传媒行业：高频数据可视化周报第14期
类别：行业 机构：山西证券股份有限公司 研究员：徐雪洁 日期：2021-04-21
2021年第15周CS传媒板块总市值加权平均涨幅0.57%，动漫(11.02%)、出版(5.02%)、广播电视(3.30%)、信息搜索与聚合(2.80%)等细分板块涨幅领先。随着2020年报及2021年一季报披露接近尾声，市场对基本面验证情况更加关注，业绩增长稳健、高股息分红以及一季度业绩预期改善板块值得关注，包括游戏、电影&院线、出版、视频、广告营销等。
"上周有多家媒体报道称，监管层下发了《游戏审查评分细则》文件。内容显示从2021年4月1日起，游戏送审将试行全新的评分审查制度。低分游戏将被打回，进而无法进入版号的排队流程。新的评分制度将围绕游戏内容多个维度进行评判，井最终作为版号审核下发的依据。我们认为游戏内容审核趋严属行业发展趋势，倒温游戏研发精耕细作，也有利于劣质内容的淘汰出清，利好于优质研发商。上周游戏产品中，三七《斗罗大陆：武魂觉醒》、学趣《全民奇迹2》、吉比特《一念逍遥》ios畅销排名稳居TOP10左右，巨人研发、腾讯代理的《胡桃日记》上线后排名ios免费榜第一.目前游戏板块仍处于历史估值低位，20Q1高基数影响叠加21Q1新产品密集上线及买呈模式下会因产品投入与利润贡献的错配影响，使得板块整体估值受压制，我们认为随着20Q1疫情产生利润端的高基数影响逐步褪去，以及产品上线后逐步进入利润释放期，业绩增速有望改善，并为板块带来估值修复的机会。建议关注吉比特、三七互娱、完美世界等.随着五一假期的临近，猫眼电影显示已有14部电影定档五一，其中包括《你的婚礼》(光线传媒主控)，《悬崖之上》(中影等出品)、《阳光劫匪》(华谊兄弟联合出品)以及《古董局中局》《秘密访客》等。结合2021年以来元旦、春节、清明等节假日档期电影市场票房具有超预期表现，以及今年五一假日居民对出行、娱乐等消费需求高于往年，预计今年五一档电影市场仍将有良好表现。建议关注光线传媒、万达电影、横店影视、中国电影等。
4月17日芒果TV举办春季新芒品鉴会，季风剧场预计于5月上线，《狂猎》为首部推出作品，后续储备《沉睡花园》等项目：综艺方面不仅《妻子的浪漫旅行》《密室大逃脱》等综N代回归，还将推出融合多元元素和题材、挖掘圈层文化能量等新综艺，《哥哥的滚烫人生》《闪耀的侦探家族》等作为2021年的重磅项目预计将陆续推出。华策影视参与发行的电影项目《名侦探柯南：绯色的子弹》上映三天票房已破亿元，Q2《月光变奏曲》《我和我们在一起》等预计上线。建议关注华策影视、芒果超媒-风险提示：政策变动及监管对行业发展趋势转变的风险；单个文化产品收益波动性；商营减值风险等
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