猪肉股强势反弹 但猪粮比价已进入过度下跌一级预警区间

9月27日，猪肉概念延续反弹趋势，指数大涨2.54%。顺鑫农业涨停，牧原股份、海大集团、正邦科技等跟涨。

截至收盘时，牧原股份报48.95元/股，目前总市值2576亿，股价接近回到年初水平。

然而，尽管猪肉股近期有所反弹，但猪周期并未走出下行状态。

近期部分地区猪价已经“破5”，跌入4元(每斤)时代，养殖户及猪企利润空间或进一步受压缩。另外，由于猪肉价格持续下行，猪粮价比已进入一级预警期间。

今日，据国家发展改革委微信公众号消息，国家发展改革委监测，9月20日～24日当周，全国平均猪粮比价为4.93∶1。按照国家发展改革委、财政部、农业农村部、商务部、市场监管总局等部门联合印发的《完善政府猪肉储备调节机制 做好猪肉市场保供稳价工作预案》规定，已进入过度下跌一级预警区间(低于5∶1)。目前，国家发展改革委正会同有关部门开展年内第二轮中央冻猪肉储备收储，地方也在加大力度收储。

发改委称，当前，生猪价格水平整体较低，建议有关屠宰企业、肉类食品加工企业等抓住有利时机，及时补充库存；建议养殖场(户)合理安排生产经营决策，将生猪产能保持在合理水平。

农业农村部首席猪价预警专家王祖力近日表示，假如猪肉消费市场的恢复不及预期，短期来看行情难以恢复。猪价在端午、中秋都没能涨起来，春节前猪价大幅度上涨的可能性低。假如在春节前发生踩踏现象，贸易商和养殖户都集中在春节前出售，不排除某一个时间点猪价会降到很低的水平。

“所以在当前，猪该出售时尽快往外出售，不要对后市有太高的期待。当然，明年上半年的猪价虽然不乐观，但也不需要极度悲观。近期，许多企业对猪的淘汰量明显加大，如果从现在开始对产能进行调整，明年下半年行情或许能恢复。”王祖力称。

有期货市场人士也表示，综合考虑能繁母猪淘汰进度及出栏均重，生猪价格企稳反弹仍需要一段时间，重点关注明年5月份时间节点。另外，仔猪价格是很好的先行指标，有助于我们提前判断未来5个月的市场价格。

综合动态仔猪价格当前和饲料成本计算，目前外购仔猪育肥头均亏损为1000—1200元/头。根据当前仔猪价格、预估饲料成本及5个月后猪价13元/公斤计算，5个月后外购仔猪头均盈利105元/头。

除了发改委对猪粮加比进行预警外，近日农业部对生猪产能的出手调控，亦引发行业热议。

农业农村部近日印发《生猪产能调控实施方案(暂行)》，其中规定以正常年份全国猪肉产量在5500万吨时的生产数据作为参照，设定能繁母猪存栏量调控目标，即能繁母猪正常的保有量稳定在4100万头左右。这也意味着，后续各地将会按照方案中能繁母猪的存栏进行调控。

有关分析指出，调控方案针对的是整体及整个周期来说的，其目的是为了防止在猪价过度下跌时，能繁母猪产能受损而导致来年再出现产能下降，猪价高企的现象。而当前过剩的产能一方面要看各地收储工作陆续开展的情况，另一方面还要靠市场自身去淘汰、洗牌。所以，当前的4-5元猪价恐怕还要再徘徊一段时间。