主力资金抱团行业龙头 这些高研发投入公司大有潜力

周五沪指再度以红盘报收，近21个交易日收出19根阳线，周线更是收出六连阳。可以说，这一轮大盘上涨之快速是大多数人没有想到的。

然而，对于很多投资者来说，这一轮超级行情却并没有赚到什么钱。原因之一是因为大盘这轮行情丝毫不给踏空者介入的机会，持续逼空上行。另一个原因则是两市大体呈现了一种二八甚至一九行情的格局。少数个股持续大涨拉升指数，大多数个股则动作不大。

更进一步来看，无论是权重蓝筹还是中小创，这一部分大涨的“少数个股”主要集中于相关行业和概念板块中的龙头企业，大到银行板块的四大行，家电里的格力、白酒里的茅台；小到传媒板块的光线传媒等等，莫不如是。

这样的特征似乎越来越像港股和美股等海外成熟市场。随着外资、养老金等增量资金的进一步涌入，A股自去年以来似乎确实踏上了价值投资之路，资金抱团龙头的现象愈演愈烈。那么，该如何选择和挖掘当下的行业龙头以及未来有可能成为龙头的个股？有一个指标可以为我们提供参考，即研发支出。

研发支出的多寡常常体现了一家公司管理层的眼界，决定了上市公司的发展空间。一个行业的龙头往往有着占比很大的研发支出，一个将来有可能成为行业龙头的公司，也必然离不开大量的研发支出。有数据对部分研发支出较高的上市公司进行了统计，在持续地研发投入后，净利润增长率确实有所提高，甚至部分公司发生了质变。

综上，挖宝君以2016年研发支出大于1亿、2017年三季报营收增速大于10%为条件，筛选出以下研发支出占营收比例大于15%的个股名单：

从上表可以看到，这些高研发支出占比的个股主要集中于软件、互联网、集成电路半导体、医疗等行业中。而上表中也出现了很多行业的龙头，比如金融软件的龙头恒生电子、管理软件龙头用友网络、半导体设备龙头北方华创、集成电路制造龙头紫光国芯等等。