盘前机构策略：市场有望延续回暖态势 配置思路仍以景气度为核心

东莞证券：市场有望延续回暖态势 关注金融、基建等板块

从消息面来看，国务院常务会议释放积极信号，市场对降准预期增强，提振市场信心。另外，中 美贸易谈判时间初步明确，短期外围扰动因素有所减缓。而近期外围市场普遍回暖，也对市场回暖构成支持。从资金来看，近期融资余额逐步回升，资金入场意愿有所增强。周四北向资金更是净流入91.82亿元，其中沪市净流入54.11亿元，深市净流入37.81亿元，近期外资持续流入A股，对市场资金面构成支撑。

整体来看，周四大盘延续震荡上涨格局，指数站上半年线，虽然3000点得而复失，但个股板块仍维持活跃，券商、保险、银行及TMT等板块领涨市场，对指数构成支持，两市成交量也明显放大。近期消息面相对偏暖，国务院常务会议释放积极信号，中 美贸易下轮谈判时间确定，提振市场信心，叠加外资持续流入以及目前技术面继续走稳，预计近期市场有望延续回暖态势，操作上建议关注金融、基建、TMT、消费、军工等板块。

天风证券：市场仍是“局部牛市” 配置思路仍然围绕景气度为核心

周三国常会的新闻稿，延续了周末金稳委会议“强化稳增长”的定调。回到股票市场，我们的理解是：1、稳增长力度有所加强，但政策的主基调仍然是建立在“抵抗式托底”的基础之上。2、经济预期大幅改善的可能性较低，但是可以缓解经济发生失速风险的担忧。于是，再叠加建国7 0周年这段时间的维 稳预期，市场风险偏好可能继续处于扩张的区间，指数层面大概率没有系统性风险。3、当期政策组合下，经济预期至多是“没那么差”，但很难出现类似今年3月时“全面复苏的拐点”那样乐观的预期。向前看，在地产融资继续收紧、地方政府融资“小心翼翼”的背景下，出现类似Q1全面信用扩张和估值全面抬升的可能性很低，因此，市场还是一个“少部分公司的牛市”。4、专项债的加快和提前发放，需要有货币宽松的配合，预计流动性在未来一段时间内，不会有太大问题。5、结构上，在风险偏好回升的阶段，市场给予“政策因子”的权重相对提升，短期基建链条有修复性的机会。6、中长期来看，配置思路仍然围绕景气度为核心。

财富证券：当前政策转向刺激与宽松 有望促进行情进一步向好

政策暖风阵阵，A股动能持续向上。9月4日，李总理主持召开国务院常务会议，部署精准施策加大力度做好“六稳”工作，确保经济运行在合理区间。在会后的公告里，明确提出“普遍降准”，会议指出，“加快落实降低实际利率水平的措施，及时运用普遍降准和定向降准等政策工具。”这个提法是货币政策的一个较大转向，“普遍降准”的提法意味着存款准备金率随时会出现全面下调。会议还提出稳就业、投入资金开展大规模技能培训、扩投资。其中重点的是专项债要确保9月底前全部发行完毕，而对于未来目标中的专项债，则是“按规定提前下达明年专项债部分新增额度，确保明年初即可使用见效。”一般而言，以往每年初确定专项债额度，下放形成“实物工作量”往往要到3月份，当前如果将明年专项债提前下达，则有望在明年初就形成实际投资额，以托举经济。虽然说目前的刺激模式非常简单粗暴，就是让企业和政府放心大胆加杠杆，对于长远影响难以评价，但是市场短期毫无疑问会比较亢奋。当前政策转向刺激与宽松的方向已经确定，有望促进行情进一步向好。

从行业上看，除了前期上涨的电子、通信、计算机、军工等行业有望继续向好，周期性板块的银行、券商、基建、等板块也可能表现较好，黄金白银中短期积累了较大涨幅，存在调整压力，但中长期看依然有配置价值。