11月12日研报线索：吉宏股份
东北证券11月12日对吉宏股份给出以下预测：
2020-2022年归母净利率增速分别为89.68%、33.35%、29.68%
对应当前价格2020、2021和2022年分别为22.85X、17.13X和13.21X
收盘价40.00 6个月目标价56.50，涨幅41.25%。
逻辑一：RCEP签署利好我国东南亚跨境电商业务发展。公司从2017年开始布局东南亚跨境电商市场，目前电商业务中较大比例营收由RCEP涉及的市场贡献(预计占比接近70%)，RCEP的签署将利好公司跨境业务的发展。
逻辑二：公司提早布局saas服务，有望作为长期动力。随着我国往东南亚跨境贸易的增加，公司 跨境SAAS服务亦有望迎来需求加速爆发(公司战略入股海晟融创， 加码新零售及供应链管理等方面布局)。我们认为，公司跨境电商赛道积累深厚，包括用户数据运营及精准营销能力领先同行，在东南亚电商&RCEP红利释放期将充分受益，长期成长动力充沛。
逻辑三：公司可能存在估值差。公司原先作为一家传统包装公司在A股上市，公司在2017年起开始布局跨境电商业务及B2B广告营销业务，经过3年发展取得不错的成绩，到目前为止互联网业务相关收入已占主营收入的66.46%，利润的87.14%，而公司的估值市场给的非常保守，与相同行业公司的平均估值不匹配。
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