50份业绩预告提示商誉风险：银禧科技计提4.9亿商誉

（原标题：50份业绩预告提示商誉风险：银禧科技计提4.9亿商誉）

在宣布计提4.9亿元商誉减值后，银禧科技开盘一字板跌停，A股的商誉减值风险真的来了！

银禧科技24日晚间发布业绩预告，预计2018年亏损4亿元至7亿元，业绩同比增长-420%至-283%，主要原因是并购的子公司业绩未达标，预计将对4.9亿元商誉全额计提减值准备。

受该消息影响，银禧科技25日以一字跌停收盘。

银禧科技只是A股商誉风险案例中最新的一个。

据券商中国记者统计，截至目前，已有50份业绩预告认为公司存在商誉减值风险，将在2018年年底进行减值测试，公司或预期会导致业绩下滑，或认为业绩存在重大不确定性。

如何排查个股商誉风险？除了观察绝对规模，较大比例的商誉/净资产、商誉/总资产占比是一个风险信号。

就商誉对净资产的比例来看，据券商中国记者统计，截至三季报数据，A股有134股的商誉占净资产比例超过50%，有46股的商誉占净资产比例超70%，有18股的商誉占净资产比例超100%。

同时，截至三季报，共有64只股票的商誉占总资产比例超过40%，21股的商誉占总资产比例超50%。

一个商誉减值公告砸出跌停板

一个子公司可以提振业绩，一个子公司也可以毁了业绩，尤其是高溢价收购而来的子公司。

银禧科技24日晚发布了一个业绩预减公告，预计2018年全年将亏损4亿元至7亿元，同比增幅达到-420%至-283%，主要是2017年并购而来的全资子公司兴科电子科技带来资产减值的坏消息。

银禧科技称，“由于智能手机行业需求表现疲软，兴科电子科技第四季度的营业收入、净利润同比出现了大幅下降的情况，公司并购兴科电子科技相关业绩承诺未达预期”，因此将在三方面出现资产减值：

1、商誉减值：预计将对并购兴科电子科技形成的4.9亿元商誉全额计提减值准备，确认资产减值损失4.9亿元；

2、专利减值：预计将对并购兴科电子科技形成的0.39亿元无形资产—专利权余额，计提减值准备，确认资产减值损失0.39亿元；

3、可供出售金融资产减值：兴科电子科技持有3.25亿元可供出售的金融资产出现减值迹象，预计将计提1-3亿元的减值准备，确认减值损失1-3亿元。

坏消息中还有一点好消息，那就是兴科电子科技的原股东将对上市公司进行业绩补偿，预计2018年将确认5亿元-8亿元的业绩补偿收益(包括股票与现金)，将确认为公允价值变动收益5亿元-8亿元。

在去年并购兴科电子科技时，银禧科技向四位原股东按10.77元/股价格发行股票作为支付对价，这部分股票将作为业绩补偿的一部分进行注销。根据相关会计准则，被注销股票在2018年12月28日收盘价与发行价10.77元/股的差额部分将在2018年确认为公允价值变动损失，估计这部分损失为2亿元-3.5亿元。

公司称，2018年是兴科电子科技业绩承诺最后一年，三年业绩承诺期满后，会计师将对兴科电子科技各项资产进行减值测试，根据资产减值测试情况计提减值准备。

受该消息影响，银禧科技25日开盘后一字封死跌停板，成为年底商誉减值风险的最新案例之一。

50份业绩预告提示商誉风险

银禧科技是A股最新的商誉减值风险案例，但更多的商誉减值公告或还在路上，最为明显的迹象是，已有50份年报业绩预告提示存在商誉减值风险。

据券商中国记者统计，在已发布的年报业绩预告中，有50家公司在预告中确认，公司存在商誉减值风险，将在2018年年底进行减值测试，或是预期可能导致业绩下滑、亏损，或是认为导致业绩存在重大不确定性。

中小创公司受商誉影响较重，上述50家公司中有26家来自中小板、17家来自创业板，合计达到43家，占比达到86%，仅有7家公司是来自主板市场。

就发布时间来看，仅银禧科技和焦点科技等2家公司是在12月份发布商誉风险提示公告，其余48家公司均是在10月底发布，主要是在三季报的发布时间点展望了全年业绩状况。

考虑到2018年是业绩承诺的到期大年，以及2018年的商誉规模创下历史新高的1.45万亿元，但目前的商誉风险提示仍停留在三季报数据，可以判断，还有一部分商誉减值风险尚未充分显露。

