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有色金属:工业企业利润降幅扩大

2012-08-29 15:21:13 来源:中投证券

去库存化进下半场 稀土企业下半年难迎业绩拐点

受下游需求下滑、生产成本增加的影响,稀土企业上半年利润出现大幅回落。随着企业库存的逐渐消化,稀土价格有望触底回升。但是对于稀土生产企业,下半年很难看到业绩的拐点。

稀土永磁概念中已公布上半年财报的13家企业净利润总额为26.97亿元,较去年36.36亿元下降25.8%。其中,5家企业净利润有所增长,2家企业出现亏损,1家企业亏损幅度减少,5家企业净利润出现下滑。作为稀土开采行业的领头羊,包钢稀土(600111)上半年业绩并不理想。根据包钢稀土上半年财报,上半年公司实现净利润15.69亿元,同比下降20.6%。包钢稀土指出,报告期内,稀土市场较为低迷,产品价格同比下降,而公司产品生产成本同比大幅增加,使得公司稀土产品毛利率显著下降。

重稀土生产企业的业绩也受到稀土价格下滑的拖累。广晟有色(600259)上半年业绩预告中披露,预计公司2012年1-6月份实现归属于上市公司股东的净利润与上年同期相比下降超过90%。广晟有色指出,2012年上半年,受经济下行影响,公司主要产品钨和稀土产品销售下降,价格下跌,产品盈利空间缩小,导致公司利润较大幅度降低。

稀土价格的高低成为企业能否实现盈利的关键。2011年稀土价格经历过山车行情,全年均价同比跌幅高达300%。今年年初以来,虽然稀土产品价格逐步呈现止跌企稳的态势,但全年均价较2011 年同比大幅下滑。以氧化镨钕为例,今年年初时氧化镨钕的含税报价为49万元/吨,较2011年价格最高点140万元/吨下降近70%。上半年最低价格为3月初的34万元/吨,较年初下降幅度为31%。后期受下游需求企业补库存影响,稀土价格再次上涨,回到了年初的价位,但没多久价格又开始回落。目前,氧化镨钕的含税价格在36万元/吨左右,较年初下降近30%。

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