沪指失守3600，宁王茅王相遇杀跌区，年末行情何去何从？

12月29日，A股市场有喜有忧。喜的是沪深两市全年成交额超过2015年的255.05万亿，创下历史新高；忧的是今日市场表现着实不太理想，主要指数全线飘绿，有些惨不忍睹。

截至收盘，上证指数跌幅达0.91%，失守3600点；深证成指跌幅达1.24%；创业板指大跌1.40%。

全天看，权重股纷纷调整拖累指数走低，而盘中白酒板块集体下挫带动指数持续低迷，加之片仔癀盘中的跌停，市场信心大跌。截至收盘，片仔癀仍被按在跌停板上，贵州茅台、招商银行均大跌逾4%。此外，兆易创新、三一重工等权重股表现也不理想。

对于白酒板块来说，经历此前的集中下行之后，当前估值处于相对合理的区间，行业提价不断，业绩持续向好下，整体仍有表现的基础。而随着春节消费旺季的到来，行业整体也或将得到提振。除了高端白酒的业绩支撑外，次高端良好的弹性，实际上也是资金关注的焦点。

德邦证券表示，白酒提价不断，看好开门红。

围绕提价的核心矛盾，白酒上行催化充足，预计旺季过后价格将进一步上升。综合来看，高端酒茅台、五粮液、泸州老窖仍是首选，品牌壁垒高，长期价值稳固。次高端板块升级趋势明显，开门红在望，重点看好汾酒、酒鬼等。价格轮动传导的地产酒板块，来年有望超预期增长，看好古井、今世缘、洋河等。

而对于医药板块，尤其是中药来说，虽然片仔癀重挫，但经中药板块估值处于相对底部，大部分中药企业最近3年都处于低谷阶段，估值长期低于生物医药整体估值，具备中期配置价值。

宁王、茅王相遇杀跌区

今年以来，新能源和白酒几乎成了死对头，你涨我就跌，你跌我就涨，二者走势经常是对立的，跷跷板效应十分显著。宁德时代和贵州茅台，作为两个板块中的龙头，市值都在万亿之上，二者的走势对立也时常被网友围观。

但今日，以往的跷跷板效应不见了，传统赛道白酒板块和新赛道新能源板块，今日统统被按到地板摩擦，宁德时代和贵州茅台，首次在杀跌区相遇了。

值得一提的是，距离2021年收官仅剩两个交易日了，公募基金业绩进入最后冲刺阶段。其中不少机构大赚特赚，为保住排名和业绩，有些机构调仓去了低位板块，或许也是此次权重股杀跌的原因之一。近期资金面的扰动对市场波动的影响持续加强，成交额也出现环比上升，明年股市预期对近期市场的影响在持续增强。

华夏基金认为，在年底资金获利了结需求下，涨幅较高的板块均有一定短期调整压力，高估值阶段性有消化的压力和需求。此外，要警惕部分供需可能发生逆转的环节，这类品种股价波动可能会更高。

不仅基金在大范围调仓，上市公司大股东也在大幅减持。

Wind统计显示，11月份，A股重要股东净减持金额达816亿元，创年内新高，12月份(截至12月27日)，净减持金额亦高达653亿元，还有4个交易日，12月份净减持额大概率突破700亿元。可见，随着市场波动的加大，公司大股东的减持意愿明显增强。

12月以来，有248家公司减持金额超过5000万元。从相关公司行业分布来看，工业板块减持金额为140亿元，且有65家公司减持，减持金额和公司数量均位居首位。此外，信息技术、材料板块净减持金额均超过100亿元；可选消费、医疗保健、房地产等板块净减持金额亦较大。

对于一些重要股东的减持，上市公司会通过公告形式告知。但对于大多数非重要股东的减持，特别是大市值公司非重要股东集中减持，实际减持金额仍不可小视。而对于非重要股东的大笔减持，大宗交易是一个重要交易渠道。

年末行情何去何从？

当前，市场热点继续呈现频繁转换的特征，由于缺乏持续性的领涨热点，赚钱难度加大。加之年底临近，市场各方持币观望的心态较重，部分活跃资金正在积极寻找元旦后可能出现的新热点，因此短线持续震荡整理的可能性很大，此时“多看少动”才是明智之举。

不过，回顾历年来A股岁末年初的表现，如无特殊事件冲击，在资金、政策以及业绩等因素的影响下，市场均会开启一段“跨年行情”。

赚钱效应方面，春节后市场赚钱效应逐步抬升，且伴随获利筹码的积累，市场风险也在逐步抬升。综合而言，当前业绩真空期且业绩端的悲观预期有望在政策呵护下向上修正，资金风险偏好有望维持在相对高位，与此同时，流动性稳中趋松叠加政策基调偏“稳”，2022年“跨年行情”有望展开，投资者可积极参与。

不过在而后的春季躁动过程中，需要注意节奏的把握，警惕资金阶段性兑收所带来的波动风险。