(有关A股商誉规模、商誉影响和业绩承诺，可参看《券商中国》此前报道：《历史新高！A股商誉首破1.4万亿， 21股商誉占资产超50%，三大行业年报变脸风险逼近》、《商誉减值风险提示集中到来？49份年报预告商誉风险，业绩或受影响，1987亿业绩承诺今年要兑现》)

在目前披露的业绩预告中，宁波东力的预亏规模排名第一。

宁波东力在10月25日发出了全年亏损预告，估计全年亏损32亿元至33亿元，给出的业绩变动理由包括：年富供应链财务造假，计提巨额坏账准备；年富供应链业绩亏损，资不抵债，全额计提商誉减值。

三季报显示，宁波东力将账面商誉一次减值17.17亿元，减少幅度达到98.05%，主要系全额计提子公司深圳年富供应链商誉减值所致。

同样较为明显，拓维信息预计全年将亏损10亿元至13亿元，主要是“部分全资子公司预计全年盈利水平未达预期”，认为经过对未来经营情况的分析预测，判断公司商誉存在减值风险，因此需要计提相应的商誉减值及其他减值准备，减值计提金额约为10亿元-13亿元。

不难看出，拓维信息预计的全年亏损，全部来自商誉减值及其他减值准备。

此外，天神娱乐也发布业绩预告称，预计2018年业绩将为0-5.1亿元，但该预告尚未考虑商誉风险，考虑到公司三季报尚存在商誉约 65.35 亿元，公司称，“2018 年仍可能存在商誉大额减值并导致公司 2018 年度业绩亏损的风险。”

商誉风险如何排查？64股商誉占资产比重超40%

商誉风险个股应该如何排查？在受限公开信息的情况下，较为常见的做法是观察绝对规模、分析商誉对净资产和总资产的比例。

据券商中国记者统计，截至三季报信息，A股有375股的商誉规模超10亿元，有87股的商誉规模超30亿元，有41股的商誉规模超50亿元，有13股的商誉规模超100亿元。

商誉规模最大的4只个股分别是中国石油、美的集团、潍柴动力和青岛海尔，分别拥有商誉423.57亿元、296.22亿元、234.14亿元和211.98亿元，但相对规模仍较低，分别占总资产的1.71%、11.54%、11.75%和12.65%。

同时，中国平安、广汇汽车和海航科技的商誉规模也超150亿元。

此外，投资者可能更应该关注商誉对资产的占比状况，这往往代表着，如果发生商誉减值，减值损失对企业的冲击力可能有多大。

据券商中国记者统计，参照三季报数据，A股共有2070家公司存在商誉，其中558家公司的商誉对资产占比超过10%，149家公司的商誉对资产占比超30%，21家公司的商誉占比超50%，5家公司的商誉占比超60%。

星普医科的商誉占比为A股第一，账面资产超七成属于商誉。三季报显示，星普医科拥有资产26.04亿元，其中商誉就达到19.19亿元、占比73.70%，同时所有者权益规模20.55亿元。

同样商誉占比超七成，顺利办(此前为神州易桥)的商誉规模达到42.69亿元、占比70.41%，同时所有者权益为31.7亿元，这意味着，顺利办的商誉已较所有者权益高出约35%。

同时，商誉占比规模超60%的公司还包括众应互联、高升控股和迅游科技。

观察商誉对净资产的比重，是另一个常见角度。

据券商中国记者统计，截至三季报数据，A股有134股的商誉占净资产比例超过50%，有46股的商誉占净资产比例超70%，有18股的商誉占净资产比例超100%。

紫光学大、凯瑞德、*ST大唐和金宇车城等4家公司的商誉占净资产比例超200%，截至三季度末，这4家公司分别拥有商誉15.27亿元、1.74亿元、7.82亿元和3.16亿元，分别是公司净资产的1171.55%、389.20%、260.51%和221.80%。

此外，曲美家居、炼石航空、纳思达和*ST富控的商誉占净资产比例也较高。