2025年下半年以来，碳酸锂从6万下方反弹至10万以上，六氟磷酸锂涨幅达178%，带动电解液价格跟涨超50%。公司此前披露高纯碳酸锂自供率100%、六氟99%、LiFSI 97%，纵向一体化程度业内最高。请问本轮上游涨价+下游传导过程中，公司相比新宙邦（锂盐自供约50-70%）等同行的成本优势是否进一步放大？2025年Q4锂电材料毛利率跳至30%单季，是否意味着一体化护城河在本轮周期中兑现得更充分

答天赐材料：2026-07-08 18:12:14

尊敬的投资者，感谢您的关注。公司核心原材料六氟磷酸锂、LiFSI均实现高自给率，完整一体化的产品布局能有效对冲上游原料涨价压力，在上行周期中成本缓冲优势更为突出。2025年Q4锂电材料毛利率提升，主要是相关产品价格回升，叠加公司一体化产能充分释放增厚盈利，但不同企业的产能结构、客户定价机制存在差异，请注意投资风险。