中国平安：中国保险行业龙头企业

东兴证券10月28日对中国平安未来两年业绩做出如下预测：预计20-22公司实现归母净利润1265/1593/1841亿元,对应PE分别为11.25/8.93/7.73倍，当前价格84.21，目标价格115，增幅36.6%。

逻辑一：平安2021年开门红策略发生本质改变，积极拥抱市场变化和客户需求，明确强调开门红重要性并坚决落实推动开门红行为。平安人寿于2020年11月1日启动2021年开门红预约工作，预计预约情况比较理想。

逻辑二：资产质量得到了改善，不良贷款率及关注贷款占比逆趋势显著下降。同时拨备覆盖率上升35%，为经济整体向好后利润释放创造条件。银行业务已实现从前期的集团集中资源支持发展向利用自身平台优势加强集团内协同，反哺集团定位的转换。

逻辑三：公司的科技业务，目前业务线由陆金所和汽车之家(收入利润均为正)、平安好医生(收入为正、利润为负)以及金融壹账通和平安医保科技(流量及数据入口，收入利润均为负)组成，二三级平台梯队也在搭建过程中。公司Logo早已调整为“金融+科技”，每年都有超过100亿元的科技专项投入，目前拥有近11万名科技从业人员，超3000名科学家和26000+项专利，未来在科技领域和平台建设的空间不可限量。和蚂蚁集团不同，平安更重金融，但科技属性为集团赋能，将持续推高公司估值天花板。同时，公司科技业务利润预计将自2023年起加速释放，为估值提供强大支撑。