机械设备行业周观点：油气勘查开采市场开放 12 月挖掘机销量大涨26%
类别：行业 机构：万联证券股份有限公司 研究员：王思敏/卢大炜 日期：2020-01-14
【本周核心观点】：
油服设备：2020 年1 月9 日，自然资源部在新闻发布会上透露，中国将全面开放油气勘查开采市场，允许民企、外资企业等社会各界资本进入油气勘探开发领域。我国为常规油气资源丰富，勘探开采成本也随着技术的进步而逐渐下降。市场开放后，满足要求的社会资本都将能够参与到曾经较为封闭的勘探开采市场，油气行业的活力有望快速被激发，拉动整个产业链的需求，油服设备企业也将随之受益。此外，随着油气行业改革的快速推进，油气勘探开采服务市场也有望加速对民企的开放，民营的油气服务企业有望实现突破性发展。
工程机械：据中国工程机械工业协会统计，2019 年12 月纳入统计的25 家挖掘机制造企业共销售各类挖掘机20155 台，同比增长25.8%；2019 年全年挖掘机销量同比增长15.9%。在国家精准发力补短板、固定资产投资项目资本金下调、专项债提前下发等因素的影响下，预计2020 年工程机械的景气周期将持续，挖掘机销量在2019 年的大基数下有望保持稳定增长。
【投资建议】：
油气勘探开采市场的开放有利于激发行业活力，拉动设备的需求，油服设备企业值得关注；挖掘机销量快速增长，预计工程机械的景气周期将持续，建议关注工程机械龙头企业；在下游半导体行业景气的情况下，国内半导体设备市场空间广阔，半导体设备板块值得关注。
【投资要点】：
上周(2020.1.6-2020.01.10)申万机械设备行业指数涨幅为3.07%，同期沪深300 指数涨幅为1.94%，机械行业相对沪深300指数跑赢1.13 个百分点。申万28 个一级行业全部上涨，机械设备行业涨幅排名第8 位，总体表现位于中上游。
个股方面：上周机械设备行业涨幅靠前的个股有：宝塔实业、罗博特科、英维克、兰石重装、伟隆股份等；个股跌幅前五为：
必创科技、岱勒新材、天翔环境、金银河、沃施股份。
板块估值：2020 年1 月10 日申万机械设备板块整体PETTM 为27.65 倍。机械设备行业的估值从2015 年中的高点以来不断下调，目前位于历史低位水平。
【风险提示】：
经济、政策、国际环境变化风险，基建、房地产投资不及预期风险，下游需求不及预期风险，相关个股业绩不达预期风险，原材料价格及汇率波动风险。
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