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A股罕见大跌2万亿!20多家公募基金紧急解盘

来源:中国基金报 2021-07-27 08:25:43
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(原标题:A股罕见大跌2万亿!20多家公募基金紧急解盘)

7月26日A股低开低走,两市超3200只个股下跌,盘中上证指数一度跌穿年线,为2020年7月以来首次,创业板指一度跌逾5%。公募基金普遍认为,此次市场回调是政策、估值、流动性及公募基金调仓等多种因素共同作用的结果。

尽管短期在恐慌性情绪等影响下短期市场或呈箱体震荡格局大,但A股基本面并未发生改变,股价的调整给优质公司提供了良好的介入机会。配置方面,多家基金公司建议关注偏重估值合理而业绩确定性强的板块及个股。

多因素共振致A股回调

7月26日,A股三大指数全线下跌。截至收盘,沪指收报3467.44点,跌2.34%;深成指收报14630.85点,跌2.61%;创业板指收报3371.23点,跌2.84%。北向资金流出过百亿,教育、白酒、医美等概念跌幅较大,仅有色金属和国防军工小幅上涨。

对于A股的大幅调整,万家基金认为,市场调整主要由三方面原因所导致。第一,政策。今日市场调整或与上周出台的一系列监管政策有关,包括上海住房按揭利率上调,人社部最高院发文保障网约、外卖、快递人员劳动权益,以及中办、国办印发《关于进一步减轻义务教育阶段学生作业负担和校外培训负担的意见》,意味着最严校外教育监管政策落地。市场担心政策对行业的影响,因而受政策影响较大的行业板块下跌调整。

第二,流动性。7月20日LPR报价公布,利率连续15个月不变,并未如期下调,市场的降息预期落空,此前降准更多是未雨绸缪。第三,估值。部分高景气板块前期累积较高涨幅,估值处于历史高位。

多家公募也表达了类似的观点。信达澳银基金表示,教育和地产板块在周末的政策利空消息,引发对部分民生领域资本调控加码的担忧,成为市场下跌的直接诱因。平安基金认为,近期对教育及互联网行业监管政策的趋严导致市场担忧,引发外资流出,外资的大幅撤退引发场内资金避险情绪升温;另外前期明显上涨后市场也面临回调压力释放。

长城基金表示,今日市场受到重挫的主要导火索是教育行业“双减”政策引发多米诺效应。一方面,如若教辅概念股未来逐步落实政策要求,K12课后辅导时代或将面临终结,教培行业或面临业务剥离或者转型的艰难抉择,未来发展被扼喉。另一方面,“双减”政策出台也在一定程度上反映了服务业或将步入强监管时代,催生市场对医美、医药医疗、食品饮料等第三产业赛道的政策风险担忧,市场情绪悲观引发大消费板块集体不振。

外资流出方面,诺德基金顾钰介绍,“近期互联网反垄断、地产调控也都显示政策在加强监管,市场风险偏好下降,公开数据显示,北向资金也出现大幅流出,全天单边净卖出128亿元,单日净卖出额创近一年新高。”

金鹰基金权益研究部策略研究员金达莱进一步分析道,“今日北上资金一日净流出超百亿,达到2020年以来国内和海外疫情爆发时单日流出规模,显示外资流出力度较大。此前,食品饮料、医药等消费板块一直是外资持有的重仓品种,截止7月23日食品饮料、医药行业占北上资金持有市值比重分别为14.6%、11.4%,今日北上资金大幅流出或对应其对消费板块的减持。”

除产业政策调整引发市场担忧外,光大保德信基金补充道,交易结构方面,资金存量博弈、交易拥挤放大了市场的脆弱性。周末南京等地疫情显示未来经济复苏仍面临较大不确定性,疫情、雨灾成为对经济新的不利因素,导致银行股跌幅明显。

部分基金公司认为,基金公司调仓换股或是引发市场调整的因素之一。博时基金表示,二季度公募基金调仓,示范作用显现,头部机构的调仓会引来中小机构的效仿。

金鹰基金首席经济学家兼权益研究部总经理杨刚表示,公募机构等国内资金存在调仓需求,二季度已在持续减仓消费板块。7月22日,公募基金二季度持仓数据全部公布,数据显示公募基金在二季度主要减配消费板块,增配制造、科技板块。而目前消费仍是公募基金的重仓板块,截止2021Q2,公募基金对食品饮料、医药的行业配置占股票市值比重分别为16.47%、14.08%,其中食品饮料较Q1减持1.05%。

大成基金认为,根据前期基金半年报公布的数据,食品饮料仍以18.15%占据基金重仓行业第一名。但是7月以来,公募基金整体配置方向调整仍未结束,方向上仍是从传统行业