截至2026年6月5日收盘，老凤祥（600612）报收于35.66元，较上周的35.95元下跌0.81%。本周，老凤祥6月2日盘中最高价报37.18元。6月4日盘中最低价报35.25元，股价触及近一年最低点。老凤祥当前最新总市值186.54亿元，在饰品板块市值排名1/15，在两市A股市值排名1138/5206。
根据中国黄金协会的统计，2025年国内金条及金币消费量超越黄金首饰消费量，标志着黄金市场消费结构迎来阶段性转变。同时，从去年11月开始实施的黄金税收新政也对公司经营产生一定影响。黄金新政下部分首饰用金进项税抵扣减少，另外公司工艺金条等纳入新税改制度规定的投资属性产品，该类产品批发业务受到较大影响。针对市场需求的变化以及黄金税收新政影响，从去年开始，我们对经营策略进行一些调整。公司已在逐步调整产品和业务结构，在自营零售和线上销售端加大产品销售力度，针对受税收影响较大的投资属性产品批发业务，推出符合新税改要求的新品类产品。但新品类的推出需要时间接受市场的考验。公司今年一季度的产品销售结构中以首饰金为主，投资属性的产品占比较小。
门店方面我们将稳步拓展门店，包括凤祥喜事、藏宝金以及我们将要最新推出的战略形象店。在行业变化的情况下对网点拓展进行调整，关闭低坪效的三四线城市门店，增强布局一二线城市和核心商业区域布局，通过提高坪效、调整渠道，推进直营店和战略形象店建设来提升品牌。新推出的战略形象店在功能性、产品标识、整体形象、产品陈列等方面和我们现有其他的主题店会有一些不同。我们也希望在首个战略形象店成功推出之后，能够以其为模板，以多种方式逐步向其他地区拓展。公司近年来也通过设立外省市区域子公司增加外省市门店的开拓、开拓市场。内部经营管理方面公司通过整合生产中心、产品中心、销售中心三大核心业务模块。通过管控体系的调整促使公司积极应对市场形势变化，加快提升运营效率。另外，公司将继续聚焦黄金产业链核心环节补位与延伸，推动产业链完善与价值提升。去年公司审议公告了建立黄金精炼厂，目前在建设中，投产后将形成“收—精炼—循环利用”的闭环，拓展产业范围、拓展业务增量。
这几年，消费者消费习惯在改变。不只看工艺、品牌，对产品的设计、文化、情绪价值等方面有更多元的要求。顺应消费变化，老凤祥近年来以市场为导向，持续优化产品结构，加快构建层次分明、覆盖全面的产品体系。把握“国潮”的新消费增长点，围绕“藏宝金”“凤祥喜事”及时尚新品三大主线，开发新品、拓展新的产品品类。顺应年轻消费者个性表达与文化认同的消费趋势，推动产品主线向“东方珠宝”“国潮、国风、国运”风格演进。例如去年我们设计团队从盛唐文物中汲取灵感，推出的“花花唐”系列，以金鱼寄寓吉祥的“鱼悦”系列，还有以福袋为原型的“藏福纳吉”系列。全年产品更新25%。我们也学习优秀同行的成功经验，提升我们的经营。同时，我们也将积极与深受年轻人喜爱的IP开展跨界联名，切入年轻圈层。老凤祥早在2016年就借势上海迪士尼乐园开业，与迪士尼携手推出了IP联名系列，之后每年都会与迪士尼联名推出数款新品。2023年开始与更多知名IP的跨界联名，持续吸引年轻年消费群体的目光。今4月，老凤祥首家IP产品体验店在上海徐家汇新六百young开设，集合展陈包括迪士尼、蛋仔派对等多款经典联名产品和最新的“老凤祥侏罗纪世界”IP联名产品。我们也在持续推广高端定制、手工精制等服务体系，进一步提升公司品牌形象、丰富中高端产品体系、定位新消费群体。营销方面积极推动“传统宣传”向“全域传播”转型，实现品牌声量、文化内涵与市场影响力的同步提升。继续联动代言人开展新品推广、线下活动站台、线上平台联动传播等系列举措，拓宽品牌触达边界，深化年轻圈层消费群体对品牌的认知，同步在重点商圈、重点门店等区域布局形式多样的线下活动。
2012年，老凤祥珠宝香港有限公司正式成立，同年澳大利亚悉尼特许专卖店开业。截至目前境外门店总计有17家，其中12家在香港，另外5家主要在美国、加拿大和澳大利亚。目前整个境外的销售5.08亿元，占公司总营收比重较小。品牌国际化一直是公司可持续发展的重要战略，公司在今年披露了首份年度ESG报告，多方面参考了境内外的通用规则，也是想通过一份相对标准化的报告，让更多国际投资者了解公司除财务报表之外的经营成果，理解公司文化内涵和社会责任，增强老凤祥品牌的国际化影响力。
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