价计算，华
晋公司合并报表中洗煤加工成本中2019年电力为 19,249,228.58元、单位电力4.17元/吨；
   洗煤加工费=年原煤产量×单位洗煤加工费
   根据《煤炭建设项目经济评价方法与参数》，洗煤厂辅助材料，固定成本占
总成本比例为 30%，变动成本占总成本比例为 60%，据此，计算 2024 年达产后
单位洗煤材料费 10.46 元/吨；洗煤厂职工薪酬，固定成本占总成本比例为 55%，
变动成本占总成本比例为 45%，据此，计算 2024 年达产后单位洗煤职工薪酬 8.64
元/吨；洗煤厂电力，固定成本占总成本比例为 60%，变动成本占总成本比例为
洗煤加工费 10,764.00 万元，原煤单位洗煤加工费 23.92 元/吨。
   ④洗煤厂管理费用
   根据“管理及财务费用明细表”，2019 年管理费用 25,152,187.83 元，2020
年管理费用 29,098,924.67 元，明细如下：
                                                                           单位：元
 序号      项         目
                              本            单位成                 本               单位成        平均        取值
                                            本                                    本
        洗煤厂管理费用            25,152,187.83          5.45     29,098,924.67          6.09      5.80     5.49
        用
        研发费用                                                4,950,355.00          1.03      0.52     0.52
注：
用=330×5.492 = 1,812.36（万元）
用=450×5.492=2,471.40 （万元）
       ⑤销售费用
       根据华晋焦煤有限责任公司 2019 年、2020 年“销售费用明细表”，2019 年
销售费用 45,059,268.10 元，2020 年销售费用 152,670,719.69 元，明细如下：
                                                                                                   单位：元
 序                     2019 年销售                     2020 年销售费                            2 年平      评估取
             项目                        单位销                                   单位销
 号                         费用                                用                            均         值
                                       售费用                                   售费用
          销售费用         45,059,268.10       9.77      152,670,719.69           32.00       20.96     20.69
 序                  2019 年销售                    2020 年销售费                 2 年平    评估取
           项目                         单位销                        单位销
 号                       费用                          用                     均      值
                                      售费用                        售费用
注：
元/吨估算。
      = 6,639.57（万元）
      = 9,053.96（万元）
      = 9,048.20（万元）
      ⑥财务费用
      本次评估指的财务费用为流动资金贷款利息支出。本次评估按照《矿业权评
估参数确定指导意见》规定，采用扩大指标估算法估算得项目达产后每年所需流
动资金，流动资金中的 70%按银行借款计算，流动资金贷款利息按评估基准日中
国人民银行执行的一年期贷款年利率 4.35％计算，则正常生产年份流动资金贷款
利息为：
  综上所述，则正常生产年份总成本费用为：
  总成本费用=原煤生产成本+沙曲一号煤矿管理费用+洗煤加工费+洗煤厂管
理费用+销售费用+财务费用
  经营成本=总成本费用－折旧费-摊销费－井巷工程基金-财务费用
  以 2022 年（330 万吨/年）、2025 年（上组煤 450 万吨/年）、2060 年（下
组煤 450 万吨/年）为例，列示年总成本费用、经营成本如下表：
 序号          项目           2022 年       2025 年       2060 年
  （8）税金及附加
  销售本项目的销售税金及附加包括城市维护建设税、教育费附加、地方教育
附加、资源税、水资源税、环境保护税。城市维护建设税、教育费附加、地方教
育附加以应交增值税为税基。
  ①城市维护建设税
  根据《中华人民共和国城市维护建设税法》（2020 年 8 月 11 日第十三届全
国人民代表大会常务委员会第二十一次会议通过，自 2021 年 9 月 1 日起施行），
本法自 2021 年 9 月 1 日起施行纳税人所在地在市区的，城市维护建设税税率为
百分之七；纳税人所在地在县城、镇的，城市维护建设税税率为百分之五；纳税
人所在地不在市区、县城或者镇的，城市维护建设税税率为百分之一。
  该矿所在地为山西省吕梁市柳林县沙曲村，企业实际核定城市维护建设税税
率为 5%。
  ②教育费附加
  根据《关于教育附加征收问题的紧急通知》（国发明电[1994]2 号）及财政
部《关于统一地方教育附加政策有关问题的通知》（综[2010]98 号）教育附加费
率为 3%。
  ③地方教育附加费
  根据《中华人民共和国教育法》、财政部《关于统一地方教育附加政策有关
问题的通知》(财综[2010]98 号)和《关于同意山西省开征地方教育附加的复函》
(财综函[2011]10 号)，地方教育附加费费率为 2%。
  根据国务院 2008 年 11 月 5 日第 34 次常务会议修订通过，2009 年 1 月 1 日
起施行的中华人民共和国国务院令第 538 号《中华人民共和国增值税暂行条例》，
应交增值税为销项税额减进项税额，销项税率为 17%（以煤炭产品销售收入为税
基），进项税率为 17%（以材料、动力、修理费为税基）。
  根据财政部《关于调整增值税税率的通知》（财税[2018]32 号），自 2018 年
税率的，税率分别调整为 16%、10%。
  根据《关于深化增值税改革有关政策的公告》（财政部 税务总局 海关总署
公告 2019 年第 39 号），自 2019 年 4 月 1 日起，纳税人发生增值税应税销售行
为或者进口货物，原适用 16、10%税率的，税率分别调整为 13%、9%。因此自
项税额减进项税额，销项税率为 13%（以煤炭产品销售收入为税基），材料费、
动力费、修理费进项税率为 13%，运输费、港口运杂费进项税率为 9%，咨询费、
财产保险费、装卸费、仓储保管费、集团分摊销售费用进项税率为 6%。
  年销项税额=年销售收入×销项税率
  年进项税额=（年材料费+年动力费+年修理费）×13%+（年运输费+年港口
运杂费）×9%+（年咨询费+年财产保险费+年装卸费+年仓储保管费+年集团分摊
销售费用）×6%
  年应交增值税额=年销项税额－年进项税额
  年城市维护建设税=年增值税额×城市维护建设税率
  年教育费附加=年增值税额×教育费附加税率
  年地方教育费附加=年增值税额×地方教育费附加税率
  ④资源税
  根据财政部 国家税务总局《关于实施煤炭资源税改革的通知》
                             （财税〔2014〕
率作为应税煤炭销售额计算缴纳资源税。洗选煤销售额包括洗选副产品的销售额，
不包括洗选煤从洗选煤厂到车站、码头等的运输费用。
  根据财政部 税务总局《关于资源税有关问题执行口径的公告》（财政部 税
务总局公告 2020 年第 34 号），资源税应税产品的销售额，按照纳税人销售应税
产品向购买方收取的全部价款确定，不包括增值税税款。计入销售额中的相关运
杂费用，凡取得增值税发票或者其他合法有效凭据的，准予从销售额中扣除。相
关运杂费用是指应税产品从坑口或者洗选（加工）地到车站、码头或者购买方指
定地点的运输费用、建设基金以及随运销产生的装卸、仓储、港杂费用。
  根据《关于实施煤炭资源税改革的通知》（财税[2014]72 号），自 2014 年
售额×适用税率。根据《山西省人民代表大会常务委员会关于资源税具体适用税
率等有关事项的决定》（山西省第十三届人民代表大会常务委员会第十九次会议
于 2020 年 7 月 31 日通过），山西省煤炭洗煤资源税适用税率 6.5%，山西省煤
炭原煤资源税适用税率 8%，该决定自 2020 年 9 月 1 日起施行。
  正常生产年份资源税=（年销售收入销售额-年运输费）×适用税率
  ⑤水资源税
  根据财政部 国家税务总局 水利部《关于印发<扩大水资源税改革试点实施
办法>的通知》（财税[2017]80 号）和山西省人民政府《关于印发山西省水资源
税改革试点实施办法的通知》（晋政发[2017]60 号），自 2017 年 12 月 1 日起山
西省为扩大水资源税改革试点，水资源税实行从量计征。根据现场调查，该矿井
属于疏干排水单位和个人（包括井工矿和露天矿），已按规定安装取用水计量设
施。本次根据企业 2019 年、2020 年沙曲一号煤矿+洗煤厂实际缴纳的水资源税
金额估算未来正常年份缴纳金额。
  根据沙曲一号煤矿 2019 年、2020 年《应上交及应弥补款项表》，2019 年实
际缴纳水资源税 9,572,405.84 元、2019 年原煤产量 3,200,226.00 吨、单位原煤水
资源税 2.99 元/吨；2020 年实际缴纳水资源税 9,902,989.48 元、2020 年原煤产量
为 2.96 元/吨。
   根据洗煤厂 2019 年、2020 年《应上交及应弥补款项表》，2019 年实际缴纳
水资源税 258,330.00 元、2019 年入洗原煤 4,611,398.00 吨、单位原煤水资源税
吨、单位原煤水资源税 0.05 元/吨，2019-2020 年平均单位水资源税为 0.06 元/吨。
   据此，计算沙曲一号煤矿单位水资源税为 3.02 元/吨（=2.96+0.06）。
   ⑥环境保护税
   根据山西省地方税务局、山西省环境保护厅关于发布《山西省环境保护税核
定计算办法(试行)》的公告，山西省自 2018 年 1 月 1 日起征收环境保护税。由
于环境保护税征收时间较短，且征收基准计量复杂，本次根据企业 2019 年、2020
年实际缴纳的环境保护税金额估算未来正常年份缴纳金额。
   根据沙曲一号煤矿 2019 年、2020 年《应上交及应弥补款项表》，2019 年实
际缴纳环境保护税 7,204.64 元、2019 年原煤产量 3,200,226.00 吨、单位原煤环
境保护税 0.002 元/吨；2020 年实际缴纳环境保护税 55,549.45 元、2020 年原煤产
量 3,388,226.00 吨、单位原煤环境保护税 0.00 元/吨，2019-2020 年平均单位环境
保护税为 0.01 元/吨。
   根据洗煤厂 2019 年、2020 年《应上交及应弥补款项表》，2019 年实际缴纳
环境保护税 6,426.56 元、2019 年入洗原煤 4,611,398.00 吨、单位原煤环境保护税
保护税为 0.002 元/吨。
   据此，计算沙曲一号煤矿单位环境保护税为 0.01 元/吨（=0.01+0.002）
   ⑦印花税
   根据《中华人民共和国印花税暂行条例》（根据中华人民共和国国务院令第
购销结合及协作、调剂、补偿、易货等合同，按购销金额万分之三贴花；建筑安
装工程承包合同，包括建筑、安装工程承包合同，按承包金额万分之三贴花；技
术合同，包括技术开发、转让、咨询、服务等合同，按所载金额万分之三贴花”。
   根据《中华人民共和国印花税法》（2021 年 6 月 10 日第十三届全国人民代
表大会常务委员会第二十九次会议通过，自 2022 年 7 月 1 日起施行），“购销
合同，包括供应、预购、采购、购销结合及协作、调剂、补偿、易货等合同，按
购销金额万分之三贴花；加工承揽合同，包括加工、定作、修缮、修理、印刷、
广告、测绘、测试等合同，按加工或承揽收入万分之五贴花；建筑安装工程承包
合同，包括建筑、安装工程承包合同，按承包金额万分之三贴花；技术合同，包
括技术开发、转让、咨询、服务等合同，按所载金额万分之三贴花”。
   印花税=（年销售收入×1.13+（年材料费+年动力费+年修理费）×1.13+（年
运输费+年港口运杂费）×1.09+（年咨询费+年财产保险费+年装卸费+年仓储保管
费）×1.06）×0.3‰
   ⑧城镇土地使用税
   根据《中华人民共和国城镇土地使用税暂行条例》（1988 年 9 月 27 日中华
人民共和国国务院令第 17 号发布，2019 年 3 月 2 日修订），城镇土地使用税以
实际占用的土地面积为计税依据，应纳税额=实际占用的土地面积×适用税额。
   沙曲一号煤矿实际占用土地面积 455,368.71 m2，适用税率 6.08 元/ m2，经计
算，正常年份土地使用税=455,368.71×6.08÷10,000=276.86（万元）。
   ⑨房产税
   根据《中华人民共和国房产税暂行条例》（1986 年 9 月 15 日国务院发布，
应纳税额=房屋原值×（1-10%或 30%）×税率（1.2%）。
   沙曲一号煤矿房产税按从价计征，根据《财产和行为税纳税申报表》，华晋
焦 煤 柳 林 地 区 房 屋 原 值 295,825,611.00 元 ， 正 常 年 份 房 产 税
=295,825,611.00×1.2%÷10,000= 354.99（万元），无法区分沙曲一号煤矿和沙曲二
号煤矿房产税，本次评估根据沙曲一号煤矿和沙曲二号煤矿产能比例分摊，其中，
沙曲一号煤矿分摊比例为 62.50%（=450÷720），沙曲一号煤矿房产税 221.87 万
元。
   ⑩车船使用税
   根据沙曲一号煤矿 2019 年、2020 年《应上交及应弥补款项表》，2019 年实
际缴纳车船使用税 13,000.93 元，
应弥补款项表》，2019 年实际缴纳车船使用税 18,203.20 元，2020 年实际缴纳车
船使用税 19,239.36 元，2019—2020 年平均车船使用税为 18,721.28 元，本次评
估根据沙曲一号煤矿和沙曲二号煤矿产能比例分摊，其中，沙曲一号煤矿分摊比
例为 62.50%（=450÷720）沙曲一号煤矿应分摊洗煤厂车船使用税 11,700.80 元，
据 此 ， 估 算 沙 曲 一 号 煤 矿 正 常 生 产 年 份 车 船 使 用 税 按 1.94 万 元
（=7,719.85+11,700.80）。
   以 2022 年（330 万吨/年）、2025 年（上组煤 450 万吨/年）、2060 年（下
组煤 450 万吨/年）为例，列示年增值税、销售税金及附加如下表：
                                                                单位：万元
     项目            2022 年                  2025 年            2060 年
     销售收入             237,945.59              324,471.88        260,761.14
销售税金及附加入                 19,305.05             26,556.94         21,543.02
城市维护建设税入                  1,230.64              1,885.86          1,460.00
  教育费附加入                   738.38               1,131.52              876.00
 地方教育附加入                   492.26                   754.35            584.00
     资源税入                15,252.39             20,798.76         16,657.56
   水资源税入                   996.60               1,359.00          1,359.00
  环境保护税入                      3.30                    4.50              4.50
     印花税入                   90.81                   122.28            101.29
城镇土地使用税入                   276.86                   276.86            276.86
  房产税入               221.87                    221.87              221.87
  车船税入                  1.94                      1.94                  1.94
  增值税入             24,612.77                 37,717.29          29,199.90
其中：销项税额入           30,932.93                 42,181.34          33,898.95
  进项税额入             3,708.66                  4,464.05           4,699.05
固定资产进项税入            2,611.50
  （9）所得税
  根据《中华人民共和国企业所得税法》（中华人民共和国主席令第 63 号），
所得税税率按 25%计算。
  正常生产年份利润总额=年销售收入－年总成本费用－年税金及附加
  正常生产年份所得税=年利润总额×所得税税率
  以 2022 年（330 万吨/年）、2025 年（上组煤 450 万吨/年）、2060 年（下
组煤 450 万吨/年）为例，列示年所得税如下表：
                                                                单位：万元
 序号         项目                 2022 年           2025 年         2060 年
  （10）折现率
  依据《矿业权评估参数确定指导意见》，折现率是指将预期收益折算成现值
的比率。折现率的构成为无风险报酬率和风险报酬率。
  ①无风险报酬率
  无风险报酬率即安全报酬率，通常可以参考政府发行的中长期国债利率或同
期银行存款利率来确定。《矿业权评估参数确定指导意见》建议无风险报酬率，
可以选取距离评估基准日前最近发行的长期国债票面利率、选取最近几年发行的
长期国债利率的加权平均值、选取距评估基准日最近的中国人民银行公布的 5 年
期定期存款利率等作为无风险报酬率。
无风险报酬率的取值依据。经评估人员查询财政部网站，统计评估基准日前五年
财政部发行的储蓄国债（凭证式）5 年期票面利率，经加权平均计算，评估基准
日前五年储蓄国债（凭证式）5 年期票面利率加权平均值为 4.15%。故本次评估
无风险报酬率按 4.15%确定。
  ②风险报酬率
  风险报酬率是指风险报酬与其投资的比率。投资的风险越大，风险报酬率越
高。风险报酬率的估算采用“风险累加法”，是将各种风险对风险报酬率的要求
加以量化并予以累加，其公式为：风险报酬率=勘查开发阶段风险报酬率+行业风
险报酬率+财务经营风险报酬率。
  A、勘查开发阶段风险报酬率
  勘查开发阶段风险，主要是因不同勘查开发阶段距开采实现收益的时间长短
以及对未来开发建设条件、市场条件的判断的不确定性造成的。可以分为普查、
详查、勘探及改扩建、生产四个阶段不同的风险。生产阶段风险报酬率的取值范
围为 0.15～0.65%。沙曲一号煤矿为生产矿井，经综合分析，最后确定勘查开发
阶段风险取 0.45%。
  B、行业风险报酬率
  行业风险，是指由行业性市场特点、投资特点、开发特点等因素造成的不确
定性带来的风险。根据矿种的不同，取值不同，根据《矿业权评估参数确定指导
意见》，取值范围为 1.00—2.00%，本项目评估对象属煤炭行业，经综合分析，
最后确定行业风险报酬率选取 1.80%。
  C、财务经营风险报酬率
  财务经营风险包括产生于企业外部而影响财务状况的财务风险和产生于财
务内部的经营风险两个方面。财务风险是企业资金融通、流动以及收益分配方面
的风险，包括利息风险、汇率风险、购买力风险和税率风险。经营风险是企业内
部风险，是企业经营过程中，在市场需求、要素供给、综合开发、企业管理等方
面的不确定性所造成的风险。其取值范围为 1.00-1.50%，本次评估根据实际情况
取 1.40%。
   据此，风险报酬率=0.45%+1.80%+1.40%=3.65%。
   综上所述：折现率=4.15%+3.65%=7.80%。
   经过认真评定和估算，华晋焦煤有限责任公司沙曲一号煤矿采矿权（对应已
处置采矿权出让收益的剩余资源储量 121,085.85 万吨）2021 年 7 月 31 日评估价
值为人民币 984,800.43 万元。
（三） 沙曲二矿采矿权评估情况
   （1）本项目矿井服务年限长于现有采矿许可证有效期限，评估假设采矿许
可证到期后可顺利延续。
   （2）假设矿井于 2024 年达到设计规模 270 万吨/年。
   （3）假定本评估所依据的有关地质资料完整、真实、可靠；
   （4）假定该矿按设定生产规模、资源储量、生产方式、产品结构及开发技
术水平为基准且持续经营。
   （5）所遵循的有关政策、法律、制度仍如现状而无重大变化，所遵循的有
关社会、政治、经济环境以及开发技术和条件等仍如现状而无重大变化。
   （6）以当前采矿技术水平为基准。
   （1）可采储量
   ①全区评估利用剩余资源储量
   根据《山西省河东煤田华晋焦煤有限责任公司沙曲二号煤矿煤炭资源储量核
实报告》（2019 年 11 月编制）和山西省自然资源厅出具的“晋自然资储备字
[2019]158 号”备案证明，截至 2018 年 12 月 31 日，沙曲二号煤矿 2、3、4、5、
中：探明的经济基础储量（111b）20,598 万吨，控制的经济基础储量（122b）19,547
万吨，推断的内蕴经济资源量（333）45,905 万吨。
   根据《山西省柳林县华晋焦煤有限责任公司沙曲二号煤矿 2019 年度矿山储
量年报》（以下简称“沙曲二矿 2019 年储量年报”）及吕梁市规划和自然资源局
出具的“吕自然储年报审字[2020]124 号”审查意见，沙曲二号煤矿 2019 年动用资
源储量 121.70 万吨，其中：动用 3 号煤层 2.50 万吨、动用 4 号煤层 49.30 万吨，
动用 5 号煤层 69.90 万吨。
   根据山西省柳林县华晋焦煤有限责任公司沙曲二号煤矿 2020 年度矿山储量
年报》（以下简称“沙曲二矿 2020 年储量年报”）及吕梁市规划和自然资源局出
具的“吕自然储年报审字[2021]138 号”审查意见，沙曲二号煤矿 2020 年动用资源
储量 100.10 万吨，其中：动用 3 号煤层 12.10 万吨、动用 4 号煤层 87.40 万吨，
动用 5 号煤层 0.60 万吨。
   根据采矿权人出具的《储量动用说明》，沙曲二号煤矿 2021 年 1 月 1 日至
煤层 2.73 万吨。
=295.51（万吨）
   则截至评估基准日剩余资源储量=2018 年 12 月 31 日保有资源储量-2019 年
吨）
   根据《固体矿产资源储量分类》（GB/T17766-2020），原储量报告中 111b 基
础储量转换为探明资源量、122b 基础储量转换为控制资源量、333 资源量转换为
推断资源量。据此，截至评估基准日剩余资源储 85,754.49 万吨，其中探明资源
量 20,372.09 万吨、控制资源量 19,477.40 万吨、推断资源量 45,905.00 万吨。
   ②全区评估利用资源储量
  根据《中国矿业权评估准则》（二）之“矿业权评估利用矿产资源储量指导
意见”（CMVS30300—2010），参与评估的保有资源储量中的探明的或控制的内
蕴经济资源量（331）、（332）及经济基础储量（111b）、（122b），可直接作
为评估利用资源储量。推断的内蕴经济资源量（333）可参考矿山设计文件或设
计规范的规定确定可信度系数；矿山设计文件中未予利用的或设计规范未作规定
的，可信度系数可考虑在 0.5-0.8 范围内取值。可信度系数确定的因素，一般包
括矿种、矿床（总体）地质工作程度、矿产勘查类型、推断的内蕴经济资源量（333）
与其周边探明的或控制的资源储量的关系等。
  根据《山西省柳林县华晋焦煤有限责任公司沙曲二号煤矿煤炭资源开发利用、
地质环境保护与土地复垦方案》（以下简称“沙曲二矿上组煤三合一方案”），
司沙曲二号煤矿修正没煤炭资源开发利用、地质环境保护与土地复垦方案》（以
下简称“沙曲二矿下组煤三合一方案”），下组煤 6 号、8 号、9 号、10 号煤层可
信度系数为 0.9。
  全区评估利用资源储量=Σ（参与评估的基础储量+资源量×可信度系数）
  =80,554.40 （万吨）
  ③全区可采储量
  A、永久及设计损失量
  矿井需要留设的永久及设计损失量主要包括井田边界、村庄及文物、高速公
路、河流和公路、水库、蹬空区破坏、突水危险区、工业场地、主要大巷等保护
煤柱。
  “沙曲二矿上组煤三合一方案”开拓方案与矿井建设现状基本一致，为了合
理开发利用资源，采矿权人委托设计单位编制了“沙曲二矿下组煤三合一方案”，
“沙曲二矿上组煤三合一方案”和“沙曲二矿下组煤三合一方案”均依据经评审、
备案的资源储量核实报告编制，本次评估永久及设计损失依据“沙曲二矿上组煤
三合一方案”和“沙曲二矿下组煤三合一方案”确定。
  根据“沙曲二矿下组煤三合一方案”，井田内 6、8、9、10 号煤层均为全区
带压开采煤层，西部突水系数大于 0.10MPa/m 为突水危险区,根据现有的探明程
度及开采技术尚难以实现安全开采，对各煤层突水系数大于 0.10MPa/m 以上区
域暂不进行设计，不列入设计开采范围。
      根据《沙曲二号煤矿五年内需搬迁村庄情况说明》，2021 年计划搬迁贯头
村，该村庄压覆资源储量约 1,371.70 万吨（其中 3#煤 84.10 万吨、4#煤 204.00 万
吨、5#煤 213.20 万吨、6#煤 124.10 万吨、8#煤 254.20 万吨、9#煤 381.30 万吨、
上组煤三合一方案”和“沙曲二矿下组煤三合一方案”中，永久及设计损失量共计
                                 永久及设计损失量（万吨）
 煤
                                                      蹬空区破
 层                           高速公路、                                工业       主要大
       井田边界      村庄及文物                    水库          坏/突水危                             小计
 号                           河流和公路                                场地         巷
                                                       险区
 合
 计
      B、全矿区开采损失量
      评估的开采损失量是指采矿过程中损失的储量。
      根据《煤炭工业矿井设计规范》（GB50215-2015）的规定，矿井采区的回采
率应符合下列规定：
      特殊和稀缺煤类应符合下列规定：厚煤层不应小于 78%，其中采用一次采全
高的厚煤层不应小于 83%；中厚煤层不应小于 83%；薄煤层不应小于 88%。
      其他煤类应符合下列规定：厚煤层不应小于 75%，其中采用一次采全高的厚
煤层不应小于 80%；中厚煤层不应小于 80%；薄煤层不应小于 85%。
  沙曲二号煤矿所在地属离柳矿区，根据《特殊和稀缺煤类开发利用管理暂行
规定》，离柳矿区焦煤、肥煤、瘦煤属于特殊和稀缺煤类。
  根据资源储量核实报告，沙曲二号煤矿矿区范围内煤类为焦煤、瘦煤、贫瘦
煤，2 号、3 号煤层煤类为焦煤，煤层厚度分别为 0.85m、0.99m，属薄煤层，采
区回采率均取 88%；4 号、5 号煤层煤类为焦煤、瘦煤，煤层厚度分别为 2.08m、
煤，煤层厚度为 0.90m，属薄煤层，其中焦煤和瘦煤采区回采率取 88%、贫瘦煤
采区回采率取 85%，按各煤类占全煤层资源储量的比例计算采区回采率，经计算，
为 3.49m，属厚煤层，采煤方法为一次采全高，其中焦煤和瘦煤采区回采率取 83%、
贫瘦煤采区回采率取 80%，按各煤类占全煤层资源储量的比例计算采区回采率，
经计算，8 号煤层采区回采率为 82.12%；9 号、10 号煤层煤类为焦煤、瘦煤、贫
瘦煤，煤层厚度分别为 1.76m、1.51m，属中厚煤层，其中焦煤和瘦煤采区回采率
取 83%、贫瘦煤采区回采率取 80%，按各煤类占全煤层资源储量的比例计算采区
回采率，经计算，9 号煤层采区回采率为 82.16%、10 号煤层采区回采率 82.60%。
  根据公式，开采损失量=（评估利用资源储量-永久及设计损失量）×（1-采
区回采率），经计算，开采损失量为 7,249.39 万吨。
  正常块段的可采储量是评估利用的资源储量扣除各种损失后可采的储量。其
计算公式为：
  正常块段可采储量=评估利用资源储量-永久及设计损失量-开采损失量
             =80,554.40-35,272.42-7,249.39=38,032.59（万吨）
  C、全矿区回收的煤柱
  可回收煤柱损失率参照国家安全监管总局 国家煤矿安监局 国家能源局 国
家铁路局《建筑物、水体、铁路及主要井巷煤柱留设与压煤开采规范》（2017 年
实际情况，工业场地和大巷煤柱回收率按 50%估算。
  则：回收的煤柱=（工业场地煤柱+大巷煤柱）×50%=1,285.81（万吨）
   D、全矿区可采储量
   可采储量=正常块段的可采储量+回收的大巷煤柱
           =38,032.59+1,285.81=39,318.40（万吨）
   （2）已处置采矿权出让收益（价款）的剩余资源储量和可采储量
   考虑本次评估目的为股权转让，因此评估利用的资源储量为矿区范围内已处
置采矿权出让收益（价款）的剩余资源储量。
   根据《华晋焦煤有限责任公司沙曲二号矿采矿权出让收益评估报告》（太维
采评字[2018]第 049 号）及山西省自然资源厅与华晋焦煤有限责任公司签署的《采
矿权出让合同》（合同编号：2019002）沙曲二号煤矿资源储量 87,078.5 万吨，
其中截至 2012 年底保有资源储量 86,570 万吨，2006 年 9 月 30 日至 2012 年底
动用资源储量 508.5 万吨；根据“2013 年储量核实报告”，截至 2012 年底矿区
范围内累计查明资源储量 87,400.00 万吨，保有资源储量 86,570.00 万吨，动用资
源储量 830.00 万吨；根据“2019 年储量核实报告”，截至 2018 年底矿区范围内
（含保护区重叠）累计查明资源储量 87,795.00 万吨，保有资源储量 86,388.00 万
吨，动用资源储量 1,407.00 万吨；据此，计算 2012 年底至 2018 年底动用资源
储量 577.00 万吨，根据前述内容，2019 年 1 月 1 日至 2021 年 7 月 31 日累计动
用资源储量 295.51 万吨，经计算，2012 年底至 2021 年 7 月底累计动用资源储量
围资源储量 343.60 万吨。
   截至 2021 年 7 月底已处置采矿权出让收益剩余资源储量=2012 年底已处置
采矿权出让收益资源储量-2012 年底至 2021 年底累计动用储量-保护区重叠划出
资源储量=86,570.00-872.51-343.60 =85,353.89 （万吨）
   由于无法单独计算已处置采矿权出让收益（价款）剩余资源储量的可采储量，
本次评估根据全区可采储量与保有储量的比例，计算求得已处置采矿权出让收益
（价款）的剩余资源储量的可采储量为 39,134.73 万吨（可采储量=全井田可采
储量/全井田评估基准日剩余资源储量×评估基准日已处置采矿权出让收益（价
款）的剩余资源储量=39,318.40 ÷85,754.49 ×85,353.89)，其中上组煤可采储量
   （3）生产能力
   沙曲二号煤矿《采矿许可证》证载生产规模为 300 万吨/年；《安全生产许可
证》设计生产能力 300 万吨/年，核定生产能力 270 万吨/年；根据山西焦煤集团
公司《关于山焦华晋生产矿井达产稳产工作方案的批复》（山西焦煤生函
[2021]288 号），沙曲二号煤矿 2021-2023 年原煤产量分别保持 140 万吨/年，2024
年实现达产并持续稳产，即达到 270 万吨/年。
   据此，本次评估生产能力 2021-2023 年按 140 万吨/年，2024 年以后按 270
万吨/年计算。
   （4）服务年限及评估计算期
   矿井服务年限按下列公式计算：
                   Q
             T=
                  A?K
   式中：T ——矿井服务年限
   A ——生产能力
   Q ——可采储量
   K ——储量备用系数（1.4）
   本井田构造属简单类型；上组煤水文地质类型为中等；工程地质条件 2、3、
地质稳定性总体属中等，“三合一方案”中储量备用系数取 1.4，依据《矿业权
评估参数确定指导意见》，结合矿井实际生产情况，本次评估储量备用系数取 1.4。
经计算：
   全矿井服务年限=（（39,318.40÷1.4）（
                           - 54.10+140+140））÷270+（5÷12+2）
   =105.20（年）
    备注：2021 年 8-12 月产量=140-2021 年 1-7 月产量=140-85.90=54.10（万吨）
    已处置采矿权出让收益的剩余资源储量对应的服务年限=（（39,134.73÷1.4）
-（54.10+40+140））÷270+（5÷12+2）=104.71（年）
    其 中 ： 上 组 煤 剩 余 资 源 储 量 对 应 的 服 务 年 限 = （ （ 22,997.18 ÷ 1.4 ） -
（54.10+140+140））÷270+（5÷12+2）=62.02（年），下组煤剩余资源储量对
应的服务年限=16,137.55 ÷1.4÷270=42.69（年）
    （5）评估计算期
    该矿井现处于正常生产期，故评估计算期即为 104.71 年，约 104 年 9 个月，
即从 2021 年 8 月至 2126 年 4 月。
    （1）产品方案、产品价格及销售收入
    ①产品方案
    华晋公司建有配套的洗煤厂，沙曲一号煤矿生产原煤直接送至洗煤厂，经洗
选后，由焦煤集团统一对外销售洗煤。结合企业实际情况，本次评估产品方案为
洗煤（精煤、中煤、煤泥）。
    本次评估根据 2019 年-2021 年 1-7 月企业洗煤产量估算评估用洗煤产率。
    根据洗煤厂 2019 年-2021 年 1-7 月《煤炭主营业务表》，计算洗煤产率如下：
          原煤产量           原煤入洗                          洗煤产量（吨）                               产率
  年份
           （吨）            （吨）              精煤               中煤           煤泥          精煤      中煤      煤泥
  平均                                                                                                 6.56%
                                                                                       %       %
    经计算，2019 年-2021 年 1-7 月精煤产率为 56.00%，中煤产率为 21.73%、
煤泥产率为 6.56%。据此计算，上组煤 2022-2023 年精煤产量 78.40 万吨（140×
   根据煤炭工业太原设计研究院集团有限公司编制的《沙曲选煤厂下组煤可选
性状况分析》，下组煤精煤产率 60.89%，中煤产率为 16.34%、煤泥产率为 2.69%。
据此计算，下组煤 2084-2125 年精煤产量 164.40 万吨（270×60.89%）、中煤产
量 44.12 万吨（270×16.34%）、煤泥产量 7.26 万吨（270×2.69%）。
   ②产品价格
   沙曲二号煤矿为生产矿井，核定生产能力 270 万吨/年，属大型矿井，评估
计算期 104.71 年，本次评估产品价格参考评估基准日前 3 年 1 期销售价格确定。
   根据华晋焦煤有限责任公司 2018 年-2021 年《煤炭主营业务表（销售）》，
计算 2018 年-2021 年 1-7 月洗煤销售价格如下：
                                   销售单价（元/吨）
     年份
                 精煤                    中煤            煤泥
   平均售价               1,203.70              172.10        10.72
   根据焦煤集团《关于减半留取山焦华晋煤炭销售差价的批复》（山西焦煤财
函[2016]350 号），“对山西焦煤统一销售山焦华晋煤炭产品减半留取差价，即
精煤留取 15 元/吨（含税）、动力煤留取 7.5 元/吨（含税），从 2016 年 1 月
   上市公司收购华晋焦煤 51%股权后，焦煤集团将不再收取差价，因此，本次
评估上组煤精煤销售价格按 1,216.97 元/吨（1203.70 +15÷1.13）、中煤按 178.74
元/吨、煤泥按 10.72 元/吨估算；根据山西焦煤集团煤焦销售有限公司提供的说
明，沙曲二号煤矿下组煤开采洗选后洗精煤指标与水峪焦精煤煤质接近，水峪矿
煤洗后中煤煤质与现沙曲矿中煤相似，沙曲矿 2018 年-2021 年 7 月中煤平均销
售价格为 178.74 元/吨，据此，本次评估下组煤精煤销售价格按 903.21 元/吨、中
煤按 178.74 元/吨、煤泥按 10.72 元/吨估算。
   ③销售收入
   根据《中国矿业权评估准则》，假设本矿井生产的产品全部销售并收回货款，
则：
售价格+煤泥产量×煤泥销售价格= 100,946.13（万元）
售价格+煤泥产量×煤泥销售价格=194,682.39（万元）
售价格+煤泥产量×煤泥销售价格=156,451.56（万元）
     （2）固定资产投资
   根据《中国矿业权评估准则》
               （二）
                 《矿业权转让评估应用指南》
                             （CMVS20200-
估，评估基准日一致时，可以利用其评估结果作为相应的矿业权评估用固定资产、
土地使用权及无形资产和其他长期资产投资额。”
   在本次项目中，同时进行了资产评估，评估基准日为 2021 年 7 月 31 日，中
水致远资产评估有限公司出具了《山西焦煤能源集团股份有限公司拟以发行股份
及支付现金方式收购山西焦煤集团有限责任公司所持分立后存续的华晋焦煤有
限责任公司 51%股权项目资产评估报告》（中水致远评报字【2021】第 040018
号）（简称“华晋焦煤资产评估报告”），本次采矿权评估中的固定资产投资参
照资产评估报告的评估结果，固定资产评估结果如下：
                                        单位：万元
                            账面价值                      资产评估结果
序号        费用名称
                       原值            净值            原值           净值
 一     二矿固定资产         240,069.78    135,491.07    236,696.28   183,887.40
 二     二矿工程物资          11,013.53     11,013.53     11,505.51    11,505.51
 三     洗煤厂固定资产        142,633.53     83,331.16    109,280.53    69,022.09
 四     洗煤厂在建工程          3,593.71      3,593.71      3,593.71     3,593.71
      考虑本次评估产品方案为洗煤，根据沙曲一号煤矿和沙曲二号煤矿产能比例
分摊洗煤厂固定资产投资，其中，沙曲二号煤矿分摊比例为 37.50%（=270÷720）。
      沙曲二号煤矿现为正常生产矿井，现有固定资产基本满足 2021 年 8 月-2024
年生产规模 270 万吨/年矿井正常生产，评估予以利用。
                         评估利用（沙曲二号煤矿+洗煤厂）投资额（万元）
 序号        费用名称
                      原值（固定资产+在建工程）               净值（固定资产+在建工程）
 一         固定资产                      290,529.63                 222,623.84
      根据《华晋焦煤有限责任公司沙曲二号煤矿达产稳产工作方案》，沙曲二号
煤矿达产前需要陆续对现有采掘装备进行大修并购置新装备，需要投资
投资 21,685 万元、2025 年投资 2,600 万元。
                   达产后评估利用（沙曲二号煤矿+洗煤厂）投资额（万元）
序号       费用名称
                   原值（固定资产+在建工程）           净值（固定资产+在建工程）
 一       固定资产                 323,173.88           255,268.09
     根据“沙曲二矿下组煤三合一方案”，下组煤建设固定资产投资 69,213.17 万
元，其中矿建工程 33,527.05 万元、设备及工器具购置 19,359.31 万元、安装工程
估算的投资较为合理，根据矿业权评估相关规定将其他费用分摊至井巷工程、设
备购置及安装工程，分摊其他费用后固定资产投资投资额（含税）为 69,213.17 万
元，其中：井巷工程 37,691.21 万元，设备购置及安装工程 31,521.96 万元。
     （3）无形资产投资
     沙曲二号煤矿采矿权评估，涉及的无形资产为产能置换和土地使用权。
     ①产能置换
     根据山西省发展和改革委员会《关于调整山西离柳矿区沙曲一矿和沙曲二矿
改扩建项目化解过剩产能方案的请示》（晋发改能源字[2017]491 号）、国家能
源局综合司《国家能源局关于调整山西离柳矿区沙曲一矿、沙曲二矿改扩建项目
化解煤炭过剩产能方案的复函》（国能综函煤炭[2018]27 号），沙曲一矿产能由
年，沙曲一矿需承担 49.3 万吨产能任务量、沙曲二号煤矿需承担 27.2 万吨产能
任务量，2017 年 11 月华晋焦煤有限责任公司与山西庄底煤业有限公司、山西太
行王家峪煤业有限公司签订产能置换指标交易协议，购买单价为 185 元/吨（含
税），总计金额 14,245 万元（含税），其中沙曲一号煤矿产能置换金额 9,120.5
万元（含税）、不含税金额 8,604.24 万元；沙曲二号煤矿产能置换金额 5,124.50
