董秘您好： 算力业务为重资产投入，折旧、资本开支与收入存在时间错配。请问： 1、在主业现金流阶段性承压背景下，公司如何保障整体现金流安全？ 2、当前算力项目对应的融资成本区间是多少，对比行业平均水平如何？ 3、 原有主业可以为算力业务提供哪些方面的协同支持？ 4、对比同行算力租赁厂商，公司算力业务的核心差异化与竞争优势是什么？ 5、算力租赁后的业务规划和拓展方向？

答蜂助手：2026-10-23 17:35:45

尊敬的投资者，您好！感谢您对本公司的关注。1.公司主要从业务结构优化、算力项目资金管控两个方面统筹做好现金流管理，保障整体现金流安全：（1）业务结构优化方面：公司一方面持续优化数字商品板块，调整产品与客户结构，引入高毛利产品、优选优质项目，依托自研交易中台压降运营成本；另一方面，随着物联网、云终端与算力运营业务收入规模及收入占比持续提升，公司整体现金流将得到显著改善。 （2）算力项目资金管控方面：当前算力项目采用锁定下游长单、分批采购与交付的业务模式，资金以融资租赁为主，设备款项随采购批次分期支付，避免一次性大额资金集中支付；项目下游客户资质良好，按批次交付、分阶段计费回款，合同明确约定付款及风控条款，保障回款稳定；同时实施滚动资金预算管理，统筹存量资金，维护银行、融资租赁等多元化融资渠道，保持充足授信储备。 2.当前算力项目资金采用自有资金、融资租赁及配套流动资金贷款组合模式筹措，融资租赁融资预计占比80%至95%，融资成本处于行业平均水平。具体进展请关注公司官方发布的公告或公开披露信息。 3. 公司算力建设是公司完善现有业务基础能力的必要步骤，未来能更好的支撑和拓展公司云终端技术解决方案，以及更好的服务Token运营业态及AI泛终端业务发展，并为后续给客户提供各种形式的算力服务打下坚实基础。 4. 相比同行，在供应链侧，公司在对高端服务器供应链路全方位穿透和确认的基础上，通过与供应商形成全方位的资源协同，确保交付链路顺畅和稳定，以及服务器采购成本的可控。在技术上，公司持续推进相关的算力调度、算力优化、算力服务器异构计算等技术的储备与合作。自研MaaS系统作为Token运营的核心支撑，已搭建起成熟的Token套餐管理体系。在客户资源与运营能力上，公司数字商品业态积累了丰富的运营商、互联网大厂、各类B端客户的客情和渠道资源以及相应的产品运营能力，在AI浪潮下，公司有能力和先机实现相应资源、运营能力在Token套餐生态复用，深度参与运营商、互联网大厂Token运营中。 5. 在业态拓展方面，公司将以算力建设及运营为基础，结合依托MaaS系统开展的Token运营业务以及基于AI智能体为切入点的AI应用一体化赋能解决方案，形成“一体两翼”的三层业务模式，实现“算力—云终端技术—AI大模型—数字商品—应用”的闭环协同。