董秘你好，我在股吧看到大家讨论公司年报，公司本期收入增长但现金流与资产结构变化较大，因此想请教： ① 营收同比增长21%，但经营性现金流净额下降至3.21亿元，请问回款节奏及项目收支结构变化情况如何？ ② 应收账款规模升至43.84亿元，且计提信用减值损失1.71亿元，请问账款结构及回收安排情况如何？ ③ 公司未分配利润为正但未实施分红，同时有息负债规模较高，请问资金安排及分红规划如何？

答蒙草生态：2026-05-19 13:56:31

尊敬的投资者，您好！ 本报告期，公司营业收入同比增长21.44%，主要受益于“三北”工程国家战略实施带来的生态修复业务以及相应草种和肥料销售业务的大幅增长；经营性现金流净额下降，主要是报告期内，公司实施的有专项资金保障的“三北”生态修复业务，相应发生的劳务、机械费、草种、肥料等材料费须及时支付，而且上年同期收到的回款相对集中，二者综合影响本期经营活动现金流净额下降。 报告期末，公司应收账款 43.84 亿元，应收账款较上年同期增加较多，主要原因：一是公司根据施工进展及合同约定付款条件，按《企业会计准则》规定，会将长期应收款和合同资产逐步转化为应收账款。二是公司为加快项目资金回流，积极把握中央及地方政府化债政策的窗口期，终止部分PPP项目，将长期应收款提前转为应收账款。公司的客户群体主要是地方政府、国有平台及央国为主，资信及还款履约能力较强，公司应收账款的账龄集中在三年以内，应收账款账期较短、质量较好、回收风险可控，公司严格按照《企业会计准则》及相关制度进行计提信用减值损失； 为解决应收款项回收问题，公司经理管理层采取了如下措施： 1、严控应收规模，优化资产结构：将应收账款周转率、逾期率、占营收比重纳入经营考核指标，严控新增逾期欠款；新项目选择时侧重“三北生态类”有专项资金保障的项目，而且新项目准入时，优先选择财政实力强、债务率低的项目； 2、强化回款对接，争取资金回笼缩短回款期：建立常态化沟通对接机制，定期汇报项目回款情况，争取化债资金、再融资债券优先清偿公司欠款；同时抢抓化债政策窗口期，全面梳理存量 PPP 项目，将符合化债要求的项目纳入化债体系，缩短回款期； 3、强化项目终审与结算效率：成立专项结算小组，加快项目竣工决算、审计终审进度，协调地方政府简化审批流程，缩短结算周期，避免因终审滞后导致回款延迟；建立常态化对账机制，及时解决对账差异，减少结算纠纷。 鉴于公司最近三个会计年度累计现金分红金额达到最近三个会计年度年均净利润的42.63%，且最近三个会计年度累计现金分红4,331.45万元。本报告期，公司由于信用减值损失计提以及债务重组损失增加，2025年度实现归母净利润2,031.33万元；为保障公司核心竞争力及可持续发展能力，从公司和股东长远利益出发，2025年度不派发现金股利。公司持续优化有息负债内部结构，积极与各金融机构洽谈，争取优惠政策，通过降低利率或置换高息贷款，本期较上年同期节约利息费用0.37亿元。公司始终重视股东回报，后续将随着经营性现金流持续改善、有息负债结构优化、应收回款稳步落地后，适时制定合理稳定的分红方案回馈投资者。 感谢您的关注与支持。