万元（含税）、不含税金额 4,834.43 万元。
     根据国家发改委（发改办能源[2018]1042 号），沙曲一号煤矿持有富余煤炭
产能指标 34.5 万吨、沙曲二号煤矿持有富余煤炭产能指标 19.4 万吨，经公司会
议精神，将富余煤炭产能指标委托评估和出售，其中沙曲一号煤矿出售富余产能
指标销售 34.5 万吨，沙曲二号煤矿出售富余产能指标销售 18.10 万吨，销售单价
为 80 元/吨（含税），合计金额 4,208.00 万元，其中沙曲一号煤矿产能置换金额
  综上所述，沙曲一号煤矿产能置换金额 6,000.48 万元（不含税）；沙曲二号
煤矿产能置换金额 3,468.39 万元（不含税） 。根据企业财务报表，截至评估基
准日沙曲二号煤矿产能置换账面净值 1,776.02 万元。
  ②土地使用权
  截至评估基准日，华晋焦煤有限责任公司共持有 9 宗出让土地使用权和 6 宗
划拨土地使用权，实际土地使用单位涉及沙曲一号煤矿、沙曲二号煤矿、沙曲洗
煤厂、瓦斯电厂等，本次评估根据沙曲一号煤矿、沙曲二号煤矿、沙曲洗煤厂、
瓦斯电厂各分公司实际占地情况参照 “晋至源(2021)（地估）字第 054-1 号”、“晋
至源(2021)（地估）字第 054-2 号”《土地估价报告》单位面积地价估算沙曲一号
煤矿土地使用权投资。考虑本次评估产品方案为洗煤，对沙曲洗煤厂土地使用权
投资根据沙曲一号煤矿和沙曲二号煤矿产能比例分摊洗煤厂土地使用权投资，其
中，沙曲二号煤矿分摊比例为 37.50%（=270÷720）。
  A、出让土地
  根据山西至源不动产房地产评估咨询有限公司出具的《山西焦煤能源集团股
份有限公司拟收购山西焦煤集团有限责任公司持有的分立后存续的华晋焦煤有
限责任公司 51%股权涉及的吕梁市柳林县穆村镇、贾家垣乡 9 宗国有建设用地
使用权价格评估》（晋至源(2021)（地估）字第 054-1 号）（以下简称“土地估
价报告”），华晋焦煤通过出让方式取得土地使用权估价结果如下：
估价期日的                    剩余土地使                  单位面积地
        证书编号/出让合同编号                 面积/㎡                    总地价/万元
土地使用者                    用权年限/年                 价（元/㎡）
        晋（2021）柳林县不动
华晋焦煤有    产权第 0000277 号
限责任公司   晋（2021）柳林县不动
         产权第 0000184 号
估价期日的                         剩余土地使                         单位面积地
         证书编号/出让合同编号                          面积/㎡                        总地价/万元
土地使用者                         用权年限/年                        价（元/㎡）
         柳国土国用（2016）第
              合同编号：
              合同编号：
              合同编号：
              合同编号：
         晋（2019）柳林县不动
           产权第 0000722 号
         柳国土国用（2005）第
 合计                                           584,193.29                    22,012.14
  华晋焦煤有限责任公司下属分公司有沙曲一号煤矿、沙曲二号煤矿、沙曲洗
煤厂、瓦斯电厂等，根据各分公司实际占地情况，沙曲一号煤矿、沙曲二号煤矿、
沙曲洗煤厂、瓦斯电厂实际占地情况如下：
土地使                         沙曲一号煤矿        沙曲二号煤矿           沙曲洗煤厂占         瓦斯电厂占地
      证书编号/出让合同编号
 用者                         占地面积/m2       占地面积/m2          地面积/m2          面积/m2
      晋（2021）柳林县不动
        产权第 0000277 号
      晋（2021）柳林县不动
        产权第 0000184 号
      柳国土国用（2016）第
华晋焦
          合同编号：
煤有限                                                                         14,274.19
责任公
          合同编号：
 司                           104,566.66                      57,780.00
          合同编号：
          合同编号：
      晋（2019）柳林县不动
        产权第 0000722 号
土地使                             沙曲一号煤矿         沙曲二号煤矿        沙曲洗煤厂占            瓦斯电厂占地
        证书编号/出让合同编号
 用者                              占地面积/m2       占地面积/m2       地面积/m2               面积/m2
        柳国土国用（2005）第
 合计                               291,106.21     76,785.89        173,680.00       42,621.19
  B、划拨土地
  根据山西至源不动产房地产评估咨询有限公司出具的《山西焦煤能源集团股
份有限公司拟收购山西焦煤集团有限责任公司持有的分立后存续的华晋焦煤有
限责任公司 51%股权涉及的吕梁市柳林县 6 宗国有划拨建设用地使用权价格评
估》（晋至源(2021)（地估）字第 054-2 号），华晋焦煤通过划拨方式取得土地
使用权估价结果如下：
估价期日                                                               单位面积地
         序     证书编号/出让合同编             剩余土地使                                       总地价/万
的土地使                                                 面积/㎡            价（元/
         号               号           用权年限/年                                          元
 用者                                                                    ㎡）
               柳国土国用（2005）
                  第 2702001 号
               柳国土国用（2005）
                  第 27020011 号
               柳土国用（2005）第
华晋焦煤     3                             无限年期           40,000.00          161.00      644.00
有限责任
               柳土国用（2005）第
 公司      4                             无限年期           49,500.00          165.00      816.75
               柳土国用（2005）第
               柳国土国用（2005）
                  第 2702010 号
   合计                                                479,413.33          991.00     7,559.51
  根据华晋焦煤出具的《划拨地情况说明》，截至 2021 年 7 月 31 日，序号 1
为沙曲一号煤矿工业场地，地块正常使用；序号 6 为沙曲二号煤矿和洗煤厂道
路，地块正常使用；序号 2、序号 3 对应地块目前作为排矸场地已完成封场治理，
未来可用于种植和养殖；序号 4 对应地块目前作为排矸道路，未来不再排矸后将
用于种植养殖材料、产品的运输；序号 5 对应地块规划为兴沙公路，目前因项目
废止闲置，该地块靠近选煤厂，未来可用于产品周转、运输场地，用做贸易中心。
  C、沙曲二号煤矿土地使用权投资
   本次评估根据沙曲二号煤矿实际占地面积参照土地估价报告单位面积地价
估算沙曲二号煤矿土地使用权投资
                                                                        沙曲二号煤
 证书编号/出让合同        剩余土地使用                    单位面积地       沙曲二号煤矿
                               面积/㎡                                     矿土地使用
      编号           权年限/年                    价（元/㎡）       占地面积/m2
                                                                        权投资/万元
晋（2021）柳林县不
动产权第 0000184 号
   合同编号：
柳国土国用（2005）
                    无限年期        10,280.00      212.00        5,140.00      108.97
  第 2702010 号
      合计                                                    81,925.89     2,282.35
   D、沙曲洗煤厂投资
                                            单位面积地                       洗煤厂土地
 证书编号/出让合同        剩余土地使                                 洗煤厂占地面积
                               面积/㎡         价（元/                        使用权投资/
      编号          用权年限/年                                   /m2
                                             ㎡）                          万元
   合同编号：
   合同编号：
柳国土国用（2005）
                   无限年期         10,280.00     212.00         5,140.00      108.97
  第 2702010 号
      合计                                                   178,820.00     5,787.29
   沙 曲 二 号 煤 矿 分 摊 洗 煤 厂 土 地 使 用 权 投 资 2,170.23 万 元
（=5,787.29×37.50%）。
   综上所述，沙曲二号煤矿土地使用权投资合计 4,452.58 万元。
   （4）更新改造资金
   ①固定资产更新改造资金
   更新改造资金以固定资产投资为基数，按不变价原则，并考虑不同资产的折
旧年限进行计算。
   根据《矿业权评估参数确定指导意见》，分类计算更新改造资金。
   井巷工程按财政部门的规定，以原煤产量计提维简费、井巷工程基金和安全
费用，直接列入总成本费用，不计提更新改造资金。
   根据沙曲二号煤矿和洗煤厂各类土建工程评估原值耐用年限，计算土建工程
平均耐用年限约 38 年；沙曲二号煤矿剩余服务年限为 105.20 年，本次评估根据
孰低原则，土建工程按矿井剩余服务年限 38 年计提折旧，折旧期满按期初原值
投入更新改造资金。评估土建工程按 38 年提取折旧，折旧期满按期初原值投入
更新改造资金。经计算，评估期内土建工程更新改造资金为 96,317.64 万元。
   根据沙曲二号煤矿和洗煤厂各类设备类资产评估值和耐用年限，计算设备平
均耐用年限约 12 年，设备购置及安装工程按 12 年计取折旧，折旧期满按期初原
值投入更新改造资金。经计算，评估期内设备购置及安装工程更新改造资金为
   综上所述，固定资产更新改造资金为 1,488,113.76 万元。
   ②无形资产更新改造资金
   根据《矿业权评估参数确定指导意见》（CMVS30800-2008）无形资产（土
地使用权）的摊销年限：土地使用权摊销年限，应以土地使用权剩余使用年限确
定，当土地使用年限大于评估计算年限时，以评估计算年限作为土地使用权摊销
年限。“沙曲二号煤矿”全井田资源量服务年限为 105.20 年，评估计算期 104.71
年；土地使用权剩余使用年限 35.40-49.59 年，因此，本次评估按土地使用权剩
余使用年限进行摊销，摊销期满按 50 年工业用地、70 年住宅用地土地使用权价
值投入更新改造资金，经计算，评估期内无形资产更新改造资金为 9,042.29 万
元。
     （5）固定资产进项税
   根据国务院 2008 年 11 月 5 日第 34 次常务会议修订通过，2009 年 1 月 1 日
起施行的中华人民共和国国务院令第 538 号《中华人民共和国增值税暂行条例》，
固定资产可按 17%增值税估算进项税额，产品销项增值税抵扣当期材料、动力、
修理费进项增值税后的余额，抵扣设备进项增值税，当期未抵扣完的设备进项税
额结转下期继续抵扣。
   根据财政部、国家税务总局《关于全面推开营业税改征增值税试点的通知》
（财税[2016]36 号），自 2016 年 5 月 1 日起，在全国范围内全面推开营业税改
征增值税（以下称营改增）试点，建筑业、房地产业、金融业、生活服务业等全
部营业税纳税人，纳入试点范围，由缴纳营业税改为缴纳增值税。据此，房屋建
筑物进项税额以房屋建筑物投资额及其分摊计入的工程建设其他费用之和为基
数计算，进项税率按 11%计算。
  根据财政部《关于调整增值税税率的通知》（财税[2018]32 号），自 2018 年
税率的，税率分别调整为 16%、10%。
  根据《关于深化增值税改革有关政策的公告》（财政部 税务总局 海关总署
公告 2019 年第 39 号），自 2019 年 4 月 1 日起，纳税人发生增值税应税销售行
为或者进口货物，原适用 16、10%税率的，税率分别调整为 13%、9%。因此本
次评估自 2019 年 4 月 1 日起，销项税率、进项税率由 16%、10%调整为 13%、
  经计算，本项目固定资产进项税为 214,144.74 万元。
  （6）流动资金
  流动资金为企业维持生产正常运营所需的周转资金，是企业进行生产和经营
活动的必要条件。根据《矿业权评估参数确定指导意见》，本次评估流动资金估
算按扩大指标估算法，流动资金额为年销售收入额乘以销售收入资金率，煤矿一
般为 20-25％，本次评估取 22％。
  流动资金分别在评估基准日、2024 年投入，分别于 2083 年、2084 年、评估
计算期末回收全部流动资金。
      （7）总成本费用及经营成本
      沙曲一矿煤矿和沙曲二号煤矿原为沙曲矿，于 2019 年分立，分立前各矿井
成本费用无法区分。
      在本次经济行为中，委托方委托立信会计师事务所（特殊普通合伙）对 2019
年-2021 年 1-7 月财务报表进行了审计，出具了《华晋焦煤有限责任公司审计报
告及财务报表》
      （信会师报字[2021]第 ZK21237 号）。沙曲二号煤矿为生产矿井，
—2023 年本次评估利用生产能力 140 万吨/年接近，由于 2021 年 1-7 月不属于完
整会计年度，本次评估根据审计后的 2019-2020 年财务报表确定评估总成本费用。
      根据采矿权人提供的《华晋焦煤有限责任公司沙曲二号煤矿达产稳产工作方
案》，预计 2024 年达到核定生产能力 270 万吨/年，本次评估依据 2019 年和 2020
年年企业实际生产成本并参考《煤炭建设项目经济评价方法与参数》，矿井、洗
煤厂固定成本、可变成本参考比例，根据矿业权评估有关规定进行取值，确定达
产后各项成本费用。原煤成本中固定成本、可变成本参考比例如下：
                           矿井                    洗煤厂
 序
        项目名称        固定成本        可变成本     固定成本          可变成本
 号
                    （%）            （%）    （%）          （%）
      主要材料（原料煤）                            10           90
        辅助材料                               30           70
      根据《矿业权评估参数确定指导意见》，本次评估总成本费用采用“制造成
本法”估算，总成本费用由生产成本、管理费用、财务费用和销售费用构成。其
中：生产成本包括材料费、动力费、职工薪酬、修理费、折旧费、摊销费、维简
费、井巷工程基金、煤炭生产安全费用、村庄搬迁费、其他费用。
    根据华晋焦煤财务核算方式，沙曲一号煤矿和沙曲二号煤矿原煤生产成本和
原煤管理费用单独核算，沙曲一号煤矿和沙曲二号煤矿生产原煤 100%入选洗煤
厂，洗煤厂洗煤加工成本和洗煤厂管理费用单独核算，洗煤产品全部由华晋焦煤
统一销售，因此，本次评估根据沙曲一号煤矿和沙曲二号煤矿报表计算原煤生产
成本和原煤管理费用，根据洗煤厂报表计算洗煤加工成本和洗煤厂管理费用，根
据华晋公司报表计算销售费用，本次评估总成本费用=原煤生产成本+原煤管理
费用+洗煤加工成本+洗煤厂管理费用+华晋公司销售费用。
    正常生产年份各项成本费用确定过程如下：
    ①原煤生产成本
    A、材料费
    根据沙曲二号煤矿“原选煤成本计算表”，2019 年单位材料费 61.71 元/吨、
人员认为可以反映该矿井实际生产成本水平，予以利用。则：
    =140×47.99 =6,718.60（万元）
    根据《煤炭建设项目经济评价方法与参数》，材料费，固定成本占总成本比
例为 57%，变动成本占总成本比例为 43%，据此，计算 2024 年达产后单位材料
费 不 含 税 价 为 34.89 元 / 吨 [ （ 86,844,927.33+48,057,004.45 ） ÷ 2×57%+
（86,844,927.33+48,057,004.45）÷2×43%÷（1,407,349.00+1,402,147.00）÷2×
=9,420.30（万元）
    B、电力费
    根据“原选煤成本计算表”，2019 年单位电力费 20.79 元/吨、2020 年单位
电力费 19.89 元/吨，2019 年-2020 年平均电力费 20.34 元/吨，评估人员认为可
以反映该矿井实际生产成本水平，予以利用。则：
  =140×20.34=2,847.60（万元）
  根据《煤炭建设项目经济评价方法与参数》，电力费，固定成本占总成本比
例为 67%，变动成本占总成本比例为 33%，据此，计算 2024 年达产后单位电力
费不含税价为 13.80 元/吨。（计算过程同上）
  =270×13.80= 3,726.00（万元）
  C、职工薪酬
  根据“原选煤成本计算表”，2019 年单位职工薪酬 131.22 元/吨、2020 年单
位职工薪酬 121.94 元/吨，受新冠疫情影响，减免了 2020 年养老、医疗和失业保
险费，根据华晋焦煤提供的《2020 年人力资源对外争取资金情况》，2020 年共
减免保险费 2,393.00 万元，无法区分各分公司明细，本次评估根据各分公司工资
总额占母公司工资总额比例，计算各分公司减免保险金额，计算过程如下：
    明细                 应付工资(元)                      分摊保险(元)
  一矿生产成本                           234,261,746.61      8,732,056.08
  二矿生产成本                           125,667,986.07      4,684,247.08
  一矿管理费用                            41,955,430.39      1,563,879.62
  一矿研发支出                            23,398,549.00       872,175.87
  二矿管理费用                            24,655,978.68       919,046.29
  二矿研发支出                            26,388,414.25       983,622.45
 洗煤厂洗选成本                            25,201,669.00       939,386.78
 洗煤厂管理费用                           113,543,035.10      4,232,292.15
 洗煤厂销售费用                             6,981,009.00       260,215.60
 洗煤厂研发支出                             1,473,123.00        54,910.34
  电厂研发支出                             9,697,431.00       361,469.65
  电厂管理费用                             8,764,587.00       326,698.09
  应付工资合计                           641,988,959.10     23,930,000.00
   减免保险                             23,930,000.00
  评估将 2020 年减免保险还原，计算 2020 年单位职工薪酬 125.28 元/吨，2019
年-2020 年平均职工薪酬 128.25 元/吨，评估人员认为可以反映该矿井实际生产
成本水平，予以利用。则：
   =140×128.25=17,955.00（万元）
   根据《煤炭建设项目经济评价方法与参数》，职工薪酬，固定成本占总成本
比例为 55%，变动成本占总成本比例为 45%，据此，计算 2024 年达产后单位职
工薪酬为 94.42 元/吨。
     D、修理费
   由于企业计入维修成本的固定资产投资额与本次评估利用固定资产投资基
数不一致，评估不予利用。
   根据《煤炭工业建设项目经济评价方法与参数》及“煤炭行业原煤成本计算
方法”，修理费按综采设备的 5%和其他设备的 2.5%提取。考虑该矿井实际情况
无法区分综采设备和其他设备，因此本次评估修理费按机器设备投资额的 3%提
取，经计算，2022 年修理费为 3,303.88 万元，单位修理费为 23.60 元/吨；2025
年达产后正常年份修理费 3,303.88 万元、单位修理费 12.24 元/吨；2086 年开采
下组煤正常年份修理费 5,120.08 万元、单位修理费 18.96 元/吨。
   E、折旧费
   本次评估按年限平均法计算固定资产折旧。
   沙曲二号煤矿采矿权评估计算折旧费以固定资产原值为基数，采用连续折旧
方法对评估计算期内固定资产进行计算，即固定资产按折旧年限计提完折旧后，
下一时点（下一年或下一月）开始按其上一时点（上一年或上一月）相等折旧额
连续计入各年总成本费用中。
   井巷工程按财政部门的规定，以原煤产量计提维简费、井巷工程基金和安全
费用，直接列入总成本费用，井巷工程不再按原值计提折旧。
   根据沙曲二号煤矿和洗煤厂各类土建工程评估原值耐用年限，计算土建工程
平均耐用年限约 38 年；沙曲二号煤矿剩余服务年限为 105.20 年，本次评估根据
孰低原则，土建工程按矿井剩余服务年限 38 年计提折旧，企业预计残值率为 3%。
元、2086 年土建工程折旧费为 1,228.05 万元。根据《矿业权评估参数确定指导
意见》（CMVS30800-2008）规定，折旧年限折旧结束年回收残值并连续折旧。
   根据沙曲二号煤矿和洗煤厂各类设备类资产评估值和耐用年限，计算设备平
均耐用年限约 12 年，设备购置及安装工程按 12 年计取折旧，企业预计残值率为
折旧费为 13,790.07 万元。根据《矿业权评估参数确定指导意见》（CMVS30800-
   根据企业土地复垦及环境治理费用明细表，评估基准日土地复垦及环境治理
费用净值为 15,549.27 万元，按年计提折旧费。
   经计算，2022 年折旧费为 11,504.25 万元、单位折旧费 82.17 元/吨；2025 年
折旧费为 13,485.13 万元、单位折旧费 49.94 元/吨；2086 年折旧费为 16,068.56
万元、单位折旧费 59.51 元/吨。
   F、摊销费
   本次评估产能置换按全井田服务年限摊销，年产能置换摊销费为 16.87 万元。
   土地使用权按土地使用权剩余使用年限进行摊销，残值率为 0，摊销完后按
使用权摊销费为 91.07 万元、2025 年土地使用权摊销费为 91.07 万元、2086 年土
地使用权摊销费为 88.15 万元。
   经计算，2022 年摊销费为 107.94 万元、单位摊销费 0.77 元/吨；2025 年摊
销费为 107.94 万元、单位摊销费 0.40 元/吨；2086 年摊销费为 105.02 万元、单
位摊销费 0.39 元/吨。
   G、维简费
  依据《关于印发<煤炭生产安全费用提取和使用管理办法>和<关于规范煤矿
维简费管理问题的若干规定>的通知》（财建[2004]119 号）、《<关于规范煤矿
维简费管理问题的若干规定>的通知》及《关于印发<煤炭生产安全费用提取和使
用管理办法>和<关于规范煤矿维简费管理问题的若干规定>的通知》（晋财建
[2004]320 号），维简费按 6.00 元/吨计取。其中：折旧性质的维简费 3.00 元/吨，
更新性质的维简费 3.00 元/吨。
  =140×6.00=840.00（万元）
  =270×6.00=1,620.00（万元）
  H、井巷工程基金
  依据《关于印发<煤炭生产安全费用提取和使用管理办法>和<关于规范煤矿
维简费管理问题的若干规定>的通知》（财建[2004]119 号文）、《<关于规范煤
矿维简费管理问题的若干规定>的通知》、《关于印发<煤炭生产安全费用提取和
使用管理办法>和《<关于规范煤矿维简费管理问题的若干规定>的通知》（晋财
建[2004]320 号文）的规定,井巷工程基金按 2.50 元/吨计取。井巷工程基金全部
为折旧性质，不进入经营成本。
  =140.00×2.50=350.00（万元）
  =270.00×2.50=675.00（万元）
  I、煤炭生产安全费用(安全费用)：
  根据《矿业权评估参数确定指导意见》、财政部、安全监管总局发布的 2012
年 2 月 24 日起执行的《企业安全生产费用提取和使用管理办法》（财企[2012]16
号），“煤炭生产企业依据开采的原煤产量按月提取。各类煤矿原煤单位产量安
全费用提取标准如下：（一）煤(岩)与瓦斯(二氧化碳)突出矿井、高瓦斯矿井吨煤
  沙曲二号煤矿为煤与瓦斯突出矿井，根据山西焦煤集团公司《关于华晋焦煤
有限责任公司调整煤炭生产安全费用提取标准的批复》（山西焦煤财函[2018]22
号），同意沙曲一号煤矿、沙曲二号煤矿安全费用提取标准为 50 元/吨。则：
  =140×50.00=7,000.00（万元）
  =270×50.00=13,500.00（万元）
  J、村庄搬迁费
  根据《沙曲一号矿未来五年计划搬迁工作计划》，沙曲二号煤矿 2024 年预
计搬迁费用 17,000 万元。
  K、矿山环境恢复治理基金（含土地复垦投资和矿山地质环境保护与恢复治
理工程投资）
  根据企业相关人员介绍，根据焦煤集团统一安排，矿山环境恢复治理基金，
根据“沙曲二矿三合一方案”投资计划一次性计入固定资产投资，逐年计提折旧。
  考虑到企业已将矿山环境恢复治理基金作为环境恢复治理保证计入房屋建
筑物，本次评估利用固定资产投资中已包括环境恢复治理保证，按年计提折旧，
并入折旧费中。
  L、其他支出
  根据“原选煤成本计算表”，2019 年单位其他支出 39.07 元/吨、2020 年单
位其他支出 18.88 元/吨，2019 年-2020 年平均其他支出 28.98 元/吨，评估人员认
为可以反映该矿井实际生产成本水平，予以利用。则：
  =140×28.98=4,057.20（万元）
       根据《煤炭建设项目经济评价方法与参数》，其他支出，固定成本占总成本
比例为 60%，变动成本占总成本比例为 40%，据此，计算 2024 年达产后单位其
他支出为 20.65 元/吨。
       =270×20.65=5,575.50（万元）
       原煤生产成本=材料费+动力费+职工薪酬+修理费+折旧费+摊销费+维简费+
井巷工程基金+煤炭生产安全费用+其他支出
年原煤总生产成本 81,303.86 万元、单位原煤生产成本 301.12 元/吨。
       ②沙曲二号煤矿管理费用
       根据“管理及财务费用明细表”，2019 年管理费用 44,349,088.19 元，2020
年管理费用 114,604,146.56 元，明细如下：
                                                                                    单位：元
 序号         项     目                      单位成                           单位成
                             本                             本                     平均      取值
                                              本                          本
         沙曲二号煤矿管理费用    44,349,088.19          31.51   114,604,146.56     81.72   77.06   73.93
         材料及低值易耗品                                      14,177,482.22     10.11   10.11   10.11
         职工薪酬                                          39,377,003.91     28.08   28.08   28.08
         电力                                             3,700,603.85      2.64    2.64    2.64
注：
保险983,622.45元。
      =140×73.93=10,350.20（万元）
      =270×73.93=19,961.10（万元）
      ③洗煤加工费
      根据洗煤厂“洗煤（分离前）成本计算表”，2019 年洗煤加工费 216,388,015.86
元，2020 年洗煤加工费 197,036,497.98 元，明细如下：
                                                                                单位：元
 序号         项目
                         本           单位成本              本           单位成本      平均      取值
 三        洗煤加工费     216,388,015.86     46.93      197,036,497.98     41.29   44.12   28.04
注：
价，华晋公司合并报表中洗煤加工成本中的电费为华晋电厂的成本价，因沙曲一号煤矿和
沙曲二号煤矿瓦斯免费送往华晋电厂，本次评估洗煤厂加工费按华晋电厂成本价计算，华
晋公司合并报表中洗煤加工成本中2019年电力为 19,249,228.58元、单位电力4.17元/吨；
      洗煤加工费=年原煤产量×单位洗煤加工费
      根据《煤炭建设项目经济评价方法与参数》，洗煤厂辅助材料，固定成本占
总成本比例为 30%，变动成本占总成本比例为 60%，据此，计算 2024 年达产后
单位洗煤材料费 10.46 元/吨；洗煤厂职工薪酬，固定成本占总成本比例为 55%，
变动成本占总成本比例为 45%，据此，计算 2024 年达产后单位洗煤职工薪酬 8.64
元/吨；洗煤厂电力，固定成本占总成本比例为 60%，变动成本占总成本比例为
洗煤加工费 6,458.40 万元，原煤单位洗煤加工费 23.92 元/吨。
      ④洗煤厂管理费用
      根据“管理及财务费用明细表”，2019 年管理费用 25,152,187.83 元，2020
年管理费用 29,098,924.67 元，明细如下：
                                                                            单位：元
 序号           项目                              2020 年总成本
                          本           位成                       位成       均      取值
                                       本                        本
  四     洗煤厂管理费用      25,152,187.83     5.45    29,098,924.67    6.09    5.80   5.492
说明：
用=140×5.492 =768.88（万元）
用=270×5.492 =1,482.84（万元）
      ⑤销售费用
      根据华晋焦煤有限责任公司 2019 年、2020 年“销售费用明细表”，2019 年
销售费用 45,059,268.10 元，2020 年销售费用 152,670,719.69 元，明细如下：
 序                    2019 年销售                 2020 年销售费        2020 年单           评估取
             项目                      单销售                                   平
 号                       费用                         用           位销售费用             值
                                      费用                                   均
 五     销售费用       45,059,268.10         9.77   152,670,719.69      32.00          20.69
说明：
元/吨估算。
      =2,816.78（万元）
      =5,432.37（万元）
      =5,428.91 （万元）
      ⑥财务费用
      本次评估指的财务费用为流动资金贷款利息支出。本次评估按照《矿业权评
估参数确定指导意见》规定，采用扩大指标估算法估算得项目达产后每年所需流
动资金，流动资金中的 70%按银行借款计算，流动资金贷款利息按评估基准日中
国人民银行执行的一年期贷款年利率 4.35％计算，则正常生产年份流动资金贷款
利息为：
     综上所述，则正常生产年份总成本费用为：
     总成本费用=原煤生产成本+沙曲二号煤矿管理费用+洗煤加工费+洗煤厂管
理费用+销售费用+财务费用
     经营成本=总成本费用-折旧费-摊销费-井巷工程基金-折旧性质维简费-财务
费用
     以 2022 年（140 万吨/年）、2025 年（上组煤 270 万吨/年）、2086 年（下
组煤 270 万吨/年）为例，列示年总成本费用、经营成本如下表：
序号          项    目          2022 年        2025 年        2086 年
     （8）税金及附加
     销售本项目的销售税金及附加包括城市维护建设税、教育费附加、地方教育
附加、资源税、水资源税、环境保护税。城市维护建设税、教育费附加、地方教
育附加以应交增值税为税基。
     ①城市维护建设税
     根据《中华人民共和国城市维护建设税法》（2020 年 8 月 11 日第十三届全
国人民代表大会常务委员会第二十一次会议通过，自 2021 年 9 月 1 日起施行），
本法自 2021 年 9 月 1 日起施行纳税人所在地在市区的，城市维护建设税税率为
百分之七；纳税人所在地在县城、镇的，城市维护建设税税率为百分之五；纳税
人所在地不在市区、县城或者镇的，城市维护建设税税率为百分之一。
  该矿所在地为山西省吕梁市柳林县沙曲村，企业实际核定城市维护建设税税
率为 5%。
  ②教育费附加
  根据《关于教育附加征收问题的紧急通知》（国发明电[1994]2 号）及财政
部《关于统一地方教育附加政策有关问题的通知》（综[2010]98 号）教育附加费
率为 3%。
  ③地方教育附加费
  根据《中华人民共和国教育法》、财政部《关于统一地方教育附加政策有关
问题的通知》(财综[2010]98 号)和《关于同意山西省开征地方教育附加的复函》
(财综函[2011]10 号)，地方教育附加费费率为 2%。
  根据国务院 2008 年 11 月 5 日第 34 次常务会议修订通过，2009 年 1 月 1 日
起施行的中华人民共和国国务院令第 538 号《中华人民共和国增值税暂行条例》，
应交增值税为销项税额减进项税额，销项税率为 17%（以煤炭产品销售收入为税
基），进项税率为 17%（以材料、动力、修理费为税基）。
  根据财政部《关于调整增值税税率的通知》（财税[2018]32 号），自 2018 年
税率的，税率分别调整为 16%、10%。
  根据《关于深化增值税改革有关政策的公告》（财政部 税务总局 海关总署
公告 2019 年第 39 号），自 2019 年 4 月 1 日起，纳税人发生增值税应税销售行
为或者进口货物，原适用 16、10%税率的，税率分别调整为 13%、9%。因此自
项税额减进项税额，销项税率为 13%（以煤炭产品销售收入为税基），材料费、
动力费、修理费进项税率为 13%，运输费、港口运杂费进项税率为 9%，咨询费、
财产保险费、装卸费、仓储保管费、集团分摊销售费用进项税率为 6%。
  年销项税额=年销售收入×销项税率
  年进项税额=（年材料费+年动力费+年修理费）×13%+（年运输费+年港口运
杂费）×9%+（年咨询费+年财产保险费+年装卸费+年仓储保管费+年集团分摊销
售费用）×6%
  年应交增值税额=年销项税额－年进项税额
  年城市维护建设税=年增值税额×城市维护建设税率
  年教育费附加=年增值税额×教育费附加税率
  年地方教育费附加=年增值税额×地方教育费附加税率
  ④资源税
  根据财政部 国家税务总局《关于实施煤炭资源税改革的通知》
                             （财税〔2014〕
率作为应税煤炭销售额计算缴纳资源税。洗选煤销售额包括洗选副产品的销售额，
不包括洗选煤从洗选煤厂到车站、码头等的运输费用。
  根据财政部 税务总局《关于资源税有关问题执行口径的公告》（财政部 税
务总局公告 2020 年第 34 号） ，资源税应税产品的销售额，按照纳税人销售应
税产品向购买方收取的全部价款确定，不包括增值税税款。计入销售额中的相关
运杂费用，凡取得增值税发票或者其他合法有效凭据的，准予从销售额中扣除。
相关运杂费用是指应税产品从坑口或者洗选（加工）地到车站、码头或者购买方
指定地点的运输费用、建设基金以及随运销产生的装卸、仓储、港杂费用。
  根据《关于实施煤炭资源税改革的通知》（财税[2014]72 号），自 2014 年
售额×适用税率。根据《山西省人民代表大会常务委员会关于资源税具体适用税
率等有关事项的决定》（山西省第十三届人民代表大会常务委员会第十九次会议
于 2020 年 7 月 31 日通过），山西省煤炭洗煤资源税适用税率 6.5%，山西省煤
炭原煤资源税适用税率 8%，该决定自 2020 年 9 月 1 日起施行。
  正常生产年份资源税=（年销售收入销售额-年运输费）×适用税率
  ⑤水资源税
  根据财政部 国家税务总局 水利部《关于印发<扩大水资源税改革试点实施
办法>的通知》（财税[2017]80 号）和山西省人民政府《关于印发山西省水资源
税改革试点实施办法的通知》（晋政发[2017]60 号），自 2017 年 12 月 1 日起山
西省为扩大水资源税改革试点，水资源税实行从量计征。根据现场调查，该矿井
属于疏干排水单位和个人（包括井工矿和露天矿），已按规定安装取用水计量设
施。本次根据企业 2019 年、2020 年沙曲二号煤矿+洗煤厂实际缴纳的水资源税
金额估算未来正常年份缴纳金额。
   根据沙曲二号煤矿 2019 年、2020 年《应上交及应弥补款项表》，2019 年实
际缴纳水资源税 4,236,825.52 元、2019 年原煤产量 1,407,349.00 吨、单位原煤水
资源税 3.01 元/吨；2020 年实际缴纳水资源税 3,864,736.56 元、2020 年原煤产量
为 2.89 元/吨。
   根据洗煤厂 2019 年、2020 年《应上交及应弥补款项表》，2019 年实际缴纳
水资源税 258,330.00 元、2019 年入洗原煤 4611398.00 吨、单位原煤水资源税 0.06
元/吨；2020 年实际缴纳水资源税 218,389.00 元、2020 年入洗原煤 4,770,286.00
吨、单位原煤水资源税 0.05 元/吨，2019-2020 年平均单位水资源税为 0.06 元/吨。
   据此，计算沙曲二号煤矿单位水资源税为 2.95 元/吨（=2.89+0.06）
   ⑥环境保护税
   根据山西省地方税务局、山西省环境保护厅关于发布《山西省环境保护税核
定计算办法(试行)》的公告，山西省自 2018 年 1 月 1 日起征收环境保护税。由
于环境保护税征收时间较短，且征收基准计量复杂，本次根据企业 2019 年、2020
年实际缴纳的环境保护税金额估算未来正常年份缴纳金额。
   根据沙曲二号煤矿 2019 年、2020 年未发生环境保护税。
   根据洗煤厂 2019 年、2020 年《应上交及应弥补款项表》，2019 年实际缴纳
环境保护税 6,426.56 元、2019 年入洗原煤 4,611,398.00 吨、单位原煤环境保护税
保护税为 0.002 元/吨。
   据此，计算沙曲二号煤矿单位环境保护税为 0.002 元/吨
   ⑦印花税
   根据《中华人民共和国印花税暂行条例》（根据中华人民共和国国务院令第
购销结合及协作、调剂、补偿、易货等合同，按购销金额万分之三贴花；建筑安
装工程承包合同，包括建筑、安装工程承包合同，按承包金额万分之三贴花；技
术合同，包括技术开发、转让、咨询、服务等合同，按所载金额万分之三贴花”。
   根据《中华人民共和国印花税法》（2021 年 6 月 10 日第十三届全国人民代
表大会常务委员会第二十九次会议通过，自 2022 年 7 月 1 日起施行），“购销
合同，包括供应、预购、采购、购销结合及协作、调剂、补偿、易货等合同，按
购销金额万分之三贴花；加工承揽合同，包括加工、定作、修缮、修理、印刷、
广告、测绘、测试等合同，按加工或承揽收入万分之五贴花；建筑安装工程承包
合同，包括建筑、安装工程承包合同，按承包金额万分之三贴花；技术合同，包
括技术开发、转让、咨询、服务等合同，按所载金额万分之三贴花”。
   印花税=（年销售收入×1.13+（年材料费+年动力费+年修理费）×1.13+（年
运输费+年港口运杂费）×1.09+（年咨询费+年财产保险费+年装卸费+年仓储保
管费）×1.06）×0.3‰
   ⑧城镇土地使用税
   根据《中华人民共和国城镇土地使用税暂行条例》（1988 年 9 月 27 日中华
