每周股票复盘：安图生物（603658）DRG政策影响基本出清

截至2026年6月5日收盘，安图生物（603658）报收于31.1元，较上周的33.52元下跌7.22%。本周，安图生物6月2日盘中最高价报32.35元。6月4日盘中最低价报30.44元，股价触及近一年最低点。安图生物当前最新总市值177.71亿元，在医疗器械板块市值排名13/129，在两市A股市值排名1189/5206。

本周关注点

• 来自机构调研要点：DRG政策相关影响在2025年基本出清，2026年微调影响不大。
• 来自机构调研要点：公司已布局AI辅助诊断业务并推出“九合智检大模型”。
• 来自机构调研要点：公司海外业务采用“经销为主、海外子公司协同”模式，处于建设阶段。
• 来自机构调研要点：公司仪器以自研为主，仅代理佳能全自动生化分析仪系列。
• 来自机构调研要点：部分地区医疗拨款不及预期，影响设备采购进度。

机构调研要点

公司高度重视海外市场的发展，采用“经销为主、海外子公司协同”的出海模式，积极推动营销及服务本土化。海外业务由于全面布局较晚，目前仍处于建设阶段。公司已系统推进产品注册、学术推广与渠道培育，并针对注册周期、市场准入及地缘汇率等外部不确定性因素，建立动态风险评估与对冲机制，确保出海节奏稳健可控。随着核心市场渠道逐步成熟，海外业务将稳步提升收入贡献，为公司长期增长持续注入新动能。谢谢。

DRG政策于 2025年在全国范围内全面执行，相关影响在 2025年基本出清，2026 年可能有些微调但影响不大。行业随着政策的落地逐渐走出低谷，有利于本土企业获得更多的市场份额，市场格局进一步优化，对国产企业发展更为有利。谢谢。

在公司的产品体系中，三级医院的终端使用份额高于二级医院。谢谢。

公司的仪器以自研为主，佳能的仪器中我们只代理全自动生化分析仪系列产品。谢谢。

部分地区遇到过这种情况，同时由于大环境影响，医院端款周期有所延长，经销商普遍压力较大。谢谢。

公司已布局 I辅助诊断相关业务并推出“九合智检大模型”，通过检验知识库、知识图谱、临床路径查询、报告解读以及科研数据分析平台等功能，对临床科室、检验门诊、多学科会诊形成业务支撑，能够提升疾病诊断的效率，并通过专业级的知识库和知识图谱极大地降低大模型的幻觉现象。经医生审核过的报告可通过医院的 PP、公众号或检验报告单的二维码反馈给患者，提升患者的满意度。谢谢。

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