新希望：饲料销量位居全国第一，世界第三

公司经营的主要业务包括饲料、白羽肉禽、猪养殖、食品。也是郭睿中欧消费主题股票A等基金的持仓股。

11月13日东北证券对新希望归母净利润增长率给出以下预测：

2020-2022年归母净利增速分别为70.47%、140.11%、-61.97%，对应当前价格2021年和2022年PE分别为6倍和15倍。目标价为41.22，现价为25.70。距离现价有60%的增长空间

逻辑一：最大规模带来强大的议价能力和资源整合能力

规模是饲料企业生存的基础，饲料工厂规模越大，才能保证单吨的生产费用越低，保证原料的采购成本下降，因此规模是饲料行业最核心竞争要素之一。公司饲料销量位居全国第一，世界第三。饲料生产销售现已覆盖了全国25个省、市、自治区。行业领先的产、销量，广泛覆盖的市场区域，使公司有实力对接处于同等量级的国内、外粮商巨头与大型渠道，利用其规模优势带来较强的议价能力。同时，全国第一、全球领先的规模地位，易于对接跨国巨头、其他行业的领先企业、各地各级政府，展开多种形式的合作，资源整合优势突出。

逻辑二：技术沉淀叠加组织创新，科研能力持续提升

通过多年的积累，公司现已经建立起全行业最大的饲料营养与原料数据库，并和国内、外多家原料供应商紧密合作，及时掌握全国范围内的饲料原料品质信息，使公司可以及时地制定最优的营养和成本组合，降低原料价格波动带来的负面影响。公司的饲料研究院现有博士15人，硕士102人。公司拥有领先的近红外检测技术，建立了78个饲料原料、120余种饲料成品的近500个预测模型。

逻辑三：采购模式不断升级，专业采购能力持续提升

从2014年开始，公司进一步梳理优化原料采购体系，在不同层级以不同形式加强集中采购，通过新的管理平台，积极开展供应商体系梳理，与中粮、中储粮、吉林酒业、象屿、嘉吉、邦基、益海、大成等多家国内外优秀原料供应商建立战略合作伙伴关系，在上游获得稳定可靠、物美价优的原料供应。