人民共和国国务院令第 17 号发布，2019 年 3 月 2 日修订），城镇土地使用税以
实际占用的土地面积为计税依据，应纳税额=实际占用的土地面积×适用税额。
沙曲二号煤矿实际占用土地面积 148,983.39m2，适用税率 6.08 元/ m2，经计
算，正常年份土地使用税=148,983.39×44,808.,000=90.58（万元）。
   ⑨房产税
   根据《中华人民共和房产税征收标准为从价或从租两种情况，从价计征的，
应纳税额=房屋原值×（1-10%或 30%）×税率（1.2%）。
   沙曲二号煤矿房产税按从价计征，根据《财产和行为税纳税申报表》，华晋
焦煤柳林地区房屋原值 29,582,5611.00 元，正常年份房产税=295,825,611.00×1.2%
÷10000= 354.99（万元），无法区分沙曲一号煤矿和沙曲二号煤矿房产税，本次
评估根据沙曲一号煤矿和沙曲二号煤矿产能比例分摊，其中，沙曲二号煤矿分摊
比例为 37.50%（=270÷720），沙曲二号煤矿房产税 133.12 万元。
   ⑩车船使用税
   根据沙曲二号煤矿 2019 年、2020 年《应上交及应弥补款项表》，2019 年实
际缴纳车船使用税 9,935.21 元，2020 年实际缴纳车船使用税 7,615.08 元，2019—
应弥补款项表》，2019 年实际缴纳车船使用税 18,203.20 元，2020 年实际缴纳车
船使用税 19,239.36 元，2019—2020 年平均车船使用税为 18,721.28 元，本次评
估根据沙曲一号煤矿和沙曲二号煤矿产能比例分摊，其中，沙曲二号煤矿分摊比
例为 37.50%（=270÷720）沙曲二号煤矿应分摊洗煤厂车船使用税 7,020.48 元，
据此，估算沙曲二号煤矿正常生产年份车船使用税按 1.58 万元（= 8,775.15 +
   以 2022 年（140 万吨/年）、2025 年（上组煤 270 万吨/年）、2086 年（下
组煤 270 万吨/年）为例，列示年增值税、销售税金及附加如下表：
                                                    单位：万元
 序号          项目     2022 年         2025 年         2086 年
       城市维护建设税           515.24        1,068.92        823.58
         教育费附加           309.14         641.35         494.15
        地方教育附加           206.10         427.57         329.43
 序号        项目         2022 年                  2025 年               2086 年
          资源税             6,470.68                12,479.21            9,994.20
          水资源税             413.00                   796.50              796.50
         环境保护税                  0.28                    0.54                 0.54
          印花税                  40.90                   75.86                63.52
        城镇土地使用税                90.58                   90.58                90.58
          房产税              133.12                   133.12              133.12
          车船税                   1.58                    1.58                 1.58
        其中：销项税额          13,123.00                25,308.71           20,338.70
          进项税额            2,484.55                 3,631.14            3,867.03
        固定资产进项税            333.63                   299.12
     （9）所得税
     根据《中华人民共和国企业所得税法》（中华人民共和国主席令第 63 号），
所得税税率按 25%计算。
     正常生产年份利润总额=年销售收入－年总成本费用－年税金及附加
     正常生产年份所得税=年利润总额×所得税税率
     以 2022 年（140 万吨/年）、2025 年（上组煤 270 万吨/年）、2086 年（下
组煤 270 万吨/年）为例，列示年所得税如下表：
                                                                     单位：万元
序号           项    目              2022 年             2025 年          2086 年
     （10）折现率
     依据《矿业权评估参数确定指导意见》，折现率是指将预期收益折算成现值
的比率。折现率的构成为无风险报酬率和风险报酬率。
     ①无风险报酬率
     无风险报酬率即安全报酬率，通常可以参考政府发行的中长期国债利率或同
期银行存款利率来确定。《矿业权评估参数确定指导意见》建议无风险报酬率，
可以选取距离评估基准日前最近发行的长期国债票面利率、选取最近几年发行的
长期国债利率的加权平均值、选取距评估基准日最近的中国人民银行公布的 5 年
期定期存款利率等作为无风险报酬率。
无风险报酬率的取值依据。经评估人员查询财政部网站，统计评估基准日前五年
财政部发行的储蓄国债（凭证式）5 年期票面利率，经加权平均计算，评估基准
日前五年储蓄国债（凭证式）5 年期票面利率加权平均值为 4.15%。故本次评估
无风险报酬率按 4.15%确定。
  ②风险报酬率
  风险报酬率是指风险报酬与其投资的比率。投资的风险越大，风险报酬率越
高。风险报酬率的估算采用“风险累加法”，是将各种风险对风险报酬率的要求
加以量化并予以累加，其公式为：风险报酬率=勘查开发阶段风险报酬率+行业风
险报酬率+财务经营风险报酬率。
  A、勘查开发阶段风险报酬率
  勘查开发阶段风险，主要是因不同勘查开发阶段距开采实现收益的时间长短
以及对未来开发建设条件、市场条件的判断的不确定性造成的。可以分为普查、
详查、勘探及改扩建、生产四个阶段不同的风险。生产阶段风险报酬率的取值范
围为 0.15～0.65%。沙曲二号煤矿为生产矿井，经综合分析，最后确定勘查开发
阶段风险取 0.45%。
  B、行业风险报酬率
  行业风险，是指由行业性市场特点、投资特点、开发特点等因素造成的不确
定性带来的风险。根据矿种的不同，取值不同，根据《矿业权评估参数确定指导
意见》，取值范围为 1.00-2.00%，本项目评估对象属煤炭行业，经综合分析，最
后确定行业风险报酬率选取 1.80%。
  C、财务经营风险报酬率
   财务经营风险包括产生于企业外部而影响财务状况的财务风险和产生于财
务内部的经营风险两个方面。财务风险是企业资金融通、流动以及收益分配方面
的风险，包括利息风险、汇率风险、购买力风险和税率风险。经营风险是企业内
部风险，是企业经营过程中，在市场需求、要素供给、综合开发、企业管理等方
面的不确定性所造成的风险。其取值范围为 1.00-1.50%，本次评估根据实际情况
取 1.40%。
   据此，风险报酬率=0.45%+1.80%+1.40%=3.65%。
   综上所述：折现率=4.15%+3.65%=7.80%。
   经过认真评定和估算，华晋焦煤有限责任公司沙曲二号煤矿采矿权（对应已
处置采矿权出让收益的剩余资源储量 85,353.89 万吨）2021 年 7 月 31 日评估价
值为人民币 338,198.18 万元。
（四）明珠矿采矿权评估情况
   （1）本项目矿井服务年限长于现有采矿许可证有效期限，评估假设采矿许
可证到期后可顺利延续。
   （2）假定本评估所依据的有关地质资料完整、真实、可靠；
   （3）假定该矿生产规模为 90 万吨/年、以设定的资源储量、生产方式、产品
结构及开发技术水平为基准且持续经营。
   （4）所遵循的有关政策、法律、制度仍如现状而无重大变化，所遵循的有
关社会、政治、经济环境以及开发技术和条件等仍如现状而无重大变化。
   （5）以当前采矿技术水平为基准。
   （1）可采储量
   ①全区评估利用剩余资源储量
   根据《山西省河东煤田吉县华晋明珠煤业有限责任公司煤炭资源储量核实报
告》（2019 年 3 月编制，以下简称“明珠煤业 2019 年储量核实报告”）和山西省
自然资源厅出具的“晋自然资储备字[2019]51 号”备案证明，截至 2018 年 12 月 31
日，明珠煤业批采范围内 1、2 号煤层保有资源储量（111b+122b+333+蹬空区）
基础储量（122b）1,341.7 万吨，推断的内蕴经济资源量（333）450.6 万吨，蹬空
区（122b+333）75.40 万吨。
   根据《山西省吉县山西华晋明珠煤业有限责任公司煤矿 2019 年矿山储量年
报》及临汾市矿产开发事务所出具的“临矿所审字[2020]043 号”审查意见书 ，明
珠煤业 2019 年动用 2 号煤层资源储量 71.60 万吨，其中：（111b）67.70 万吨、
（333）3.9 万吨；1 号煤层蹬空资源量 20 万吨。
   根据 《山西省吉县山西华晋明珠煤业有限责任公司煤矿 2020 年矿山储量年
报》及山西久鼎勘测设计有限公司出具的“吉矿年报审字[2021]001 号”审查意见
书，明珠煤业 2020 年动用 1、2 号煤层资源储量 80.50 万吨，其中：动用 1 号煤
层推断资源量 5.8 万吨；2 号煤层探明资源量 74.70 万吨；1 号煤层蹬空资源量
   根据采矿权人出具的《储量动用说明》，明珠煤业 2021 年 1 月 1 日至 7 月
   =211.96（万吨）
   则截至评估基准日剩余资源储量=2018 年 12 月 31 日保有资源储量-2019 年
   =4,328.80-211.96 =4,116.84（万吨）
   根据《固体矿产资源储量分类》（GB/T17766-2020），原储量报告中 111b 基
础储量转换为探明资源量、122b 基础储量转换为控制资源量、333 资源量转换为
推断资源量。据此，截至评估基准日剩余资源储量 4,116.84 万吨，其中探明资源
量 2,258.84 万吨、控制资源量 1,341.70 万吨、推断资源量 440.90 万吨、蹬空区
（122b+333）75.40 万吨。
   ②全区评估利用资源储量
   根据《中国矿业权评估准则》（二）之“矿业权评估利用矿产资源储量指导
意见”（CMVS30300—2010），参与评估的保有资源储量中的探明的或控制的内
蕴经济资源量（331）、（332）及经济基础储量（111b）、（122b），可直接作
为评估利用资源储量。推断的内蕴经济资源量（333）可参考矿山设计文件或设
计规范的规定确定可信度系数；矿山设计文件中未予利用的或设计规范未作规定
的，可信度系数可考虑在 0.5-0.8 范围内取值。可信度系数确定的因素，一般包
括矿种、矿床（总体）地质工作程度、矿产勘查类型、推断的内蕴经济资源量（333）
与其周边探明的或控制的资源储量的关系等。
   根据“矿山开发治理方案”，1 号煤层属较稳定的局部可采储量，受 2 号煤
层开采的影响，1 号煤层存在部分区域蹬空，经论证，1 号煤层蹬空资源 98.5 万
吨不可采，不计入工业储量；根据“矿山开发治理方案”，可信度系数 k 取 0.9。
评估人员认为合理，予以利用。
   全区评估利用资源储量=Σ（参与评估的基础储量+资源量×可信度系数）-
蹬空资源量
   =3,974.25 （万吨）
   ③全区可采储量
   A、永久及设计损失量
   矿井需要留设的永久及设计损失量主要包括井田边界、村庄及文物、断层、
采空区、井筒及工业场地、主要大巷等保护煤柱。
   “矿山开发治理方案”开拓方案与矿井建设现状基本一致，“矿山开发治理
方案”依据经评审、备案的“2019 年储量核实报告”编制，本次评估永久及设计
损失依据“矿山开发治理方案”确定。根据“矿山开发治理方案”，永久及设计
损失量共计 1,177.27 万吨，详见下表：
                                    永久及设计损失量
煤层号               村庄及文                           井筒及工业
        井田边界               断层煤柱      采空区                   主要大巷      小计
                  物煤柱                            场地保护煤
 合计      141.24   145.27   239.65     45.05       322.78   283.28   1,177.27
      B、全矿区开采损失量
      评估的开采损失量是指采矿过程中损失的储量。
      根据《煤炭工业矿井设计规范》（GB50215-2015）的规定，矿井采区的回采
率应符合下列规定：
      特殊和稀缺煤类应符合下列规定：
      厚煤层不应小于 78%，其中采用一次采全高的厚煤层不应小于 83%；中厚煤
层不应小于 83%；薄煤层不应小于 88%。
      其他煤类应符合下列规定：
      厚煤层不应小于 75%，其中采用一次采全高的厚煤层不应小于 80%；中厚煤
层不应小于 80%；薄煤层不应小于 85%。
      “明珠煤业”所在地属乡宁矿区，根据《特殊和稀缺煤类开发利用管理暂行
规定》，乡宁矿区肥煤、焦煤、瘦煤属于特殊和稀缺煤类。
      根据“明珠煤业 2019 年储量核实报告”，明珠煤业矿区范围内煤类为焦煤、
瘦煤、贫瘦煤，1 号煤层煤类为焦煤、瘦煤，煤层厚度为 0.86m，属薄煤层，采
区回采率取 88%；2 号煤层煤类为焦煤、瘦煤、贫瘦煤，煤层厚度为 3.63m，属
厚煤层，采煤方法为综采大采高一次采全高采煤方法，其中焦煤和瘦煤采区回采
率取 83%、贫瘦煤采区回采率取 80%，按各煤类占全煤层资源储量的比例计算采
区回采率，经计算，2 号煤层采区回采率为 82.03%。
      根据公式，开采损失量=（评估利用资源储量-永久及设计损失量）×（1-采
区回采率）
  经计算，开采损失量为 483.44 万吨。
  正常块段的可采储量是评估利用的资源储量扣除各种损失后可采的储量。其
计算公式为：
  正常块段可采储量=评估利用资源储量–永久及设计损失量–开采损失量
                =3,974.25-1,177.27-483.44 =2,313.54 （万吨）
  C、全矿区回收的煤柱
  可回收煤柱损失率参照国家安全监管总局 国家煤矿安监局 国家能源局 国
家铁路局《建筑物、水体、铁路及主要井巷煤柱留设与压煤开采规范》（2017 年
大巷煤柱回收率按 50%估算。
  则：回收的煤柱=大巷煤柱×50%
  =141.64（万吨）
  D、全矿区可采储量
  可采储量=正常块段的可采储量+回收的大巷煤柱
         =2,313.54 +141.64 =2,455.18（万吨）
  （2）已处置采矿权出让收益（价款）的剩余资源储量
  考虑本次评估目的为股权转让，为保持评估标的资产与负债的统一性，根据
《矿业权评估业务约定书》，本次评估利用的资源储量为矿区范围内已处置采矿
权出让收益（价款）的剩余资源储量。
  根据《山西省河东煤田山西华晋明珠煤业有限责任公司煤炭资源储量合适报
告》（2010 年 7 月编制）及山西省国土资源厅出具的“晋国土资储备字[2011]088
号”备案证明，截至 2009 年 12 月 31 日，明珠煤业矿区范围内累计查明资源储量
珠煤业 2019 年储量核实报告”及备案证明（晋自然资储备字[2019]51 号），截至
保护区重叠 39.40 万吨），消耗资源储量 572.80 万吨，保有资源储量 4,328.80 万
吨；据此计算，
万吨（=572.80-26.70），根据前述内容，2019 年 1 月 1 日至 2021 年 7 月 31 日
累计动用资源储量 211.96 万吨，经计算，2009 年底至 2021 年 7 月底累计动用资
源储量 758.06 万吨（=546.10+211.96）。
   截至 2021 年 7 月底已处置采矿权出让收益（价款）剩余资源储量=截至 2009
年底已处置采矿权出让收益（价款）资源储量-2009 年底至 2021 年 7 月底累计动
用储量=4,839.60 -758.06=4,081.54（万吨）
   由于无法单独计算已处置采矿权出让收益（价款）剩余资源储量的可采储量，
本次评估根据全区可采储量与保有储量的比例，计算求得已处置采矿权出让收益
（价款）的剩余资源储量的可采储量为 2,434.13 万吨（可采储量=全井田可采储
量/全井田评估基准日剩余资源储量×评估基准日已处置采矿权出让收益（价款）
的剩余资源储量=2,455.18÷4,116.84×4,081.54)。
   （3）生产能力
   明珠煤业《采矿许可证》证载生产规模为 90 万吨/年，《安全生产许可证》
设计生产能力 90 万吨/年，经评估人员现场调查，该矿已基本具备 90 万吨/年的
生产能力。据此本次评估按 90 万吨/年的生产能力计算。
   （4）服务年限
   矿井服务年限按下列公式计算：
                      Q
               T=
                     A?K
   式中：T ——矿井服务年限
   A ——生产能力
   Q ——可采储量
   K ——储量备用系数（1.4）
    本井田构造总体属简单类型，水文地质条件为属中等型，工程地质条件为简
单—中等类型，地质环境质量中等，
               “矿山开发治理方案”中储量备用系数取 1.4，
依据《矿业权评估参数确定指导意见》，本次评估储量备用系数取 1.4。经计算：
    全井田服务年限= 2,455.18÷90÷1.4=19.49（年）
    已处置采矿权价款的剩余资源储量对应的服务年限=2,434.13÷90÷1.4=19.32
（年）
    （5）评估计算期
    该矿井现处于正常生产期，故评估计算期为 19.32 年，约 19 年 4 个月，即
从 2021 年 8 月至 2040 年 11 月。
    （1）产品方案、产品价格及销售收入
    ①产品方案
    明珠煤业自 2011 年 8 月投产至 2017 年销售原煤，2018 年销售洗煤，2019
年销售原煤，2020 年和 2021 年 1-7 月销售洗煤，根据焦煤集团的精煤战略，明
珠煤业未来产品方案为洗煤，结合企业实际情况，本次评估产品方案为洗煤（精
煤、煤泥）。
    本次评估根据 2020 年-2021 年 1-7 月企业洗煤产量估算评估用洗煤产率。
    根据 2020 年-2021 年 1-7 月《煤炭主营业务表》，计算洗煤产率如下：
                                                    精煤产量（吨）                        产率
    年份         原煤产量（吨）       原煤入洗（吨）
                                                   精煤           煤泥         精煤            煤泥
    平均                                                                    52.56%        9.89%
    经计算，2020 年-2021 年 1-7 月精煤产率为 52.56%，煤泥产率为 9.89%。据
此计算，正常年份精煤产量 47.31 万吨（90×52.56%）、煤泥产量 8.90 万吨（90
×9.89%）。
   ②产品价格
   本次评估产品价格参考评估基准日前 3 年 1 期销售价格确定。
   据评估人员现场调查，明珠煤业自 2011 年 8 月投产至 2017 年销售原煤，
月采用委托加工方式、销售洗煤。
   根据明珠煤业 2018 年、2020 年、2021 年 1-7 月《煤炭主营业务表》，2018
年-2021 年 1-7 月洗煤销售价格如下：
                                                销售单价（元/吨）
              年份
                                       精煤                      煤泥
   由于明珠煤业洗煤价格资料较少，经评估人员比较，“吉宁煤业”与明珠煤
业精煤煤质接近，2018 年、2020 年和 2021 年 1-7 月洗精煤销售单价接近，因此，
本次评估参考吉宁煤业 2018 年-2019 年价格变动比例，估算明珠煤业 2019 年洗
煤销售价格，如下表：
                                吉宁煤业                         明珠煤业
      年份                  销售单价（元/吨）                     销售单价（元/吨）
                        精煤             煤泥            精煤               煤泥
      煤质            精煤：灰分 10-10.5%，硫分小于 0.5%       精煤：灰分 10%，硫分小于 0.5%
   经计算，明珠煤业 2018-2021 年 1-7 月近 3 年 1 期平均销售价格精煤 889.44
元/吨、煤泥 10.40 元/吨。
   本次评估洗精煤销售价格按 889.44 元/吨、煤泥按 10.40 元/吨估算。
   ③销售收入
   根据《中国矿业权评估准则》，假设本矿井生产的产品全部销售并收回货款，
则：
      正常年份销售收入=年精煤产量×精煤销售价格+年煤泥产量×煤泥销售价
格=47.31×889.44+8.90×10.40 =42,167.68（万元）
      （2）固定资产及无形资产投资
      根据《中国矿业权评估准则》
                  （二）
                    《矿业权转让评估应用指南》
                                （CMVS20200-
估，评估基准日一致时，可以利用其评估结果作为相应的矿业权评估用固定资产、
土地使用权及无形资产和其他长期资产投资额。”
      ① 固定资产投资
      在本次项目中，同时进行了资产评估，评估基准日为 2021 年 7 月 31 日，中
水致远资产评估有限公司出具了《山西焦煤能源集团股份有限公司拟收购自然人
李金玉、高建平合计持有山西华晋明珠煤业有限责任公司 49%股权所涉及的山
西华晋明珠煤业有限责任公司股东部分权益项目资产评估报告》（中水致远评报
字【2021】第 040019 号），本次采矿权评估中的固定资产投资参照资产评估报
告的评估结果，固定资产评估结果如下：
                         账面价值（万元）                     资产评估结果（万元）
 序号       费用名称
                        原值                净值          原值          净值
  一       固定资产          60,764.49         33,598.79   74,899.73   45,027.50
  二       在建工程           1,450.54          1,450.54    1,450.54    1,450.54
      根据企业提供的《三采区大巷情况说明》，为有效确保矿井中长期生产衔接
稳定，需在东翼采区回采结束前完成西翼三采区大巷的开拓延伸工作，该工程于
包含三采区轨道、胶带、回风大巷、煤仓、水仓、避难铜室及供电、排水系统工
程，现完成投资 37,084,057.01 元，预计还需投资 91,493,924.64 元（不含税），
预计 2030 年 10 月完工。剩余工期预计投资进度如下：
    时间      2021 年 8-12 月      2022 年              2023 年         2024 年               2025 年
投资额（元）       4,339,613.33    10,415,072.00      10,415,072.00   10,415,072.00       10,415,072.00
    时间         2026 年          2027 年              2028 年         2029 年               2030 年
投资额（元）       10,415,072.00   10,415,072.00      10,415,072.00   10,415,072.00       3,833,735.31
        明珠煤业现为正常生产矿井，现有固定资产基本满足矿井正常生产，评估予
以利用。
                                                   评估利用不含税投资额（万元）
 序号          费用名称
                                 原值（固定资产+在建工程）                    净值（固定资产+在建工程）
    一        固定资产                            85,499.66                      55,627.43
        ②无形资产投资
        明珠煤业采矿权评估的无形资产投资指土地使用权。
        山西至源不动产房地产评估咨询有限公司出具了《山西焦煤能源集团股份有
限公司拟收购山西焦煤集团有限责任公司持有的分立后存续的华晋焦煤有限责
任公司 51%股权和李金玉、高建平合计持有的山西华晋明珠煤业有限责任公司
（晋至源(2021)（地估）字第 055 号）（以下简称“土地估价报告”），本次采
矿权评估中的无形资产（土地使用权）投资参照“土地估价报告”的评估结果。
        截至评估基准日，明珠煤业持有 3 宗《不动产权证书》土地使用权面积共
万元。土地使用权评估结果明细表如下：
序                                                                   使用权面积              评估价值
           土地使用权人                        土地使用权证号
号                                                                      （m2）            （万元）
        山西华晋明珠煤业有限责任公                   0000003 号
                                   晋（2019）吉县不动产权第                     12,247.20            518.06
        山西华晋明珠煤业有限责任公                   0000004 号
                                   晋（2020）吉县不动产权第                     47,842.00            1,937.60
        根据企业提供的《说明》，为了满足矿井正常生产，租赁了的吉县屯里镇王
家河村委会 134.88 亩土地，其中 110.22 亩（73,482 平方米土地）正在办理土地
使用权证手续，结合近期土地出让案例，土地出让金约 27 万元/亩，支付税金约
为出让金的 4%，经估算，办理不动产权证书需缴纳土地出让金及税费共计
金每亩 1,500 元/年。
   综上所述，截至评估基准日，土地使用权投资 2,725.14 万元，2023 年后土
地使用权投资 5,820.12 万元。
   （3）更新改造资金
   ①固定资产更新改造资金
   更新改造资金以固定资产投资为基数，按不变价原则，并考虑不同资产的折
旧年限进行计算。
   根据《矿业权评估参数确定指导意见》，分类计算更新改造资金。
   井巷工程按财政部门的规定，以原煤产量计提维简费、井巷工程基金和安全
费用，直接列入总成本费用，不计提更新改造资金。
   根据企业各类土建工程评估原值和经济耐用年限，计算土建工程平均耐用年
限约 42 年；明珠煤业剩余服务年限为 19.49 年；根据《中华人民共和国企业所
得税法实施条例》第六十条，房屋、建筑物，最低折旧年限为 20 年; 本次评估根
据孰低原则，土建工程按 20 年计提折旧，折旧期满按期初原值投入更新改造资
金。经计算，评估期内土建工程更新改造资金为 13,277.07 万元。
   根据企业各类设备评估原值和经济耐用年限，计算设备类资产平均耐用年限
约 13 年，本次评估设备购置及安装工程按 13 年计取折旧，折旧期满按期初原值
投入更新改造资金。经计算，评估期内设备购置及安装工程更新改造资金为
   综上所述，固定资产更新改造资金为 56,946.43 万元。
   ②无形资产更新改造资金
   根据《矿业权评估参数确定指导意见》（CMVS30800-2008）无形资产（土
地使用权）的摊销年限：土地使用权摊销年限，应以土地使用权剩余使用年限确
定，当土地使用年限大于评估计算年限时，以评估计算年限作为土地使用权摊销
年限。明珠煤业全井田资源量服务年限为 19.49 年，评估计算期为 19.32 年，土
地使用权剩余使用年限分别为 46 年、50 年，考虑到明珠煤业后续资源的开发利
用，本次评估按剩余资源量服务年限进行摊销，摊销期满考虑矿井服务年限投入
更新改造资金，经计算，评估期内无形资产更新改造资金为 0 万元。
  （4）固定资产进项税
  根据国务院 2008 年 11 月 5 日第 34 次常务会议修订通过，2009 年 1 月 1 日
起施行的中华人民共和国国务院令第 538 号《中华人民共和国增值税暂行条例》，
固定资产可按 17%增值税估算进项税额，产品销项增值税抵扣当期材料、动力、
修理费进项增值税后的余额，抵扣设备进项增值税，当期未抵扣完的设备进项税
额结转下期继续抵扣。
  根据财政部、国家税务总局《关于全面推开营业税改征增值税试点的通知》
（财税[2016]36 号），自 2016 年 5 月 1 日起，在全国范围内全面推开营业税改
征增值税（以下称营改增）试点，建筑业、房地产业、金融业、生活服务业等全
部营业税纳税人，纳入试点范围，由缴纳营业税改为缴纳增值税。据此，房屋建
筑物进项税额以房屋建筑物投资额及其分摊计入的工程建设其他费用之和为基
数计算，进项税率按 11%计算。
  根据财政部《关于调整增值税税率的通知》（财税[2018]32 号），自 2018 年
税率的，税率分别调整为 16%、10%。
  根据《关于深化增值税改革有关政策的公告》（财政部 税务总局 海关总署
公告 2019 年第 39 号），自 2019 年 4 月 1 日起，纳税人发生增值税应税销售行
为或者进口货物，原适用 16、10%税率的，税率分别调整为 13%、9%。因此本
次评估自 2019 年 4 月 1 日起，销项税率、进项税率由 16%、10%调整为 13%、
  经计算，本项目固定资产进项税为 7,695.40 万元。
  （5）流动资金
  流动资金为企业维持生产正常运营所需的周转资金，是企业进行生产和经营
活动的必要条件。根据《矿业权评估参数确定指导意见》，本次评估流动资金估
算按扩大指标估算法，流动资金额为年销售收入额乘以销售收入资金率，煤矿一
般为 20-25％，本次评估取 22％。
  流动资金额＝销售收入额×销售收入资金率
          ＝42,167.68×22％＝9,276.89 (万元)）
  流动资金在评估基准日投入，评估计算期末回收全部流动资金。
  （6）总成本费用及经营成本
  在本次经济行为中，委托方委托立信会计师事务所（特殊普通合伙）对 2019
年-2021 年 1-7 月财务报表进行了审计，出具了《华晋焦煤有限责任公司审计报
告及财务报表》。明珠煤业为生产矿井，明珠煤业 2019 年原煤产量 907,500 吨、
近，由于 2021 年 1-7 月不属于完整会计年度，本次评估根据审计后的 2019-2020
年财务报表确定评估总成本费用。
  根据《矿业权评估参数确定指导意见》，本次评估总成本费用采用“制造成
本法”估算，总成本费用由生产成本、管理费用、财务费用和销售费用构成。其
中：生产成本包括材料费、动力费、职工薪酬、修理费、折旧费、摊销费、维简
费、井巷工程基金、煤炭生产安全费用、其他费用。
  正常生产年份各项成本费用确定过程如下：
  ①制造成本
  A、材料费
  根据“原选煤成本计算表”，2019 年单位材料费 22.36 元/吨、2020 年单位
材料费 23.81 元/吨，2019 年-2020 年平均材料费 23.08 元/吨，评估人员认为可以
反映该矿井实际生产成本水平，予以利用。则：
  正常生产年份材料费=年原煤产量×单位材料费
  =90×23.08=2,077.30（万元）
  B、电力费
  根据“原选煤成本计算表”，2019 年单位电力费 12.26 元/吨、2020 年单位
电力费 11.50 元/吨，2019 年-2020 年平均电力费 11.88 元/吨，评估人员认为可
以反映该矿井实际生产成本水平，予以利用。则：
  正常生产年份电力费=年原煤产量×单位电力费
  =90×11.88 = 1,069.43（万元）
  C、职工薪酬
  根据“原选煤成本计算表”，2019 年单位职工薪酬 80.84 元/吨、2020 年单
位职工薪酬 69.45 元/吨，受新冠疫情影响，减免了 2020 年养老、医疗和失业保
险费，根据明珠煤业提供的《2020 年人力资源对外争取资金情况》，2020 年共
减免保险 802.12 万元，其中矿上人员减免 764.77 万元，公司管理人员减免 37.36
万元，评估将 2020 年减免保险还原， 2019 年-2020 年平均职工薪酬 79.20 元/
吨，评估人员认为可以反映该矿井实际生产成本水平，予以利用。则：
  正常生产年份职工薪酬=年原煤产量×单位职工薪酬
  =90×79.20 =7,128.00（万元）
  D、修理费
  由于企业计入维修成本的固定资产投资额与本次评估利用固定资产投资基
数不一致，评估不予利用。
  根据《煤炭工业建设项目经济评价方法与参数》及“煤炭行业原煤成本计算
方法”，维修费按综采设备的 5%和其他设备的 2.5%提取。考虑该矿井实际情况
无法区分综采设备和其他设备，因此本次评估维修费按机器设备投资额的 3%提
取，经计算维修费为 655.04 万元，单位维修费为 7.28 元/吨。
  E、折旧费
   根据《矿业权评估参数确定指导意见》（CMVS30800-2008）建议，固定资
产折旧采用年限平均法。对于不同的经济行为，或委托方的特殊目的，可以按其
他方法估算折旧。年限平均法按固定资产原值及各类固定资产年综合折旧率计算，
本次评估按年限平均法计算固定资产折旧。
   明珠煤业采矿权评估计算折旧费以固定资产原值为基数，采用连续折旧方法
对评估计算期内固定资产进行计算，即固定资产按折旧年限计提完折旧后，下一
时点（下一年或下一月）开始按其上一时点（上一年或上一月）相等折旧额连续
计入各年总成本费用中。
   井巷工程按财政部门的规定，以原煤产量计提维简费、井巷工程基金和安全
费用，直接列入总成本费用，井巷工程不再按原值计提折旧。
   根据企业各类土建工程评估原值和经济耐用年限，计算土建工程平均耐用年
限约 42 年；明珠煤业剩余服务年限为 19.49 年；根据《中华人民共和国企业所
得税法实施条例》第六十条，房屋、建筑物，最低折旧年限为 20 年; 本次评估根
据孰低原则，土建工程按 20 年计提折旧，企业预计残值率为 3%。正常生产年份
土建工程折旧费为 643.94 万元。
   根据企业各类设备评估原值和经济耐用年限，计算设备类资产平均耐用年限
约 13 年，本次评估设备购置及安装工程按 12 年计取折旧，预计残值率为 3%。
正常生产年份折旧费为 1,764.97 万元。根据《矿业权评估参数确定指导意见》
（CMVS30800-2008）规定，折旧年限折旧结束年回收残值并连续折旧。
   根据企业土地复垦及环境治理费用明细表，土地复垦及环境治理费用每年折
旧费为 916,836.76 元。
   经计算，正常生产年份折旧费为 2,500.59 万元，单位折旧费为 27.78 元/吨。
   F、摊销费
   本次评估无形资产（土地）按剩余土地使用年限进行摊销，经计算，2023 年
后正常生产年份 311.14 万元，单位摊销费为 3.46 元/吨。
   G、维简费
  依据《关于印发<煤炭生产安全费用提取和使用管理办法>和<关于规范煤矿
维简费管理问题的若干规定>的通知》（财建[2004]119 号）、《<关于规范煤矿
维简费管理问题的若干规定>的通知》及《关于印发<煤炭生产安全费用提取和使
用管理办法>和<关于规范煤矿维简费管理问题的若干规定>的通知》（晋财建
[2004]320 号），维简费按 6.00 元/吨计取。其中：折旧性质的维简费 3.00 元/吨，
更新性质的维简费 3.00 元/吨。
  正常生产年份维简费=年原煤产量×单位维简费
  =90×6.00=540.00（万元）
  H、井巷工程基金
  依据《关于印发<煤炭生产安全费用提取和使用管理办法>和<关于规范煤矿
维简费管理问题的若干规定>的通知》（财建[2004]119 号文）、《<关于规范煤
矿维简费管理问题的若干规定>的通知》、《关于印发<煤炭生产安全费用提取和
使用管理办法>和《<关于规范煤矿维简费管理问题的若干规定>的通知》（晋财
建[2004]320 号文）的规定,井巷工程基金按 2.50 元/吨计取。井巷工程基金全部
为折旧性质，不进入经营成本。
  正常生产年份井巷工程基金=年原煤产量×单位井巷工程基金
  =90.00×2.50=225.00（万元）
  I、煤炭生产安全费用(安全费用)：
  根据《矿业权评估参数确定指导意见》、财政部、安全监管总局发布的 2012
年 2 月 24 日起执行的《企业安全生产费用提取和使用管理办法》（财企[2012]16
号），“煤炭生产企业依据开采的原煤产量按月提取。各类煤矿原煤单位产量安
全费用提取标准如下：一）煤(岩)与瓦斯(二氧化碳)突出矿井、高瓦斯矿井吨煤
斯矿井，安全费用按 30.00 元/吨计取。安全费用全部进入经营成本。则：
  正常生产年份安全费用=年原煤产量×单位安全费用
  =90×30.00=2,700.00（万元）
     J、矿山环境恢复治理基金（含土地复垦投资和矿山地质环境保护与恢复治
理工程投资）
     根据企业相关人员介绍，根据山西焦煤集团统一安排，矿山环境恢复治理基
金，根据“矿山开发治理方案”投资计划一次性计入固定资产投资，逐年计提折
旧。
     考虑到企业已将矿山环境恢复治理基金作为弃置费用计入井巷工程，本次评
估利用固定资产投资中已包括弃置费用，按年计提折旧，并入折旧费中。
     K、其他费用
     根据“原选煤成本计算表”， 2019 年单位其他费用 37.48 元/吨，其中土地
摊销费 0.65 元/吨；2020 年单位其他费用 41.93 元/吨，其中土地摊销费 0.63 元/
吨；土地摊销费已单独计算，本次评估利用 2019 年-2020 年扣除土地摊销费后的
平均其他费用 39.07 元/吨，评估人员认为可以反映该矿井实际生产成本水平，予
以利用。则：
     正常生产年份其他支出=年原煤产量×单位其他费用
     =90×39.07=3,515.93（万元）
费+井巷工程基金+煤炭生产安全费用+其他费用=20,551.14 万元，单位原煤生产
成本 228.35 元/吨。
     ②管理费用
     根据“管理及财务费用明细表”，2019 年管理费用（含研发费用）28,537,894.54
元，2020 年管理费用 19,374,896.20 元，明细如下：
 序                                            2020 年管理费                  平均管      评估
         项目      2019 年管理费用        位管理费                        单位管
 号                                                 用                     理费用      取值
                                     用                         理费用
 二   管理费用合计        28,537,894.54      30.51    19,374,896.20     20.81    26.13   29.27
     材料及低值易耗
     品                71,881.04        0.08       76,362.41       0.08     0.08    0.08
 序                                               2020 年管理费                 平均管      评估
            项目      2019 年管理费用        位管理费                       单位管
 号                                                   用                     理费用      取值
                                        用                        理费用
            其他职工
       薪酬
       其中：咨询费、
       聘请中介机构费
           其他劳务费        189,384.50        0.21                               0.10    0.10
注：
       正常生产年份管理费用=年原煤产量×单位管理费用=2,634.61（万元）
       ③销售费用
       根据“销售费用明细表”，2019 年销售费用 2,322,715.45 元，2020 年销售费
用 1,935,479.26 元，明细如下：
                                                                               单位：元
 序号      项目     2019 年销售费用       单位销                        售费用单         均销售
                                                用                                 值
                                 售费用                          位          费用
 三      销售费用      2,322,715.45      2.58     1,935,479.26         2.04    2.31    1.77
注：
将销售服务费调整至销售费用计算。
算，本次评估销售服务费=1÷1.06=0.94元/吨,正常年份销售服务费=年精煤产量×
     正常生产年份销售费用=年原煤产量×单位销售费用= 159.15（万元）
     ④财务费用
     本次评估指的财务费用为流动资金贷款利息支出。本次评估按照《矿业权评
估参数确定指导意见》规定，采用扩大指标估算法估算得项目达产后每年所需流
动资金 9,276.89 万元，流动资金中的 70%按银行借款计算，流动资金贷款利息按
评估基准日中国人民银行执行的一年期贷款年利率 4.35％计算，则正常生产年份
流动资金贷款利息为：
     正常生产年份财务费用= 9,276.89×70%×4.35%=282.48（万元）
     单位原煤财务费用 3.14 元/吨。
     ⑤洗选加工费
     根据《煤炭委托加工协议》，洗选加工费为 46 元/吨（含矸石处理及治理费，
不含税），评估予以利用。则：
     正常年份洗选加工费=年原煤产量×单位洗选加工费
