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中海油收购案前景乐观

2012-07-26 11:10:27 来源:21世纪经济报道

中海油集团对加拿大能源公司尼克森的收购案还有待加拿大政府的批准。这是自7年前对美国优尼科公司的收购折戟之后,中海油再次出手北美能源公司。这一次外界对中海油的收购计划普遍感到乐观。

23日,中海油宣布将斥资151亿美元收购尼克森公司。如果交易最后成功,这将成为中海油历史上最大一笔现金收购案,也是迄今为止中国企业规模最大的海外收购案。

根据加拿大外国投资法,并购金额超过3.3亿加元的交易需要经过加拿大工业部和竞争局的审查。

加拿大当局将对这起交易是否能给加拿大带来净收益进行评估,具体而言包括投资对加拿大经济活动水平和性质的影响,对加拿大人参与业务程度和重要性的影响,对加拿大行业竞争力的影响等内容。如果进展顺利,预计本次收购将于今年第四季度完成。

一位不愿意透露姓名的美国律师对本报表示,中海油此次胜算较大,因为加拿大对外资的限制不像美国那么严格,而且中海油也吸取了当年对优尼科收购案的教训,对尼克森的收购做了足够的铺垫,低调地做好了所有准备工作之后才对外公开。

“这起收购较易获得加拿大政府批准。”中投顾问能源行业研究员任浩宁对本报说。在今年2月,加拿大总理哈珀对中国访问行程中,推销加拿大的石油正是其中一项重要任务。如今尼克森内部董事会及股东多数同意两家企业“联姻”,加拿大政府也乐于做顺水人情。

2010年,加拿大政府曾经拒绝了澳大利亚必和必拓公司对加拿大最大钾肥公司的收购方案。但和这家加拿大钾肥公司不同,尼克森的多数项目分布在海外;更重要的是中海油的收购案得到了尼克森总部所在地阿尔伯特省的欢迎,而当时必和必拓的收购案则受到钾肥公司所在地的坚决反对。

“这宗潜在交易进一步证明埃尔伯塔省的油砂对满足全球能源须有的重要性。”加拿大阿尔伯特省能源部长Ken Hughes在一份声明中称,“外国投资是阿尔伯特人和加拿大人都有好处,并使加拿大公司在全球竞争中处于更好的位置。”

中海油收购每股单价较上周五尼克森公司收盘股价溢价61%,而能源企业并购溢价通常都在50%左右。

“在尼克森整体经营有所下滑、盈利能力有所下降之时,中海油所开并购价格明显偏高,对尼克森而言此交易很划算。其次,在收购策略方面,中海油并未做出恶意邀约等收购抉择,而是秉着对股东负责的精神来商讨此次收购案。”任浩宁说。

在管理方面,中海油承诺将保留所有尼克森员工,还计划将其北美和中美洲的业务总部设在尼克森总部所在地卡尔加里。此外,中海油还力争在多伦多证交所上市,并维持尼克森今年的资本开支计划。对于尼克森公司从事的慈善工作和对当地社区的承诺,中海油也表示将继续履行。

作为一家全球性能源公司,尼克森公司日产量相当于原油21.3万桶,它不仅在加拿大西部拥有大量油砂和页岩气储量,在英国北海油田、尼日利亚、墨西哥湾和哥伦比亚等地也拥有石油和天然气的开采权。

对尼克森的收购将使得中海油以另一种方式进入美国石油产业,而这将涉及美国方面的表态。上述美国律师对本报表示,虽然中海油收购的是加拿大公司,但由于部分运营资产在美国,因此可能还将涉及外国投资审查。

不过即使部分交易遇到困难,也可以从整体交易中分割出去,并不会影响整个项目。据《日本经济新闻》报道,中海油首席执行官李凡荣透露,已主动将收购计划上报美国相关部门,将做出积极努力,相信能够获得批准。

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