光伏：明年需求至少还有30%增长，最有价值的就这3个细分方向，这家公司将拿到下一代技术70%价值量

本周，光伏链快速涨价后价格维持高位，多晶硅9-10万成交，组件招标价格已涨至1.6-1.7元/W。

加之，周五（22日）山煤国际的公告其10GW HJT项目中的一期3GW开始建设，标志HJT扩产进入加速阶段。

后续来看，机构普遍看好明年光伏装机30%以上增长，后续哪些环节会更有机会，分享一篇机构的电话会交流。

【这一轮价格上涨，核心逻辑在需求】

六月起在需求推动下，光伏玻璃、价格、硅料都有不同程度上涨。

七月之后，供给端的变化带来价格短期刺激和博弈。

各环节来看，硅片第一次调价时承担了一部分，后续很快的传导了出去；电池刚开始是顺涨了一部分价格，到后面的时候试探性的涨到最高价格之后，现在基本上回归到当前九毛二、三左右的水平。

【价格短期已经到达均衡点附近】

从组件的角度来看，所有的原料涨价推导到组件环节，成本增加大概在一毛五左右。

组件环节之前是在亏损的状态，那么小额恢复了一点盈利，销售价格上涨到一块六毛五左右。

在这个价格下，在中等资源区，它的IRR也能算到8-9%左右，项目收益率还是比较有吸引力的状态。

年初组件价格1.7-1.8左右时，平价项目推进也比较积极，这个可以侧面验证。

【对明年的判断，行业增速还在30%以上】

一个是疫情期间部分被压制的项目，明年会加速落地。

二是即便今年价格有一定反弹，但相比去年组件均价2元左右，目前1.65元这个降幅还是比较明显的。

预计今年120GW装机量，明年150-180GW左右，行业增速30%以上。

【三个方向】

①硅料：通威股份

简单来说就是“不过电池片用什么技术，硅料都是一样的”，目前乐山子公司还是清淤阶段，拉长来看稳定性会比较高。

②一体化厂商：隆基股份

隆基核心竞争力来自技术积累和战略规划，并且量大了后，价格对于业绩弹性会非常大。

硅片路径有18X和210之争，目前隆基主推182的硅片，但210隆基来说完全不是一个有挑战或者有壁垒的方向，N型硅片制造能力也没有切换壁垒。

③HIT：捷佳伟创、迈为股份、晶盛机电

晶盛机电主要在12寸长晶炉竞争优势，适应大硅片时代的设备更新需求。

捷佳伟创的hjt用pecvd有望年底前通过认证，届时将具备整线供应能力。

迈为股份HJT进展速度最快，已经具备整线配套能力，目前在通威等企业测试。

这里多说说迈为股份。

公司的丝网印刷设备国内市占率第一，凭借高性价比的丝网印刷设备配套快速抢占市场份额。

在HJT时代，产线主工序仅4道，其中PECVD设备、丝网印刷，二者合计价值占比约70%。

目前迈为的PECVD已进入样机交付阶段（比捷佳伟创更快），同时丝网印刷设备技术同源，预计将继续保持高市占率。

此外，公司同时进军OLED等领域，依托原有的印刷、激光、真空三大关键技术，打开额外增长空间。

18年中报维信诺OLED CELL段激光切割设备，今年起有望批量出货。