     =90×46.00= 4,140.00（万元）
     综上所述，则正常生产年份总成本费用为：
=24,349.46（万元），单位经营成本 270.55 元/吨。
   （7）税金及附加
  销售本项目的销售税金及附加包括城市维护建设税、教育费附加、地方教育
附加、资源税、水资源税、环境保护税。城市维护建设税、教育费附加、地方教
育附加以应交增值税为税基。
  ①城市维护建设税
  根据《中华人民共和国城市维护建设税法》（2020 年 8 月 11 日第十三届全
国人民代表大会常务委员会第二十一次会议通过，自 2021 年 9 月 1 日起施行），
本法自 2021 年 9 月 1 日起施行纳税人所在地在市区的，城市维护建设税税率为
百分之七；纳税人所在地在县城、镇的，城市维护建设税税率为百分之五；纳税
人所在地不在市区、县城或者镇的，城市维护建设税税率为百分之一。
  该矿所在地为临汾市吉县屯里镇王家河村，实际核定城市维护建设税税率为
  ②教育费附加
  根据《关于教育附加征收问题的紧急通知》（国发明电[1994]2 号）及财政
部《关于统一地方教育附加政策有关问题的通知》（综[2010]98 号）教育附加费
率为 3%。
  ③地方教育附加费
  根据《中华人民共和国教育法》、财政部《关于统一地方教育附加政策有关
问题的通知》(财综[2010]98 号)和《关于同意山西省开征地方教育附加的复函》
(财综函[2011]10 号)，地方教育附加费费率为 2%。
  根据国务院 2008 年 11 月 5 日第 34 次常务会议修订通过，2009 年 1 月 1 日
起施行的中华人民共和国国务院令第 538 号《中华人民共和国增值税暂行条例》，
应交增值税为销项税额减进项税额，销项税率为 17%（以煤炭产品销售收入为税
基），进项税率为 17%（以材料、动力、修理费为税基）。
  根据财政部《关于调整增值税税率的通知》（财税[2018]32 号），自 2018 年
税率的，税率分别调整为 16%、10%。
  根据《关于深化增值税改革有关政策的公告》（财政部 税务总局 海关总署
公告 2019 年第 39 号），自 2019 年 4 月 1 日起，纳税人发生增值税应税销售行
为或者进口货物，原适用 16、10%税率的，税率分别调整为 13%、9%。因此自
项税额减进项税额，销项税率为 13%（以煤炭产品销售收入为税基），材料费、
动力费、修理费、洗选加工费进项税率为 13%、咨询费和聘请中介机构费、物业
费、销售服务费进项税率为 6%，装卸费进项税率 3%。
  以 2022 为例，
  年销项税额=年销售收入×销项税率= 5,481.80（万元）
  年进项税额=（年材料费+年动力费+年修理费+年洗选加工费）×13%+（年咨
询费和聘请中介机构费+年物业费+年销售服务费）×6%+装卸费×3%= 1,064.95
（万元）
  年固定资产进项税额=93.74 万元
  年应交增值税额=年销项税额－年进项税额= 4,323.11（万元）
  年城市维护建设税=年增值税额×城市维护建设税率=43.23（万元）
  年教育费附加=年增值税额×教育费附加税率= 129.69（万元）
  年地方教育费附加=年增值税额×地方教育费附加税率= 86.46（万元）
  ④资源税
  根据《山西省人民代表大会常务委员会关于资源税具体适用税率等有关事项
的决定》（山西省第十三届人民代表大会常务委员会第十九次会议于 2020 年 7
月 31 日通过），山西省煤炭洗煤资源税适用税率 6.5%，山西省煤炭原煤资源税
适用税率 8%，该决定自 2020 年 9 月 1 日起施行。
   正常生产年份资源税=年销售收入销售额×适用税率
   =42,167.68×6.5%= 2,740.90（万元）
   ⑤水资源税
   根据财政部 国家税务总局 水利部《关于印发<扩大水资源税改革试点实施
办法>的通知》（财税[2017]80 号）和山西省人民政府《关于印发山西省水资源
税改革试点实施办法的通知》（晋政发[2017]60 号），自 2017 年 12 月 1 日起山
西省为扩大水资源税改革试点，水资源税实行从量计征。根据现场调查，该矿井
属于疏干排水单位和个人（包括井工矿和露天矿），已按规定安装取用水计量设
施。本次根据企业 2019 年、2020 年实际缴纳的水资源税金额估算未来正常年份
缴纳金额。
   根据明珠煤业 2019 年、2020 年《应上交及应弥补款项表》，2019 年实际缴
纳水资源税 2,411,267.20 元、2019 年原煤产量 907,500.00 吨、单位原煤水资源
税 2.66 元/吨；2020 年实际缴纳水资源税 2,473,228.64 元、2020 年原煤产量
   正常生产年份水资源税=原煤产量×单位水资源税
   =90×2.64=237.65（万元）
   ⑥环境保护税
   根据山西省地方税务局、山西省环境保护厅关于发布《山西省环境保护税核
定计算办法(试行)》的公告，山西省自 2018 年 1 月 1 日起征收环境保护税。由
于环境保护税征收时间较短，且征收基准计量复杂，本次根据企业 2019 年、2020
年实际缴纳的环境保护税金额估算未来正常年份缴纳金额。
   根据明珠煤业 2019 年、2020 年《应上交及应弥补款项表》，2019 年实际缴
纳环境保护税 361,895.20 元、2019 年原煤产量 907,500.00 吨、单位原煤环境保
护税 0.40 元/吨；2020 年实际缴纳环境保护税 371,815.38 元、2020 年原煤产量
税为 0.397 元/吨。
   正常生产年份环境保护税=原煤产量×单位环境保护税
   =90×0.397=35.70（万元）
   ⑦印花税
   根据《中华人民共和国印花税暂行条例》（根据中华人民共和国国务院令第
购销结合及协作、调剂、补偿、易货等合同，按购销金额万分之三贴花；加工承
揽合同，包括加工、定作、修缮、修理、印刷、广告、测绘、测试等合同，按加
工或承揽收入万分之五贴花；建筑安装工程承包合同，包括建筑、安装工程承包
合同，按承包金额万分之三贴花；技术合同，包括技术开发、转让、咨询、服务
等合同，按所载金额万分之三贴花”。
   根据《中华人民共和国印花税法》（第十三届全国人民代表大会常务委员会
第二十九次会议通过，自 2022 年 7 月 1 日起施行），“买卖合同，税率为价款的
万分之三；承揽合同，税率为报酬的万分之三；技术合同，税率为价款、报酬或
者使用费的万分之三。”
   本次评估年含税销售收入、年含税材料费、年含税电力费、年含税修理费、
年含税咨询费和聘请中介机构费、年含税物业费、年含税销售服务费、年含税装
卸费，印花税率为万分之三，年含税精煤加工费 2021 年 8 月至 2022 年 6 月印花
税率为万分之五，2022 年 7 月至 2040 年 11 月印花税率为万分之三。
年洗选加工费）×1.13×0.3‰+（年咨询费和聘请中介机构费+年物业费+年销售服
务费）×1.06×0.3‰+年装卸费×1.03×0.3‰=17.19（万元）
   ⑧城镇土地使用税
   根据《中华人民共和国城镇土地使用税暂行条例》（1988 年 9 月 27 日中华
人民共和国国务院令第 17 号发布，2019 年 3 月 2 日修订），城镇土地使用税以
实际占用的土地面积为计税依据，应纳税额=实际占用的土地面积×适用税额。
   根据《城镇土地使用税、房产税申报表》，明珠煤业 2021 年 6 月实际占用
土地面积 166,067.5m2，2023 年增加土地面积 73,337.00m2，共计占用土地面积
使用税=239,404.50×0.68÷10,000=16.28（万元）。
   ⑨房产税
   根据《中华人民共和国房产税暂行条例》（1986 年 9 月 15 日国务院发布，
应纳税额=房屋原值×（1-10%或 30%）×税率（1.2%）。
   明珠煤业房产税按从价计征，根据《城镇土地使用税、房产税申报表》，明
珠煤业房屋原值 61,523,234.42 元，扣除比例 30%，经计算，正常年份房产税
=61,523,234.42×（1-30%）×1.2%÷10,000=51.68（万元）
   ⑩车船使用税
   根据明珠煤业 2019 年、2020 年《应上交及应弥补款项表》，2019 年实际缴
纳车船使用税 2,400.00 元，2020 年实际缴纳车船使用税 1,080.00 元，2019—2020
年平均车船使用税为 1,740.00 元，本次评估正常生产年份车船使用税按 0.17 万
元估算。
   销售税金及附加=城市维护建设税+教育费附加+地方教育费附加+资源税+
水资源税+环境保护税+印花税+土地使用税+车船税+房产税=3,353.97（万元）
   （8）所得税
   根据《中华人民共和国企业所得税法》（中华人民共和国主席令第 63 号），
所得税税率按 25%计算。
   正常生产年份具体计算如下：
  = 42,167.68-3,353.97 -27,767.38=11,046.33（万元）
  = 11,046.33×25%= 2,761.58（万元）
  （9）折现率
  依据《矿业权评估参数确定指导意见》，折现率是指将预期收益折算成现值
的比率。折现率的构成为无风险报酬率和风险报酬率。
  ①无风险报酬率
  无风险报酬率即安全报酬率，通常可以参考政府发行的中长期国债利率或同
期银行存款利率来确定。《矿业权评估参数确定指导意见》建议无风险报酬率，
可以选取距离评估基准日前最近发行的长期国债票面利率、选取最近几年发行的
长期国债利率的加权平均值、选取距评估基准日最近的中国人民银行公布的 5 年
期定期存款利率等作为无风险报酬率。
无风险报酬率的取值依据。经评估人员查询财政部网站，统计评估基准日前五年
财政部发行的储蓄国债（凭证式）5 年期票面利率，经加权平均计算，评估基准
日前五年储蓄国债（凭证式）5 年期票面利率加权平均值为 4.15%。故本次评估
无风险报酬率按 4.15%确定。
  ②风险报酬率
  风险报酬率是指风险报酬与其投资的比率。投资的风险越大，风险报酬率越
高。风险报酬率的估算采用“风险累加法”，是将各种风险对风险报酬率的要求
加以量化并予以累加，其公式为：风险报酬率=勘查开发阶段风险报酬率+行业风
险报酬率+财务经营风险报酬率。
  A、勘查开发阶段风险报酬率
  勘查开发阶段风险，主要是因不同勘查开发阶段距开采实现收益的时间长短
以及对未来开发建设条件、市场条件的判断的不确定性造成的。可以分为普查、
详查、勘探及建设、生产等四个阶段不同的风险。生产阶段风险报酬率的取值范
围为 0.15~0.65%。明珠煤业为正常生产矿井，经综合分析，最后确定勘查开发阶
段风险取 0.45%。
   B、行业风险报酬率
   行业风险，是指由行业性市场特点、投资特点、开发特点等因素造成的不确
定性带来的风险。根据矿种的不同，取值不同，根据《矿业权评估参数确定指导
意见》，取值范围为 1.00-2.00%，本项目评估对象属煤炭行业，经综合分析，最
后确定行业风险报酬率选取 1.80%。
   C、财务经营风险报酬率
   财务经营风险包括产生于企业外部而影响财务状况的财务风险和产生于财
务内部的经营风险两个方面。财务风险是企业资金融通、流动以及收益分配方面
的风险，包括利息风险、汇率风险、购买力风险和税率风险。经营风险是企业内
部风险，是企业经营过程中，在市场需求、要素供给、综合开发、企业管理等方
面的不确定性所造成的风险。其取值范围为 1.00-1.50%，本次评估根据实际情况
取 1.40%。
   据此，风险报酬率=0.45%+1.80%+1.40%=3.65%。
   综上所述：折现率=4.15%+3.65%=7.80%。
   经过认真评定和估算，山西华晋明珠煤业有限责任公司采矿权（对应已处置
采矿权出让收益（价款）的剩余资源储量 4,081.54 万吨）2021 年 7 月 31 日评估
价值为人民币 29,578.86 万元。
（五）吉宁矿采矿权评估情况
   （1）吉宁煤业服务年限长于现有采矿许可证有效期限，评估假设采矿许可
证到期后可顺利延续。
   （2）假定本评估所依据的有关地质资料完整、真实、可靠；
   （3）假定该矿生产规模为 300 万吨/年、2028 年 2 月达到 2 号煤和 10 号煤
配采，以设定的资源储量、生产方式、产品结构及开发技术水平为基准且持续经
营。
   （4）所遵循的有关政策、法律、制度仍如现状而无重大变化，所遵循的有
关社会、政治、经济环境以及开发技术和条件等仍如现状而无重大变化。
   （5）以当前采矿技术水平为基准。
     （1）可采储量
   ①全区评估利用剩余资源储量
   根据《山西省河东煤田乡宁县山西华晋吉宁煤业有限责任公司煤炭资源储量
核实报告》（2019 年 7 月编制）（以下简称“2019 年储量核实报告”）及山西省
自然资源厅出具的“晋自然资储备字[2019]123 号”备案证明，截至 2018 年 12 月
中：探明的经济基础储量（111b）15,012 万吨，控制的经济基础储量（122b）4,533
万吨，推断的内蕴经济资源量（333）1,245 万吨。
   根据《山西华晋吉宁煤业有限责任公司煤矿 2019 年度矿山储量年报》及临
汾市矿产开发事务所出具的“临矿所审字[2020]094 号”审查意见，吉宁煤矿 2019
年动用 2 号煤资源储量 344.90 万吨。
   根据《山西华晋吉宁煤业有限责任公司煤矿 2020 年度矿山储量年报》及临
汾市矿产开发事务所出具的“临矿所审字[2021]19 号”审查意见，吉宁煤矿 2020
年工作面动用 2 号煤资源储量 379.50 万吨。
   根据采矿权人出具的《储量动用说明》，吉宁煤矿 2021 年 1 月 1 日至 7 月
=344.90+379.50+211.00=935.40（万吨）
   评估基准日剩余资源储量=2018 年 12 月 31 日保有资源储量-2019 年 1 月 1
日至 2021 年 7 月 31 日累计动用资源储量=20,790.00-935.40 =19,854.60（万吨）
   根据《固体矿产资源储量分类》（GB/T17766-2020），原储量报告中 111b 基
础储量转换为探明资源量、122b 基础储量转换为控制资源量、333 资源量转换为
推断资源量。据此，截至评估基准日剩余资源储量 19,854.60 万吨，其中探明资
源量 14,076.60 万吨、控制资源量 4,533.00 万吨、推断资源量 1,245.00 万吨。
   ②全区评估利用资源储量
   根据《中国矿业权评估准则》（二）之“矿业权评估利用矿产资源储量指导
意见”（CMVS30300—2010），参与评估的保有资源储量中的探明的或控制的内
蕴经济资源量（331）、（332）及经济基础储量（111b）、（122b），可直接作
为评估利用资源储量。推断的内蕴经济资源量（333）可参考矿山设计文件或设
计规范的规定确定可信度系数；矿山设计文件中未予利用的或设计规范未作规定
的，可信度系数可考虑在 0.5-0.8 范围内取值。可信度系数确定的因素，一般包
括矿种、矿床（总体）地质工作程度、矿产勘查类型、推断的内蕴经济资源量（333）
与其周边探明的或控制的资源储量的关系等。
   根据“配采项目建议书”，推断资源量可信度系数为 0.9。评估人员认为合
理，予以利用。
   全区评估利用资源储量=Σ（参与评估的基础储量+资源量×可信度系数）
   =19,730.10 （万吨）
   ③全区可采储量
   A、永久及设计损失量
   矿井需要留设的永久及设计损失量主要包括井田边界、构造、公路及河流、
村庄及文物、突水危险区、高硫煤、工业场地、井筒、主要大巷等保护煤柱。
   “配采项目建议书”依据经评审、备案的“2019 年储量核实报告”和“2020
年储量年度报告”编制，开拓方案与矿井建设现状基本一致，本次评估永久及设
计损失依据“配采项目建议书”确定。
   根据《关于吉宁煤业村庄煤柱的说明》，井田内涉及村庄零散，房屋较为稀
少，除凡原村和师家滩 2 个村庄留设煤柱外，其他村庄不留煤柱，按搬迁考虑。
根据“配采项目建议书”中，永久及设计损失量共计 6,200.40 万吨，详见下表：
                                           永久及设计损失量
 煤
                                                 突水
 层      井田边               公路、        村庄及                 高硫       工业               主要
                 构造                              危险                        井筒                小计
 号       界                 河流         文物                  煤       场地               大巷
                                                  区
合 计     466.60   675.60   1,094.30   1,640.50   910.80   128.00   648.60   49.10   586.90   6,200.40
注：大巷煤柱已考虑50%回收。
      B、全矿区开采损失量
      评估的开采损失量是指采矿过程中损失的储量。
      根据《煤炭工业矿井设计规范》（GB50215-2015）的规定，矿井采区的回采
率应符合下列规定：
      特殊和稀缺煤类应符合下列规定：厚煤层不应小于 78%，其中采用一次采全
高的厚煤层不应小于 83%；中厚煤层不应小于 83%；薄煤层不应小于 88%。
      其他煤类应符合下列规定：厚煤层不应小于 75%，其中采用一次采全高的厚
煤层不应小于 80%；中厚煤层不应小于 80%；薄煤层不应小于 85%。
      “吉宁煤业”所在地属乡宁矿区，根据《特殊和稀缺煤类开发利用管理暂行
规定》，乡宁矿区肥煤、焦煤、瘦煤属于特殊和稀缺煤类。
      根据“2019 年储量核实报告”，吉宁煤业矿区范围内煤类为贫瘦煤、贫煤，
不属于稀缺煤种，2 号煤层厚度为 6.29m，属厚煤层，采煤方法为一次采全高采
煤方法，2 号煤层采区回采率取 80%；10 号煤层厚度为 3.31m，属中厚煤层，采
区回采率取 80%。
      根据公式，开采损失量=（评估利用资源储量-永久及设计损失量）×（1-采
区回采率）
      经计算，开采损失量为 2,705.94 万吨。
      ③全矿区可采储量
   可采储量是评估利用的资源储量扣除各种损失后可采的储量。其计算公式为：
   可采储量=评估利用资源储量-永久及设计损失量-开采损失量
   =19,730.10-6,200.40-2,705.94
   =10,823.76 （万吨）
   （2）已处置采矿权出让收益（价款）的剩余资源储量
   考虑本次评估目的为股权转让，因此评估利用的资源储量为矿区范围内已处
置采矿权出让收益（价款）的剩余资源储量。
   根据《山西省河东煤田乡宁县山西华晋吉宁煤业有限责任公司煤炭资源储量
核实报告》（2010 年 10 月编制）及山西省国土资源厅出具的“晋国土资储备字
[2011]555 号”备案证明，截至 2009 年 12 月 31 日，吉宁煤业矿区范围内累计查
明资源储量 22,898 万吨，消耗资源储量 1,225 万吨，保有资源储量 21,673 万吨；
根据《山西省河东煤田乡宁县山西华晋吉宁煤业有限责任公司煤炭资源储量核实
报告》
  （2019 年 7 月编制）及山西省国土资源厅出具的“晋自然资储备字[2019]123
号”备案证明，截至 2018 年 12 月 31 日，吉宁煤业矿区范围内累计查明资源储量
量 935.40 万吨，经计算，2009 年底至 2021 年 7 月底累计动用资源储量 1,862.40
万吨（=927.00+935.40）。
   根据前述，截至 2009 年底已处置资源储量为 20,260.28 万吨，其中 2 号煤层
资源储量 13,837.00 万吨，10 号煤资源储量 6,369.61 万吨，2004-2009 年动用储
量 53.67 万吨。
   吉宁煤业自投产以来开采 2 号煤层，未动用 10 号煤层，故截至评估基准日
已处置采矿权出让收益（价款）剩余资源储量=（截至 2009 年底已处置采矿权出
让收益（价款）2 号煤层资源储量-2009 年底至 2021 年底累计动用 2 号煤层储
量）+2009 年底已处置采矿权出让收益（价款）10 号煤层资源储量
   =（13,837.00-1,862.40）+6,369.61=11,974.60+6,369.61
   =18,344.21（万吨）
   由于无法单独计算已处置采矿权出让收益（价款）剩余资源储量的可采储量，
本次评估根据各煤层可采储量与保有储量的比例，计算求得已处置采矿权出让收
益（价款）的剩余资源储量的可采储量 10,058.37 万吨，其中 2 号煤层可采储量
为 6,842.63 万吨（2 号煤层可采储量=2 号煤层可采储量/评估基准日 2 号煤层剩
余资源储量×评估基准日已处置采矿权出让收益（价款）的剩余 2 号煤层资源储
量=6,867.20÷12,017.60×11,974.60)、10 号煤层可采储量 3,215.74 万吨。
   （3）生产能力
   吉宁煤业《采矿许可证》载明生产规模为 300 万吨/年，《安全生产许可证》
设计生产能力 300 万吨/年，经评估人员现场调查，该矿已基本具备 300 万吨/年
的生产能力。据此本次评估按 300 万吨/年的生产能力计算。
   （4）服务年限
   矿井服务年限按下列公式计算：
                         Q
                 T=
                        A?K
   式中：T ——矿井服务年限
         A ——生产能力
         Q ——可采储量
         K ——储量备用系数（1.3）
   根据《煤炭工业矿井设计规范》（GB 50215-2015），储量备用系数宜采用
层不稳定，宜取大值。本井田构造属简单类型；2 号煤层属稳定的全区可采煤层，
依据《矿业权评估参数确定指导意见》，结合矿井实际生产情况，本次评估储量
备用系数取 1.3。经计算：
      全矿井服务年限=10,823.76÷1.3÷300=27.75（年）
      已处置采矿权出让收益（价款）的剩余资源储量对应的服务年限=（10,058.37
÷1.3-129.48）÷300+（5÷12）=25.78（年）
      说明：2021 年 8-12 月原煤产量=300-2021 年 1-7 月产量=300-170.52=129.48
（万吨）
      （5）评估计算期
      吉宁煤业为生产矿井，评估计算期 25.78 年，
                             即 2021 年 8 月至 2047 年 4 月。
      （1）产品方案、产品价格及销售收入
      ①产品方案
      吉宁煤业自 2016 年投产至今，生产原煤 100%入洗，对外销售洗煤，根据焦
煤集团的精煤战略，吉宁煤业未来产品方案为洗煤，结合企业实际情况，本次评
估产品方案为洗煤（精煤、中煤、煤泥）。
      本次评估根据企业洗煤产量估算评估用洗煤产率，计算洗煤产率如下：
吉宁煤       原煤入洗                            精煤产量（吨）                                         产率（%）
  业        （吨）             精煤           中煤            煤泥             合计          精煤      中煤      煤泥     合计
平均值                                                                              67.37    9.75   3.15   80.27
      经计算，2019 年—2021 年 1-7 月精煤产率为 67.37%，中煤产率为 9.75%、
煤泥产率为 3.15%。据此计算，正常年份 2 号煤精煤产量 202.11 万吨（300×
      根据“配采项目建议书”，2 号煤和 10 号煤配采后，精煤产率 64.88%，中
煤产率为 13.64%、煤泥产率为 11.55%。据此计算，配采后年精煤产量 194.64 万
吨（300×64.88%）、中煤产量 40.92 万吨（300×13.64%）、煤泥产量 34.65 万
吨（300×11.55%）。
   ②产品价格
   吉宁煤业为生产矿井，生产规模为 300 万吨/年，属大型矿井，评估计算期
   根据 2018 年-2021 年 1-7 月《煤炭主营业务表》，计算 2018 年-2021 年 1-7
月洗煤销售价格如下：
                                    销售单价（元/吨）
       年份
                    精煤                 中煤            煤泥
注：销售单价=销售收入÷销售数量
   经计算，2018 年-2021 年 7 月底精煤平均销售价格为 900.20 元/吨、中煤平
均销售价格为 232.32 元/吨、煤泥销售价格为 42.50 元/吨。
   本次评估 2 号煤层洗精煤销售价格按 900.20 元/吨、中煤销售价格按 232.32
元/吨、煤泥按 42.50 元/吨估算。
   根据山西焦煤集团煤焦销售有限公司提供的《关于协助山焦华晋资产证券化
工作的有关材料的说明》，吉宁煤业配采后洗精煤煤质（灰分：9.98%、硫分：
年—2021 年 7 月精煤平均销售价格为 749.16 元/吨，吉宁煤业配采后中煤煤质
（高位发热量 4,478 大卡，低位发热量 4,013 大卡）与现沙曲一号煤矿和沙曲二
号煤矿中煤（发热量 3,500-4,000 大卡）相似，沙曲一号煤矿和沙曲二号煤矿 2018
年-2021 年 7 月中煤平均销售价格为 178.74 元/吨，据此，本次评估 2 号煤和 10
号煤配采后精煤销售价格按 749.16 元/吨、中煤销售价格按 178.74 元/吨、煤泥销
售价格按 42.50 元/吨估算。
   评估人员调研，乡宁地区 10 号煤 2018 年-2021 年 7 月 10 号原煤销售价格
为 362.90 元/吨，本次评估 10 号煤原煤销售价格按 362.90 元/吨估算。
     ②销售收入
     根据《中国矿业权评估准则》，假设本矿井生产的产品全部销售并收回货款，
则：
+煤泥产量×煤泥销售价格=189,136.41（万元）
+煤泥产量×煤泥销售价格= 154,603.17（万元）
     （2）固定资产投资
     根据《中国矿业权评估准则》
                 （二）
                   《矿业权转让评估应用指南》
                               （CMVS20200-
估，评估基准日一致时，可以利用其评估结果作为相应的矿业权评估用固定资产、
土地使用权及无形资产和其他长期资产投资额。”
     在本次项目中，同时进行了资产评估，评估基准日为 2021 年 7 月 31 日，中
水致远资产评估有限公司出具了《山西焦煤能源集团股份有限公司拟以发行股份
及支付现金方式收购山西焦煤集团有限责任公司所持分立后存续的华晋焦煤有
限责任公司 51%股权项目资产评估报告》（中水致远评报字【2021】第 040018
号），本次采矿权评估中的固定资产投资参照资产评估报告的评估结果，固定资
产评估结果如下：
                     账面价值（万元）                   资产评估结果（万元）
 序号      费用名称
                     原值              净值          原值              净值
 一       固定资产         229,215.78   156,988.00     208,100.50   165,168.23
 二       在建工程             806.31      806.31          808.12      808.12
        吉宁煤业现为正常生产矿井，现有固定资产基本满足矿井正常生产，评估予
以利用。
                                             开采 2 号煤层评估利用投资额（万元）
序号             费用名称
                               原值（固定资产+在建工程）                         净值（固定资产+在建工程）
 一             固定资产                                   208,908.62                            165,976.35
        根据“配采项目建议书”及《关于配采方案的说明》，吉宁煤业配采工程从
煤和 10 号煤配采达产前需要 76,863.47 万元（含税），总工期 51.6 个月，其中
准备期 3 个月，施工期 42.6 个月，联合试运转 6 个月，本次评估投资按项目施
工期 42.6 个月均匀投入，投资进度如下表：
                                                                                       单位：万元
                 配采项目建议书增加
                                                                  配采投资进度
                         投资
序
        费用名称                 分配其他
号                增加固定
                             费用固定        2024 年       2025 年         2026 年     2027 年         合计
                 资产投资
                             资产投资
一       固定资产     76,863.47   76,863.47   21,651.68    21,651.68     21,651.68   11,908.42    76,863.47
        安装工程
                                                     配采后评估利用投资额（万元）
                                                                  （不含税）
        序号            费用名称
                                                        原值                            净值
        一             固定资产                                     278,081.34                   235,149.07
        评估认为，“配采项目建议书”估算较为合理，能够反映吉宁煤业生产所需
投资，因此，予以采用。
     （3）无形资产投资
   吉宁煤业采矿权评估的无形资产投资指土地使用权。
   截至评估基准日，吉宁煤业占用土地为租赁，未取得不动产权证书。
   根据《关于土地办理事项的说明》，吉宁煤业工业场地占地 216 亩，正在办
理不动产权登记手续，预计 2023 年初支付相关费用，取得不动产权证书，其中
支付土地出让金 3,145 万元、支付林地补偿费 349.4096 万元，共计 3,494.41 万
元。
     （4）更新改造资金
   ①固定资产更新改造资金
   更新改造资金以固定资产投资为基数，按不变价原则，并考虑不同资产的折
旧年限进行计算。
   根据《矿业权评估参数确定指导意见》，分类计算更新改造资金。
   井巷工程按财政部门的规定，以原煤产量计提维简费、井巷工程基金和安全
费用，直接列入总成本费用，不计提更新改造资金。
   根据企业各类土建工程评估原值和经济耐用年限，计算土建工程平均耐用年
限约 39 年；吉宁煤业剩余服务年限为 27.75 年，本次评估根据孰低原则，土建
工程按矿井剩余服务年限 27.75 年计提折旧，折旧期满按期初原值投入更新改造
资金。经计算，评估期内土建工程更新改造资金为 71,533.81 万元。
   根据企业各类设备评估原值和经济耐用年限，计算设备类资产平均耐用年限
约 12 年，本次评估设备购置及安装工程按 12 年计取折旧，折旧期满按期初原值
投入更新改造资金。经计算，评估期内设备购置及安装工程更新改造资金为
   综上所述，固定资产更新改造资金为 254,095.22 万元。
   ②无形资产更新改造资金
  根据《矿业权评估参数确定指导意见》（CMVS30800-2008）无形资产（土
地使用权）的摊销年限，应以土地使用权剩余使用年限确定。当土地使用年限大
于评估计算年限时，以评估计算年限作为土地使用权摊销年限。吉宁煤业剩余资
源量服务年限为 27.75 年，评估计算期为 25.78 年，考虑到吉宁煤业后续资源的
开发利用，本次评估按剩余资源量服务年限进行摊销，摊销期满考虑矿井服务年
限投入更新改造资金，经计算，评估期内无形资产更新改造资金为 0 万元。
  （5）固定资产进项税
  根据国务院 2008 年 11 月 5 日第 34 次常务会议修订通过，2009 年 1 月 1 日
起施行的中华人民共和国国务院令第 538 号《中华人民共和国增值税暂行条例》，
固定资产可按 17%增值税估算进项税额，产品销项增值税抵扣当期材料、动力、
修理费进项增值税后的余额，抵扣设备进项增值税，当期未抵扣完的设备进项税
额结转下期继续抵扣。
  根据财政部、国家税务总局《关于全面推开营业税改征增值税试点的通知》
（财税[2016]36 号），自 2016 年 5 月 1 日起，在全国范围内全面推开营业税改
征增值税（以下称营改增）试点，建筑业、房地产业、金融业、生活服务业等全
部营业税纳税人，纳入试点范围，由缴纳营业税改为缴纳增值税。据此，房屋建
筑物进项税额以房屋建筑物投资额及其分摊计入的工程建设其他费用之和为基
数计算，进项税率按 11%计算。
  根据财政部《关于调整增值税税率的通知》（财税[2018]32 号），自 2018 年
税率的，税率分别调整为 16%、10%。
  根据《关于深化增值税改革有关政策的公告》（财政部 税务总局 海关总署
公告 2019 年第 39 号），自 2019 年 4 月 1 日起，纳税人发生增值税应税销售行
为或者进口货物，原适用 16、10%税率的，税率分别调整为 13%、9%。因此本
次评估自 2019 年 4 月 1 日起，销项税率、进项税率由 16%、10%调整为 13%、
  经计算，本项目固定资产进项税 37,861.78 万元。
  （6）流动资金
  流动资金为企业维持生产正常运营所需的周转资金，是企业进行生产和经营
活动的必要条件。根据《矿业权评估参数确定指导意见》，本次评估流动资金估
算按扩大指标估算法，流动资金额为年销售收入额乘以销售收入资金率，煤矿一
般为 20-25％，本次评估取 22％。
  流动资金额＝销售收入额×销售收入资金率
                     年流动资金明细表
    项目           2022 年             2029 年        2043 年
年销售收入（万元）              189,136.41    154,603.17    108,870.00
 流动资金（万元）               41,610.01     34,012.70     23,951.40
  流动资金在评估基准日投入，分别于 2028 年、2029 年、2042 年、2043 年、
  （7）总成本费用及经营成本
  在本次经济行为中，委托方委托立信会计师事务所（特殊普通合伙）对 2019
年-2021 年 1-7 月财务报表进行了审计，出具了《华晋焦煤有限责任公司审计报
告及财务报表》。吉宁煤业为生产矿井，吉宁煤业 2019 年原煤产量 3,108,755.00
吨、2020 年原煤产量 3,001,881.00 吨，与批准生产能力和本次评估生产能力 300
万吨/年接近，由于 2021 年 1-7 月不属于完整会计年度，本次评估根据审计后的
  根据《矿业权评估参数确定指导意见》，本次评估总成本费用采用“制造成
本法”估算，总成本费用由生产成本、管理费用、财务费用和销售费用构成。其
中：生产成本包括材料费、电力费、职工薪酬、修理费、折旧费、摊销费、维简
费、井巷工程基金、煤炭生产安全费用、其他费用。
  正常生产年份各项成本费用确定过程如下：
  ①生产成本
  A、材料费
   根据立信会计师事务所（特殊普通合伙）出具的《华晋焦煤有限责任公司审
        （信会师报字[2021]第 ZK21237 号）及 “原选煤成本计算表”，
计报告及财务报表》
年平均材料费 13.13 元/吨，评估人员认为可以反映该矿井实际生产成本水平，
予以利用。则：
   正常生产年份材料费=年原煤产量×单位材料费
   =300×13.13 =3,939.00（万元）
   B、电力费
   根据“原选煤成本计算表”，2019 年单位电力费 7.83 元/吨、2020 年单位电
力费 8.01 元/吨，2019 年-2020 年平均电力费 7.92 元/吨，评估人员认为可以反映
该矿井实际生产成本水平，予以利用。则：
   正常生产年份电力费=年原煤产量×单位电力费
   =300×7.92=2,376.00（万元）
   C、职工薪酬
   根据“原选煤成本计算表”，2019 年单位职工薪酬 37.28 元/吨、2020 年单
位职工薪酬 36.64 元/吨，受新冠疫情影响，减免了 2020 年养老、医疗和失业保
险费，根据企业提供的资料，2020 年共减免保险费 1,085.77 万元，无法区分明
细，本次评估根据工资比例，计算原煤生产成本、管理费用、研发费用、销售费
用减免保险金额，计算过程如下：
     科目                 应付工资(元)                      分摊保险(元)
   生产成本                              84,352,431.66      7,999,368.73
   管理费用                              26,015,956.52      2,467,163.36
   销售费用                               2,924,753.73       277,362.29
   研发人员                               1,199,850.00       113,785.01
  应付工资合计                            114,492,991.91
   减免保险                              10,857,679.39     10,857,679.39
   评估将 2020 年减免保险还原，计算 2019 年-2020 年平均职工薪酬 38.29 元/
吨，评估人员认为可以反映该矿井实际生产成本水平，予以利用。则：
   正常生产年份职工薪酬=年原煤产量×单位职工薪酬
   =300×38.29=11,487.00（万元）
   D、修理费
   由于企业计入维修成本的固定资产投资额与本次评估利用固定资产投资基
数不一致，评估不予利用。
   根据《煤炭工业建设项目经济评价方法与参数》及“煤炭行业原煤成本计算
方法”，维修费按综采设备的 5%和其他设备的 2.5%提取。考虑该矿井实际情况
无法区分综采设备和其他设备，因此本次评估维修费按机器设备投资额的 3%提
取，经计算 2022 年—2027 年维修费为 2,188.97 万元，单位维修费为 7.30 元/吨；
   E、折旧费
   根据《矿业权评估参数确定指导意见》（CMVS30800-2008）建议，固定资
产折旧采用年限平均法。对于不同的经济行为，或委托方的特殊目的，可以按其
他方法估算折旧。年限平均法按固定资产原值及各类固定资产年综合折旧率计算，
本次评估按年限平均法计算固定资产折旧。
   吉宁煤业采矿权评估计算折旧费以固定资产原值为基数，采用连续折旧方法
对评估计算期内固定资产进行计算，即固定资产按折旧年限计提完折旧后，下一
时点（下一年或下一月）开始按其上一时点（上一年或上一月）相等折旧额连续
计入各年总成本费用中。
   井巷工程按财政部门的规定，以原煤产量计提维简费、井巷工程基金和安全
费用，直接列入总成本费用，井巷工程不再按原值计提折旧。
   根据企业各类土建工程评估原值和经济耐用年限，计算土建工程平均耐用年
限约 39 年；吉宁煤业剩余服务年限为 27.75 年，本次评估根据孰低原则，土建
工程按矿井剩余服务年限 27.75 年计提折旧，企业预计残值率为 3%。2022 年-
旧费为 2,584.70 万元。根据《矿业权评估参数确定指导意见》
                                （CMVS30800-2008）
规定，折旧年限折旧结束年回收残值并连续折旧。
   根据企业各类设备评估原值和经济耐用年限，计算设备类资产平均耐用年限
约 12 年，本次评估设备购置及安装工程按 12 年计取折旧，企业预计残值率为
正常生产年份折旧费为 8,855.34 万元。根据《矿业权评估参数确定指导意见》
（CMVS30800-2008）规定，折旧年限折旧结束年回收残值并连续折旧。
   根据企业土地复垦及环境治理费用明细表，土地复垦及环境治理费用每年折
旧费为 228,509.62 元。
   经计算，2022 年—2027 年折旧费为 8,422.16 万元，单位折旧费为 28.07 元/
吨；2029 年—2046 年折旧费为 11,462.89 万元，单位折旧费为 38.21 元/吨。
   F、摊销费
   本次评估无形资产（土地使用权）按矿井剩余服务年限进行摊销，经计算，
正产生产年份摊销费 132.79 万元，单位摊销费为 0.44 元/吨。
   G、维简费
   依据《关于印发<煤炭生产安全费用提取和使用管理办法>和<关于规范煤矿
维简费管理问题的若干规定>的通知》（财建[2004]119 号）、《<关于规范煤矿
维简费管理问题的若干规定>的通知》及《关于印发<煤炭生产安全费用提取和使
用管理办法>和<关于规范煤矿维简费管理问题的若干规定>的通知》（晋财建
[2004]320 号），维简费按 6.00 元/吨计取。其中：折旧性质的维简费 3.00 元/吨，
更新性质的维简费 3.00 元/吨。
   正常生产年份维简费=年原煤产量×单位维简费=300×6.00=1,800.00（万元）
   H、井巷工程基金
   依据《关于印发<煤炭生产安全费用提取和使用管理办法>和<关于规范煤矿
维简费管理问题的若干规定>的通知》（财建[2004]119 号文）、《<关于规范煤
矿维简费管理问题的若干规定>的通知》、《关于印发<煤炭生产安全费用提取和
使用管理办法>和《<关于规范煤矿维简费管理问题的若干规定>的通知》（晋财
建[2004]320 号文）的规定,井巷工程基金按 2.50 元/吨计取。井巷工程基金全部
为折旧性质，不进入经营成本。
  正常生产年份井巷工程基金=年原煤产量×单位井巷工程基金
  =300.00×2.50=750.00（万元）
  I、煤炭生产安全费用(安全费用)：
  根据《矿业权评估参数确定指导意见》、财政部、安全监管总局发布的 2012
年 2 月 24 日起执行的《企业安全生产费用提取和使用管理办法》（财企[2012]16
号），“煤炭生产企业依据开采的原煤产量按月提取。各类煤矿原煤单位产量安
全费用提取标准如下：（一）煤(岩)与瓦斯(二氧化碳)突出矿井、高瓦斯矿井吨煤
矿井，安全费用按 30.00 元/吨计取。安全费用全部进入经营成本。则：
  正常生产年份安全费用=年原煤产量×单位安全费用
  =300×30.00=9,000.00（万元）
  J、矿山环境恢复治理基金（含土地复垦投资和矿山地质环境保护与恢复治
理工程投资）
  根据企业相关人员介绍，根据焦煤集团统一安排，矿山环境恢复治理基金，
根据“三合一方案”投资计划一次性计入固定资产投资，逐年计提折旧。
  考虑到企业已将矿山环境恢复治理基金作为弃置费用计入井巷工程，本次评
估利用固定资产投资中已包括弃置费用，按年计提折旧，并入折旧费中。
  K、其他费用
  根据“原选煤成本计算表”，2019 年单位其他费用 20.70 元/吨、2020 年单
位其他费用 11.92 元/吨，2019 年-2020 年平均其他费用 16.32 元/吨，其他费用包
括：土地补偿和房屋安置费、村庄房屋搬迁补偿、土地补偿费、房屋安置、土地
租金、其他。其中：土地补偿和房屋安置费为以前年度搬迁村庄发生，补偿年度
为 5 年，即 2021 年-2026 年支付，以后年度不再支付；企业预计 2023 年取得不
动产权证书，不再支付土地租金，即土地支付租金年度为 2021 年-2022 年；房屋
搬迁补偿、土地补偿费、房屋安置费为以后年度村庄搬迁需支付的费用，其中土
地补偿费补偿年限为 6 年、房屋搬迁补偿为一次性支付、房屋安置补偿年限为 6
年。
     经计算，2022 年其他费用=年原煤产量×单位其他费用=9,754.45（万元）
     经计算，2029 年其他费用=年原煤产量×单位其他费用=10,900.50（万元）
     以 2022 年为例，正常年份生产成本=材料费+电力费+职工薪酬+修理费+折
旧费+摊销费+维简费+井巷工程基金+煤炭生产安全费用+其他费用= 49,717.58
元，单位原煤生产成本 165.72 元/吨。
     以 2029 年为例，正常年份生产成本=材料费+电力费+职工薪酬+修理费+折
旧费+摊销费+维简费+井巷工程基金+煤炭生产安全费用+其他费用=55,136.05 万
元，单位原煤生产成本 183.78 元/吨。
     说明：因房屋搬迁补偿、土地补偿费、房屋安置费每年金额不同，每年的生
产成本不同。
     ②管理费用
     根据“管理及财务费用明细表”，2019 年管理费用（含研发费用）94,798,190.57
元，2020 年管理费用（含研发费用）78,307,010.38 元，明细如下：
                                                                  单位：元、元/吨
序号            项目
                            本          位成           本          位成      平均      取值
                                        本                       本
 二    管理费用             94,798,190.57   30.50   78,307,010.38   26.08   28.31   25.19
      其中：咨询费、聘请中介机构费     639,981.89     0.21    1,374,000.98    0.46    0.34    0.34
           残疾人就业保障基金    1,529,478.16    0.49    1,286,423.76    0.43    0.46    0.46
序号           项目
                         本          位成          本          位成     平均     取值
                                     本                      本
       保洁费          10,485,887.23   3.37   11,537,866.06   3.84   3.61   0.92
       技术服务费                                                             1.26
     一楼食堂服务费                                                             0.47
     二楼食堂服务费                                                             0.43
     安保服务费                                                               0.26
             清理费                                                         0.12
             诉讼费                              62,462.32    0.02   0.01
             绿化费      176,067.96    0.06     579,949.41    0.19   0.13   0.15
            警卫消防费      53,287.00    0.02     282,402.48    0.09          0.08
             亮化费                            6,055,045.86
     其他零星支出          7,686,175.25   2.47    8,035,466.95   2.68   2.58   2.58
     其中：材料及低值易耗品      203,039.42    0.07    1,173,451.33   0.39   0.23   0.23
       职工薪酬           611,373.81    0.20    1,511,412.35   0.50   0.35   0.37
       外委费          17,479,984.27   5.62    2,240,660.37   0.75   3.19   3.19
注：
万元，单位保洁费0.92元/吨。
元，根据《矿井污水处理站、生活污水处理站项目合同》，157.9万元，合计服务费
务每年服务费1,293,800元（含税），不含税服务费128.10万元，单位二楼食堂服务费0.43元
/吨。
份安保服务费=21×3,100×12÷10,000=78.12万元，单位安保服务费0.26元/吨。
吨。
含税为45.54万元，单位绿化费0.15元/吨。
     正常生产年份管理费用=年原煤产量×单位管理费用
      =300×25.19= 7,557.94（万元）
      ③销售费用
      根据“销售费用明细表”，2019 年销售费用 49,413,610.78 元，2020 年销售
费用 76,080,506.44 元，明细如下：
 序号          项目      2019 年总成本
                                      单位成本              本           位成本       平均      取值
  三         销售费用      49,413,610.78     15.86      76,080,506.44      25.86   20.87   30.92
注：
往太钢商品煤37,800吨，夏季站台费为15元/吨，冬季为18元/吨 ，正常年份装卸费=353.04
万元。
厂运输到河津仓储场地，每吨运费为56元（含税），经统计吉宁煤业历年来精煤销售情
况，发往河津仓库的商品煤数量约占洗煤厂总产量的71%，经计算，2022年正常年份运输
费=年精煤产量×71%×56÷1.09=7,372.38（万元）。
洗煤厂运输到河津仓储场地，每吨仓储费为7.4元（含税），经统计吉宁煤业历年来精煤销
售情况，发往河津仓库的商品煤数量约占洗煤厂总产量的71%，经计算，2022年正常年份
仓储保管费=年精煤产量×71%×7.4÷1.06=1,001.78（万元）。
      年销售费用=材料及低值易耗品+职工薪酬+修理费+装卸费+运输费+仓储保
管费+其他销售费用
      ④财务费用
      本次评估指的财务费用为流动资金贷款利息支出。本次评估按照《矿业权评
估参数确定指导意见》规定，采用扩大指标估算法估算得项目达产后每年所需流
动资金，流动资金中的 70%按银行借款计算，流动资金贷款利息按评估基准日中
国人民银行执行的一年期贷款年利率 4.35％计算，则正常生产年份流动资金贷款
利息为：
   正常生产年份财务费用=年流动资金×70%×4.35%
务费用 2.43 元/吨。
   ⑤洗选加工费
   根据《委托加工补充合同》，洗选加工费为 48 元/吨（含矸石处理及治理费，
不含税），评估予以利用。则：
   正常年份洗选加工费=年原煤产量×单位洗选加工费
   =300×48.00=14,400.00（万元）
   综上所述，则正常生产年份总成本费用为：
   以 2022 年为例，正常生产年份总成本费用=生产成本+管理费用+销售费用+
财务费用+洗选加工费=82,218.74（万元），单位总成本费用 274.05 元/吨。
   年经营成本=总成本费用－折旧费-摊销费－井巷工程基金-财务费用
=70,879.56（万元），单位经营成本 236.26 元/吨。
   以 2029 年为例，正常生产年份总成本费用=生产成本+管理费用+销售费用+
财务费用+洗选加工费=87,096.37（万元），单位总成本费用 290.32 元/吨。
   年经营成本=总成本费用－折旧费-摊销费－井巷工程基金 -财务费用=
   以 2046 年为例，正常生产年份总成本费用=生产成本+管理费用+销售费用+
财务费用= 55,872.31（万元），单位总成本费用 186.24 元/吨。
   年经营成本=总成本费用－折旧费-摊销费－井巷工程基金 -财务费用=
  （8）税金及附加
  销售本项目的销售税金及附加包括城市维护建设税、教育费附加、地方教育
附加、资源税、水资源税、环境保护税。城市维护建设税、教育费附加、地方教
育附加以应交增值税为税基。
  ①城市维护建设税
  根据《中华人民共和国城市维护建设税法》（2020 年 8 月 11 日第十三届全
国人民代表大会常务委员会第二十一次会议通过，自 2021 年 9 月 1 日起施行），
本法自 2021 年 9 月 1 日起施行纳税人所在地在市区的，城市维护建设税税率为
百分之七；纳税人所在地在县城、镇的，城市维护建设税税率为百分之五；纳税
人所在地不在市区、县城或者镇的，城市维护建设税税率为百分之一。
  该矿所在地为乡宁县枣岭乡樊家原村，实际核定城市维护建设税税率为 5%。
  ②教育费附加
  根据《关于教育附加征收问题的紧急通知》（国发明电[1994]2 号）及财政
部《关于统一地方教育附加政策有关问题的通知》（综[2010]98 号）教育附加费
率为 3%。
  ③地方教育附加费
  根据《中华人民共和国教育法》、财政部《关于统一地方教育附加政策有关
问题的通知》(财综[2010]98 号)和《关于同意山西省开征地方教育附加的复函》
(财综函[2011]10 号)，地方教育附加费费率为 2%。
  根据国务院 2008 年 11 月 5 日第 34 次常务会议修订通过，2009 年 1 月 1 日
起施行的中华人民共和国国务院令第 538 号《中华人民共和国增值税暂行条例》，
应交增值税为销项税额减进项税额，销项税率为 17%（以煤炭产品销售收入为税
基），进项税率为 17%（以材料、动力、修理费为税基）。
  根据财政部《关于调整增值税税率的通知》（财税[2018]32 号），自 2018 年
税率的，税率分别调整为 16%、10%。
  根据《关于深化增值税改革有关政策的公告》（财政部 税务总局 海关总署
公告 2019 年第 39 号），自 2019 年 4 月 1 日起，纳税人发生增值税应税销售行
为或者进口货物，原适用 16、10%税率的，税率分别调整为 13%、9%。因此自
项税额减进项税额，销项税率为 13%（以煤炭产品销售收入为税基），材料费、
动力费、修理费、洗选加工费进项税率为 13%、运输费进项税率为 9%，咨询费、
聘请中介机构费、警卫消防费、技术服务费、装卸费、仓储保管费、研发外委费
进项税率为 6%，保洁费、绿化费、二楼食堂服务费进项税率 1%。
  年销项税额=年销售收入×销项税率
  年进项税额=（年材料费+年动力费+年修理费+年洗选加工费）×13%+年运输
费×9%+（年咨询费+年聘请中介机构费+年警卫消防费+年技术服务费+年装卸费
+年仓储保管费+年研发外委费）×6%+（年保洁费+年绿化费+年二楼食堂服务费）
×1%。
  年应交增值税额=年销项税额－年进项税额
  年城市维护建设税=年增值税额×城市维护建设税率
  年教育费附加=年增值税额×教育费附加税率
  年地方教育费附加=年增值税额×地方教育费附加税率
  ④资源税
  根据《关于实施煤炭资源税改革的通知》（财税[2014]72 号），自 2014 年
售额×适用税率。
  根据《山西省人民代表大会常务委员会关于资源税具体适用税率等有关事项
的决定》（山西省第十三届人民代表大会常务委员会第十九次会议于 2020 年 7
月 31 日通过），山西省煤炭洗煤资源税适用税率 6.5%，山西省煤炭原煤资源税
适用税率 8%，该决定自 2020 年 9 月 1 日起施行。
  正常生产年份资源税=年销售收入销售额×适用税率
   ⑤水资源税
   根据财政部 国家税务总局 水利部《关于印发<扩大水资源税改革试点实施
办法>的通知》（财税[2017]80 号）和山西省人民政府《关于印发山西省水资源
税改革试点实施办法的通知》（晋政发[2017]60 号），自 2017 年 12 月 1 日起山
西省为扩大水资源税改革试点，水资源税实行从量计征。根据现场调查，该矿井
属于疏干排水单位和个人（包括井工矿和露天矿），已按规定安装取用水计量设
施。本次根据企业 2019 年、2020 年实际缴纳的水资源税金额估算未来正常年份
缴纳金额。
   根据吉宁煤业 2019 年、2020 年《应上交及应弥补款项表》，2019 年实际缴
纳水资源税 7,868,832.40 元、2019 年原煤产量 3,108,755.00 吨、单位原煤水资源
税 2.53 元/吨；2020 年实际缴纳水资源税 7,603,036.08 元、2020 年原煤产量
为 2.53 元/吨。
   正常生产年份水资源税=原煤产量×单位水资源税
   =300×2.53= 759.00（万元）
   ⑥环境保护税
   根据山西省地方税务局、山西省环境保护厅关于发布《山西省环境保护税核
定计算办法(试行)》的公告，山西省自 2018 年 1 月 1 日起征收环境保护税。由
于环境保护税征收时间较短，且征收基准计量复杂，本次根据企业 2019 年、2020
年实际缴纳的环境保护税金额估算未来正常年份缴纳金额。
   根据吉宁煤业 2019 年、2020 年《应上交及应弥补款项表》，2019 年实际缴
纳环境保护税 17,388.40 元、2019 年原煤产量 3,108,755.00 吨、单位原煤环境保
护税 0.006 元/吨；2020 年实际缴纳环境保护税税 5,306.35 元、2020 年原煤产量
保护税为 0.004 元/吨。
   正常生产年份环境保护税=原煤产量×单位环境保护税
   =300×0.004= 1.20（万元）
   ⑦印花税
   根据《中华人民共和国印花税暂行条例》（根据中华人民共和国国务院令第
购销结合及协作、调剂、补偿、易货等合同，按购销金额万分之三贴花；加工承
揽合同，包括加工、定作、修缮、修理、印刷、广告、测绘、测试等合同，按加
工或承揽收入万分之五贴花；建筑安装工程承包合同，包括建筑、安装工程承包
合同，按承包金额万分之三贴花；技术合同，包括技术开发、转让、咨询、服务
等合同，按所载金额万分之三贴花；货物运输合同，包括民用航空、铁路运输、
海上运输、内河运输、公路运输和联运合同，按运输费用万分之五贴花；仓储保
管合同，包括仓储、保管合同，按仓储保管费用千分之一贴花。”。
   根据《中华人民共和国印花税法》（第十三届全国人民代表大会常务委员会
第二十九次会议通过，自 2022 年 7 月 1 日起施行），“买卖合同，税率为价款
的万分之三；承揽合同，税率为报酬的万分之三；技术合同，税率为价款、报酬
或者使用费的万分之三。运输合同，税率为运输费用的万分之三包括民用航空、
铁路运输、海上运输、内河运输、公路运输和联运合同，按运输费用万分之五贴
花；保管合同，税率为按保管费的千分之一”。
   本次评估年含税销售收入、年含税材料费、年含税电力费、年含税修理费、
年含税咨询费和聘请中介机构费、年含税警卫消防费、年含税技术服务费、年含
税装卸费、年含税仓储保管费、年含税研发外委费、年含税保洁费、年含税绿化
费、年含税二楼食堂服务费，印花税率为万分之三，年含税精煤加工费 2021 年
为万分之三；运输费 2021 年 8 月至 2022 年 6 月印花税率为万分之五，2022 年
   年印花税=年销售收入×1.13×0.3‰+（年材料费+年动力费+年修理费务）
×1.13×0.3‰+年洗选加工费×1.13×0.3‰+年运输费×1.09×0.3‰+（年咨询费+年聘
请中介机构费+年警卫消防费+年技术服务费+年装卸费+年研发外委费费）
×1.06×0.3‰+年仓储保管费×1.06×1‰（年保洁费+年绿化费+年二楼食堂服务费）
×1.01×0.3‰+年运输费×1.09×0.05‰
   ⑧城镇土地使用税
   根据《中华人民共和国城镇土地使用税暂行条例》（1988 年 9 月 27 日中华
人民共和国国务院令第 17 号发布，2019 年 3 月 2 日修订），城镇土地使用税以
实际占用的土地面积为计税依据，应纳税额=实际占用的土地面积×适用税额。
   根据《土地使用税计算表》，吉宁煤业 2021 年 6 月实际占用土地面积
m2，经计算，2022 年土地使用税=64,786.02×4.5÷10,000=29.15（万元），2023
年以后土地使用税=144,000.72×4.5÷10,000=64.80（万元）。
   ⑨房产税
   根据《中华人民共和国房产税暂行条例》（1986 年 9 月 15 日国务院发布，
应纳税额=房屋原值×（1-10%或 30%）×税率（1.2%）。
   吉宁煤业房产税按从价计征，根据《房产税计算表》，吉宁煤业房屋原值
（1-30%）×1.2÷10,000=214.16 （万元）
   ⑩车船使用税
   根据吉宁煤业 2019 年、2020 年《应上交及应弥补款项表》，2019 年实际缴
纳车船使用税 9,931.20 元，2020 年实际缴纳车船使用税 10,063.87 元，2019—
算。
   正常年份销售税金及附加=城市维护建设税+教育费附加+地方教育费附加+
资源税+水资源税+环境保护税+印花税+土地使用税+房产税+车船税
   年增值税、年销售税金及附加明细如下：
                                                 单位：万元
  序号            项目        2022 年           2029 年       2046 年
  （9）所得税
  根据《中华人民共和国企业所得税法》（中华人民共和国主席令第 63 号），
所得税税率按 25%计算。
  正常生产年份利润总额=年销售收入-年销售税金及附加-年总成本费用
  正常生产年份所得税=年利润总额×所得税税率
                                                        单位：万元
  序号        项        目    2022 年           2028 年       2046 年
  （10）折现率
  依据《矿业权评估参数确定指导意见》，折现率是指将预期收益折算成现值
的比率。折现率的构成为无风险报酬率和风险报酬率。
  ①无风险报酬率
  无风险报酬率即安全报酬率，通常可以参考政府发行的中长期国债利率或同
期银行存款利率来确定。《矿业权评估参数确定指导意见》建议无风险报酬率，
可以选取距离评估基准日前最近发行的长期国债票面利率、选取最近几年发行的
长期国债利率的加权平均值、选取距评估基准日最近的中国人民银行公布的 5 年
期定期存款利率等作为无风险报酬率。
无风险报酬率的取值依据。经评估人员查询财政部网站，统计评估基准日前五年
财政部发行的储蓄国债（凭证式）5 年期票面利率，经加权平均计算，评估基准
日前五年储蓄国债（凭证式）5 年期票面利率加权平均值为 4.15%。故本次评估
无风险报酬率按 4.15%确定。
  ②风险报酬率
  风险报酬率是指风险报酬与其投资的比率。投资的风险越大，风险报酬率越
高。风险报酬率的估算采用“风险累加法”，是将各种风险对风险报酬率的要求
加以量化并予以累加，其公式为：风险报酬率=勘查开发阶段风险报酬率+行业风
险报酬率+财务经营风险报酬率。
  A、勘查开发阶段风险报酬率
  勘查开发阶段风险，主要是因不同勘查开发阶段距开采实现收益的时间长短
以及对未来开发建设条件、市场条件的判断的不确定性造成的。可以分为普查、
详查、勘探及改扩建、生产四个阶段不同的风险。生产阶段风险报酬率的取值范
围为 0.15～0.65%。吉宁煤业为正常生产矿井，经综合分析，最后确定勘查开发
阶段风险取 0.45%。
  B、行业风险报酬率
  行业风险，是指由行业性市场特点、投资特点、开发特点等因素造成的不确
定性带来的风险。根据矿种的不同，取值不同，根据《矿业权评估参数确定指导
意见》，取值范围为 1.00—2.00%，本项目评估对象属煤炭行业，经综合分析，
最后确定行业风险报酬率选取 1.80%。
  ③财务经营风险报酬率
   财务经营风险包括产生于企业外部而影响财务状况的财务风险和产生于财
务内部的经营风险两个方面。财务风险是企业资金融通、流动以及收益分配方面
的风险，包括利息风险、汇率风险、购买力风险和税率风险。经营风险是企业内
部风险，是企业经营过程中，在市场需求、要素供给、综合开发、企业管理等方
面的不确定性所造成的风险。其取值范围为 1.00—1.50%，本次评估根据实际情
况取 1.40%。
   据此，风险报酬率=0.45%+1.80%+1.40%=3.65%。
   综上所述：折现率=4.15%+3.65%=7.80%。
   经过认真评定和估算，山西华晋吉宁煤业有限责任公司采矿权（对应已处置
采矿权出让收益（价款）的剩余资源储量 18,344.21 万吨）2021 年 7 月 31 日评
估价值为 430,952.69 万元。
六、董事会对标的资产评估合理性以及定价公允性的分析
（一）董事会对评估机构独立性、假设前提合理性、评估方法与评估目的的相关
性、评估定价公允性的意见
   根据《公司法》、《证券法》、《重组管理办法》、《证券发行管理办法》、
《关于在上市公司建立独立董事制度的指导意见》、《上市规则》以及《公司章
程》的相关规定，公司董事会就本次交易的资产评估机构独立性、评估假设前提
的合理性、评估方法与评估目的的相关性、评估定价的公允性发表如下意见：
   为公司本次交易出具评估报告的评估机构符合相关法律法规的要求。该等评
估机构的选聘程序合法、合规，评估机构及其经办评估师与公司、交易对方之间，
除业务关系外，无关联关系，亦不存在现实的利益冲突，评估机构具有独立性。
   评估机构及其经办评估师就标的资产所设定的评估假设前提和限制条件按
照国家有关法律法规的规定执行，遵循了市场通用的行业惯例及评估准则，符合
评估对象的实际情况，评估假设前提具有合理性。
  本次评估的目的系为确定标的资产截至评估基准日的市场价值，为本次交易
相关定价提供参考依据。本次交易的评估机构采取了资产基础法和收益法两种评
估方法对标的资产进行了评估，实际评估的资产范围与委托评估的资产范围一致，
最终评估机构选择了资产基础法的评估结论；评估机构本次评估工作按照国家有
关法律法规与行业惯例及评估规则的要求，遵循独立、客观、公正、科学的原则，
采用上述公认的符合标的资产实际情况的评估方法，并实施了必要的评估程序对
标的资产在评估基准日的市场价值进行了评估，所选用的评估方法合理、恰当，
与本次评估的评估目的具有相关性。
  在本次评估工作过程中，评估机构根据有关法律法规、行业惯例及评估规则，
本着独立、客观、公正、科学的原则、实施了必要的评估程序、选取的评估方法
恰当，评估结果客观、公正地反映了标的资产截至评估基准日的市场价值情况，
由评估机构出具的资产评估报告已经山西省国运公司备案，评估结果及定价公允。
  本次交易标的资产的交易对价系以符合相关法律法规要求的评估机构出具
的评估报告所载明的，并经山西省国运公司备案的评估值为基础，由交易各方协
商确定，标的资产的交易对价具备公允性及合理性。
（二）标的资产评估依据的合理性分析
  标的公司报告期经营情况参见本报告“第四节 交易标的的情况”之“三、标
的公司主营业务发展情况”和“第九章 管理层讨论与分析”之“三、标的公司的财
务状况及盈利能力分析”。
  华晋焦煤未来预测相关情况参见本报告“第五节 标的资产评估及定价情况”
之“二、华晋焦煤评估基本情况”之“（四）收益法的评估情况及分析”；明珠煤业
未来预测相关情况参见本报告“第五节 标的资产评估及定价情况”之“三、明珠煤
业评估基本情况”之“（四）收益法的评估情况及分析”。 标的公司未来财务数据
预测是以标的公司历史经营数据为基础，遵循所在地现行的有关法律、法规，根
据当地宏观经济、政策、企业所属行业的现状与前景、标的公司的发展趋势，经
过综合分析确定的，本次交易标的公司未来财务预测合理。
  标的公司所处行业地位、 行业发展趋势、 行业竞争及经营情况等参见重组
报告书“第九节 管理层讨论与分析”之“二、对交易标的行业特点和经营情况
的讨论与分析”。
  通过对标的公司所处行业的发展情况、发展趋势、行业竞争及标的公司行业
地位、经营情况等方面的综合分析，本次评估的依据具有合理性。
（三）标的资产后续经营过程中政策、宏观环境等因素的变化趋势对估值的影响
  煤炭是我国的主要能源和重要工业原料，其可持续发展关系国民经济健康发
展和国家能源安全。近年来，国家出台了一系列政策，深入推进煤炭供给侧改革，
促使一批能耗、环保、安全、技术等不达标的落后产能依法依规关停退出。根据
《全国矿产资源规划（2016－2020 年）》，公司下属矿井所在矿区属于国家规划
矿区，根据《特殊和稀缺煤类开发利用管理暂行规定》，离柳矿区和乡宁矿区产
出的焦煤、肥煤、瘦煤属于被列入保护性开采范围的特殊及稀缺煤类。
  在淘汰落后产能，支持先进产能的政策导向之下，小、弱、危型煤企的生存
空间被进一步挤压，华晋焦煤作为大型综合性优质煤炭企业优势将更加凸显。
  此外，本次交易完成后，上市公司将根据市场环境的变化积极、及时地采取
应对措施，对华晋焦煤进行业务支持，以助力华晋焦煤提高自身竞争能力，巩固
并提升行业地位，尽力减少可能出现的不利变化所带来的影响。
  因此，预计后续煤炭行业的政策、宏观环境等因素的变化不会对本次估值产
生较大的不利影响。
（四）对评估结果的敏感性分析
  本次交易涉及的标的公司采用资产基础法和收益法两种方法进行评估，最终
采用资产基础法评估结果，其中采矿权采用折现现金流量法。本次评估敏感性分
析选取煤炭产品价格、采矿权评估折现率作为敏感性分析指标，先分析前述指标
对采矿权评估值的影响，进而分析其对标的资产资产基础法评估结果的影响。具
体情况如下：
 （1）煤炭产品销售价格对采矿权评估值的影响
 ①沙曲一矿
          项目         下跌 20%        下跌 10%        下跌 5%            基准值          上涨 5%          上涨 10%         上涨 20%
     上组煤变动后价格（元/吨）       973.58       1,095.27         1,156.12     1,216.97      1,277.82       1,338.67       1,460.36
精煤
     下组煤变动后价格（元/吨）       722.57        812.89           858.05       903.21         948.37         993.53       1,083.85
     上组煤变动后价格（元/吨）       142.99        160.87           169.80       178.74         187.68         196.61         214.49
中煤
     下组煤变动后价格（元/吨）       142.99        160.87           169.80       178.74         187.68         196.61         214.49
     上组煤变动后价格（元/吨）          8.58          9.65           10.18        10.72          11.26          11.79          12.86
煤泥
     下组煤变动后价格（元/吨）          8.58          9.65           10.18        10.72          11.26          11.79          12.86
     采矿权评估值（万元）      457,639.63    721,214.34    853,002.28       984,800.43   1,116,598.69   1,248,386.74   1,511,961.40
     变动金额（万元）        -527,160.80   -263,586.09   -131,798.15                    131,798.26     263,586.31     527,160.97
       变动比例             -53.53%       -26.77%          -13.38%                     13.38%         26.77%         53.53%
 ②沙曲二矿
          项目         下跌 20%        下跌 10%        下跌 5%            基准值          上涨 5%          上涨 10%         上涨 20%
     上组煤变动后价格（元/吨）       973.58       1,095.27         1,156.12     1,216.97      1,277.82       1,338.67       1,460.36
精煤
     下组煤变动后价格（元/吨）       722.57        812.89           858.05       903.21         948.37         993.53       1,083.85
     上组煤变动后价格（元/吨）       142.99        160.87           169.80       178.74         187.68         196.61         214.49
中煤
     下组煤变动后价格（元/吨）       142.99        160.87           169.80       178.74         187.68         196.61         214.49
煤泥   上组煤变动后价格（元/吨）          8.58          9.65           10.18        10.72          11.26          11.79          12.86
     下组煤变动后价格（元/吨）             8.58             9.65              10.18             10.72              11.26            11.79         12.86
     采矿权评估值（万元）          28,615.02        183,402.96      260,797.56         338,198.18         415,598.84         492,993.52     647,781.42
      变动金额（万元）          -309,583.16      -154,795.22       -77,400.62                               77,400.66      154,795.34     309,583.24
        变动比例               -91.54%           -45.77%           -22.89%                                22.89%          45.77%         91.54%
 ③明珠煤业采矿权
            项目          下跌 20%           下跌 10%          下跌 5%               基准值               上涨 5%               上涨 10%         上涨 20%
精煤   上组煤变动后价格（元/吨）          711.55            800.50            844.97             889.44             933.91          978.38        1,067.33
煤泥   上组煤变动后价格（元/吨）             8.32             9.36               9.88             10.40              10.92            11.44         12.48
     采矿权评估值（万元）          -25,916.43         1,831.22        15,705.04          29,578.86            43,452.68       57,326.50      85,074.14
      变动金额（万元）           -55,495.28       -27,747.64       -13,873.82                               13,873.82       27,747.64      55,495.28
        变动比例              -187.62%           -93.81%           -46.90%                                46.90%          93.81%        187.62%
 ④吉宁煤业采矿权
                   项目                 下跌 20%        下跌 10%          下跌 5%            基准值              上涨 5%         上涨 10%        上涨 20%
精煤   2 号煤变动后价格（元/吨）                       720.16        810.18            855.19        900.20            945.21        990.22      1,080.24
中煤   2 号煤变动后价格（元/吨）                       185.86        209.09            220.70        232.32            243.94        255.55       278.78
煤泥   2 号煤变动后价格（元/吨）                        34.00         38.25             40.38            42.50          44.63         46.75        51.00
原煤   10 号煤层（元/吨）                          290.32        326.61            344.76        362.90            381.05        399.19       435.48
         采矿权评估值（万元）                   182,960.06    306,953.58      368,953.51      430,952.69        492,955.00     554,951.81   678,945.40
          变动金额（万元）                    -247,992.63   -123,999.11      -61,999.18                        62,002.31     123,999.12   247,992.71
              变动比例                 -57.55%       -28.77%        -14.39%                     14.39%         28.77%       57.55%
     由上表可知，采矿权评估值变动情况大于煤炭价格取价因素的变动情况，反映出本次采矿权评估值受煤炭价格变动因素的影响较
大。
     （2）煤炭产品销售价格对标的资产资产基础法评估结果的影响
     根据四项采矿权资产的评估值变动情况，进一步结合其他资产负债的评估情况，可以得出总体评估价值受煤炭价格波动因素的影
响情况如下：
         项目          下跌 20%        下跌 10%         下跌 5%             基准值           上涨 5%              上涨 10%         上涨 20%
华晋股东全部权益评估值（万元）      302,457.20    798,207.85    1,046,086.00      1,293,980.00   1,541,875.75       1,789,752.50   2,285,503.09
变动金额（万元）             -991,522.80   -495,772.15    -247,894.00                      247,895.75         495,772.50     991,523.09
变动比例                 -76.63%       -38.31%        -19.16%                          19.16%             38.31%         76.63%
明珠股东全部权益评估值（万元）       34,837.87     62,585.52       76,459.34         90,333.16    104,206.98         118,080.80     145,828.44
变动金额（万元）              -55,495.29    -27,747.64     -13,873.82                       13,873.82          27,747.64      55,495.28
变动比例                    -61.43%       -30.72%        -15.36%                          15.36%             30.72%         61.43%
     由上表可知，由于本次资产评估过程中四项采矿权资产在总体资产评估值中占比较大，四项采矿权资产评估值受煤炭价格因素影
响较大，从而进一步使得标的资产总体评估值受煤炭价格因素的影响也较为明显。
 （1）矿业权评估采用的折现率对采矿权评估值的影响
 ①沙曲一矿
   项目        下降 0.3%        下降 0.2%         下降 0.1%         评估取值          上涨 0.1%        上涨 0.2%        上涨 0.3%
   折现率             7.50%           7.60%           7.70%         7.80%          7.90%          8.00%          8.10%
采矿权评估值（万元）   1,035,751.36    1,018,383.98    1,001,444.29    984,800.43     968,570.91     952,689.68    937,178.54
变动金额（万元）       50,950.93       33,583.55       16,643.86                    -16,229.52     -32,110.75     -47,621.89
  变动比例             5.17%           3.41%           1.69%                       -1.65%         -3.26%         -4.84%
 ②沙曲二矿
   项目        下降 0.3%        下降 0.2%         下降 0.1%         评估取值          上涨 0.1%        上涨 0.2%        上涨 0.3%
   折现率            7.50%           7.60%          7.70%          7.80%          7.90%           8.00%          8.10%
采矿权评估值（万元）    364,196.53     355,321.98      346,654.55     338,198.18     329,944.92     321,904.41     314,052.69
变动金额（万元）       25,998.35       17,123.80       8,456.37                     -8,253.26      -16,293.77     -24,145.49
  变动比例            7.69%           5.06%          2.50%                        -2.44%          -4.82%         -7.14%
 ③明珠煤业采矿权
   项目        下降 0.3%        下降 0.2%         下降 0.1%         评估取值          上涨 0.1%        上涨 0.2%        上涨 0.3%
   折现率            7.50%           7.60%          7.70%          7.80%          7.90%           8.00%          8.10%
采矿权评估值（万元）     31,876.65       31,100.64      30,334.76      29,578.86      28,832.77      28,096.35      27,369.43
变动金额（万元）        2,297.79        1,521.78         755.90                       -746.09       -1,482.51      -2,209.43
  变动比例            7.77%           5.14%          2.56%                        -2.52%          -5.01%         -7.47%
  ④吉宁煤业采矿权
   项目         下降0.3%            下降0.2%             下降0.1%               评估取值             上涨0.1%                 上涨0.2%           上涨0.3%
  折现率              7.50%               7.60%                7.70%             7.80%               7.90%              8.00%             8.10%
采矿权评估值（万       446,623.30          441,318.35         436,092.03          430,952.69          425,871.24         420,881.26       415,961.14
   元）
变动金额（万元）        15,670.61           10,365.66           5,139.34                               -5,081.45         -10,071.43        -14,991.55
  变动比例             3.64%               2.41%                1.19%                                -1.18%             -2.34%            -3.48%
  由上表可知，本次采矿权评估值受折现率变动因素的影响相对较小。
  （2）矿业权评估采用的折现率对标的资产资产基础法评估值的影响
  根据四项采矿权资产的评估值变动情况，进一步结合其他资产负债的评估情况，可以得出总体评估价值受折现率波动因素的影响
情况如下：
         项目                 下降 0.3%        下降 0.2%           下降 0.1%           评估取值             上涨 0.1%           上涨 0.2%        上涨 0.3%
华晋股东全部权益评估值（万元）             1,380,093.16   1,350,749.94      1,322,086.80      1,293,980.00      1,266,525.17     1,239,682.97   1,213,440.12
变动金额（万元）                       86113.16         56769.94        28106.80                           -27,454.83       -54,297.03     -80,539.88
变动比例                              6.65%            4.39%             2.17%                            -2.12%           -4.20%         -6.22%
明珠股东全部权益评估值（万元）               92,630.95         91,854.94       91,089.06         90,333.16        89,587.07        88,850.65      88,123.73
变动金额（万元）                        2,297.79         1,521.78            755.90                          -746.09         -1,482.51      -2,209.43
变动比例                              2.54%            1.68%             0.84%                            -0.83%           -1.64%         -2.45%
  由上表可知，由于本次资产评估过程中四项采矿权资产在总体资产评估值中占比较大，四项采矿权资产评估值受折现率因素影响
较小，从而进一步使得标的资产总体评估值受折现率因素的影响也较小。
（五）标的资产与上市公司现有业务是否存在显著可量化的协同效应
     标的公司主营业务为煤炭开采、洗选加工，上市公司主营业务为煤炭的生产、
洗选加工、销售及发供电，矿山开发设计施工、矿用及电力器材生产经营等，标
的公司与上市公司现有业务存在显著协同效应。本次交易完成后，上市公司将与
标的公司在治理结构、员工管理、财务管理、资源协调运用管理以及业务开展等
方面融合促进，实现协同发展。但上述协同效应对业务发展的影响难以量化分析，
出于谨慎性考虑，本次交易评估定价中未考虑上述协同效应。
（六）交易定价的公允性
     近期市场其他上市公司可比交易的交易价格及其对应的市盈率与本次交易
的对比如下：
序号     上市公司             交易标的            评估基准日         动态 PE
        山西焦煤      山西汾西矿业集团水峪煤业有
       （000983）     限责任公司 100%股权
       淮北矿业       淮北矿业股份有限公司 100%股
       (600985)         份
        山西焦化      山西中煤华晋能源有限责任公
       （600740）       司 49%股权
       美锦能源       山西美锦集团东于煤业有限公
       (000723）    司东于煤业 100%的股权
       美锦能源       山西汾西太岳煤业股份有限公
       (000723）      司 76.96%的股权
        永泰能源      山西沁源康伟森达源煤业有限
       （600157）      公司 49%的股权
                         中位值                             7.62
                         平均值                             8.37
                  华晋焦煤（按照 2021 年-2024
                   年平均预测净利润计算）
                  明珠煤业（按照 2021 年-2024
                   年平均预测净利润计算）
注：动态PE=100%股权估值/业绩承诺期平均净利润
     本次交易中，华晋焦煤、明珠煤业的相对于业绩承诺期平均净利润动态 PE
分别为 9.13、9.28，均处于市场案例的范围之内，具备公允性。
  华晋焦煤主营业务为煤炭开采、洗选加工及销售 ，主要产品为主焦煤和配焦
煤。与国内同行业主要 A 股可比上市公司市盈率指标比较如下：
     证券代码              证券名称            市盈率（倍）
                 中位值（郑州煤电 PE 为负、
                  昊华能源 PE 较高，剔除）
                 平均值（郑州煤电 PE 为负、
                  昊华能源 PE 较高，剔除）
                 华晋焦煤（按照 2021 年-2024
                  年平均预测净利润计算）
                 明珠煤业（按照 2021 年-2024
                  年平均预测净利润计算）
注：可比上市公司市盈率＝2021年7月31日市值÷2020年度归属母公司所有者的净利润
  标的公司市盈率＝标的公司评估值÷2021年-2024年平均预测净利润
  按照 2021 年-2024 年平均预测净利润计算的华晋焦煤市盈率为 9.13，明珠
煤业的市盈率为 9.28，均低于行业中位值和平均值。因此，本次交易定价与可比
上市公司相比，具备公允性。
（七）评估基准日至重组报告书披露日标的资产发生的重要变化事项
  评估基准日至本报告签署日，交易标的未发生影响本次交易作价的重大事项。
（八）交易定价与评估结果是否存在较大差异
  本次交易的定价以评估值为作价依据，交易定价与评估结果不存在较大差异。
七、独立董事对评估机构的独立性、评估假设前提的合理性及交易定价的公允性
的意见
  根据《上市公司重大资产重组管理办法》《上市公司证券发行管理办法》、
《上市公司非公开发行股票实施细则》《关于在上市公司建立独立董事制度的指
导意见》《深圳证券交易所股票上市规则》等法律、法规及规范性文件（以下合
称“法律法规”）及《山西焦煤能源集团股份有限公司章程》（以下简称“《公
司章程》”）的有关规定，公司独立董事对本次交易评估机构的独立性、评估假
设前提的合理性、评估方法与评估目的的相关性和评估定价的公允性发表独立意
见如下：
  为公司本次交易出具评估报告的评估机构满足《中华人民共和国证券法》的
相关要求。该等评估机构的选聘程序合法、合规，评估机构及其经办评估师与公
司、交易对方之间，除业务关系外，无关联关系，亦不存在现实的利益冲突，评
估机构具有独立性。
  评估机构及其经办评估师就标的资产所设定的评估假设前提和限制条件按
照国家有关法律法规的规定执行，遵循了市场通用的行业惯例及评估准则，符合
评估对象的实际情况，评估假设前提具有合理性。
  本次评估的目的系为确定标的资产截至评估基准日的市场价值，为本次交易
相关定价提供参考依据。本次交易的评估机构采取了资产基础法和收益法两种评
估方法对标的资产进行了评估，实际评估的资产范围与委托评估的资产范围一致，
最终评估机构选择了资产基础法的评估结论；评估机构本次评估工作按照国家有
关法律法规与行业惯例及评估规则的要求，遵循独立、客观、公正、科学的原则，
采用上述公认的符合标的资产实际情况的评估方法，并实施了必要的评估程序对
标的资产在评估基准日的市场价值进行了评估，所选用的评估方法合理、恰当，
与本次评估的评估目的具有相关性。
  在本次评估工作过程中，评估机构根据有关法律法规、行业惯例及评估规则，
本着独立、客观、公正、科学的原则、实施了必要的评估程序、选取的评估方法
恰当，评估结果客观、公正地反映了标的资产截至评估基准日的市场价值情况，
由评估机构出具的资产评估报告已经山西省国运公司备案，评估结果及定价公允。
  本次交易标的资产的交易对价系以符合相关法律法规要求的评估机构出具
的评估报告所载明的，并经有权国资监管机构备案的评估值为基础，由交易各方
协商确定，标的资产的交易对价具备公允性及合理性。
          第六节 本次交易发行股份情况
一、本次交易中发行股份概况
  山西焦煤拟发行股份及支付现金购买焦煤集团持有的分立后存续的华晋焦
煤 51%股权、购买李金玉、高建平合计持有的明珠煤业 49%股权，并拟向不超过
二、发行股份具体情况
（一）发行股份及支付现金购买资产的简要情况
  本次发行股份及支付现金购买资产所发行股份为境内上市的人民币 A 股普
通股，每股面值 1.00 元，上市地点为深交所。
  本次发行股份及支付现金购买资产中，发行股份的发行方式为非公开发行，
发行对象为焦煤集团、李金玉、高建平。
  本次发行股份及支付现金购买资产的定价基准日为上市公司首次审议本次
交易事项的董事会决议公告日，即上市公司第八届董事会第六次会议决议公告日。
  根据《重组管理办法》的规定，上市公司发行股份的价格不得低于市场参考
价的 90%。市场参考价为上市公司审议本次发行股份及支付现金购买资产的首
次董事会决议公告日前 20 个交易日、60 个交易日或者 120 个交易日的公司股票
交易均价之一。
  董事会决议公告日前若干个交易日公司股票交易均价=决议公告日前若干个
交易日公司股票交易总额/决议公告日前若干个交易日公司股票交易总量。
  公司本次发行股份及支付现金购买资产定价基准日前 20 个交易日、60 个交
易日及 120 个交易日的股票交易（考虑期间除权除息影响）均价情况如下：
       交易均价类型           交易均价（元/股）      交易均价的 90%（元/股）
定价基准日前 20 个交易日                  8.15               7.34
定价基准日前 60 个交易日                  7.66               6.90
定价基准日前 120 个交易日                 6.90               6.21
  经交易各方协商，确定本次发行股份及支付现金购买资产项下的股份发行价
格为 6.21 元/股，不低于定价基准日前 120 个交易日上市公司股票交易均价的
  本次发行股份及支付现金购买资产的最终发行价格或定价原则尚须经上市
公司股东大会审议批准。在本次发行股份及支付现金购买资产定价基准日至本次
发行完成日期间，若上市公司发生派发股利、送股、转增股本或配股等除权、除
息事项，则发行价格将按照法律法规及深交所的相关规定做相应调整。
  根据评估结果，标的资产总对价为 704,193.05 万元，其中 598,564.09 万元对
价由上市公司以发行股份形式支付，105,628.96 万元对价以现金形式支付。
  本次交易的具体发行数量将由下列公式计算：
  具体发行数量=（标的资产的交易价格-现金对价）÷发行价格。
  若经上述公式计算的具体发行数量为非整数，则不足一股的，交易对方自愿
放弃。在定价基准日后至本次发行股份及支付现金购买资产完成期间，上市公司
如有派发股利、送股、转增股本或配股等除权、除息事项的，则发行数量将按照
法律法规及深交所的相关规定做相应调整。
  按照上述计算方式，上市公司本次交易向交易对方发行股票数量合计为
                     交易价格          现金对价        股份对价         股份数量
  标的资产        交易对方
                     （万元）          （万元）        （万元）          （股）
华 晋 焦 煤 51%
              焦煤集团   659,929.80    98,989.47   560,940.33   903,285,555
股权
明 珠 煤 业 49%   李金玉     22,583.29     3,387.49    19,195.80    30,911,107
股权            高建平     21,679.96     3,251.99    18,427.97    29,674,663
  交易对方焦煤集团承诺在本次交易中以资产认购取得的上市公司非公开发
行的股份，自股份发行结束之日起 36 个月内将不以任何方式转让，包括但不限
于通过证券市场公开转让或通过协议方式转让，但是，在适用法律许可的前提下
的转让不受此限（包括但不限于因业绩补偿而发生的股份回购行为）。本次重组
完成后 6 个月内，如上市公司股票连续 20 个交易日的收盘价低于发行价，或者
本次重组完成后 6 个月期末收盘价低于发行价的，焦煤集团持有前述股票的锁定
期自动延长 6 个月。
  交易对方李金玉、高建平承诺在本次重组中以资产认购取得的上市公司非公
开发行的股份，自发行结束之日起 12 个月内将不以任何方式转让，包括但不限
于通过证券市场公开转让或通过协议方式转让，但是，在适用法律许可的前提下
的转让不受此限。
  本次交易完成后，交易对方基于本次认购而享有的公司送股、转增股本等新
增股份，亦遵守相应限售期的约定。若交易对方基于本次认购所取得股份的限售
期承诺与证券监管机构的最新监管意见不相符，交易对方将根据相关证券监管机
构的监管意见进行相应调整。
  前述限售期满之后交易对方所取得的上市公司股票转让事宜按照中国证监
会和深交所的有关规定执行。
  自评估基准日起至交割日的期间为过渡期间。
  华晋焦煤在过渡期间如实现盈利或因其他原因而增加的净资产的相应部分
由公司按照交易后所持华晋焦煤股权比例享有；华晋焦煤如发生亏损或因其他原
因而减少的净资产部分，由焦煤集团按照交易前所持股权比例承担。
  明珠煤业在过渡期间如实现盈利或因其他原因而增加的净资产的相应部分
由公司按照交易后持有的明珠煤业股权比例享有；明珠煤业如发生亏损或因其他
原因而减少的净资产部分，由李金玉、高建平按照交易前所持股权比例承担。
  上市公司于本次发行完成前的滚存未分配利润由本次发行完成后的新老股
东共同享有。
  与本次发行股份及支付现金购买资产有关的决议自股东大会审议通过之日
起 12 个月内有效。如本次交易在上述有效期内取得中国证监会核准，则该有效
期自动延长至本次交易实施完毕之日。
（二）募集配套资金简要情况
  本次募集配套资金所发行股份为境内上市的人民币 A 股普通股，每股面值
  上市公司拟向合计不超过 35 名符合条件的特定对象非公开发行股份募集配
套资金。特定对象包括符合法律法规规定的证券投资基金管理公司、证券公司、
财务公司、资产管理公司、保险机构投资者、其它境内法人投资者和自然人等特
定对象，证券投资基金管理公司、证券公司、合格境外机构投资者、人民币合格
境外机构投资者以其管理的两只以上基金认购的，视为一个发行对象。信托公司
作为发行对象的，只能以自有资金认购。上述特定投资者均以现金方式认购本次
募集配套资金项下发行的股份。若中国证监会及深交所等对非公开发行股票发行
对象有新规定的，届时公司可按新的规定予以调整。
  本次募集配套资金定价基准日为本次募集配套资金的发行期首日。
  本次募集配套资金的发行价格不低于募集配套资金之非公开发行股票发行
期首日前 20 个交易日上市公司股票交易均价的 80%。最终发行价格将在上市公
司取得中国证监会关于本次发行的核准批文后，由上市公司董事会根据股东大会
的授权，按照相关法律、行政法规及规范性文件的规定，通过询价方式予以确定。
  在本次非公开发行股份募集配套资金定价基准日至本次募集配套资金发行
完成日期间，若上市公司发生派发股利、送股、转增股本或配股等除权、除息事
项，则发行价格将按照法律法规及深交所的相关规定做相应调整。
  本次募集配套资金总额预计不超过 44 亿元，且不超过本次交易中上市公司
以发行股份方式购买资产的交易价格的 100%，发行股份数量不超过上市公司本
次交易前总股本的 30%，即 1,228,968,000 股。发行股份数量最终以上市公司股
东大会审议通过且经中国证监会核准的数量为准。
  在本次非公开发行股份募集配套资金定价基准日至本次募集配套资金发行
完成日期间，若上市公司发生派发股利、送股、转增股本或配股等除权、除息事
项，则发行数量将按照法律法规及深交所的相关规定做相应调整。
  本次募集配套资金项下发行对象所认购的公司新增股份自股份发行结束之
日起 6 个月内不得转让。
  发行完成之日起至上述锁定期届满之日止，认购方基于本次交易所取得的股
份因上市公司进行权益分派、公积金转增股本等原因发生变动的，新取得的股份
亦应遵守上述约定。锁定期限届满后，其转让和交易依照届时有效的法律法规和
深交所的规则办理。
     上市公司于本次发行完成前的滚存未分配利润由本次发行完成后的新老股
东共同享有。
     本次募集配套资金扣除中介机构费用及其他相关费用后，将用于沙曲一二号
煤矿智能化项目、沙曲一二号煤矿瓦斯综合开发利用项目、支付本次交易的现金
对价及偿还银行贷款，具体用途如下：
                                                  单位：万元
序号         配套资金用途             预计投资总金额         拟使用募集资金金额
      沙曲一二号煤矿瓦斯综合开发利用
      项目
           合计                    639,002.85       440,000.00
     在募集配套资金到位前，公司及标的公司可根据市场情况及项目进度实际情
况以自有或自筹资金择机先行投入，并在配套募集资金到位后予以置换。
     本次募集配套资金以上市公司发行股份及支付现金购买资产为前提条件，但
最终募集配套资金发行成功与否或是否足额募集不影响本次发行股份及支付现
金购买资产行为的实施。如扣除中介机构费用及其他相关费用后，实际募集资金
金额少于上述项目投资拟投入募集资金金额，募集资金不足部分由公司自筹解决。
     与募集配套资金有关的决议自股东大会审议通过之日起 12 个月内有效。如
本次交易在上述有效期内取得中国证监会核准，则该有效期自动延长至本次交易
实施完毕之日。
三、募集配套资金用途
（一）募集资金用途
     本次募集配套资金扣除中介机构费用及其他相关费用后，将用于沙曲一二号
煤矿智能化项目、沙曲一二号煤矿瓦斯综合开发利用项目，支付本次交易的现金
对价及偿还银行贷款，具体用途如下：
                                                   单位：万元
序号           配套资金用途            预计投资总金额         拟使用募集资金金额
      沙曲一二号煤矿瓦斯综合开发利用
      项目
             合计                   639,002.85       440,000.00
     在募集配套资金到位前，公司及标的公司可根据市场情况及项目进度实际情
况以自有或自筹资金择机先行投入，并在配套募集资金到位后予以置换。
     本次募集配套资金以上市公司发行股份及支付现金购买资产为前提条件，但
最终募集配套资金发行成功与否或是否足额募集不影响本次发行股份及支付现
金购买资产行为的实施。如扣除中介机构费用及其他相关费用后，实际募集资金
金额少于上述项目投资拟投入募集资金金额，募集资金不足部分由公司自筹解决。
（二）本次募集配套资金投资项目具体情况分析
     （1）项目简介
     本项目总投资额为 98,661.22 万元，拟投入募集资金 92,631.07 万元，其中沙
曲一号煤矿使用募集资金 46,421.63 万元，沙曲二号煤矿使用募集资金 46,209.45
万元。
     本项目建设周期为 2021 年 8 月-2024 年 12 月，共计 41 个月，实施主体为
沙曲一号煤矿、沙曲二号煤矿。
    （2）项目投资金额、使用计划进度安排
    本 项 目总 投资 为 98,661.22 万 元 ， 其 中 除建 设 期间 投资 贷 款利息 外 的
                                    估算价值（万元）
      生产环节或费用名
序号                  设备及工器                      工程建设其
         称                         安装工程                    合计
                     具购置                        他费用
一    信息基础设施          12,276.92      1,334.68               13,611.60
二    地质保障系统           2,328.77       229.93                 2,558.70
三    掘进系统             4,774.88       449.67                 5,224.54
四    综采系统            41,095.52      3,902.60               44,998.11
五    主运输系统            3,952.71      2,661.84                6,614.54
六    辅助运输系统           2,521.26       248.94                 2,770.20
七    综合保障系统           1,710.79       168.92                 1,879.70
八    安全管控系统           5,004.28       494.10                 5,498.39
九    经营管控系统            325.24         35.96                  361.20
十    网络安全              195.00         22.70                  217.70
十一   工程建设其他费用                                   3,653.11    3,653.11
     小计              74,185.37      9,549.33    3,653.11   87,387.81
十二   工程预备费(6%)        4,451.12       572.96      219.19     5,243.27
     小计              78,636.49     10,122.29    3,872.30   92,631.07
     建设期间投资贷款
十三                                              6,030.15    6,030.15
     利息
     建设项目总造价         78,636.49     10,122.29    9,902.45   98,661.22
    沙曲一矿总估算表如下：
                                    估算价值（万元）
序号    生产环节或费用名称     设备及工器                      工程建设其
                                   安装工程                    合计
                     具购置                        他费用
一    信息基础设施            7,536.31       819.30                8,355.61
二    地质保障系统             524.81         51.82                 576.63
三    掘进系统              1,959.20       183.51                2,142.71
四    综采系统             21,867.01     2,070.60               23,937.60
五    主运输系统             2,331.77     1,305.35                3,637.12
六    辅助运输系统             474.28         46.83                 521.10
七    综合保障系统             201.78         19.92                 221.70
八    安全管控系统            2,260.71       223.21                2,483.92
九    网络安全                79.00          9.19                  88.19
十    工程建设其他费用                                   1,829.40    1,829.40
     小计               37,234.85     4,729.74    1,829.40   43,793.99
十一   工程预备费(6%)         2,234.09       283.78      109.76    2,627.64
       小计                 39,468.94     5,013.53    1,939.16   46,421.63
       建设期间投资贷款利
十二                                                  2,686.02    2,686.02
       息
       建设项目总造价            39,468.94     5,013.53    4,625.18   49,107.65
    沙曲二矿总估算表如下：
                                        估算价值（万元）
序号     生产环节或费用名称      设备及工器                        工程建设其
                                       安装工程                    合计
                       具购置                          他费用
一      信息基础设施              4,740.62      515.37                 5,255.99
二      地质保障系统              1,803.96      178.12                 1,982.08
三      掘进系统                2,815.68      266.15                 3,081.83
四      综采系统               19,228.51     1,832.00               21,060.51
五      主运输系统               1,620.94     1,356.48                2,977.42
六      辅助运输系统              2,046.99      202.11                 2,249.10
七      综合保障系统              1,509.01      148.99                 1,658.00
八      安全管控系统              2,743.57      270.89                 3,014.46
九      经营管控系统               246.24        26.77                  273.01
十      网络安全                 195.00        22.70                  217.70
十一     工程建设其他费用                                     1,823.72    1,823.72
       小计                 36,950.52     4,819.58    1,823.72   43,593.82
十二     工程预备费(6%)           2,217.03      289.18      109.42     2,615.63
       小计                 39,167.55     5,108.76    1,933.14   46,209.45
       建设期间投资贷款利
十三                                                  3,344.12    3,344.12
       息
       建设项目总造价            39,167.55     5,108.76    5,277.26   49,553.57
    本项目建设周期为 2021 年 8 月-2024 年 12 月，共计 41 个月，具体安排如
下：
序号                 沙曲一矿                              沙曲二矿
                                        完成井下机电硐室无人值守改造和皮带
                                        运输集中控制改造，实现固定场所无人
                                        值守；完成智能调度信息系统建设，使数
       完成部分综采工作面设备购置和智能化                据能够互联互通；建设虚拟化服务器，实
       改造任务，实现现有工作面少人提效能                现各系统在虚拟化服务器上运行，建设
年度
       力，保证矿井生产顺利接替。                    信息安全，提高矿井信息安全保障能力；
                                        完成无线通信系统改造，增加人员单兵
                                        准备，配合精准人员定位系统，为人员安
                                        全提供保障
年度     化改造任务，实现掘进工作面少人和提                完成部分综采工作面设备购置和智能化
       效；完成井下提升系统无人值守改造、带   改造任务，实现现有工作面少人提效能
       式输送机变频改造和皮带运输集中控制    力，保证矿井生产顺利接替；完成辅助运
       改造，实现固定场所无人值守；建设综合   输系统建设，为井下建立物料、人员提供
       智能管控平台，解决信息孤岛问题，使数   智能化运输保障；完成供电独立自组网
       据能够互联互通；建设虚拟化服务器，实   建设，保证供电系统持续稳定运行；补充
       现各系统在虚拟化服务器上运行，建设    完善信息化系统建设
       信息安全，提高矿井信息安全保障能力
                          购置无人机、智能钻探、智能物探等先进
                          设备，将矿井勘察的相关数据自动采集，
       购置无人机、智能钻探、智能物探等先进
                          形成初步矿井地质信息智能化采集；按
       设备，将矿井勘察的相关数据自动采集，
                          照工作计划购置智能掘进工作面和智能
                          综采工作面设备，实现智能化掘进、采
年度     善综合保障系统、安全管控系统建设；按
                          煤；完成主运输系统驱动改造，胶带机智
       照工作计划购置智能综采工作面设备，
                          能巡检，实现主运输系统无人值守；完成
       实现智能化采煤
                          对智能履带式钻机购置和智能化瓦斯抽
                          采系统建设
       完成无线通信系统，人员精准定位系统    建设完成副斜井提升系统无人值守智能
年度     安全提供保障，最终沙曲一矿建成中级    造，最终沙曲二矿建设成为高级智能化
       智能化矿井                矿井
   （3）项目实施可行性
   ①国家政策支持
   煤炭行业作为我国重要的传统能源行业，是我国国民经济的重要组成部分，
其智能化建设直接关系我国国民经济和社会智能化的进程。2020 年 3 月，国家
发展改革委、国家能源局等 8 部委联合印发了《关于加快煤矿智能化发展的指导
意见》，明确了煤矿智能化发展的主要任务，各主要产煤省区结合实际相继制定
了本地区煤矿智能化发展的政策文件，这是首次从国家层面对煤矿智能化发展提
出了具体目标、主要任务和保障措施，煤矿智能化建设提速。2020 年 9 月 24 日，
全国煤矿智能化建设现场推进会在山东召开，71 处煤矿进入国家首批智能化示
范煤矿建设名单。截至 2021 年 8 月末，71 处国家首批智能化示范煤矿顺利开工
建设，已完成建设投资近 60 亿元，预计有 47 处将于年内建成投产；全国已完成
约 500 个智能化采掘工作面，有力促进了煤炭生产的减人提效。目前，煤矿智能
化建设得到煤炭企业、煤矿职工的广泛响应和踊跃支持，是科技创新在煤炭行业
落地的实践应用，具备了全面推进、加快发展的良好基础。
  ②智能化技术逐渐成熟
产业稳步增长，中国工业软件市场更呈现出快速发展的态势。据统计，截至 2020
年我国工业软件产业规模达到 1,974 亿元，同比增长 14.77%，工业软件的发展为
煤矿智能化建设提供了有效支撑。
  此外，我国煤矿智能化建设取得积极进展，工作面的智能化改造快速推进。
应用。相关技术和软件的不断发展和成熟促使煤矿智能化建设提速。
  综上，沙曲一二号煤矿智能化项目具备可行性。
  （4）项目备案情况
  本项目已经在柳林县行政审批服务管理局完成项目备案，项目备案文号为：
山西省企业投资项目备案证（项目代码：2111-141125-89-02-879304）。
  根据《建设项目环境影响评价分类管理名录（2021 年版）》，本项目无需
出具环评报告或进行环评备案。
  （5）项目经济效益
  本项目不直接生产产品，不涉及单独核算的项目效益，不涉及效益测算。本
项目将提高矿山生产和管理的时效性、有效性，优化资源配置，从而实现精细化
管理，间接提升沙曲一、二号煤矿的经济效益。具体如下：
  ① 减人提效
  矿山智能化建设完成之后，自动化水平大大提高，一些原先必须人为参与的
工作全部由系统进行替代，系统通过无人值守的运行模式可以节约员工薪水开销，
减少部分开支，将这部分费用转移到更值得完善和优化的工作环节里。根据项目
可行性研究报告，沙曲一矿实现智能化后将减少用工 120 人左右，沙曲二矿实现
智能化后将减少用工 140 人左右，按人均年成本 15 万计算，沙曲一矿每年可减
少用工成本 1,800 万元/年，沙曲二矿每年可减少用工成本 2,100 万元/年。
  ② 降本增效
  矿山智能化建设完成有助于合理调度设备的运行时间，减少设备空转，降低
能耗，提高设备的运行效率；实时监测设备状态参数及报警信息，及时发现故障
隐患，停机检修，避免设备故障的扩大化和减少停机事故；改变了设备运行维护
理念，变设备故障事后处理为超前预控，避免了设备带病运行，延长了设备使用
寿命。为企业节省生产投入费用和运行费用，间接增加企业效益。
  按矿井机电每年运行维护成本为 3,500 万元估算，根据国内外智能化矿井经
验，能每年提高设备运行效率 OEE 约 15%，则每年可提高经济效益约 525 万元。
  ③ 提速增效
  第一，矿山智能化系统可实现自动快速响应，减少故障响应维修时间，提高
系统的工作效率；第二，矿山智能化系统的程序化联锁控制，可减少系统启动时
间，增加系统正常工作时间；第三，矿山智能化系统下，主运输系统、供电系统
的快速故障排查以及综采工作面、主运输系统的联动响应，设备的故障率、停机
率将大大减少，生产效率相应提高。
  ④ 提质增效
  高效的智能化回采工作面和掘进工作面减少矿井矸石混入原煤系统，进一步
保证了煤质，提高了煤的售价，增加了企业效益。
  （1）项目简介
  本项目总投资额为 217,731.07 万元，拟投入募集资金 24,758.37 万元，募集
资金将用于本项目中全部瓦斯抽采设备购置及管路和安装工程，其中沙曲一号煤
矿使用募集资金 10,260.42 万元，沙曲二号煤矿使用募集资金 14,497.95 万元。
  本项目建设周期共计 40 个月，实施主体为沙曲一号煤矿、沙曲二号煤矿。
  （2）项目投资金额、使用计划进度安排
  本项目总投资额为 217,731.07 万元，拟投入募集资金 24,758.37 万元， 项目
建设总工期为 40 个月。
    沙曲一矿投资估算如下：
                                                                  单位：万元
序                                    建设期
    工程或费用名称                                                         合计
号               第一年         第二年         第三年           第四年
一   井巷工程         8,760.02   25,833.92   26,698.09     28,498.22    89,790.25
二   设备及安装工程      2,026.71    2,803.85      2,451.85    2,978.01    10,260.42
三   其他费用          495.36     1,486.08      1,486.08    1,486.08     4,953.58
    合计          11,282.09   30,123.84   30,636.01     32,962.31   105,004.26
    其中：银行贷款      7,671.82   20,484.21   20,832.49     22,414.37    71,402.90
         企业自筹    3,610.27    9,639.63      9,803.52   10,547.94    33,601.36
四   贷款利息          178.37      841.29       1,841.03    2,932.12     5,792.81
    总计          11,460.46   30,965.14   32,477.04     35,894.43   110,797.07
    沙曲二矿投资估算如下：
序                                    建设期
    工程或费用名称                                                         合计
号               第一年         第二年         第三年           第四年
一   井巷工程         9,190.11   19,913.85   24,737.91     28,328.99    82,170.87
二   设备及安装工程      1,146.48    5,557.30      3,527.15    4,267.02    14,497.95
三   其他费用          481.75     1,445.24      1,445.24    1,445.24     4,817.47
    合计          10,818.34   26,916.39   29,710.30     34,041.26   101,486.29
    其中：银行贷款      7,356.47   18,303.15   20,203.00     23,148.05    69,010.67
         企业自筹    3,461.87    8,613.25      9,507.30   10,893.20    32,475.61
四   贷款利息          171.04      775.58       1,706.91    2,794.19     5,447.72
    总计          10,989.38   27,691.97   31,417.21     36,835.45   106,934.00
    （3）项目实施可行性
    ①国家政策支持
    近年来，国家和地方加大了对煤层气（瓦斯）利用的补贴。财政部《关于“十
三五”期间煤层气（瓦斯）开发利用补贴标准的通知》（财建（2016）31 号）明
确：
 “‘十三五’期间，煤层气（瓦斯）利用中央财政补贴标准提高到 0.3 元/Nm3。
同时，根据产业发展、抽采利用成本和市场销售价格变化等，财政部将适时调整
补贴政策。山西、陕西省在中央财政补贴基础上对抽采利用煤层气（煤矿瓦斯）
再补贴 0.1 元/ m3”。
   沙曲一号煤矿和沙曲二号煤矿瓦斯综合利用项目实施后，可以提高资源利用
率，有利于节能减排，符合“十三五”规划纲要的要求，为国家政策支持项目。
   ②煤矿瓦斯综合利用技术已逐渐成熟
   煤矿瓦斯综合利用在潞安集团已经取得了不错的效果，全国第一个低浓度瓦
斯内燃机发电站于 2006 年 5 月在潞安集团五阳煤矿建成投运；全国第一、全球
最大的煤矿瓦斯乏风发电项目 2015 年 5 月在潞安集团高河煤矿建成投运，设计
发电装机 30MW、年发电量 2 亿 KWh。
   煤矿瓦斯开发利用在我国已经形成一定规模，技术相对比较成熟。地面抽采
井抽采瓦斯（浓度≥90%）可直接用于汽车燃料（CNG、LNG 加气站）；高浓度
抽采瓦斯（90%>浓度≥30%）可直接用于发电、居民取暖等；低浓度瓦斯（30%>
浓度≥9%）可用于发电；极低浓度瓦斯（浓度≥1.2%）可用于乏风氧化技术等。
   （4）相关审批备案情况
   本项目已经在柳林县行政审批服务管理局完成项目备案，项目备案文号为：
山西省企业投资项目备案证（项目代码：2111-141125-89-02-462895）。
   根据《建设项目环境影响评价分类管理名录（2021 年版）》，本项目无需出
具环评报告或进行环评备案。
   （5）项目经济效益
   鉴于瓦斯综合治理投资中的瓦斯抽放钻孔工程及其他费用投资可以利用矿
井计提的安全费用，不作为项目财务评价的投资范围。
   根据项目可行性研究报告，以形成固定资产的沙曲一矿、沙曲二矿的全部瓦
斯抽采设备购置及管路和安装工程投入作为测算经济效益时的投资成本，本项目
投资财务内部收益率（税后）为 12.28%，投资回收期（税后）为 8.99 年，经济
效益较好。
四、募集配套资金必要性及合规性分析
（一）上市公司前次募集资金情况
  公司前次募集资金活动为 2000 年的首次公开发行。根据中国证监会《关于
前次募集资金使用情况报告的规定》：“上市公司申请发行证券，且前次募集资
金到账时间距今未满五个会计年度的，董事会应按照本规定编制前次募集资金使
用情况报告……”。 由于前次募集资金到账时间距今已满五个会计年度， 因此
公司无需编制前次募集资金使用情况报告。
（二）募集配套资金的合规性分析
  根据中国证监会发布的《<上市公司重大资产重组管理办法>第十四条、第四
十四条的适用意见——证券期货法律适用意见第 12 号》以及《监管规则适用指
引——上市类第 1 号》，上市公司募集配套资金应当满足下述要求：
套资金比例不超过拟购买资产交易价格 100%的，一并由并购重组审核委员会予
以审核；超过 100%的，一并由发行审核委员会予以审核。 “拟购买资产交易价
格”指本次交易中以发行股份方式购买资产的交易价格，不包括交易对方在本次
交易停牌前六个月内及停牌期间以现金增资入股标的资产部分对应的交易价格，
但上市公司董事会首次就重大资产重组作出决议前该等现金增资部分已设定明
确、合理资金用途的除外。
  本次交易股份对价为 598,564.09 万元，扣除本次交易对方焦煤集团在 2021
年 7 月增资的 49,667.18 万元后数额为 548,896.91 万元，本次募集配套资金不超
过 44 亿元，未超过前述金额的 100%。
金对价，支付本次并购交易税费、人员安置费用等并购整合费用和投入标的资产
在建项目建设，也可以用于补充上市公司和标的资产流动资金、偿还债务。
  募集配套资金用于补充公司流动资金、偿还债务的比例不应超过交易作价的
  本次拟募集配套资金不超过 44 亿元，其中上市公司偿还银行 贷款为
套资金总额的 50%。因此，本次募集资金符合相关规定。
  综上，本次募集配套资金的规模及发行股份数量符合中国证监会《监管规则
适用指引——上市类第 1 号》、《<上市公司重大资产重组管理办法>第十四条、
第四十四条的适用意见——证券期货法律适用意见第 12 号》的规定。
（三）募集配套资金的必要性分析
  有效的矿山管理是实现矿山高效生产的重要保障。智能化矿井的建设主要以
矿山地质、资源储量、采矿设计、采矿技术、矿山地理信息和矿山全息数据信息、
矿山安全监测、矿山生产工艺监控等项目为主要管控目标，实现企业对矿山资源、
采选工艺、安全系统的可查、可控、可追、可优化，达到即时、全面、准确地掌
握矿山的安全和生产经营状况，提高矿山生产和管理的时效性、有效性，优化资
源配置，从而实现精细化管理，促进矿山智能化开采，实现企业可持续发展。
  ① 智能化矿井可提升安全生产水平
  矿山井下生产过程中，主要的危害有岩体破坏、有毒有害气体、火灾、水灾
等及人的不安全行为。近年来，我国矿山伤亡事故时有发生，给人身安全和国家
财产造成严重危害，建立起有效的安全监控与预警机，加强矿山企业安全生产已
成为了矿山管理关注的焦点。智能矿山系统可通过传感器对井下各种气体进行及
时预测、预报，而且能及时、准确、连续的监测现场瓦斯、气体变化情况及设备
运行参数，对瓦斯、CO、温度超限实行自动报警和断电控制，对井下环境参数连
续监测，为生产调度提供及时准确的信息，并通过对所存储的数据进行曲线分析，
对研究瓦斯、风速等变化规律，掌握气体变化动态，及时消除事故隐患具有重要
参考价值，提高矿井“一通三防”的管理水平。此外，智能矿山系统可通过专业
预警系统进行分析，及时发现和预测灾害，使采矿在更加安全、高效、低耗的条
件下进行。
  ② 建设智能化矿井可提升提高矿山生产和管理的精细化程度
  矿产资源的存储与地质环境的复杂性密切相关，而且其空间位置、形态、元
素品位分布等均极富变化。同时，随着市场价格和开采技术条件的变化，矿体的
边界和形态也会随之变化，并需要及时变更和修正。矿山生产环境恶劣、作业空
间狭小。对地下矿山而言，由于通道狭长、电磁屏蔽性强、噪音大，正常通讯难
以实现，导致生产过程控制十分困难。在矿山企业中，不仅生产系统内部存在大
量的多源、异质信息流动，而且系统内部与外部环境之间也存在着信息的交换和
流动。矿山企业的这些特征，使其决策、设计、生产计划、生产调度与过程控制
等各个方面均非常复杂。因此，需要构建智能化矿井系统，使矿山企业生产经营
过程中全面实现信息化、自动化、智能化。
  ③ 建设智能化矿井符合政策趋势
  山西省能源局、山西省发展和改革委员会、山西省工业和信息化厅、山西省
应急管理厅四部门联合印发晋能源煤技发[2020]616 号“关于印发《2021 年度全
省深入推进煤矿智能化建设工作方案》的通知”：“2021 年推动全省 1000 个智能
化采掘工作面建设，拓展智能化应用场景，全面推进煤矿固定场所无人值守，关
键环节机器人替代，实现智能化采煤工作面减人 60%，全省井工煤矿单班入井人
数减少 10-20%目标。全省煤矿建设 210 处智能化综采工作面；推动 790 处掘进
工作面智能化建设；所有井下固定硐室力争实现无人值守；所有 90 万吨以上矿
井，皮带运输系统实现集中控制；推进皮带运输系统实现机器人巡检。生产矿井
发生较大以上事故的，必须按照本质安全的要求进行智能化改造，验收达标后方
可恢复生产。新建煤矿（含生产煤矿水平延深）必须按照智能化标准建设，未达
标的不得竣工投产。”
  无论从保障煤矿安全生产，还是增加能源供给、较少环境污染等方面来看，
本项目建设都是十分必要的。本项目的建设符合国家针对煤矿瓦斯发电产业以及
区域经济转型发展的相关规划，能够享受多项优惠政策。
  ① 瓦斯治理是保障煤矿安全生产的关键环节
  沙曲一号煤矿和沙曲二号煤矿的 4#、5#煤层瓦斯含量较高，瓦斯压力大，具
有煤与瓦斯突出的危险性，且开采深度越来越深，瓦斯含量也越来越大，该矿井
通风能力无法满足矿井稀释瓦斯所需风量的要求，难以保证采掘工作面瓦斯不超
限，为安全生产，必须采取瓦斯抽采措施。
  瓦斯易燃易爆，当空气中瓦斯浓度在 5%～16%时，遇到火源就会爆炸，瞬
间形成高温高压冲击波，并产生大量一氧化碳。煤矿一旦发生瓦斯爆炸或煤与瓦
斯突出事故，就会造成人员大量伤亡。瓦斯灾害是我国煤矿安全生产的最大危害，
是威胁矿工生命的“第一杀手”。
  搞好煤矿瓦斯抽采利用，可以实现煤炭在低瓦斯状态下开采，有效杜绝瓦斯
事故发生，是保障煤矿安全生产的根本措施和关键环节。
  ② 煤矿瓦斯抽采利用是增加能源供给的有效措施
  煤矿瓦斯中甲烷含量大于 90%，1 立方米瓦斯发热量大于 8,000 千卡，是与
天然气相当的优质清洁能源，可广泛用于发电、工业窑炉、民用、汽车等方面燃
料或生产化工产品。搞好煤矿瓦斯抽采利用，可以增加优质清洁能源供给，改善
能源供给结构。同时，可以逐步减少对进口天然气的依赖，有利于保障国家能源
安全。
  ③ 煤矿瓦斯抽采利用是减少环境污染的重要举措
  煤矿瓦斯的温室效应是二氧化碳的 21 倍。据计算，每利用 1 亿立方米甲烷，
相当于减排 150 万吨二氧化碳。煤矿瓦斯煤层如果直接燃烧或排空，既浪费资源，
又污染环境。搞好瓦斯综合利用，最大限度地控制瓦斯直接向大气中排放，有利
于减少空气污染，保护生态环境。
  瓦斯属于新型清洁能源，利用瓦斯发电，不仅解决了抽放瓦斯的利用问题，
进而促进瓦斯的开发和利用，从根源上防止瓦斯事故，形成良性循环，而且减少
了煤矿向空气中排放的温室气体量，拉长了煤炭生产的产业链，为改善矿井生产
条件创造了可能。
   （1）本次交易后上市公司合并备考口径资产负债率高于行业平均水平
   根据立信会计师事务所出具的“信会师报字[2022]第 ZK10001 号” 《备考审
阅报告》，假设本次交易已经于 2020 年 1 月 1 日前完成，则截至 2020 年 12 月
   同行业上市公司资产负债率指标情况如下：
证券代码             证券简称
                            产负债率                负债率
               行业平均值              52.38               51.52
               行业中位值              55.89               54.76
          备考资产负债率
           备考资产负债率
注：同行业上市公司资产负债率使用第二季度数据代替，数据来自WIND。
   截至 2020 年 12 月 31 日和 2021 年 6 月 30 日，同行业可比上市公司资产负
债率平均值分别为 52.38%和 51.52%，中位值分别为 55.89%和 54.76%。本次交
易完成后，山西焦煤截至 2020 年 12 月 31 日和 2021 年 7 月 31 日的合并备考口
径的资产负债率分别为 71.87%和 66.32%，高于同行业平均值或中位值。
   本次交易募集部分配套资金偿还银行贷款，可降低本次交易后上市公司的资
产负债率，优化资产负债结构，有利于上市公司的持续发展。
  （2）降低财务费用，提高公司盈利能力
  报告期内，上市公司财务费用金额如下：
                                                     单位：万元
   财务费用           48,334.69          88,660.76   95,347.13
万元、48,334.69 万元。 本次交易募集部分配套资金偿还银行贷款，可以在一定
程度上降低公司财务费用，提高公司整体盈利能力。
相匹配
  根据立信会计师出具的《备考审阅报告》，截至 2021 年 7 月 31 日，上市
公司备考合并报表的资产总额为 9,189,397.62 万元，本次募集配套资金不超过 44
亿元，占上市公司 2021 年 7 月 31 日备考合并财务报表资产总额的比例为
模及经营规模将进一步持续扩大，本次募集配套资金规模占存续公司资产规模的
比例较为合理，与山西焦煤的生产经营规模和财务状况相匹配。
  综上，沙曲一二号煤矿智能化项目有利于提高矿山生产和管理的时效性、有
效性，沙曲一二号煤矿瓦斯综合开发利用项目有利于保障煤矿安全生产同时节能
减排，募集配套资金用于偿还银行贷款有利于降低资产负债率、优化资产负债结
构。因此，本次交易募集配套资金具有必要性。
（四）本次募集资金管理和使用的内部控制制度
  为规范公司募集资金的管理和运用，切实保护投资者利益，上市公司根据《公
司法》、《证券法》、《上市规则》、《证券发行管理办法》、《深圳证券交易
所上市公司募集资金管理办法》等相关法律、法规的规定，结合公司实际情况，
制定了《募集资金管理制度》。
             《募集资金管理制度》对募集资金的存储与使用、
募集资金项目实施管理、募集资金投资项目的变更、募集资金使用情况的监督等
内容进行了明确规定。
（五）本次配套募集资金失败的补救措施与可行性分析
 如果募集配套资金出现未能实施或融资金额低于预期的情形，公司将根据实
际资金需求情况通过自有或自筹资金的方式解决资金需求。
（六）本次交易评估是否考虑募集配套资金投入带来的收益
 本次交易评估过程中，未考虑募集配套资金投入对交易标的收益价值的影响。
              第七节 本次交易主要合同
一、《发行股份及支付现金购买资产协议》主要内容
（一）山西焦煤能源集团股份有限公司与山西焦煤集团有限责任公司之发行股
份及支付现金购买资产协议
“乙方”）在太原市订立《发行股份及支付现金购买资产协议》。
产。
玉、高建平购买其所持明珠煤业全部合计 49%的股权。该交易项下甲方发行股份
的定价基准日及发行价格均与本协议项下交易相同，该交易以本协议项下交易为
前提，但该交易不是本协议项下交易的前提。
配套资金。本次募集配套资金以本次重组为前提，但本次募集配套资金成功与否
不影响本次重组的实施。
协议签署日，标的资产的评估工作尚未完成，标的资产的预估值或交易价格尚未
确定。
法规要求的评估机构出具的并经有权国有资产监督管理部门或其授权主体备案/
核准的资产评估报告的评估结果进行协商确定，并在甲方重组报告书董事会召开
同时签署补充协议约定。
价股份与对价现金的具体支付比例、数额及时间等将在双方就本协议项下交易另
行签署的补充协议中约定。
  向特定对象非公开发行股票。
  人民币普通股（A 股），每股面值 1.00 元，上市地点为深交所主板。
  发行对象为乙方及李金玉、高建平，其分别以其所持等值的华晋焦煤、明珠
煤业股权为对价认购甲方新增股份。
  定价基准日为甲方第八届董事会第六次会议的决议公告日。
  双方经充分协商后一致同意，本次发行股份购买资产的股份发行价格为 6.21
元/股，该定价不低于定价基准日前 120 个交易日甲方股票交易均价（交易均价
的计算公式为：定价基准日前 120 个交易日甲方股票交易均价＝定价基准日前
  在定价基准日至发行结束日期间，甲方如实施派息、送股、配股、资本公积
金转增股本等除权除息事项，发行价格将按照深交所的相关规则进行调整。
  最终发行股份数量将根据标的资产的最终交易价格由双方在重组报告书董
事会召开同时签署补充协议正式确定，且尚需经中国证监会予以核准。
  在发行结束日后，为兼顾新老股东的利益，由甲方新老股东共同享有发行结
束日前的滚存未分配利润。
  (i)乙方承诺：在本协议项下交易中认购取得的对价股份，其自发行结束之日
起 36 个月内将不以任何方式转让，包括但不限于通过证券市场公开转让或通过
协议方式转让，但是，在适用法律许可的前提下的转让不受此限（包括但不限于
因业绩补偿而发生的股份回购行为）。
  乙方承诺：本协议项下交易完成后 6 个月内，如甲方股票连续 20 个交易日
的收盘价低于发行价，或者交易完成后 6 个月期末收盘价低于发行价的，乙方持
有对价股份的锁定期自动延长 6 个月。
  (ii)本协议项下交易完成后，乙方通过本协议项下交易获得的对价股份由于
甲方派息、送股、配股、资本公积金转增股本等原因而增持的相应甲方股份，亦
遵守相应锁定期的约定。若乙方基于本协议项下交易所取得股份的锁定期约定与
证券监管机构的最新监管意见不相符，乙方将根据相关证券监管机构的监管意见
进行相应调整。
  (iii)乙方进一步承诺，上述锁定期内不得转让的股份在锁定期内亦不得质押。
  (iv)前述锁定期满之后，乙方所取得的甲方股票转让事宜按照中国证监会和
深交所的有关规定执行。
务处理安排，目标公司本身的债权债务在本协议项下交易完成后仍由其自行承担。
动关系的变更。双方将互相配合根据《中华人民共和国劳动法》《中华人民共和
国劳动合同法》等相关法律法规的规定和要求，维护目标公司员工的劳动权利和
权益。
内，乙方应积极协助办理目标公司在主管市场监督管理部门的股东变更登记及目
标公司章程变更备案等手续。
  自资产交割日（包含当日）起，标的资产的风险、收益与负担自乙方转移至
甲方。
和登记结算公司申请办理相关对价股份发行并登记至乙方名下的手续，乙方应按
照甲方的要求提供必要的文件及帮助。
基准日至资产交割日的相关期间内标的资产的损益。自评估基准日（不含当日）
至资产交割日（包含当日），目标公司如实现盈利或因其他原因而增加的净资产
的相应部分由甲方按照本协议项下交易后所持目标公司股权比例享有；目标公司
如发生亏损或因其他原因而减少的净资产部分，由乙方按照本协议项下交易前所
持股权比例承担。
关政府部门及办公机构原因导致本条项下的手续未能及时完成的，双方应同意给
予时间上合理地豁免，除非该等手续拖延系因一方故意或重大过失造成。
东权利、享有相关资产权益、履行义务并承担责任。
协议遵守或满足的任何约定、条件或协议，乙方有义务在知悉该等行为或事件后
尽快通知甲方，且甲方有权追究乙方相应的责任。
足：
准；
署包括但不限于补充协议在内的进一步法律文件，该等法律文件为本协议不可分
割的组成部分，与本协议具有同等法律效力。
  甲方在此不可撤销地向乙方作出下列承诺和保证：于本协议签署日至资产交
割日，
力及能力订立及履行本协议及其项下的所有义务和责任，甲方签署及履行本协议，
不会抵触或导致违反：
件的规定；或
机构、政府部门或其他机关发出的任何判决、裁定或命令。
授权及批准，对尚未获得而对本协议的履行必不可少的授权、许可及批准，将采
取一切合法可行的方式予以取得。为确保本协议的执行，所有为签署及履行本协
议而获得授权、许可及批准是合法、有效的，不存在日后被撤销、暂缓执行或终
止执行的情形。
信息在所有重要方面均为真实、准确和完整，不存在虚假陈述、重大遗漏或其他
故意导致对方做出错误判断的情形。
  乙方在此不可撤销地向甲方作出下列承诺和保证：于本协议签署日至资产交
割日，
有权利、权力及能力订立及履行本协议及其项下的所有义务和责任，乙方签署及
履行本协议，不会抵触或导致违反：
件的规定；
机构、政府部门或其他机关发出的任何判决、裁定或命令。
授权及批准，对尚未获得而对本协议的履行必不可少的授权、许可及批准，将采
取一切合法可行的方式取得。为确保本协议的执行，所有为签署及履行本协议而
获得授权、许可及批准是合法、有效的，不存在日后被撤销、暂缓执行或终止执
行的情形。
不存在任何抵押、质押、查封、冻结等权利负担、限制、瑕疵、第三方权利或被
第三方以任何理由或形式追诉、主张权利等情形（“权利瑕疵”），亦不存在证据
表明标的资产存在前述权利瑕疵。自本协议签署日至资产交割日，其将不新增抵
押、质押及其他禁止或限制标的资产转让的情况，并在资产交割日有权将标的资
产根据本协议的约定转让给甲方。
抽逃出资等违反其作为目标公司股东所应当承担的义务及责任的行为。
司全部或部分股权，或由他人代乙方持有目标公司全部或部分股权的情形；不存
在任何现实或潜在的争议、纠纷；亦无任何第三方提出主张或采取冻结标的资产、
申请撤销交易等任何行动，以限制本协议项下交易或本协议项下的任何约定或阻
碍、撤销本协议项下交易的实施。
信息在所有重要方面均为真实、准确和完整，不存在虚假陈述、重大遗漏或其他
故意导致对方做出错误判断的情形。
件全部满足之日起生效并对双方具有约束力。
履行完毕。
面文件并履行各自内部、外部批准程序后方能正式生效，并应作为本协议的组成
部分。
协议自动解除并终止。
止：
  (a)由双方一致书面同意；
  (b)有权方选择根据第 11.2 条约定通知另一方解除本协议。
法预料或即使可预料到也不可避免且无法克服，并于本协议签署日之后出现的，
使该方对本协议全部或部分的履行在客观上成为不可能的任何事件。发生不可抗
力事件时，双方应立即进行协商，以寻找一项公平的解决办法，并尽最大努力减
轻不可抗力的后果。
行本协议项下的义务，将不构成违约，该义务的履行在不可抗力事件妨碍其履行
期间应予中止，并应及时通知交易对方。不可抗力事件或其影响终止或消除后，
双方应立即恢复履行各自在本协议项下的各项义务。如不可抗力事件及其影响持
续 30 天或以上并且致使协议任何一方丧失继续履行本协议的能力，则任何一方
有权决定终止本协议。
  如本协议任何一方不履行或不全面履行或迟延履行本协议项下其承担的任
何义务，或者任何一方违反本协议项下任何其声明、陈述、承诺或保证，均构成
违约，其应向守约方承担违约责任，负责赔偿守约方因此遭受的实际经济损失。
间、及/或与目标公司之间就本协议项下交易的任何有关事宜所作出的其他合约、
磋商、谈判、安排、陈述或交易。
使或迟延行使其在本协议项下的任何权利或救济不构成弃权；当事人部分行使权
利或救济亦不得阻碍其行使其它权利或救济，但本款所述事宜在本协议另有约定
的除外。
不得向第三方转让本协议或本协议项下的任何权利、利益或义务。
为不合法或不能强制执行或被法院、仲裁机构或任何对本协议有司法管辖权的机
构认定为无效或失效，本协议所载其余条文的有效性、合法性及可强制执行性不
得在任何形式下受到影响或损害，本协议双方应根据本协议的总的原则履行本协
议，无效或失效的条款由最能反映本协议双方签署本协议时的意图的有效条款所
替代。
及信息披露等法律手续之用，各份具有同等法律效力。
（二）山西焦煤能源集团股份有限公司与李金玉、高建平之发行股份及支付现金
购买资产协议
方一”）、高建平（以下简称“乙方二”）在太原市订立《发行股份及支付现金
购买资产协议》。
产。
集团购买其所持有的在华晋焦煤办理完毕分立后的全部合计 51%股权。该交易
项下甲方发行股份的定价基准日及发行价格均与本协议项下交易相同，该交易是
本协议项下交易的前提，但本协议项下交易不是该交易的前提。
配套资金。本次募集配套资金以本次重组为前提，但本次募集配套资金成功与否
不影响本次重组的实施。
协议签署日，标的资产的评估工作尚未完成，标的资产的预估值或交易价格尚未
确定。
法规要求的评估机构出具的并经有权国有资产监督管理部门或其授权主体备案/
核准的资产评估报告的评估结果进行协商确定，并在甲方重组报告书董事会召开
同时签署补充协议约定。
价股份与对价现金的具体支付比例、数额及时间等将在双方就本协议项下交易另
行签署的补充协议中约定。
  向特定对象非公开发行股票。
  人民币普通股（A 股），每股面值 1.00 元，上市地点为深交所主板。
  发行对象为乙方及焦煤集团，其分别以其所持等值的明珠煤业、华晋焦煤股
权为对价认购甲方新增股份。
  定价基准日为甲方第八届董事会第六次会议的决议公告日。
  双方经充分协商后一致同意，本次发行股份购买资产的股份发行价格为 6.21
元/股，该定价不低于定价基准日前 120 个交易日甲方股票交易均价（交易均价
的计算公式为：定价基准日前 120 个交易日甲方股票交易均价＝定价基准日前
  在定价基准日至发行结束日期间，甲方如实施派息、送股、配股、资本公积
金转增股本等除权除息事项，发行价格将按照深交所的相关规则进行调整。
  最终发行股份数量将根据标的资产的最终交易价格由双方在重组报告书董
事会召开同时签署补充协议正式确定，且尚需经中国证监会予以核准。
  在发行结束日后，为兼顾新老股东的利益，由甲方新老股东共同享有发行结
束日前的滚存未分配利润。
  (i)乙方一与乙方二分别且连带地承诺：就在本协议项下交易中认购取得的对
价股份，其自发行结束之日起 12 个月内将不以任何方式转让，包括但不限于通
过证券市场公开转让或通过协议方式转让，但是，在适用法律许可的前提下的转
让不受此限（包括但不限于因业绩补偿而发生的股份回购行为）。
  (ii)本协议项下交易完成后，乙方通过本协议项下交易获得的对价股份由于
甲方派息、送股、配股、资本公积金转增股本等原因而增持的相应甲方股份，亦
遵守相应锁定期的约定。若乙方基于本协议项下交易所取得股份的锁定期约定与
证券监管机构的最新监管意见不相符，乙方将根据相关证券监管机构的监管意见
进行相应调整。
  (iii)乙方进一步承诺，上述锁定期内不得转让的股份在锁定期内亦不得质押。
  (iv)前述锁定期满之后，乙方所取得的甲方股票转让事宜按照中国证监会和
深交所的有关规定执行。
务处理安排，目标公司本身的债权债务在本协议项下交易完成后仍由其自行承担。
动关系的变更。双方将互相配合根据《中华人民共和国劳动法》《中华人民共和
国劳动合同法》等相关法律法规的规定和要求，维护目标公司员工的劳动权利和
权益。
内，乙方应积极协助办理目标公司在主管市场监督管理部门的股东变更登记及目
标公司章程变更备案等手续。
  自资产交割日（包含当日）起，标的资产的风险、收益与负担自乙方转移至
甲方。
和登记结算公司申请办理相关对价股份发行并登记至乙方名下的手续，乙方应按
照甲方的要求提供必要的文件及帮助。
基准日至资产交割日的相关期间内标的资产的损益。自评估基准日（不含当日）
至资产交割日（包含当日），目标公司如实现盈利或因其他原因而增加的净资产
的相应部分由甲方按照本协议项下交易后所持目标公司股权比例享有；目标公司
如发生亏损或因其他原因而减少的净资产部分，由乙方按照本协议项下交易前所
持股权比例承担。
关政府部门及办公机构原因导致本条项下的手续未能及时完成的，双方应同意给
予时间上合理地豁免，除非该等手续拖延系因一方故意或重大过失造成。
东权利、享有相关资产权益、履行义务并承担责任。
协议遵守或满足的任何约定、条件或协议，乙方有义务在知悉该等行为或事件后
尽快通知甲方，且甲方有权追究乙方相应的责任。
足：
准；
署包括但不限于补充协议在内的进一步法律文件，该等法律文件为本协议不可分
割的组成部分，与本协议具有同等法律效力。
  甲方在此不可撤销地向乙方作出下列承诺和保证：于本协议签署日至资产交
割日，
力及能力订立及履行本协议及其项下的所有义务和责任，甲方签署及履行本协议，
不会抵触或导致违反：
件的规定；或
机构、政府部门或其他机关发出的任何判决、裁定或命令。
授权及批准，对尚未获得而对本协议的履行必不可少的授权、许可及批准，将采
取一切合法可行的方式予以取得。为确保本协议的执行，所有为签署及履行本协
议而获得授权、许可及批准是合法、有效的，不存在日后被撤销、暂缓执行或终
止执行的情形。
信息在所有重要方面均为真实、准确和完整，不存在虚假陈述、重大遗漏或其他
故意导致对方做出错误判断的情形。
  乙方一与乙方二在此分别、连带且不可撤销地向甲方作出下列承诺和保证：
于本协议签署日至资产交割日，
有权利、权力及能力订立及履行本协议及其项下的所有义务和责任，乙方一与乙
方二签署及履行本协议，不会抵触或导致违反：
机构、政府部门或其他机关发出的任何判决、裁定或命令。
必要的许可、授权及批准，对尚未获得而对本协议的履行必不可少的授权、许可
及批准，将采取一切合法可行的方式取得。为确保本协议的执行，所有为签署及
履行本协议而获得授权、许可及批准是合法、有效的，不存在日后被撤销、暂缓
执行或终止执行的情形。
本协议签署日，标的资产不存在任何抵押、质押、查封、冻结等权利负担、限制、
瑕疵、第三方权利或被第三方以任何理由或形式追诉、主张权利等情形（“权利
瑕疵”），亦不存在证据表明标的资产存在前述权利瑕疵。自本协议签署日至资
产交割日，其将不新增抵押、质押及其他禁止或限制标的资产转让的情况，并在
资产交割日有权将标的资产根据本协议的约定转让给甲方。
延期出资、抽逃出资等违反其作为目标公司股东所应当承担的义务及责任的行为。
代持目标公司全部或部分股权，或由他人代乙方一与乙方二持有目标公司全部或
部分股权的情形；不存在任何现实或潜在的争议、纠纷；亦无任何第三方提出主
张或采取冻结标的资产、申请撤销交易等任何行动，以限制本协议项下交易或本
协议项下的任何约定或阻碍、撤销本协议项下交易的实施。
证以及披露信息在所有重要方面均为真实、准确和完整，不存在虚假陈述、重大
遗漏或其他故意导致对方做出错误判断的情形。
条所述条件全部满足之日起生效并对双方具有约束力。
履行完毕。
面文件并履行各自内部、外部批准程序后方能正式生效，并应作为本协议的组成
部分。
协议自动解除并终止。
止：
  (a)由双方一致书面同意；
  (b)有权方选择根据第 11.2 条约定通知另一方解除本协议。
法预料或即使可预料到也不可避免且无法克服，并于本协议签署日之后出现的，
使该方对本协议全部或部分的履行在客观上成为不可能的任何事件。发生不可抗
力事件时，双方应立即进行协商，以寻找一项公平的解决办法，并尽最大努力减
轻不可抗力的后果。
行本协议项下的义务，将不构成违约，该义务的履行在不可抗力事件妨碍其履行
期间应予中止，并应及时通知交易对方。不可抗力事件或其影响终止或消除后，
双方应立即恢复履行各自在本协议项下的各项义务。如不可抗力事件及其影响持
续 30 天或以上并且致使协议任何一方丧失继续履行本协议的能力，则任何一方
有权决定终止本协议。
  如本协议任何一方不履行或不全面履行或迟延履行本协议项下其承担的任
何义务，或者任何一方违反本协议项下任何其声明、陈述、承诺或保证，均构成
违约，其应向守约方承担违约责任，负责赔偿守约方因此遭受的实际经济损失。
间、及/或与目标公司之间就本协议项下交易的任何有关事宜所作出的其他合约、
磋商、谈判、安排、陈述或交易。
使或迟延行使其在本协议项下的任何权利或救济不构成弃权；当事人部分行使权
利或救济亦不得阻碍其行使其它权利或救济，但本款所述事宜在本协议另有约定
的除外。
不得向第三方转让本协议或本协议项下的任何权利、利益或义务。
为不合法或不能强制执行或被法院、仲裁机构或任何对本协议有司法管辖权的机
构认定为无效或失效，本协议所载其余条文的有效性、合法性及可强制执行性不
得在任何形式下受到影响或损害，本协议双方应根据本协议的总的原则履行本协
议，无效或失效的条款由最能反映本协议双方签署本协议时的意图的有效条款所
替代。
及信息披露等法律手续之用，各份具有同等法律效力。
二、《发行股份及支付现金购买资产协议之补充协议》主要内容
（一）山西焦煤能源集团股份有限公司与山西焦煤集团有限责任公司之发行股
份及支付现金购买资产协议之补充协议
方”）在太原市订立《发行股份及支付现金购买资产协议之补充协议》。
并经山西省国有资本运营有限公司备案的“中水致远评报字【2021】第 040018 号”
《山西焦煤能源集团股份有限公司拟以发行股份及支付现金方式收购山西焦煤
集团有限责任公司所持分立后存续的华晋焦煤有限责任公司 51%股权项目资产
评估报告》（简称“《评估报告》”），目标公司截至评估基准日的股东全部权益
评估值为 12,939,799,995.94 元。据此，双方同意乙方在本次交易中拟转让给甲方
的标的资产作价为 6,599,297,997.93 元。
支付比例为 85%，现金支付比例为 15%，即甲方以发行股份方式支付的交易对价
为 5,609,403,298.24 元，以支付现金的方式支付的交易对价为 989,894,699.69 元。
议约定的非公开发行股份的定价基准日和发行价格，甲方向乙方发行的对价股份
的数量为 903,285,555 股（不足一股的舍尾取整，乙方自愿放弃）。最终股份发
行数量以经中国证监会最终核准确定的数量为准。
生效之日起三十个工作日内向乙方支付对价现金的 30%，并于本协议生效之日
起一年内支付全部剩余对价现金：
作为评估结论，并就部分资产采用折现现金流量法、市场法等作为评估方法。因
此，双方同意由乙方作为补偿义务主体，就全部标的资产进行业绩承诺和补偿，
相关事宜另行签订《业绩补偿协议》，对具体业绩承诺及补偿事宜予以明确约定。
没有针对目标公司的其他任何债务（包括或有债务）、关联交易或关联方资金往
来，目标公司未为其他人提供担保，也未以其他财产设定抵押、质押、留置或任
何其他第三方权利。
务符合法律、行政法规、规范性文件的规定，已取得其从事生产经营活动所需的
各项业务资质和许可；本次交易向甲方转让标的资产不会违反目标公司所取得的
任何政府批准、授权、许可、登记及/或备案文件的规定，亦不会导致使该等政府
批准、授权、许可、登记及/或备案文件无效或可被撤销的情形。
其不存在任何可能导致其解散、清算、破产或出现类似情形的事件。
生重大不利影响的煤矿、不动产、安全、环保等方面的民事、行政或刑事纠纷、
调查或指控，也不存在任何依合理判断可能导致其遭受煤矿、不动产、安全、环
保等方面民事纠纷、重大行政处罚或刑事处罚的情形、情况或者事件。
规、规范性文件及公司章程的规定规范运作，不存在其他任何方面的重大违法违
规行为，亦不存在因此可能受到有关主管机关重大行政处罚或刑事处罚的潜在风
险。
产品，目标公司将纳入甲方销售体系管理，通过甲方或其下属公司对外销售产品。
  乙方承诺于资产交割日后 60 日内向目标公司支付完毕所有因乙方或其关联
方统一销售目标公司产品产生的尚未支付完毕的应付账款。
  乙方承诺于资产交割日后，目标公司与乙方下属山西焦煤集团财务有限责任
公司（以下简称“焦煤财务公司”）的金融服务合作（包括但不限于资金归集、
存款、贷款等业务）严格遵守证监会关于上市公司与集团财务公司规范运作的相
关法律法规且按照甲方与焦煤财务公司的合作范围内规范管理，保证上市公司及
目标公司与焦煤财务公司合作的资金安全、价格公允及决策程序、信息披露的合
法合规。如因焦煤财务公司与目标公司开展金融服务合作致使目标公司资金造成
损失的，乙方将承担相应责任。
地上房屋建筑物尚未完成土地出让手续并办理权属证书，或存在部分其他土地、
房屋建筑物或建设工程方面的不规范情况，乙方承诺，将采取一切必要的手段及
措施协助该等主体完成该等权属证书的办理，使其使用状态符合法律法规的规定，
办理该等手续所需的测绘、土地出让价款缴纳等正常费用由目标公司承担，所需
的因未及时办理而产生的罚款、滞纳金等额外费用以及如因该等土地及房屋手续
不齐全等任何原因导致日后被收回、拆除、受到行政处罚而给目标公司造成的损
失，由乙方按其在本次交易下向甲方转让的目标公司股权比例承担，并向甲方足
额补偿。
煤炭、安监/应急管理、市场监管、税务、能源及其他主管部门的处罚或产生任何
诉讼、仲裁等争议而造成目标公司的任何损失，由乙方按其在本次交易下向甲方
转让的目标公司股权比例承担，并向甲方足额补偿。
补充协议项下争议解决方式与原协议约定相同。
议有约定的或与原协议约定不一致的，以本补充协议约定为准；本补充协议未约
定的，以原协议约定为准。本补充协议与原协议一并生效。
所使用的相同词语的含义相同。
报批、备案及信息披露等法律手续之用，各份具有同等法律效力。
（二）山西焦煤能源集团股份有限公司与李金玉、高建平之发行股份及支付现金
购买资产协议之补充协议
一”）、高建平（以下简称“乙方二”）在太原市订立《发行股份及支付现金购买
资产协议之补充协议》。
并经山西省国有资本运营有限公司备案的“中水致远评报字【2021】第 040019 号”
《山西焦煤能源集团股份有限公司拟收购自然人李金玉、高建平合计持有山西华
晋明珠煤业有限责任公司 49%股权所涉及的山西华晋明珠煤业有限责任公司股
东部分权益项目资产评估报告》（简称“《评估报告》”），目标公司截至评估基
准日的股东全部权益评估值为 903,331,656.49 元。据此，双方同意乙方一在本次
交易中拟转让给甲方的标的资产作价为 225,832,914.12 元，乙方二在本次交易中
拟转让给甲方的标的资产作价为 216,799,597.56 元。
支付比例为 85%，现金支付比例为 15%，即甲方向乙方一、乙方二分别发行股份
及支付现金方式支付的交易对价金额如下：
            对价金额               乙方一              乙方二
  以发行股份方式支付的对价金额（元）         191,957,977.00   184,279,657.93
  以支付现金方式支付的对价金额（元）         33,874,937.12    32,519,939.63
            合计              225,832,914.12   216,799,597.56
议约定的非公开发行股份的定价基准日和发行价格，甲方向乙方一发行的对价股
份的数量为 30,911,107 股（不足一股的舍尾取整，乙方一自愿放弃），向乙方二
发行的对价股份的数量为 29,674,663 股（不足一股的舍尾取整，乙方二自愿放
弃）。最终股份发行数量以经中国证监会最终核准确定的数量为准。
生效之日起三十个工作日内向乙方支付对价现金的 30%，并于本协议生效之日
起一年内支付全部剩余对价现金。
证：
没有针对目标公司的其他任何债务（包括或有债务）、关联交易或关联方资金往
来，目标公司未为其他人提供担保，也未以其他财产设定抵押、质押、留置或任
何其他第三方权利。
行政法规、规范性文件的规定，已取得其从事生产经营活动所需的各项业务资质
和许可；本次交易向甲方转让标的资产不会违反目标公司所取得的任何政府批准、
授权、许可、登记及/或备案文件的规定，亦不会导致使该等政府批准、授权、许
可、登记及/或备案文件无效或可被撤销的情形。
其不存在任何可能导致其解散、清算、破产或出现类似情形的事件。
生重大不利影响的煤矿、不动产、安全、环保等方面的民事、行政或刑事纠纷、
调查或指控，也不存在任何依合理判断可能导致其遭受煤矿、不动产、安全、环
保等方面民事纠纷、重大行政处罚或刑事处罚的情形、情况或者事件。
规、规范性文件及公司章程的规定规范运作，不存在其他任何方面的重大违法违
规行为，亦不存在因此可能受到有关主管机关重大行政处罚或刑事处罚的潜在风
险。
未完成土地出让手续并办理权属证书，或存在部分其他土地、房屋建筑物或建设
工程方面的不规范情况，乙方承诺，将采取一切必要的手段及措施协助该等主体
完成该等权属证书的办理，使其使用状态符合法律法规的规定，办理该等手续所
需的测绘、土地出让价款缴纳等正常费用由目标公司承担，所需的因未及时办理
而产生的罚款、滞纳金等费用以及如因该等土地及房屋手续不齐全等任何原因导
致日后被收回、拆除、受到行政处罚而给目标公司造成的损失，由乙方按其在本
次交易下向甲方转让的目标公司股权比例承担，并向甲方足额补偿。
煤炭、安监/应急管理、市场监管、税务、能源及其他主管部门的处罚或产生任何
诉讼、仲裁等争议而造成目标公司的任何损失，由乙方按其在本次交易下向甲方
转让的目标公司股权比例承担，并向甲方足额补偿。
补充协议项下争议解决方式与原协议约定相同。
议有约定的或与原协议约定不一致的，以本补充协议约定为准；本补充协议未约
定的，以原协议约定为准。本补充协议与原协议一并生效。
所使用的相同词语的含义相同。
报批、备案及信息披露等法律手续之用，各份具有同等法律效力。
三、《业绩补偿协议》主要内容
    山西焦煤能源集团股份有限公司与山西焦煤集团有限责任公司关于华晋焦
煤有限责任公司之业绩补偿协议
方”）在太原市订立《业绩补偿协议》。
于母公司所有者的净利润（以下简称“年度承诺净利润”）及各年度承诺扣除非经
常性损益后归属于母公司所有者的净利润之和（以下简称“累计承诺净利润”）如
下：
                  各年度承诺净利润（万元）                               累计承诺净利
准则》及其他法律、法规的规定并与甲方会计政策及会计估计保持一致；除非法
律法规规定或甲方在法律允许的范围内改变会计政策、会计估计，否则，业绩承
诺期内，未经目标公司董事会批准，不得改变目标公司的会计政策、会计估计。
合法律法规规定的会计师事务所对目标公司承诺期的年度实际净利润与同期年
度承诺净利润的差额情况进行审核并出具专项审核报告。
金额（以下简称“累计实际净利润”）未能达到第 2.2 条项下累计承诺净利润的，
乙方同意按照如下方式对其在业绩承诺期内就标的资产应补偿的金额（以下简称
“业绩承诺期应补偿金额”）在业绩承诺期满后一次性进行计算并予以补偿：
诺净利润×标的资产交易价格。（注：此处标的资产交易价格为华晋焦煤 51%股
权的交易价格）
定。如依据前述公式计算出的业绩承诺期应补偿金额大于标的资产交易价格（即
甲方进行补偿，不足的部分由其以自有或自筹现金补偿。
补偿股份”）的计算公式为：业绩承诺期应补偿股份数量=业绩承诺期应补偿金额
÷本次交易的股份发行价格（不足一股的部分舍尾取整，差额部分由乙方以现金
进行补偿）。如依据前述公式计算出的业绩承诺期应补偿股份数量大于对价股份
数量（即 903,285,555 股，最终对价股份数量以中国证监会核准为准）时，业绩
承诺期应补偿股份数量应按对价股份数量取值，差额部分由乙方以现金进行补偿。
金额—业绩承诺期应补偿股份数量×本次交易的股份发行价格。
股份数量相应调整为：业绩承诺期应补偿股份数量（调整后）=业绩承诺期应补
偿股份数量×（1＋转增或送股比例）。
应返还，计算公式为：返还金额=截至补偿前每股已获得的现金股利×业绩承诺期
应补偿股份数量。
业绩承诺期届满且会计师事务所出具的专项审核报告披露后的 15 个工作日内，
计算业绩承诺期应补偿股份数量，并于相关业绩承诺期届满且会计师事务所出具
的专项审核报告披露后 30 个工作日内召开股东大会审议该等股份补偿和回购事
宜以及后续股份注销或以法律法规允许的其他方式处理事宜。在甲方股东大会通
过该等股份补偿和回购事项的决议后 30 个工作日内，甲方有权以总价人民币 1
元的价格向乙方回购其持有的业绩承诺期应补偿股份数量，并一并予以注销或以
法律法规允许的其他方式处理。
诺期届满且会计师事务所出具的专项审核报告披露后 15 个工作日内向乙方出具
现金补偿书面通知，乙方应在收到甲方出具的该现金补偿书面通知之日起 30 个
工作日内，将现金补偿款一次性汇入甲方指定的银行账。
事务所，依照中国证监会等的规则及要求，对标的资产进行减值测试并出具《减
值测试报告》。除非法律有强制性规定，否则《减值测试报告》采取的估值方法
应与《评估报告》保持一致。
的情况，则乙方应对甲方另行补偿。补偿时，乙方应根据本协议第 3.2 条约定的
方式先以乙方所持有的对价股份进行补偿，不足的部分由其以自有或自筹现金补
偿。乙方因标的资产减值应补偿金额的计算公式为：资产减值补偿金额=标的资
产承诺期末减值额—乙方在业绩承诺期累计已补偿金额。
额合计不应超过标的资产交易价格，即 6,599,297,997.93 元。
偿承诺，不通过质押股份等方式逃废补偿义务。
份购买资产协议》生效时生效。如《发行股份购买资产协议》解除、终止或被认
定为无效，则本协议亦解除、终止或失效。
外部批准程序后方能正式生效，并应作为本协议的组成部分。
本协议项下其应履行的任何义务，或违反其在本协议项下作出的任何陈述、保证
或承诺，均构成其违约，应按照法律规定承担违约责任；一方承担违约责任应当
赔偿对方由此所造成的全部损失，但不得超过违反协议一方订立协议时预见到或
者应当预见到的因违反协议可能造成的损失。
商的方式解决；友好协商解决不成的，任何一方均可将该等争议提交甲方住所地
有管辖权的人民法院通过诉讼方式解决。
款。
资产协议》具有同等效力，本协议项下适用法律及争议解决方式与《发行股份购
买资产协议》约定相同。本协议有约定的或与《发行股份购买资产协议》约定不
一致的，按照本协议约定执行；本协议未约定的内容，按照《发行股份购买资产
协议》的约定执行。
使或迟延行使其在本协议项下的任何权利或救济不构成弃权；当事人部分行使权
利或救济亦不得阻碍其行使其它权利或救济，但本款所述事宜在本协议另有约定
的除外。
不得向第三方转让本协议或本协议项下的任何权利、利益或义务。
管辖权的机构认定为无效或失效，其他部分仍然有效，本协议双方应根据本协议
的总的原则履行本协议，无效或失效的条款由最能反映本协议双方签署本协议时
的意图的有效条款所替代。
及信息披露等法律手续之用，各份具有同等法律效力。
              第八节 独立财务顾问意见
 本独立财务顾问认真审阅了本次交易所涉及的重组报告书、资产评估报
告、审计报告、备考审阅报告、法律意见书和协议、公告等资料，并在所依据
的假设前提成立以及基本原则遵循的前提下，在专业判断的基础上，出具本独
立财务顾问报告。
     一、基本假设
 本独立财务顾问对本次交易所发表的独立财务顾问意见是基于如下的主要
假设：
议和承诺函项下的义务和责任；
不会出现恶化；
性、及时性和合法性；
靠；
  二、本次交易的合规性分析
  （一）本次交易符合《重组管理办法》第十一条的相关规定
和行政法规的规定
  （1）本次交易符合国家产业政策
                                        （国
发〔2020〕14 号），明确指出鼓励发挥证券市场价格、估值、资产评估结果在国
有资产交易定价中的作用，支持国有企业依托资本市场开展混合所有制改革。
三年行动方案（2020－2022 年）》，提出要通过实施国企改革三年行动，做强做
优做大国有资本和国有企业，增强国有经济竞争力、创新力、控制力、影响力、
抗风险能力。2020 年 4 月，山西省召开省属国企提高资产证券化率专题会议，
鼓励有条件的企业集团将资产注入上市公司，并对省属国有企业资产证券化率提
出明确要求。因此，在新一轮国有企业深化改革背景下，山西焦煤通过发行股份
收购华晋焦煤提升国有资产证券化率，符合国家和山西省关于国有企业改革的政
策导向。
保障部和国资委联合印发《关于做好 2020 年重点领域化解过剩产能工作的通知》
（发改运行（2020）901 号），指出应深入推进供给侧结构性改革，统筹推进煤
电联营、兼并重组、转型升级等工作，促进煤炭及下游产业健康和谐发展。2020
年 2 月 25 日，发改委、能源局、应急部、国家煤矿安监局、工信部、财政部、
科技部和教育部联合发布《关于印发<关于加快煤矿智能化发展的指导意见>的
通知》（发改能源〔2020〕283 号），指出应加快生产煤矿智能化改造，提升新
建煤矿智能化水平。因此，本次交易同时配套募集资金拟投资于建设煤矿瓦斯综
合利用及煤矿智能化项目，符合国家关于煤矿供给侧结构性改革和智能化改造的
政策导向。
  此外，根据《煤炭产业政策》 (国家发展改革委公告 2007 年第 80 号)、
                                        《山
西省人民政府关于加快推进煤矿企业兼并重组的实施意见》（晋政发〔2008〕23
号）、《关于加快推进煤矿企业兼并重组的若干意见》（国办发〔2010〕46 号）、
《国务院关于煤炭行业化解过剩产能实现脱困发展的意见》
                         （国发〔2016〕7 号）、
《煤炭工业发展“十三五”规划》、《关于进一步加快建设煤矿产能置换工作的
通知》（发改能源（2017）609 号）、《关于进一步推进煤炭企业兼并重组转型
升级的意见》（发改运行〔2017〕2118 号）和《30 万吨/年以下煤矿分类处置工
作方案》（发改能源〔2019〕1377 号）等，本次重组交易符合国家及山西省大力
推动煤炭企业兼并整合重组的政策要求。
  因此，本次交易符合国家相关产业政策。
  （2）本次交易符合有关环境保护的法律和行政法规的规定
  本次交易中，标的资产所涉及的环保合法合规情况详见本报告“第四节 交
易标的情况”之“一、华晋焦煤有限责任公司”之“（十四）交易标的涉及的行
政处罚及合法合规情况”。根据主管部门出具的证明文件，标的公司及其下属煤
矿报告期内生产经营遵守国家及地方有关环境保护的法律法规，不存在重大违法
违规情形。
  因此，本次交易符合有关环境保护方面法律和行政法规的规定。
  （3）本次交易符合有关土地管理的法律和行政法规的规定
  华晋焦煤下属沙曲矿系于 1995 年 1 月 11 日首次取得由中华人民共和国地
质矿产部颁发的采矿许可证通知（地采发通字[1995]第 002 号）的矿井；明珠矿
于 2004 年取得《关于吉县明珠煤矿有限公司矿井建设工程项目建议书的批复》
（晋煤规发〔2004〕1112 号），该矿井建设工程经山西省煤炭工业局同意立项；
吉宁矿于 2002 年 12 月 26 日取得山西省国土资源厅颁发的《采矿许可证》（证
号：1400000222430）。据此，由于历史原因等，该等煤矿主要工矿和辅助设施
等用地存在取得审批不及时、权属证照未办理等情况。焦煤集团自 2011 年华晋
焦煤第一次存续（派生）分立起按山西省人民政府办公厅下发的《关于协调理顺
华晋焦煤公司和王家岭煤矿产权关系及安全生产管理责任会议纪要》承担华晋焦
煤安全生产管理责任以来，逐步解决用地历史遗留问题，其截至目前土地房产情
况详见本报告“第四节 交易标的情况”之“（五）主要资产状况、对外担保情
况及主要负债情况”之“2、主要资产权属情况”。就华晋焦煤及其下属煤矿受
到的主要用地处罚，主管自然资源部门已出具相关证明文件，认为标的公司自
形。
  因此，本次交易符合国家有关土地管理的法律和行政法规的规定。
     （4）本次交易符合有关反垄断的法律和行政法规的规定
  根据《反垄断法》第二十二条第二款规定，“经营者集中有下列情形之一的，
可以不向国务院反垄断执法机构申报：……（二）参与集中的每个经营者百分之
五十以上有表决权的股份或者资产被同一个未参与集中的经营者拥有的。”截至
本报告签署日，焦煤集团持有上市公司 54.4%股权，持有华晋焦煤 51%股权，通
过华晋焦煤持有明珠煤业 51%股权，属于《反垄断法》规定可以不向国务院反垄
断执法机构申报的情形，无需通过国家市场监督管理总局的反垄断经营者集中审
查。
  因此，本次交易符合有关反垄断的法律和行政法规的规定。
  综上所述，本独立财务顾问认为：本次交易符合国家产业政策和有关环境保
护、土地管理、反垄断等法律和行政法规的规定，符合《重组管理办法》第十一
条第（一）项的规定。
  根据《证券法》、《上市规则》的相关规定，上市公司股权分布发生变化不
再具备上市条件是指“社会公众持有的股份低于公司股份总数的 25%，公司股
本总额超过人民币 4 亿元的，社会公众持股的比例低于 10%。社会公众不包括：
（1）持有上市公司 10%以上股份的股东及其一致行动人；（2）上市公司的董
事、监事、高级管理人员及其关联人”。
  根据本次交易标的资产的交易价格及股东的持股比例测算，上市公司股本总
额超过人民币 4 亿元，本次交易完成后，社会公众持有的股份比例不低于 10%，
仍然符合《公司法》、《证券法》、《股票上市规则》等法律和行政法规规定的
股票上市条件。
  上市公司于本次交易完成后的股权结构请参见“第一节 本次交易概况”之
“五、本次交易对上市公司的影响”之“（三）本次交易对上市公司股权结构的影
响”。
  综上所述，本独立财务顾问认为：本次交易不会导致上市公司不符合股票上
市条件，符合《重组管理办法》第十一条第（二）项的规定。
的情形
  （1）标的资产的定价
  本次交易标的资产的最终交易价格以符合相关法律法规要求的评估机构出
具的评估报告所载明的，并经有权国资监管机构备案的评估值为基础，由交易各
方协商确定。山西焦煤聘请了具有为本次交易提供服务相关资质的中水致远评估
机构对标的资产进行评估并出具了《评估报告》并已经山西省国资委备案。
  本次交易定价经交易双方协商确定，定价合法、公允，不存在损害上市公司
和股东合法利益的情形。
  （2）股份发行的定价
  本次发行股份及支付现金购买资产的定价基准日为上市公司首次审议本次
交易事项的董事会决议公告日，即上市公司第八届董事会第六次会议决议公告日。
本次发行股份购买资产的股份发行价格为 6.21 元/股，不低于定价基准日前 120
个交易日上市公司股票交易均价的 90%，符合《重组管理办法》的相关规定。
  在本次发行股份及支付现金购买资产定价基准日至本次发行完成日期间，若
上市公司发生派发股利、送股、转增股本或配股等除权、除息事项，则发行价格
将按照法律法规及深交所的相关规定做相应调整。
  上述股份发行的定价方式符合相关法律、法规的规定，不存在损害上市公司
或其股东的合法权益的情形。
  （3）本次交易程序合法合规
  上市公司就本次资产重组事项，依照相关法律、法规及规范性文件及时、全
面地履行了的法定的股票停牌、信息披露程序。本报告在提交董事会审议时，独
立董事就该事项发表了独立意见。上市公司在召集公司董事会、股东大会审议相
关议案时，将严格执行关联交易回避表决相关制度。因此，本次交易依据《公司
法》、《上市规则》、《公司章程》等规定遵循公开、公平、公正的原则并履行
合法程序，不存在损害公司及其股东利益的情形。
  （4）独立董事的意见
  上市公司的独立董事根据本次交易的背景、资产定价以及本次交易完成后上
市公司的发展前景，对本次交易的方案提交董事会表决前予以事前认可，同时就
评估机构的独立性、评估假设前提的合理性、评估方法与评估目的的相关性以及
评估定价的公允性发表了独立意见。
  综上所述，本独立财务顾问认为：本次交易所涉及的资产定价公允，不存在
损害上市公司和股东合法权益的情形，符合《重组管理办法》第十一条第（三）
项的规定。
相关债权债务处理合法；
  本次交易的标的资产为华晋焦煤 51%股权和明珠煤业 49%股权，不涉及债
权债务的处理。本次交易完成后，拟购买资产债权债务关系不发生变化。
  截至本报告签署日，如本报告“第一节 本次交易概况”之“九、本次交易
的决策程序及审批情况”之“（一）本次交易已履行的决策程序及审批程序”所
述及交易对方焦煤集团已出具的《关于标的资产权属的声明与承诺》，华晋焦煤
依法设立且有效存续，焦煤集团对华晋标的资产拥有合法、完整的所有权，有权
将华晋标的资产转让给山西焦煤，且本次交易已取得交易对方焦煤集团及华晋焦
煤的内部决策程序，中煤能源同意放弃对华晋标的资产的优先购买权；华晋标的
资产上不存在质押、担保，未被司法冻结、查封或设置其他权利限制，不存在法
律法规或华晋焦煤公司章程所禁止或限制转让或受让的情形，也不存在妨碍权属
转移的现实或潜在的股权纠纷。
  截至本报告签署日，如本报告“第一节 本次交易概况”之“九、本次交易
的决策程序及审批情况”之“（一）本次交易已履行的决策程序及审批程序”所
述及交易对方李金玉、高建平已出具的《关于标的资产权属的声明与承诺》，明
珠煤业依法设立且有效存续，李金玉和高建平对明珠标的资产拥有合法、完整的
所有权，有权将明珠标的资产转让给山西焦煤，且本次交易已取得明珠煤业的内
部决策程序，华晋焦煤同意放弃对明珠标的资产的优先购买权；明珠标的资产上
不存在质押、担保，未被司法冻结、查封或设置其他权利限制，不存在法律法规
或明珠煤业公司章程所禁止或限制转让或受让的情形，也不存在妨碍权属转移的
现实或潜在的股权纠纷。
  本次交易下华晋焦煤拥有沙曲一矿、沙曲二矿、吉宁矿、明珠矿等主要资产，
截至本报告签署日，华晋焦煤、吉宁煤业和明珠煤业持有合法有效的采矿许可证，
相关煤炭采矿权不存在抵押、冻结情况。焦煤集团和华晋焦煤就用地问题正在采
取举措并作出承诺予以逐步解决中。本次交易不涉及标的资产自身债权债务的转
移，华晋焦煤的公司分立已于 2021 年 7 月发布债权人公告并于 2022 年 1 月完
成工商变更登记。
  综上所述，本独立财务顾问认为：本次交易所涉及的资产权属清晰，资产过
户或者转移不存在法律障碍，相关债权债务处理合法，符合《重组管理办法》第
十一条第（四）项的规定。
重组后主要资产为现金或者无具体经营业务的情形；
  本次交易的标的资产为华晋焦煤 51%股权和明珠煤业 49%股权。本次交易
前，上市公司主要业务为煤炭的生产、洗选加工、销售及发供电，矿山开发设计
施工、矿用及电力器材生产经营等，标的主营业务为煤炭的开采、加工、销售等，
本次交易完成后，上市公司主营业务范围不会发生变化，资产规模、营收规模、
利润规模将得到提升，持续经营能力将得到增强。
  综上所述，本独立财务顾问认为：本次交易有利于上市公司增强持续经营能
力，不存在可能导致上市公司重组后主要资产为现金或者无具体经营业务的情形，
符合《重组管理办法》第十一条第（五）项的规定。
际控制人及其关联人保持独立，符合中国证监会关于上市公司独立性的相关规
定
    本次交易前，上市公司已按照有关法律法规的规定建立规范的法人治理结构
和独立运营的管理体制，做到业务独立、资产独立、财务独立、人员独立和机构
独立。
    本次交易完成后，山西省国资委仍为山西焦煤的实际控制人。山西焦煤仍将
保持独立的运营体系、具有完善的法人治理结构、独立的经营能力和经营场所，
与控股股东、实际控制人及其关联企业之间在业务、资产、财务、人员、机构等
方面保持独立。上市公司将严格按照《上市公司治理准则》等法律、法规的要求，
继续完善相关内部决策和管理制度，建立健全有效的法人治理结构，保证上市公
司在业务、资产、财务、人员、机构等方面的独立性，规范上市公司运作，符合
中国证监会关于上市公司独立性的相关规定。
    综上所述，本独立财务顾问认为：本次交易有利于上市公司在业务、资产、
财务、人员、机构等方面与实际控制人及其关联人保持独立，符合中国证监会关
于上市公司独立性的相关规定，符合《重组管理办法》第十一条第（六）项的规
定。
    本次交易前，上市公司已经按照《公司法》、《证券法》、《上市公司治理
准则》等相关法律、法规的规定，设置了股东大会、董事会、 监事会等组织机
构，制定了相应的组织管理制度，组织机构健全。
    上市公司已经健全的法人治理结构不因本次交易而发生重大变化。本次交易
完成后，上市公司将依据《公司法》、《证券法》、《上市公司治理准则》等法
律、法规的要求，根据实际情况对上市公司章程等组织管理制度进行修订，以适
应本次重组后的实际业务运作及法人治理要求，继续完善和保持健全有效的上市
公司法人治理结构。
  综上所述，本独立财务顾问认为：本次交易有利于上市公司形成或保持健全
有效的法人治理结构，符合《重组管理办法》第十一条第（七）项的规定。
  （二）本次交易符合《重组管理办法》第四十三条的相关规定
能力
  本次交易前后，上市公司主要财务指标变化如下：
                                                                 单位：万元
       项目
                 交易前             交易后           交易前              交易后
      资产合计      7,033,821.17   9,189,397.62   7,061,061.89   9,159,994.52
      负债合计      4,560,750.93   6,094,119.21   4,887,098.47   6,583,428.42
     所有者权益合计    2,473,070.24   3,095,278.41   2,173,963.42   2,576,566.11
  归属母公司股东所有
     者权益
      营业收入      2,218,487.85   2,665,586.65   3,375,658.23   3,890,610.48
      营业利润       328,927.30      484,823.51    312,828.91       400,079.97
      利润总额       332,169.27      484,042.25    310,949.24       396,987.40
       净利润       253,535.59      367,880.31    220,191.32       285,806.47
  归属母公司股东的净
     利润
      毛利率（%）        29.01%           33.88%       26.24%           29.67%
  基本每股收益（元/
     股）
  稀释每股收益（元/
     股）
     资产负债率（%）       64.84%           66.32%       69.21%           71.87%
      流动比率             0.59            0.61          0.46             0.48
注：上市公司2020年度财务数据已经审计，2021年1-7月财务数据未经审计；上市公司2020
年度和2021年1-7月备考财务数据已经审阅，其中2021年1-7月数据未经年化。
  本次交易完成后，上市公司的资产规模、营业收入和归属于母公司股东的净
利润等主要财务指标预计将得到提升，债务偿付能力也有所提升，符合上市公司
及全体股东的利益。
  综上所述，本独立财务顾问认为：本次交易有利于提高上市公司资产质量、
改善财务状况和增强持续盈利能力，符合《重组办法》第四十三条第（一）项的
要求。
  （1）关联交易
  本次交易前，上市公司已依照《公司法》《证券法》及中国证监会和深交所
的相关规定，建立了完善的规范关联交易的规章制度，对公司关联交易的原则、
关联人和关联关系、关联交易的决策程序、关联交易的披露等均制定了相关规定
并严格执行。
  本次交易完成后，上市公司关联销售和关联采购的金额虽然有所上升，但预
计总体上占比有所下降。本次交易完成后，除部分不可避免的关联交易外，焦煤
集团将尽可能减少与上市公司间的关联交易。本次交易完成后，公司将严格按照
《公司章程》及相关法律、法规的规定，进一步完善和细化关联交易决策制度，
加强公司治理，维护上市公司及广大中小股东的合法权益。同时，为进一步减少、
规范本次交易完成后的关联交易，维护上市公司及其中小股东的合法权益，焦煤
集团出具了《关于减少和规范关联交易的承诺函》，上市公司未来发生的关联交
易将继续遵循公开、公平、公正的原则，严格按照相关法律法规的规定执行并履
行披露义务，不会损害上市公司及全体股东的利益。
  （2）同业竞争
  焦煤集团近年来积极以上市公司为平台，通过资源资产化、资产资本化、资
本证券化，推动煤炭资源整合和专业化重组，减少同业竞争。本次交易完成后，
华晋焦煤和明珠煤业将成为上市公司合并报表范围内的子公司，华晋焦煤与上市
公司将不再存在同业竞争。
  因此，本次交易系焦煤集团解决同业竞争的重要措施。通过本次交易，焦煤
集团将下属华晋焦煤注入上市公司，有助于解决上市公司与焦煤集团的同业竞争，
提升上市公司独立性，维护上市公司中小股东利益。
  为避免与上市公司之间的同业竞争问题，维护上市公司及其中小股东的合法
权益，焦煤集团已出具《关于避免同业竞争的承诺函》，具体内容参见本报告“重
大事项提示”之“十五、本次重组相关方作出的重要承诺”的相关内容。该等承
诺合法有效，有利于减少和解决焦煤集团体系与上市公司之间的同业竞争问题。
     （3）独立性
  本次交易完成后，上市公司将继续在业务、资产、财务、人员、机构等方面
与控股股东及其关联人保持独立，符合中国证监会关于上市公司独立性的相关规
定。
  此外，上市公司的控股股东焦煤集团已出具《关于保持上市公司独立性的承
诺函》，将在本次交易完成后确保上市公司继续保持独立性，做到与上市公司业
务、资产、财务、人员、机构等方面相互独立，具体请参见本报告“重大事项提
示”之“十五、本次重组相关方作出的重要承诺”。该等承诺合法有效，具有可
执行性，有利于保持上市公司的独立性。
  综上所述，本独立财务顾问认为：本次交易有利于上市公司减少关联交易、
避免同业竞争、增强独立性，符合《重组管理办法》第四十三条第一款第（一）
项之规定。
  本次交易前，上市公司 2020 年度财务数据已经大华会计师审计，并出具了
大华审字〔2021〕006933 号标准无保留意见的审计报告。
  综上所述，本独立财务顾问认为：上市公司不存在最近一年财务会计报告被
注册会计师出具保留意见、否定意见或者无法表示意见审计报告的情形，本次交
易符合《重组管理办法》第四十三条第一款第（二）项的规定。
立案侦查或涉嫌违法违规正被中国证监会立案调查的情形。
  根据上市公司及其现任董事、高级管理人员出具的书面承诺，截至本报告签
署日，上市公司及其现任董事、高级管理人员不存在因涉嫌犯罪正被司法机关立
案侦查或涉嫌违法违规正被中国证监会立案调查的情形。
  综上所述，本独立财务顾问认为：本次交易符合《重组管理办法》第四十三
条第一款第（三）项的规定。
期限内办理完毕权属转移手续。
  本次交易的标的资产为有效存续的经营性资产，权属清晰，不存在质押、冻
结、司法查封等权利限制，本次交易已取得全部交易对方及标的公司的内部决策
程序，且中煤能源同意放弃对华晋标的资产的优先购买权以及华晋焦煤同意放弃
对明珠标的资产的优先购买权。根据交易对方焦煤集团、李金玉和高建平出具的
《承诺函》，不存在妨碍标的资产权属转移的情形。综上所述，本独立财务顾问
认为：本次交易符合《重组管理办法》第四十三条第一款第（四）项之规定。
  （三）本次交易不适用《重组管理办法》第十三条的规定
  本次交易前后，上市公司的控股股东均为焦煤集团，实控人均为山西省国资
委，不会导致上市公司控制权变更。本次交易前三十六个月内，上市公司的实际
控制人未发生变更。
  综上所述，本独立财务顾问认为：本次交易不构成《重组管理办法》第十三
条规定的重组上市，不适用相关规定。
  （四）上市公司不存在《发行管理办法》第三十九条规定的不得非公开发行
股票的情形
  上市公司不存在《发行管理办法》第三十九条规定的不得非公开发行股票的
情形：
罚，或者最近十二个月内受到过证券交易所公开谴责；
查或涉嫌违法违规正被中国证监会立案调查；
表示意见的审计报告。保留意见、否定意见或无法表示意见所涉及事项的重大影
响已经消除或者本次发行涉及重大重组的除外；
  综上所述，本独立财务顾问认为：本次交易不存在《发行管理办法》第三十
九条规定的不得非公开发行股票的情形。
  （五）本次交易符合《重组管理办法》第四十四条及其适用意见的规定
  根据中国证监会发布的《<上市公司重大资产重组管理办法>第十四条、第四
十四条的适用意见——证券期货法律适用意见第 12 号》以及《监管规则适用指
引——上市类第 1 号》，上市公司募集配套资金应当满足下述要求：
套资金比例不超过拟购买资产交易价格 100%的，一并由并购重组审核委员会予
以审核；超过 100%的，一并由发行审核委员会予以审核。 “拟购买资产交易价
格”指本次交易中以发行股份方式购买资产的交易价格，不包括交易对方在本次
交易停牌前六个月内及停牌期间以现金增资入股标的资产部分对应的交易价格，
但上市公司董事会首次就重大资产重组作出决议前该等现金增资部分已设定明
确、合理资金用途的除外。
  本次交易股份对价为 598,564.09 万元，扣除本次交易对方焦煤集团在 2021
年 7 月增资的 49,667.18 万元后数额为 549,018.28 万元，本次募集配套资金不超
过 44 亿元，未超过前述金额的 100%。
金对价，支付本次并购交易税费、人员安置费用等并购整合费用和投入标的资产
在建项目建设，也可以用于补充上市公司和标的资产流动资金、偿还债务。
  募集配套资金用于补充公司流动资金、偿还债务的比例不应超过交易作价的
  本次拟募集配套资金不超过 44 亿元，其中上市公司偿还银行贷款为
套资金总额的 50%。因此，本次募集资金符合相关规定。
  综上所述，本独立财务顾问认为：本次募集配套资金的规模及发行股份数量
符合中国证监会《监管规则适用指引——上市类第 1 号》、《<上市公司重大资
产重组管理办法>第十四条、第四十四条的适用意见——证券期货法律适用意见
第 12 号》的规定。
  （六）本次交易符合《重组管理办法》第四十六条规定
  根据《交易协议》，本次发行股份购买资产的交易对方认购的上市公司股份
自股份发行结束并上市之日起按照相关法律、法规的规定予以锁定。
  本次重组交易对方焦煤集团已作出承诺：“本承诺人在本次重组中以资产认
购取得的上市公司非公开发行的股份，自股份发行结束之日起 36 个月内将不以
任何方式转让，包括但不限于通过证券市场公开转让或通过协议方式转让，但是，
在适用法律许可的前提下的转让不受此限（包括但不限于因业绩补偿而发生的股
份回购行为）。本次重组完成后，本承诺人基于本次重组而享有的上市公司拟送
股、转增股本等新增股份，亦遵守相应锁定期的约定。锁定期届满后，本承诺人
转让和交易上市公司股份将依据届时有效的法律法规和深圳证券交易所的规则
办理。若本承诺人基于本次重组所取得股份的锁定期承诺与证券监管机构的最新
监管意见不相符，本承诺人将根据相关证券监管机构的监管意见进行相应调整。”
  本次重组交易对方李金玉、高建平已作出承诺：“本承诺人对本次重组中用
于认购股份的资产持续拥有权益的时间已逾 12 个月。本承诺人在本次重组中以
该等资产认购取得的上市公司非公开发行的股份，自发行结束之日起 12 个月内
将不以任何方式转让，包括但不限于通过证券市场公开转让或通过协议方式转让，
但是，在适用法律许可的前提下的转让不受此限。本次重组完成后，本承诺人基
于本次重组而享有的上市公司拟送股、转增股本等新增股份，亦遵守相应锁定期
的约定。锁定期届满后，本承诺人转让和交易上市公司股份将依据届时有效的法
律法规和深圳证券交易所的规则办理。若本承诺人基于本次重组所取得股份的锁
定期承诺与证券监管机构的最新监管意见不相符，本承诺人将根据相关证券监管
机构的监管意见进行相应调整。”
  综上所述，本独立财务顾问认为：本次交易符合《重组管理办法》第四十六
条的规定。
  （七）本次交易符合《重组管理办法》第四十八条规定
  本次重组交易对方焦煤集团已作出承诺：“本次重组完成后 6 个月内，如上
市公司股票连续 20 个交易日的收盘价低于发行价，或者本次重组完成后 6 个月
期末收盘价低于发行价的，本承诺人持有上市公司股票的锁定期自动延长 6 个
月。”
  综上所述，本独立财务顾问认为：本次交易符合《重组管理办法》第四十八
条的要求。
  （八）本次交易符合《廉洁从业意见》的相关规定
  本次交易的独立财务顾问平安证券根据《关于加强证券公司在投资银行类业
务中聘请第三方等廉洁从业风险防控的意见》（证监会公告[2018]22 号）及相关
规定的要求，就公司本次交易中有偿聘请各类第三方机构和个人（以下简称“第
三方”）等相关行为进行了充分必要的核查，核查意见如下：
  独立财务顾问在本次交易中不存在直接或间接有偿聘请第三方的行为，符合
《廉洁从业意见》的相关规定。
  本次交易中，上市公司聘请平安证券担任本次交易独立财务顾问，聘请北京
市金杜律师事务所担任本次交易法律顾问，聘请立信会计师事务所（特殊普通合
伙）担任本次交易审计机构，聘请中水致远资产评估有限公司担任本次交易资产
评估机构，聘请山西儒林资产评估事务所有限公司担任本次交易矿业权评估机构，
聘请山西至源不动产房地产评估咨询有限公司担任本次土地估价机构。
  除上述机构之外，上市公司不存在直接或间接有偿聘请其他第三方的行为，
符合《廉洁从业意见》的相关规定。
   综上所述，本独立财务顾问认为：本次交易符合《廉洁从业意见》的相关规
定。
     三、本次交易的定价依据及合理性分析
     （一）发行股份的定价依据及合理性分析
   本次发行股份及支付现金购买资产的定价基准日为上市公司首次审议本次
交易事项的董事会决议公告日，即上市公司第八届董事会第六次会议决议公告日。
本次发行股份购买资产的股份发行价格为 6.21 元/股，不低于定价基准日前 120
个交易日上市公司股票交易均价的 90%，符合《重组管理办法》的相关规定。
   在本次发行股份及支付现金购买资产定价基准日至本次发行完成日期间，若
上市公司发生派发股利、送股、转增股本或配股等除权、除息事项，则发行价格
将按照法律法规及深交所的相关规定做相应调整。
   上述股份发行的定价方式符合相关法律、法规的规定，不存在损害上市公司
或其股东的合法权益的情形。
   山西焦煤严格按照法律法规的要求提交董事会审议本次交易的定价方案，关
联董事回避了表决，同时独立董事对本次交易相关决议发表了独立意见。
   综上所述，本独立财务顾问认为：本次交易发行股份的定价符合《重组管理
办法》及其他相关法律法规的规定，定价依据合理，不存在损害上市公司和股东
合法权益的情形。
     （二）标的资产的定价依据及合理性分析
   中水致远分别采用了收益法、资产基础法两种方法对华晋焦煤和明珠煤业
致远出具的并经有权国资监管机构备案的“中水致远评报字【2021】第 040018
号”和“中水致远评报字【2021】第 040019 号”的《资产评估报告》，交易标的
华晋焦煤的股东全部权益价值为 1,293,980.00 万元，明珠煤业的股东全部权益价
值为 90,333.17 万元。
   经交易各方友好协商，以此为基础确定标的资产的转让价格合计为
  综上所述，本独立财务顾问认为：本次交易标的资产的最终交易价格以具有
证券期货业务资质的资产评估机构出具的、并经山西省有权国资监管机构核准的
评估报告的评估结果为依据，经交易双方协商确定。相关标的资产的定价依据公
允，不存在损害上市公司和股东合法权益的情形。
   四、本次交易的评估合理性分析
  （一）资产评估机构独立性
  本次交易聘请的评估机构为中水致远，具有从事证券、期货相关评估业务
资格，选聘程序合法合规。评估机构及其经办评估师与公司、交易对方、标的
公司，除正常业务往来关系外，无其他关联关系，亦不存在除专业收费外的现
实的或预期的利益或冲突，评估机构具有充分的独立性，能够胜任与本次交易
相关的评估工作。
  （二）评估假设前提的合理性
  评估机构及其经办评估师所设定的评估假设前提和限制条件按照国家有关
法律、法规和规定执行，遵循了市场通用的惯例或准则，符合评估对象的实际
情况，评估假设前提具有合理性。
  （三）评估方法与评估目具备相关性
  本次评估的目的是确定标的资产于评估基准日的市场价值，为本次交易提供
价值参考依据。本次资产评估采用收益法和资产基础法两种方法对购入资产进行
评估，并最终确定以资产基础法得到的评估结果作为最终评估结果，评估机构在
评估过程中实施了相应的评估程序，遵循了独立性、客观性、科学性、公正性等
原则，运用了合规且符合标的资产实际情况的评估方法，选用的参照数据、资料
可靠；资产评估价值公允、准确。评估方法选用恰当，评估结论符合客观、公正、
独立、科学的原则，评估方法与评估目具有相关性。
     （四）评估定价的公允性
     近期市场其他上市公司可比交易的交易价格及其对应的市盈率与本次交易
的对比如下：
序号     上市公司             交易标的            评估基准日         动态 PE
        山西焦煤      山西汾西矿业集团水峪煤业有
       （000983）     限责任公司 100%股权
       淮北矿业       淮北矿业股份有限公司 100%股
       (600985)         份
        山西焦化      山西中煤华晋能源有限责任公
       （600740）       司 49%股权
       美锦能源       山西美锦集团东于煤业有限公
       (000723）    司东于煤业 100%的股权
       美锦能源       山西汾西太岳煤业股份有限公
       (000723）      司 76.96%的股权
        永泰能源      山西沁源康伟森达源煤业有限
       （600157）      公司 49%的股权
                         中位值                             7.62
                         平均值                             8.37
                  华晋焦煤（按照 2021 年-2024
                   年平均预测净利润计算）
                  明珠煤业（按照 2021 年-2024
                   年平均预测净利润计算）
注：动态PE=100%股权估值/业绩承诺期平均净利润
     本次交易中，华晋焦煤、明珠煤业的相对于业绩承诺期平均净利润动态PE分
别为9.13、9.28，均处于市场案例的范围之内，具备公允性。
     华晋焦煤主营业务为煤炭开采、洗选加工及销售，主要产品为主焦煤和配焦
煤。与国内同行业主要 A 股可比上市公司市盈率指标比较如下：
     证券代码              证券名称            市盈率（倍）
                 中位值（郑州煤电 PE 为负、
                  昊华能源 PE 较高，剔除）        15.23
                 平均值（郑州煤电 PE 为负、
                  昊华能源 PE 较高，剔除）
                 华晋焦煤（按照 2021 年-2024
                  年平均预测净利润计算）
                 明珠煤业（按照 2021 年-2024
                  年平均预测净利润计算）
注：可比上市公司市盈率＝2021年7月31日市值÷2020年度归属母公司所有者的净利润
  标的公司市盈率＝标的公司评估值÷2021年-2024年平均预测净利润
  按照2021年-2024年平均预测净利润计算的华晋焦煤市盈率为9.13，明珠煤业
的市盈率为9.28，均低于行业中位值和平均值。因此，本次交易定价与可比上市
公司相比，具备公允性。
   五、本次重组对上市公司的影响
  （一）本次交易对上市公司主营业务的影响
  上市公司所处行业为采矿业-煤炭开采和洗选业（证监会行业分类），主要业
务为煤炭的生产、洗选加工、销售及发供电，矿山开发设计施工、矿用及电力器
材生产经营等。标的公司主营业务为煤炭的开采、加工、销售等。因此，本次交
易完成后，上市公司主营业务范围不会发生变化。
  （二）本次重组对上市公司财务状况和盈利能力的影响
  根据立信会计师出具的《备考审阅报告》
                   （信会师报字[2022]第 ZK10001 号），
本次交易完成前后上市公司主要财务指标比较如下：
                                            单位：万元
   项目                         交易后                              交易后
            交易前                                交易前
                              （备考）                            （备考）
 所有者权益     2,473,070.24       3,095,278.41    2,173,963.42     2,576,566.11
归属于母公司
的所有者权益                        2,348,564.36                    1,971,619.66
  营业收入     2,218,487.85       2,665,586.65    3,375,658.23    3,890,610.48
  营业利润       328,927.30        484,823.51       312,828.91      400,079.97
  净利润        253,535.59        367,880.31       220,191.32      285,806.47
 归母净利润       226,934.94        276,472.09       195,630.36      213,987.52
基本每股收益
 （元/股）
注：上市公司2020年度财务数据已经审计，2021年1-7月财务数据未经审计；上市公司2020
年度和2021年1-7月备考财务数据已经审阅，其中2021年1-7月数据未经年化。
  本次交易完成后，上市公司的资产规模、营业收入和归属于母公司的净利润
等主要财务指标预计将得到提升，进一步提高了上市公司的业绩水平，符合上市
公司及全体股东的利益。
  （三）本次重组对上市公司股权结构的影响
  上市公司在本次交易前的总股本为 4,096,560,000 股，焦煤集团直接持有上
市公司 54.40%的股权，为上市公司的控股股东，上市公司实际控制人为山西省
国资委。由于本次交易募集配套资金采用询价方式确定，最终发行价格尚未确定，
因此暂不考虑募集配套资金对公司股权结构的影响。据此计算，本次交易前后上
市公司股权结构如下：
                    交易完成前                              交易完成后
  股东名称      持股数量                              持股数量
                              持股比例                            持股比例
            （股）                               （股）
焦煤集团        2,228,479,641         54.40%      3,131,765,196        61.89%
李金玉                       0           0.00%     30,911,107          0.61%
高建平                       0           0.00%     29,674,663          0.59%
其他股东        1,868,080,359         45.60%      1,868,080,359        36.91%
   合计       4,096,560,000        100.00%      5,060,431,325       100.00%
  根据本次交易方案，不考虑配套融资的情形下，本次发行股份购买资产拟发
行 963,871,325 股，其中对焦煤集团发行 903,285,555 股，交易完成后上市公司总
股本将增加至 5,060,431,325 股。焦煤集团直接持有上市公司股份的比例将由本
次交易前的 54.40%变为 61.89%，山西省国资委仍为上市公司的实际控制人。因
此，本次交易不会导致上市公司实际控制人发生变更。
  六、本次交易资产交付安排的有效性分析
  对交易合同约定的资产交付安排及违约责任详见“第七节 本次交易主要合
同”。
  经核查，本独立财务顾问认为：对交易合同约定的资产交付安排不会导致
上市公司在本次交易后无法及时获得标的资产的风险、相关的违约责任切实有
效，不会损害上市公司股东，尤其是中小股东的利益。
  七、本次交易构成关联交易及其必要性分析
  本次交易对方中，焦煤集团为上市公司控股股东，根据《上市规则》，本次
交易构成关联交易。
  鉴于本次交易构成关联交易，上市公司召开董事会审议本次交易事项时，关
联董事已回避表决，独立董事就有关议案已事前认可并发表独立意见。上市公司
召开股东大会审议本次交易事项时，关联股东将回避表决。
  经核查，本独立财务顾问认为：本次交易构成关联交易，已经履行的程序符
合相关法律法规和上市公司章程的规定；本次交易完成后上市公司在业务、资产、
财务、人员、机构等方面与实际控制人及关联方将继续保持独立，符合证监会关
于上市公司独立性的相关规定；本次交易有利于上市公司主营业务发展，有利于
增强上市公司的盈利能力和可持续发展能力，不存在损害上市公司及其非关联股
东利益的情形。
  八、本次交易可能摊薄上市公司每股收益的核查
  （一）本次交易对公司当期每股收益摊薄的影响
  根据上市公司 2020 年度和 2021 年 1-7 月财务数据以及立信会计师出具的
《备考审阅报告》（信会师报字[2022]第 ZK10001 号），本次交易前后上市公司
每股收益情况如下（不含募集配套资金影响）：
  股东名称
           交易前          交易后（备考）            交易前          交易后（备考）
归属于母公司
所有者的净利     226,934.94     276,472.09       195,630.36      213,987.52
润（万元）
基本每股收益
（元/股）
稀释每股收益
（元/股）
  受限于华晋焦煤下属沙曲一矿二矿尚未完全达产，业绩尚未完全释放，本次
交易完成后，上市公司 2020 年度基本每股收益略有下降，上市公司 2021 年 1-7
月基本每股收益与交易前基本持平。
  （二）上市公司对防范本次交易摊薄即期回报及提高未来回报能力采取的
措施
  为应对因本次交易可能出现的本次重组后公司即期每股收益被摊薄的情形，
维护广大投资者的利益，增强对股东的回报能力，上市公司拟采取如下多种措施：
  本次交易完成后，上市公司将进一步完善公司治理体系、管理体系和制度建
设，加强企业经营管理和内部控制，健全激励与约束机制，提高上市公司日常运
营效率。公司将全面优化管理流程，降低公司运营成本，更好地维护公司整体利
益，有效控制上市公司经营和管理风险。
  本次交易完成后，公司将加快对标的资产的整合，在业务、人员、财务管理
等各方面进行规范，通过整合资源提升公司的综合实力，及时、高效完成标的公
司的经营计划，充分发挥协同效应，增强公司的盈利能力，实现企业预期效益。
  本次交易完成后，上市公司在继续遵循《公司章程》关于利润分配的相关政
策的基础上，将根据中国证监会的相关规定，继续实行可持续、稳定、积极的利
润分配政策，增加分配政策执行的透明度，在保证上市公司可持续发展的前提下
给予股东合理的投资回报，更好地维护上市公司股东及投资者利益。
得到切实履行做出的承诺
  上市公司控股股东、董事、高级管理人员根据中国证监会相关规定，对上市
公司填补即期回报措施能够得到切实履行作出关于确保本次交易填补回报措施
得以切实履行的承诺。
  上市公司控股股东焦煤集团作出声明承诺如下：
  “1、本承诺人承诺不越权干预上市公司经营管理活动，不侵占上市公司利
益；
消费活动；
依法承担相应的法律责任；
所（以下简称“深交所”）对本承诺人有关确保本次交易摊薄即期回报事项的填补
回报措施得以切实履行的承诺有不同要求的，本承诺人将自愿无条件按照中国证
监会或深交所的要求予以承诺；
事项，确保公司填补回报措施能够得到切实履行。本承诺人若违反上述承诺或拒
不履行上述承诺，本承诺人同意按照中国证监会和深交所等证券监管机构按照其
制定或发布的有关规定、规则，对本承诺人作出相关处罚或采取相关管理措施。”
  上市公司的董事、高级管理人员作出声明承诺如下：
  “1、本人承诺忠实、勤勉地履行职责，维护公司和全体股东的合法权益；
用其他方式损害公司利益；
员会制定的薪酬制度与公司填补回报措施的执行情况相挂钩；
围内，促使拟公布的公司股权激励的行权条件与公司填补回报措施的执行情况相
挂钩；
确保公司填补回报措施能够得到切实履行。本人若违反上述承诺或拒不履行上述
承诺，本人同意按照中国证监会和深交所等证券监管机构按照其制定或发布的有
关规定、规则，对本人作出相关处罚或采取相关管理措施。
下简称“中国证监会”）或深圳证券交易所（以下简称“深交所”）作出关于填补回
报措施及相关承诺主体的承诺的其他新的监管规定的，且上述承诺不能满足中国
证监会或深交所该等规定时，本人承诺届时将按照中国证监会或深交所的最新规
定出具补充承诺。”
  经核查，本独立财务顾问认为：山西焦煤就本次交易可能摊薄即期回报的风
险进行了披露，上市公司拟采取的填补即期回报措施切实可行，上市公司第一大
股东、交易完成后上市公司的控股股东及其一致行动人、上市公司董事及高级管
理人员根据中国证监会相关规定，对上市公司填补回报措施能够得到切实履行做
出了承诺，符合《国务院办公厅关于进一步加强资本市场中小投资者合法权益保
护工作的意见》（国办发〔2013〕 110 号）、《国务院关于进一步促进资本市
场健康发展的若干意见》（国发〔2014〕 17 号）及《关于首发及再融资、重大
资产重组摊薄即期回报有关事项的指导意见》（证监会公告〔2015〕31 号）等
相关法律、法规和规范性文件的规定，有利于保护中小投资者的合法权益。
  九、上市公司内幕信息知情人登记制度制定及执行情况
  （一）内幕信息知情人登记制度的制定情况
  根据山西焦煤提供的资料，山西焦煤根据《公司法》
                        《证券法》
                            《上市公司信
息披露管理办法》
       《关于上市公司建立内幕信息知情人登记管理制度的规定》
                                《深
圳证券交易所股票上市规则》等有关法律、法规、规范性文件制定了《内幕信息
知情人登记管理制度》，明确内幕信息及内幕信息知情人的范围、董事、监事、
高级管理人员、内部职能部门、下属子公司等的内部报告义务、内幕信息知情人
登记备案主体、时点及流程、内幕信息披露前各主体的保密义务及责任追究机制
等内容。
  （二）内幕信息知情人登记制度的执行情况
  根据《山西焦煤能源集团股份有限公司董事会关于本次交易所采取的保密措
施及保密制度的说明》并经核查，山西焦煤就本次交易采取的措施如下：
限定相关敏感信息的知悉范围，做好内幕信息知情人员的登记；
易的知情人范围，知情人员做好信息保密工作，禁止向无关人员泄露相关信息；
直接或间接参与本次重组执行的工作人员以及为本次重组所聘请的专业人士范
围内知悉，并约束该等人员遵守保密义务；除非为本次交易之需要或得到披露方
的同意，不得向任何第三方披露已经得到的保密信息。各中介机构及相关人员，
以及参与制订、论证、决策等环节的其他内幕信息知情人均严格遵守了保密义务；
  综上，本独立财务顾问认为：山西焦煤已依据法律、法规、规范性文件及深
圳证券交易所业务规则的规定制定《内幕信息知情人登记管理制度》，并已按照
该制度对本次交易的内幕信息采取必要的保密措施，对内幕信息知情人进行了登
记备案。
  十、交易对方与上市公司根据《重组管理办法》第三十五条的规
定，就相关资产实际盈利数不足利润预测数的情况签订补偿协议或提
出填补每股收益具体措施的，独立财务顾问应当对补偿安排或具体措
施的可行性、合理性发表意见
  本次交易中，上市公司与交易对方签署了《业绩承诺补偿协议》，在该协议
中上市公司与交易对方对标的公司实际盈利不足利润预测数的情况作出了补偿
安排。具体详情可见本报告“第七节 本次交易合同的主要内容”之“三、
                                《业绩
预测补偿协议》主要内容”。
  经核查，本次交易中，上市公司与交易对方签署的《业绩承诺补偿协议》已
经就标的公司实际净利润不足承诺净利润情况的补充措施进行了约定，该补充安
排具备较强的可操作性，补充安排具有可行性、合理性。
     第九节 独立财务顾问内核程序及内核意见
  一、内部审核程序
  平安证券根据《重组管理办法》
               《上市公司并购重组财务顾问业务管理办法》
等相关规定以及《平安证券股份有限公司股权业务质量控制工作管理办法》《平
安证券股份有限公司内核工作管理办法》《平安证券股份有限公司并购重组业务
内核委员会工作制度》等公司规章制度，对本次交易事项实施了必要的内部审核
程序，主要包括以下阶段：
理办法》相关要求，对申请质控评审的项目进行现场核查，审阅并验收尽职调查
工作底稿，经质控部集体评审后出具质量控制报告。
件、质量控制报告以及项目组和质控人员执业情况进行审核，经审核出具内核审
查报告。项目组和质控人员对内核审查报告提出的问题进行答复，内核专员审核
并经内核部确认后，提请内核委员会组织召集会议。
业务问核制度》相关要求，对项目组人员和质控人员执行问核。
会议的内核委员人数不应少于 7 人，内核会议采取不公开、记名、独立投票的表
决方式，并形成明确的表决意见。经出席会议委员人数三分之二（含）以上投“同
意”票，会议表决结果即为通过。
核查并书面答复核查情况。内核意见的答复、落实情况经内核部审核通过后，提
交参会的内核委员审核，内核委员无异议且内核委员会主任委员审核通过后，形
成内核决议。
  二、内核意见
  平安证券并购重组业务内核委员会审议了山西焦煤发行股份及支付现金购
买资产并募集配套资金暨关联交易项目。经表决，7 名内核委员认为山西焦煤
能源集团股份有限公司发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交
易项目符合相关法律法规的要求，同意担任山西焦煤能源集团股份有限公司的
独立财务顾问。
          第十节 独立财务顾问结论意见
  平安证券作为山西焦煤的独立财务顾问，严格按照《公司法》
                            《证券法》
                                《重
组管理办法》《格式准则 26 号》
                《关于规范上市公司重大资产重组若干问题的规
定》《上市公司重大资产重组信息披露及停复牌业务指引》等法律、法规、文件
的相关要求，并本着诚实信用和勤勉尽责的原则，在认真审阅各方提供的资料并
充分了解本次交易的基础上进行审慎核查后认为：
               《证券法》、
                    《重组管理办法》、
                            《发行管理办法》
等法律、法规和规范性文件的规定。本次交易遵守了国家相关法律、法规的要求；
和行政法规的规定，符合《重组管理办法》第十一条规定；
票的定价方式和发行价格符合证监会的相关规定，不存在损害上市公司及股东合
法利益的情形；
强盈利能力和持续经营能力、有利于保护上市公司全体股东的利益；
章程的规定；本次交易完成后上市公司在业务、资产、财务、人员、机构等方面
与实际控制人及关联方将继续保持独立，符合证监会关于上市公司独立性的相关
规定；本次交易有利于上市公司主营业务发展，有利于增强上市公司的盈利能力
和可持续发展能力，不存在损害上市公司及其非关联股东利益的情形；
第十三条所规定的重组上市的情形；
三方的行为，符合《廉洁从业意见》的相关规定；
规定制定《内幕信息知情人登记管理制度》，并已按照该制度对本次交易的内幕
信息采取必要的保密措施，对内幕信息知情人进行了登记备案。
   （本页无正文，为《平安证券股份有限公司关千山西焦煤能源集团股份有限
公司发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易之独立财务顾问
报告》之签章页）
财务顾问主办人：
            钱昆       邹琳
项目协办人：
           李明阳       林家辉       郑义凯
部门负责人：
           袁玉平
内核负责人：     归归
           胡益民
法定代表人：

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